Ungeprüfter Halbjahresbericht Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» 30.

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1 Ungeprüfter Halbjahresbericht Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» 30. Juni 2017

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3 Inhalt Wichtiges in Kürze 4 Verwaltung und Organe / Informationen über Dritte 5 Vermögensrechnung 6 Erfolgsrechnung 7 Anhang 8 Hypotheken 10 Kredite / Geschäfte zwischen Fonds 11 Käufe und Verkäufe von Grundstücken / Mietzinseinnahmen pro Mieter grösser als 5% 12 Geschäfte mit Nahestehenden / Anteile im Umlauf 13 Inventar der Liegenschaften / Allgemeine Objektangaben / Objekt-Finanzzahlen / Objektstruktur Wohnungen / Objektstruktur Gewerbe 14 Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht 18 3

4 Wichtiges in Kürze Eckdaten Valorennummer Ausgabe Fondsanteile Rücknahme Fondsanteile Anzahl Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil (inkl. Ausschüttung) CHF Ausgabepreis pro Anteil CHF Rücknahmepreis pro Anteil CHF Schlusskurs CHF Steuerwert CHF n/a Höchster Kurs (Berichtsperiode) CHF Tiefster Kurs (Berichtsperiode) CHF Börsenkapitalisierung CHF 853,5 Mio. 839,1 Mio. 841,5 Mio. Agio 0,72% Disagio 2,31% 10,69% Vermögensrechnung Verkehrswert der Liegenschaften CHF 1 230,5 Mio ,1 Mio ,4 Mio. Buchwert der Liegenschaften CHF 1 271,9 Mio ,3 Mio ,1 Mio. Gesamtfondsvermögen (GAV) CHF 1 236,1 Mio ,7 Mio ,5 Mio. Fremdfinanzierungsquote: 1) in % der Anlagekosten 29,11% 29,50% 27,06% in % der Verkehrswerte 30,09% 30,64% 26,85% Fremdkapitalquote 31,45% 31,97% 28,54% Verzinsung der Fremdfinanzierungen 0,93% 1,03% 0,88% Restlaufzeit der Fremdfinanzierungen Jahre 0,95 1,09 1,40 Nettofondsvermögen (NAV) CHF 847,4 Mio. 859,0 Mio. 942,2 Mio. Rendite- und Performanceangaben Ausschüttung CHF n/a Ausschüttungsrendite n/a 3,13% 2,94% Ausschüttungsquote n/a 105,10% 97,23% Eigenkapitalrendite (ROE) 1,71% 2) 3,63% 3,67% Rendite des investierten Kapitals (ROIC) 1,34% 2) 2,26% 2,77% Anlagerendite 1,75% 2) 3,76% 3,98% Performance 4,89% 2) 5,56% 2,22% Betriebsgewinnmarge (EBIT-Marge) 75,49% 70,96% 68,25% Fondsbetriebsaufwandquote GAV (TERREF GAV) 0,38% 0,50% 0,62% Fondsbetriebsaufwandquote Market Value (TERREF MV) 0,57% 0,78% 0,97% Kurs-/Gewinnverhältnis (P/E Ratio) 29,01 25,26 24,70 Kurs-/Cashflowverhältnis 29,08 29,80 18,38 Erfolgsrechnung ) Nettoertrag CHF 13,5 Mio. 12,7 Mio. 13,7 Mio. Realisierte Kapitalgewinne/-verluste CHF 0,5 Mio. 0,1 Mio. 2,7 Mio. Mietzinseinnahmen CHF 26,3 Mio. 25,9 Mio. 27,7 Mio. Mietausfallrate 1,89% 2,01% 1,28% Unterhaltsaufwand CHF 2,2 Mio. 1,6 Mio. 2,0 Mio. 1) Maximal zulässige Belastung: Ein Drittel der Verkehrswerte (KAG Art. 65 Abs. 2/KKV Art. 96 Abs. 1) 2) Berechnung für sechs Monate ( ) 3) Kennzahlen wurden nicht an die neue KKV-Finma-Berechnung angepasst 4

5 Verwaltung und Organe / Informationen über Dritte Verwaltung und Organe Fondsleitung Credit Suisse Funds AG, Zürich Verwaltungsrat Dr. Thomas Schmuckli, Präsident Luca Diener, Vizepräsident, Managing Director, Credit Suisse AG, Zürich Ruth Bültmann, Mitglied Gebhard Giselbrecht (seit 5. April 2017), Mitglied, Managing Director, Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Zürich Petra Reinhard Keller, Mitglied, Managing Director, Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich Jürg Roth, Mitglied, Managing Director, Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich Christian Schärer, Mitglied, Managing Director, Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich Dr. Christoph Zaborowski, Mitglied Adam Milenkovic (bis 31. März 2017), Mitglied, Managing Director, Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Zürich Geschäftsleitung Thomas Schärer, CEO Patrick Tschumper, stellvertretender CEO und Leiter Fund Solutions Gilbert Eyb, Mitglied, Legal Thomas Federer, Mitglied, Performance & Risk Management Tim Gutzmer, Mitglied, Fund Services Hans Christoph Nickl, Mitglied, COO Thomas Vonaesch, Mitglied, Real Estate Fund Management Gabriele Wyss, Mitglied, Compliance Depotbank Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich Prüfgesellschaft KPMG AG, Zürich Informationen über Dritte Akkreditierte Schätzungsexperten Rolf F. Bach, dipl. Architekt FH, Executive Director Ernst & Young AG Natalie Fricker (vormals Gischler), Master of Science in Business & Economics, Manager Ernst & Young AG Delegation weiterer Teilaufgaben Die Fondsleitung hat die Anlageentscheide an die Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Zürich, als Vermögensverwalterin delegiert. Die Fondsleitung hat verschiedene Teilaufgaben der Fondsadministration an nachfolgende Gruppengesellschaften der Credit Suisse Group AG delegiert: Credit Suisse AG, Schweiz: Teilaufgaben in den Bereichen Rechts- und Complianceberatung, Finanzwesen der Fondsleitung, Steuerberatung, Facility Management, IT Dienstleistungen, Management Information System MIS und Collateral Management. Credit Suisse (Schweiz) AG, Schweiz: Teilaufgaben in den Bereichen Personalwesen und Business Risk Management. Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Schweiz: Real Estate Administration (u.a. Fonds- und Liegenschaftsbuchhaltung, Liegenschaftenverwaltung). Credit Suisse Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg: Teilaufgaben im Bereich der Fondsbuchhaltung. Credit Suisse (Poland) Sp.z.o.o., Polen: Teilaufgaben in den Bereichen Produkt-Masterdaten, Preis-Publikationen, Factsheet-Produktion, KIID-Produktion, dem Erstellen von Reportings sowie weitere Supportaufgaben im Bereich des Riskmanagements. Die genaue Ausführung des Auftrages regelt ein zwischen der Fondsleitung und den genannten Gruppengesellschaften abgeschlossener Vertrag. Es besteht die Möglichkeit, den genannten Gruppengesellschaften weitere Teilaufgaben zu delegieren. Die Liegenschaftsverwaltung und der technische Unterhalt sind vorwiegend an die Wincasa AG, Winterthur, delegiert. Die genaue Ausführung des Auftrages ist in separaten Verträgen geregelt. 5

6 Vermögensrechnung per 30. Juni Verkehrswert CHF Verkehrswert CHF Aktiven Kasse, Post- und Bankguthaben auf Sicht, einschliesslich Treuhandanlagen bei Drittbanken Grundstücke Wohnbauten Kommerziell genutzte Liegenschaften Gemischte Bauten Laufende Sanierungen Total Grundstücke Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen Passiven Kurzfristige Verbindlichkeiten Kurzfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten Kurzfristige verzinsliche Darlehen und Kredite Kurzfristige sonstige Verbindlichkeiten Total kurzfristige Verbindlichkeiten Langfristige Verbindlichkeiten Langfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten Total langfristige Verbindlichkeiten Total Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen vor geschätzten Liquidationssteuern Geschätzte Liquidationssteuern Nettofondsvermögen Anzahl Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil Abzüglich Ausschüttung Berichtsperiode (Coupon Nr. 7) Nettoinventarwert pro Anteil nach Ausschüttung Veränderungen des Nettofondsvermögens Nettofondsvermögen zu Beginn des Rechnungsjahres Ausschüttungen Saldo aus dem Anteilverkehr exkl. des Einkaufs in die laufenden Erträge bei der Ausgabe und der Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen Gesamterfolg Saldo Einlage/Entnahme Rückstellungen für Reparaturen Nettofondsvermögen am Ende des Rechnungsjahres Angaben früherer Jahre Nettofondsvermögen Inventarwert pro Anteil

7 Erfolgsrechnung per 30. Juni bis bis bis bis CHF CHF CHF CHF Erträge Negativzinsen 62 0 Mietzinseinnahmen Sonstige Erträge Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen 0 0 Total Erträge Aufwendungen Hypothekarzinsen und Zinsen aus hypothekarisch sichergestellten Verbindlichkeiten Sonstige Passivzinsen Baurechtszinsen Unterhalt und Reparaturen Liegenschaftenverwaltung Liegenschaftsaufwand Verwaltungsaufwand Steuern und Abgaben Liegenschaftssteuern Gewinn- und Kapitalsteuern Schätzungs- und Prüfaufwand Abschreibungen auf Mobilien Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung die Depotbank die Immobilienverwaltungen Kosten für Rechenschaftsbericht Aufsichtsabgaben Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen 0 0 Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Veränderung der Liquidationssteuern 0 0 Gesamterfolg

8 Anhang per 30. Juni Höhe des Abschreibungskontos CHF 0,0 Mio. 0,0 Mio. Höhe des Rückstellungskontos für künftige Reparaturen CHF 5,7 Mio. 5,7 Mio. Höhe des Kontos der zur Wiederanlage zurückbehaltenen Erträge CHF 0,0 Mio. 0,0 Mio. Gesamtversicherungswert des Vermögens CHF 1 246,6 Mio ,3 Mio. Anzahl der auf Ende des nächsten Rechnungsjahres gekündigten Anteile keine ) 1) Es wird keine vorzeitige Rückzahlung erfolgen. Kennzahlen Mietausfallrate 1,89% 2,23% Fremdfinanzierungsquote in % der Verkehrswerte 30,09% 30,64% Ausschüttungsrendite n/a 3,13% Ausschüttungsquote n/a 105,10% Betriebsgewinnmarge (EBIT-Marge) 75,49% 70,96% Fondsbetriebsaufwandquote GAV (TERREF GAV) 0,38% 0,50% Fondsbetriebsaufwandquote Market Value (TERREF MV) 0,57% 0,78% Eigenkapitalrendite (ROE) 1,71% 3,63% Rendite des investierten Kapital (ROIC) 1,34% 2,26% Agio 0,72% Disagio 2,31% Performance 4,89% 5,56% Anlagerendite 1,75% 3,76% Angaben über Derivate Keine Grundsätze für die Bewertung des Fondsvermögens sowie die Berechnung des Netto inventarwerts Der Inventarwert eines Anteils ergibt sich aus dem Verkehrswert des Fondsvermögens, vermindert um allfällige Verbindlichkeiten des Anlagefonds sowie um die bei der Liquidation des Fondsvermögens wahrscheinlich anfallenden Steuern, dividiert durch die Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile. Gemäss Art. 88 Abs. 2 KAG, Art. 92 und 93 KKV sowie den SFAMA-Richtlinien für die Immobilienfonds werden die Immobilien des Fonds regelmässig von unabhängigen, bei der Aufsichtsbehörde akkreditierten Schätzungsexperten anhand einer dynamischen Ertragswertmethode geschätzt. Die Bewertung erfolgt zum Preis, der bei einem sorgfältigen Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Bei angefangenen Bauten und Bauprojekten erfolgt die Bewertung ebenfalls zu Verkehrswerten. Bei Erwerb oder Veräusserung von Grundstücken im Fondsvermögen sowie auf den Abschluss jedes Rechnungsjahres muss der Verkehrswert der Grundstücke im Fondsvermögen durch die Schätzungsexperten überprüft werden. Der Verkehrswert der einzelnen Immobilien stellt einen bei gewöhnlichem Geschäftsverkehr und unter Annahme eines sorgfältigen Kauf- und Verkaufverhaltens mutmasslich erzielbaren Preis dar. Im Einzelfall werden, insbesondere beim Kauf und Verkauf von Fondsliegenschaften, eventuelle Opportunitäten im Interesse des Fonds bestmöglich genutzt. Dies kann zu Abweichungen zu den Bewertungen führen. Weitere Ausführungen zu den Verkehrswerten können dem Bewertungsbericht der Immobilienschätzer per Jahresabschluss entnommen werden. 8

9 Angaben über die effektiven Vergütungssätze, wo im Fondsreglement Maximalsätze angegeben sind Effektiv Maximal Effektiv Maximal a) Vergütungen an die Fondsleitung Jährliche Kommission für die Leitung des Immobilienfonds, das Asset Management und den Vertrieb des Immobilienfonds auf Basis des Gesamtfonds vermögens zu Beginn des Rechnungsjahres 0,245% 1,00% 0,3675% 1) 1,00% Kommission für die Bemühungen bei der Erstellung von Bauten, bei Renovationen und Umbauten auf Basis der Baukosten 2,00% 3,00% 2,00% 3,00% Entschädigung für die Bemühungen beim Kauf und Verkauf von Grundstücken auf Basis des Kauf- bzw. Verkaufspreises, sofern nicht ein Dritter damit beauftragt wird 2,00% 2,00% 0,00% 2,00% Entschädigung für die Verwaltung der einzelnen Liegenschaften während der Berichtsperiode auf Basis der Bruttomietzins einnahmen (inkl. Baurechtszinseinnahmen) 1,95% 5,00% 2,07% 5,00% Ausgabekommission zur Deckung der Kosten, welche die Platzierung der neuen Anteile verursachte, auf Basis des Nettoinventarwerts der neu emittierten Anteile 0,00% 5,00% 0,00% 5,00% Rücknahmekommission zur Deckung der Kosten, welche die Rücknahme von Anteilen verursachte, auf Basis des Nettoinventarwerts der zurückgenommenen Anteile 0,00% 5,00% 1,50% 5,00% b) Vergütungen an die Depotbank Kommission für die Aufbewahrung des Fondsvermögens, die Besorgung des Zahlungsverkehrs des Immobilienfonds und die sonstigen in 4 des Fondsvertrages aufgeführten Aufgaben auf Basis des Nettofondsvermögens zu Beginn des Rechnungsjahres 0,03% 0,05% 0,03% 0,05% Kommission für die Auszahlung des Jahresertrages an die Anleger 0,00% 0,50% 0,00% 0,50% 1) 0,49% bis 30. Juni und ab dem 1. Juli ,245% Gesamtbetrag der vertraglichen Zahlungsverpflichtungen nach dem Bilanzstichtag für Grundstückkäufe sowie Bauaufträge und Investitionen in Liegenschaften Grundstückkäufe CHF 0,0 Mio. 0,0 Mio. Bauaufträge und Investitionen in Liegenschaften CHF 23,2 Mio. 10,1 Mio. Langfristige Verbindlichkeiten, aufgeteilt nach Fälligkeit innerhalb von einem bis fünf Jahren und nach fünf Jahren bis 5 Jahre CHF 55,0 Mio. 75,0 Mio. > 5 Jahre CHF 20,0 Mio. 25,0 Mio. Anlagen Anlagen, die an einer Börse kotiert oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden: bewertet zu den Kursen, die am Hauptmarkt bezahlt werden; gem. KKV-Finma Art. 84 Abs. 2 Bst. a CHF n/a n/a Anlagen, für die keine Kurse gemäss Buchstabe a verfügbar sind: bewertet aufgrund von am Markt beobachtbaren Parametern; gem. KKV-Finma Art. 84 Abs. 2 Bst. b CHF n/a n/a Anlagen, die aufgrund von am Markt nicht beobachtbaren Parametern mit geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten bewertet werden; gem. KKV-Finma Art. 84 Abs. 2 Bst. c Details siehe dazu Inventar der Liegenschaften ab Seite 14 CHF 1 230,5 Mio ,1 Mio. Details siehe dazu Geschäfte zwischen Fonds Seite 11 CHF 0,0 Mio. 0,0 Mio. Total Anlagen CHF 1 230,5 Mio ,1 Mio. Generelle Bemerkung: Weitere Informationen können bei «Wichtiges in Kürze» entnommen werden. 9

10 Hypotheken Laufende Hypotheken und Festvorschüsse (per ) Kreditart von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Festvorschuss ,800% Festhypothek ,450% Festvorschuss ,900% Festvorschuss ,800% Festhypothek ,950% Festhypothek ,390% Festhypothek ,630% Festhypothek ,240% Festhypothek ,900% Festhypothek ,430% Festhypothek ,050% Festhypothek ,610% Festhypothek ,770% Festhypothek ,900% Total laufende Hypotheken und Festvorschüsse Abgelaufene Hypotheken und Festvorschüsse ( ) Kreditart von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,900% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,050% Festvorschuss ,800% Festvorschuss ,900% Die Zinssätze bei den Festhypotheken und Festvorschüssen sind jeweils während der ganzen Laufzeit fix. 10

11 Kredite Während der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2017 hat der Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality von den Immobilienfonds Credit Suisse Real Estate Fund Global, Credit Suisse Real Estate Fund International und Credit Suisse 1a Immo PK folgende Kredite erhalten. Laufende Kredite (per ) Kreditart von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Kredit ,525% Kredit ,400% Kredit ,525% Kredit ,525% Total laufende Kredite Abgelaufene Kredite ( ) Kreditart von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Kredit ,525% Bei den dabei angewandten Zinssätzen handelt es sich um durchschnittliche, marktkonforme Zinssätze zwischen Festvorschüssen und Festgeldern bzw. vergleichbaren Anlagen. Die Zinssätze sind jeweils während der ganzen Laufzeit fix. Geschäfte zwischen Fonds Während der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2017 hat der Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality keine sonstigen Anlagen (gem. Art. 86 Abs. 3a KKV) bei den Immobilienfonds derselben Fondsleitung getätigt. Laufende sonstige Anlagen (per ) Kreditart Keine von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz Abgelaufene sonstige Anlagen ( ) Kreditart Keine von Laufzeit bis Betrag in CHF Zinssatz 11

12 Käufe und Verkäufe von Grundstücken Aufstellung der Käufe und Verkäufe von Grundstücken im Geschäftsjahr 2017 (Stand per ) Käufe Gebäudeart GB-Nr. Grundstücksfläche m 2 Keine Verkäufe Gebäudeart GB-Nr. Grundstücksfläche m 2 Brigels, Via Plaun Rueun 11, 12, 13, 14, 15, 16, 18, 19, 20, 21, 22, 24, 26, 28, 40, 44, «Pradas Resort» Kommerziell genutzte Liegenschaften Davos, Residenz «In der Stilli», Davos Dorf Stockwerkeinheit M Montreux, Rue des Alpes 61, Personalhaus Landabtretung Mietzinseinnahmen pro Mieter grösser als 5% Mieter Ort der Liegenschaft Anteil in % der Mietzinseinnahmen SEG Swiss Education Group Brig, Caux, Montreux, Leysin, Neuenburg 12,62% Eidgenössische Technische Hochschule Lausanne Lausanne 11,43% Seiler Hotels Zermatt AG Zermatt 10,26% Swiss Holiday Park AG Morschach 7,79% Le Plaza Basel-Stadt AG Basel 6,47% Dorint Hotels & Resorts AG Basel 6,25% Stadt/Kanton Zürich Winterthur 5,52% 12

13 Geschäfte mit Nahestehenden Die Fondsleitung bestätigt, dass keine Übertragung von Immobilienwerten auf Nahestehende oder von Nahestehenden stattgefunden hat und dass übrige Geschäfte mit Nahestehenden zu marktkonformen Bedingungen abgeschlossen wurden (Ziff. 18 der Richtlinien für Immobilienfonds der Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA vom 2. April 2008, Stand 13. September 2016). Anteile im Umlauf Stand am 1. Januar Anteile Rücknahmen 0 Anteile Ausgaben 0 Anteile Stand am 30. Juni Anteile 13

14 Inventar der Liegenschaften Allgemeine Objektangaben / Objekt-Finanzzahlen / Objektstruktur Wohnungen / Objektstruktur Gewerbe Andere Anlagen gem. KKV-FINMA Art. 84 Abs. 2 Bst. c Anzahl Total Mietobjektfläche Total Miet- Grundstücks- Erstellungs- Erwerbs- Ort, Adresse Gebäude (m 2 ) fläche (m 2 ) jahr datum Wohnbauten Fiesch, Hejistrasse 35 a, 35 b Laax, Via Marcau 6, Zermatt, Bahnhofstrasse 42, 44, 48, Seilerhausareal A, B, C Total I davon im Stockwerkeigentum Kommerziell genutzte Liegenschaften Basel**, Messeplatz 25, «Swissôtel Le Plaza» Basel**, Schönaustrasse 10, «Dorint Hotel» Brig, Spitalstrasse, «Themis/Xenius» Brigels*, Via Plaun Rueun 11, 12, 13, 14, 15, 16, 18, 19, 20, 21, 22, 24, 26, 28, 40, 44, «Pradas Resort» Caux-Montreux, Route de Caux 127, «Baumann» Caux-Montreux, Route des Monts 9, «Alpina» Davos**, Baslerstrasse 9, «Hotel InterContinental» inkl. Residenzen Köniz, Sägemattstrasse Leysin, Au Feydey, «Mont-Blanc» Leysin, Au Feydey, «Villa Belvédère» Maienfeld, Werkhofstrasse 1, «Swiss Heidi Hotel» / Montreux**, Avenue Claude Nobs 2, «Le Montreux Palace» Montreux, Avenue de Nestlé 4, «Jura» Montreux, Avenue des Alpes 15, «Europe» Montreux, Avenue des Alpes 61, Personalhaus Montreux, Avenue Florimont 11, «Miramonte» Montreux, Rue de Centre 1, «Rosemont» Morschach**, «Swiss Holiday Park» /1986/ 1996/ Neuenburg, Avenue de la Gare 15, 17, «Eurotel» Regensdorf, Althardstrasse / Täsch, Kantonsstrasse, Welcome Hotel Personalhäuser A, B Winterthur**, Turbinenstrasse 2, «Bibliothek ZHAW» Zermatt, Bahnhofstrasse 11, 2 Oeltank Zermatt, Bahnhofstrasse 29, «Villa Margherita» Zermatt**, Bahnhofstrasse 31, «Hotel Le Mont Cervin Palace» Zermatt, Hofmattstrasse 12, «Hotel Le Petit Cervin» Zermatt, Hofmattstrasse 14, «Villa Emeline» Zermatt, Tempel 6, Restaurant Myoko ) Zürich, Pfingstweidstrasse 102, 102a, 102b, «Hotel 25hours» Zürich**, Schulstrasse 44, «Swissôtel» Total II davon im Stockwerkeigentum davon im Baurecht Gemischte Bauten Ecublens, EPFL Centre de Congrès et de Rencontres, Les Blévallaires Samedan, Via Plazzet 14, / Zermatt, Bahnhofstrasse 36, 38, Seilerhof/Rossstall ) Zermatt, Bahnhofstrasse 50, 52, Seilerhausareal D, E ) Zermatt**, Hofmattstrasse 7, Haus zur Matte A Zermatt, Hofmattstrasse 9, Haus zur Matte B Zermatt, Tempel 9, Felsenhaus Personalhaus ) Total III davon im Stockwerkeigentum davon im Baurecht Bauland (inkl. Abbruchobjekte) und angefangene Bauten Total IV Baurechtsgrundstücke Total V Gesamttotal davon im Stockwerkeigentum davon im Baurecht * In der Berichtsperiode veräusserte Liegenschaften ** Die angegebenen Werte verstehen sich inklusive der laufenden Sanierungen 1) Nicht annualisiert 2) Das Hotel und die Residenzen befinden sich auf zwei separaten Parzellen, die in Überein stimmung mit dem Kollektivanlagengesetz als wirtschaftliche Einheit zu betrachten sind. Es befinden sich 17 STWEG-Residenzen auf eigener Parzelle im Verkauf 14

15 Eigentumsverhältnis Gestehungskosten Verkehrswert Soll- Mietzinsausfälle 1) Bruttoerträge Mietertrag 1) in CHF in % (Nettomietertrag) 1) Zimmer 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5+ Alleineigentum , Alleineigentum , Stockwerkeigentum , , , Stockwerkeigentum im Baurecht Alleineigentum Alleineigentum im Baurecht Alleineigentum Alleineigentum Alleineigentum 2) Alleineigentum , Alleineigentum Alleineigentum Alleineigentum im Baurecht Alleineigentum Alleineigentum Alleineigentum Alleineigentum Alleineigentum Stockwerkeigentum Stockwerkeigentum Stockwerkeigentum Alleineigentum , Stockwerkeigentum Alleineigentum Stockwerkeigentum im Baurecht Stockwerkeigentum Alleineigentum Alleineigentum Stockwerkeigentum Alleineigentum Alleineigentum , Alleineigentum , Alleineigentum im Baurecht 4) Alleineigentum , Stockwerkeigentum Stockwerkeigentum , Alleineigentum , Alleineigentum Stockwerkeigentum , , , , ) Gemeinsam genutzte Parzelle mit Bahnhofstrasse 42, 44, 48, Seilerhausareal A, B, C, Zermatt 4) Alleineigentum im Baurecht der Credit Suisse Funds AG, Zugehörigkeit zu je 50% dem Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality und Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus (total Grundstücksfläche = m 2 )

16 Total Wohnungen Anz. m 2 % Wohnungen Parking Anz. Läden m 2 Büros, Praxisräume usw. Anz. m 2 Kinos / Hotels / Restaurants Anz. m 2 Lagerräume Anz. m 2 Übrige kommerzielle Räume Anz. m 2 Gewerbe Total Gewerbeobjekte ohne GA/EP/PP Anz. m 2 % , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,07 16

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18 Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht per 30. Juni 2017 Erläuterung 1: Verkaufsrestriktionen USA Erläuterung 2: Kommissionen Anteile dieses Immobilienfonds dürfen innerhalb der USA und ihren Territorien weder angeboten, verkauft noch ausgeliefert werden. Anteile dieses Immobilienfonds dürfen Bürgern der USA oder Personen mit Wohnsitz oder Sitz in den USA und/oder anderen natürlichen oder juristischen Personen, deren Einkommen und/oder Erträge, ungeachtet der Herkunft, der US-Einkommenssteuer unterliegen, sowie Personen, die gemäss Regulation S des US Securities Act von 1933 und/oder dem US Commodity Exchange Act in der jeweils gültigen Fassung als US-Personen gelten, weder angeboten, verkauft noch ausgeliefert werden. a) Vergütungen an die Fondsleitung Für die Leitung des Anlagefonds stellt die Fondsleitung zulasten des Anlagefonds eine Vergütung von jährlich 0,245% des Gesamtfondsvermögens zu Beginn des Geschäftsjahres in Rechnung. Für die Mühewaltung bei der Erstellung von Bauten, bei umfassenden Renovationen und Umbauten belastete die Fondsleitung dem Anlagefonds eine Kommission von 2,0% der Baukosten. Für die Bemühungen beim Kauf und Verkauf von Grundstücken belastete die Fondsleitung dem Anlagefonds eine Entschädigung von 2,0% des Kaufs- bzw. Verkaufspreises, sofern nicht ein Dritter damit beauftragt war. Als Entschädigung für die Verwaltung der einzelnen Liegenschaften belastete die Fondsleitung dem Anlagefonds während der Berichtsperiode 1,9% der Mietzinseinnahmen (inkl. Baurechtszinseinnahmen). b) Vergütungen an die Depotbank Für die Verwahrung der Effekten und die Besorgung des Zahlungsverkehrs stellte die Depotbank zulasten des Anlagefonds keine Entschädigung in Rechnung. Für die Überwachung der Fondsleitung belastete die Depotbank dem Anlagefonds eine Vergütung von 0,03% des Nettofondsvermögens zu Beginn des Geschäftsjahres. Für die Auszahlung des Jahresertrages an die Anleger belastete die Depotbank dem Anlagefonds keine Vergütung. Erläuterung 3: Bewertungsmethode Erläuterung 4: Steuerliche Behandlung in Deutschland Erläuterung 5: Offenlegung von Leerständen Im Auftrag der Fondsleitung und in Übereinstimmung mit dem Kollektivanlagengesetz wurden die Verkehrswerte per 31. Dezember 2016 nach der Discounted-Cashflow-Methode (DCF-Methode) nach Ernst & Young AG neu ermittelt. Gemäss Art. 88 Abs. 2 KAG, Art. 92 und 93 KKV sowie den SFAMA-Richtlinien für die Immobilienfonds werden die Immobilien des Fonds regelmässig von unabhängigen, bei der Aufsichtsbehörde akkreditierten Schätzungsexperten anhand einer dynamischen Ertragswertmethode geschätzt. Die Bewertung erfolgt zum Preis, der bei einem sorgfältigen Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Bei angefangenen Bauten und Bauprojekten erfolgt die Bewertung ebenfalls zu Verkehrswerten. Bei Erwerb oder Veräusserung von Grundstücken im Fondsvermögen sowie auf den Abschluss jedes Rechnungsjahres muss der Verkehrswert der Grundstücke im Fondsvermögen durch die Schätzungsexperten überprüft werden. Der Verkehrswert der einzelnen Immobilien stellt einen bei gewöhnlichem Geschäftsverkehr und unter Annahme eines sorgfältigen Kauf- und Verkaufsverhaltens mutmasslich erzielbaren Preis dar. Im Einzelfall werden, insbesondere beim Kauf und Verkauf von Fondsliegenschaften, eventuelle Opportunitäten im Interesse des Fonds bestmöglich genutzt. Dies kann zu Abweichungen zu den Bewertungen führen. Im Zusammenhang mit der steuerlichen Behandlung des Immobilienfonds in Deutschland ist anzumerken, dass die in 5 Abs. 1 Nummern 1 und 2 des deutschen Investmentsteuergesetzes (InvStG) genannten Angaben im deutschen elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht werden und eine Bescheinigung i.s.v. 5 Abs. 1 Nummer 3 InvStG einer deutschen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft erstellt wird. Da die Angaben nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden, gilt der Immobilienfonds in Deutschland aus steuerlicher Sicht als «transparent». Den Anlegern wird empfohlen, bezüglich der persönlichen Steuerfolgen den Steuerberater zu kontaktieren. Die Handhabung von Leerstandskosten wurde per 1. Januar 2016 geändert. Bei Totalsanierungen werden neu weder Mieten noch Leerstände in der Erfolgsrechnung verbucht noch werden Leerstandskosten aktiviert. Die Liegenschaft wird in die Liegenschaften in Bau umklassiert und ab vollständiger Entleerung bis Bezugsbereitschaft keine Miete und kein Leerstand sollgestellt. Ab Bezugsbereitschaft wird die Liegenschaft in die Bestandesliegenschaften umklassiert und Leerstände sollgestellt. Bei Teilsanierungen bleibt die Liegenschaft als Bestandesliegenschaft bilanziert und die Mieten und Leerstände werden in der Erfolgsrechnung sollgestellt. 18

19 Erläuterung 6: Änderungen des Fondsvertrages per 27. März 2017 Die Eidgenössische Finanzmarktauftsicht FINMA hat die von der Fondsleitung und der Depotbank beantragten Änderungen des Fondsvertrages mit Verfügung vom 22. März 2017 bewilligt. Die Änderungen sind per 27. März 2017 in Kraft getreten. Die Publikation im Schweizerischen Handelsamtsblatt und in der Neuen Zürcher Zeitung am 28. Februar 2017 lautete wie folgt: Mitteilung an die Anleger des Credit Suisse 1a Immo PK Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» für steuerbefreite inländische Einrichtungen der beruflichen Vorsorge sowie steuerbefreite inländische Sozialversicherungs- und Ausgleichskassen Credit Suisse Real Estate Fund Global Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» Credit Suisse Real Estate Fund Green Property Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» Credit Suisse Real Estate Fund International Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» für qualifizierte Anleger Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» Credit Suisse Real Estate Fund LogisticsPlus Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» für qualifizierte Anleger Credit Suisse Real Estate Fund Siat Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» betreffend Änderung des Prospekts mit integriertem Fondsvertrag resp. des Fondsvertrages mit Anhang Übernahme der Vermögensverwaltungsfunktion durch die Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG Die Credit Suisse Gruppe hat im November 2016 ihre Rechtstruktur mit der Gründung der Credit Suisse (Schweiz) AG als neue Schweizer Universalbank angepasst. Nun wird in einem zweiten Schritt die Credit Suisse Asset Mana gement (Schweiz) AG als neue Schweizer Vermögensverwaltungsgesellschaft mit Sitz in Zürich gegründet. Diese wird von der Credit Suisse AG sowie der Credit Suisse (Schweiz) AG gemeinsam betrieben, und wird vorbehältlich der Erteilung durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA (FINMA) über eine Bewilligung als Vermögensverwalter kollektiver Kapitalanlagen gemäss dem Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) verfügen und der Aufsicht der FINMA unterstehen. Die Credit Suisse AG wird einen Teil des Vermögensverwaltungsgeschäftes mittels Vermögensübertragung (via Universalsukzession) gemäss dem Schweizerischen Fusionsgesetz auf die Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG übertragen. Im Zuge der Vermögensübertragung übernimmt die Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG für die obgenannten Anlagefonds die Funktion des Vermögensverwalters per Datum der Handelsregistereintragung der Vermögensübertragung, voraussichtlich am Ende des ersten Quartals Die Übernahme der Vermögensverwaltungsfunktion durch die Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG wird für die oben aufgeführten Anlagefonds im Prospekt mit integriertem Fondsvertrag resp. Fondsvertrag mit Anhang mittels einer entsprechenden Änderung umgesetzt. Wo erforderlich werden zudem für die oben aufgeführten Anlagefonds bei den Bestimmungen über die Anteile und Anteilklassen im Fondsvertrag die Hinweise auf die Credit Suisse AG an die im Rahmen der Vermögensübertragung umgestaltete Konzernstruktur angepasst resp. ergänzt. Im Zusammenhang mit der Übernahme der Vermögensverwaltungsfunktion durch die Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG erfolgen insbesondere die folgenden Änderungen der Fondsverträge: Vermögensverwalter wird neu die Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Zürich. ( 1 Ziff. 4 der Fondsverträge) Credit Suisse Real Estate Fund Global und Credit Suisse Real Estate Fund International: Die Ausführung von Derivatgeschäften ist neu an die Credit Suisse (Schweiz) AG delegiert, welche über ihre Handelsplattform zu «best execution» verpflichtet ist. Der Prospekt wird entsprechend angepasst. Bei den vorliegenden Änderungen der jeweiligen Fondsverträge handelt es sich um Änderungen, welche die Rechte der Anleger nicht berühren oder ausschliesslich formeller Natur sind, weshalb gegen diese kein Einwendungsrecht besteht. Die Anleger können unter Beachtung der Bestimmungen des jeweiligen Fondsvertrages die Auszahlung ihrer Anteile in bar verlangen. Für die Anleger erfolgt die Übertragung der Funktion der Vermögensverwaltung auf die Credit Suisse Asset Mana gement (Schweiz) AG kostenlos. Die Änderungen im Wortlaut, der Prospekt mit integriertem Fondsvertrag, die vereinfachten Prospekte sowie die letzten Jahres- und Halbjahresberichte resp. für den Credit Suisse 1a Immo PK der Fondsvertrag mit Anhang sowie die letzten Jahresberichte können kostenlos bei der Fondsleitung oder der Depotbank bezogen werden. In Übereinstimmung mit Art. 41 Abs. 1 und Abs. 2bis i.v.m. Art. 35a Abs. 1 der Verordnung über die kollektiven Kapitalanlagen (KKV) werden die Anleger darüber informiert, dass sich die Prüfung und Feststellung der Gesetzeskonformität der Änderungen des Fondsvertrages durch die FINMA auf die Bestimmungen gemäss Art. 35a Abs. 1 lit. a g KKV erstreckt. Zürich, 28. Februar 2017 Die Fondsleitung: Credit Suisse Funds AG, Zürich Die Depotbank: Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich 19

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22 Credit Suisse Funds AG Uetlibergstrasse 231 / SYSU 13 CH-8045 Zürich Tel Fax D Erscheint in Deutsch und Französisch