DIRK Roundtable Fixed Income Moderne Debt IR Debt-IR Approach von Bertelsmann

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1 Education DIRK Roundtable Fixed Income Moderne Debt IR Debt-IR Approach von Bertelsmann Henrik Pahls Head of Corporate Finance Bertelsmann SE & Co. KGaA 7. Juni 2016

2 Bertelsmann im Überblick Medien-, Dienstleistungs- und Bildungsunternehmen mit diversifizierter Erlösstruktur Umsatz Operating EBITDA Konzernergebnis Mitarbeiter TV / Radio / Buchverlag Magazinverlag Dienstleistungen Druck Bildung / Musik TV-Produktion Bertelsmann: 75,1% Bertelsmann: 53% Bertelsmann: 100% Bertelsmann: 100% Bertelsmann: 100% Bertelsmann: 100% Umsatz nach Regionen Umsatz nach Erlösquellen 7% Sonstige Länder 34% Deutschland 26% Dienstleistungen 37% Produkte und Waren 22% USA 18% Übrige Europäische Länder 13% Frankreich 25% Werbung und Anzeigen 12% Rechte und Lizenzen 7% Großbritannien Umsatz/Operating EBITDA in Mio. (Geschäftsjahr 2015, fortgeführte Aktivitäten) 2 7. Juni 2016 DIRK Roundtable Fixed Income (Debt-) IR Approach von Bertelsmann

3 Finanzstatus Leverage Factor innerhalb des Limits, übrige Ziele weit in der Komfortzone Leverage Factor < 2.5x Economic debt Operating EBITDA 1) Economic debt (in millions) 2.4x 2.3x 2.0x Coverage Ratio > 4.0x 5.2x 6.4x 5.9x 2.7x 2.4x x 2015 Operating EBITDA Financial result )1 10.1x Net debt * less 50% par value of hybrid bonds Profit Participation Capital Operating Leases Pensions 4,913 1, ,738 4,774 1, ,146 4, ,181 1,941 6,039 1, ,238 2,698 5,609 2, ,347 1, Equity Ratio > 25% Equity Total assets Credit Rating 34% 32% 41% 39% 41% Baa1, outlook: stable BBB+, outlook: stable 1) After modifications Juni 2016 DIRK Roundtable Fixed Income (Debt-) IR Approach von Bertelsmann

4 Konzernstrategie Neue Konzernstruktur ab 2016 mit acht Divisionen und 3 Säulen Zielportfolio Strategie 1 Strengthening the core Media Services Education Higher growth 2 Digital transformation More digital 3 Growth platforms More international 4 Growth regions 4 7. Juni 2016 DIRK Roundtable Fixed Income (Debt-) IR Approach von Bertelsmann

5 Konzernstrategie Umsatz > 20 Mrd., EBITDA Margin > 15%, Anteil Wachstumsgeschäfte > 40% Anteil am Konzernumsatz Strategische Prioritäten Wachstumsgeschäfte 22% 28% ~40% Organische Entwicklung und Akquisitionen Stabile Geschäfte 63% 67% ~55% Sicherung starker Marktpositionen und hoher Profitabilität Strukturell rückläufige Geschäfte 15% 5% <5% Stärkung der Wettbewerbsposition, Transformation oder Rückzug Trend 5 7. Juni 2016 DIRK Roundtable Fixed Income (Debt-) IR Approach von Bertelsmann

6 Bertelsmann am Kapitalmarkt Laufzeitenprofil der Kapitalmarktverbindlichkeiten; mit Genussscheinen derzeit nominal 4,1 Mrd. ausstehend Nominalvolumen in Mio. Hybridanleihen Anleihen Schuldscheindarlehen vorzeitig in NC8 NC12 650* * 786 ausstehend Juni 2016 DIRK Roundtable Fixed Income (Debt-) IR Approach von Bertelsmann

7 Entwicklung Debt IR an Bedürfnissen des Unternehmens ausgerichtet Bedeutung in den letzten Jahren signifikant gestiegen / YTD Umwandlung in Aktiengesellschaft, Beginn der nach 148,165 AktG 1965 obligatorischen sowie in Teilen auch freiwilligen Regelpublizität Veröffentlichung von Geschäftsberichten Aufnahme der Börsennotierung der Genussscheine Erhöhtes Interesse an Bertelsmann im Kapitalmarkt Erfüllung der Zulassungsfolgepflichten erfordert erhöhte Transparenz Emission erster Bertelsmann-Anleihe über 200 Mio. US$ zur Finanzierung RCA Auflegung DIP 1996 Zunahme von Transaktionen mit Kapitalmarktbezug (e.g. AOL, RTL Group), Aufnahme Credit Ratings 2002 Veränderte rechtliche Rahmenbedingungen (z.b. Anlegerschutzverbesserungsgesetz 2004, EU-Prospektrichtlinie, Transparenzrichtlinie Umsetzungsgesetz 2007, DRS 20, MAR) Volumen börsennotierter Anleihen (in Mrd. ) Juni 2016 DIRK Roundtable Fixed Income (Debt-) IR Approach von Bertelsmann

8 Investor Relations Beitrag zur Finanzierungssicherheit/Unabhängigkeit, Publizitätspflichten wie börsennotiertes Unternehmen Investor Relations bei Bertelsmann Funktion Kommunikation Reporting Extern Positionierung von Bertelsmann am Kapitalmarkt Beitrag zur Optimierung der Kapitalkosten Sicherstellung einer One-Voice-Policy Erfüllung der Kapitalmarktregeln über Compliance und Financial Disclosure Pflege und Erweiterung des Investorenkreises Investor/Analyst Conference Call Investor update (Roadshow) Bankers Day Anfragen Telefon/ IR-Mailing List Umfangreicher Webauftritt Informationen für Genussscheininhaber Feedback Research Reports Verfassen Konzernlagebericht als gesetzlicher Bestandteil des Konzernabschlusses (Geschäftsjahr & Halbjahr) Zusammengefasster Lagebericht (Einzelabschluss) Unterstützung bei CR Reports und Ratings Prognoseabstimmung Intern Schnittstellen zu anderen Bereichen des Corporate Centers Informationsbedürfnisse/Auffassungen des Kapitalmarktes nach innen tragen Interne Informationen extern aufbereiten und strukturieren Schnittstelle zu Wirtschaftsprüfern für den Lagebericht Anforderungen an das Reporting intern kommunizieren (DRS.20) Bertelsmann unterliegt Publizitätspflichten wie ein börsennotiertes Unternehmen 8 7. Juni 2016 DIRK Roundtable Fixed Income (Debt-) IR Approach von Bertelsmann

9 Rating Weitgehend stabile Entwicklung des Credit Ratings seit 2002, Ziel-Rating im oberen Mittelfeld der Medienbranche S&P A- Rating Action Moody`s A3 Positiv 6. Juni 2002, Initial Rating: BBB+/Baa1 Schulden reduziert Operative Performance Positiv BBB+ Baa1 BBB Positiv Buy-back (4,5 Mrd. ) krisenbedingt Positiv Baa YTD A Walt Disney A A2 BBB+ BBB/ BBB- Bertelsmann, Comcast, Wolters Kluwer, RELX BBB+ Baa1 21 Century Fox, TF1 BBB+ NR CBS, Pearson, Time Warner, Vivendi BBB Baa2 Discovery Communications BBB- NR ITV BBB- Baa3 Stand: Juni 2016 DIRK Roundtable Fixed Income (Debt-) IR Approach von Bertelsmann

10 Zusammenfassung (Debt)- IR Approach von Bertelsmann folgt folgender Überzeugung Leitlinie: Stets an Unternehmensinteresse ausgerichtet Ziel: Sicherstellung Unabhängigkeit durch Finanzierungssicherheit Methode: auf Dauer angelegte, zielgruppenadäquate und konsistente Kommunikation mit Stakeholdern Konzept: Organisation mit Verantwortung für Unternehmensfinanzierung/ Corporate Finance, Rating & Investor Relations aus einer Hand Ergebnis: Qualitätsbeurteilung durch Dritte bevorzugt aber: Objektive Erfolgsmessung möglich über erfolgreiche Transaktionen in (i) schwierigen Phasen oder (ii) komplexeren Instrumenten Juni 2016 DIRK Roundtable Fixed Income (Debt-) IR Approach von Bertelsmann