Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 15. Dezember 2017

Größe: px
Ab Seite anzeigen:

Download "Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 15. Dezember 2017"

Transkript

1 Equity Weekly Die globalen Leitindizes stiegen im Wochenvergleich leicht an. Während die meisten europäischen Börsen geringe Gewinne verbuchen konnten, schloss der ATX mit leichten Verlusten. Für die kommende Woche erwarten wir eine Fortsetzung der Konsolidierungsphase des heimischen Leitindex. Wochenperformances ATX 3,311 DAX 13,068 YTD: 26% 1.5% YTD: 13% 0.1% ES STOXX YTD: 0% 1.8% YTD: 7% 0.4% S&P 500 2,652 NASDAQ 6,857 YTD: 18% 0.5% YTD: 27% 1.2% NIKKEI 22,694 HSI 29,166 YTD: 18% 0.1% YTD: 32% 0.1% Schlusskurse ( ). Performance seit 5 Tagen. Inhalt: Marktanalyse Österreich 2 Unternehmensanalysen 3 Globale Aktien Markt 4 Chartanalysen 5 Appendix 7 Wichtige Hinweise 13 Palfinger Gewinnwarnung: Konzernergebnis soll 2017 deutlich unter dem Vorjahr liegen Ausblick kommende Woche: Österreich In der nächsten Woche wird sich aller Voraussicht nach nicht mehr viel tun. Die BUWOG präsentiert noch Halbjahreszahlen am , danach sollte allmählich weihnachtlicher Friede einkehren. Den ATX sehen wir auch in der nächsten Woche am ehesten im Bereich knapp über Punkte. Globale Aktien Wir erwarten kurzfristig eine moderate Abschwächung der globalen Leitindizes. Die prognostizierte Abschwächung dürfte nur wenige Tage andauern. Der Grund dafür ist vor allem die charttechnische Verschlechterung der Leitindizes, insbesondere beim S&P 500. Die Trends sind bei den globalen Aktienindizes mittelfristig weiter aufwärts gerichtet. Das positive Umfeld bleibt bestehen. Die Aussichten für weitere Zugewinne der wichtigsten Aktienindizes sind positiv. Im Verlauf der nächsten Wochen sollten sich saisonbedingt die Small-Cap-Aktien besser entwickeln als zuletzt. Wir erwarten in dieser Woche einen moderaten Anstieg der globalen Aktienindizes. Schlusskurse vom :00 Fertigstellung :40 Veröffentlichung :45 Erste Group Research Equity Weekly Seite 1

2 Marktanalyse Österreich Analyst Christoph Schultes ATX Index: Wiener Börse: Während die meisten anderen europäischen Börsen in dieser Woche geringe Gewinne verbuchen konnten, schloss der ATX mit leichten Verlusten. Die Performance-Liste wurde angeführt von Wienerberger, die sich nach den Verlusten im November nun wieder stabilisiert hat und die Woche mit einem Plus von 4% beendet. Zu den Gewinnern zählte auch die Lenzing, die mit Zugewinnen von 3,5% wieder über der 100-Euro-Marke schloss. Erfreulich auch ein Kursgewinn von 2,9% der S Immo, die sich langsam wieder Richtung 15 Euro bewegt. Auf der Verliererseite standen (wieder einmal) Zumtobel mit einem Minus von 5,4% und die BAWAG, die das Niveau von EUR 44 nicht lange halten konnte und nun wieder Richtung EUR 42 tendiert. Das Unternehmen gab in dieser Woche bekannt, die Deutsche Ring Bausparkasse mit einer Bilanzsumme von EUR 551 Mio. zu erwerben. Die Telekom Austria büßte 3,2% ein und schloss sich damit einem allgemeinen Trend in Europa an. Versorger und Telekom Aktien wurden in dieser Woche eher gegeben, Rohstoffaktien und Banken dagegen gesucht. Im ATX Prime gab es eine Gewinnwarnung von Palfinger. Trotz voller Auftragsbücher werde das Konzernergebnis 2017 im Vergleich zum Vorjahr deutlich unterschritten. Das Unternehmen verwies auf Lieferanten und Kapazitätsengpässe in den eigenen Werken. Die Aktie gab um 9,3% nach. Überschattet wurde die Woche von einer Explosion bei der GasConnect Austria, einem Tochterunternehmen der OMV, in Baumgarten, bei der ein Mann ums Leben kam. Des Weiteren präsentierte die EVN Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2016/17. Zuzüglich einer Dividende von 44 Cent pro Aktie soll eine einmalige Bonusdividende in Höhe von 3 (drei) Cent ausgeschüttet werden. In unserer Pressekonferenz zum Ausblick 2018 der Wiener Börse haben wir in dieser Woche unsere Favoriten für das kommende Jahr genannt. Generell setzen wir weiterhin eher auf zyklische Aktien. Technologie Aktien und Banken sollten zu den Gewinnern zählen. Daneben interessieren uns Aktien mit einer noch oder wieder günstigen Bewertung. Als Top- Empfehlung haben wir AT&S, RBI, Lenzing, Agrana, STRABAG und UBM angeführt. Daneben zählen auch CA Immo und Immofinanz zu unseren Top Picks. Vor allem erstere sehen wir doch noch deutlich unterbewertet. Ausblick. In der nächsten Woche wird sich aller Voraussicht nach nicht mehr viel tun. Die BUWOG präsentiert noch Halbjahreszahlen am , danach sollte allmählich weihnachtlicher Friede einkehren. Den ATX sehen wir auch in der nächsten Woche am ehesten im Bereich knapp über Punkte. ATX Performances (1 Woche): WIENERBERGER 3.3% 19.3 ZUMTOBEL -12.0% 9.27 LENZING 2.5% UNIQA INSU GR AG -3.9% 8.55 AGRANA BETEILIGUNGS 0.5% ERSTE GROUP BANK -3.8% 35.2 BUWOG 0.1% BAWAG GROUP -3.8% S IMMO -0.3% OSTERREICHISCHE POST -3.5% 37.1 VOESTALPINE -0.4% VIENNA INSURANCE GROUP A -2.2% RAIFFEISEN BANK INTL. -0.7% SCHOELLER-BLECKMANN -2.1% VERBUND -0.8% CA IM.ANLAGEN -1.7% OMV -0.9% TELEKOM AUSTRIA -1.7% 7.64 IMMOFINANZ -1.0% 2.02 ANDRITZ -1.5%, Erste Group Research Erste Group Research Equity Weekly Seite 2

3 Unternehmensanalysen Analyst Thomas Unger, CFA Palfinger: Palfinger Gewinnwarnung: Konzernergebnis soll 2017 deutlich unter dem Vorjahr liegen Das Management der Palfinger hat gestern eine Gewinnwarnung abgegeben. Für das Geschäftsjahr 2017 erwarte man nun einen deutlichen Rückgang des Konzernergebnisses (gegenüber dem Vorjahr). Die Marktprognosen (unsere Schätzung eingeschlossen) gingen bisher von einer klaren Steigerung des Nettoergebnisses 2017 aus. Dementsprechend enttäuscht reagierten gestern die Anleger, die Aktie brach um 11% ein. Lieferanten- bzw. Kapazitätsengpässe in den eigenen Produktionswerken hatten zu dieser Entwicklung geführt. Zusätzlich wird das Ergebnis durch Einmaleffekte beeinträchtigt. Restrukturierungsmaßnahmen in Nordamerika sowie im Segment SEA, die das Ergebnis 2017 ebenfalls belasten, sollen sich voraussichtlich auch noch auf das Ergebnis 2018 auswirken. Ausblick. Der Auftragseingang ist weiterhin stark und soll zu einem guten ersten Quartal 2018 führen. Die positive Umsatzdynamik, die 2017 zu einem Rekordumsatz führen soll, scheint sich also fortzusetzen. Die Erwartungen des Managements zum Geschäftsjahr 2018 werden voraussichtlich mit der Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2017 am 8. Februar 2018 bekanntgegeben. Bis dahin sind keine eindeutigen Kurstreiber erkennbar. Erste Group Research Equity Weekly Seite 3

4 S&P 500 Wieder neue Allzeit-Hochs Stoxx 600 Volatiler Aufwärtstrend Brent-Öl Aufwärtstrend Globale Aktien Markt Die globalen Leitindizes stiegen im Wochenvergleich leicht an. Der S&P 500 legte 0,5% zu. Die europäischen Leitindizes der EUR-Zone tendierten moderat fester. Die Länderindizes von UK und der Schweiz legten ebenfalls zu. Die Emerging Markets stiegen (in EUR) im Wochenvergleich um ca. +2,1%. Das wichtigste Ereignis der letzten Woche war die Anhebung der Leitzinsen durch die FED. Für das kommende Jahr sind weitere Zinsschritte zu erwarten. Nach einer schwachen Tendenz in den Vorwochen befestigten sich die Edelmetallpreise leicht. Der Goldpreis stieg um 1,0%, der Silberpreis legte 1,3% zu, jener von Palladium stieg im Wochenvergleich um 2,6%. Der Ölpreis tendierte nahezu unverändert. Die Aussichten für die Gewinnentwicklung der Unternehmen sind positiv. Die Konsensus-Schätzung für die Umsatzsteigerungen betragen für % und für ,5%. Die Gewinne sollten heuer global um +11,2% steigen und im kommenden Jahr um +11,7% zulegen. Wichtig dabei ist, dass sich für die USA, dem größten und wichtigsten Aktienmarkt der Welt, die erwarteten Gewinnsteigerungen für das Jahr 2018 zuletzt deutlich verbessert haben. Für 2018 wird ein Gewinnzuwachs von +14,6% erwartet. Für alle wichtigen Sektoren ist die Tendenz der Gewinn- Schätzungen positiv oder zumindest neutral. Der unten stehende Chart zeigt, dass der Technologiesektor durch eine stetige Aufwärtsrevision der erwarteten Gewinne charakterisiert ist. Verlauf der Gewinnschätzung für US-Sektoren 2018 Analyst Hans Engel Quelle: Erste Group Research, Datastream Ausblick: Wir erwarten kurzfristig eine moderate Abschwächung der globalen Leitindizes. Die prognostizierte Abschwächung dürfte nur wenige Tage andauern. Der Grund dafür ist vor allem die charttechnische Verschlechterung der Leitindizes, insbesondere beim S&P 500. Die Trends sind bei den globalen Aktienindizes mittelfristig weiter aufwärts gerichtet. Das positive Umfeld bleibt bestehen. Die Aussichten für weitere Zugewinne der wichtigsten Aktienindizes sind positiv. Im Verlauf der nächsten Wochen sollten sich saisonbedingt die Small-Cap-Aktien besser entwickeln als zuletzt. Wir erwarten in dieser Woche einen moderaten Anstieg der globalen Aktienindizes. Erste Group Research Equity Weekly Seite 4

5 Chartanalysen ATX: Steiler Aufwärtstrend gebrochen Analyst 5 Jahres-Chart Auch in dieser Woche klettert der ATX kurz auf über Punkte, fällt danach aber deutlich zurück und beendet die Woche mit einem Minus. Der gleitende Durchschnitt der letzten 50 Tage bildet weiterhin einen (zumindest vorübergehend) nicht überwindbaren Widerstand. Die kurzfristigen technischen Indikatoren stehen nun wieder eher auf Verkaufen. Durch die geringe Volatilität haben sich nun die Bollinger Bänder eng zusammengezogen, was eigentlich für einen Ausbruch sprechen würde. So gesehen, käme ein weiteres Abrutschen unter Punkte nicht überraschend. In diesem Fall sähen wir Unterstützung bei knapp unter Punkten (Fibonacci). Nach oben bildet wie bereits erwähnt die 50-Tage-Linie, die nun bereits flach bis leicht sinkend verläuft, den größten Widerstand. Von einem neuen Hoch sind wir aktuell leider weit entfernt. Wir erwarten eine Fortsetzung der Konsolidierungsphase. Erste Group Research Equity Weekly Seite 5

6 S&P 500 Analyst 5 Jahres Chart Der S&P 500 stieg in der letzten Woche um 0,5%. Die Performance seit Jahresbeginn beträgt 18,5%. Die technische Indikatoren DMI und MACD befinden sich im positiven Bereich, zeigen jedoch Anzeichen einer Abschwächung.- Das Parabolic System bestätigt den Aufwärtstrend. Ein Verkaufssignal würde jedoch bereits bei einem geringfügigen Rückgang des S&P 500 auf circa Punkte generiert werden. Aktuell überwiegen demnach die Anzeichen einer bevorstehenden leichten Abschwächung des S&P 500. Wir erwarten daher, dass sich der S&P 500 in der kommenden Woche in einer Bandbreite zwischen ca Punkten bewegen wird. Erste Group Research Equity Weekly Seite 6

7 Appendix Gewinnschätzungen Österreich - ATX Kurs- Kurs Poten- Gewinn pro Aktie Dividende pro Aktie Buchwert pro Aktie ATX Empfehlung Datum ziel** zial** e 2018e e 2018e e 2018e Agrana* Akkumulieren % Andritz Akkumulieren % BAWAG*** BUWOG* Akkumulieren % CA IMMO Kaufen % Erste Group*** Immofinanz Akkumulieren % Lenzing Akkumulieren % OMV Halten % Austrian Post Halten % RBI Akkumulieren % SBO S Immo Akkumulieren % Telekom Austria Halten % Uniqa Halten % Verbund Halten % VIG Akkumulieren % voestalpine* Wienerberger Akkumulieren % Zumtobel* Verkaufen % Gewinnwachstum ATX 32.0% 15.7% Performance Kurs/Gewinn Verhältnis Kurs/Buchwert Eigenkapitalrendite Dividendenrendite ATX 1 Jahr 5 Jahre e 2018e e 2018e e 2018e e 2018e Agrana* -11.2% 4.9% 13.7x 14.9x 11.6x 0.99x 1.23x 1.11x 7.3% 8.9% 9.9% 5.0% 3.8% 3.9% Andritz -0.5% -5.8% 17.7x 17.0x 17.4x 3.67x 3.27x 3.02x 21.7% 20.2% 18.2% 3.1% 3.2% 3.2% BAWAG*** 9.7x 10.0x 1.23x 1.15x 13.6% 11.8% 2.1% 5.2% BUWOG* 14.5% 76.0% 10.8x 6.8x 10.7x 1.13x 1.24x 1.16x 10.8% 19.9% 11.2% 3.8% 2.8% 3.3% CA IMMO 43.4% 140.4% 9.0x 11.5x 16.7x 0.74x 0.99x 0.96x 8.5% 8.8% 5.8% 3.7% 3.0% 3.2% Erste Group*** 26.8% 53.5% 12.3x 12.2x 11.5x 1.25x 1.16x 1.09x 10.8% 9.9% 9.9% 2.8% 3.2% 3.6% Immofinanz 1.1% -24.4% nm 66.8x 14.7x 0.67x 0.79x 0.76x -6.3% 1.1% 5.3% 3.2% 3.0% 3.5% Lenzing -11.5% 59.5% 13.6x 9.7x 10.0x 2.29x 1.79x 1.59x 17.9% 19.5% 16.9% 3.7% 3.2% 3.2% OMV 60.9% 89.0% nm 38.3x 13.9x 1.26x 1.96x 1.81x -4.4% 5.1% 13.5% 3.6% 2.5% 2.9% Austrian Post 18.9% 19.4% 14.1x 16.9x 16.9x 3.22x 3.67x 3.60x 23.3% 22.0% 21.5% 6.3% 5.4% 5.4% RBI 63.7% -0.6% 11.0x 9.9x 9.7x 0.59x 1.02x 0.96x 5.6% 10.9% 10.2% 0.0% 4.1% 5.2% SBO 3.3% -3.1% nm nm 33.1x 2.87x 2.92x 2.69x -6.4% -0.5% 8.5% 0.0% 0.0% 1.0% S Immo 47.0% 205.6% 3.4x 7.9x 12.6x 0.83x 1.09x 1.04x 28.0% 14.7% 8.4% 4.0% 3.0% 3.4% Telekom Austria 40.3% 52.4% 9.6x 17.0x 19.1x 1.71x 2.17x 2.05x 19.3% 13.2% 11.0% 3.6% 2.6% 2.6% Uniqa 22.8% -14.4% 15.0x 16.7x 13.8x 0.69x 0.83x 0.82x 4.7% 4.9% 6.0% 6.8% 6.0% 6.2% Verbund 41.0% 5.7% 12.4x 23.9x 27.4x 1.06x 1.28x 1.25x 8.6% 5.6% 4.6% 1.9% 1.3% 1.8% VIG 23.1% -34.8% 9.9x 12.9x 12.6x 0.62x 0.71x 0.69x 6.4% 5.6% 5.6% 3.8% 3.4% 3.6% voestalpine* 31.1% 87.6% 8.8x 13.0x 12.6x 1.03x 1.20x 1.46x 12.3% 9.6% 12.1% 3.6% 3.0% 2.4% Wienerberger 15.3% 188.4% 23.5x 16.1x 13.0x 1.23x 1.35x 1.25x 5.3% 8.7% 10.0% 1.6% 1.8% 2.3% Zumtobel* -47.8% -1.9% 43.2x 32.5x 22.4x 1.49x 2.51x 1.19x 3.5% 7.7% 5.4% 1.8% 1.2% 1.8% 15.2x 14.5x 12.6x 0.89x 1.33x 1.28x 5.9% 8.4% 10.4% 3.0% 3.6% * schiefes Geschäftsjahr, ** auf Sicht 12 Monate, *** Konsensusdaten Quelle: Erste Group Research Erste Group Research Equity Weekly Seite 7

8 Gewinnschätzungen Österreich - Wiener Börse Kurs- Kurs Poten- Gewinn pro Aktie Dividende pro Aktie Buchwert pro Aktie Empfehlung Datum ziel** zial** e 2018e e 2018e e 2018e AMAG Halten % AMS Halten % AT&S* Kaufen % DO & CO* Akkumulieren % FACC* Akkumulieren % Vienna Int. Airport Akkumulieren % Kapsch TrafficCom* Mayr-Melnhof Halten % Palfinger Kaufen % PORR Halten % Polytec Halten % Semperit STRABAG Kaufen % UBM Kaufen % Performance Kurs/Gewinn Verhältnis Kurs/Buchwert Eigenkapitalrendite Dividendenrendite 1 Jahr 5 Jahre e 2018e e 2018e e 2018e e 2018e AMAG 44.3% 109.3% 25.4x 31.0x 25.3x 1.86x 2.63x 2.54x 7.2% 8.6% 10.2% 3.6% 2.5% 2.5% AMS 217.9% 384.6% 17.9x nm 31.5x 2.67x 6.08x 5.11x 15.1% 1.9% 17.6% 1.1% 0.1% 0.8% AT&S* 156.9% 212.7% 9.0x nm 27.3x 0.88x 0.74x 1.71x 9.5% -4.1% 6.3% 2.8% 1.0% 0.4% DO & CO* -16.7% 44.8% 36.6x 28.5x 21.8x 5.06x 2.90x 2.20x 13.9% 10.2% 10.3% 0.8% 1.4% 1.8% FACC* 183.0% 57.3% nm 19.2x 19.3x 0.79x 1.13x 2.14x -7.1% 5.7% 11.8% 0.0% 0.0% 0.0% Vienna Int. Airport 40.8% 228.5% 19.2x 21.4x 20.3x 1.85x 2.42x 2.26x 9.8% 11.7% 11.5% 2.7% 2.1% 2.4% Kapsch TrafficCom* 22.2% 1.0% 12.5x 12.5x 13.2x 1.74x 2.39x 2.21x 14.4% 19.3% 18.4% 5.0% 3.6% 2.3% Mayr-Melnhof 25.3% 50.5% 13.1x 15.9x 15.1x 1.61x 1.83x 1.70x 12.8% 11.9% 11.6% 2.9% 2.4% 2.5% Palfinger 18.3% 105.4% 17.6x 15.4x 12.0x 1.94x 2.01x 1.79x 11.7% 13.8% 15.8% 2.0% 2.1% 2.7% PORR -25.7% 246.2% 17.5x 13.8x 11.8x 3.04x 2.11x 2.04x 17.9% 15.5% 17.6% 2.8% 4.0% 4.0% Polytec 75.8% 205.8% 6.3x 11.7x 12.1x 1.24x 1.91x 1.73x 21.3% 17.4% 15.0% 3.9% 2.7% 2.7% Semperit -8.7% -26.3% nm 24.1x 26.5x 1.61x 1.56x 1.53x -2.5% 6.3% 5.8% 2.7% 2.6% 2.6% STRABAG -2.4% 54.7% 13.7x 12.7x 11.5x 1.10x 1.01x 0.95x 8.1% 8.1% 8.5% 2.7% 3.1% 3.4% UBM 26.0% 214.4% 8.0x 9.2x 8.0x 0.91x 1.10x 1.02x 11.7% 12.3% 13.2% 5.2% 4.1% 4.6% * schiefes Geschäftsjahr, ** auf Sicht 12 Monate Quelle: Erste Group Research Erste Group Research Equity Weekly Seite 8

9 Asien & LatAm. USA Europa Erste Group Research Globale Aktien Kaufen Empfehlungen Report: Globale Aktienempfehlungen ( ) Aktie Land Sektor Währung Kurs 16 17e e 1J 5J ABB CH Industrie CHF % 3.0% 20% 38% Adidas DE Konsumgüter EUR % 1.5% 18% 149% Allianz DE Versicherungen EUR % 4.1% 26% 89% Amadeus IT Group ES Technologie EUR % 1.8% 42% 229% ASML NL Technologie EUR % 0.9% 49% 204% BASF DE Chemie EUR % 3.3% 9% 30% Beiersdorf DE Konsumgüter EUR % 0.7% 25% 63% Continental DE Automobile EUR % 2.1% 23% 162% Danone FR Nahrungsmittel EUR % 2.5% 15% 41% Fresenius DE Gesundheit EUR % 1.1% -8% 118% Geberit CH Industrie CHF % 2.5% 6% 118% Henkel DE Chemie EUR % 1.6% 0% 85% Inditex ES Einzelhandel EUR % 2.4% -4% 48% Infineon DE Technologie EUR n.a n.a. n.a. 1.2% 45% 292% Kering FR Konsumgüter EUR % 1.6% 87% 179% LOreal FR Konsumgüter EUR % 1.9% 11% 79% LVMH FR Konsumgüter EUR % 1.9% 38% 77% Royal Dutch Shell UK Öl & Gas GBP 2, % 5.8% 9% 11% Ryanair IE Reisen & Freizeit EUR % 0.0% 15% 231% SAP DE Technologie EUR % 1.3% 20% 59% Siemens DE Industrie EUR % 3.3% 0% 46% Unilever NL Nahrungsmittel EUR % 3.0% 26% 64% Vinci FR Bauindustrie EUR % 2.7% 36% 144% 3M Company US Industrie USD % 2.0% 35% 158% AbbVie US Gesundheit USD % 2.7% 56% 192% Alibaba CN Einzelhandel USD % 0.0% 88% 83% Alphabet (Google) US Technologie USD 1, % 0.0% 29% 201% Amazon.Com US Einzelhandel USD 1, % 0.0% 53% 371% Amgen US Gesundheit USD % 2.6% 18% 96% Apple US Technologie USD % 1.5% 50% 136% Bank of America US Banken USD % 1.4% 27% 172% Biogen Idec US Gesundheit USD % 0.0% 13% 114% Cisco US Technologie USD % 3.2% 24% 91% DowDuPont US Chemie USD n.a n.a. n.a. 2.2% 22% 124% Eli Lilly US Gesundheit USD % 2.4% 28% 81% Facebook US Technologie USD % 0.0% 48% 565% Home Depot US Einzelhandel USD % 2.0% 34% 193% Intel US Technologie USD % 2.5% 18% 111% Johnson & Johnson US Gesundheit USD % 2.3% 23% 100% JPMorgan US Banken USD % 2.0% 24% 144% Microsoft US Technologie USD % 2.0% 35% 216% Nike US Konsumgüter USD % 1.2% 25% 166% Priceline Group US Medien USD 1, % 0.0% 15% 187% Skyworks Solutions US Technologie USD % 1.4% 25% 375% Valero Energy US Öl & Gas USD % 3.2% 32% 187% Visa US Technologie USD % 0.7% 43% 208% Fanuc Corp JP Technologie JPY 26,255 n.a n.a. 1.7% 2.0% 28% 75% ICICI Bank IN Banken INR n.a. 1.0% 1.1% 20% 60% Samsung Electronics KR Technologie KRW 2,553,000 n.a. 8.5 n.a. 0.0% 1.4% 44% 69% Sberbank RU Banken RUB % 4.9% 32% 146% Taiwan Semiconductor TW Technologie USD % 3.0% 41% 171% Tencent HK Technologie HKD % 0.2% 113% 689% Toyota Motor JP Automobile JPY 7, % 3.0% 1% 97% Quelle: Erste Group Research, Factset Consensus Schätzungen. *(P/B: Kurs/Buchwert) KGV (x) P/B* (x) Div. Rend. Perf Erste Group Research Equity Weekly Seite 9

10 Performance Graphen seit 1 Jahr, Erste Group Research Performance Tabelle 1W M J 1W M J Österreich Zinsen ATX -1.5% 3, % 26% 67% 0 ATX Prime -0.6% 6, % 22% 69% JAPANESE US Tres. YEN 10JTO US $ (JP) - EXCHANGE RATE 2.35% NTX 0.5% % 11% 28% US $ DE TO Bund EURO(GTIS/TR) 10J - EXCHANGE RATE 0.32% Europa (lokal) Währungen DAX Perf. 0.1% 13, % 14% 85% EURO EUR/ TO USD UK (ECU HISTORY WMR) EXCHANGE RATE DAX Preis 0.1% 6, % 11% 61% JAPANESE EUR/CHF YEN TO EURO (WMR) - EXCHANGE 0.00 RATE SMI 0.6% 9, % 14% 41% 0 YEN/EUR CAC % 5, % 10% 59% EBF YEN/USD EURIBOR 3M DELAYED - OFFERED RATE FTSE % 7, % 4% 31% SWISS Gold FRANC TO EURO (WMR) - EXCHANGE -1.7% RATE1,253-11% -26% -20% Global (lokal) Rohstoffe (USD) Stoxx % % 8% 47% Silver, Brent Handy&Harman Öl (NY) U$/Troy OZ -0.8% % -1% -52% S&P % 2, % 18% 81% Gold Kupfer Bullion LBM U$/Troy Ounce -0.6% 6, % 8% -14% Nikkei % 22, % 19% 131% VDAX-NEW Alu VOLATILITY INDEX - PRICE -0.9% INDEX 2, % 19% 4% MSCI in EUR Sentiment Osteuropa -1.0% % 4% -14% US TREASURY VDAX CONST MAT 10 YEAR -9.2% (D) - MIDDLE RATE % -4% -43% Asien -1.4% 1, % 26% 40% GERMANY VIX GOVERNMENT BOND % YEAR - RED. YIELD % 193% -43% Südamerika -0.1% 1, % 25% -20%, Erste Group Research Erste Group Research Equity Weekly Seite 10

11 Wochenvorschau Datum Unternehmensdaten Konjunkturdaten Montag, Inflation (EU) Dienstag, CECONOMY AG (Y) Ifo Index (DE), Verkaufszahlen neuer Häuser (US) Mittwoch, MBA Anträge (US), Bestehende Hausverkäufe (US) Donnerstag, Arbeitslosenanträge (US), Frühindikatoren (US), BIP (US) Freitag, BIP (UK), Univ. Michigan Index (US), Auftragseingang Ind. (US) Quelle: Bloomberg, Erste Group Research Erste Group Research Equity Weekly Seite 11

12 Disclaimer Diese Finanzanalyse (das Dokument ) wurde von der Erste Group Bank AG oder einem mit ihr verbundenen Unternehmen (zusammen mit verbundenen Unternehmen, Erste Group ) in unabhängiger und objektiver Weise erstellt, um zusätzliche wirtschaftliche Informationen über das/die analysierten Unternehmen bereit zu stellen. Sie basiert auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Finanzanalysten der Erste Group zum Redaktionsschluss und kann jederzeit ohne Bekanntgabe geändert werden. Sie dient ausschließlich der unverbindlichen Information und stellt weder eine Anlageberatung noch eine Anlageempfehlung, ein Angebot bzw. eine Empfehlung oder Einladung zur Angebotsstellung zum Kauf bzw. Verkauf des hierin genannten Wertpapiers oder Finanzproduktes oder irgendeines mit dem Unternehmen zusammenhängenden Wertpapiers oder Finanzproduktes bzw. dessen Einbeziehung in eine Trading-Strategie dar. Die hierin enthaltenen Darstellungen, Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur. Dieses Dokument gewährt weder einen vollständigen Überblick über das Geschäft, dessen potentielle Risiken und Folgen, noch berücksichtigt es die individuellen Bedürfnisse des Anlegers/der Anlegerin (gemeinsam: Anleger ) hinsichtlich Ertrag, steuerlichen Situation, Risikobereitschaft bzw. Geeignetheit des Wertpapiers bzw. Finanzproduktes. Dieses Dokument ersetzt daher weder eine anleger- und objektgerechte Beratung noch eine umfassende Risikoaufklärung und jedes Wertpapier bzw. Finanzprodukt hat ein unterschiedlich hohes Risikoniveau. Die dargestellten Wertentwicklungen und Beispielrechnungen lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Wertpapiers bzw. Finanzprodukts zu. Hinweise auf die frühere Performance garantieren nicht notwendigerweise positive Entwicklungen in der Zukunft und Geschäfte in Wertpapieren bzw. Finanzprodukten können riskant bzw. spekulativ sein. Je schlechter die Bonität des Unternehmens bzw. der Emittentin ist, umso höher ist das Risiko der Anlage. Da nicht jedes Geschäft für jeden Anleger geeignet ist, sollte der Anleger vor Abschluss des Geschäfts seinen eigenen Berater (insbesondere Rechts- und Steuerberater) konsultieren, um sicherzustellen, dass - unabhängig von den hierin enthaltenen Informationen - das geplante Wertpapier bzw. Finanzprodukt seinen Bedürfnissen und Wünschen genügt, dass er die Risiken vollständig verstanden hat und nach reiflicher Überlegung zur Überzeugung gelangt ist, dass er das beabsichtigte Geschäft abschließen kann und möchte und in der Lage ist, die wirtschaftlichen Folgen zu tragen. Der Anleger wird darauf hingewiesen, die WAG 2007 Kundeninformation zu beachten. Finanzanalysen werden von der Abteilung für Finanzanalyse der Erste Group unter Einhaltung sämtlicher gesetzlicher Anforderungen erstellt. Die Meinungen der Analysten zum selben Emittenten kann in Equity und Credit Research Analysen unterschiedlich sein. Investoren in Aktien können andere Interessen verfolgen als jene in Anleihen desselben Emittenten. Die Autoren dieses Dokuments sind nicht berechtigt, Zusicherungen und Garantien im Namen der Gesellschaft, der Erste Group oder eines Dritten abzugeben. Obwohl die Erste Group die von ihr beanspruchten Quellen als verlässlich einstuft, übernimmt die Erste Group (einschließlich ihrer Vertreter und Arbeitnehmer) weder ausdrücklich noch stillschweigend eine Garantie oder Haftung für die Aktualität, Vollständigkeit und inhaltliche Richtigkeit des Inhalts dieses Dokuments. Weder ein Unternehmen der Erste Group, noch ein Vorstandsmitglied, Aufsichtsratsmitglied, Verwaltungsratsmitglied, Geschäftsführer, leitender Angestellter oder sonstiger Angestellter eines Unternehmens der Erste Group haften für etwaige Kosten, Verluste oder Schäden gleich welcher Art (einschließlich Folge- oder indirekter Schäden oder entgangenem Gewinn), die im Vertrauen auf den Inhalt dieses Dokuments entstehen. Die Erste Group, mit ihr verbundene Unternehmen sowie ihre Vertreter und Arbeitnehmer können Positionen an den hierin genannten Finanzprodukten und/oder Optionen, Optionsscheine oder Rechte in Bezug auf diese und andere Finanzprodukte halten und dürfen handelsunterstützend oder in anderer Weise in Geschäften mit diesen Finanzprodukten tätig sein. Darüber hinaus können die Erste Group, die mit ihr verbundenen Unternehmen sowie ihre Vertreter und Arbeitnehmer Dienstleistungen im Investment Banking oder Beratung an ein hierin genanntes Unternehmen anbieten bzw. in dessen Management tätig sein. Dieses Dokument wurde auf der Grundlage der österreichischen Rechtsordnung und für das Gebiet der Republik Österreich erstellt. Die Weitergabe dieses Dokuments und der Vertrieb des hierin genannten Finanzproduktes sind in einigen Ländern beschränkt bzw. verboten. Dies gilt insbesondere in Australien, Kanada, Korea, Japan, Schweiz und den Vereinigten Staaten von Amerika. Die Weitergabe dieses Dokuments sowie das Anbieten und der Verkauf des Finanzproduktes innerhalb der USA oder an U.S. Persons (im Sinne der Definition in Regulation S des U.S. Securities Act of 1933 in der jeweils geltenden Fassung) ist verboten, sofern das Recht der USA oder deren einzelner Bundesstaaten nicht eine Ausnahme festlegt. Personen, die in Besitz dieses Dokuments gelangen, sind verpflichtet, sich über diese Beschränkungen zu informieren und diese einzuhalten. Durch die Entgegennahme dieses Dokuments versichert der Empfänger, sich an die vorgenannten und sonstige anwendbare Regelungen zu halten. Weitere Informationen können von der Erste Group auf Anfrage erhalten werden. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Angaben, Analysen, Meinungen und Schlussfolgerungen sind urheberrechtlich geschützt. Die Erste Group behält sich das Recht vor, die hierin geäußerten Meinungen und Stellungnahmen jederzeit und ohne Vorankündigung zu ändern. Die Erste Group behält sich des Weiteren das Recht vor, Aktualisierungen dieser Informationen nicht vorzunehmen oder völlig einzustellen. Die Angaben dieses Dokuments sind unverbindlich. Druckfehler vorbehalten. Sollte sich eine Bestimmung dieses Disclaimers als rechtswidrig, unwirksam oder nicht durchsetzbar herausstellen, ist die betreffende Bestimmung, soweit sie von den übrigen Bestimmungen trennbar ist, so zu behandeln, als wäre sie nicht Bestandteil dieses Disclaimers; in keinem Fall berührt die rechtswidrige, unwirksame oder nicht durchsetzbare Bestimmung die Rechtmäßigkeit, Wirksamkeit oder Durchsetzbarkeit der übrigen Bestimmungen. Erste Group Research Equity Weekly Seite 12

13 Wichtige Hinweise DIESES DOKUMENT DARF NICHT IN DIE VEREINIGTEN STAATEN VON AMERIKA, KANADA, SCHWEIZ, AUSTRALIEN, KOREA ODER JAPAN, AN EINE PERSON, DIE STAATSBÜRGER DIESER STAATEN IST, VERBRACHT, ODER AN MEDIEN IN EINEM DER GENANNTEN STAATEN VERSENDET ODER VERTEILT WERDEN. Allgemeiner Hinweis Sämtliche durch die Erste Group Research erteilten Empfehlungen wurden unabhängig und objektiv erstellt und basieren auf öffentlich zugänglichen Emittenten-, Branchen- und sonstigen öffentlich zugänglichen Informationen, die die Erste Group Research als verlässlich einstuft, bzw. wurden diesen entnommen; dennoch geben wir keine Garantie und übernehmen keine Haftung für die Vollständigkeit sowie inhaltliche Richtigkeit dieser Informationen und unserer Empfehlungen. Die Finanzanalyse wurde mit höchstmöglicher Sorgfalt erstellt, um Fehler und Missverständnisse zu vermeiden. Auf die abgegebene Empfehlung wurde weder seitens des analysierten Emittenten noch durch eine andere Abteilung der Erste Group Einfluss genommen. Jede von einem Analysten erstellte Finanzanalyse wurde durch einen Senior Research Executive bzw. Senior Analysten überprüft (Vier-Augen-Prinzip). Die Compliance-Richtlinien der Erste Group sehen strenge Regeln für Mitarbeitergeschäfte durch Analysten vor (weitere Informationen finden Sie unter Interessenkonflikte ). Analysten ist es nicht gestattet, sich an jeglichen Arten von bezahlten Tätigkeiten in Zusammenhang mit dem analysierten Emittenten zu beteiligen, sofern diese nicht offengelegt wurden. Die Entlohnung der Analysten stand zu keinem Zeitpunkt in der Vergangenheit und steht auch nicht in der Gegenwart oder Zukunft in direktem oder indirektem Verhältnis zu der hier abgegebenen Empfehlung. Die Erste Group kann Transaktionen in Finanzinstrumenten (sowohl im Rahmen des Eigenhandels als auch sonst) entgegen der im Research Bericht vertretenen Ansicht durchführen. Auch andere Personen der Erste Group, wie beispielsweise Mitarbeiter der Strategieabteilung oder Sales Abteilung, können eine vom Research Bericht abweichende Meinung vertreten. Offenlegung der potentiellen Interessenkonflikte Die Offenlegung der potentiellen Interessenkonflikte in Bezug auf die Erste Group Bank AG, die mit ihr verbundenen Unternehmen, Filialen sowie der relevanten Organe und Arbeitnehmer mit Hinblick auf den Emittenten, das jeweilige Finanzinstrument und/oder Wertpapiere die Gegenstand dieses Dokuments sind, werden täglich aktualisiert. Zur Übersicht der Interessenkonflikte für alle von der Erste Group analysierten Unternehmen im Equity Research folgen Sie bitte diesem Link: Die Erste Group Bank AG stellt mit internen Richtlinien sicher, dass Interessenkonflikte auf faire Weise gehandhabt werden müssen. Die Richtlinie Umgang mit Interessenkonflikten in Verbindung mit Finanzanalysen finden Sie unter folgendem Link: Definitionen der einzelnen Empfehlungen der Erste Group Bank AG Kaufen Akkumulieren Halten Reduzieren Verkaufen > +20% zum Kursziel +10% < Kursziel < +20% 0% < Kursziel < +10% -10% < Kursziel < 0% < -10% zum Kursziel Unsere Kursziele wurden auf Grundlage eines fairen Aktienwertes ermittelt und beziehen ebenfalls die für den Aktienwert wesentlichen Faktoren und Nachrichten (wie Fusionen und Übernahmen, wichtige bevorstehende Share-Deals, positive/negative Marktstimmungen bezüglich Aktie und Sektor, Neuigkeiten) mit ein. Die Kursziele beziehen sich dabei auf die folgenden 12 Monate. Alle Empfehlungen verstehen sich immer in Bezug auf unsere derzeitige Bewertung der Aktie. Die Empfehlung zeigt keinen Bezug zwischen der Entwicklung der Aktie und einem regionalen oder sektoralen Benchmark auf. Eine Historie über alle Empfehlungen der letzten 12 Monate finden Sie unter folgendem Link: Erläuterungen zu den Bewertungsparametern und der Risikobewertung Wenn nicht anders in der Finanzanalyse angegeben, basieren die Kursziele entweder auf einer Bewertung des Discounted Cash-Flow oder einem Vergleich von Bewertungskennziffern mit Emittenten, die der Analyst für vergleichbar hält, oder auf einer Kombination der beiden Methoden. Die Ergebnisse dieser grundlegenden Bewertung werden von dem Analysten unter Berücksichtigung des potentiellen Verlaufs der Investorenstimmung widergespiegelt. Unabhängig davon welche Bewertungsmethode für die Finanzanalyse herangezogen wird, besteht ein signifikantes Risiko, dass das Kursziel im angegeben Zeitrahmen nicht erreicht wird. Das Risiko bezieht sich insofern auf unvorhersehbare Änderungen im Wettbewerb oder bei der Nachfrage der Produkte des analysierten Emittenten. Derartige Schwankungen bei der Nachfrage können u.a. auf technologischem Fortschritt, grundlegenden Änderungen der wirtschaftlichen Lage oder auch in einigen Fällen auf Änderungen der sozialen Werte beruhen. Die Erreichung der Kursziele kann darüber hinaus durch Veränderung der Besteuerung, der Wechselkurse, durch Veränderungen der Lage an Kapitalmärkten sowie durch regulatorische Änderungen beeinflusst werden. Investitionen in Übersee-Märkte und Finanzinstrumente wie ADRs sind dem erhöhten Risiko der Wechselkurschwankungen, Devisenkontrollen, Änderungen der Steuersysteme sowie politischen, wirtschaftlichen und sozialen Schwankungen ausgesetzt. Alle genannten Marktkurse in dieser Publikation sind Schlusskurse des vorgehenden Handelstages (solange nicht anderweitig in der Publikation bestimmt). Eine detaillierte Beschreibung der Methodik und Bewertung von Finanzanalysen der Erste Group Bank AG finden Sie unter folgendem Link: Erste Group Research Equity Weekly Seite 13

14 Links Die Erste Group verwendet unter Umständen Hyperlinks zu anderen Webseiten in diesem Dokument. Die Verlinkung auf eine andere Internetpräsenz bedeutet jedoch nicht, dass die Erste Group sich deren Inhalt zu Eigen macht. Die Erste Group übernimmt keine Verantwortung für den Inhalt dieser Webseiten, insbesondere deren Vollständigkeit sowie inhaltliche Richtigkeit. Besondere Hinweise für Leser in den folgenden Ländern: Österreich: Die Erste Group Bank AG ist im Firmenbuch des Handelsgerichts Wien unter der Firmenbuchnummer FN 33209m registriert. Die Erste Group Bank AG wird von der Europäischen Zentralbank (EZB) (Sonnemannstraße 22, D Frankfurt am Main, Deutschland) sowie von der österreichischen Finanzmarktaufsicht (FMA) (Otto-Wagner Platz 5, A-1090, Wien, Österreich) beaufsichtigt und reguliert. Deutschland: Die Erste Group Bank AG ist für die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in Deutschland durch die österreichische Finanzmarktaufsicht (FMA) autorisiert und wird teilweise durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) reguliert. Vereinigtes Königreich: Die Erste Group Bank AG wird im Rahmen von Wertpapierdienstleistungen im Vereinigten Königreich von der Financial Conduct Authority und der Prudential Regulation Authority beaufsichtigt. Dieses Dokument darf ausschließlich an geeignete Gegenparteien und professionelle Kunden verteilt werden. Es darf nicht an Privatkunden ausgeteilt werden. Keine anderen Personen als geeignete Gegenparteien oder professionelle Kunden sollten dieses Dokument lesen und sich auf die enthaltenen Informationen verlassen. Die Erste Group Bank AG übt keine Wertpapier-Dienstleistungen für Privatkunden aus. Tschechien: Die Česká spořitelna, a.s. wird im Rahmen der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in Tschechien von der Tschechischen Nationalbank (CNB) beaufsichtigt und reguliert. Kroatien: Die Erste Bank Croatia wird im Rahmen der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in Kroatien von der kroatischen Finanzdienstleistungsaufsicht (HANFA) beaufsichtigt und reguliert. Ungarn: Die Erste Bank Hungary ZRT sowie die Erste Investment Hungary Ltd. werden im Rahmen der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in Ungarn von der Ungarischen Finanzmarktaufsichtsbehörde (PSZAF) beaufsichtigt und reguliert. Serbien: Die Erste Group Bank AG wird im Rahmen der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in Serbien von der serbischen Wertpapierkommission (SCRS) beaufsichtigt und reguliert. Rumänien: Die Banka Comerciala Romana wird im Rahmen der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in Rumänien von der Rumänischen Nationalen Wertpapieraufsicht (CNVM) beaufsichtigt und reguliert. Polen: Die Erste Securities Polska S.A. wird im Rahmen der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in Polen von der Polnischen Finanzmarktaufsichtsbehörde (PFSA) beaufsichtigt und reguliert. Slowakei: Die Slovenská sporiteľňa, a.s. wird im Rahmen der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in der Slowakei von der Slowakischen Nationalbank (NBS) beaufsichtigt und reguliert. Türkei: Tarkus Advisory, ein nicht reguliertes türkisches Beratungsunternehmen, ist exklusiver Partner der Erste Group Bank AG für Aktienanalysen und agiert im Auftrag der Erste Group Bank AG zum Zweck der Analyse türkischer Emittenten. Für Inhalt, Bewertungen und Preisziele ist ausschließlich die Erste Group Bank AG verantwortlich. Schweiz: Diese Finanzanalyse stellt weder einen Prospekt noch irgendeine Form des Angebots oder der Listung von Wertpapieren wie unter Artikel 652a, 752 and 1156 des Schweizerischen Obligationenrechts sowie den Vorschriften der Schweizerischen Börse SWX beschrieben dar. Hong Kong: Dieses Dokument darf in Hongkong nur von professionellen Anlegern im Sinne von Schedule 1 der Securities and Futures Ordinance (Cap. 571) von Hongkong und etwaigen hierin getroffenen Regelungen entgegengenommen werden. Erste Group Bank AG All rights reserved. Veröffentlicht durch: Erste Group Bank AG Group Research 1100 Vienna, Austria, Am Belvedere 1 Hauptsitz: Wien Firmenbuchnummer: FN 33209m Handelsgericht Wien Erste Group Homepage: Erste Group Research Equity Weekly Seite 14

Marktkommentar. Erste Group Research Marktkommentar November Aktienmärkte

Marktkommentar. Erste Group Research Marktkommentar November Aktienmärkte Prognosen Q4 2017 Global -10% -5% 0% 5% 10% W. Europa BRICs Publiziert in: Global Strategy Q4 2017 Analysten Hans Engel hans.engel@erstegroup.com Stephan Lingnau stephan.lingnau@erstegroup.com Rainer Singer

Mehr

Erste Group Research Equity Weekly

Erste Group Research Equity Weekly Equity Weekly Die meisten Aktienmärkte konnten diese Woche weiter zulegen. So auch der S&P 500, der ein neues Allzeithoch erreichte. Um 1,3% nach oben ging es für den ATX. Der Aufwärtstrend ist weiterhin

Mehr

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 14. Juli 2017

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 14. Juli 2017 Equity Weekly Positive Kommentare der US-Notenbank-Chefin Janet Yellen zur US-Wirtschaft waren letzte Woche ein Katalysator für die Aktienmärkte, der S&P 500 stieg um 1,6%. Der ATX konnte 0,9% zulegen,

Mehr

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 10. November 2017

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 10. November 2017 Equity Weekly Die Handelswoche ging am heimischen Aktienmarkt tiefrot (-2,0%) zu Ende, nachdem es am Donnerstag am internationalen Parkett mehrheitlich zu Gewinnmitnahmen kam. An den Börsen herrschte Unsicherheit

Mehr

ATX dank starker voestalpine positiv. Griechenland und Konflikt in Ukraine wirken weiterhin belastend. Ausblick kommende Woche:

ATX dank starker voestalpine positiv. Griechenland und Konflikt in Ukraine wirken weiterhin belastend. Ausblick kommende Woche: Equity Weekly ATX dank starker voestalpine positiv. Griechenland und Konflikt in Ukraine wirken weiterhin belastend. DO & CO DO & CO präsentierte starke Ergebnisse für das abgelaufene Geschäftsjahr 2014/15

Mehr

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 17. März 2017

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 17. März 2017 Equity Weekly Im Fokus der Anleger stand diese Woche die US-Zinsentscheidung. Im Vorfeld herrschte Zurückhaltung an den Märkten, erst nach Bekanntwerden der erwarteten Zinserhöhung legten die Börsen zu.

Mehr

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 24. März 2017

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 24. März 2017 Equity Weekly Zweifel an der raschen Umsetzung von Trumps Wahlversprechen trüben die Stimmung an den Börsen. Daran können auch gestiegene PMI s für Europa nichts ändern. Für kommende Woche ist wohl konsoliderung

Mehr

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 11. September 2015

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 11. September 2015 Equity Weekly Die internationalen Aktienindizes tendierten in der vergangenen Woche uneinheitlich, die Volatilität geht allmählich zurück. Der ATX verzeichnete bei dünner Nachrichtenlage ein Minus von

Mehr

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 17. November 2017

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 17. November 2017 Equity Weekly Auch in dieser Woche setzten die Märkte den negativen Trend der Vorwoche fort, der ATX musste in diesem Umfeld 1,3% abgeben (DAX -1,0%, CAC-40-1,3%, FTSE100-1,3%). Ein starker Euro belastete

Mehr

Auswirkungen auf Konzernabschlussgrößen in % Langfristiges Vermögen Schulden EBIT EBITDA n M 11,58 17,47 8,49 66,83 SD 19,14 37,80 23,12

Auswirkungen auf Konzernabschlussgrößen in % Langfristiges Vermögen Schulden EBIT EBITDA n M 11,58 17,47 8,49 66,83 SD 19,14 37,80 23,12 Auswirkungen auf Konzernabschlussgrößen in % Langfristiges Vermögen Schulden EBIT EBITDA n 50 50 50 50 M 11,58 17,47 8,49 66,83 SD 19,14 37,80 23,12 105,89 MD 4,03 6,05 1,74 21,20 Min 0,02 0,04 0,02 0,30

Mehr

PRIVUS Anlagesitzung Woche Oktober 2016

PRIVUS Anlagesitzung Woche Oktober 2016 PRIVUS Anlagesitzung Woche 42 17. Oktober 2016 Markt-Trends Anleihen Während des Sommers, hat sich an den Märkten die Überzeugung durchgesetzt, dass eine weitere Zinserhöhung bis Ende 2016 sehr wahrscheinlich

Mehr

Erste Group Research Equity Weekly

Erste Group Research Equity Weekly Equity Weekly Der FTSE Weltaktienindex stieg in der vergangenen Woche um 1,5%, der Euro Stoxx 50 Index kletterte um 2,2% nach oben. Noch besser verlief die Woche für den ATX, der mit einem Plus von 3,4%

Mehr

Herzlich willkommen! Zertifikate auf den Punkt gebracht Wien / Linz, 14. / 21. März Thomas Mlekusch Zertifikate Forum Austria

Herzlich willkommen! Zertifikate auf den Punkt gebracht Wien / Linz, 14. / 21. März Thomas Mlekusch Zertifikate Forum Austria Herzlich willkommen! Zertifikate auf den Punkt gebracht Wien / Linz, 14. / 21. März 2017 Thomas Mlekusch Zertifikate Forum Austria Zertifikate Forum Austria, www.zertifikateforum.at Gegründet 2006 von

Mehr

Korrektur oder Bärenmarkt?

Korrektur oder Bärenmarkt? Korrektur oder Bärenmarkt? Wien, August 2015 Diese Unterlage repräsentiert die hauseigene Meinung der Kathrein Privatbank Aktiengesellschaft zur Entwicklung von Aktienmärkten und stellt keine Finanzanalyse

Mehr

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 28. Juni 2016. DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichte

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 28. Juni 2016. DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichte RESEARCH TEAM TAGESBERICHT DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichte EUR / USD Konsolidierung oberhalb der Unterstützung bei 1,1000 Der EUR/USD

Mehr

Erneut neue Höchststände in den USA, DAX auch über Punkte. Der ATX legt steigt 0.5%. Die Aufwärtsdynamik könnte sich verlansamen.

Erneut neue Höchststände in den USA, DAX auch über Punkte. Der ATX legt steigt 0.5%. Die Aufwärtsdynamik könnte sich verlansamen. Equity Weekly Erneut neue Höchststände in den USA, DAX auch über 12.000 Punkte. Der ATX legt steigt 0.5%. Die Aufwärtsdynamik könnte sich verlansamen. Wochenperformances ATX 2,812 DAX 12,060 YTD: 7% 0,5%

Mehr

YOU INVEST Webinar zum Marktausblick Jänner 2014

YOU INVEST Webinar zum Marktausblick Jänner 2014 Webinar zum Marktausblick 2014 28. Jänner 2014 Referenten Mag. Gerold Permoser Chief Investment Officer der ERSTE-SPARINVEST Mag. Gerhard Winzer Chefvolkswirt der ERSTE-SPARINVEST 28.01.2014 - Seite 2

Mehr

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 14. März 2014

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 14. März 2014 Equity Weekly In der vergangenen Woche gaben alle wichtigen europäischen Aktienindizes nach, wobei das Wochenminus beim ATX mit 6,6% überdurchschnittlich stark ausfiel. Sollte sich die Krise mit Russland

Mehr

Marktbericht. Jochen Weidekamm Frankfurt am Main, 03. Juni Deutsche Asset & Wealth Management

Marktbericht. Jochen Weidekamm Frankfurt am Main, 03. Juni Deutsche Asset & Wealth Management Marktbericht Jochen Weidekamm Frankfurt am Main, 03. Juni 2013 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung 0 Notenbanken (fast) weltweit expansive Geldpolitik Zinssenkungen* Australien Botswana

Mehr

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Jacqueline Duschkin Frankfurt, 19. August Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Jacqueline Duschkin Frankfurt, 19. August Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Marktbericht Jacqueline Duschkin Frankfurt, 19. August 213 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung USA-Euroland unterschiedliche Konjunkturdynamik US-Konjunktur Empire-State/Philly-Fed Index

Mehr

Fix Kupon Express-Anleihen. Beispielrechnung

Fix Kupon Express-Anleihen. Beispielrechnung Fix Kupon Express-Anleihen Beispielrechnung Beispielrechnung - Annahmen Fix Kupon Express-Anleihe Wertannahme Beschreibung Startwert des Basiswerts (Ausübungspreis) (Vorzeitige) Rückzahlungs- Barriere

Mehr

Technische Marktanalyse

Technische Marktanalyse Private Kunden Anlagestrategie/CIO Technische Marktanalyse Indizes/Euro/Zins DAX und Dow Jones Schub zum Jahresauftakt brachte keine Vola Das neue Jahr ist erst wenige Tage alt, neue Erkenntnisse oder

Mehr

Geldanlage 2017 Aktien Österreich Mehr als einen Blick wert

Geldanlage 2017 Aktien Österreich Mehr als einen Blick wert Geldanlage 2017 Aktien Österreich Mehr als einen Blick wert Alois Wögerbauer Geschäftsführung 18. Seite 1 3 Banken-Generali Wir über uns 190,00% 180,00% 3 Banken-Generali (9,23 Mrd.) Österreich gesamt

Mehr

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Björn Pietsch Frankfurt, 16. Juni Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Björn Pietsch Frankfurt, 16. Juni Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Marktbericht Björn Pietsch Frankfurt, 16. Juni Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung DeAWM Multi Asset Allocation View Meinungsüberblick zur Portfolioumsetzung Hohe (Zentralbank-) Liquidität,

Mehr

Immofinanz Bevorstehende Verwässerung belastet Aktie. Ausblick kommende Woche: Erste Group Research Equity Weekly Seite 1

Immofinanz Bevorstehende Verwässerung belastet Aktie. Ausblick kommende Woche: Erste Group Research Equity Weekly Seite 1 Equity Weekly Der ATX verzeichnete ein Minus von 1,0%. Der mehrmonatige Aufwärtstrend bleibt aber weiter bestehen. Die Kursperformance der internationalen Leitbörsen ist gemischt, Impulse durch Konjunkturdaten

Mehr

PRIVUS Anlagesitzung Woche März 2017

PRIVUS Anlagesitzung Woche März 2017 PRIVUS Anlagesitzung Woche 11 13. März 2017 Marktausblick; Aktien & Anleihen Die Wirtschaftsdaten zeigen weiterhin einen globalen Aufschwung an. Deshalb kommen die Staatsanleihen unter Druck, respektive

Mehr

Fix Kupon Express-Anleihen. Beispielrechnung

Fix Kupon Express-Anleihen. Beispielrechnung Fix Kupon Express-Anleihen Beispielrechnung Beispielrechnung - Annahmen Fix Kupon Express-Anleihe Wertannahme Beschreibung Startwert des Basiswerts (Ausübungspreis) (Vorzeitige) Rückzahlungs- Barriere

Mehr

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 12. Mai 2017

Equity Weekly. Erste Group Research Equity Weekly Aktien Global 12. Mai 2017 Equity Weekly Letzte Woche konnte der ATX seine Gewinne weiter ausbauen und kam der 3,100- Marke schon sehr nahe. Sowohl der FTSE-Weltaktienindex als auch der FTSE- Emerging Market Index legten zu. Für

Mehr

Memory Express-Anleihen. Beispielrechnung

Memory Express-Anleihen. Beispielrechnung Memory Express-Anleihen Beispielrechnung Beispielrechnung - Annahmen Memory Express Anleihe Wertannahme Beschreibung Startwert des Basiswerts (Ausübungspreis) (Vorzeitige) Rückzahlungs- Barriere 100 Entspricht

Mehr

Börse und Kapitalmarkt in Österreich: Bedeutung und Zusammenhänge

Börse und Kapitalmarkt in Österreich: Bedeutung und Zusammenhänge Börse und Kapitalmarkt in Österreich: Bedeutung und Zusammenhänge Jänner 2017 Wie wird Geld zu Kapital? 2 Möglichkeiten der Kapitalanlage 3 Was ist und wie funktioniert der Kapitalmarkt? 4 Welche Börsen

Mehr

«WIRTSCHAFT & ANLAGEMÄRKTE» Reto Keller, Senior Portfolio Manager 27. November 2018

«WIRTSCHAFT & ANLAGEMÄRKTE» Reto Keller, Senior Portfolio Manager 27. November 2018 «WIRTSCHAFT & ANLAGEMÄRKTE» Reto Keller, Senior Portfolio Manager 27. November 2018 RÜCKBLICK: EREIGNISSE & MARKTREAKTION BEWEGTER OKTOBER 25% 20% 15% 10% 5% Trump kündigt Strafzölle an OPEC-Deal: Ausfall

Mehr

BIP-Wachstum in der Centrope-Region

BIP-Wachstum in der Centrope-Region BIP-Wachstum in der Centrope-Region Anmerkung: Dieser Foliensatz liefert einen Überblick über die Wachstumsdynamik in der Centrope- Region. Für die Länderdetails siehe die Chartsammlung des jeweiligen

Mehr

Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld. Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h.

Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld. Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. kraemer@kepler.at Dynamische Asset-Allokation: Inflationsgeschützte Anleihen

Mehr

Die Aktien & Robo Advise Spezialisten. Digitalisierung & Robo Advise, 24. Mai 2018

Die Aktien & Robo Advise Spezialisten. Digitalisierung & Robo Advise, 24. Mai 2018 Die Aktien & Robo Advise Spezialisten Digitalisierung & Robo Advise, 24. Mai 2018 DISCLAIMER MARKETINGMITTEILUNG Die Informationen auf unseren Webseiten sind Marketingmitteilungen (gem. 49 WAG 2018) oder

Mehr

Aktuelle charttechnische Analyse der Märkte. Stephan Feuerstein, Head of Trading Boerse-Daily.de

Aktuelle charttechnische Analyse der Märkte. Stephan Feuerstein, Head of Trading Boerse-Daily.de Aktuelle charttechnische Analyse der Märkte Stephan Feuerstein, Head of Trading Boerse-Daily.de Handel in verschiedenen Zeitebenen Stephan Feuerstein Leiter Chartanalyse Optionsschein-Magazin Terminmarkt-Magazin

Mehr

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Frankfurt, 14. Oktober Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Frankfurt, 14. Oktober Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Marktbericht Frankfurt, 14. Oktober 2013 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Europa / USA Klimaindizes deuten auf Wachstum Einkaufsmanagerindizes des verarbeitenden Gewerbes Einkaufsmanagerindizes

Mehr

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA APRIL 216 AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA Im März 216 verzeichnete der europäische ETF-Markt eine Trendwende. Die Nettomittelzuflüsse summierten sich im Verlauf des Monats auf 4,1 Milliarden Euro. Die Nettomittelzuflüsse

Mehr

Specialist Ausschreibung 2018 Ergebnisse der ersten Runde Specialist Tender 2018 Results of first call

Specialist Ausschreibung 2018 Ergebnisse der ersten Runde Specialist Tender 2018 Results of first call pecialist Ausschreibung 2018 Ergebnisse der ersten Runde pecialist Tender 2018 Results of first call Die Wiener Börse startete am 3. April 2018, das turnusmäßig einmal jährlich stattfindende Ausschreibungsverfahren

Mehr

06. Februar 2012 AKTUELL. Unternehmenskommentare... ...3 DOUGLAS Holding... 3 Pfeiffer Vacuum... 4

06. Februar 2012 AKTUELL. Unternehmenskommentare... ...3 DOUGLAS Holding... 3 Pfeiffer Vacuum... 4 06. Februar 2012 Unternehmenskommentare......3 DOUGLAS Holding... 3 Pfeiffer Vacuum... 4 Marktdaten im Überblick Schlusskurs Vortag Änderung DAX 6.766,67 6.655,63 1,67% MDAX 10.413,97 10.212,17 1,98% TecDAX

Mehr

Liter beträgt der jährliche Bierkonsum weltweit. Liter trinken die Europäer pro Jahr. Mit 109 Litern Pro-Kopf- Verbrauch ist Deutschland

Liter beträgt der jährliche Bierkonsum weltweit. Liter trinken die Europäer pro Jahr. Mit 109 Litern Pro-Kopf- Verbrauch ist Deutschland w Liter beträgt der jährliche Bierkonsum weltweit Liter trinken die Europäer pro Jahr Mit 109 Litern Pro-Kopf- Verbrauch ist Deutschland Hektoliter stieg die Produktion weltweit im letzten Jahr wird der

Mehr

PRIVUS Anlagesitzung Woche September 2016

PRIVUS Anlagesitzung Woche September 2016 PRIVUS Anlagesitzung Woche 39 26. September 2016 USA; Zinsentscheid Fed belässt Leitzinsen unverändert, Uneinigkeit bei FOMC-Mitgliedern Wie erwartet hat die US-Notenbank die Zinsen unverändert belassen.

Mehr

SEKTOR ROTATION: MYTHOS UND WIRKLICHKEIT

SEKTOR ROTATION: MYTHOS UND WIRKLICHKEIT SEKTOR ROTATION: MYTHOS UND WIRKLICHKEIT OLGERD EICHLER, Partner Petersberger Treffen 2016 18. Investment-Konferenz Steigenberger Grandhotel Petersberg Königswinter INVESTMENTTEAM Olgerd Eichler Evy Bellet

Mehr

Specialist Ausschreibung 2017 Ergebnisse der ersten Runde Specialist Tender 2017 Results of first call

Specialist Ausschreibung 2017 Ergebnisse der ersten Runde Specialist Tender 2017 Results of first call pecialist Ausschreibung 2017 Ergebnisse der ersten Runde pecialist Tender 2017 Results of first call Die Wiener Börse startete am 27. Februar 2017, das turnusmäßig einmal jährlich stattfindende Ausschreibungsverfahren

Mehr

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Bjoern Pietsch 9. Februar Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Bjoern Pietsch 9. Februar Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Marktbericht Bjoern Pietsch 9. Februar 205 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung CIO View: Prognoseanpassungen /2 Revidierte Prognosen für 205 Bruttoinlandprodukt: Konstante Wachstumsprognosen

Mehr

Technische Marktanalyse

Technische Marktanalyse Privat- und Unternehmerkunden Anlagestrategie/CIO Technische Marktanalyse Indizes/Euro/Zins DAX und Dow Jones Euphorie schon wieder vorbei? Das war doch einmal ein Ausbruch nach Maß. Zumindest was der

Mehr

Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung

Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Marktbericht Jochen Weidekamm Frankfurt am Main, 06. Mai 2013 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung 0 China & USA Treiber des globalen Wachstums Globaler Wachstumsbeitrag im Jahr 2013 nach

Mehr

Dividendenmitteilung. JPMorgan Funds. Annualisierte Ausschüttun gsrendite ** Ausschüttun gsrate. Ausschüttun gsrendite * Name der Anteilklasse

Dividendenmitteilung. JPMorgan Funds. Annualisierte Ausschüttun gsrendite ** Ausschüttun gsrate. Ausschüttun gsrendite * Name der Anteilklasse Dividendenmitteilung Wir informieren Sie hiermit, dass Sie, wenn Sie am 15/09/2015 Anteilinhaber einer der unten aufgeführten Anteilklassen waren, eine für diese Anteilklasse beschlossene Zwischenausschüttung

Mehr

Frühjahrstagung Kämmererfachverband Arbeitsbezirk III- 13. Mai 2014

Frühjahrstagung Kämmererfachverband Arbeitsbezirk III- 13. Mai 2014 Öffentliche Kunden Verlässlicher Partner Frühjahrstagung Kämmererfachverband Arbeitsbezirk III- 13. Mai 2014 Marco Eisenschmidt Zinsprognose per 13.05.2014 2 Zinsprognose Swapsätze 3 EZB Tendersatz 3 Monate

Mehr

Dividendenmitteilung. JPMorgan Funds. Annualisierte Ausschüttun gsrendite ** Ausschüttun gsrate. Ausschüttun gsrendite * Name der Anteilklasse

Dividendenmitteilung. JPMorgan Funds. Annualisierte Ausschüttun gsrendite ** Ausschüttun gsrate. Ausschüttun gsrendite * Name der Anteilklasse Dividendenmitteilung Wir informieren Sie hiermit, dass Sie, wenn Sie am 31/08/2016 Anteilinhaber einer der unten aufgeführten Anteilklassen waren, eine für diese Anteilklasse beschlossene Zwischenausschüttung

Mehr

Erste Group Research Equity Weekly

Erste Group Research Equity Weekly Equity Weekly Eine Verschnaufpause von unterschiedlichem Ausmaß setzte diese Woche ein. Die Märkte haben sich sehr rasch an den neugewählten US Präsidenten gewöhnt und die Neupositionierung der Marktteilnehmer

Mehr

Schulter-Kopf-Schulter-Formation mit Nackenlinie US-Steuerreform schlägt sich noch nicht nieder

Schulter-Kopf-Schulter-Formation mit Nackenlinie US-Steuerreform schlägt sich noch nicht nieder Individuelle Kundenunterlage, die Ihnen durch DONNER & REUSCHEL überreicht wurde. Stand 06.12.2017 DAX 30 Perf. Index Technische Analyse vom 06.12.2017 120-Monats-Chart, Tagesbasis Tagestendenz für den

Mehr

Wichtige Kennzahlen börsennotierter Unternehmen in Österreich sowie Alexander Furtner, BA

Wichtige Kennzahlen börsennotierter Unternehmen in Österreich sowie Alexander Furtner, BA Wichtige Kennzahlen börsennotierter Unternehmen in Österreich 2010-2016 sowie 2002-2016 Alexander Furtner, BA Wien, Dezember 2017 INHALTSVERZEICHNIS EINLEITUNG 4 TEIL 1: Wichtige Kennzahlen börsennotierter

Mehr

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS DIVIDENDENSTUDIE

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS DIVIDENDENSTUDIE ALLIANZ GLOBAL INVESTORS DIVIDENDENSTUDIE Ergänzungsunterlagen zur Presseinformation Wien, 6. März 2018 DIVIDENDENRENDITEN IM GLOBALEN VERGLEICH Dividendenrenditen MSCI Indizes in Prozent* 1 Neuseeland

Mehr

Technische Marktanalyse

Technische Marktanalyse Privat- und Unternehmerkunden CIO/Investmentstrategie Technische Marktanalyse Indizes/Euro/Zins Heute mit ausgewählten Langfristcharts ab Seite 5 DAX und Dow Es ist wieder nur ein Strohfeuer Zum Ende der

Mehr

Emittentencheck. Überblick. Überblick. CDS vs. Aktie Rating Analysteneinschätzungen Einlagensicherung Unsere Töchter Researchangebot Produktangebot

Emittentencheck. Überblick. Überblick. CDS vs. Aktie Rating Analysteneinschätzungen Einlagensicherung Unsere Töchter Researchangebot Produktangebot Überblick Überblick CDS vs. Aktie Rating Analysteneinschätzungen Einlagensicherung Unsere Töchter Researchangebot Produktangebot Die Erste Group im Überblick über 16,2 Mio. Kunden 47.100 Mitarbeiter 2.635

Mehr

Baloise Market View Aktuelle Konjunktur- und Finanzmarkterwartungen

Baloise Market View Aktuelle Konjunktur- und Finanzmarkterwartungen Baloise Market View Aktuelle Konjunktur- und Finanzmarkterwartungen 22.05.2018 S&P 500 SPI MSCI DM DJ Euro STOXX 50 MSCI EmMa Global High Yield BarCap EUR Agg. Global Corporate Swiss Bond Index BarCap

Mehr

Kapitalmarkt-Update zur Reaktion der Märkte auf das Brexit-Votum 27. Juni 2016

Kapitalmarkt-Update zur Reaktion der Märkte auf das Brexit-Votum 27. Juni 2016 Kapitalmarkt-Update zur Reaktion der Märkte auf das Brexit-Votum 27. Juni 2016 1.1 Reaktion der Aktienmärkte bis Mai war die bevorstehende Abstimmung eher eine theoretische Gefahr für die Aktienmärkte

Mehr

Templeton Growth Fund, Inc. / Templeton Growth (Euro) Fund*

Templeton Growth Fund, Inc. / Templeton Growth (Euro) Fund* Templeton Growth Fund, Inc. / Templeton Growth (Euro) Fund* *Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV.. Es gibt nur einen Anlegertyp, der nicht

Mehr

Produkt Report Blue Chip Aktienkorb Anleihe 6/2014-6/2020 Stand 31. August 2017

Produkt Report Blue Chip Aktienkorb Anleihe 6/2014-6/2020 Stand 31. August 2017 Produkt Report Blue Chip Aktienkorb Anleihe 6/2014-6/2020 Stand 31. August 2017 Produktname Blue Chip Aktienkorb Anleihe 6/2014-6/2020 WKN/ISIN HVB1MJ/DE000HVB1MJ7 Emissionstag 3. Juni 2014 Rückzahlungstermin

Mehr

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 6. Oktober 2016 DISCLAIMER & MITTELUNGEN

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 6. Oktober 2016 DISCLAIMER & MITTELUNGEN RESEARCH TEAM TAGESBERICHT DISCLAIMER & MITTELUNGEN EUR / USD Steigendes Kaufinteresse Der EUR/USD hat sich von der Unterstützung bei 1,1160 (steigende Trendlinie) erholt. Ein weiterer Rückgang in Richtung

Mehr

09:55 Uhr: Arbeitslosenzahl DE (Rückgang erwartet) 11:00 Uhr: BIP Q4 EU (stabil erwartet) 15:45 Uhr: Einkaufsmanagerindex US (Rückgang erwartet)

09:55 Uhr: Arbeitslosenzahl DE (Rückgang erwartet) 11:00 Uhr: BIP Q4 EU (stabil erwartet) 15:45 Uhr: Einkaufsmanagerindex US (Rückgang erwartet) DAX 30 Perf. Index Technische Analyse vom 120-Monats-Chart, Tagesbasis Tagestendenz für den : Die wichtigsten volkswirtschaftlichen Daten: 09:55 Uhr: Arbeitslosenzahl DE (Rückgang erwartet) 11:00 Uhr:

Mehr

Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld. Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h.

Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld. Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. kraemer@kepler.at Dynamische Asset-Allokation: Unternehmensanleihen High

Mehr

Diskretionäre Portfolios. August Marketingmitteilung. Marketingmitteilung / August 2017 Damit Werte wachsen. 1

Diskretionäre Portfolios. August Marketingmitteilung. Marketingmitteilung / August 2017 Damit Werte wachsen. 1 Diskretionäre Portfolios August 2017 Marketingmitteilung Marketingmitteilung / August 2017 Damit Werte wachsen. 1 Konservativer Anlagestil USD Investor Unsere konservativen US-Dollar Mandate sind individuelle,

Mehr

Das optimale Aktienportfolio aus Sicht eines Analysten

Das optimale Aktienportfolio aus Sicht eines Analysten Das optimale Aktienportfolio aus Sicht eines Analysten Commerzbank Fundamentale Aktienstrategie Andreas Hürkamp Stuttgart / 18.04.2015 (1) 6 Jahre DAX-Bullenmarkt: ist es noch sinnvoll, Aktienpositionen

Mehr

Technische Marktanalyse

Technische Marktanalyse Privat- und Unternehmerkunden CIO/Investmentstrategie Technische Marktanalyse Indizes/Euro/Zins Heute mit ausgewählten Langfristcharts ab Seite 5 DAX und Dow Es bleibt widersprüchlich Die Lage an den amerikanischen

Mehr

Europäische ETFs im Juni 2017 Nettomittelzuflüsse in Millionen Euro. Europäischer ETF Markt Netto-Zuflüsse

Europäische ETFs im Juni 2017 Nettomittelzuflüsse in Millionen Euro. Europäischer ETF Markt Netto-Zuflüsse Lyxor ETF Barometer Juni 217 1 Juni 217 zusammengefasst Der ETF-Markt konnte seinen Aufwärtstrend im Juni fortsetzen. Die Nettomittelzuflüsse summierten sich im Verlauf des Monats auf 8,5 Milliarden Euro.

Mehr

Amundi Österreich Plus

Amundi Österreich Plus Amundi Österreich Plus Publikumsfonds gemäß 46 ivm 66ff InvFG 2011 ISIN AT0000A05TE6 (A) AT0000A05TF3 (T) Halbjahresbericht vom 16.04.2017-15.10.2017 Prospektkundmachung: Der veröffentlichte Prospekt und

Mehr

Globale Aktien. Frankfurt, Lars Ziehn & Martin Caspary

Globale Aktien. Frankfurt, Lars Ziehn & Martin Caspary Globale Aktien Frankfurt, 09.03.2017 Lars Ziehn & Martin Caspary Globale Aktienwelt Große Auswahl an Geschäftsmodellen USA DEUTSCHLAND Technologie Silicon Valley Autobau Ingenieur Chemie JAPAN Komponenten

Mehr

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 27. Februar DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichtes

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 27. Februar DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichtes RESEARCH TEAM TAGESBERICHT DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichtes EUR / USD Aufwärtskonsolidierung Der EUR/USD bewegt sich unterhalb des Widerstands

Mehr

Erste Group EURO STOXX Select Dividend 30 Performance Garant Anleihe

Erste Group EURO STOXX Select Dividend 30 Performance Garant Anleihe Erste Group EURO STOXX Select Dividend 30 Performance Garant Anleihe 2017-2025 Produktidee im Fokus EURO STOXX Select Dividend 30 Index Der EURO STOXX Select Dividend 30 Index bildet 30 Aktien mit hoher

Mehr

Investieren in Rohstoffe. ETF Securities ETF Forum, September 2016

Investieren in Rohstoffe. ETF Securities ETF Forum, September 2016 Investieren in Rohstoffe ETF Securities ETF Forum, September 2016 Anlegerstimmung deutlich gebessert Quelle: ETF Securities, Bloomberg, Daten per September 2016 WTI Crude Spot Preis vs. Rig Count 1800

Mehr

Baloise Market View Aktuelle Konjunktur- und Finanzmarkterwartungen

Baloise Market View Aktuelle Konjunktur- und Finanzmarkterwartungen Baloise Market View Aktuelle Konjunktur- und Finanzmarkterwartungen 26.02.2018 S&P 500 SPI MSCI World DJ Euro STOXX 50 MSCI EmMa Global High Yield BarCap EUR Agg. Global Corporate Swiss Bond Index BarCap

Mehr

Erste Group Europa Select Garant Anleihe

Erste Group Europa Select Garant Anleihe Erste Group Europa Select Garant Anleihe 2017-2025 Produktidee im Fokus EURO STOXX Select Dividend 30 Index Der EURO STOXX Select Dividend 30 Index bildet 30 Aktien mit hoher Dividendenrendite ab Regional

Mehr

Specialist Ausschreibung 2016 Ergebnisse der ersten Runde Specialist Tender 2016 Results of first call

Specialist Ausschreibung 2016 Ergebnisse der ersten Runde Specialist Tender 2016 Results of first call Specialist Ausschreibung 2016 Ergebnisse der ersten Runde Specialist Tender 2016 Results of first call Die Wiener Börse startete am 1. März 2016, das turnusmäßig einmal jährlich stattfindende Ausschreibungsverfahren

Mehr

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 11. Mai DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichtes

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 11. Mai DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichtes RESEARCH TEAM TAGESBERICHT DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichtes EUR / USD Abwärtskorrektur nach Gewinnmitnahmen Der EUR/USD wird schwächer.

Mehr

08:00 Uhr: Auftragseingang Industrie DE (Anstieg erwartet) 14:30 Uhr: Neugeschaffene Stellen US (Rückgang erwartet) Freitag der 13. am 6. Oktober?

08:00 Uhr: Auftragseingang Industrie DE (Anstieg erwartet) 14:30 Uhr: Neugeschaffene Stellen US (Rückgang erwartet) Freitag der 13. am 6. Oktober? Individuelle Kundenunterlage, die Ihnen durch DONNER & REUSCHEL überreicht wurde. Stand 06.10.2017 DAX 30 Perf. Index Technische Analyse vom 06.10.2017 120-Monats-Chart, Tagesbasis Tagestendenz für den

Mehr

m y Solutions Equity Worst-of Barrier Reverse Convertibles

m y Solutions Equity Worst-of Barrier Reverse Convertibles Diese Produkte sind keine kollektiven Kapitalanlagen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und unterliegen daher nicht der Genehm igung und Beaufsichtigung durch die Eidgenössische

Mehr

Marktbericht. 30. September Bei dieser Information handelt es sich um Werbung

Marktbericht. 30. September Bei dieser Information handelt es sich um Werbung Marktbericht 30. September 2016 Bei dieser Information handelt es sich um Werbung Kapitalmarkt Call Für Ihr Interesse an der Marktmeinung der Deutschen Bank im Rahmen des wöchentlichen Kapitalmarkt Calls

Mehr

PRIVUS Anlagesitzung. Woche Juli 2016

PRIVUS Anlagesitzung. Woche Juli 2016 PRIVUS Anlagesitzung Woche 27 4. Juli 2016 Aktuelle Situation Die Situation am Aktienmarkt, seit dem BREXIT, kann man am Besten anhand der Bewegung des DAX beschreiben: Minus 10% (von 10 200 auf 9 200)

Mehr

Die EZB ein Kaiser ohne Kleider? Ein Ausblick auf Konjunktur und Kapitalmärkte

Die EZB ein Kaiser ohne Kleider? Ein Ausblick auf Konjunktur und Kapitalmärkte Die EZB ein Kaiser ohne Kleider? Ein Ausblick auf Konjunktur und Kapitalmärkte Rainer Sartoris Analyst HSBC Deutschland Juli 2016 Wenn nicht anderweitig angeführt wurden die in dieser Präsentation verwendeten

Mehr

Marktausblick Gedanken im März 2018

Marktausblick Gedanken im März 2018 Geldanlage aktuell Marktausblick Gedanken im Zinswende? Inflationscomeback? Rückkehr der Volatilität, Comeback von Österreich Alois Wögerbauer Geschäftsführung 20. März Seite 1 Wirtschaft: Robustes Wachstum

Mehr

Daily Market Update Gold

Daily Market Update Gold Daily Market Update Gold Wieder die richtige Richtung eingeschlagen! Der Goldpreis wendet sich wieder wie primär erwartet nach Süden und setzt damit die Korrektur weiter fort. Wir haben im gestrigen Webinar,

Mehr

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA

AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA APRIL 216 AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA Im März 216 verzeichnete der europäische ETF-Markt eine Trendwende. Die Nettomittelzuflüsse summierten sich im Verlauf des Monats auf 4,1 Milliarden Euro. Die Nettomittelzuflüsse

Mehr

Kapitalbeschaffung 2020

Kapitalbeschaffung 2020 Kapitalbeschaffung Einleitung & Überblick der Finanzierungstrends Günther Artner, CFA Leiter Equity & Corporate Capital Markets Wien, Oktober 17 EUR Corporate Schuldscheindarlehen Primärmarkt 17 könnte

Mehr

Technische Marktanalyse

Technische Marktanalyse Private Kunden CIO/Investmentstrategie Technische Marktanalyse Indizes/Euro/Zins DAX und Dow Jones Ausbruch eröffnet Aufwärtspotenzial Die internationalen Märkte haben in der vergangenen Woche die technische

Mehr

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 28. März DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichts

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 28. März DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichts RESEARCH TEAM TAGESBERICHT DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichts EUR / USD Bärische Konsolidierungsphase Der EUR/USD setzt seine Konsolidierungsphase

Mehr

Konjunktur- und Finanzmarkttrends im Jahr 2017

Konjunktur- und Finanzmarkttrends im Jahr 2017 Konjunktur- und Finanzmarkttrends im Jahr 2017 Weltkonjunktur startet 2017 mit hoher Dynamik OECD* erwartet Weltwirtschaftswachstum von 3,3% (nach 2,9% in 2016), für 2018 wird ein Zuwachs von 3,6% prognostiziert

Mehr

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 24. April DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichtes

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 24. April DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichtes RESEARCH TEAM TAGESBERICHT DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichtes EUR / USD Scharfe Erholung nach erster Runde Der EUR/USD setzt seinen Anstieg

Mehr

Deutsche Bank Private Wealth Management. PWM Marktbericht

Deutsche Bank Private Wealth Management. PWM Marktbericht PWM Marktbericht Frankfurt am Main, 14. Januar 2013 Einflüsse aus Wirtschaft, Politik & Geopolitik in 2013 USA: Haushaltssanierung Budgetobergrenze Norwegen: Wahlen (09.09.) Venezuela: Soziale Unruhen

Mehr

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 25. April DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichts

RESEARCH TEAM TAGESBERICHT. 25. April DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichts RESEARCH TEAM TAGESBERICHT DISCLAIMER & MITTELUNGEN Bitte lesen Sie den Disclaimer und die Mitteilungen am Ende dieses Berichts EUR / USD Leichter Fall Der EUR/USD fällt nach dem Erreichen von 1,2245 und

Mehr

China insgesamt. Frankfurt am Main, 23. Juni 2016

China insgesamt. Frankfurt am Main, 23. Juni 2016 China insgesamt Frankfurt am Main, 23. Juni 216 Fachinformation für professionelle Kunden keine Weitergabe an Privatkunden Marktcharts China China Insgesamt Frankfurt am Main Juni 216 China: Konvergenz

Mehr

Private Banking Weekly

Private Banking Weekly Private Banking Weekly 10. September 2018 Wochenausblick des Erste Group Research Sitzung des EZB-Rats nächste Woche EZB wird geldpolitischen Kurs bestätigen Diese Woche findet die nächste Sitzung des

Mehr

Kapitalmarktausblick. Sind Währungen das Zünglein an der Waage? Hamburg, 11. Januar 2018

Kapitalmarktausblick. Sind Währungen das Zünglein an der Waage? Hamburg, 11. Januar 2018 Kapitalmarktausblick 2018 Sind Währungen das Zünglein an der Waage? Hamburg, 11. Januar 2018 Rückblick 2017 Macron mit klaren Vorstellungen zur Zukunft Europas Wer hätte das Ende 2016 erwartet? Quelle:

Mehr

TIMING AUF DEN PUNKT - Der Weg zur Stabilisierung und Verbesserung des Ergebnisses

TIMING AUF DEN PUNKT - Der Weg zur Stabilisierung und Verbesserung des Ergebnisses Trendbrüche im Devisenmarkt erkennen mit Timing auf den Punkt! Mit dem Massenbauer Analyse- Ansatz gelingt die zeitgerechte Erkennung von Trendwechseln in Währungspaaren TIMING AUF DEN PUNKT - Der Weg

Mehr

Drescher & Cie Kapitalmarkt-Update. Oberursel, den 4. November 2014

Drescher & Cie Kapitalmarkt-Update. Oberursel, den 4. November 2014 Drescher & Cie Kapitalmarkt-Update Oberursel, den 4. November 2014 Agenda 1. Aktienmärkte ohne einheitlichen Trend, anders bei Währungen 2. Weltkonjunktur: schwächeres Wachstum 3. Ergebnisse der mittelfristigen

Mehr

Drescher & Cie Kapitalmarkt-Update. Oberursel, den 8. Juli 2014

Drescher & Cie Kapitalmarkt-Update. Oberursel, den 8. Juli 2014 Drescher & Cie Kapitalmarkt-Update Oberursel, den 8. Juli 2014 Agenda 1. Börsen im Spannungsfeld von Konjunktur, Zinsen, Unternehmensgewinnen 2. Emerging Markets: Trendwende mit Potenzial 3. Ergebnisse

Mehr