Erfolgreich Anlegen in den Emerging Markets. Mag. Klaus Hager Raiffeisen Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH

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1 Erfolgreich Anlegen in den Emerging Markets Mag. Klaus Hager Raiffeisen Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH

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3 Emerging Markets sind kein Nebenschauplatz 3

4 83% Bevölkerungsanteil 75% der Landmasse Anteil an der Weltbevölkerung Landmasse 17% 25% 83% 75% Emerging Markets Industrieländer 4

5 Deutliche bessere demographische Ausgangsposition als Industrieländer 5

6 Enormer Aufholprozess 6

7 Überschüsse reduzieren Abhängigkeit vom Ausland 7

8 Devisenreserven (Anteil in %) 8

9 Wirtschaftswachstum deutlich stärker 9

10 Seit 12 Jahren auf Überholspur 10

11 Wirtschaftliche Bedeutung wächst 11

12 Geringe Verschuldung hilft enorm 12

13 Deutlich geringere Gesamtverschuldung Österreich 13

14 Hohe Zinsen in den Emerging Markets 1,5% 1,25% 8,25% 4,75% 0-0,25% 0,75% 0-0,1% 6,0% 8,0% 3,0% 4,5% 5,75% 3,0% 7,25% 5,0% 5,0% 3,25% 14

15 Laufende Ratingverbesserungen der Emerging Markets Aa3 Aa3 15

16 Die Emerging Markets nach MSCI 6,3% 17,7% 15,1% 4,7% 6,4% 10,9% 14,1% 7,8%, Ungarn Derzeit 21 Länder mit insgesamt ca. 800 Aktien 16

17 Anteil der Emerging Markets an der weltweiten Börsenkapitalisierung 12,5% 5,8% Der Anteil der Emerging Markets stieg von 5,8% im Jahr 1998 auf aktuell 12,5%

18 Wie haben sich die Emerging Markets in den letzten 25 Jahren entwickelt? USD 100 Vergleich MSCI Emerging Markets mit dem MSCI World (beide in USD) USD =9,6% p.a. 320 USD =4,7% p.a. 0 Jän.1988 Jän.1992 Jän.1996 Jän.2000 Jän.2004 Jän.2008 Jän.2012 MSCI World (USD) MSCI EM (USD) 18

19 Gewinn pro Aktie steigt stärker 19

20 Die letzten 2 Jahre Brasilien, Russland, Indien, China 20

21 Bewertung fair 21

22 Bewertung fair 22

23 Jährliche Performance verschiedener Assetklassen in EUR (in %) Assetklasse Aktien EM Aktien Asien Aktien USA Aktien Global Aktien Europa Bonds Asien Bonds EM Bonds USA Bonds Global Bonds Europa W andelanleihen G Rohstoffe Immo-Fonds

24 Jährliche Performance verschiedener Assetklassen in EUR (in %) sortiert in absteigender Reihenfolge Aktien EM Aktien Asien Aktien USA Aktien Global Aktien Europa Bonds Asien Bonds EM Bonds USA Bonds Global Bonds Europa W andelanleihen G Rohstoffe Immo-Fonds

25 Anlagemöglichkeiten Emerging Markets (Auswahl) Anleihenbereich: Einzelanleihen: z.b. Wertpapierfonds: z.b. 7,4% Russische Staatsanleihe bis 2017 in Rubel Raiffeisen Emerging Markets Rent Aktienbereich: Einzelaktien aus den Industrieländern bedeutendem Geschäft in den Emerging Markets: z.b. Philip Morris, McDonalds, Coca Cola, Nestle, Unilever, Vodafone Einzelaktien aus den Emerging Markets: z.b. Samsung, China Mobile, Gazprom, Petrobras, China Construction Bank, Hyundai Motor, Sberbank of Russia, Wertpapierfonds: mit ca. 10% Anteil EMMA: z.b. Klassik Aktien Wertpapierfonds: z.b. Klassik Aktien Emerging Markets 25

26 Anlageländer Emerging Markets-LocalBonds 26

27 Anleihenfonds Emerging Markets Anlageuniversum EmergingMarkets-Rent Vorwiegend Staatsanleihen aber auch Unternehmensanleihen Währungen USD bzw. EUR Lokalwährungen Währungsabsicherung Länderspektrum Ja Fremdwährungen werden laufend abgesichert Breites Länderspektrum rund 40 Länder EmergingMarkets-LocalBonds Staatsanleihen, Unternehmens- und supranationale Anleihen möglich Nein - Ziel des Fonds ist es von der Fremdwährungsentwicklung zu profitieren Enges Länderspektrum rund 13 Länder Strategie Profitieren von der Einengung der Risikoaufschläge bzw. von laufender höherer Rendite der jeweiligen Länder Profitieren vom Aufwertungspotenzial der jeweiligen Währungen Bonität keine Ratingbeschränkung keine Ratingbeschränkung 27 27

28 Die größten Anleihenpositionen Emerging Markets-LocalBonds 28

29 Die beiden Fonds im Vergleich Emerging Markets-Rent Anleihen in Euro und USD Emerging Markets-LocalBonds Anleihen in den Lokalwährungen 40% in 5 Jahren 30% in 2,75 Jahren 29

30 Klassik Aktien Emerging Markets 2012: +7,02% Stand

31 Der Fondsmanager Frank Lingohr Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von Lingohr & Partner Asset Management GmbH Unabhängige Vermögensverwaltung seit 1993, Sitz in Erkrath bei Düsseldorf Betreuung institutioneller und vermögender privater Kunden Betreutes Volumen: rund 10 Mrd. EURO Investmentansatz: Wertorientierte individuelle Aktienauswahl auf Basis quantitativer Bewertungsmodelle (CHICCO-Verfahren). Frank Lingohr versteht sich klar als Value-Investor. 31

32 Mögliche Risiken in den Emerging Markets? 1. Die Aktienmärkte der Emerging Markets schwanken stärker als die etablierten Märkte. Eine breite Streuung ist daher enorm wichtig. 2. Teilweise einseitige wirtschaftliche Ausrichtung; starke Exportorientierung und damit starke Abhängigkeit von der globalen Konjunktur 3. Politisches Risiko in einigen Emerging Markets: Unruhen, Krieg, Protektionismus, Verstaatlichung, 4. Teilweise tiefe Standards bei den Aktionärsrechten 5. Gewisse Investoren boykottieren Emerging Markets, weil Regierungen diktatorisch sind oder Menschenrechte missachten. Empfehlung daher: Abdeckung über Wertpapierfonds und langfristiger Anlagehorizont 32

33 Die wichtigsten Argumente für die Emerging Markets zusammengefasst 1. Märkte auf dem Weg zur Industrialisierung 2. Wachstumstreiber Ausbau der Infrastruktur 3. Steigender Wohlstand => wachsender Konsum 4. Langfristig überdurchschnittliche Wachstumsraten 5. Unzählige, günstige Arbeitskräfte mit hoher Leistungsbereitschaft 6. Höheres Bevölkerungswachstum als etablierte Märkte 7. Niedriges Lohnniveau, aber hohe Arbeitsproduktivität 8. Hohe Devisenreserven und hohe Sparquoten 9. Niedrige Staatsverschuldung 10. Riesige Landreserven mit eigenen Rohstoffen 33

34 Shanghai HEUTE und

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