Richard Pfadenhauer. Alles, was Sie über Derivate wissen müssen

Transkript

1 Richard Pfadenhauer Alles, was Sie über Derivate wissen müssen

2 Titel der Simplified-BuchReihe Matthias von Arnim Erfolgreich mit Aktien simplified Herbert Autengruber Aktienfonds für jedes Anlageziel simplified Holger Bengs, Mike Bayer Investieren in Biotechnologie simplified Lawrence A. Cunningham Value Investing simplified Pierre M. Daeubner Alles was Sie über Technische Analyse wissen müssen simplified Ed Downs Die besten Chartmuster simplified Christian Eck/Marcel Langer/Matthias Riechert Eurex simplified Heinrich Eibl ETFs simplified Horst Fugger Börsen-Lexikon simplified Horst Fugger Derivate-Lexikon simplified Markus Gunter Erfolgreich mit Investmentfonds simplified Walter Hubel Mehr Geld im Alter simplified Markus Jordan Zertifikate simplified Jay Kaeppel Die 4 größten Fehler beim Handel mit Optionen simplified Dennis Metz Devisenhandel simplified David Morgan Insiderwissen: Silber simplified John J. Murphy Charttechnik leicht gemacht simplified Oliver Paesler Technische Indikatoren simplified Melvin Pasternak Die 21 wichtigsten Candlestick-Formationen simplified Richard Pfadenhauer Alles, was Sie über Derivate wissen müssen simplified Michael J. Plos Daytrading simplified Georg Pröbstl Die besten Dividendenstrategien simplified Michael Proffe Die besten Trendfolgestrategien simplified Udo Rettberg Rohstoffe simplified Stefan Riße CFDs simplified Raimund Schriek Besser mit Behavioral Finance simplified Holger Scholze Hebelprodukte simplified Antonio Sommese Die richtige Finanzplanung simplified Daniel Wilhelmi Emerging Markets simplified Markus Miller Abgeltungssteuer nein danke! simplified

3 RichardPfadenhauer ALLES, WAS SIE ÜBER DERIVATE WISSEN MÜSSEN FinanzBuch Verlag

4 Gesamtbearbeitung: Druckerei Joh. Walch Lektorat: Dr. Renate Oettinger Druck: Konrad Triltsch GmbH, Ochsenfurt E-Book-Ausgabe (PDF): 2009 FinanzBuch Verlag GmbH, München Print-Ausgabe: 2007 FinanzBuch Verlag GmbH, München Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek: Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über abrufbar. Alle Rechte, insbesondere das Recht der Vervielfältigung und Verbreitung sowie der Übersetzung, vorbehalten. Kein Teil des Werkes darf in irgendeiner Form (durch Fotokopie, Mikrofilm oder ein anderes Verfahren) ohne schriftliche Genehmigung des Verlages reproduziert oder unter Verwendung elektronischer Systeme gespeichert, verarbeitet, vervielfältigt oder verbreitet werden. ISBN: I Print-Ausgabe ISBN: I E-Book-Ausgabe (PDF) Gerne übersenden wir Ihnen unser Verlagsprogramm!

5 Inhalt Vorwort Grundlagen des Handels mit Derivaten Was ist ein Derivat? Voraussetzungen für den Handel mit Derivaten Wichtige Begriffe aus der Derivatekunde Reiz der Derivate Preisfeststellung Emittentenrisiko Steuerliche Behandlung Verkauf/Ausübung des Derivats Börsenumsatz Überblick über die gängigsten Derivate Hebelprodukte Optionsscheine K.-o.-Produkte Sonstige Optionsscheine Anlagezertifikate Aktienanleihe Alpha-Zertifikat Bonuszertifikat Discount- und Rolling-Discountzertifikat Expresszertifikat Garantiezertifikat Index-, Strategie- und Rohstoffzertifikat Outperformancezertifikat Sprintzertifikat Sonstige Zertifikatetypen simplified 5

6 Inhalt 4 Anlagestrategien mit Derivaten Das Derivatedepot Absicherung mit Put-Optionsscheinen Self-made-Garantieprodukt Anhang Kontaktdaten von Emittenten Kontaktdaten von Direktbanken Informationsquellen Glossar simplified

7 DIE SIMPLIFIED-BUCHREIHE EINE ZUSAMMENARBEIT VON FINANZBUCH VERLAG UND INVESTOR VERLAG

8 TRADERS Mehr WissenJournal Das 14-tägige Magazin für den Trader Hochwertig Aktuell Informativ»Ein ungeheurer Schatz an Anlageideen, mit der richtigen Mischung KnowHow.«Dr. Gregor Bauer, Vorstandsvorsitzender der VTAD Jetzt KOSTENLOS abonnieren unter: Profiwissen für Privatanleger! Seminare für Ihren Erfolg in jeder Börsenlage Wirbieten Ihnen ständig neue Seminare zu allen Themen, gehalten von den besten internationalen und nationalen Experten und Profitradern. Anlagestrategien, Trading, Trading-Strategien, Candlesticks, Technische Analyse, Money-Management, Handelssysteme, Psychologie und vieles mehr hier heißt es: Vonden Besten lernen!

9 Vorwort Mehr als 120 Milliarden Euro sind heute allein in Deutschland in Derivaten investiert, Tendenz steigend. Damit ist die Bundesrepublik führend im Bereich strukturierte Produkte für Privatanleger. Noch. Denn in der Schweiz, in Italien und selbst in Hongkong gewinnen diese Finanzprodukte zunehmend an Bedeutung. Das Geheimnis: Derivate machen das Investieren in eine Vielzahl von Anlageklassen überhaupt erst möglich. Zudem lassen sich Rendite und Risiko optimieren. Zwar sind Derivate sicherlich keine Lizenz zum Geldverdienen, aber in vielen Fällen bieten sie ein attraktiveres Rendite-Risiko-Profil als der Direkteinstieg in eine Aktie oder einen Fonds. So ist es mit der Wahl des passenden Produkts auch möglich, in seitwärts tendierenden oder gar fallenden Marktphasen Geld zu verdienen. Voraussetzung ist allerdings, dass man die Funktionsweise und die Einsatzmöglichkeiten der verschiedenen Derivate kennt. Mit diesem Buch möchte ich Privatanlegern einen Einblick in die Welt der Derivate geben. Im ersten Teil werden die Grundlagen des Handels mit Derivaten erklärt. Im zweiten und dritten Teil des Buches sind die Funktionsweisen, Einsatzmöglichkeiten und Auswahlkriterien der wichtigsten Hebelprodukte und Anlagezertifikate dargestellt. Im vierten Teil des Buches möchte ich Ihnen einige ausgewählte Anlagestrategien vorstellen. Der fünfte Teil enthält die Eckdaten der wichtigsten Emittenten, Direktbanken und Informationsquellen, die Anlegern die Suche nach dem passenden Produkt erleichtern. Viel Spaß beim Lesen! Ihr Richard Pfadenhauer simplified 9

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11 1 Grundlagen des Handels mit Derivaten 1.1 Was ist ein Derivat? Derivate sind Finanzprodukte, die überwiegend an Börsen notiert sind. Damit kann jeder Anleger diese Wertpapiere, ähnlich wie eine Aktie oder eine Anleihe, börsentäglich kaufen und verkaufen. Insgesamt gibt es in Deutschland mehr als solcher Wertpapiere (Stand: April 2007). Allerdings weisen diese Produkte auch einige Besonderheiten auf. Aktionäre sind Anteilseigner an einem Unternehmen. Anleihenbesitzer sind Gläubiger einer Firma beziehungsweise eines Staates oder einer Kommune. Inhaber eines Derivats auf einen Anteilschein wie etwa von DaimlerChrysler sind hingegen weder Anteilseigner noch Gläubiger des Automobilkonzerns. Bei Derivaten besteht also keine direkte Verbindung zu dem Unternehmen, das als Bezugsgröße dient. Rechtlich gesehen sind Derivate Inhaberschuldverschreibungen ähnlich einer Anleihe; sie werden von nationalen oder internationalen Finanzinstituten auf den Markt gebracht. Der Wert des Papiers hängt allerdings nicht vom Emittenten ab, sondern von einem ausgewählten Basiswert. Beispiel: Die HypoVereinsbank emittiert ein XY-Derivat auf die Aktie von DaimlerChrysler. Der Käufer dieses Papiers ist somit rechtlich betrachtet Gläubiger der HypoVereinsbank. Die Kursentwicklung des DAX-Wertes entscheidet über den Wert des Zertifikats während der Laufzeit und über den Rückzahlungskurs am Laufzeitende. Wie bei den meisten Inhaberschuldverschreibungen üblich, werden bei der Emission eines Papiers sowohl die Laufzeit als auch die Rückzahlungsmodalitäten genau festgelegt. Der Großteil der Derivate hat eine beschränkte Laufzeit von bis zu vier Jahren. Zahlreiche Papiere hingegen werden ohne eine Laufzeitbeschränkung begeben. simplified 11

12 1 Grundlagen des Handels mit Derivaten In dem Beispiel fungiert die DaimlerChrysler-Aktie als Basiswert. Es gibt inzwischen allerdings mehrere hundert verschiedene Bezugsgrößen. Im Fachjargon werden Derivate deshalb als Produkte bezeichnet, deren Marktwert von klassischen Basisinstrumenten, wie beispielsweise einer Aktie, einem Devisenkurs, einem Index oder einem Rohstoff, abhängig ist. Dabei umfasst die Welt der Derivate unter anderem Finanzprodukte wie Futures, Optionen, Optionsscheine und Zertifikate. Für den Privatanleger besonders interessant sind dabei Optionsscheine und Zertifikate. 1.2 Voraussetzungen für den Handel mit Derivaten Kauf und Verkauf derivativer Finanzprodukte erfordern keine besonderen Voraussetzungen. Ausgangspunkt ist ein Depot. Um bequem und schnell mit Derivaten zu handeln, ist ein einfacher Zugang zum Depot vorteilhaft. Die Mehrheit der Derivatekäufer wählt den Wegüber das Internet bei der Hausbank oder bei einer Online-Bank. Theoretisch ist dies allerdings auch per Telefon oder Fax möglich allerdings ist diese Variante langsamer und teurer. Für den Kauf»normaler«Anlagezertifikate gibt es sonst keine weiteren Voraussetzungen. Anleger, die mit spekulativen Derivaten wie Optionsscheinen und K.-o.- Produkten handeln wollen, benötigen hierfür jedoch die sogenannte Termingeschäftsfähigkeit. Ein entsprechendes Formular gibt es meist zum Herunterladen über das Internet oder beim Bankberater. Dort wird schriftlich festgehalten, dass der Anleger über alle Verlustrisiken solcher Wertpapiere vom jeweiligen Institut belehrt worden ist. Damit wird das Institut vor eventuellen Schadensersatzansprüchen des Anlegers geschützt. Darüber hinaus sollten Anleger wissen, wie die verschiedenen Produkte funktionieren, andernfalls drohen innerhalb kürzester Zeit hohe Verluste. Ein kurzer Blick auf die wichtigsten Begriffe ist deshalb unerlässlich. 12 simplified