Ungeprüfter Halbjahresbericht Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» 31.

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1 Ungeprüfter Halbjahresbericht Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» 31. März 2015

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3 Inhalt Wichtiges in Kürze 4 Verwaltung und Organe / Informationen über Dritte 5 Vermögensrechnung 6 Erfolgsrechnung 7 Inventar der Liegenschaften / Allgemeine Objektangaben / Objekt-Finanzzahlen / Objektstruktur Wohnungen / Objektstruktur Gewerbe 8 Käufe und Verkäufe von Grundstücken / Mietzinseinnahmen pro Mieter grösser als 5% / Geschäfte mit Nahestehenden / Anteile im Umlauf / Immobiliengesellschaften des Fonds 16 Hypotheken 17 Geschäfte zwischen Fonds 18 Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht 19 3

4 Wichtiges in Kürze Eckdaten Valorennummer Ausgabe Fondsanteile Rücknahme Fondsanteile Anzahl Anteile im Umlauf * Inventarwert pro Anteil (inkl. Ausschüttung) CHF Ausgabepreis pro Anteil CHF Rücknahmepreis pro Anteil CHF Schlusskurs CHF Höchster Kurs (Berichtsperiode) CHF Tiefster Kurs (Berichtsperiode) CHF Börsenkapitalisierung CHF 1 708,4 Mio ,8 Mio ,4 Mio. Agio 21,60% 8,62% 4,18% Vermögensrechnung Verkehrswert der Liegenschaften CHF 2 235,3 Mio ,7 Mio ,8 Mio. Buchwert der Liegenschaften CHF 1 980,9 Mio ,1 Mio ,8 Mio. Gesamtfondsvermögen (GAV) CHF 2 256,6 Mio ,5 Mio ,7 Mio. Fremdfinanzierungsquote: 1) in % der Anlagekosten 35,14% 32,61% 27,59% in % der Verkehrswerte 31,14% 28,86% 24,17% Fremdkapitalquote 37,74% 35,73% 31,29% Nettofondsvermögen (NAV) CHF 1 404,9 Mio ,0 Mio ,7 Mio. Rendite- und Performanceangaben Ausschüttung CHF n/a Ausschüttungsrendite n/a 4,06% 4,26% Ausschüttungsquote n/a 84,43% 98,19% Eigenkapitalrendite (ROE) 2,29% 2) 4,43% 4,76% Rendite des investierten Kapitals (ROIC) 1,67% 2) 3,39% 3,96% Anlagerendite 2,31% 2) 5,21% 4,72% Performance 14,04% 2) 9,41% 6,21% Betriebsgewinnmarge (EBIT-Marge) 78,21% 79,39% 78,54% Fondsbetriebsaufwandquote GAV (TERREF GAV) 3) 0,67% 0,67% 0,69% Fondsbetriebsaufwandquote NAV (TERREF NAV) 3) 1,06% 1,03% 0,94% Kurs-/Gewinnverhältnis (P/E Ratio) 26,49 24,54 21,89 Kurs-/Cashflowverhältnis 27,16 21,31 22,34 Erfolgsrechnung Nettoertrag CHF 31,4 Mio. 34,2 Mio. 31,1 Mio. Realisierte Kapitalgewinne/-verluste CHF 0,0 Mio. 3,6 Mio. 0,0 Mio. Mietzinseinnahmen CHF 60,0 Mio. 57,5 Mio. 53,4 Mio. Mietzinsausfallquote 7,25% 5,91% 4,45% Unterhaltsaufwand CHF 10,6 Mio. 7,3 Mio. 6,4 Mio. * Anteilscheine werden ab dem 1. Juli 2015 nur noch buchmässig geführt. Für weitere Details wird auf Seite 16 verwiesen. 1) Maximal zulässige Belastung: Ein Drittel der Verkehrswerte (KAG Art. 65 Abs. 2/KKV Art. 96 Abs. 1) 2) Berechnung für sechs Monate ( ). 3) Die für die Fondsbetriebsaufwandquote (TERREF GAV)-Berechnung relevanten Betriebskosten fallen auf dem Gesamtfondsvermögen an. Die Fondsbetriebsaufwandquote (TERREF NAV) setzt diese Kosten ins Verhältnis zum Nettofondsvermögen (Gesamtfondsvermögen abzüglich Fremdkapital). Das Nettofondsvermögen ist per ,74% tiefer als das Gesamtfondsvermögen. 4

5 Verwaltung und Organe / Informationen über Dritte Verwaltung und Organe Fondsleitung Credit Suisse Funds AG, Zürich Verwaltungsrat Dr. Thomas Schmuckli, Präsident Luca Diener, Vizepräsident, Managing Director, Credit Suisse AG, Zürich Lars Kalbreier, Mitglied, Managing Director, Credit Suisse AG, Zürich Maurizio Pedrini, Mitglied, Managing Director, Credit Suisse AG, Zürich Jürg Roth, Mitglied, Managing Director, Credit Suisse AG, Zürich Christian Schärer, Mitglied, Managing Director, Credit Suisse AG, Zürich Markus Graf (bis 31. Januar 2015), Mitglied, CEO, Swiss Prime Site AG, Olten Geschäftsleitung Thomas Schärer, CEO Patrick Tschumper, stellvertretender CEO (seit 1. Dezember 2014, davor Mitglied, COO) und Leiter Fund Solutions Michael Bünzli, Mitglied, Legal Counsel Thomas Federer, Mitglied, Performance & Risk Management Tim Gutzmer (seit 1. Dezember 2014), Mitglied, Fund Services Hans Christoph Nickl (seit 1. Dezember 2014), Mitglied, COO Thomas Vonaesch, Mitglied, Real Estate Fund Management Gabriele Wyss, Mitglied, Compliance Petra Reinhard Keller (bis 30. November 2014), stellvertretende CEO Dr. Daniel Siepmann (bis 30. November 2014), Mitglied, Fund Operations Depotbank Credit Suisse AG, Zürich Prüfgesellschaft KPMG AG, Zürich Informationen über Dritte Akkreditierte Schätzungsexperten Andreas Ammann, dipl. Architekt ETH/SIA, Wüest & Partner AG, Zürich Albert De Maddalena (bis 31. Dezember 2014), dipl. Architekt HTL, Bern Urs Hauri, eidg. dipl. Immobilientreuhänder, Solothurn Thomas Pfenninger, eidg. dipl. Immobilientreuhänder, Geroldswil Reto Stiefel, dipl. Architekt ETH, Wüest & Partner AG, Zürich Delegation weiterer Teilaufgaben Die Fondsleitung hat die Credit Suisse AG in Zürich beauftragt, sie als Anlageberaterin bei der Investition der Fondsaktiven zu unterstützen. Die Fondsleitung hat verschiedene Teilaufgaben der Fondsadministration an nachfolgende Gruppengesellschaften der Credit Suisse Group AG delegiert: Credit Suisse AG, Schweiz: Teilaufgaben in den Bereichen Rechts- und Steuerberatung, Finanzwesen der Fondsleitung, Fonds- und Liegenschaftsbuchhaltung, Real Estate Portfolio Management und Administration, Facility Management, Personalwesen, Management Information System MIS, Projekt- und Benutzersupport für das Funds Accounting, Risk Management und Investment Guideline Monitoring. Credit Suisse Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg: Teilaufgaben im Bereich der Fondsbuchhaltung. Credit Suisse (Poland) Sp.z.o.o., Polen: Teilaufgaben in den Bereichen Produkt-Masterdaten, Preis-Publikationen, Factsheet-Produktion, KIID-Produktion, dem Erstellen von Reportings sowie weitere Supportaufgaben im Bereich des Riskmanagements. Die genaue Ausführung des Auftrages regelt ein zwischen der Fondsleitung und den genannten Gruppengesellschaften abgeschlossener Vertrag. Es besteht die Möglichkeit, den genannten Gruppengesellschaften weitere Teilaufgaben zu delegieren. Die Liegenschaftsverwaltung und der technische Unterhalt sind vorwiegend an die Wincasa AG, Winterthur, delegiert. Die genaue Ausführung des Auftrages ist in separaten Verträgen geregelt. Vertreterin und Zahlstelle im Fürstentum Liechtenstein LGT Bank in Liechtenstein AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz 5

6 Vermögensrechnung per 31. März Verkehrswert CHF Verkehrswert CHF Aktiven Kassa, Post- und Bankguthaben auf Sicht, einschliesslich Treuhandanlagen bei Drittbanken Grundstücke Wohnbauten Kommerziell genutzte Liegenschaften davon im Baurecht davon im Stockwerkeigentum Gemischte Bauten Laufende Sanierungen Total Grundstücke Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen Passiven Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten Sonstige Verbindlichkeiten Total Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen vor geschätzten Liquidationssteuern Geschätzte Liquidationssteuern Nettofondsvermögen Anzahl Anteile im Umlauf Inventarwert eines Anteils Abzüglich Ausschüttung Geschäftsjahr 2013/14 (Coupon Nr. 18) Inventarwert eines Anteils nach Ausschüttung Informationen zur Bilanz und zu den gekündigten Anteilen Höhe des Abschreibungskontos der Grundstücke Höhe des Rückstellungskontos für künftige Reparaturen Höhe des Kontos der zur Wiederanlage zurückbehaltenen Erträge 0 0 Anzahl der auf Ende des nächsten Rechnungsjahres gekündigten Anteile keine keine Gesamtversicherungswert des Vermögens Veränderungen des Nettofondsvermögens Nettofondsvermögen zu Beginn des Rechnungsjahres Ausschüttungen Saldo aus dem Anteilverkehr exkl. des Einkaufs in die laufenden Erträge bei der Ausgabe und der Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen 0 0 Gesamterfolg Saldo Einlage/Entnahme Rückstellungen für Reparaturen Veränderung der Liquidationssteuern Nettofondsvermögen am Ende des Rechnungsjahres Angaben früherer Jahre Nettofondsvermögen Inventarwert pro Anteil

7 Erfolgsrechnung 2014/15 (abgeschlossen per 31. März 2015) bis bis bis bis CHF CHF CHF CHF Erträge Erträge der Post- und Bankguthaben Mietzinseinnahmen Baurechtszinseinnahmen Sonstige Erträge Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen 0 0 Total Erträge Aufwendungen Hypothekarzinsen und Zinsen aus hypothekarisch gesicherten Verbindlichkeiten Sonstige Passivzinsen Baurechtszinsen Unterhalt und Reparaturen Liegenschaftenverwaltung Liegenschaftsaufwand Verwaltungsaufwand Steuern und Abgaben Liegenschaftssteuern Gewinn- und Kapitalsteuern ) Schätzungs- und Prüfaufwand Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung die Depotbank die Immobilienverwaltungen Kosten für Rechenschaftsbericht Aufsichtsabgaben Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen 0 0 Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Gesamterfolg ) 1) Die im Vorjahr wesentlich tieferen Gewinn- und Kapitalsteuern sind auf die durch die Fusionen der Immobiliengesellschaften möglichen Verlustverrechnungen aus Vorjahren zurück zu führen. Es handelt sich um einen Sondereffekt im Geschäftsjahr 2013/14. 2) Aufgrund eines Steuerentscheids des Verwaltungsgerichts wurde ein realisierter Kapitalverlust aus im Geschäftsjahr 2007/08 verkauften Liegenschaften verbucht. In der Vermögensrechnung wurden die Liquidationssteuern um die Höhe des Kapitalverlustes reduziert. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2013/14 wurde keine Liegenschaft veräussert. 7

8 Inventar der Liegenschaften Allgemeine Objektangaben / Objekt-Finanzzahlen / Objektstruktur Wohnungen / Objektstruktur Gewerbe Anzahl Gebäude Total Mietobjekte Total Mietfläche (m 2 ) Grundstücksfläche (m 2 ) Erstellungsjahr Erwerbsdatum Ort, Adresse Wohnbauten Basel, Dornacherstrasse 12, 14, 16, 18, Bern, Mattenhofstrasse 11, 13, Bern, Sennweg 4, Birsfelden, Rheinstrasse 6, 8 / Kirchstrasse 4, Conthey, Les Terrasses A, B, C Genf, Chemin Frisco 4, 6, Genf, Route de Florissant 47bis Genf, Route de Florissant 47ter Genf, Rue Crespin Herrliberg, Pfarrgasse 34, Kilchberg, Stockenstrasse 1, Lausanne, Avenue de Morges Lausanne, Chemin du Devin Meyrin, Avenue de Mategnin 47, Meyrin, Avenue de Mategnin 51, Pregny-Chambésy*, Chemin des Cornillons 72, 74, 76, 78, 80, 82, 84, 86, 88, 104, Winterthur, Holzlegistrasse Würenlos, Feldstrasse 10, Zug*, Waldheimstrasse 1, Zürich, Albisstrasse 136, Zürich, Buchzelgstrasse 64, Zürich, Burstwiesenstrasse 17, 19, Zürich, Dachslernstrasse 46, Zürich*, Dangelweg 1, Zürich, Dorfstrasse Zürich, Jungstrasse 3, 5 / Schaffhauserstrasse Zürich, Klosbachstrasse 41, Zürich, Ottenweg Zürich, Reinhold-Frei-Strasse 68, Zürich, Russenweg 10, 12, Zürich, Trottenstrasse Zürich, Wehrenbachhalde 39, Total I Kommerziell genutzte Liegenschaften Avenches, Route de Villars-le-Grande, «Centre Commercial Milavy» Baden, Badstrasse 28, Basel, Steinengraben 18, / Basel*, Untere Rebgasse 17 / Teichgässlein 7, 9, «Clara Huus» Bern, Belpstrasse ) Bern, Blumenbergstrasse 39, 39a Bern, Scheibenstrasse 70 «Nautilus» Bern, Sennweg ) Eysins, Business Park Terre Bonne, Gebäude A Eysins, Business Park Terre Bonne, Gebäude Z Genf, Rue de la Synagogue 33, 35, Genf, Rue de Lausanne Glattbrugg*, Thurgauerstrasse 101, «Ambassador-House» Glattbrugg, Walter Mittelholzerstrasse 8, «Hotel Mövenpick Zürich-Airport» Köniz, Sägestrasse 79, 79a Lausanne*, Rue de Bourg Le Grand-Saconnex*, Place de Carantec 1, 3 / Route de Ferney 194, Luzern, Hallwilerweg 2, Nänikon, Grossrietstrasse Neuendorf, Industriestrasse Nyon, Place Bel Air Plan-les-Ouates, Chemin du Pré-Fleuri 3, «Bluebox» Schaffhausen*, Schwertstrasse Schaffhausen, Vorstadt Schwerzenbach, Bahnstrasse 24 / Wiesenstrasse Spreitenbach, Einstellhalle A, D Spreitenbach*, Einkaufszentrum Tivoli Spreitenbach*, Shopping-Center Versoix, Chemin Jean-Baptiste-Vandelle Winterthur, Marktgasse Worblaufen, Tiefenaustrasse Zug*, Innere Güterstrasse 2,

9 Eigentumsverhältnis Gestehungskosten Verkehrswert Soll- 1) Mietzinsausfälle Bruttoerträge Mietertrag 1) in CHF in % (Nettomietertrag) 1) Zimmer 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5+ Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum , , Alleineigentum Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Stockwerkeigentum Alleineigentum Alleineigentum im Baurecht , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum Alleineigentum Alleineigentum , Stockwerkeigentum , Alleineigentum , Alleineigentum ,00 Alleineigentum Miteigentum 4) Alleineigentum ,

10 Total Wohnungen Anz. m 2 % Wohnungen Parking Anz. Läden m 2 Büros, Praxisräume usw. Anz. m 2 Kinos / Hotels / Restaurants Anz. m 2 Lagerräume Anz. m 2 Übrige kommerzielle Räume Anz. m 2 Gewerbe Total Gewerbeobjekte ohne GA/EP/PP Anz. m 2 % , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,00 10

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12 Inventar der Liegenschaften Anzahl Total Mietobjektfläche Total Miet- Grundstücks- Erstellungs- Erwerbs- Ort, Adresse Gebäude (m 2 ) fläche (m 2 ) jahr datum Zürich*, Hallwylstrasse Zürich*, Hönggermarkt / Limmattalstrasse 186, 200, 200a / Regensdorferstrasse 5, 9 / Dorfbachweg Zürich, Limmatquai Zürich*, Löwenstrasse Zürich*, Löwenstrasse 53 / Gessnerallee Zürich*, Sihlcity Total II Gemischte Bauten Allschwil, Baslerstrasse 252, Birsfelden, Hauptstrasse 33, Birsfelden, Hauptstrasse Genf*, Boulevard James-Fazy 13 / Rue Bautte 7, Lausanne, Avenue des Jordils Spreitenbach*, Shopping-Center 7, Vevey, Rue du Simplon Zürich, Überbauung Im Rank / Schärrergasse 2 / Dorfbachweg 5, 7 / Limmattalstrasse 202, Total III Bauland (inkl. Abbruchobjekte) und angefangene Bauten Total IV Baurechtsgrundstücke Total V Gesamttotal * Die angegebenen Werte verstehen sich inklusive der laufenden Sanierungen 1) Nicht annualisiert 2) Gemeinsam genutzte Parzelle mit Mattenhofstrasse 11, 13, 15 3) Gemeinsam genutzte Parzelle mit Sennweg 4, 6 4) Miteigentum 51 /100 = m 2 (totale Grundstücksfläche = m 2 ) 5) Miteigentum 129 /1 000 = m 2 (totale Grundstücksfläche = m 2 ) 12

13 Eigentums- Gestehungs- Verkehrs- Soll- 1) Mietzinsausfälle Bruttoerträge Zimmer verhältnis kosten wert Mietertrag 1) in CHF in % (Nettomietertrag) 1) 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5+ Alleineigentum , Alleineigentum im Baurecht , Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum , Miteigentum 5) , , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum , , ,

14 Lagerräume Wohnungen Gewerbe Total Wohnungen Parking Läden Büros, Praxisräume usw. Kinos / Hotels / Restaurants Übrige kommerzielle Räume Total Gewerbeobjekte ohne GA/EP/PP Anz. m 2 % Anz. m 2 Anz. m 2 Anz. m 2 Anz. m 2 Anz. m 2 Anz. m 2 % , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,24 14

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16 Käufe und Verkäufe von Grundstücken Aufstellung der Käufe und Verkäufe von Grundstücken im Geschäftsjahr 2014/15 (Stand per 31. März 2015) Käufe Gebäudeart GB-Nr. Grundstücksfläche m 2 Keine Verkäufe Gebäudeart GB-Nr. Grundstücksfläche m 2 Keine Mietzinseinnahmen pro Mieter grösser als 5% Kein Mieter des Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss erreichte diese Grenze. Geschäfte mit Nahestehenden Die Fondsleitung bestätigt, dass keine Übertragung von Immobilienwerten auf Nahestehende oder von Nahestehenden stattgefunden hat und dass übrige Geschäfte mit Nahestehenden zu marktkonformen Bedingungen abgeschlossen wurden (Ziff. 18 der Richtlinien für Immobilienfonds der Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA vom 2. April 2008). Anteile im Umlauf Stand am 1. Oktober 2014 Rücknahmen Ausgaben Stand am 31. März Anteile 0 Anteile 0 Anteile Anteile Die Anteile werden ab dem Stichtag 1. Juli 2016 nur noch buchmässig geführt. Auf den Inhaber lautende und als Wertpapier ausgestaltete Anteilscheine sind bis zum 30. Juni 2016 der Fondsleitung oder deren Beauftragten zu präsentieren, um in buchmässige Anteile umgetauscht zu werden. Soweit am 1. Juli 2016 noch physische Inhaberanteile bestehen, erfolgt eine zwangsweise Rücknahme gemäss 5 Ziff. 6. lit. a. des Fondsprospektes. Sollten solche Anteile nicht innerhalb dieser Zeit zurückgegeben worden sein, wird umgehend ein den Anteilscheinen entsprechender Betrag im Gegenwert in Schweizer Franken für die betreffenden Anleger hinterlegt. Immobiliengesellschaften des Fonds INTERSWISS Immobilien AG, Zug Das Aktienkapital der Immobiliengesellschaft gehört zu 100% dem Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss. 16

17 Hypotheken Laufende Hypotheken und Festvorschüsse (per ) Kreditart von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,410% Festhypothek ,900% Festhypothek ,160% Festhypothek ,150% Festhypothek ,260% Festhypothek ,580% Festhypothek ,090% Festhypothek ,760% Festhypothek ,380% Festhypothek ,620% Festhypothek ,080% Festhypothek ,720% Festhypothek ,190% Festhypothek ,760% Festhypothek ,580% Festhypothek ,370% Festhypothek ,490% Festhypothek ,905% Festhypothek ,760% Festhypothek ,470% Festhypothek ,570% Festhypothek ,055% Festhypothek ,910% Festhypothek ,580% Festhypothek ,710% Festhypothek ,180% Festhypothek ,290% Festhypothek ,460% Festhypothek ,420% Festhypothek ,030% Festhypothek ,560% Festhypothek ,530% Total laufende Hypotheken und Festvorschüsse Abgelaufene Hypotheken und Festvorschüsse ( bis ) Kreditart von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festhypothek ,830% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,410% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Festhypothek ,890% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,410% Festvorschuss ,520% Festvorschuss ,520% Die Zinssätze bei den Festhypotheken und Festvorschüssen sind jeweils während der ganzen Laufzeit fix. 17

18 Geschäfte zwischen Fonds Während der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2014/15 hat der Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss keine Kredite von anderen Immobilien fonds der Credit Suisse Funds AG erhalten. Laufende Kredite (per ) Kreditart Keine von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Abgelaufene Kredite ( bis ) Kreditart Keine von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Während der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2014/15 hat der Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss keine Anlagen (gem. Art. 86 Abs. 3a KKV) bei den Immobilienfonds derselben Fondsleitung getätigt. Laufende sonstige Anlagen (per ) Kreditart Keine von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Abgelaufene sonstige Anlagen ( bis ) Kreditart Keine von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz 18

19 Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht per 31. März 2015 Erläuterung 1: Verkaufsrestriktionen USA Erläuterung 2: Prozess Erläuterung 3: Kommissionen Anteile dieses Immobilienfonds dürfen innerhalb der USA und ihren Territorien weder angeboten, verkauft noch ausgeliefert werden. Anteile dieses Immobilienfonds dürfen Bürgern der USA oder Personen mit Wohnsitz oder Sitz in den USA und/oder anderen natürlichen oder juristischen Personen, deren Einkommen und/oder Erträge, ungeachtet der Herkunft, der US-Einkommenssteuer unterliegen, sowie Personen, die gemäss Regulation S des US Securities Act von 1933 und/oder dem US Commodity Exchange Act in der jeweils gültigen Fassung als US-Personen gelten, weder angeboten, verkauft noch ausgeliefert werden. Die Société Internationale de Placements als vormalige Fondsleitung des Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss ist Beklagte in einem Prozess, der 1991 beim Zivilgericht in Basel eingeleitet worden ist. Die Klägerschaft macht Schadenersatzansprüche aus der Zeit der Achtzigerjahre geltend. Das Verfahren ist weiterhin beim Zivilgericht Basel-Stadt hängig. a) Vergütungen an die Fondsleitung Für die Leitung des Anlagefonds und der Immobiliengesellschaften wurde auf dem Gesamtfondsvermögen zu Beginn des Geschäftsjahres eine Verwaltungskommission von jährlich 0,49% erhoben. Für die Mühewaltung bei der Erstellung von Bauten, bei umfassenden Renovationen und Umbauten belastete die Fondsleitung dem Anlagefonds eine Kommission von 2,0% der Baukosten. Für die Bemühungen beim Kauf und Verkauf von Grundstücken belastete die Fondsleitung dem Anlagefonds eine Entschädigung von 1,5% des Kaufs- bzw. Verkaufspreises, sofern nicht ein Dritter damit beauftragt war. Als Entschädigung für die Verwaltung der einzelnen Liegenschaften belastete die Fondsleitung dem Anlage fonds während der Berichtsperiode 3,0% der Mietzinseinnahmen (inkl. Baurechtszinseinnahmen). b) Vergütungen an die Depotbank Für die Verwahrung der Effekten und die Besorgung des Zahlungsverkehrs stellte die Depotbank zulasten des Anlagefonds keine Entschädigung in Rechnung. Für die Überwachung der Fondsleitung belastete die Depotbank dem Anlagefonds eine Vergütung von 0,03% des Nettofondsvermögens zu Beginn des Geschäftsjahres. Für die Auszahlung des Jahresertrages an die Anleger belastete die Depotbank dem Anlagefonds keine Vergütung. Erläuterung 4: Bewertungsmethode Erläuterung 5: Steuerliche Behandlung in Deutschland Im Auftrag der Fondsleitung und in Übereinstimmung mit dem Kollektivanlagengesetz wurden die Verkehrswerte per 30. September 2014 nach der Discounted-Cashflow-Methode (DCF-Methode) nach Wüest & Partner AG neu ermittelt. Gemäss Art. 88 Abs. 2 KAG, Art. 92 und 93 KKV sowie den SFAMA-Richtlinien für die Immobilienfonds werden die Immobilien des Fonds regelmässig von unabhängigen, bei der Aufsichtsbehörde akkreditierten Schätzungsexperten anhand einer dynamischen Ertragswertmethode geschätzt. Die Bewertung erfolgt zum Preis, der bei einem sorgfältigen Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Bei Erwerb oder Veräusserung von Grundstücken im Fondsvermögen sowie auf den Abschluss jedes Rechnungsjahres muss der Verkehrswert der Grundstücke im Fondsvermögen durch die Schätzungsexperten überprüft werden. Der Verkehrswert der einzelnen Immobilien stellt einen bei gewöhnlichem Geschäftsverkehr und unter Annahme eines sorgfältigen Kauf- und Verkaufsverhaltens mutmasslich erzielbaren Preis dar. Im Einzelfall werden, insbesondere beim Kauf und Verkauf von Fondsliegenschaften, eventuelle Opportunitäten im Interesse des Fonds bestmöglich genutzt. Dies kann zu Abweichungen zu den Bewertungen führen. Im Zusammenhang mit der steuerlichen Behandlung des Immobilienfonds in Deutschland ist anzumerken, dass die in 5 Abs. 1 Nummern 1 und 2 des deutschen Investmentsteuergesetzes (InvStG) genannten Angaben im deutschen elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht werden und eine Bescheinigung i.s.v. 5 Abs. 1 Nummer 3 InvStG einer deutschen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft erstellt wird. Da die Angaben nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden, gilt der Immobilienfonds in Deutschland aus steuerlicher Sicht als «transparent». Den Anlegern wird empfohlen, bezüglich der persönlichen Steuerfolgen den Steuerberater zu kontaktieren. 19

20 Credit Suisse Funds AG Uetlibergstrasse 231 / SDRS 6 CH-8045 Zürich Tel Fax Erscheint in Deutsch und Französisch