88. ordentliche Hauptversammlung VKW 29. Juni 2017 TAGESORDNUNGSPUNKT 4

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1 TAGESORDNUNGSPUNKT 4

2 Wesentliche Einflussgrößen auf Strompreise Wetterbedingungen Niederschlag, Wind, Einstrahlung, Temperatur Erzeugung in regenerativen Anlagen Wasserkraft, Windkraft, PV Thermische Kraftwerke Preise für Primärenergie und CO 2 Gas, Öl, Kohle, Uran, CO 2 Strombedarf Industrie Haushalte Strompreis /MWh Strategien, Übertreibungen des Marktes Wirtschaftsund Bevölkerungsentwicklung Kalendereffekt Tageszeit

3 Strompreisentwicklung Produkt Base Spotmarkt Wesentliche Einflussgrößen auf Preisentwicklung 70,00 starkes Wirtschaftswachstum mit Ölpreisexplosion 65,8 Weltweite Finanzkrise 60,00 Starker Ausbau von PV und Windkraft in Deutschland 50,00 40,00 46,0 50,8 38,0 38,9 44,5 51,1 42,6 37,8-32 % -43 % 30,00 29,5 28,5 32,8 31,6 29,0 20,00 24,2 22,6 Atomausstieg DE u. Verfall CO2-Preise 10,00 Preiseinbruch Kohle und Gas 0,

4 Entwicklung der Großhandelspreise» Großhandelspreise bestimmen Ergebnisbeitrag der Kraftwerke und Strombezugsrechte» Terminmarkt (Strombörse EEX) gibt Erwartung der Strompreise bis 2022» Langfristige Strompreisentwicklung aus öffentlichen Studien für das Jahr 2030» Erwartungswert für Strompreis für das Jahr 2030» Laufender Anstieg der Preise zwischen Terminmarkt 2022 und Erwartungswert 2030

5 Preis in EUR/MWh Strompreisentwicklung Großhandel 2001 bis 2022 und Prognose 70,00 60,00 65,8 Erwartungswert 65,1 50,00 40,00 30,00 20,00 29,0 32,1 10,00 0,00 Spotmarkt Terminmarkt Preisprognose

6 Eigenaufbringung der VKW» Eigenaufbringung der VKW mit Kraftwerken in Vorarlberg und Strombezugsrechten am Walgauwerk und drei Donaukraftwerken beträgt GWh (Regelarbeitsvermögen)» Auslaufen des Strombezugsrechtes am Walgauwerk 2030 und 2060» Erzeugungseinbuße aus nationaler Umsetzung der EU-Wasserrahmenrichtlinie» Steigerung der Großhandelspreise für Strom ab 2023 ergeben steigende Ergebnisbeiträge

7 Energievertrieb der VKW» Energievertrieb für Strom im Primärmarkt Vorarlberg und Westallgäu. Externes Marktgebiet Österreich und Deutschland» Energievertrieb für Erdgas im Marktgebiet Vorarlberg» Marktwachstum bei Strom (neue Anwendungen) Marktrückgang bei Erdgas (Wärmedämmung)» Kundenverluste durch steigende Markttransparenz» Verstärkung des Wettbewerbs durch die Digitalisierung mit rückläufigen Margen im Vertrieb

8 TAGESORDNUNGSPUNKT 4

9 NaSicher: Aufteilung auf VKW und Vorarlberg Netz in Mio. EUR Jahr 2016 Jahr ,4 4,0 7,3 4,7 VKW Vorarlberg Netz VKW Vorarlberg Netz

10 Struktur illwerke vkw Land Vorarlberg WEG Wertpapiererwerbsgesellschaft 95,50 % 4,50 % Vorarlberger Illwerke AG 98,14 % Vorarlberger Kraftwerke AG 100 % Vorarlberger Energienetze GmbH

11 VKW-Aktien im Privatbesitz Beginn Rückkauf: Aktien Aktuell: Aktien bis

12 VKW-Aktie Kursentwicklung

13 EUR / Aktie Kursentwicklung EnBW, RWE und Verbundaktie RWE EnBW Verbund

14 Vorarlberger Energienetze GmbH Vorarlberger Kraftwerke AG 100 % Vorarlberger Energienetze GmbH

15 Genossenschaftsmodell Alternatives Beteiligungsmodell Möglichkeit der indirekten Beteiligung an Vorarlberg Netz über zwei Genossenschaften:» Vorarlberger Energieförderplattform egen (für die privaten Kleinaktionäre der VKW)» Vorarlberger Kommunale Energieförderplattform egen (für die Gemeinden, die Kleinaktionäre bei der VKW sind)

16 Informationsbroschüre ( Private Placement Memorandum ) Informationsbroschüre Private Placement Memorandum (PPM) enthält umfassende Informationen zu den Genossenschaften» PPM liegt für jeden Aktionär zur freien Entnahme auf» PPM wird allen im Aktienbuch eingetragenen Aktionären zugesandt Absichtserklärung zur Zeichnung von Geschäftsanteilen muss bis spätestens 31. Oktober 2017 bei den Genossenschaften oder der VKW eingelangt sein

17 Bei Fragen zur Neustrukturierung illwerke vkw: Ihr Ansprechpartner Mag. Florian Flaig Unternehmensentwicklung Weidachstraße 6, 6900 Bregenz

18 Genossenschaftszweck Zweck der Genossenschaften => Förderung der Interessen der Genossenschafter in den Bereichen Energieeffizienz, Energieautonomie, Erneuerbare und Energieinfrastruktur» Erwerb einer Beteiligung an Vorarlberg Netz» Veranstaltungen für die Genossenschafter ("Energieforum Vorarlberg"; Kraftwerkswanderungen)

19 Geschäftsanteile Die Beteiligung an den Genossenschaften erfolgt über die Zeichnung von Geschäftsanteilen an den Genossenschaften =>» Höhe eines Geschäftsanteiles => 96,60 EUR (max. so viele Geschäftsanteile, wie derzeit VKW- Aktien gehalten werden)» Beteiligung an Vorarlberg Netz => Für jeden gezeichneten Geschäftsanteil wird Beteiligung an Vorarlberg Netz mit einem Wert von 96,60 EUR erworben (~ ca. 5 Cent am Stammkapital)

20 Dividende von 3,5 % Genossenschaften wird fixe Verzinsung garantiert» Fixe Dividende von 3,5 % (Für zehn Jahre garantiert)» Nach zehn Jahren => Nachfolgeregelung (garantiert auch weiterhin angemessene Verzinsung)» Keine Schmälerung durch Verwaltungskosten

21 VKW-Aktie Entwicklung der Dividende bzw. Ausgleichszahlung 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 4,23 4,38 4,42 4,02 4,03 3,89 3,56 2,95 2,94 3,09 3,06 2,50 2,00 1,50 1,00 2,10 EUR 1,13 1,16 1,24 1,24 1,24 1,24 1,24 1,24 1,24 1,24 1,24 0,73 0,73 0,73 0,87 0,91 0,91 0,50 0,

22 Austritt aus der Genossenschaft Die Genossenschafter können aus der Genossenschaft austreten:» Kündigung der Geschäftsanteile: Erhalten Ausgabebetrag von 96,60 Euro pro Geschäftsanteil zurück» Übertragung der Geschäftsanteile: Die Genossenschafter können ihre Anteile auch an andere Genossenschafter (mit Vorkaufsrecht der VKW) oder Familienmitglieder übertragen