Grundlagen des Risikomanagements

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1 Grundlagen des Risikomanagements von Dr. Werner Gleißner HOCHSCHULE LIECHTENSTEIN ßbliothek Verlag Franz Vahlen München

2 l Inhaltsverzeichnis Vorwort V Abbildungs Verzeichnis XV 1. Die Welt des Risikos Einleitung: Bedeutung und Probleme Grundlegende Begriffe 8 13 Nutzen des Risikomanagements Übersicht II Erhöhung der Planungssicherheit Risiko, Rating und Untemehmenswert Entscheidungen bei Unsicherheit und Risiko: Nutzen und Wert Die rechtlichen Rahmenbedingungen des Risikomanagements KonTraG Die Prüfung des Risikomanagementsystems durch den Wirtschaftsprüfer Bilanzrechtsreformgesetz Der deutsche Corporate Governance Kodex Sarbanes Oxley Act Deutscher Rechnungslegungs-Standard Nr. 5 und 15 (DRS 5 bzw. 15) -.,,,,. ä» Risikoberichterstattung gemäß IFRS : Risikomanagementnormert Unternehmensstrategie, Risikopolitik und Risikokultur T 2.1 Die Rolle der Risikopoiitik und der Risikokultur Strategisches Risikomanagement Risikoanalyse Einleitung Risikoidentifikation Analyse der strategischen Planung Annahmenanalyse bei Controlling, operativer 'i Planung und Budgetierung Risikoworkshops (Risk Assessments) zu Leistungs- T risiken FMEA (Fehler-Möglichkeits- und Einflussanalyse).. 56 r Fehlerbaumanalyse (FTA, Fault-Tree-Analysis)

3 X I Inhaltsverzeichnis Weitere Methoden zur Risikoidentifikation Risikofelder im Einzelnen Strategische Risiken Grundlagen der Unternehmensstrategie Spezielle strategische Risiken nach Unternehmens typ und Umfeldsituation Risiken des Absatz- und Beschaffungsmarktes ( Markrrisiken") Absatzmarkt Beschaffungsmarkt Finanzwirtschaftliche Risiken Zahlungsfähigkeit und Liquiditätsrisiken Kapitalmarktrisiken Kreditrisiken und Adressausfallrisiken Zinsänderungsrisiken Währungsrisiken Politische, rechtliche und gesellschaftliche Risiken Risiken aus Corporate Governance Leistungsrisiken Checkliste zur Identifikation der wichtigsten Untemehmensrisiken Risiken mittelständischer Unternehmen: Ergebnisse des Sachsen-Rating-Projekts" Ergebnis der Risikoidentifikation: Das Risikoinventar Risikobewertung/Risikoquantifizierung Notwendigkeit und Nutzen der Risikoquantifizierung Qualitative Risikobewertung mittels Relevanzeinschätzung Quantitative Beschreibung von Risiken Verwendung von Risikomaßen bei der Risikobewertung Risikowertbeitrag und Performancemaße Erweitertes Risikoinventar, Risk-Maps und Risiko- Portfolios Das quantifizierte Risikoinventar mit Risikowertbeitrag Aufbau und Probleme von Risk-Maps Quantitative Risikoanalyse an einem Fallbeispiel Literatur zu Spezialaspekten der Risikoanalyse Risikoaggregation und Gesamtrisikoumfang Einführung Kritik an traditionellen Verfahren der Risikoanalyse

4 Inhaltsverzeichnis XE Ein Fallbeispiel Risikoanalyse mit Schadensklassen Risikoanalyse mit Höchstschadenswerten (Worst-case-Analyse) Risikoanalyse mit Schadenserwartungswert Monte-Cario-Simulationen zur Risikoaggregation Das Unternehmensumfeld: Risikofaktorenmodelle und Abweichungsanalyse Fundamentalgleichung: Abschätzung des Gesamtrisikoumfangs ohne Simulation Risikobewältigung Einführung zur Risikobewältigung Risikotransfer: Gegenwart und Zukunftsperepektiven Optimierung der Risikokosten Ansatzpunkte zur Risikobewältigung für ausgewählte Risikobereiche Strategische Risiken Unternehmens typen Umfeldsituationen Risiken des Absatz- und Beschaffungsmarktes (Marktrisiken) Finanzwirtschaftliche Risiken Politische, rechtliche und gesellschaftliche Risiken Risiken aus Corporate Govemance Leistungsrisiken Fallbeispiel: Beurteilung und Bewältigung des Gesamtrisikoumfangs eines PPP-Projekts Einleitung Das Fallbeispiel Risikoüberwachung und die Organisation des Risikoin anagements Einleitung und Grundsätze Anforderungen an die Organisation des Risikomanagementsystems Aufbau eines Risikomanagernentsystems Eigenständiger Risikomanagementansatz Controllingansatz: integriertes Risikomanagement Grundidee Risikocontrolling im Kontext des Controllings Verbindungspunkte von Risikomanage- i ment, Unternehmensplanung und Controlling 207

5 XII Inhaltsverzeichnis Integration der Prozesse von Controlling und Risikomanagement Risikomanagement- und Frühaufkiarungssysteme Bausteine und Regetungen eines Risikohandbuchs Das IdentJfikationsveifahren für Risiken Überwachung der Risiken Risikoberichte Zuordnung von Verantwortlichkeiten Stellenbeschreibungen im Risikomanagement Der Risiko-Controller oder Risikomanager Der Risikobeauftragte der Geschäftsleitung Die Risikoverantwörtlichen ( Risk Owner") Unabhängige Prüfinstanz/Interne Revision Aufsichtsrat Prüfung der Leistungsfähigkeit eines Risikomanagementsystems Drei FrüfStrategien Ansatzpunkte für die Leistungssteigerung des Risikomanagementsystems - Zusammenfassung Risikoidentifikation Risikoanalyse/Risikoquantifizierung Risikoaggregation Risikobewältigung Risikoüberwachung und Gestaltung des Risikomanagementsystems Zustand von Risikomanagement und Risikoreporting in Deutschland Zusammenfassung Projektmanagement: Einführung eines Risikomanagementsystems Gestaltungsaltemativen für Risikomanagement- Projekte Das Projektteam und dessen Aufgaben Projektablauf Projektplan zum Aufbau eines Risikomanagementsystems - ein alternativer Weg Zusammenfassung und Schlussbemerkungen IT-Systeme und Software zur Unterstützung des Risikomanagements Nutzen einer IT-Unterstützung Anforderungen an ein IT-gestütztes Risikomanagement Fallbeispiele für eine IT-Umsetzung: Risiko-Kompass und Strategie-Navigator 246

6 Inhaltsverzeichnis?3E[ 7. Risikomanagement, Rating und wertorientierte Untern ehmensführung Nutzung der Risikoaggregation zur Rating-Prognose Ableitung einer Rating-Strategie Risikomanagement und wertorientierte Unternehmensführung Das Paradigma der Wertorientierung Risiko, Rendite und Kapitalkosten - die Grundlagen von Bewertung und CAPM Fehleinschätzung von Kapitalkosten - drei Gründe Neue Ansätze zur Bestimmung von Kapitalkosten Risikodeckungsansatz: Ableitung der Kapitalkosten aus Planungsdaten Exkurs: Berechnung ratingabhängiger Eigenkapitalkosten Verbindung von Risikomanagement und wertorientierter Untemehmensführung Ein Fallbeispiel zur Risikobewältigung im Kontext des wertorientierten Managements Das fiktive Unternehmen Wertbeitragsberechnung auf Basis der Kapitalkosten Wertbeitrag auf Basis des Sicherneitsäquivalents,...,».,., Wertbeitrag einer Versicherung Integrierte wertorientierte Steuerungssysteme Fazit: Kemthesen der Wertorientierung und ihre Konsequenzen für ein unternehmensweites Risikomanagement Zusammenfassung Anhang: Definitionen der Kennzahlen des Finanzratings Literatur Stichwortverzeichnis 315