Putnam World Trust. Jahresbericht

Transkript

1 Putnam World Trust Jahresbericht Jahresbericht und geprüfter Abschluss für das Geschäftsjahr zum Ein Umbrella-Investmentfonds, der als Organismus für gemeinsame Anlagen in übertragbaren papieren gemäß den Vorschriften der Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 48(1)) (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2015 der irischen Zentralbank (die OGAW-Vorschriften der Zentralbank ) zugelassen ist.

2 Inhalt Allgemeines zum Fonds 3 Anlageziele 4 Anlagepolitik 6 Bericht des Anlageverwalters 8 Gesamtkostenquote ( TER ) (ungeprüft) 19 Erklärung über die Aufgaben der Verwaltungsgesellschaft 20 Bericht der Verwahrstelle an die Anteilsinhaber 21 Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer 22 Anlagenverzeichnis Putnam Emerging Markets Equity Fund 25 Putnam Fixed Income Global Alpha Fund 28 Putnam Global Core Equity Fund 59 Putnam Global High Yield Bond Fund 63 Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund 78 Putnam Short Duration Income Fund 97 Putnam Total Return Fund 104 Putnam U.S. Large Cap Growth Fund 135 Anhang zum Abschluss 159 Aufstellung wichtiger Portfolioveränderungen (ungeprüft) Putnam Emerging Markets Equity Fund 205 Putnam Fixed Income Global Alpha Fund 206 Putnam Global Core Equity Fund 208 Putnam Global High Yield Bond Fund 210 Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund 211 Putnam Short Duration Income Fund 212 Putnam Total Return Fund 213 Putnam U.S. Large Cap Growth Fund 215 Wichtige Informationen für Anleger in Deutschland (ungeprüft) 217 Verordnung über die Transparenz von papierfinanzierungsgeschäften (ungeprüft) 218 Angaben zu Vergütungen (ungeprüft) 233 Organisation 234 Gesamtergebnisrechnung 138 Bilanz 146 Entwicklung des Nettovermögens, das Inhabern rücknahmefähiger gewinnberechtigter Anteile zuzurechnen ist 156 Dieser Bericht enthält u. a. Informationen über die Putnam Emerging Markets Equity Fund, Putnam European High Yield Fund, Putnam Global Core Equity Fund und Putnam Short Duration Income Fund. Der Vertrieb dieser wurde der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) nicht gemäß 310 des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) angezeigt, und Anteile dieser werden an Anleger in Deutschland nicht vermarktet. 2 Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc

3 Allgemeines zum Fonds Putnam World Trust (der Fonds ) ist ein Umbrella-Investmentfonds, der als Organismus für gemeinsame Anlagen in übertragbaren papieren gemäß den Vorschriften der Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 48(1)) (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2015 der irischen Zentralbank (die OGAW-Vorschriften der Zentralbank ) zugelassen ist. Der Fonds wurde am 18. Februar 2000 gegründet und nahm am 22. Februar 2000 seine Geschäftstätigkeit auf. Der Fonds hat bestimmte Richtlinien und Verfahren eingeführt, um seinen Pflichten gemäß diesen Verordnungen nachzukommen. Der Fonds ist ein aus verschiedenen (zusammen die ) zusammengesetzter Umbrella-Investmentfonds, der zu gegebener Zeit verschiedene Anteilsklassen auflegen kann. Jeder stellt eine Beteiligung am gesamten Investmentfonds dar, führt jedoch ein von den anderen getrenntes und eigenständiges Portfolio. Die Verwaltungsgesellschaft kann für jeden verschiedene Anteilsklassen auflegen. Jeder trägt nur seine eigenen Verbindlichkeiten und nicht die Verbindlichkeiten eines anderen im Umbrella. Zum waren die folgenden und Anteilsklassen im Umlauf: Derzeit im Umlauf befindliche Anteilsklassen Basiswährung des Putnam Emerging Markets Equity Fund Klassen A, B, C, I, M und T US-Dollar Putnam Fixed Income Global Alpha Fund Klassen E, S Pfund Sterling Putnam Global Core Equity Fund Klassen A, B, C, I, M und T US-Dollar Putnam Global High Yield Bond Fund Klassen A, B, C, E, I, S und S2 US-Dollar Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund Klassen E, E2, I und Y** US-Dollar Putnam Short Duration Income Fund* Klassen A, A2***, I und I2*** US-Dollar Putnam Total Return Fund Klassen A, B, C, E, I, M und S US-Dollar Putnam U.S. Large Cap Growth Fund Klassen A und E US-Dollar * Der Putnam Short Duration Income Fund wurde am 22. November 2016 von der Zentralbank genehmigt und am 20. Dezember 2016 mit den Anteilsklassen A und I aufgelegt. ** Die Anteile der Klasse Y des Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund wurden am 19. Mai 2017 aufgelegt. *** Die Anteile der Klassen A2 und I2 des Putnam Short Duration Income Fund wurden am 28. Juni 2017 aufgelegt. Alle Anteile des Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund wurden am 20. Dezember 2016 zurückgenommen, und es wurde für den Zeitraum vom 1. Juli bis 31. Dezember 2016 ein separater geprüfter Abschluss erstellt. Der Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund II wurde am 27. Februar 2015 von der Zentralbank genehmigt. Zum war er noch nicht aufgelegt. Der Putnam European High Yield Fund wurde am 2. November 2016 von der Zentralbank genehmigt. Zum 30. Juni 2017 war er noch nicht aufgelegt. Für mit den Anteilsklassen E, E2 und M werden die Anteilswerte in diesem Bericht durchweg in Euro ( ) angegeben. Für mit den Anteilsklassen S, S2 und T werden die Anteilswerte in diesem Bericht durchweg in Pfund Sterling ( ) angegeben. Für mit der Anteilsklasse Y werden die Anteilswerte in diesem Bericht durchweg in Yen ( ) angegeben. Verwahrvorschrift der US-amerikanischen papier- und Börsenaufsichtsbehörde ( SEC ) Der Jahresabschluss wurde gemäß den International Standards on Auditing (Ireland) und den in den Vereinigten Staaten von Amerika allgemein anerkannten Prüfungsstandards ( US GAAS ) geprüft, um die Anforderungen von Rule 206(4)-2 des U.S. Investment Advisors Act von 1940 einzuhalten, da sich diese auf den Geschäftsbetrieb des Anlageberaters beziehen. Putnam World Trust 3

4 Anlageziele Die Vermögenswerte der einzelnen werden gemäß den Anlagezielen und der Anlagepolitik des jeweiligen investiert. Jeder hat sein eigenes Anlageziel und seine eigene Strategie, die er verfolgt. Putnam Emerging Markets Equity Fund Das Anlageziel des ist die Erzielung von Kapitalwachstum. Der versucht sein Ziel dadurch zu erreichen, dass er mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in Dividendenpapiere und aktienbezogene papiere wie Optionsscheine, wandelbare Aktien oder Vorzugsaktien von Unternehmen in Entwicklungs- oder Schwellenländern investiert. Zu Schwellenländern gehören im MSCI Emerging Market Free Index enthaltene Länder, dessen Zusammensetzung sich gelegentlich ändern kann. Zur Feststellung, ob ein Unternehmen seinen Sitz in einem Schwellenland hat, betrachtet The Putnam Advisory Company, LLC, (der Anlageberater ) folgende Faktoren: den Ort, an dem die papiere des Unternehmens gehandelt werden, den Ort, an dem das Unternehmen seinen Sitz hat oder gegründet wurde, und den Ort, an dem das Unternehmen seine Umsätze oder Gewinne erwirtschaftet. Putnam European High Yield Fund Das Anlageziel dieses ist die Erzielung hoher laufender Erträge. Kapitalzuwachs ist ein sekundäres Ziel, soweit dies mit dem Hauptziel eines hohen laufenden Ertrags zu vereinbaren ist. Die entwicklung des wird mit dem BofA Merrill Lynch European Currency High Yield Constrained Index verglichen, einer nicht gemanagte Liste europäischer Unternehmensanleihen, die niedriger bewertet sind und einen höheren Ertrag erzielen, wobei das gesamte Währungsrisiko in Euro abgesichert wird. Der wird in erster Linie in Schuldverschreibungen ohne Anlagequalität von Unternehmen mit Sitz in Europa bzw. von Unternehmen mit Sitz außerhalb Europas anlegen, die ihre Umsätze oder Erträge im Wesentlichen in Europa erwirtschaften. Der kann ebenfalls in Unternehmen mit Sitz außerhalb Europas investieren, die Anleihen begeben, die in der Benchmark des enthalten sind und an dem von der International Capital Market Association organisierten Markt bzw. an anderen anerkannten Märkten notiert sind oder gehandelt werden. Der war zum noch nicht aufgelegt. Putnam Fixed Income Global Alpha Fund Das Anlageziel des ist eine jährliche Gesamtrendite, die in rollierenden Dreijahreszeiträumen um mindestens 2,0 % über dem sechsmonatigen Sterling-LIBOR liegt. Um sein Ziel zu erreichen, investiert der in erster Linie und mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in börsennotierte übertragbare papiere, d. h. Staatsanleihen mit oder ohne Anlagequalität, Agency-Bonds, Anleihen von supranationalen Organisationen, Unternehmens- und Verbriefungsanleihen (einschließlich Commercial Paper und Wandelanleihen), besicherte Hypothekenobligationen (CMOs), forderungs- und hypothekenbesicherte papiere (ABS und MBS), besicherte papiere, verbriefte Darlehensbeteiligungen, Einlagenzertifikate sowie weitere kurzfristige Instrumente. Ferner liegt auch keine Beschränkung des Prozentsatzes des vermögens vor, der in eine bestimmte Bonitätskategorie oder Kategorien ohne Rating investiert werden darf, und dementsprechend können die festverzinslichen papiere des Anlagen in hochrentierlichen, niedriger bewerteten Schuldtiteln umfassen, wie etwa Papiere mit einem Rating von Standard & Poor s ( S&P ) unter BBB, einer entsprechenden Einstufung von Moody s Investor Services ( Moody s ) oder Fitch Ratings oder Papiere, deren Qualität der Anlageberater für gleichwertig hält. Putnam Global Core Equity Fund Das Anlageziel des ist die Erzielung von Kapitalwachstum. Der versucht sein Ziel dadurch zu erreichen, dass er mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in Dividendenpapiere und aktienbezogene papiere wie Optionsscheine, wandelbare Aktien oder Vorzugsaktien von Unternehmen weltweit investiert. Der investiert höchstens 20 % seines Vermögens zum Zeitpunkt des Kaufs außerhalb der Länder, die im MSCI World Index vertreten sind, dessen Zusammensetzung sich gelegentlich ändern kann. Ferner investiert der höchstens 20 Prozentpunkte zum Zeitpunkt des Kaufs mehr als die Gewichtung im MSCI World Index in papiere von Schwellenländern. Putnam Global High Yield Bond Fund Der strebt hohe laufende Erträge an. Kapitalzuwachs ist ein sekundäres Ziel, soweit dies mit dem Hauptziel eines hohen laufenden Ertrags zu vereinbaren ist. Um sein Ziel zu erreichen, investiert der mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in hochrentierliche, niedriger bewertete Schuldtitel weltweit, wie etwa Papiere mit einem S&P-Rating unter BBB oder einer Einstufung von Moody s unter Baa, die an anerkannten Börsen notieren oder gehandelt werden (unter anderem frei übertragbare, an einer anerkannten Börse gehandelte und verbriefte, nicht gehebelte Darlehensbeteiligungen, Nullkuponanleihen und Payment-inkind-Anleihen (papiere mit Zinszahlung in Form gleichwertiger Papiere). Bei der Zusammenstellung des Portfolios achtet der Anlageberater darauf, kein unnötiges Risiko in Bezug auf Ertrag oder Kapital einzugehen. Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund Anlageziel des ist eine jährliche Überrendite über den 1- Monats-LIBOR von 7,0 % auf annualisierter Basis über einen angemessenen Zeitraum (gewöhnlich mindestens drei Jahre oder mehr) ungeachtet der Marktbedingungen vor Abzug von Gebühren. Um seine Strategien umzusetzen, kann der ohne Einschränkungen in viele verschiedene Anlageklassen investieren: an US-amerikanischen, internationalen und Schwellenmärkten in Aktien und festverzinsliche papiere (einschließlich Staatsund Unternehmensanleihen), hypotheken- und forderungsbesicherte papiere, hochverzinsliche papiere (auch bisweilen als Schrottanleihen bezeichnet), inflationsgeschützte papiere, Rohstoffe (nur indirekt) und Real Estate Investment Trusts ( REIT ) (Unternehmen, die überwiegend in laufende Erträge abwerfende Immobilien oder immobilienbezogene Darlehen wie Hypotheken investieren). Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund II Anlageziel des ist eine jährliche Überrendite über den 1- Monats-LIBOR von 5,0 % auf annualisierter Basis über einen angemessenen Zeitraum (gewöhnlich mindestens drei Jahre oder mehr) ungeachtet der Marktbedingungen vor Abzug von Gebühren. Um seine Strategien umzusetzen, kann der ohne Einschränkungen in viele verschiedene Anlageklassen investieren: an US-amerikanischen, internationalen und Schwellenmärkten in Aktien und festverzinsliche papiere (einschließlich Staatsund Unternehmensanleihen), hypotheken- und forderungsbesicherte papiere, hochverzinsliche papiere (auch bisweilen als Schrottanleihen bezeichnet), inflationsgeschützte papiere, Rohstoffe (nur indirekt) und Real Estate Investment Trusts ( REIT ) (Unternehmen, die überwiegend in laufende Erträge abwerfende Immobilien oder immobilienbezogene Darlehen wie Hypotheken investieren). Der war zum noch nicht aufgelegt. 4 Putnam World Trust

5 Anlageziele Forts. Putnam Short Duration Income Fund Das Anlageziel des ist der Erhalt des Kapitals und ein Einkommen, das höher ist als die Rendite der US-Schatzwechsel. Er versucht, dieses Ziel durch die Anlage in ein gestreutes Portfolio aus Anleihen mit kurzer Duration, Geldmarkttiteln in Anlagequalität und anderen Anleihewerten zu erreichen. Der kann in die folgenden papiere anlegen: Schuldverschreibungen der US-Regierung, ihrer Behörden und Körperschaften, die vollständig durch den US-amerikanischen Staat (z. B. US-Staatsanleihen und hypothekarisch gesicherte papiere der Agentur Ginnie Mae) oder nur durch die Bonität einer Regierungsbehörde oder eines staatlich unterstützten Unternehmens abgesichert sind (z. B. hypothekenbesicherte Anleihen der Bundesunternehmen Fannie Mae und Freddie Mac), US-amerikanische Unternehmensschuldverschreibungen, steuerpflichtige Kommunalanleihen, verbriefte Schuldtitel (wie Mortgage- und Asset-Backed Securities), Einlagenzertifikate, Commercial Paper (einschließlich forderungsbesicherter Commercial Paper), Festgeldanlagen, Yankee-Eurodollar- Anleihen und andere Geldmarktinstrumente. Der kann ebenfalls in auf US-Dollar lautende ausländische papiere anlegen. Unter normalen Umständen wird die effektive Duration des Portfolios des ein Jahr nicht überschreiten. Die Dollar-gewichtete durchschnittliche Portfoliolaufzeit des wird voraussichtlich höchstens drei Jahre betragen. Der kann zu Anlagezwecken oder zur Absicherung gegen Risiken Derivate einsetzen, u. a. Futures, Forwards, Optionen, Swaps und hypothekenbesicherte Derivate. Ferner kann der Devisenterminkontrakte oder sonstige Währungsderivate zur Steuerung und Absicherung des Fondsrisikos im Zusammenhang mit Änderungen von Wechselkursen einsetzen. Der kann papierpensionsgeschäfte oder umgekehrte papierpensionsgeschäfte (d. h. der Verkauf eines papiers zusammen mit der Vereinbarung, dieses papier zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zu einem fixen Preis zurückzukaufen bzw. im Fall eines umgekehrten papierpensionsgeschäfts der Kauf eines papiers mit der Verpflichtung, dieses papier an einem vereinbarten Termin zu einem fixen Preis an den Kontrahenten zurückzuverkaufen) zur Erwirtschaftung zusätzlicher Erträge einsetzen. Putnam Total Return Fund Das Anlageziel des ist eine positive Gesamtrendite, sowohl relativ als auch absolut gesehen, unter unterschiedlichen Marktbedingungen. Der versucht sein Ziel dadurch zu erreichen, dass er sein Nettovermögen in ein diversifiziertes, verschiedene Anlageklassen umfassendes Portfolio investiert. Um das Risiko-Rendite-Ziel des zu erreichen, werden im Rahmen der Portfolioallokation Engagements in unterschiedliche Renditequellen eingegangen, u. a. in Aktien (z. B. Aktien aus den USA, anderen Teilen der Welt, Schwellenländern sowie von großen und kleinen Unternehmen), festverzinsliche papiere (z. B. US-amerikanische, nicht-us-amerikanische Hochzins- und Schwellenländeranleihen, Devisen und alternative Anlageklassen (z. B. Immobilienfonds ( REIT ) oder andere Immobilieninstrumente) und inflationsgeschützte Anleihen ( TIPS ). Das Portfolio verwendet ferner diverse Overlay- Techniken (z. B. globale taktische Allokationen, Devisen- und Index-Optionen) im Versuch, für das Gesamtportfolio Zusatzrenditen zu erwirtschaften. Putnam U.S. Large Cap Growth Fund Das Anlageziel des ist die Erzielung von Kapitalwachstum. Der versucht sein Ziel dadurch zu erreichen, dass er mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in Dividendenpapiere und aktienbezogene papiere wie Optionsscheine, wandelbare Aktien oder Vorzugsaktien von USamerikanischen Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung (Large Caps) investiert, die weltweit auf anerkannten Börsen notiert oder gehandelt werden, wobei der Schwerpunkt auf Wachstumsaktien liegt. Wachstumsaktien werden von Unternehmen emittiert, bei denen ein schnelleres Gewinnwachstum als bei ähnlichen Unternehmen erwartet wird, und deren Unternehmenswachstum und andere Merkmale zu einem Steigen des Aktienkurses führen können. Der Anlageberater setzt fundamentale Investmentanalysen zur Ermittlung von Gelegenheiten ein und kann unter anderem die Bewertung, die Finanzkraft, das Wachstumspotenzial, die Wettbewerbsposition in der Branche, Prognosen künftiger Erträge, Cashflows und Dividenden eines Unternehmens bei seiner Entscheidung zum Kauf oder Verkauf von Anlagen heranziehen. Putnam World Trust 5

6 Anlagepolitik Ausschüttungspolitik Jeder der Fonds ist in Bezug auf bestimmte Anteilsklassen als berichtender Fonds (Reporting Fund) gemäß Regulation 51 der Offshore Funds (Tax) Regulations [(Steuerliche) Verordnungen zu Offshore-Fonds] von 2009 zugelassen. Jeder hat seine eigene spezielle Ausschüttungspolitik. Beschließt die Verwaltungsgesellschaft die Zahlung einer Ausschüttung, dann wird diese nach Ermessen der Verwaltungsgesellschaft wie im jeweiligen Beiblatt des Gesamtprospekts für den angegeben gezahlt. Bei bestimmten wird die Verwaltungsgesellschaft sämtliche Nettoanlageerträge eines mindestens jährlich und manchmal häufiger, wie im jeweiligen Beiblatt angegeben, ausschütten. Ausschüttungen erfolgen an die am Datum der Ausschüttung registrierten Anteilsinhaber entsprechend der Anzahl von an diesem bestimmten gehaltenen Anteilen. Die an Anteilsinhaber zahlbaren Ausschüttungen werden in Anteilsklassen des betreffenden reinvestiert, sofern der Anteilsinhaber keine anderslautenden Weisungen erteilt. Ausschüttungen sind an die Anteilsinhaber auszuzahlen, die sich für den Erhalt von Ausschüttungen in bar durch Geldüberweisung entschieden haben (diesbezügliche Kosten gehen zulasten des Anteilsinhabers), sofern der Betrag dieser Ausschüttung nicht auf 50 oder weniger oder denjenigen anderen Betrag lautet, den die Verwaltungsgesellschaft von Zeit zu Zeit festlegen kann. Dieser Betrag wird nicht ausgeschüttet sondern einbehalten und reinvestiert. Derzeit plant die Verwaltungsgesellschaft keine Ausschüttung der Nettoanlageerträge in Bezug auf die folgenden und Klassen; nicht alle der nachstehend aufgeführten Klassen sind derzeit im Umlauf, siehe den Abschnitt Allgemeines zum Fonds. Anteile der Klassen I, S und Y des Putnam Fixed Income Global Alpha Fund; Anteile der Klassen A, B, C, E2, I, M, S, T und Y des Putnam Total Return Fund; Anteile der Klassen A, B, C, E, I, M, S, T und Y des Putnam Emerging Markets Equity Fund und des Putnam Global Core Equity Fund; Anteile der Klassen A, E und M der Putnam U.S. Large Cap Growth Fund. Anteile der Klassen E2, I, S und Y des Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund und des Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund II. Anteile der Klasse S2 des Putnam Global High Yield Bond Fund. Anteile der Klassen M und S des Putnam European High Yield Fund. Anteile der Klassen A2 und I2 des Putnam Short Duration Income Fund. Falls in Zukunft beschlossen wird, dass diese Klassen ihre Nettoanlageerträge ausschütten, wird der an die Anteilsinhaber auszuschüttende Betrag von der Verwaltungsgesellschaft festgelegt. Nettoinventarwertberechnung Der Nettoinventarwert der einzelnen wird in der Basiswährung des jeweiligen angegeben und an jedem Handelstag berechnet, indem der der Vermögenswerte des an diesem Handelstag ermittelt wird und von diesem Betrag die Verbindlichkeiten des an diesem Handelstag abgezogen werden. Der Nettoinventarwert je Anteil wird durch Division des Nettoinventarwertes des jeweiligen durch die Anzahl der dann ausgegebenen Anteile, oder der Nettoinventarwert des jeweiligen, der der Anteilsklasse zuzuschreiben ist, durch Division der Anzahl der dann in dieser Klasse ausgegebenen oder als ausgegeben geltenden Anteile an diesem Handelstag und Rundung auf die nächste Währungseinheit berechnet. Der aktuellste Nettoinventarwert je Anteil und der Nettoinventarwert je Anteil per Anteilsklasse an jedem Handelstag werden am Geschäftssitz der Verwaltungsstelle und im Internet unter der folgenden Adresse veröffentlicht: für Anleger in der Schweiz, für Anleger in Frankreich oder (für alle anderen Anleger) und/oder in sonstigen Publikationen, die die Verwaltungsgesellschaft von Zeit zu Zeit festlegen kann. Anleger sollten beachten, dass der Fonds und die Verwaltungsgesellschaft nicht für andere Inhalte (mit Ausnahme des Nettoinventarwerts) verantwortlich sind, die auf den vorgenannten, nicht von Putnam stammenden Websites veröffentlicht werden, und garantieren nicht für deren Inhalte bzw. übernehmen keine Haftung dafür. Berechnung von Ausgabeaufschlägen Ein Ausgabeaufschlag von bis zu 6,25 % des Nettoinventarwerts je Anteil kann bei bestimmten Klassen erhoben werden, oder eine bedingt aufgeschobene Verkaufsgebühr ( CDSC ) von bis zu 4 % des Nettoinventarwerts je Anteil kann im Ermessen der Verwaltungsgesellschaft erhoben werden. Derzeit können Anteile der Klassen A, M und T einem Ausgabeaufschlag von bis zu 6,25 % des Nettoinventarwerts je Anteil unterliegen. Ausgenommen sind Anteile der Klassen M und T des Putnam Short Duration Income Fund. Bestimmte Anteile der Klasse A, die Teil einer Zeichnung von mindestens 1 Mio. sind (ab mindestens für den Putnam Global High Yield Bond Fund und den Putnam Total Return Fund), können einer CDSC von 1,00 % unterliegen, wenn sie innerhalb von neun Monaten ab Kaufdatum zurückgegeben werden, jedoch vorausgesetzt, dass kein sonstiger Ausgabeaufschlag in Bezug auf die Anteile der Klasse A erhoben wurde, für die die CDSC in Rechnung gestellt wird. Derzeit werden Anteile der Klassen B und C ohne Ausgabeaufschlag zum Kaufzeitpunkt angeboten. Es wird aber eine höhere laufende Verwaltungsgebühr aus den dem jeweiligen und der jeweiligen Klasse zuzuschreibenden Vermögenswerten gezahlt. Für Anteilsinhaber, die Anteile der Klasse B kaufen, kann eine CDSC von bis zu 4 % anfallen, wenn die Anteile gemäß Angabe im Prospekt innerhalb von vier Jahren zurückgegeben werden. Für Anteilsinhaber, die Anteile der Klasse C kaufen, kann eine CDSC von 1 % anfallen, wenn die Anteile innerhalb von einem Jahr nach dem Kauf zurückgegeben werden. In Bezug auf die Anteile der Klassen D, E, E2, I, I2, S, S2 und Y gibt es keine Ausgabeaufschläge oder bedingt aufgeschobene Verkaufsgebühren. Ferner gibt es keine Ausgabeaufschläge oder bedingt aufgeschobene Verkaufsgebühren für Anteile der Klassen M und T des Putnam Short Duration Income Fund. Alle Ausgabeaufschläge werden erst berücksichtigt, bevor Gelder in den fließen. 6 Putnam World Trust

7 Anlagepolitik Forts. Derivative Finanzinstrumente Die Verwaltungsgesellschaft kann für jeden Techniken und Instrumente im Zusammenhang mit übertragbaren papieren und Geldmarktinstrumenten im Rahmen und gemäß den von der Zentralbank auferlegten Bedingungen oder Anforderungen einsetzen. Zu den von den eingesetzten Derivaten können Futures, Swaps, Swaptions, Optionen, TBA- Käufe und -Verkäufe, Forward-Kontrakte und Differenzkontrakte (CFDs) gehören, und sie können zu Absicherungs- und zu Anlagezwecken verwendet werden, einschließlich als Ersatz für eine Direktanlage in papiere oder um ein über durch ein herkömmliches papierportfolio mögliches zusätzliches Engagement zu erhalten, immer vorbehaltlich der Beschränkungen und Auflagen der Zentralbank. Einzelheiten zu den Derivaten, die eingesetzt werden dürfen, sind im der Zentralbank vorgelegten Risikomanagementprozess für Derivate enthalten. Ferner können die Devisenterminkontrakte sowie andere Währungsinstrumente zu Absicherungszwecken einsetzen oder um die Risikomerkmale der von den in Fremdwährungen gehaltenen übertragbaren papiere als alternative Strategie des Währungsrisikomanagements zu verändern. Die Techniken und Instrumente, die die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds oder einen einsetzen kann, sind im Anhang II zum Gesamtprospekt und gegebenenfalls im jeweiligen Beiblatt für einen bestimmten beschrieben. Zwecks Bereitstellung eines Bareinschusses oder von Sicherheiten in Bezug auf den Einsatz von Geschäften in Techniken und Instrumenten kann die Verwahrstelle dem jeweiligen gehörende Vermögenswerte oder liquide Mittel übertragen, hypothekarisch belasten, mit einem Pfandrecht belasten oder als Sicherheit hinterlegen. Putnam World Trust 7

8 Bericht des Anlageverwalters Sehr geehrte Anteilsinhaberin, sehr geehrter Anteilsinhaber Eine recht optimistische Stimmung unter den Anlegern hat 2017 den Finanzmärkten Auftrieb gegeben, und die globalen Aktien- und Anleihemärkte haben sich s generell gut entwickelt. Allerdings könnte einee Reihe von wirtschaftlichen und politischen Risiken weltweit diesee positive Dynamik abwürgen. Ruhige Märkte sind uns zwar generell willkommen, aber wir sind s der Meinung, dass diee Anleger sich an langfristig erprobte Strategien erinnern sollten: ein gut diversifiziertess Portfolio, ein langfristiger Anlagehorizont und regelmäßige Gespräche mit dem Anlageberater. Auf denn folgenden Seiten finden Sie einen zusammenfassenden Kommentarr über die Performance Ihres Fonds in den zwölf Monaten zum 7 sowie einenn Ausblick auf die kommenden Monate. Ich möchte diese Gelegenheit nutzen, um neue Anteilsinhaber im Fonds zu begrüßen, und um im Namen aller bei Putnam Investments (Ireland) Limited allen unseren Anlegern für ihrr fortgesetztes Vertrauenn in die Fondsfamilie von Putnam World Trust zu danken.. Mit freundlichen Grüßen F. Peter Ferrelli Verwaltungsratsmitglied Putnam Investments (Ireland) Limitedd Juli 2017 Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum 26. Juli Siee sind nicht als Anlageberatung gedacht. Erwartungen in Marktentwicklung unterliegen Änderungen. Bezug auf die künftigee Wir weisen Sie darauf hin, dass die in diesem Bericht erörterten Anlagebestände unterr Umständen von dem betreffenden nicht während des gesamten g Berichtszeitraumss gehalten wurden. Diee Portfoliozusammensetzung wird in Übereinstimmung mit derr Anlagestrategie eines jeden überprüft und kann künftig Änderungen unterliegen. Aktuelle und zukünftigee Portfoliobestände gehen mit Risiken einher. 8 Putnam World Trust

9 Gesamtrendite* für das Geschäftsjahr zum Die Tabelle und die Angaben auf den Folgeseiten sind Bestandteil des Berichts des Anlageverwalters für das Geschäftsjahr zum 30. Juni Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse A A2 B C E E2 I I2 M S S2 T Y NIW in NIW in NIW in CDSC in NIW in CDSC in NIW in NIW in NIW in NIW in NIW in NIW in NIW in NIW in % % % % % % % NIW % % % % % % % % Putnam Emerging Markets Equity Fund 1 Jahr 19,30-18,71 14,71 19,22 18, ,45-20, ,73-5 Jahre Kumuliert 28,07-24,90 24,90 27,60 27, ,34-11, ,77 - Annualisiert 5,07-4,55 4,55 4,99 4, ,08-2, ,13 - Fondslaufzeit (seit dem ) Kumuliert 100,30-91,60 91,60 97,90 97, ,90-60, ,67 - Annualisiert 8,34-7,79 7,79 8,19 8, ,40-5, ,60 - Putnam Fixed Income Global Alpha Fund 1 Jahr , , Jahre Kumuliert , Annualisiert , Fondslaufzeit (seit dem , außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführte Anteilsklasse)** Kumuliert , , Annualisiert , , Putnam Global Core Equity Fund 1 Jahr 16,85-16,25 12,25 16,68 15, ,93-18, ,25-5 Jahre Kumuliert 60,35-56,37 56,37 58,99 58, ,62-39, ,03 - Annualisiert 9,90-9,35 9,35 9,72 9, ,75-6, ,55 - Fondslaufzeit (seit dem ) Kumuliert 111,50-102,50 102,50 107,80 107, ,60-60, ,82 - Annualisiert 8,98-8,44 8,44 8,76 8, ,79-5, ,43 - Putnam Global High Yield Bond Fund 1 Jahr 10,80-10,24 6,24 10,50 9,50 13,03-11, ,52 9, Jahre Kumuliert 34,54-31,13 31,13 32,02 32,02 21,44-39, , Annualisiert 6,11-5,57 5,57 5,71 5,71 3,96-6, , Jahre Kumuliert 77,70-69,22 69,22 71,21 71,21 56,80-89, , Annualisiert 5,92-5,40 5,40 5,52 5,52 4,60-6, , Fondslaufzeit (seit dem , außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführte Anteilsklasse) Kumuliert 150,32-129,18 129,18 135,80 135,80 150,12-172, ,04 0, Annualisiert 5,43-4,89 4,89 5,06 5,06 6,72-5, ,44 0, Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund 1 Jahr ,08 7,38 6, Fondslaufzeit (seit dem , außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführten Anteilsklassen)** Kumuliert ,60 7,18 4, (0,89) Annualisiert ,98 4,52 2, Putnam Short Duration Income Fund Fondslaufzeit (seit dem , außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführten Anteilsklassen) Kumuliert 0,40 0, ,63 0, Annualisiert Putnam Total Return Fund 1 Jahr 5,52-5,01 1,01 5,22 4,22 7,46-6,29-6,58 2, Jahre Kumuliert 17,07-14,26 14,26 15,61 15, ,07 (0,02) Annualisiert 3,20-2,70 2,70 2,94 2, ,41 0, Jahre Kumuliert 57, ,33 7, Annualisiert 4, ,20 0, Fondslaufzeit (seit dem , außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführten Anteilsklassen) ** Kumuliert 73,43-48,48 48,48 52,19 52,19 5,46-14,90-41,75 14, Annualisiert 5,13-4,04 4,04 4,30 4,30 1,07-3,13-3,22 1, Putnam World Trust 9

10 Gesamtrendite* für das Geschäftsjahr zum Forts. Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse Klasse A A2 Klasse B C E E2 I I2 M S S2 T Y NIW in NIW in NIW in CDSC in NIW in CDSC in NIW in NIW in NIW in NIW in NIW in NIW in NIW in NIW in % % % % % % % NIW % % % % % % % % Putnam U.S. Large Cap Growth Fund 1 Jahr 22, , Jahre Kumuliert 92, Annualisiert 14, Fondslaufzeit (seit dem , außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführte Anteilsklasse)** Kumuliert 73, , Annualisiert 11, , * Die Gesamtrendite ist die Veränderung des s der Anteile und geht von einer Wiederanlage sämtlicher Ausschüttungen im aus. Angaben zur entwicklung beziehen sich auf Ergebnisse in der Vergangenheit. Die entwicklung in der Vergangenheit ist nicht unbedingt ein zuverlässiger Indikator für die künftige entwicklung. Anlagerenditen und Kapitalwert werden schwanken, so dass die Anteile eines Anlegers bei der Rücknahme mehr oder weniger wert sein können als ihr Anschaffungspreis. Die Angaben zur entwicklung der berücksichtigen keine Anpassung für Steuern, die auf reinvestierte Ausschüttungen zahlbar sind. Sämtliche entwicklungszahlen in dieser Tabelle basieren auf Bewertungen in US-Dollar, außer im Fall des Putnam Fixed Income Global Alpha Fund, dessen entwicklung in Pfund Sterling angegeben wird, der Basiswährung dieses. ** Anteile der Klasse S des Putnam Total Return Fund wurden am 30. November 2006 aufgelegt, Anteile der Klassen B und C am 10. Juli 2007, Anteile der Klasse E am 2. Juli 2012 und Anteile der Klasse I am 28. Dezember Anteile der Klassen E2 des Putnam Total Return Fund, die am 18. August 2016 vollständig zurückgenommen wurden. Die Anteile der Klasse E des Putnam Fixed Income Global Alpha Fund wurden am 17. Juli 2015 aufgelegt. Anteile der Klassen E und E2 des Putnam Multi-Asset Absolute Return wurden am 1. Dezember 2015 bzw. am 4. Dezember 2015 aufgelegt. Die Anteile der Klasse Y des Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund wurden am 19. Mai 2017 aufgelegt. Anteile der Klassen E des Putnam U.S. Large Cap Growth Fund wurden am 3. Dezember 2015 aufgelegt. Die für Anteile der Klassen C und I für die Berichtszeiträume vor ihrer Auflegung angegebenen Renditen wurden von der historischen entwicklung von Anteilen der Klasse A, angepasst zur Berücksichtigung der niedrigeren betrieblichen Aufwendungen im Zusammenhang mit diesen Anteilen, abgeleitet. Anteile der Klasse I wurden am 8. Juni 2000 aufgelegt, Anteile der Klasse E wurden am 23. Mai 2003 aufgelegt, Anteile der Klasse S wurden am 30. Januar 2004 aufgelegt, Anteile der Klasse C wurden am 27. Februar 2004 aufgelegt und Anteile der Klasse S2 wurden am 25. September 2015 aufgelegt. Die für Anteile der Klassen A2 und I2 angegebenen Renditen für den Berichtszeitraum vor ihrer Auflegung wurden von der historischen entwicklung von Anteilen der Klasse A bzw. I abgeleitet. Anteile der Klassen A2 und I2 wurden am 28. Juni 2017 aufgelegt. Die Daten beziehen sich auf die Vergangenheit. Die entwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Angaben zur entwicklung berücksichtigen nicht die bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen angefallenen Provisionen und Kosten. Aktuellere Renditen können geringer oder höher als die angegebenen ausfallen. Die Anlagerendite, der Nettoinventarwert sowie der Marktpreis schwanken, so dass Sie bei einem Verkauf Ihrer Anteile einen Gewinn oder Verlust haben können. Die Performance setzt eine Wiederanlage der Ausschüttungen zum Nettoinventarwert voraus und berücksichtigt weder Steuern noch Ausgabeaufschläge. Die Performance wird durch die Zahlung von Ausgabeaufschlägen verringert. Die zu einem gegebenen Zeitpunkt bestehende Differenz zwischen dem Ausgabepreis und dem Rücknahmepreis von Anteilen bedeutet, dass die Anlage als mittel- bis langfristig betrachtet werden sollte. Bei, die Erträge zum Ziel haben, können die Erträge einher mit Marktbedingungen und Besteuerungsabkommen schwanken. Veränderungen in den Wechselkursen können sich nachteilig auf den, Preis oder Ertrag der auswirken. Die sind des Putnam World Trust, einem Umbrella-Investmentfonds mit Sitz in Irland. Der Fonds wurde gemäß den Verordnungen als Organismus für gemeinsame Anlagen in übertragbaren papieren gegründet. Bis zum 18. Februar 2000 hatte der Putnam Global High Yield Bond Fund seinen Sitz auf den Cayman-Inseln und unterlag geringeren Gebühren und Kosten. 10 Putnam World Trust

11 Putnam Emerging Markets Equity Fund In den zwölf Monaten zum wies der im Verhältnis zum Referenzindex durchwachsene Ergebnisse aus. Die Länder- und Sektorallokation wirkte sich allgemein negativ auf die relative entwicklung des aus, während die Einzeltitelauswahl der entwicklung gegenüber dem Referenzindex zuträglich war. Auf Sektorebene belastete die Positionierung in den Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter, Industrie und Finanzdienstleistungen am stärksten die entwicklung. Auf Länderbasis schmälerten untergewichtete Positionen in Südkorea, Indonesien und Taiwan die relative entwicklung. Auf der positiven Seite trugen Anlagen in Alibaba und SK Hynix (Informationstechnologie), BGF Retail und X5 Retail Group (Basiskonsumgüter) sowie Adani Transmission und Cia Saneamento Minas Gerais (Versorgung) positiv zur entwicklung gegenüber dem Referenzindex bei. Der erzielte im Berichtszeitraum nach Anteilsklassen die folgenden Renditen: 19,30 % für Anteile der Klasse A, 18,71 % für Anteile der Klasse B, 19,22 % für Anteile der Klasse C, 20,45 % für Anteile der Klasse I, 20,35 % (17,00 % in Euro) für Anteile der Klasse M und 15,73 % (18,36 % in Pfund Sterling) für Anteile der Klasse T, alle zum Nettoinventarwert (NIW oder ohne Ausgabeaufschläge). Die Benchmark des, der MSCI Emerging Markets Index (ND), verzeichnete in US-Dollar ein Plus von 23,75 %. Wir gehen davon aus, dass der Rest des Jahres 2017 eine schwierige Phase für Schwellenländer wird. Wir erwarten kein Szenario, in dem die Flut alle Boote hebt. Einige Länder dürften unserer Einschätzung nach durch steigende Zinsen, geopolitische Entwicklungen und den Trend zu einer reduzierten Globalisierung des Handels unter Druck geraten. Angesichtes dieser Unsicherheiten glauben wir, dass unsere makroökonomische Topdown-Perspektive bezüglich der Schwellenländer, die unseren unternehmensspezifischen Bottom-up-Research ergänzt, wichtiger denn je ist, wenn wir attraktive Anlagechancen ausmachen wollen. Zum hatte das Portfolio die größten Länderallokationen in Russland, Argentinien, Saudi-Arabien, Peru und Hongkong. Unsere größten Untergewichtungen lagen in Südafrika, Malaysia, Indonesien, Südkorea und Mexiko. Aus Sektorperspektive konzentrierten sich die größten Übergewichtungen des auf die Sektoren Finanzen, Industrie und Gesundheit. Die größten Untergewichtungen bestanden in den Sektoren Telekommunikationsdienstleistungen, Energie und Immobilien. des Anteils Klasse A NIW Klasse B NIW Klasse C NIW Klasse I Klasse M* Klasse T** NIW NIW NAV ,03 $ 19,16 $ 19,79 $ 21,79 $ 18,24 18, ,79 16,14 16,60 18,09 15,59 15,47 Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum 26. Juli Sie sind nicht als Anlageberatung gedacht. Erwartungen in Bezug auf die künftige Marktentwicklung unterliegen Änderungen. Der schüttete im Berichtszeitraum keine Dividenden aus. * Die angaben erfolgen in Euro. ** Die angaben erfolgen in Pfund Sterling. Mit internationalen Anlagen sind bestimmte Risiken wie Währungsschwankungen, wirtschaftliche Instabilität und politische Entwicklungen verbunden. Schwellenländerwertpapiere können mit zusätzlichen Risiken wie Illiquidität und Volatilität einhergehen. Der investiert sein Vermögen ganz oder teilweise in Unternehmen mit kleiner und/oder mittlerer Marktkapitalisierung. Diese Anlagen erhöhen das Risiko stärkerer Kursschwankungen. Der investiert in weniger Emittenten oder konzentriert seine Anlagen nach Region oder Sektor und ist mit höheren Risiken verbunden als ein Fonds, der breiter gestreut investiert. Putnam World Trust 11

12 Putnam Fixed Income Global Alpha Fund In den zwölf Monaten zum wiesen die Anteilsklassen des Gewinne aus und schnitten besser ab als der Referenzindex. Dabei erzielte die Anteilsklasse E des eine Rendite von 11,06 % (5,55 % in Euro) und die Anteilsklasse S eine Rendite von 6,66 %, jeweils zum Nettoinventarwert (NIW oder ohne Ausgabeaufschläge). Die Benchmark des, der 6-Monats-LIBOR-Index, stieg um 0,93 % (-0,22 % in Euro). Bei Betrachtung der unterschiedlichen Portfoliostrategien brachten Anlagen in Unternehmensanleihen sowohl im Investment-Grade- als auch im Hochzins-Segment den größten Erfolg für den. Die Kreditspreads von Unternehmensanleihen, d. h. der Renditevorsprung, den Anleihen mit einem Kreditrisiko gegenüber US-Schatzanweisungen mit vergleichbarer Laufzeit bieten, hat sich im Berichtszeitraum deutlich verengt. Dies spiegelt eine gesunde Anlegernachfrage wider (Anleihekurse steigen, wenn die Spreads sinken). Im Hochzinsmarkt gingen die Ausfallerwartungen zurück, und die Fundamentaldaten, einschließlich der Unternehmensgewinne in den USA, zeichneten weiterhin ein insgesamt positives Bild. Unsere Strategien im Hypothekenkreditsegment lieferten ebenfalls positive Beiträge, allen voran Positionen in Agency Credit-Risk Transfer Securities (CRT). Mit einer Kombination aus relativ hohen Renditen und hochwertigen Sicherheiten, untermauert durch gute Fundamentaldaten auf dem Wohnimmobilienmarkt, erfreute sich der wachsende CRT-Markt eines anhaltend hohen Anlegerinteresses. Positionen in Residential Mortgage-backed Securities (RMBS) waren ebenfalls der entwicklung zuträglich, insbesondere durch Hypothekendarlehen mit variablem Zinssatz und Zahlungsoptionen besicherten papiere. Hypothekendarlehen mit variablem Zinssatz und Zahlungsoptionen profitierten im Berichtszeitraum von dem allgemein günstigen Risikoumfeld und der Tatsache, dass kein Neuangebot solcher Anleihen auf den Markt kam. Auch Positionen in mit gewerblichen Hypotheken besicherten papieren (Commercial Mortgage-Backed Securities, CMBS) gaben der entwicklung einen Schub. Den Meldungen über eine Verschlechterung der Bedingungen für regionale Einkaufszentren zum Trotz erhielten die vom gehaltenen CMBS Unterstützung durch solide Kreditfundamentaldaten. Auch unsere Zins- und Renditekurven-Positionierung trug positiv zur entwicklung des bei. Positionen in griechischen Staatsanleihen profitierten von einer Reihe von positiven Entwicklungen. Diese gipfelten im Juni in der Zusage der Gläubiger des Landes, dass die nächste Kredittranche von 86 Mrd. EUR aus dem Rettungsprogramm freigegeben würde. Hinzu kommt, dass die Duration des die Sensitivität gegenüber Zinsänderungen in den USA unter null lag. Diese Positionierung wirkte sich leicht positiv auf die entwicklung aus, da im zwölfmonatigen Berichtszeitraum die Zinsen allgemein entlang der Renditekurve für US-Schatzanweisungen anstiegen. Auf der negativen Seite schmälerten unsere auf vorzeitige Rückzahlungen ausgerichteten Strategien auf Nettobasis etwas die entwicklung. Auf der positiven Seite entwickelten sich unsere Positionen in Interest-Only Government-Agency Collateralised Mortgage Obligations (IO CMOs) gut, denn dank des höheren Renditepotenzials, das mit höheren Risiken behaftete papiere bieten, erfreuten sie sich einer anhaltend hohen Anlegernachfrage. Auch die steigenden Zinsen wirkten sich für IO CMOs positiv aus, weil dadurch die Wahrscheinlichkeit einer Refinanzierung der zugrundeliegenden Hypotheken sank. Umgekehrt schmälerten negative Renditen aus einer Strategie, die versuchte, von der Renditedifferenz zwischen den aktuellen Hypothekenzinsen und länger laufenden US-Staatsanleihen zu profitieren, das Ergebnis und zehrten die positiven Beiträge unserer Positionen in IO CMOs mehr als auf. Präsident Trump und sein Kabinett sowie Mitglieder des Kongresses haben viel über diverse Vorhaben zur Reformierung von Regulierungen und Einkommensteuer gesprochen sowie über das Potenzial für eine Steigerung der Infrastrukturausgaben. Es wurden Versuche unternommen, den Affordable Care Act (Obamas Gesetz zur Gesundheitsreform) abzuschaffen und zu ersetzen. Bislang wurde jedoch keines dieser Programme gebilligt und umgesetzt. Wir erwarten, dass einige dieser Initiativen letztlich Früchte tragen werden, aber es wird wohl ein langsamer und bedächtiger Prozess werden. Auf globaler Ebene rechnen wir damit, dass weitere Zentralbanken ernsthaft eine Anhebung ihrer Leitzinsen in Erwägung ziehen werden. So könnte unserer Einschätzung nach angesichts der jüngsten positiven Überraschungen bei den Wachstums- und Inflationsdaten die Europäische Zentralbank bald in der Lage sein, ihre hoch expansive Geldpolitik allmählich zu straffen. Was die Fondspositionierung betrifft, so beabsichtigen wir, nach Chancen bei Hypothekenkrediten zu suchen sowie in Marktbereichen, die anfällig für vorzeitige Tilgungen sind und aus unserer Sicht relativen bieten. Die Duration des lag zum Ende des Berichtszeitraums etwas über null, was die unterschiedliche Positionierung in den einzelnen Ländern widerspiegelt. Klasse E* Klasse S** Anteilswert NIW NIW ,08 7, ,55 7,06 Der schüttete im Berichtszeitraum keine Dividenden aus. * Die angaben erfolgen in Euro. ** Die angaben erfolgen in Pfund Sterling. Mit globalen Anlagen sind bestimmte Risiken wie Währungsschwankungen, wirtschaftliche Instabilität und politische Entwicklungen verbunden. Anleihen von geringerer Bonität können höhere Renditen bieten, gehen aber auch mit einem größeren Risiko einher. In staatliche papiere investierende Fonds sind nicht garantiert. Hypothekenbesicherte papiere unterliegen dem Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung. Der Einsatz von Derivaten geht mit speziellen Risiken einher und kann zu Verlusten führen. In Anleihen investierende unterliegen bestimmten Risiken, u. a. dem Zinsrisiko, Kreditrisiko und Inflationsrisiko. Bei steigenden Zinsen fallen die Kurse von Anleihen. Langfristige Anleihen sind stärker als kurzfristige Anleihen einem Zinsrisiko ausgesetzt. Im Gegensatz zu Anleihen haben Anleihefonds (Rentenfonds) laufende Gebühren und Kosten. Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum 26. Juli Sie sind nicht als Anlageberatung gedacht. Erwartungen in Bezug auf die künftige Marktentwicklung unterliegen Änderungen. 12 Putnam World Trust

13 Putnam Global Core Equity Fund In den zwölf Monaten zum schlugen die Anteilsklassen des sowohl auf US-Dollar-Basis als auch in der Landeswährung ihren jeweiligen Referenzindex. Die Einzeltitelauswahl trug wesentlich zur Outperformance bei, gefolgt von der Länderallokation. Die Sektorpositionierung dagegen schmälerte die relative Performance. Anlagen in Nintendo und Wix.com (Informationstechnologie), Yamaha Motor und Live Nation (Nicht-Basiskonsumgüter) sowie in Medivation und Boston Scientific (Gesundheit) lieferten die größten positiven Beiträge zum relativen Ergebnis. Nach Ländern wirkten sich ein untergewichtetes Engagement in Japan und übergewichtete Allokationen in Israel und China positiv auf die Performance gegenüber dem Referenzindex aus. Negativ wirkte dagegen die Positionierung in den Sektoren Finanzdienstleistungen, Grundstoffe und Energie. Der erzielte im Berichtszeitraum nach Anteilsklassen die folgenden Renditen: 16,85 % für Anteile der Klasse A, 16,25 % für Anteile der Klasse B, 16,68 % für Anteile der Klasse C, 17,93 % für Anteile der Klasse I, 18,11 % (14,83 % in Euro) für Anteile der Klasse M und 13,25 % (15,86 % in Pfund Sterling) für Anteile der Klasse T, alle zum Nettoinventarwert (NIW oder ohne Ausgabeaufschläge). Die Benchmark des, der MSCI World Index (ND), verbuchte in US-Dollar ein Plus von 18,20 %. Wir gehen davon aus, dass die Enttäuschung im Hinblick auf fiskalpolitische Veränderungen in den USA für die globalen Märkte im zweiten Halbjahr 2017 immer weniger relevant werden wird. Auch wenn wir erwarten, dass die Trump-Regierung versuchen wird, Teile der ursprünglichen fiskalpolitischen Agenda wiederzubeleben wie Steuerreform und Infrastrukturinvestitionen halten wir es für unwahrscheinlich, dass unter den aktuellen politischen Rahmenbedingungen etwas Umfassendes zu Wege gebracht wird. Angesichts des politischen Stillstands in den USA werden unserer Einschätzung nach die internationalen Märkte für Anleger attraktiv bleiben, zum einen deshalb, weil sie Abstand zu den Unsicherheiten in den USA bieten, und zum anderen, weil wir attraktive Bewertungen und fundamentale Profile sehen. Wie sehen auch Grund für Optimismus in internationalen Märkten, die durch innenpolitische Unsicherheiten (wie etwa die holprige politische Transformation im Vereinigten Königreich im Zusammenhang mit dem Brexit) ins Straucheln geraten sind. In der Vergangenheit hat die britische Wirtschaft Phasen politischer Unsicherheit recht gut überstanden, und wir denken, dass das Land über starke politische Mechanismen verfügt, die helfen werden, das Land zu stabilisieren. Auf kurze Sicht rechnen wir damit, dass die politische Unsicherheit den britischen Markt beeinträchtigen wird, aber mittelfristig könnten einige der überverkauften britischen Unternehmen mit beachtlicher Stärke aus der vorübergehenden Krise hervorgehen. Wir glauben, dass Schwellenländern, die keine starke Abhängigkeit von Rohstoffexporten aufweisen (wie beispielsweise Indien, Südkorea, Taiwan und Argentinien), weiterhin Stärke zeigen könnten, wenn bestimmte Voraussetzungen erhalten bleiben. Allgemein sind wir der Meinung, dass die relative Stagnation des US-Dollars ebenso wie die relativ niedrigen Zinsen in den Industrieländern Schwellenländeraktien etwas Luft verschaffen können. Die Marktteilnehmer erwarten derzeit wirtschaftliche Stabilität in China, da das Land sich diesen Herbst auf den nächsten politischen Übergang vorbereitet. Diese Erwartung beruht auf der Bereitschaft der chinesischen Entscheidungsträger, der Wirtschaft des Landes weitere Anreize zu setzen. Unserer Einschätzung nach könnte die Volatilität im chinesischen Markt sowie in denjenigen Märkten, die stark von der wirtschaftlichen Entwicklung Chinas abhängig sind, zunehmen. des Anteils Klasse A NIW Klasse B NIW Klasse C NIW Klasse I NAV Klasse M* Klasse T** NIW NIW ,15 $ 20,25 $ 20,78 $ 22,56 $ 18,97 18, ,10 17,42 17,81 19,13 16,52 16,33 Der schüttete im Berichtszeitraum keine Dividenden aus. * Die angaben erfolgen in Euro. ** Die angaben erfolgen in Pfund Sterling. Mit internationalen Anlagen sind bestimmte Risiken wie Währungsschwankungen, wirtschaftliche Instabilität und politische Entwicklungen verbunden. Schwellenländerwertpapiere können mit zusätzlichen Risiken wie Illiquidität und Volatilität einhergehen. Der investiert sein Vermögen ganz oder teilweise in Unternehmen mit kleiner und/oder mittlerer Marktkapitalisierung. Diese Anlagen erhöhen das Risiko stärkerer Kursschwankungen. Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum 26. Juli Sie sind nicht als Anlageberatung gedacht. Erwartungen in Bezug auf die künftige Marktentwicklung unterliegen Änderungen. Putnam World Trust 13

14 Putnam Global High Yield Bond Fund In den zwölf Monaten zum entwickelten sich die meisten Anteilsklassen des sowohl auf US-Dollar-Basis als auch in der Landeswährung schwächer als ihr jeweiliger Referenzindex. Auf Sektor-/Branchenebene schmälerten die Einzeltitelauswahl in den Sektoren Energie und Gesundheit und ein untergewichtetes Engagement im starken Transportsektor die relative Performance des. Die relative Performance gegenüber dem Referenzindex wurde auch durch das Vermeiden von Anleihen der niedrigsten Kreditqualität beeinträchtigt, da dieses Marktsegment sich überdurchschnittlich stark entwickelte. Auf der positiven Seite war eine insgesamt günstige Positionierung in den Sektoren Glücksspiele und Hotellerie/Freizeit, kombiniert mit der Einzeltitelauswahl in den Sektoren Telekommunikation und Papier und Verpackung den relativen Ergebnissen zuträglich. Nach Einzeltiteln kamen die größten Negativbeiträge von einer Übergewichtung des kanadischen Pharmaunternehmens Concordia International, einem fehlenden Engagement in dem Indexunternehmen Telecom Italia und eine Untergewichtung des Satellitenbetreibers Intelsat. Die höchsten Einzelbeiträge leisteten Übergewichtungen bei dem Mobilfunkanbieter Sprint Communications, dem Anbieter von Lotterieprodukten Scientific Games und der multinationalen spanischen Bankengruppe Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Der erzielte im Berichtszeitraum nach Anteilsklassen die folgenden Renditen: 10,80 % für Anteile der Klasse A, 10,24 % für Anteile der Klasse B, 10,50 % für Anteile der Klasse C, 13,03 % (9,80 % in Euro) für Anteile der Klasse E, 11,80 % für Anteile der Klasse I, 8,52 % (10,84 % in Pfund Sterling) für Anteile der Klasse S und 9,01 % (11,51 % in Pfund Sterling) für Anteile der Klasse S2), alle zum Nettoinventarwert (NIW oder ohne Ausgabeaufschläge). Die Benchmark des, der BofA Merrill Lynch Global High Yield Investment Grade Country Constrained Index (100% Hedged), hatte in US-Dollar ein Plus von 12,31 %. Wir bewerten den Hochzinsmarkt anhand von drei wichtigen Faktoren: Fundamentaldaten, Bewertung und technische Signale oder Ausgewogenheit von Angebot und Nachfrage. Zum Ende des Berichtszeitraums sahen wir die fundamentalen Rahmenbedingungen weiterhin positiv, die technischen Daten und die Bewertungen dagegen neutral. Betrachtet man die Fundamentaldaten, so waren die Unternehmensgewinne in den USA im ersten Quartal die höchsten seit Unserer Ansicht nach haben sich die Kreditkennzahlen von Hochzinsemittenten verbessert, und wir denken, dass die Fundamentaldaten der Unternehmen stark bleiben werden. Unser positiver fundamentaler Ausblick wird bis zu einem gewissen Grad durch die Unsicherheit in Hinblick auf den kurzfristigen Erfolg der Regierung Trump bei der Umsetzung ihrer politischen Agenda gedämpft. Was die Bewertungen betrifft, so haben sich die Kreditspreads im Hochzinssektor d. h. der Renditevorsprung von Hochzinsanleihen gegenüber US-amerikanischen Schatzanweisungen im Berichtszeitraum weiter verengt, und der durchschnittliche Anleihekurs im Index lag nahe am Nennwert. Infolgedessen ist die Anlageklasse nicht sonderlich attraktiv bewertet, liegt aber angesichts der fundamentalen Stärke der Unternehmen im Rahmen ihres angemessenen es. Aus technischer Sicht wurde im vergangenen Jahr ein hoher Prozentsatz der neu emittierten Anleihen zur Refinanzierung bestehender Schulden verwendet, da die Unternehmen bestrebt waren, die engen Spreads zu nutzen, um sich zu refinanzieren und die Laufzeiten zu verlängern. Laut Daten von JPMorgan hat das Neuemissionsvolumen in den USA (ohne Refinanzierungen) das niedrigste Niveau seit 2011 erreicht. Weltweit sind wir optimistisch für den europäischen Markt für Hochzinswerte. Grundsätzlich solide Fundamentaldaten und eine kontinuierlich lockere Geldpolitik der Europäischen Zentralbank eröffnen die Möglichkeit eines stärkeren Wachstums in der Region. des Klasse AKlasse B Klasse C Klasse Klasse I Klasse S** Klasse S2** Anteils NIW NIW NIW E* NIW NAV NIW NIW ,77 $ 6,75 $ 8,58 $ 7,33 2,59 $ 4,85 11, ,38 6,36 8,08 7,05 2,44 4,65 10,51 Ausschüttungen Anzahl Erträge Kapitalgewinn Summe Klasse A 12 0,2880 $ - 0,2880 $ Klasse B 12 0,2520-0,2520 Klasse C 12 0,3360-0,3360 Klasse E* 12 0,3980-0,3980 Klasse I 12 0,1320 $ - 0,1320 $ Klasse S** 12 0,2930-0,2930 Klasse S2** * Die angaben erfolgen in Euro. ** Die angaben erfolgen in Pfund Sterling. Mit internationalen Anlagen sind bestimmte Risiken wie Währungsschwankungen, wirtschaftliche Instabilität und politische Entwicklungen verbunden. Mit papieren aus Schwellenmärkten können zusätzliche Risiken verbunden sein, darunter Illiquidität und Volatilität. Anleihen mit schlechterem Rating können zum Ausgleich für ausgeprägtere Risiken höhere Renditen bieten. In staatliche papiere investierende Fonds sind nicht garantiert. Hypothekenbesicherte papiere unterliegen dem Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung. In Anleihen investierende unterliegen bestimmten Risiken, u. a. dem Zinsrisiko, Kreditrisiko und Inflationsrisiko. Bei steigenden Zinsen fallen die Kurse von Anleihen. Langfristige Anleihen sind stärker als kurzfristige Anleihen einem Zinsrisiko ausgesetzt. Im Gegensatz zu Anleihen haben Anleihefonds (Rentenfonds) laufende Gebühren und Kosten. Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum 26. Juli Sie sind nicht als Anlageberatung gedacht. Erwartungen in Bezug auf die künftige Marktentwicklung unterliegen Änderungen. 14 Putnam World Trust