IHAG Vorsorge 3. Säule

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1 IHAG Vorsorge 3. Säule Quartalsreporting Strategie: Liberty +15, 2. Säule Stichtag: 30. September 2017 Stiftung: Liberty Freizügigkeitsstiftung Stiftung: Liberty Flex Stiftung Vermögensverwalterin:

2 Sep 2012 Dez 2012 Mrz 2013 Jun 2013 Sep 2013 Dez 2013 Mrz 2014 Jun 2014 Sep 2014 Dez 2014 Mrz 2015 Jun 2015 Sep 2015 Dez 2015 Mrz 2016 Jun 2016 Sep 2016 Dez 2016 Mrz 2017 Jun 2017 Sep 2017 Performance Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Performance kumuliert 5 Jahre Übersicht per Liberty +15 Performance* kumuliert p.a. -1 Jahre 1.41% 1.41% -2 Jahre 5.74% 2.83% -3 Jahre 7.00% 2.28% -4 Jahre 13.75% 3.27% -5 Jahre 15.40% 2.91% Performancedatum YTD % 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Performance kumuliert 5 Jahre: Strategie Liberty +15 *Die Performance wird mittels Benchmark-Indices analog unserer Anlageallokation berechnet und widerspiegelt keine Kundenperformance. -10%

3 Vermögensübersicht Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Vermögen nach Anlageklassen inkl. Portfolioduration Anlageklasse Anteil Liquidität 6.5% Obligationen CHF 60.5% Obligationen EUR 4.0% Obligationen Welt 4.6% Aktien Schweiz 5.5% Aktien Ausland 6.5% Alternative 2.4% Immobilien 10.0% Aktien Ausland Aktien Schweiz Obligationen Welt Immobilien Alternative Liquidität Mod. Duration* 3.9 Obligationen EUR *Kennzahl, die die prozentuale Kursänderung einer Anleihe in Abhängigkeit von einer Marktzinsveränderung anzeigt. Obligationen CHF

4 Vermögensübersicht Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Vermögen nach Währungen Währung Anteil CHF 84.8% EUR 4.0% USD 11.2% Diverse 0.0% Total 100.0% EUR USD Diverse CHF

5 Vermögensübersicht Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Taktische Portfolioausrichtung Anlageklasse Taktik (versus neutraler Quote) Relative Gewichtungen 70.00% 70% Liquidität 3.50% Obligationen CHF 0.50% Obligationen EUR -3.00% Obligationen Welt -0.40% Aktien Schweiz -1.50% Aktien Ausland 1.50% Alternative -0.60% Immobilien 0.00% 60% 60.00% 50% 50.00% 40% 40.00% 30% 30.00% 20% 20.00% 10% 0% 10.00% -10% 0.00% Liberty +15 neutrale Quote Taktik % Liquidität Obligationen CHF Obligationen Obligationen EUR Welt Aktien Schweiz Aktien Ausland

6 Vermögensübersicht Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Grösste Positionen Zusammensetzung Anteil Anleihen UBS ETF Swiss Gov 3-7 A (CHF Staatsanleihen) 30.3% UBS ETF SBI Foreign 1-5 AAA-BBB (CHF Anleihen ausl. Schuldner) 30.3% IHAG Flex Income (VT) 4.0% Aktien IHAG Global Equity Fund VT (AktienWelt) 5.5% MSCI World Index UCITS ETF (Aktien Welt) 4.8% RAM Emerging Markets (Aktien Emerging Markets) 1.7% Rohstoffe UBS ETF CMCI Com (Rohstoff Index) 2.4% Immobilien Swisscanto Real Estate Fund IFCA 5.0% UBS Foncipars - MAN 5.0%

7 Märkte Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Markterwartungen Rück- & Ausblick Wirtschaft Die US-Wirtschaft zeigte wie erwartet im 2. Quartal einen Rebound und ist um mehr als 3% gewachsen. Daten, wie die Einkaufsmanager-Indizes oder die Arbeitsmarktstatistiken deuten daraufhin, dass sich der positive Trend fortsetzen wird. Auch nach acht Jahren des Aufschwungs ist das Rezessionsrisiko immer noch gering. Vielmehr besteht die Chance eines Booms, nämlich dann wenn die Steuerreform kommt und die Trump-Administration regulatorische Hürden abbauen kann. Auch die Europäische Wirtschaft entwickelt sich weiterhin gut. Treiber sind neben dem Privatkonsum die Exporte und die Investitionen. Die politischen Risiken sind in den Hintergrund getreten, nachdem Macron in Frankreich die Wahlen gewonnen hat und bereits eine Arbeitsreform nach deutschem Vorbild durchsetzen konnte. In China dürfte das Wachstum kurzfristig den Peak erreicht haben und schwächere Daten im Quartalsverlauf würden uns nicht überraschen. Ein Einbruch droht allerdings nach wie vor nicht. China wird auch in Zukunft ein wichtiger Wachstumstreiber bleiben. Insgesamt dürfte die Weltwirtschaft in diesem Jahr um 3.4% wachsen und im nächsten Jahr um 3.7%, was dem besten Wert seit dem Jahr 2011 gleichkommen würde. Inflation / Deflation Trotz dem anziehenden Wachstum hat sich die Inflation bis jetzt überraschend zahm entwickelt. Insbesondere zeigt sich weder in den USA noch in Europa die berüchtigte Lohn-Preis-Spirale. Wir gehen davon aus, dass die Inflation insbesondere in den USA nicht mehr weiter zurückkommen wird und sehen einen moderaten Anstieg in Richtung 2% für die US-Kernrate. In Europa dürfte die Teuerung dagegen tief bleiben, weil im Gegensatz zu früher die Arbeitnehmer nicht höhere Löhne fordern. Rohstoffe Die Basismetalle hatten bis Ende August eine gute Phase, korrigierten dann aber im September aufgrund einer möglichen Wachstumsverlangsamung in China. Aus unserer Sicht bleibt Kupfer mittelbis langfristig eines der interessantesten Metalle. Einerseits wurde wenig in neue Minen investiert und andererseits kommt mit der Elektromobilität ein neuer Nachfrager auf den Markt. Attraktiv ist daneben höherwertiges Eisenerz. Beim Gold sehen wir nach wie vor keinen Trigger für deutlich höhere Kurse. Der Ölpreis sollte nach der kräftigen Erholung im laufenden Quartal am oberen Ende des Trading-Bereichs (USD 45/bbl bis USD 60/bbl) handeln. Zinsen Aufgrund der robusten Wirtschaft und dem wahrscheinlichen Inflationsanstieg rechnen wir im Dezember mit einer Zinserhöhung durch das Fed. Keine Änderung erwarten wir dagegen von der EZB und der SNB. Im Fokus der Anleger steht der angekündigte Abbau der auf USD Mrd. angewachsenen Bilanz durch das Fed. Der Abbauprozess soll behutsam vonstattengehen und sich über mindestens drei Jahre erstrecken. Im laufenden Quartal soll die Fed-Bilanz um USD 30 Mrd. schrumpfen, indem auslaufende Anleihen nicht mehr reinvestiert werden. Die EZB dürfte im Quartalsverlauf ein Tapering ihrer Asset-Käufe bekanntgeben. Zusammenfassend erwarten wir bis Ende 2017 leicht steigende Zinsen am langen Ende. Währungen Nach der starken EUR-Aufwertung sehen wir eine Zwischenkorrektur, weil die Zinserhöhung in den USA in den Fokus rücken wird. Auf eine Sicht von drei Monaten rechnen wir daher mit einem EUR/USD von 1.145, einem EUR/CHF von 1.13 und einem USD/CHF von Aktienmarkt Die Börsen kletterten auch im letzten Quartal weiter nach oben und Indizes wie beispielsweise der S&P500 erreichten neue Höchststände. Mittelfristig bleiben wir positiv für die Märkte. Gründe sind die steigenden Unternehmensgewinne und fehlende Anlagealternativen. Zudem ist die Periode von November bis in den Frühling für den Aktieninvestor oftmals eine ertragsreiche. Kurzfristig sind wir nach den starken Anstiegen etwas vorsichtig und bleiben unserer neutralen Aktiengewichtung treu, würden aber nach einem Rücksetzer die Aktienquote in Europa erhöhen. Sämtliche Angaben sind vertraulich. Änderungen bleiben vorbehalten. Es handelt sich um keine Anlageempfehlungen. Die Kalkulation der Performance basiert auf Indexreihen und erfolgt ohne Berücksichtigung von Kosten und Gebühren. Bei der Umsetzung in Kundenportfolios kann es, aufgrund der gewählten Produkte, zu Abweichungen kommen.

8 Märkte Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Benchmark Entwicklung Benchmarkindices YTD, in CHF indexiert

9 Märkte Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Anleihensmärkte Entwicklung Anleihensindices 5 Jahre, in CHF indexiert Liberty +25, Säule 3a Liberty 3a Vorsorgestiftung

10 Märkte Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Anleihensmärkte Zinsentwicklungen im Vergleich 5 Jahre

11 Märkte Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Aktienmärkte Entwicklung Aktienindices 5 Jahre, in CHF indexiert Liberty +25, Säule 3a Liberty 3a Vorsorgestiftung

12 Märkte Strategie Liberty +15, Säule 3a Referenzwährung CHF Rohstoffe Entwicklung Rohstoffe 5 Jahre, in CHF indexiert Liberty +25, Säule 3a Liberty 3a Vorsorgestiftung