Ihr Leitfaden zur. Eurex Repo Handelsteilnahme

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1 Ihr Leitfaden zur Eurex Repo Handelsteilnahme 1

2 1. Willkommen Teilnahmevoraussetzungen Anbindung an das Eurex Repo Handelssystem F Registrierung von Personen Gebührenmodell Clearing und Settlement Settlement: Besonderheiten GC Pooling Settlement: Besonderheiten SecLend Markt Wertpapierabwicklungskonten Cash Konten Dreiparteien-Vertrag (Tri-Party Collateral Agreement TPCA) Simulation Checkliste zur Eurex Repo Zulassung Weitere Informationen und Richtlinien Ansprechpartner

3 1. Willkommen Vielen Dank für Ihr Interesse an Eurex Repo! Wir freuen uns, Ihnen einen Leitfaden zur Seite stellen zu können, der Sie durch die verschiedenen Stationen bis zur Eurex Repo Handelsteilnahme begleiten wird. Die rechtlichen Grundlagen für die Eurex Repo Teilnahme finden Sie in den Geschäftsbedingungen für die Teilnahme und Handel an der Eurex Repo GmbH und für die Clearing Mitgliedschaft in den Eurex Clearing AG - Bedingungen. Das Unternehmen Eurex Repo GmbH (Eurex Repo) ist eine 100%ige Tochter der Eurex Frankfurt AG, welche wiederum eine 100%ige Tochter der Deutsche Börse AG ist. Eurex Repo betreibt einen privatrechtlich organisierten Marktplatz und ist keine öffentlich-rechtliche Börse. Die Eurex Clearing AG, ein 100%iges Tochterunternehmen der Eurex Frankfurt AG, tritt in den Eurex Repo Märkten als zentrale Gegenpartei auf, d.h. bei Abschluss eines Geschäftes ist die zentrale Gegenpartei die Eurex Clearing AG und nicht die Eurex Repo GmbH. Aus diesem Grund ist für eine Handelsteilnahme an der Eurex Repo auch eine Mitgliedschaft als General Clearing Mitglied (GCM) oder Direkt Clearing Mitglied (DCM) bei der Eurex Clearing AG erforderlich (in Zusammenhang mit einem Repo Clearer ist auch eine Teilnahme als Non-Clearing Mitglied (NCM) möglich). Genauere Informationen zu den Mitgliedschaften erhalten Sie in unserem Leitfaden zur Repo Clearing Mitgliedschaft (siehe Zulassungsleitfaden Eurex Clearing ). Herzlichst Ihr, Eurex Repo Account Management 3

4 2. Die Teilnahme an den Märkten der Eurex Repo GmbH 2. 1 Teilnahmevoraussetzungen Für die Teilnahme an den Märkten der Eurex Repo GmbH müssen folgende rechtliche Voraussetzungen erfüllt werden: Sie müssen in Ihrem Heimatstaat einer Finanzaufsicht unterstellt sein. Sie müssen gemäß dem Recht des Sitzstaates ein Kreditinstitut oder eine Wertpapierfirma entsprechend der Definition in Art.1, Abs und Artikel 4, Abs. 1 der Richtlinie des Rates über Märkte für Finanzinstrumente 2004/39/EG ( MiFID ) sein. Sie müssen am Eurex Clearing Repo Clearing Prozess teilnehmen (siehe Zulassungsleitfaden Eurex Clearing ). Sie haben eine Person benannt, die nach Gesetz, Satzung oder Gesellschaftsvertrag mit der Führung der Unternehmensgeschäfte betraut, zu seiner Vertretung ermächtigt und zuverlässig ist und die für den Eurex Repo Handel notwendige berufliche Eignung hat. Als Zentralbank, Zentralregierung und Ministerium, multilaterale Entwicklungsbank oder internationale Organisation können Sie auch ohne den Status eines Kreditinstitutes oder eines Finanzdienstleisters zum Handel an der Eurex Repo GmbH zugelassen werden, sofern Sie die technischen und sonstigen Voraussetzungen (z.b. Teilnahme am Clearingverfahren oder Eingabe der Geschäfte durch registrierte Händler) erfüllen. Für GC Pooling müssen folgende zusätzliche Bedingungen erfüllt sein: Abwicklung über Clearstream Banking Frankfurt (CBF) und/oder Clearstream Banking Luxemburg (CBL) Direkte Anbindung zu Xemac, Frankfurt, und/oder CmaX, Luxembourg, dem Collateral Management System/-Dienst der Clearstream Banking AG Für die SecLend Markt Registrierung müssen folgende zusätzliche Bedingungen erfüllt sein: Sie nehmen am Eurex Clearing Repo Clearing Prozess entweder als General Clearing Mitglied Securities Lending oder als Direct Clearing Mitglied Securities Lending teil. Konten für die Abwicklung von Sicherheiten in Form von Geld für sämtliche systemseitig verfügbaren Währungen. Zur Sicherstellung einer ordnungsgemäßen Abwicklung von Wertpapierdarlehen, die durch Nominalsicherheiten in Form von Wertpapieren besichert werden, muss zudem mindestens ein Dreiparteien-Vertrag für die Lieferung von Nominalsicherheiten in Form von Wertpapieren mit der Eurex Clearing AG und einem Dritt-Sicherheitenverwalter abgeschlossen werden. Als Dritt-Sicherheitenverwalter fungieren Clearstream Banking Luxemburg und Euroclear N.V./S.A. Teilnehmer, die nur Nominalsicherheiten in Geld nutzen, benötigen keinen Dreiparteien-Vertrag. 4

5 2.2 Anbindung an das Eurex Repo Handelssystem F7 Die Anforderungen zur Teilnahme am Handel im Euro Repo Markt, GC Pooling Markt und SecLend (CCP) sind identisch. Für die Anbindung der Handelsarchitektur Eurex Repo F7 über das Netzwerk der Gruppe Deutsche Börse werden folgende Varianten angeboten: mittels einem Web-basierten Zugangs oder einer Standleitung F7 ist eine Browser basierte GUI Lösung, welche keinen Wartungsaufwand seitens des Eurex Repo Kunden erfordert. Die Datenübermittlung erfolgt mittels gesicherter Nutzung von x509 Zertifikaten. Das Eurex Repo F7 Handels-GUI basiert auf HTML5. Derzeit wird der Microsoft Internet Explorer vom Netzwerk der Gruppe Deutsche Börse als Browser für die Produktionsumgebung des F7 Handels-GUIs nicht unterstützt. Browser, welche als HTML5 kompatibel unterstützt werden, sind Mozilla Firefox, Google Chrome oder Opera. Detaillierte Informationen zur Anbindung finden Sie im folgenden Connectivity Guide unter - Eurex Repo F7 Connectivity Guide. Die Kosten für ein Zertifikat über einen Web-basierten Zugang belaufen sich derzeit auf EUR 300,- pro Monat. Kosten für Standleitungen finden Sie auf unserer Website unter - F7 Connectivity Price List. Weitere Informationen zur Anbindung an die Handelsarchitektur Eurex Repo F7 finden Sie auf unserer Website unter Es gibt keine spezifischen Hardware Empfehlungen für teilnehmereigene Anwendungen (Participant Own Applications POA), die an die Eurex Repo Umgebung angebunden werden. Es liegt in der Verantwortung des Teilnehmers eine sorgfältige Hardware Konfiguration zu bestimmen. 5

6 2.4 Registrierung von Personen Als Teilnehmer sind Sie verpflichtet, für jede Person (Händler, Systemmanager, Backoffice- Mitarbeiter), die Zugang zum System haben soll, einen persönlichen Zugangscode (Benutzerkennung) zu beantragen. Die Teilnehmer können Benutzerkennungen mit eingeschränkter (nur Leserechte) oder vollständiger (Handels-)Funktionalität sowohl für die Simulations- als auch für die Produktionsumgebung beantragen. Benutzerkennungen für die Handelsfunktionalität können Sie nur im Zusammenhang mit einem Antrag auf Registrierung als Händler beantragen. Für Händler am Euro Repo und GC Pooling Markt ist es erforderlich, eine Eurex Repo Händlerprüfung (online) abzulegen. Dazu reichen Sie bitte den Antrag auf Händlerregistrierung und das Stammdatenblatt Händler sowie die Bestätigung der ordnungsgemäßen Durchführung der Eurex Repo Händlerprüfung durch den Compliance Officer ein. Nach Einreichung der Formulare muss sich der Händler zur Händlerprüfung auf der Eurex Repo Website anmelden. Sobald die Anmeldung zur Händlerprüfung erfolgt ist, werden die Log-In Credentials und der Link zur Prüfung dem Compliance Officer und die Schulungsunterlagen dem Händler zur Verfügung gestellt. Unter der Voraussetzung, dass das antragsstellende Unternehmen bereits zum Handel an der Eurex Repo GmbH zugelassen ist, erhält der Händler nach bestandener Prüfung die Trader Log-Ins für das Handelssystem. Händler, die bereits zu einem früheren Zeitpunkt als Eurex Repo Händler registriert waren und deren Registrierung nicht länger als 12 Monate zurückliegt, benötigen bei einem Arbeitgeberwechsel nicht den Nachweis der Eurex Repo Händlerprüfung. Händler am SecLend Markt erhalten eine Händlerschulung durch den Relationship Manager und benötigen keine Händlerprüfung. Hinweis: Benutzerkennungen, die nur Leserechte erlauben, können Sie jederzeit mit Hilfe des Formulars Info User der Eurex Repo beantragen. Die Anzahl der Benutzerkennungen, die Sie beantragen können, ist unbegrenzt und kostenlos. Nachdem Sie diese beantragt haben, versendet Eurex Repo die Informationen über die Benutzerkennungen per Post an den zentralen Ansprechpartner in Ihrem Hause. 2.5 Gebührenmodell Der Handelsteilnehmer trifft im Zulassungsprozess selbst die Entscheidung über das auf ihn angewandte Gebührenmodell auf dem Stammdatenblatt (Formular). Derzeit existieren 3 Modelle für den Euro Repo und GC Pooling Markt: Liquidity Provider I, Liquidity Provider II und Liquidity Taker. Das gewählte Gebührenmodell findet immer sowohl auf den Euro Repo- und GC Pooling Markt Anwendung. Jeweils am Ende des Jahres haben Sie die Möglichkeit das Gebührenmodell für das nächste Jahr zu wechseln. Hierzu müssen Sie eine schriftliche Mitteilung an die Eurex Repo GmbH senden, bzw. sich mit Ihrem zuständigen Eurex Repo Sales Manager in Verbindung setzen. 6

7 Gebührenmodelle für den Euro Repo und GC Pooling Markt auf einen Blick: Innerhalb der Gebührenmodelle wird zwischen Liquiditätsgebern und nehmern nicht unterschieden. Definitionen: Liquidity Provider I + II Die Modelle Liquidity Provider I und II zielen darauf ab, Handelsteilnehmern, die aktiv quotieren sogenannte Non-Aggressors mit einer deutlich niedrigeren Transaktionsgebühr zu belohnen. Die Jahresgebühren sind in diesen beiden Modellen zwar höher, allerdings für Kunden mit vielen einzelnen Transaktionen, welche zusätzlich aktiv quotieren (Non-Aggressor), die attraktiveren Modelle. Liquidity Taker Die Jahresgebühr ist niedriger als bei den anderen Gebührenmodellen, dafür sind die Transaktionsgebühren höher. Der Handelsteilnehmer zahlt in diesem Gebührenmodell immer den gleichen Preis für eine Transaktion, da es unerheblich ist, ob er aktiv quotiert oder nicht. Non-Aggressor Handelsteilnehmer, die aktiv im Handelssystem auf der Geld- und/oder Briefseite quotieren. Aggressor Handelsteilnehmer, die auf einen im Handelssystem gestellten Quote eines anderen Teilnehmers handeln. 7

8 Das Gebührenmodell für die Geschäfte im SecLend Markt ist wie folgt: SecLend Markt CCP Gebühr für Darlehensgeschäft (in bp) 1,00 Min. Gebühr pro Geschäft in 10,00 Gebühr für Geschäfts-modifikationen in 10,00 Jahresgebühr in ,- Gebühren werden auf Actual/360 Basis berechnet. Alle Währungsangaben in EUR. Sofern bereits eine Jahresgebühr für den Euro Repo - /GC Pooling Markt getätigt wurde, entfällt die SecLend Jahresgebühr. Anmerkung: Generell gilt für Euro Repo, GC Pooling und SecLend Markt, dass die Jahresgebühr bei unterjähriger Zulassung nicht anteilsmäßig angepasst werden kann und daher immer in voller Höhe entsprechend dem Gebührenmodell - geleistet werden muss. Wenn Sie auch als Clearing Mitglied tätig werden, finden Sie die CCP Transaktionsentgelte für das Clearing im Preisverzeichnis der Eurex Clearing AG. 2.6 Clearing und Settlement Wie bereits einleitend erwähnt, müssen Sie im Eurex Repo Euro Markt als Teilnehmer am Clearingprozess der Eurex Clearing AG entweder direkt als General Clearing Mitglied (GCM) oder Direkt Clearing Mitglied (DCM) oder indirekt über eine NCM-GCM /DCM Vereinbarung teilnehmen. Das Settlement kann von Clearstream Banking oder Euroclear durchgeführt werden. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem Zulassungsleitfaden Eurex Clearing. 2.7 Settlement: Besonderheiten GC Pooling Anders als im Euro Markt erfolgt das Settlement im GC Pooling Markt ausschließlich über die CASCADE/Creation Settlement Plattformen von Clearstream Banking Frankfurt (CBF) und/oder über die Clearstream Banking Luxemburg (CBL) Infrastruktur. Xemac ist das Collateral Management System der CBF und CmaX ist der Collateral Management Dienst der CBL. Xemac/CmaX übernehmen die Allokation und Substitution der Wertpapierbestände der Teilnehmer. Es gilt zu beachten, dass derzeit ausschließlich Teilnehmer mit einem Konto bei der Clearstream Banking Frankfurt und deutscher Banklizenz von der Möglichkeit Gebrauch machen können, erhaltene Wertpapiere für die Teilnahme an den Offenmarktgeschäften der Deutschen Bundesbank / EZB wieder zu verwenden (Re-Use). 8

9 Sollte der Teilnehmer keine multiprotokollfähigen Leitungen besitzen, müssen für die Anbindung an Xemac zusätzliche Leitungen bestellt werden. Alle GC Pooling Markt Teilnehmer erhalten ein Reservation Account und ein Segregation Account. Im Segregation Account werden die aus einer Transaktion erhaltenen Wertpapiere verwahrt, während im Reservation Account die durch den Teilnehmer zu stellenden Wertpapiere (Sicherheiten) verbucht werden. Handelsteilnehmern mit einem deutschen Konten Set-up (CBF als Zentralverwahrer) wird zur Einrichtung der Reservation und Segregation Accounts neben Ihrem bestehenden CASCADE Hauptkonto (sog. -000) bei Clearstream Banking Frankfurt (CBF) ein Xemac Unterkonto (sog Konto) eingerichtet, an das die Reservation- und Segregation Accounts bei der Clearstream Banking Luxemburg (CBL) angeschlossen werden. Alle anderen Handelsteilnehmer mit einem CBL Konten Set-up wird ein separates Reservation und Seggegration Konto eröffnet und an das GC Pooling Hauptkonto bei der CBL angehängt. Die Handelsteilnehmer sind dafür verantwortlich, dass sich immer ausreichend GC Pooling-fähige Wertpapiere in Ihrem Xemac Unterkonto (code -550) befinden, wenn Sie entsprechende Transaktionen eingehen. Dazu transferiert der Teilnehmer eigene GC Pooling-fähige Wertpapiere vom in CASCADE befindlichen Hauptkonto auf das Xemac Unterkonto, das fortan vollautomatisch das Collateral Management übernimmt. Handelsteilnehmer mit CBL-Konten, nutzen hierzu das GC Pooling Hauptkonto, an welches das Reservation Account angehängt ist. Bitte wenden Sie sich für weitere Informationen über die Anbindung an Xemac/Cmax und für weitere Fragen jederzeit gerne an die Clearstream Banking Sales Manager unter: Clearstream Banking AG Luxemburg Global Securities Financing Sales Heidi Reiles T Nicole Sattinger T

10 2.8 Settlement: Besonderheiten SecLend Markt Wertpapierabwicklungskonten Folgende Wertpapierabwicklungskonten werden (je nach Wahl der Wertpapierdarlehenspapiere Loan Securities) benötigt: Für HDAX Loan Securities: Clearstream Banking Frankfurt (CBF) und das dazugehörige 6-series Konto und/oder Für SMI Loan Securities: SegaInterSettle Zurich (SIX SIS) Entsprechend der geplanten Erweiterung der Equitymärkte in 2013, können sich die Anforderungen an die Wertpapierabwicklungskonten ändern. Im März 2013 werden Fixed Income Loan Securities eingeführt. Dafür werden folgende Wertpapierabwicklungskonten benötigt: Euroclear Bank SA/NV und/oder Clearstream Banking Luxembourg (CBL) und/oder Clearstream Banking Frankfurt (CBF) 6-series Cash Konten Für die Geldabwicklung der SecLend Geschäfte auf der Wertpapierdarlehens(Loan)- und der Cash-Collateral-Seite werden folgende Cash-Konten benötigt: EUR: TARGET2 Konto bei einer nationalen Zentralbank in der Eurozone. CHF: Konto bei der Schweizer National Bank (SNB) USD: Konto bei einer von der Eurex Clearing AG anerkannten Paymentbank (Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank Trust Company Americas (DBTCA), HSBC Bank USA N.A., JP Morgan Chase Bank London) 10

11 2.8.3 Dreiparteien-Vertrag (Tri-Party Collateral Agreement TPCA) Neben den notwendigen Wertpapier-Settlement Konten für die Loan Seite, muss für die Wertpapier-Collateral-Seite (Principal Collateral) der Wertpapierdarlehens-Transaktionen ein Dreiparteien-Vertrag mit einem Dritt-Sicherheitenverwalter abgeschlossen werden. Mögliche Dritt- Sicherheitenverwalter sind Clearstream Banking Luxembourg und/oder Euroclear Bank SA/NV, Brüssel. Die Gegenpartei mit der man im SecLend Markt handeln möchte, muss dabei Konten beim selben Dritt-Sicherheitenverwahrer besitzen, wie man selbst. Zudem müssen mit jeder Gegenpartei sog. Collateral Profile vereinbart werden, welche die zulässigen Wertpapiere zur Besicherung der Wertpapierdarlehens-Transaktionen festlegen. Weitere Informationen zum SecLend Markt entnehmen Sie bitte dem Zulassungsleitfaden Eurex Clearing. 3. Simulation Um das Handelssystem und die Handelsapplikationen von Eurex Repo kennen zu lernen, bietet Eurex Repo eine Test- und Simulationsumgebung an. Sie haben hier die Möglichkeit, Testgeschäfte durchzuführen und sofern Sie bereits eine Anbindung an die Eurex Clearing AG haben, erhalten Sie auch die jeweils von Ihnen angeforderten Reports zu den Testgeschäften. Ein Kalender mit möglichen Terminen für eine Handelssystem Simulation finden Sie im Internet unter: > Infocenter > Publications > Euro Repo/GC Pooling Markt Für weitere Fragen zur Simulation steht Ihnen unser Functional Helpdesk jederzeit gerne zur Verfügung: T +41 (0) F +41-(0) funchelp@eurexrepo.com 11

12 4. Checkliste zur Eurex Repo Zulassung Nr. Nachweise + Formulare Erledigt am: Erforderliche Dokumente für die Zulassung zum Handel 1 Antrag auf Teilnahme an Eurex Repo (Formular) 2 Stammdatenblatt Eurex Repo Handelsteilnehmer (Formular) 3 Antrag Händler (Formular) 4 Stammdatenblatt Händler (Formular) 5 Bestätigung der ordnungsgemäßen Durchführung der Eurex Repo Händlerprüfung durch den Compliance Officer (Formular) 6 Anmeldung zur Händlerprüfung auf der Eurex Repo Website und erfolgreiches Bestehen der Händlerprüfung 7 Info User der Eurex Repo (Formular, für Personen, die nur Leserechte erhalten sollen) 8 Antrag Registrierung als Benannte Person (Formular) 9 Stammdatenblatt Benannte Person (Formular) 10 Reply Spanish Tax (Formular) 11 ECAG Spanish Tax Form (Formular) 12 Einzugsermächtigung Eurex Repo Handelsentgelte und Services (Formular) 13 N7 Dienstleistungsvereinbarung der Deutsche Börse AG für die technischen Anbindung an das Eurex Repo Handelssystem F7 (Formular) 14 Handelsregisterauszug nach neuestem Stand (beglaubigte Kopie) 15 Bestätigung, dass das Unternehmen im Heimatstaat einer Finanzmarktaufsicht unterstellt ist und gemäß dem Recht seines Sitzstaats ein Kreditinstitut oder eine Wertpapierfirma entsprechend der Definition in Artikel 1, Abs und Artikel 4, Abs 1 der der Richtlinie des Rates über Märkte für Finanzinstrumente 2004/39/EG ( MiFID ) (Nachweis) 16 Unterschriftenverzeichnis (Nachweis) 17 KYC Unterlagen wie z.b. Anti-Money Laundering/Counter Terrorist Financing Fragebogen und Sanktionsbestätigung. 12

13 5. Weitere Informationen und Richtlinien Geschäftsbedingungen für die Teilnahme und Handel an der Eurex Repo GmbH > Info Center > Publications > Euro Repo/GC Pooling Market Clearingbedingungen der Eurex Clearing AG > Resources > Rules & Regulations > Clearing-Bedingungen Eurex Repo F7, Hardware und Software Requirements >Technical Support > New Trading System Zulassungsleitfaden Clearing > Info Center > Publications > Euro Repo/GC Pooling Market Clearstream Functional Service Description Bitte kontaktieren Sie Ihren Clearstream Sales Manager 13

14 6. Ansprechpartner Ihre Ansprechpartner für die Eurex Repo Märkte freuen sich über Ihren Anruf. Eurex Repo Account Management Bettina Kilian T + 49-(0) bettina.kilian@eurexrepo.com Simon Gzyl T + 49-(0) simon.gzyl@eurexrepo.com Funktionales Helpdesk Repo T +41(0) F +41(0) funchelp@eurexrepo.com Deutsche Börse Customer Technical Support T cts@deutsche-boerse.com Clearstream Banking Global Securities Financing Sales 42 Avenue JF Kennedy L Luxembourg Heidi Reiles T heidi.reiles@clearstream.com Nicole Sattinger T Nicole.sattinger@clearstream.com 14