Putnam World Trust. Halbjahresbericht

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1 Putnam World Trust Halbjahresbericht Halbjahresbericht und geprü!er Abschluss für den Berichtszeitraum zum Ein Umbrella-Investmentfonds, der als Organismus für gemeinsame Anlagen in übertragbaren papieren gemäß den Vorschri!en der Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 48(1)) (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2015 der irischen Zentralbank (die OGAW-Vorschri!en der Zentralbank ) zugelassen ist.

2 Inhalt Allgemeines zum Fonds 3 Anlageziele 4 Anlagepolitik 6 Bericht des Anlageverwalters 8 Gesamtkostenquote ( TER ) (ungeprüft) 20 Anlagenverzeichnis Putnam Emerging Markets Equity Fund 21 Putnam Fixed Income Global Alpha Fund 24 Putnam Global Core Equity Fund 47 Putnam Global High Yield Bond Fund 51 Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund 65 Putnam Short Duration Income Fund 79 Putnam Total Return Fund 82 Putnam U.S. Large Cap Growth Fund 112 Gesamtergebnisrechnung 115 Bilanz 124 Anhang zum Abschluss 137 Aufstellung wichtiger Portfolioveränderungen Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund 152 Putnam Emerging Markets Equity Fund 154 Putnam Fixed Income Global Alpha Fund 156 Putnam Global Core Equity Fund 157 Putnam Global High Yield Bond Fund 159 Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund 160 Putnam Short Duration Income Fund 161 Putnam Total Return Fund 162 Putnam U.S. Large Cap Growth Fund 164 Wichtige Informationen für Anleger in Deutschland 166 Anhang Verordnung über die Transparenz von papierfinanzierungsgeschäften 167 Organisation 181 Entwicklung des Nettovermögens, das Inhabern rücknahmefähiger gewinnberechtigter Anteile zuzurechnen ist 134 Dieser Bericht beinhaltet unter anderem Informationen in Bezug auf den Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund, den Putnam Emerging Markets Equity Fund und den Putnam Global Core Equity Fund. Der Vertrieb dieser wurde der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) nicht gemäß 310 des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) angezeigt, und Anteile dieser werden an Anleger in Deutschland nicht vermarktet. 2 Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc

3 Allgemeines zum Fonds Putnam World Trust (der Fonds ) ist ein Umbrella-Investmentfonds, der als Organismus für gemeinsame Anlagen in übertragbaren papieren gemäß den Vorschriften der Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 4(1)) (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2015 der irischen Zentralbank (die OGAW-Vorschriften der Zentralbank ) zugelassen ist. Der Fonds wurde am 18. Februar 2000 gegründet und nahm am 22. Februar 2000 seine Geschäftstätigkeit auf. Der Fonds hat bestimmte Richtlinien und Verfahren eingeführt, um seinen Pflichten gemäß diesen Verordnungen nachzukommen. Der Fonds ist ein aus verschiedenen (zusammen die ) zusammengesetzter Umbrella-Investmentfonds, der zu gegebener Zeit verschiedene Anteilsklassen auflegen kann. Jeder stellt eine Beteiligung am gesamten Investmentfonds dar, führt jedoch ein von den anderen getrenntes und eigenständiges Portfolio. Die Verwaltungsgesellschaft kann für jeden verschiedene Anteilsklassen auflegen. Jeder trägt nur seine eigenen Verbindlichkeiten und nicht die Verbindlichkeiten eines anderen im Umbrella. Zum waren die folgenden und Anteilsklassen im Umlauf: Derzeit im Umlauf befindliche Anteilsklassen Basiswährung des Putnam Emerging Markets Equity Fund Klassen A, B, C, I, M und T US-Dollar Putnam Fixed Income Global Alpha Fund Klassen E, S Pfund Sterling Putnam Global Core Equity Fund Klassen A, B, C, I, M und T US-Dollar Putnam Global High Yield Bond Fund Klassen A, B, C, E, I, S und S2 US-Dollar Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund Klassen E, E2 und I US-Dollar Putnam Short Duration Income Fund* Klassen A und I US-Dollar Putnam Total Return Fund Klassen A, B, C, E, I, M und S US-Dollar Putnam U.S. Large Cap Growth Fund Klassen A und E US-Dollar Der Putnam Short Duration Income Fund wurde am 22. November 2016 von der Zentralbank genehmigt und zum 20. Dezember 2016 aufgelegt. Der Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund wurde am 20. Dezember 2016 zurückgenommen, ist aber Teil dieses Halbjahresberichts. Bei der Zentralbank wird kurz nach Einreichung des geprüften Jahresberichts 2017 ein Antrag auf Widerruf der Genehmigung dieses gestellt. Der Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund I wurde am 27. Februar 2015 von der Zentralbank genehmigt. Zum war er noch nicht aufgelegt. Der Putnam European High Yield Fund wurde am 2. November 2016 von der Zentralbank genehmigt. Zum war er noch nicht aufgelegt. Für mit den Anteilsklassen E, E2 und M werden die Anteile in diesem Bericht durchweg in Euro ( ) angegeben. Für mit den Anteilsklassen S, S2 und T werden die Anteile in diesem Bericht durchweg in Pfund Sterling ( ) angegeben. Putnam World Trust 3

4 Anlageziele Die Vermögenswerte der einzelnen werden gemäß den Anlagezielen und der Anlagepolitik des jeweiligen investiert. Jeder hat sein eigenes Anlageziel und seine eigene Strategie, die er verfolgt. Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund Vor der vollständigen Rücknahme des am 20. Dezember 2016 verfolgte er das Anlageziel, Kapitalwachstum zu erzielen. Der versuchte, sein Ziel dadurch zu erreichen, dass er mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in Dividendenpapiere und aktienbezogene papiere wie Optionsscheine, wandelbare Aktien oder Vorzugsaktien von Unternehmen im Asien-Pazifik- Raum (ohne Japan) investierte. Putnam Emerging Markets Equity Fund Das Anlageziel des ist die Erzielung von Kapitalwachstum. Der versucht sein Ziel dadurch zu erreichen, dass er mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in Dividendenpapiere und aktienbezogene papiere wie Optionsscheine, wandelbare Aktien oder Vorzugsaktien von Unternehmen in Entwicklungs- oder Schwellenländern investiert. Zu Schwellenländern gehören im MSCI Emerging Market Free Index enthaltene Länder, dessen Zusammensetzung sich gelegentlich ändern kann. Zur Feststellung, ob ein Unternehmen seinen Sitz in einem Schwellenland hat, betrachtet The Putnam Advisory Company, LLC, (der Anlageberater ) folgende Faktoren: den Ort, an dem die papiere des Unternehmens gehandelt werden, den Ort, an dem das Unternehmen seinen Sitz hat oder gegründet wurde, und den Ort, an dem das Unternehmen seine Umsätze oder Gewinne erwirtschaftet. Putnam European High Yield Fund Das Anlageziel dieses ist die Erzielung hoher laufender Erträge. Kapitalzuwachs ist ein sekundäres Ziel, soweit dies mit dem Hauptziel eines hohen laufenden Ertrags zu vereinbaren ist. Die entwicklung des wird mit dem BofA Merrill Lynch European Currency High Yield Constrained Index verglichen, einer nicht gemanagte Liste europäischer Unternehmensanleihen, die niedriger bewertet sind und einen höheren Ertrag erzielen, wobei das gesamte Währungsrisiko in Euro abgesichert wird. Der wird in erster Linie in Schuldverschreibungen ohne Anlagequalität von Unternehmen mit Sitz in Europa bzw. von Unternehmen mit Sitz außerhalb Europas anlegen, die ihre Umsätze oder Erträge im Wesentlichen in Europa erwirtschaften. Der kann ebenfalls in Unternehmen mit Sitz außerhalb Europas investieren, die Anleihen begeben, die in der Benchmark des enthalten sind und an dem von der International Capital Market Association organisierten Markt bzw. an anderen anerkannten Märkten notiert sind oder gehandelt werden. Der war zum noch nicht aufgelegt. Putnam Fixed Income Global Alpha Fund Das Anlageziel des ist eine jährliche Gesamtrendite, die in rollierenden Dreijahreszeiträumen um mindestens 2,0 % über dem sechsmonatigen Sterling-LIBOR liegt. Um sein Ziel zu erreichen, investiert der in erster Linie und mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in börsennotierte übertragbare papiere, d. h. Staatsanleihen mit oder ohne Anlagequalität, Agency-Bonds, Anleihen von supranationalen Organisationen, Unternehmens- und Verbriefungsanleihen (einschließlich Commercial Paper und Wandelanleihen), besicherte Hypothekenobligationen (CMOs), forderungs- und hypothekenbesicherte papiere (ABS und MBS), besicherte papiere, verbriefte Darlehensbeteiligungen, Einlagenzertifikate sowie weitere kurzfristige Instrumente. Ferner liegt auch keine Beschränkung des Prozentsatzes des vermögens vor, der in eine bestimmte Bonitätskategorie oder Kategorien ohne Rating investiert werden darf, und dementsprechend können die festverzinslichen papiere des Anlagen in hochrentierlichen, niedriger bewerteten Schuldtiteln umfassen, wie etwa Papiere mit einem Rating von Standard & Poor s ( S&P ) unter BBB, einer entsprechenden Einstufung von Moody s Investor Services ( Moody s ) oder Fitch Ratings oder Papiere, deren Qualität der Anlageberater für gleichwertig hält. Putnam Global Core Equity Fund Das Anlageziel des ist die Erzielung von Kapitalwachstum. Der versucht sein Ziel dadurch zu erreichen, dass er mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in Dividendenpapiere und aktienbezogene papiere wie Optionsscheine, wandelbare Aktien oder Vorzugsaktien von Unternehmen weltweit investiert. Der investiert höchstens 20 % seines Vermögens zum Zeitpunkt des Kaufs außerhalb der Länder, die im MSCI World Index vertreten sind, dessen Zusammensetzung sich gelegentlich ändern kann. Ferner investiert der höchstens 20 Prozentpunkte zum Zeitpunkt des Kaufs mehr als die Gewichtung im MSCI World Index in papiere von Schwellenländern. Putnam Global High Yield Bond Fund Der strebt hohe laufende Erträge an. Kapitalzuwachs ist ein sekundäres Ziel, soweit dies mit dem Hauptziel eines hohen laufenden Ertrags zu vereinbaren ist. Um sein Ziel zu erreichen, investiert der mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in hochrentierliche, niedriger bewertete Schuldtitel weltweit, wie etwa Papiere mit einem S&P-Rating unter BBB oder einer Einstufung von Moody s unter Baa, die an anerkannten Börsen notieren oder gehandelt werden (unter anderem frei übertragbare, an einer anerkannten Börse gehandelte und verbriefte, nicht gehebelte Darlehensbeteiligungen, Nullkuponanleihen und Payment-inkind-Anleihen (papiere mit Zinszahlung in Form gleichwertiger Papiere). Bei der Zusammenstellung des Portfolios achtet der Anlageberater darauf, kein unnötiges Risiko in Bezug auf Ertrag oder Kapital einzugehen. Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund Anlageziel des ist eine jährliche Überrendite über den 1- Monats-LIBOR von 7,0 % auf annualisierter Basis über einen angemessenen Zeitraum (gewöhnlich mindestens drei Jahre oder mehr) ungeachtet der Marktbedingungen vor Abzug von Gebühren. Um seine Strategien umzusetzen, kann der ohne Einschränkungen in viele verschiedene Anlageklassen investieren: an US-amerikanischen, internationalen und Schwellenmärkten in Aktien und festverzinsliche papiere (einschließlich Staatsund Unternehmensanleihen), hypotheken- und forderungsbesicherte papiere, hochverzinsliche papiere (auch bisweilen als Schrottanleihen bezeichnet), inflationsgeschützte papiere, Rohstoffe (nur indirekt) und Real Estate Investment Trusts ( REIT ) (Unternehmen, die überwiegend in laufende Erträge abwerfende Immobilien oder immobilienbezogene Darlehen wie Hypotheken investieren). Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund II Anlageziel des ist eine jährliche Überrendite über den 1- Monats-LIBOR von 5,0 % auf annualisierter Basis über einen angemessenen Zeitraum (gewöhnlich mindestens drei Jahre oder mehr) ungeachtet der Marktbedingungen vor Abzug von Gebühren. Um seine Strategien umzusetzen, kann der ohne Einschränkungen in viele verschiedene Anlageklassen investieren: an US-amerikanischen, internationalen und Schwellenmärkten in Aktien und festverzinsliche papiere (einschließlich Staatsund Unternehmensanleihen), hypotheken- und forderungsbesicherte papiere, hochverzinsliche papiere (auch bisweilen als Schrottanleihen bezeichnet), inflationsgeschützte papiere, Rohstoffe (nur indirekt) und Real Estate Investment Trusts ( REIT ) (Unternehmen, die überwiegend in laufende Erträge abwerfende Immobilien oder immobilienbezogene Darlehen wie Hypotheken investieren). Der war zum noch nicht aufgelegt. 4 Putnam World Trust

5 Anlageziele Forts. Putnam Short Duration Income Fund Das Anlageziel des ist der Erhalt des Kapitals und ein Einkommen, das höher ist als die Rendite der US-Schatzwechsel. Er versucht, dieses Ziel durch die Anlage in ein gestreutes Portfolio von Anleihen mit kurzer Duration, Geldmarkttitel in Anlagequalität und anderen Anleihewerten zu erzielen. Der kann in die folgenden papiere anlegen: Schuldverschreibungen der US-Regierung, ihrer Behörden und Körperschaften, die vollständig durch den US-amerikanischen Staat (z. B. US-Staatsanleihen und hypothekarisch gesicherte papiere der Agentur Ginnie Mae) oder nur durch die Bonität einer Regierungsbehörde oder eines staatlich unterstützten Unternehmens abgesichert sind (z.b. hypothekenbesicherte Anleihen der Bundesunternehmen Fannie Mae und Freddie Mac), US-amerikanische Unternehmensschuldverschreibungen, steuerpflichtige Kommunalanleihen, verbriefte Schuldtitel (wie Mortgage- und Asset-Backed Securities), Einlagenzertifikate, Commercial Paper (einschließlich forderungsbesicherte Commercial Paper), Festgeldanlagen, Yankee-Eurodollar- Anleihen und andere Geldmarktinstrumente. Der kann ebenfalls in auf US-Dollar lautende ausländische papiere anlegen. Unter normalen Umständen wird die effektive Duration des Portfolios des ein Jahr nicht überschreiten. die Dollar-gewichtete durchschnittliche Portfoliolaufzeit des wird voraussichtlich höchstens drei Jahre betragen. Der kann zu Anlagezwecken oder zur Absicherung gegen Risiken Derivate einsetzen, u. a. Futures, Forwards, Optionen, Swaps und hypothekenbesicherte Derivate. Ferner kann der Devisenterminkontrakte oder sonstige Währungsderivate zur Steuerung und Absicherung des Fondsrisikos im Zusammenhang mit Änderungen von Wechselkursen einsetzen. Der kann papierpensionsgeschäfte oder umgekehrte papierpensionsgeschäfte (d. h. der Verkauf eines papiers zusammen mit der Vereinbarung, dieses papier zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zu einem fixen Preis zurückzukaufen bzw. im Fall eines umgekehrten papierpensionsgeschäfts der Kauf eines papiers mit der Verpflichtung, dieses papier an einem vereinbarten Termin zu einem fixen Preis an den Kontrahenten zurückzuverkaufen) zur Erwirtschaftung zusätzlicher Erträge einsetzen. Putnam Total Return Fund Das Anlageziel des ist eine positive Gesamtrendite, sowohl relativ als auch absolut gesehen, unter unterschiedlichen Marktbedingungen. Der versucht sein Ziel dadurch zu erreichen, dass er sein Nettovermögen in ein diversifiziertes, verschiedene Anlageklassen umfassendes Portfolio investiert. Um das Risiko-Rendite-Ziel des zu erreichen, werden im Rahmen der Portfolioallokation Engagements in unterschiedliche Renditequellen eingegangen, u. a. in Aktien (z. B. Aktien aus den USA, anderen Teilen der Welt, Schwellenländern sowie von großen und kleinen Unternehmen), festverzinsliche papiere (z. B. US-amerikanische, nicht-us-amerikanische Hochzins- und Schwellenländeranleihen, Devisen und alternative Anlageklassen (z. B. Immobilienfonds ( REIT ) oder andere Immobilieninstrumente) und inflationsgeschützte Anleihen ( TIPS ). Das Portfolio verwendet ferner diverse Overlay- Techniken (z. B. globale taktische Allokationen, Devisen- und Index-Optionen) im Versuch, für das Gesamtportfolio Zusatzrenditen zu erwirtschaften. Putnam U.S. Large Cap Growth Fund Das Anlageziel des ist die Erzielung von Kapitalwachstum. Der versucht sein Ziel dadurch zu erreichen, dass er mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens (nach Abzug zusätzlicher liquider Mittel) in Dividendenpapiere und aktienbezogene papiere wie Optionsscheine, wandelbare Aktien oder Vorzugsaktien von USamerikanischen Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung (Large Caps) investiert, die weltweit auf anerkannten Börsen notiert oder gehandelt werden, wobei der Schwerpunkt auf Wachstumsaktien liegt. Wachstumsaktien werden von Unternehmen emittiert, bei denen ein schnelleres Gewinnwachstum als bei ähnlichen Unternehmen erwartet wird, und deren Unternehmenswachstum und andere Merkmale zu einem Steigen des Aktienkurses führen können. Der Anlageberater setzt fundamentale Investmentanalysen zur Ermittlung von Gelegenheiten ein und kann unter anderem die Bewertung, die Finanzkraft, das Wachstumspotenzial, die Wettbewerbsposition in der Branche, Prognosen künftiger Erträge, Cashflows und Dividenden eines Unternehmens bei seiner Entscheidung zum Kauf oder Verkauf von Anlagen heranziehen. Putnam World Trust 5

6 Anlagepolitik Ausschüttungspolitik Jeder der Fonds ist in Bezug auf bestimmte Anteilsklassen als berichtender Fonds (Reporting Fund) gemäß Regulation 51 der Offshore Funds (Tax) Regulations [(Steuerliche) Verordnungen zu Offshore-Fonds] von 2009 zugelassen. Jeder hat seine eigene spezielle Ausschüttungspolitik. Beschließt die Verwaltungsgesellschaft die Zahlung einer Ausschüttung, dann wird diese nach Ermessen der Verwaltungsgesellschaft wie im jeweiligen Beiblatt des Gesamtprospekts für den angegeben gezahlt. Bei bestimmten wird die Verwaltungsgesellschaft sämtliche Nettoanlageerträge eines mindestens jährlich und manchmal häufiger, wie im jeweiligen Beiblatt angegeben, ausschütten. Ausschüttungen erfolgen an die am Datum der Ausschüttung registrierten Anteilsinhaber entsprechend der Anzahl von an diesem bestimmten gehaltenen Anteilen. Die an Anteilsinhaber zahlbaren Ausschüttungen werden in Anteilsklassen des betreffenden reinvestiert, sofern der Anteilsinhaber keine anderslautenden Weisungen erteilt. Ausschüttungen sind an die Anteilsinhaber auszuzahlen, die sich für den Erhalt von Ausschüttungen in bar durch Geldüberweisung entschieden haben (diesbezügliche Kosten gehen zu Lasten des Anteilsinhabers), sofern der Betrag dieser Ausschüttung nicht auf US$ 50 oder weniger oder denjenigen anderen Betrag lautet, den die Verwaltungsgesellschaft von Zeit zu Zeit festlegen kann. Dieser Betrag wird nicht ausgeschüttet sondern einbehalten und reinvestiert. Derzeit plant die Verwaltungsgesellschaft keine Ausschüttung der Nettoanlageerträge in Bezug auf die folgenden und Klassen; nicht alle der nachstehend aufgeführten Klassen sind derzeit im Umlauf, siehe den Abschnitt Allgemeines zum Fonds. Anteile der Klassen I, S und Y des Putnam Fixed Income Global Alpha Fund; Anteile der Klassen A, B, C, E2, I, M, S, T und Y des Putnam Total Return Fund; Anteile der Klassen A, B, C, E, I, M, S, T und Y des Putnam Emerging Markets Equity Fund und des Putnam Global Core Equity Fund; Anteile der Klassen A, E und M der Putnam U.S. Large Cap Growth Fund. Anteile der Klassen E2, I, S und Y des Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund und des Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund II. Anteile der Klasse S2 des Putnam Global High Yield Bond Fund. Anteile der Klassen M und S des Putnam European High Yield Fund. Falls in Zukunft beschlossen wird, dass diese Klassen ihre Nettoanlageerträge ausschütten, wird der an die Anteilsinhaber auszuschüttende Betrag von der Verwaltungsgesellschaft festgelegt. Nettoinventarwertberechnung Der Nettoinventarwert der einzelnen wird in der Basiswährung des jeweiligen angegeben und an jedem Handelstag berechnet, indem der der Vermögenswerte des an diesem Handelstag ermittelt wird und von diesem Betrag die Verbindlichkeiten des an diesem Handelstag abgezogen werden. Der Nettoinventarwert je Anteil wird durch Division des Nettoinventarwertes des jeweiligen durch die Anzahl der dann ausgegebenen Anteile, oder der Nettoinventarwert des jeweiligen, der der Anteilsklasse zuzuschreiben ist, durch Division der Anzahl der dann in dieser Klasse ausgegebenen oder als ausgegeben geltenden Anteile an diesem Handelstag und Rundung auf die nächste Währungseinheit berechnet. Der aktuellste Nettoinventarwert je Anteil und der Nettoinventarwert je Anteil per Anteilsklasse an jedem Handelstag werden am Geschäftssitz der Verwaltungsstelle und im Internet unter der folgenden Adresse veröffentlicht: für Anleger in der Schweiz, für Anleger in Frankreich oder (für alle anderen Anleger) und/oder in sonstigen Publikationen, die die Verwaltungsgesellschaft von Zeit zu Zeit festlegen kann. Anleger sollten beachten, dass der Fonds und die Verwaltungsgesellschaft nicht für andere Inhalte (mit Ausnahme des Nettoinventarwerts) verantwortlich sind, die auf den vorgenannten, nicht von Putnam stammenden Websites veröffentlicht werden, und garantieren nicht für deren Inhalte bzw. übernehmen keine Haftung dafür. Berechnung von Ausgabeaufschlägen Ein Ausgabeaufschlag von bis zu 6,25 % des Nettoinventarwerts je Anteil kann bei bestimmten Klassen erhoben werden, oder eine bedingt aufgeschobene Verkaufsgebühr ( CDSC ) von bis zu 4 % des Nettoinventarwerts je Anteil kann im Ermessen der Verwaltungsgesellschaft erhoben werden. Derzeit können Anteile der Klassen A, M und T einem Ausgabeaufschlag von bis zu 6,25 % des Nettoinventarwerts je Anteil unterliegen. Bestimmte Anteile der Klasse A, die Teil einer Zeichnung von mindestens US$ 1 Mio. sind (ab mindestens US$ für den Putnam Global High Yield Bond Fund und den Putnam Total Return Fund), können einer CDSC von 1,00 % unterliegen, wenn sie innerhalb von neun Monaten ab Kaufdatum zurückgegeben werden, jedoch vorausgesetzt, dass kein sonstiger Ausgabeaufschlag in Bezug auf die Anteile der Klasse A erhoben wurde, für die die CDSC in Rechnung gestellt wird. Derzeit werden Anteile der Klassen B und C ohne Ausgabeaufschlag zum Kaufzeitpunkt angeboten. Es wird aber eine höhere laufende Verwaltungsgebühr aus den dem jeweiligen und der jeweiligen Klasse zuzuschreibenden Vermögenswerten gezahlt. Für Anteilsinhaber, die Anteile der Klasse B kaufen, kann eine CDSC von bis zu 4 % anfallen, wenn die Anteile gemäß Angabe im Prospekt innerhalb von vier Jahren zurückgegeben werden. Für Anteilsinhaber, die Anteile der Klasse C kaufen, kann eine CDSC von 1 % anfallen, wenn die Anteile innerhalb von einem Jahr nach dem Kauf zurückgegeben werden. In Bezug auf die Anteile der Klassen E, E2, I, S, S2 und Y gibt es keine Ausgabeaufschläge oder bedingt aufgeschobene Verkaufsgebühren. Alle Ausgabeaufschläge werden erst berücksichtigt, bevor Gelder in den fließen. 6 Putnam World Trust

7 Anlagepolitik Forts. Derivative Finanzinstrumente Die Verwaltungsgesellschaft kann für jeden Techniken und Instrumente im Zusammenhang mit übertragbaren papieren und Geldmarktinstrumenten im Rahmen und gemäß den von der Zentralbank auferlegten Bedingungen oder Anforderungen einsetzen. Zu den von den eingesetzten Derivaten können Futures, Swaps, Swaptions, Optionen, TBA- Käufe und -Verkäufe, Forward-Kontrakte und Differenzkontrakte (CFDs) gehören, und sie können zu Absicherungs- und zu Anlagezwecken verwendet werden, einschließlich als Ersatz für eine Direktanlage in papiere oder um ein über durch ein herkömmliches papierportfolio mögliches zusätzliches Engagement zu erhalten, immer vorbehaltlich der Beschränkungen und Auflagen der Zentralbank. Einzelheiten zu den Derivaten, die eingesetzt werden dürfen, sind im der Zentralbank vorgelegten Risikomanagementprozess für Derivate enthalten. Ferner können die Devisenterminkontrakte sowie andere Währungsinstrumente zu Absicherungszwecken einsetzen oder um die Risikomerkmale der von den in Fremdwährungen gehaltenen übertragbaren papiere als alternative Strategie des Währungsrisikomanagements zu verändern. Die Techniken und Instrumente, die die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds oder einen einsetzen kann, sind im Anhang II zum Gesamtprospekt und gegebenenfalls im jeweiligen Beiblatt für einen bestimmten beschrieben. Zwecks Bereitstellung eines Bareinschusses oder von Sicherheiten in Bezug auf den Einsatz von Geschäften in Techniken und Instrumenten kann die Verwahrstelle dem jeweiligen gehörende Vermögenswerte oder liquide Mittel übertragen, hypothekarisch belasten, mit einem Pfandrecht belasten oder als Sicherheit hinterlegen. Putnam World Trust 7

8 Bericht des Anlageverwalters Sehr geehrte Anteilsinhaberin, sehr geehrter Anteilsinhaber Die Anlegerstimmung verbesserte sich insgesamt mit der Aussicht, dass man im bevorstehenden Jahr 2017 die Herausforderungen des vergangenen Jahres hinter sich lassen könnte, indem die Politik die Märkte auf die Probe gestellt hatte. Glücklicherweise folgten auf Marktturbulenzen aufgrund bedeutender politischen Ereignisse häufig beeindruckende Markterholungen, und die entwicklung auf jährlicher Betrachtung übertraf in den meisten globalen Finanzmärkten die Erwartungen. Selbstverständlich verschwinden Unsicherheiten und makroökonomischen Risiken nicht einfach mit dem Ende des Kalenderjahres. Die Rahmenbedingungen für den US-Rentenmarkt haben angesichts der veränderten Wahrscheinlichkeiten des Inflationszenarios verschoben. So glauben wir, dass die Anleger sich weiterhin auf bewährte Strategien konzentrieren sollten - ein gut diversifiziertes Portfolio, eine langfristige Perspektive das Vermeiden von Überreaktionen auf kurzfristige Marktschwankungen. Um sicherzustellen, dass Ihr Portfolio tatsächlich Ihren persönlichen Zielen Ihrem beabsichtigten Zeithorizont und Ihrer Risikobereitschaft entspricht, sollten Sie sich unserer Meinung nach regelmäßig mit Ihrem Finanzberater beraten. Wir bevorzugen bei den derzeitigen Rahmenbedingungen für Anlagen den Ansatz von Putnam aktive Strategien auf der Grundlage von Fundamentaldaten. Die Portfoliomanager von Putnam bringen für das Navigieren von Märkten im Wandel und die Verfolgung von Anlagemöglichkeiten ihre jahrelangen Erfahrungen und die Unterstützung eines Netzes von internationalen Analysten mit. Auf den folgenden Seiten finden Sie einen Überblick über die Performance Ihres für den Berichtszeitraum zum sowie einen Ausblick auf die kommenden Monate. Ich möchte diese Gelegenheit nutzen, um neue Anteilsinhaber im Fonds zu begrüßen, und um im Namen aller bei Putnam Investments (Ireland) Limited allen unseren Anlegern für ihr fortgesetztes Vertrauen in die Fondsfamilie von Putnam World Trust zu danken. Mit freundlichen Grüßen F. Peter Ferrelli Verwaltungsratsmitglied Putnam Investments (Ireland) Limited Januar 2017 Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum Januar Sie sind nicht als Anlageberatung gedacht. Erwartungen in Bezug auf die künftige Marktentwicklung unterliegen Änderungen. Wir weisen Sie darauf hin, dass die in diesem Bericht erörterten Anlagebestände unter Umständen von dem betreffenden nicht während des gesamten Berichtszeitraums gehalten wurden. Die Portfoliozusammensetzung wird in Übereinstimmung mit der Anlagestrategie eines jeden überprüft und kann künftig Änderungen unterliegen. Aktuelle und zukünftige Portfoliobestände gehen mit Risiken einher. 8 Putnam World Trust

9 Gesamtrendite* für den Berichtszeitraum zum Die Tabelle und die Angaben auf den Folgeseiten sind Bestandteil des Berichts des Anlageverwalters für den Berichtszeitraum zum 31. Dezember Klasse A Klasse B Klasse C Klasse E Klasse E2 Klasse I Klasse M Klasse S Klasse S2 Klasse T NIW in % NIW in % CDSC in % NIW in % CDSC in % NIW in % NIW % NIW in % NIW in % NIW in % NIW in % NIW in % Putnam Emerging Markets Equity Fund 6 Monate 0,71 (3,57) 0,43 (0,34) 0, ,16 (5,43) - - (7,18) 1 Jahr 5,36 4,78 0,78 5,23 4, ,33 0, (12,85) 5 Jahre Kumuliert 10,31 7,56 7,56 9,86 9, ,68 (12,93) - - (13,01) Annualisiert 1,98 1,47 1,47 1,90 1, ,96 (2,73) - - (2,75) Fondslaufzeit (seit dem ) Kumuliert 69,10 62,10 62,10 67,10 67, ,00 26, ,43 Annualisiert 6,64 6,09 6,09 6,48 6, ,68 2, ,09 Putnam Fixed Income Global Alpha Fund 6 Monate , , Jahr , , Jahre Kumuliert , Annualisiert , Fondslaufzeit (seit dem außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführte Anteilsklasse)** Kumuliert , , Annualisiert , , Putnam Global Core Equity Fund 6 Monate 3,48 3,16 (0,84) 3,31 2, ,92 (2,62) - - (4,60) 1 Jahr 0,32 (0,22) (4,21) 0,11 (0,89) - - 1,22 (4,08) - - (17,24) 5 Jahre Kumuliert 50,68 46,93 46,93 49,35 49, ,41 19, ,77 Annualisiert 8,55 8,00 8,00 8,35 8, ,36 3, ,33 Fondslaufzeit (seit dem ) Kumuliert 87,30 79,70 79,70 84,00 84, ,80 32, ,84 Annualisiert 7,94 7,40 7,40 7,71 7, ,73 3, ,54 Putnam Global High Yield Bond Fund 6 Monate 6,54 6,27 2,27 6,33 5,33 0,66-6,86 - (1,06) (0,93) - 1 Jahr 14,07 13,48 9,48 13,57 12,57 10,04-15,11 - (4,17) (3,82) - 5 Jahre Kumuliert 38,61 35,24 35,24 35,94 35,94 13,58-44,04-14, Annualisiert 6,75 6,22 6,22 6,33 6,33 2,58-7,57-2, Jahre Kumuliert 75,52 66,99 66,99 68,71 68,71 45,83-86,43-20, Annualisiert 5,79 5,26 5,26 5,37 5,37 3,84-6,43-1, Fondslaufzeit (seit dem außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführte Anteilsklasse) Kumuliert 140,68 120,93 120,93 126,89 126,89 122,74-160,61-63,22 (8,70) - Annualisiert 5,34 4,81 4,81 4,98 4,98 6,06-5,84-3,87 (6,93) - Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund 6 Monate (3,25) (3,60) 2, Jahr (1,24) (1,88) 2, Fondslaufzeit (seit dem außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführten Anteilsklassen)** Kumuliert (1,89) (3,78) 0, Annualisiert (1,75) (3,52) 0, Putnam Short Duration Income Fund Fondslaufzeit ( ) Kumuliert 0, , Annualisiert Putnam Total Return Fund 6 Monate 1,81 1,50 (2,50) 1,63 0,63 (3,90) - 2,13 (4,33) (5,72) Jahr 7,43 6,85 2,85 7,14 6,14 3,37-8,24 2,61 (10,19) Jahre Kumuliert 18,30 15,37 15,37 16,79 16, (6,44) (3,24) - - Annualisiert 3,42 2,90 2,90 3,15 3, (1,32) (0,66) Jahre Kumuliert 58, ,06 6, Annualisiert 4, ,67 0, Fondslaufzeit (seit dem außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführten Anteilsklassen) ** Kumuliert 67,35 43,53 43,53 46,99 46,99 (5,69) - 10,40 27,24 4, Annualisiert 5,03 3,89 3,89 4,15 4,15 (1,29) - 2,50 2,32 0, Putnam World Trust 9

10 Gesamtrendite* für den Berichtszeitraum zum Forts. Klasse A Klasse B Klasse C Klasse E Klasse E2 Klasse I Klasse M Klasse S Klasse S2 Klasse T NIW in % NIW in % CDSC in % NIW in % CDSC in % NIW in % NIW % NIW in % NIW in % NIW in % NIW in % NIW in % Putnam U.S. Large Cap Growth Fund 6 Monate 7, , Jahr 5, , Fondslaufzeit (seit dem außer für die in den Fußnoten zu dieser Tabelle aufgeführte Anteilsklasse)** Kumuliert 51, (0,18) Annualisiert 9, (0,17) * Die Gesamtrendite ist die Veränderung des s der Anteile und geht von einer Wiederanlage sämtlicher Ausschüttungen im aus. Angaben zur entwicklung beziehen sich auf Ergebnisse in der Vergangenheit. Die entwicklung in der Vergangenheit ist nicht unbedingt ein zuverlässiger Indikator für die künftige entwicklung. Anlagerenditen und Kapitalwert werden schwanken, so dass die Anteile eines Anlegers bei der Rücknahme mehr oder weniger wert sein können als ihr Anschaffungspreis. Die Angaben zur entwicklung der berücksichtigen keine Anpassung für Steuern, die auf reinvestierte Ausschüttungen zahlbar sind. Sämtliche entwicklungszahlen in dieser Tabelle basieren auf Bewertungen in US-Dollar, außer im Fall des Putnam Fixed Income Global Alpha Fund, dessen entwicklung in Pfund Sterling angegeben wird, der Basiswährung dieses. ** Anteile der Klasse S des Putnam Total Return Fund wurden am 30. November 2006 aufgelegt, Anteile der Klassen B und C am 10. Juli 2007, Anteile der Klasse E am 2. Juli 2012 und Anteile der Klasse I am 28. Dezember Anteile der Klassen E2 des Putnam Total Return Fund, die am 18. August 2016 vollständig zurückgenommen wurden. Die Anteile der Klasse E des Putnam Fixed Income Global Alpha Fund wurden am 17. Juli 2015 aufgelegt. Anteile der Klassen E und E2 des Putnam Multi-Asset Absolute Return wurden am 1. Dezember 2015 bzw. am 4. Dezember 2015 aufgelegt. Anteile der Klassen E des Putnam U.S. Large Cap Growth Fund wurden am 3. Dezember 2015 aufgelegt. Der Putnam Asia Pacific Ex-Japan Equity Fund wurde am 20. Dezember 2016 zurückgenommen und ist in der vorstehenden Tabelle nicht aufgeführt. Die für Anteile der Klassen C und I für die Berichtszeiträume vor ihrer Auflegung angegebenen Renditen wurden von der historischen entwicklung von Anteilen der Klasse A, angepasst zur Berücksichtigung der niedrigeren betrieblichen Aufwendungen im Zusammenhang mit diesen Anteilen, abgeleitet. Anteile der Klasse I wurden am 8. Juni 2000 aufgelegt, Anteile der Klasse E wurden am 23. Mai 2003 aufgelegt, Anteile der Klasse S wurden am 30. Januar 2004 aufgelegt, Anteile der Klasse C wurden am 27. Februar 2004 aufgelegt und Anteile der Klasse S2 wurden am 25. September 2015 aufgelegt. Die Daten beziehen sich auf die Vergangenheit. Die entwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Angaben zur entwicklung berücksichtigen nicht die bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen angefallenen Provisionen und Kosten. Aktuellere Renditen können geringer oder höher als die angegebenen ausfallen. Die Anlagerendite, der Nettoinventarwert sowie der Marktpreis schwanken, so dass Sie bei einem Verkauf Ihrer Anteile einen Gewinn oder Verlust haben können. Die Performance setzt eine Wiederanlage der Ausschüttungen zum Nettoinventarwert voraus und berücksichtigt weder Steuern noch Ausgabeaufschläge. Die Performance wird durch die Zahlung von Ausgabeaufschlägen verringert. Die zu einem gegebenen Zeitpunkt bestehende Differenz zwischen dem Ausgabepreis und dem Rücknahmepreis von Anteilen bedeutet, dass die Anlage als mittel- bis langfristig betrachtet werden sollte. Bei, die Erträge zum Ziel haben, können die Erträge einher mit Marktbedingungen und Besteuerungsabkommen schwanken. Veränderungen in den Wechselkursen können sich nachteilig auf den, Preis oder Ertrag der auswirken. Die sind des Putnam World Trust, einem Umbrella-Investmentfonds mit Sitz in Irland. Bis zum 18. Februar 2000 hatte der Putnam Global High Yield Bond Fund seinen Sitz auf den Cayman-Inseln und unterlag geringeren Gebühren und Kosten. Der Fonds wurde gemäß den Verordnungen als Organismus für gemeinsame Anlagen in übertragbaren papieren gegründet. 10 Putnam World Trust

11 Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund In den zwölf Monaten zum 20. Dezember 2016, dem Datum der Rücknahme des, entwickelten sich die Anteilsklassen des sowohl auf US-Dollar-Basis als auch in der Landeswährung schwächer als ihr jeweiliger Referenzindex. Die Titelauswahl in mehreren Ländern, insbesondere in Südkorea, Indonesien und China war in diesem Zeitraum nicht erfolgreich und wirkte sich am abträglichsten auf die relative entwicklung des aus. Im Gegensatz dazu zahlte sich die Einzeltitelauswahl in Australien, Thailand und den USA, wobei die USA nicht Teil des Referenzindex sind, im Vergleich zur Benchmark aus In Hinblick auf die Portfoliostrukturierung wirkte sich die Sektorpositionierung insgesamt negativ aus, insbesondere durch die schwache Entwicklung des Industriekonzerns und das erhebliche Übergewicht in den Sektoren Finanzen und Energie. Im Zeitraum bis zur vollständigen Rückzahlung des brachte dieser die folgenden Renditen in den jeweiligen Anteilsklassen: 2,08% für Anteile der Klasse A, 1,95% für Anteile der Klasse B, 2,10% für Anteile der Klasse C, 2,43% für Anteile der Klasse I, -5,07% (1,32% in Euro) für Anteile der Klasse M und -5,09% (2,24% in Pfund Sterling) für Anteile der Klasse T, alle zum Nettoinventarwert (NIW oder ohne Ausgabeaufschläge). Die Benchmark des, der MSCI All-Country Pacific ex Japan- Index (ND), gewann in US-Dollar gerechnet 4,22 % hinzu. des Anteils Klasse A NIW Klasse B NIW Klasse C NIW Klasse I NIW Klasse M* NIW Klasse T** NAV ,66 $ 19,83 $ 20,44 $ 21,90 $ 19,25 18, ,24 19,45 20,02 21,38 19,00 18,28 Der schüttete im Berichtszeitraum keine Dividenden aus. * Die angaben erfolgen in Euro. ** Die angaben erfolgen in Pfund Sterling. Datum der vollständigen Rückzahlung des. Mit internationalen Anlagen sind bestimmte Risiken wie Währungsschwankungen, wirtschaftliche Instabilität und politische Entwicklungen verbunden. Schwellenländerwertpapiere können mit zusätzlichen Risiken wie Illiquidität und Volatilität einhergehen. Vor der vollständigen Rücknahme des am 20. Dezember 2016 investierte er sein Vermögen ganz oder teilweise in Unternehmen mit kleiner und/oder mittlerer Marktkaptalisierung. Diese Anlagen erhöhten das Risiko stärkerer Kursschwankungen. Der investierte in weniger Emittenten oder konzentrierte seine Anlagen nach Region oder Sektor und war mit höheren Risiken verbunden als ein Fonds, der breiter gestreut investiert. Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum Januar Sie sind nicht als Anlageberatung gedacht. Putnam World Trust 11

12 Putnam Emerging Markets Equity Fund In den sechs Monaten zum entwickelten sich die Anteilsklassen des sowohl auf US-Dollar-Basis als auch in der Landeswährung schwächer als ihr jeweiliger Referenzindex. Die Titelauswahl in mehreren Ländern, insbesondere in Südkorea, Indonesien und China war in diesem Zeitraum nicht erfolgreich und wirkte sich am abträglichsten auf die relative entwicklung des aus. Im Gegensatz dazu trug die Einzeltitelauswahl in den Vereinigten Staaten, wobei diese nicht Teil des Referenzindex sind, sowie in Russland und Thailand zur Performance im Vergleich zum Referenzindex bei. Unter Gesichtspunkten der Portfoliostrukturierung wurden die Ergebnisse einer positiven Länderauswahl durch eine negative Sektorallokation mehr als aufgehoben, vor allem durch erhebliche Untergewichtungen in den überdurchschnittlich starken Sektoren Energie und Roh- Hilfs- und Betriebsstoffe, dazu kam noch eine Übergewichtung bei den Versorgungsunternehmen. Der erzielte im Berichtszeitraum nach Anteilsklassen die folgenden Renditen: 0,71% für Anteile der Klasse A, 0,43% für Anteile der Klasse B, 0,66% für Anteile der Klasse C, 1,16% für Anteile der Klasse I, -5,43% (-0,19% in Euro) für Anteile der Klasse M und -7,18% (0,39% in Pfund Sterling) für Anteile der Klasse T, alle zum Nettoinventarwert (NIW oder ohne Ausgabeaufschläge). Die Benchmark des, der MSCI Emerging Markets Index (ND), verzeichnete in US-Dollar ein Plus von 4,49 %. Vorausblickend besorgt uns derzeit die gestiegene Volatilität in den Schwellenländern (EM) weiterhin. Von besonderer Bedeutung sind die möglichen negativen Auswirkungen von höheren US- Zinsen auf die EM-Carry-Trade-Position, der Übergang von Chinas von einer exportorientierten Wirtschaft zu einem Modell, bei dem Wachstum durch Konsum angetrieben wird, und die potenziellen Auswirkungen der Politik der neuen US-Regierung. Wir glauben jedoch, dass mehrere EM-Länder, die Strukturreformen in die Wege geleitet haben, die neue Quellen für Wachstum erschließen könnten. Insbesondere Mexiko, Indien, Indonesien, Argentinien, China und Saudi-Arabien haben begonnen. Reformen umzusetzen und Konzepte zur Liberalisierung umzusetzen, durch die diese Länder unabhängiger von Zentralbankmaßnahmen in Industrieländern und Änderungen der Rohstoffpreise werden. Infolgedessen könnten diese Länder attraktive Chancen für Aktienanlagen bieten. Zum Ende des Berichtszeitraums lag das Hauptgewicht der aktiven Länderauswahl auf Russland, den Vereinigten Arabischen Emiraten, Peru, Argentinien, Hongkong, und Saudi Arabien. Am stärksten untergewichtet waren wir in China, Südkorea, Indien, Mexiko, Malaysia und Brasilien. Aus Sektorperspektive konzentrierten sich die größten Untergewichtungen des auf Industriewerte, Nicht-Basiskonsumgüter und Finanztitel. Im Gegensatz dazu hatten wir erhebliche Untergewichtungen in den Sektoren Informationstechnologie, Telekommunikationsdienstleistungen und Energie. des Anteils Klasse A NIW Klasse B NIW Klasse C NIW Klasse I NIW Klasse M* NIW Klasse T** NAV ,91 $ 16,21 $ 16,71 $ 18,30 $ 15,56 15, ,79 16,14 16,60 18,09 15,59 15,47 Mit internationalen Anlagen sind bestimmte Risiken wie Währungsschwankungen, wirtschaftliche Instabilität und politische Entwicklungen verbunden. Schwellenländerwertpapiere können mit zusätzlichen Risiken wie Illiquidität und Volatilität einhergehen. Der investiert sein Vermögen ganz oder teilweise in Unternehmen mit kleiner und/oder mittlerer Marktkapitalisierung. Diese Anlagen erhöhen das Risiko stärkerer Kursschwankungen. Der investiert in weniger Emittenten oder konzentriert seine Anlagen nach Region oder Sektor und ist mit höheren Risiken verbunden als ein Fonds, der breiter gestreut investiert. Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum Januar Sie sind nicht als Anlageberatung gedacht. Erwartungen in Bezug auf die künftige Marktentwicklung unterliegen Änderungen. Der schüttete im Berichtszeitraum keine Dividenden aus. * Die angaben erfolgen in Euro. ** Die angaben erfolgen in Pfund Sterling. 12 Putnam World Trust

13 Putnam Fixed Income Global Alpha Fund In den sechs Monaten zum wiesen die Anteilsklassen des solide Zugewinne aus und schlugen den Referenzindex. Dabei erzielte die Anteilsklasse E des eine Rendite von 6,53% (3,98% in Euro), während die Anteilsklasse S eine Rendite von 4,53% erzielte, alle zum Nettoinventarwert (NIW oder ohne Ausgabeaufschläge). Die Benchmark des, der 6-Monats-LIBOR-Index, stieg um 0,49% (-0,10% in Euro). Bei Betrachtung der unterschiedlichen Portfoliostrategien brachten Anlagen in Unternehmensanleihen in den Segmenten Investment Grade und Hochzins den größten Erfolg für den. Die Unternehmensanleihen profitierten von einem stärkeren Wirtschaftswachstum in den USA, dem Optimismus nach dem Ergebnis der Präsidentschaftswahl, einer Erholung der Ölpreise und einem positiven Angebots- und Nachfrageszenario. Bei den Investment-Grade-Anleihen gab es für den stetigen Strom von Neuemissionen eine starke internationale Nachfrage. Auch unsere Zins- und Renditekurven-Positionierung in den Vereinigten Staaten und anderen Ländern trug positiv zur entwicklung des bei. Wir haben unsere Bemühungen Verringerung des Zinsrisikos fortgesetzt, indem wir die Duration des Portfolios, eine wichtige Kennzahl für die Zinssensitivität, unter Null gebracht haben Diese Strategie erwies sich insbesondere im November als nützlich, als die Renditen der US-Staatsanleihen bei den mittleren und langen Laufzeiten als Reaktion auf den Ausgang der Präsidentschaftswahl und die vom zukünftigen Präsidenten vorgeschlagene Finanzpolitik. Im internationalen Sektor brachten unsere Bestände an griechischen Staatsanleihen ebenfalls einen positiven Beitrag. Die Anleihen des Landes profitierten von einem gestiegenen Optimismus der Anleger, dass sie möglicherweise in das Ankaufprogramms der Europäischen Zentralbank einbezogen werden könnten. Unsere auf Hypothekendarlehen spezialisierte Strategien trugen ebenfalls positiv zu der entwicklung bei. Eine Allokation in verbriefte Kreditübertragungen (CRTs) leistete positive Beiträge zur Performance, da die Kombination aus relativ hohen Renditen und erstklassigen Sicherheiten zu einer wachsenden Nachfrage der Anleger nach CRTs führte. Unsere durch Hypothekendarlehen mit variablem Zinssatz und Zahlungsoptionen besicherten papiere und ältere ( Legacy ) durch gewerbliche Immobilien besicherten europäischen papiere, brachten ebenfalls ihren Beitrag. Auf der negativen Seite brachten unsere vorzeitige Rückzahlungen ausgerichteten Strategien leichte Verluste aufgrund einer Strategie, die versuchte, von der Renditedifferenz zwischen den aktuellen Hypothekenzinsen und länger laufenden US-Staatsanleihen zu profitieren. Im November waren wir positioniert, um zu profitieren, wenn diese Renditedifferenz sich verengen würde. Diese Differenz weitete sich allerdings im Zuge des Abverkaufs der US-Staatsanleihen unmittelbar nach der Präsidentschaftswahl auf. Wir rechnen damit, dass das Wirtschaftswachstum in den USA im Jahr 2017 anziehen könnte, allerdings könnte die Wahl von Donald Trump zum Präsidenten könnte zu einem Machtkampf konkurrierenden Kräfte führen, die die Wirtschaft beeinflussen. Es wird einige Zeit dauern, bis mehr Klarheit darüber herrscht, welche konkreten politischen Prioritäten die Trump-Administration verfolgt, und welche Maßnahmen die beste Chance haben, vom Kongress genehmigt zu werden. Bis dahin halten wir ein gewisses Maß an Volatilität aufgrund der erhöhten Unsicherheit für wahrscheinlich. Bei der Positionierung verkürzten unsere nicht-us, quantitativ orientierten Strategien der kurzen Duration die Gesamtduration des weiter unter Null. Wir führten auch unsere Strategien, von sich potenziell versteilernden Renditekurven zu profitieren, fort. Wir glauben, dass der von dieser allgemeinen Positionierung profitieren kann, wenn die Zinssätze im Jahr 2017 weiterhin höher tendieren. Wir planen derzeit, auch weiterhin Gelegenheiten im Bereich Unternehmensanleihen und Hypothekendarlehen zu suchen, von denen wir glauben, dass sie relativen bieten. In diesen Marktbereichen ist unsere Einschätzung aufgrund des unserer Ansicht nach insgesamt günstigen fundamentalen und technischen Hintergrunds für die Anlageklasse hochverzinslicher Anleihen weiterhin optimistisch. Wir planen derzeit, das Engagement des in Schwellenländern beizubehalten, um von den relativ hohen Einkommen in Märkten zu profitieren, von denen wir glauben, dass sie uns für unser Risiko angemessen entschädigen. Klasse E* Klasse S** des Anteils NIW NIW ,93 7, ,55 7,06 Der schüttete im Berichtszeitraum keine Dividenden aus. * Die angaben erfolgen in Euro. ** Die angaben erfolgen in Pfund Sterling. Mit globalen Anlagen sind bestimmte Risiken wie Währungsschwankungen, wirtschaftliche Instabilität und politische Entwicklungen verbunden. Anleihen von geringerer Bonität können höhere Renditen bieten, gehen aber auch mit einem größeren Risiko einher. In staatliche papiere investierende Fonds sind nicht garantiert. Hypothekenbesicherte papiere unterliegen dem Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung. Der Einsatz von Derivaten geht mit speziellen Risiken einher und kann zu Verlusten führen. In Anleihen investierende unterliegen bestimmten Risiken, u. a. dem Zinsrisiko, Kreditrisiko und Inflationsrisiko. Bei steigenden Zinsen fallen die Kurse von Anleihen. Langfristige Anleihen sind stärker als kurzfristige Anleihen einem Zinsrisiko ausgesetzt. Im Gegensatz zu Anleihen haben Anleihefonds (Rentenfonds) laufende Gebühren und Kosten. Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum Januar Sie sind nicht als Anlageberatung gedacht. Erwartungen in Bezug auf die künftige Marktentwicklung unterliegen Änderungen. Putnam World Trust 13

14 Putnam Global Core Equity Fund In den sechs Monaten zum entwickelten sich die Anteilsklassen des sowohl auf US-Dollar-Basis als auch in der Landeswährung schwächer als ihr jeweiliger Referenzindex. Die Titelauswahl in mehreren Ländern, insbesondere in Großbritannien, den USA und den Niederlanden war in diesem Zeitraum nicht erfolgreich und wirkte sich am abträglichsten auf die relative entwicklung des aus. Im Gegensatz dazu trug die Einzeltitelauswahl in Israel, Südkorea und China zur Performance im Vergleich zum Referenzindex bei. Bei der Auswahl der Anlagen waren die Ergebnisse der Sektorpositionierung insgesamt negativ, insbesondere durch eine erhebliche Untergewichtung bei den Finanztiteln, die sich sehr stark entwickelten, gleichermaßen war auch der Beitrag einer Übergewichtung bei den schwächelnden Telekommunikationsdienstleistungen und den Basiskonsumgütern abträglich. Ein Untergewicht im Gesundheitssektors wirkte sich zusammen mit Übergewichtungen bei den n Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sowie Nicht-Basiskonsumgütern positiv gegenüber dem Referenzindex aus und konnte die negativen Auswirkungen unserer Sektorpositionierung teilweise ausgleichen. Der erzielte im Berichtszeitraum nach Anteilsklassen die folgenden Renditen: 3,48% für Anteile der Klasse A, 3,16% für Anteile der Klasse B, 3,31% für Anteile der Klasse C, 3,92% für Anteile der Klasse I, -2,62% (2,78% in Euro) für Anteile der Klasse M und -4,60% (3,18% in Pfund Sterling) für Anteile der Klasse T, alle zum Nettoinventarwert (NIW oder ohne Ausgabeaufschläge). Die Benchmark des, der MSCI World Index (ND), verbuchte in US-Dollar ein Plus von 6,81 %. Die Börsenrallye in den USA und einigen anderen Märkten außerhalb der USA nach der US-Präsidentschaftswahl scheint auf einen starken Optimismus über den positiven Einfluss des Ausgangs auf das Wirtschaftswachstum in den USA, wohl teilweise aufgrund der erwartenden Änderungen der Politik hinzuweisen. Allerdings ist es aufgrund der Unberechenbarkeit der US-Regierung durchaus möglich, dass die Rallye durch eine Überschätzung der Lage angefeuert wurde. Wir glauben, dass das Wirtschaftswachstum in den USA im Jahr 2017 anziehen könnte, allerdings könnte die Wahl von Donald Trump zum Präsidenten könnte zu einem Machtkampf konkurrierenden Kräfte führen, die die Wirtschaft beeinflussen. Andererseits sind wir der Meinung, dass die politischen Erklärungen von Präsident Trump in Bezug auf Senkungen der Unternehmens- und Einkommensteuern und gleichzeitig steigenden Ausgaben für Infrastruktur und Rüstung für eine Stärkung der Konjunktur sorgen könnten. Diese Maßnahmen müssten vermutlich zumindest teilweise durch die Ausgabe neuer Staatsanleihen finanziert werden, wodurch die mittel- und langfristigen Zinsen zwangsläufig steigen würden. Umgekehrt könnte die protektionistische Rhetorik des Präsidenten in Hinblick auf den Außenhandel, wie die Erhebung erheblicher Zölle auf Einfuhren aus China und die Beendigung oder Abschwächung der bestehenden Handelsvereinbarungen nach unserer Ansicht wahrscheinlich das Wachstum verlangsamen und sich inflationär auswirken. Eine strengere Einwanderungspolitik - ein weiterer Vorschlag von Trump - könnte sich auch dämpfend auf das Wirtschaftswachstum auswirken, da es eine Quelle der Verbrauchernachfrage eliminieren würde. Es ist auch möglich, dass ein stärker-protektionistischen Handelsansatz der Vereinigten Staaten das Wachstum in Schwellenländern beeinträchtigen könnte. 14 Putnam World Trust Es wird einige Zeit dauern, bis mehr Klarheit darüber herrscht, welche konkreten politischen Prioritäten die Trump- Administration verfolgt, und welche Maßnahmen die beste Chance haben, vom Kongress genehmigt zu werden. Bis dahin halten wir ein gewisses Maß an Volatilität aufgrund der erhöhten Unsicherheit für wahrscheinlich. Das optimistische Szenario geht davon aus, dass die von Trump geplanten Steuerreformen und Ausgabensteigerungen umgesetzt werden und die protektionistischer Rhetorik seiner Kampagne nicht zu einem Handelskrieg führt. Demgegenüber würden pessimistische Betrachter argumentieren, dass der Optimismus über eine Konjunkturbeschleunigung übertrieben ist und dass die Kluft zwischen Realität und Erwartungen sehr breit gespannt ist. Wir beobachten die Entwicklungen in Washington sehr genau, um die potenziellen Auswirkungen der geänderten Politik auf die Anlagestrategie des zu erfassen. des Anteils Klasse A NIW Klasse B NIW Klasse C NIW Klasse I NAV Klasse M* NIW Klasse T** NIW ,73 $ 17,97 $ 18,40 $ 19,88 $ 16,98 16, ,10 17,42 17,81 19,13 16,52 16,33 Der schüttete im Berichtszeitraum keine Dividenden aus. * Die angaben erfolgen in Euro. ** Die angaben erfolgen in Pfund Sterling. Mit internationalen Anlagen sind bestimmte Risiken wie Währungsschwankungen, wirtschaftliche Instabilität und politische Entwicklungen verbunden. Schwellenländerwertpapiere können mit zusätzlichen Risiken wie Illiquidität und Volatilität einhergehen. Der investiert sein Vermögen ganz oder teilweise in Unternehmen mit kleiner und/oder mittlerer Marktkapitalisierung. Diese Anlagen erhöhen das Risiko stärkerer Kursschwankungen. Die hierin vorgetragenen Ansichten sind ausschließlich die von Putnam zum Januar Sie sind nicht als Anlageberatung gedacht. Erwartungen in Bezug auf die künftige Marktentwicklung unterliegen Änderungen.