Marktbericht. Jochen Weidekamm Frankfurt am Main, 03. Juni Deutsche Asset & Wealth Management

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1 Marktbericht Jochen Weidekamm Frankfurt am Main, 03. Juni 2013 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung 0

2 Notenbanken (fast) weltweit expansive Geldpolitik Zinssenkungen* Australien Botswana Dänemark Indien Israel Kenia Polen Serbien Südkorea Sri Lanka Thailand Türkei Ungarn Vietnam Weißrussland Sehr niedrige Zinsen & Anleihekäufe* Bank of Japan US-Fed Bank of England Devisenmarktinterventionen* Schweizerische Nationalbank Zinssenkung & Anleihekäufe* Europäische Zentralbank Auf diese Länder entfallen mehr als 2/3 der globalen Wirtschaftsleistung Quelle: Bloomberg, DB Research, Deutsche Bank AG,, Stand: Juni 2013 * Beispiele aus den letzten Monaten 1

3 Geldmarktnahe Anlagen kein Inflationsausgleich Renditen ausgewählter Euro-Anlagen verschiedener Laufzeiten in % 1,80% 1,60% 1,40% Renditeindikation inflationsgeschützter Festgelder Staatsanleihe Italien 2Y Im geldmarktnahen Bereich gibt es kaum noch Möglichkeiten, Renditen oberhalb der Inflationsrate zu erzielen. 1,20% 1,00% 0,80% 0,60% 0,40% 0,20% 0,00% Renditeindikation geldmarktnahe Fonds Volkswagen Hypothekenbank Frankfurt Euribor 12M Bundesanleihe 1Y Staatsanleihe Italien 1Y Dexia Covered Bond EZB-Einlagensatz EZB-Leitzins Bundesanleihe 2Y -0,20% Jun 13 Dez 13 Jun 14 Dez 14 Jun 15 SAP Deutsche Staatsanleihen weisen leicht negative Renditen, Pfandbriefe nur positive Renditen von wenigen Basispunkten auf. Selbst kurz laufende Staatsanleihen aus der Euroland-Peripherie & Unternehmensanleihen rentieren nahe der 1%-Marke. Quelle: Bloomberg, Deutsche Bank AG,, Stand: Juni

4 Renten Performance ist eine Frage des Segments Langfristperformance (12-M-Zeitäume) Verlauf Anleihesegmente in EUR iboxx Total Return Indizes, in % iboxx Total Return Indizes, Stand = % 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 9,3% 7,9% 0,3% -17,8% Bundesanleihen 9,8% 3,4% Unternehmensanleihen 14,1% 30,0% ,4% -3,1% 3,7% 13,4% ,2% 2,6% 5,4% 3,0% ,8% 15,7% 9,7% 17,3% Staatsanleihen Euroland-Peripherie High Yield High Yield Staatsanleihen Euro-Peripherie Unternehmensanleihen Bundesanleihen Jan. 12 Apr. 12 Jul. 12 Okt. 12 Jan. 13 Apr. 13 Die Zinsdifferenzen führen bei der Suche nach Rendite im extremen Niedrigzinsumfeld zu deutlichen Performanceabweichungen in den einzelnen Segmenten des Rentenmarktes. Während deutsche Staatsanleihen kaum noch Kurgewinne verzeichnen und die Dynamik bei Unternehmensanleihen nachlässt, bleiben Euro-Peripherieanleihen und High-Yields gefragt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein geeigneter Indikator für die künftige Wertentwicklung Quelle: Bloomberg, Deutsche Bank AG,, Stand: Juni

5 Aktien Performance ist eine Frage des Sektors Europäische Sektorentwicklung im bisherigen Jahresverlauf in % 20,0 10,0 4,4 6,0 6,8 6,8 7,8 8,6 9,4 9,5 9,8 9,9 10,1 10,4 10,6 10,7 13,3 14,6 16,5 18,5 1,7 0,0-10,0 Grundstoffe Öl & Gas Versorger Chemie Bau Immobilien Banken STOXX 600* Industrie Versicherungen Automobil Medien Telekom Nahrungsmittel Einzelhandel Technologie Freizeit & Touristik Konsumgüter Finanzdienster Gesundheit -20,0-16,4 Deutlich besser als der breite Aktienmarkt haben sich im laufenden Jahr bislang vor allem wenig konjunktursensible Sektoren entwickelt. Industrie- und Finanzwerte liegen im Marktdurchschnitt. Deutlich hinter der allgemeinen Marktentwicklung zurückgeblieben sind bislang insbesondere Aktien aus rohstoffnahen Branchen und aus dem Bereich Versorger. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein geeigneter Indikator für die künftige Wertentwicklung Quelle: Bloomberg, Deutsche Bank AG,, Stand: Juni 2013 * breiter europäischer Aktienmarktdurchschnitt zu Vergleichszwecken 4

6 Wertentwicklung wichtiger Märkte & Währungen Teil I Indizes in EUR in der Langfristbetrachtung 80% 60% 60% 40% 20% 20,3% 6,6% 35,8% 18,0% 20,5% 7,9% 5,2% 14,8% 2,8% 32,6% 31,3% 20,9% 22,4% 40% 20% 9,9% 25,1% 5,8% 6,8% 16,7% 4,3% 4,8% 17,2% 3,0% 8,0% 6,2% 0% 0% -20% -40% -60% -30,0% -34,7% -27,8% -21,1% -9,2% -10,7% -23,4% -20% -40% -22,4% -8,7% -19,7% -13,3% 0,0% -1,8% -2,0% -12,8% -6,5% -80% % DAX EuroStoxx 50 S&P500 Topix MSCI Asia EUR/USD JPM EURO 1-10 HFRX Global HF Index Auf dieser Seite sind die Wertentwicklungen der genannten Indizes und Währungen in den fünf zurückliegenden 12-Monatszeiträumen abgebildet. Auf der nächsten Seite sind die Wertentwicklungen der genannten Indizes bzw. Währungen im laufenden Jahr und im laufenden Monat abgebildet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg, Deutsche Bank AG,, Stand: 29. Mai

7 Wertentwicklung wichtiger Märkte & Währungen Teil II Indizes in EUR im Jahr 2013 Renten Euroland JPM EUR ,41-0,49 % + 1,85 % Aktien Deutschland DAX 8480,87 + 7,17 % + 11,41 % Aktien Europa EuroStoxx ,87 + 4,57 % + 7,59 % Aktien USA S&P 500 in EUR 1290,97 + 6,41 % + 19,46 % Aktien Asien/ EM MSCI Asia in EUR 94,39 + 0,46 % + 10,03 % Aktien Japan TOPIX in EUR 8,98-1,15 % + 19,34 % Währungen EUR/USD 1,29-2,35 % - 2,56 % Absolute Return HFRX Global HF Index EUR 1117,33 + 0,96 % + 4,59 % - 6 % + 0 % + 6 % + 12 % + 18 % + 24 % Mai Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg, Deutsche Bank AG,, Stand: 29. Mai

8 Wichtige Hinweise Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung. Die Texte genügen nicht allen Vorschriften zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen. Es besteht auch kein Verbot für den Ersteller oder für das für die Erstellung verantwortliche Unternehmen, vor bzw. nach Veröffentlichung dieser Unterlagen mit den entsprechenden Finanzinstrumenten zu handeln. Dieses Dokument enthält lediglich generelle Einschätzungen, welche auf der Grundlage einer fundamentalen sowie technischen Analyse der Deutsche Bank AG getroffen wurden. Diese Einschätzungen stellen keine Anlageberatung dar. Sie sind insbesondere keine auf die individuellen Verhältnisse des Kunden abgestimmte Handlungsempfehlung. Sie geben lediglich die aktuelle Einschätzung der Deutsche Bank AG wieder, die auch sehr kurzfristig und ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Damit ist sie insbesondere nicht als Grundlage für eine mittel- oder langfristige Handlungsentscheidung geeignet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Soweit die im Dokument enthaltenen Daten von Dritten stammen, übernimmt die Deutsche Bank AG für die Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn sie nur solche Quellen verwendet, die sie als zuverlässig erachtet. Dieses Dokument darf nur mit ausdrücklicher Zustimmung der Deutsche Bank AG vervielfältigt, an Dritte weitergegeben oder verbreitet werden. Dieses Dokument und die hierin enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den Vereinigten Staaten, Großbritannien, Kanada oder Japan, sowie seine Übermittlung an US-Residents und US-Staatsbürger, ist untersagt. Deutsche Bank AG

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