ComStage ETFs auf Bund-Future-Strategien
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- Birgit Stieber
- vor 8 Jahren
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1 ComStage ETFs auf Bund-Future-Strategien Für jede Anlagestrategie die passende Lösung ComStage ETF I Einfach Transparent Fair Gemeinsam mehr erreichen
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3 Inhalt I 3 Inhalt 04 Mit ComStage ETFs an Marktzinsveränderungen partizipieren 06 Abbildung der Bund-Future-Veränderung in einer Strategie 07 Für wen eignen sich ComStage Bund-Future ETFs? 08 Auf steigende EUR-Zinsen setzen 10 Auf fallende EUR-Zinsen setzen 12 Produktübersicht 13 Rollprozesse beachten 14 Ihre Chancen / Allgemeine Risikofaktoren 17 Disclaimer
4 4 I Mit ComStage ETFs an Marktzinsveränderungen partizipieren Mit ComStage ETFs an Marktzinsveränderungen partizipieren Investoren, die die Risiken volatiler Aktienmärkte scheuen, finden in festverzinslichen Wertpapieren eine Anlagealternative. Auch die Märkte für Obligationen unterliegen Schwankungen, die sich im Falle einer Änderung des Zinsniveaus im Kurs einer Obligation widerspiegeln. Der Euro-Bund-Future ist als Indikator für die Entwicklung des langfristigen Zinsniveaus von zentraler Bedeutung. Mit ComStage ETFs auf Commerzbank Bund-Future-Strategien können Sie gezielt von Änderungen des Zinsniveaus im Bereich zehnjähriger Obligationen profitieren.
5 Mit ComStage ETFs an Marktzinsveränderungen partizipieren I 5 Was verbirgt sich hinter dem Euro-Bund-Future? Beim Euro-Bund-Future, kurz Bund-Future, handelt es sich um einen Terminkontrakt auf eine fiktive Schuldverschreibung der Bundesrepublik Deutschland mit achteinhalb- bis zehneinhalbjähriger Laufzeit über einen Nominalbetrag von Euro und einem Kupon von 6%. Im Bereich zehnjähriger Obligationen ist der Bund-Future im europäischen Obligationenmarkt der bedeutendste und liquideste Zinsterminkontrakt und gilt als wichtigster Indikator für die Zinsentwicklung in Deutschland. Sinkt beispielsweise die Rendite im Bereich zehnjähriger Obligationen (und damit das Zinsniveau), steigt der Kurs des Bund-Futures und umgekehrt. Gehen Anleger beispielsweise von einem steigenden Zinsniveau aus bzw. sinkenden Bund-Future-Kursen, sollten Anleger einen der ComStage Short ETFs kaufen. Kurs Bund-Future vs. Rendite Bundesobligationen in Prozent Wichtiges auf einen Blick ETF = Exchange Traded Funds. Dabei handelt es sich um Indexfonds, die an der Börse gehandelt werden. Exchange Traded Funds bilden ihren jeweiligen Vergleichsindex möglichst exakt nach. Terminbörse = Börse, an der standardisierte Terminkontrakte (Futures und Optionen) gehandelt werden, deren Erfüllung zu einem späteren Zeitpunkt stattfindet. Die Preise für Terminkontrakte spiegeln somit den für die Zukunft erwarteten Preis des zugrunde liegenden Basiswertes wider. Auf der Aktienseite stellt der DAX-Future den bekanntesten, auf der Obligationsseite der Bund-Future den bekanntesten Terminkontrakt dar. TR = Total Return. Ein Total Return Index misst den Wertzuwachs von Kapitalanlagen inklusive des Zinsanteils (die Commerzbank Bund-Future-Strategien enthalten eine Zinskomponente in Höhe des EONIA- Satzes). Quelle: Reuters, Stand: ; Der Bund-Future spiegelt das langfristige Zinsniveau wider und gilt als Indikator für das Zinsniveau im Bereich zehnjähriger Bundesobligationen. Mit ETFs einfach den Index abbilden Neben der Möglichkeit des Vermögensaufbaus durch den Einsatz von klassischen Publikumsfonds oder von Zertifikaten setzen immer mehr Investoren auf börsengehandelte Investmentfonds, die international als Exchange Traded Funds (ETFs) bezeichnet werden. Deren Anlageziel besteht darin, die Entwicklung eines Index weitestgehend genau abzubilden. Es ist also nicht das Ziel eines ETF, sich besser als der Vergleichsindex zu entwickeln, sondern eine Wertentwicklung zu erreichen, die der des zugrunde liegenden Index entspricht.
6 6 I Abbildung der Bund-Future-Veränderung in einer Strategie Abbildung der Bund-Future- Veränderung in einer Strategie Wichtiges auf einen Blick Long-Position = Eine Long-Position profitiert vom Kursanstieg des Basiswertes (sinkenden Zinsen). Short-Position = Eine Short-Position profitiert vom Kursrückgang des Basiswertes (steigenden Zinsen). Leveraged = Mit leveraged ComStage ETFs erhalten Anleger ein spezielles Instrument, um gehebelt an der Wertentwicklung eines Basiswertes teilzuhaben. Der Hebel hat dabei die Funktion eines Verstärkers. Um die Wertentwicklung des Bund-Futures für Privatanleger mittels eines ETF flexibel und kostengünstig handelbar zu machen, hat die Commerzbank vier unterschiedliche Strategien definiert: Long-Strategie auf sinkende Zinsen setzen Commerzbank Bund-Future Strategie TR Commerzbank Bund-Future Strategie Leveraged TR Short-Strategie auf steigende Zinsen setzen Commerzbank Bund-Future Strategie Short TR Commerzbank Bund-Future Strategie Double Short TR Jede der vier Strategien ist mit einem Index vergleichbar und spiegelt in einem festgelegten Verhältnis die Performance des Bund-Future-Kurses wider. Mit den hier vorgestellten ComStage ETFs auf diese Strategien können Sie direkt an der Veränderung des Bund-Future-Kurses partizipieren. Exchange Traded Funds auf Commerzbank Bund-Future-Strategien ComStage ETF Commerzbank Bund-Future TR Commerzbank Bund-Future-Strategie TR einfache positive Partizipation an der Bund-Future-Performance* ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Leveraged TR Commerzbank Bund-Future-Strategie Leveraged TR zweifache positive Partizipation an der Bund-Future-Performance* ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Short TR Commerzbank Bund-Future-Strategie Short TR einfache negative Partizipation an der Bund-Future-Performance* ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Double ShortTR Commerzbank Bund-Future-Strategie Double Short TR zweifache negative Partizipation an der Bund-Future-Performance* * auf Tagesbasis
7 Für wen eignen sich ComStage Bund-Future ETFs? I 7 Für wen eignen sich ComStage Bund- Future ETFs? Die hier vorgestellten ComStage ETFs stellen keinen Ersatz für eine Obligation dar. Sie zahlen keinen Kupon und werden auch nicht zum Nominalbetrag getilgt. Vielmehr zielen auf eine Veränderung des Bund-Future-Kurses und damit des Zinsniveaus ab. Bleibt das Zinsniveau konstant auf einem Niveau, verändert sich auch der Kurs des ComStage ETF nicht. Spekulationsmotiv ComStage ETFs auf Commerzbank Bund-Future-Strategien richten sich vorwiegend an Anleger, die kurz- bis mittelfristig auf eine Änderung des Zinsniveaus im Bereich zehnjähriger Obligationen spekulieren und von dieser Veränderung in einfacher oder gehebelter Form profitieren wollen. Ein Investor, der in einer Hochzinsphase von einem fallenden Zinsniveau ausgeht, kann mit dem ComStage ETF Commerzbank Bund-Future TR in Erwartung eines steigenden Bund-Future-Kurses Gewinne erzielen. Für chancenorientiertere Anleger bietet sich der ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Leveraged TR mit einem Hebel von zwei an. Umgekehrt können Anleger, die auf ein steigendes Zinsniveau spekulieren, mit dem ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Strategie Short TR von einem fallenden Kurs des Bund-Futures profitieren. Absicherungsmotiv Anleger, die bereits Obligationen oder Obligationsfonds in ihrem Depot halten, können sich mit ComStage Short Strategien gegen fallende Obligationskurse absichern. Steigt das Zinsniveau, wird der Kurs einer Obligation entsprechend fallen. Dieser Zinsanstieg spiegelt sich in einem sinkenden Kurs des Bund-Futures wider. Davon profitiert der ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Strategie Short TR.
8 8 I Auf steigende EUR-Zinsen setzen Auf steigende EUR-Zinsen setzen Wer einen sinkenden Bund-Future erwartet und von dieser Marktentwicklung profitieren möchte, der setzt auf den ComStage ETF Bund-Future Short. Ein Short-ETF stellt die inverse Performance des Basiswertes dar. In diesem Fall führt eine negative Veränderung beim Bund-Future zu einer positiven in der Short-Strategie und eine positive Veränderung des Bund-Futures zu einer negativen Veränderung in der Short-Strategie. Auch diese Strategie steht in einer einfachen und einer gehebelten Variante zur Wahl. ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Short TR Der ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Short TR (Valor: ) bezieht sich auf die Commerzbank Bund-Future Strategie Short TR, deren Ziel es ist, die inverse (umgekehrte) Performance des Bund-Futures auf täglicher Basis eins zu eins abzubilden. Die Strategie wird steigen, wenn der Kurs des Bund-Futures fällt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Obligationen steigen) bzw. die Strategie wird fallen, wenn der Kurs des Bund-Futures steigt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Obligationen fallen). Bund-Future ETF Bund-Future vs. Commerzbank Bund-Future-Strategie Short TR in Prozent Tag 1 Schlusskurs: 130,00 % 100 Tag 2 Schlusskurs: 131,30 % - 1,00 % Veränderung: +1,00% 99,00 Tag 3 Schlusskurs: 128,02 % + 2,50 % Veränderung: -2,50% 101,48 +1% -1% -2,5% +2,5% -2,5% +2,5% -1% +1% Tag 4 Schlusskurs: 131,22 % -2,50% Veränderung: +2,50% 98,94 Tag 5 Schlusskurs: 129,91 % +1,00% Veränderung: -1,00% 99,93 Die Bund-Future-Strategie bildet die tägliche prozentuale und nicht die absolute Wertentwicklung des Bund-Futures ab. Fällt der Bund-Future und steigt er am Folgetag um den exakt gleichen Wert, erreicht die Strategie nicht das Ausgangsniveau. Simulation: Eigenberechnung der Commerzbank.
9 Auf steigende EUR-Zinsen setzen I 9 ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Double Short TR Der ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Double Short TR (Valor: ) bezieht sich auf die Commerzbank Bund-Future-Strategie Double Short TR, deren Ziel es ist, die doppelte inverse Performance des Bund-Futures auf täglicher Basis abzubilden. Die Strategie wird steigen, wenn der Kurs des Bund-Futures fällt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Obligationen steigen) bzw. die Strategie wird fallen, wenn der Kurs des Bund-Futures steigt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Obligationen fallen). Bund-Future vs. Commerzbank Bund-Future-Strategie Double Short TR in Prozent +1% -2% +5% -2,5% -5% +2,5% +2% -1% Die Bund-Future-Strategie bildet die tägliche prozentuale und nicht die absolute Wertentwicklung des Bund-Futures ab. Fällt der Bund-Future und steigt er am Folgetag um den exakt gleichen Wert, erreicht die Strategie nicht das Ausgangsniveau. Simulation: Eigenberechnung der Commerzbank.
10 10 I Auf fallende EUR-Zinsen setzen Auf fallende EUR-Zinsen setzen Mit einer Long-Strategie partizipieren Sie positiv an Kurssteigerungen und negativ an Kursverlusten des Bund-Futures. Neben der einfachen gibt es eine gehebelte Strategie (Leveraged), mit der Sie an den Kurssteigerungen des Bund-Futures positiv mit einem Hebel von zwei auf täglicher Basis partizipieren. Gleiches gilt für Kursverluste. In diesem Fall wirken sich diese auf täglicher Basis doppelt negativ aus. ComStage ETF Commerzbank Bund-Future TR Der ComStage ETF Commerzbank Bund-Future TR (Valor: ) bezieht sich auf die Commerzbank Bund-Future-Strategie TR, deren Ziel es ist, die Performance des Bund-Futures auf täglicher Basis eins zu eins abzubilden. Die Strategie wird steigen, wenn der Kurs des Bund-Futures steigt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Obligationen fallen) bzw. die Strategie wird fallen, wenn der Kurs des Bund-Futures fällt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Obligationen steigen). Bund-Future ETF Tag 1 Schlusskurs: 130,00 % 100 Tag 2 Schlusskurs: 131,30 % + 1,00 % Veränderung: +1,00% 101,00 Tag 3 Schlusskurs: 128,02 % - 2,50 % Veränderung: -2,50% 98,48 Tag 4 Schlusskurs: 131,22 % +2,50% Veränderung: +2,50% 100,94 Tag 5 Schlusskurs: 129,91 % -1,00% Veränderung: -1,00% 99,93 Bund-Future vs. Commerzbank Bund-Future-Strategie TR in Prozent +1% +1% -2,5% -2,5% +2,5% +2,5% -1% -1% Die Bund-Future-Strategie bildet die tägliche prozentuale und nicht die absolute Wertentwicklung des Bund-Futures ab. Fällt der Bund-Future und steigt er am Folgetag um den exakt gleichen Wert, erreicht die Strategie nicht das Ausgangsniveau. Simulation: Eigenberechnung der Commerzbank.
11 Auf fallende EUR-Zinsen setzen I 11 ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Leveraged TR Der ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Leveraged TR (Valor: ) bezieht sich auf die Commerzbank Bund-Future Strategie Leveraged TR. Das Ziel dieser Strategie ist es, die Performance des Bund-Futures auf täglicher Basis in doppeltem Umfang abzubilden. Die Strategie wird im Vergleich zum Bund-Future um das Doppelte steigen, wenn der Kurs des Bund-Futures steigt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Obligationen fallen) bzw. die Strategie wird im Vergleich zum Bund-Future um das Doppelte fallen, wenn der Kurs des Bund- Futures fällt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Obligationen steigen). Der Hebel von zwei ermöglicht eine überproportionale Partizipation an steigenden Kursen des Bund-Futures. Bund-Future vs. Commerzbank Bund-Future-Strategie Leveraged TR in Prozent Bund-Future ETF Tag 1 Schlusskurs: 130,00 % % +1% -2,5% -5% +2,5% +5% -1% -2% Tag 2 Schlusskurs: 131,30 % + 2,00 % Veränderung: +1,00% 102,00 Tag 3 Schlusskurs: 128,02 % - 5,00 % Veränderung: -2,50% 96,90 Tag 4 Schlusskurs: 131,22 % +5,00% Veränderung: +2,50% 101,75 Tag 5 Schlusskurs: 129,91 % -2,00% Veränderung: -1,00% 99,72 Die Bund-Future-Strategie bildet die tägliche prozentuale und nicht die absolute Wertentwicklung des Bund-Futures ab. Fällt der Bund-Future und steigt am Folgetag um den exakt gleichen Wert, erreicht die Strategie nicht das Ausgangsniveau. Simulation: Eigenberechnung der Commerzbank.
12 12 I Produktübersicht Produktübersicht ETF-Informationen ETF-Name ComStage ETF Commerzbank ComStage ETF Commerzbank ComStage ETF Commerzbank ComStage ETF Commerzbank Bund-Future TR Bund-Future Leveraged TR Bund-Future ShortTR Bund-Future Double ShortTR Basisindex Commerzbank Bund-Future Commerzbank Bund-Future Commerzbank Bund-Future Commerzbank Bund-Future Strategie TR Strategie Leveraged TR Strategie Short TR Strategie Double Short TR Laufzeit Unbegrenzt Unbegrenzt Unbegrenzt Unbegrenzt Erwerb Banken Banken Banken Banken Bezugsverhältnis ca. 1 / 1 des Indexstandes ca. 1 / 1 des Indexstandes ca. 1 / 1 des Indexstandes ca. 1 / 1 des Indexstandes Fondsart Zinsstrategiefonds Zinsstrategiefonds Zinsstrategiefonds Zinsstrategiefonds OGAW / UCITS III Ja Ja Ja Ja Fondswährung EUR EUR EUR EUR Ertragsverwendung Thesaurierend Thesaurierend Thesaurierend Thesaurierend Ausgabeaufschlag 0 % (im Sekundärmarkt) 0 % (im Sekundärmarkt) 0 % (im Sekundärmarkt) 0 % (im Sekundärmarkt) Rücknahmegebühr 0 % (im Sekundärmarkt) 0 % (im Sekundärmarkt) 0 % (im Sekundärmarkt) 0 % (im Sekundärmarkt) Pauschalgebühr 0,20 % p.a. 0,20 % p.a. 0,20 % p.a. 0,20 % p.a. Replikation Swap Swap Swap Swap Handelsinformationen Valor ISIN LU LU LU LU Designated Sponsor Commerzbank AG Commerzbank AG Commerzbank AG Commerzbank AG Handelszeiten börslich 9:00 17:30 Uhr 9:00 17:30 Uhr 9:00 17:30 Uhr 9:00 17:30 Uhr Handelszeiten außerbörslich 8:00 22:00 Uhr 8:00 22:00 Uhr 8:00 22:00 Uhr 8:00 22:00 Uhr Handelswährung CHF, EUR CHF, EUR CHF, EUR CHF, EUR Börsenlisting SIX Swiss Exchange, SIX Swiss Exchange, SIX Swiss Exchange, SIX Swiss Exchange, Xetra, Frankfurt, Stuttgart Xetra, Frankfurt, Stuttgart Xetra, Frankfurt, Stuttgart Xetra, Frankfurt, Stuttgart Reuters CBBUND.DE CBBUND2L.DE CBBUNDS.DE CBBUND2S.DE inav Reuters CBBUNDNAV=COBA CBBUND2LNAV=COBA CBBUNDSNAV=COBA CBBUND2SNAV=COBA Bloomberg 5X60 5X61 5X62 5X63 inav Bloomberg CNAV5X60 CNAV5X61 CNAV5X62 CNAV5X63 Informationen und NAV
13 Rollprozesse beachten I 13 Rollprozesse beachten Bund-Future-Kontrakte werden an der Terminbörse für drei Laufzeiten gehandelt. Liefermonate sind die Quartalsmonate März, Juni, September und Dezember, wobei immer nur die nächsten drei Laufzeiten handelbar sind. Damit hat ein Bund-Future-Kontrakt (im Gegensatz zu einer Aktie) eine vorgegebene Laufzeit. Nähert sich ein Verfallstermin, muss um die tatsächliche Lieferung des Basiswertes zu vermeiden der auslaufende Future-Kontrakt verkauft (geschlossen) und ein Kontrakt mit einer neuen Laufzeit gekauft (geöffnet) werden. Dieser sogenannte Rollprozess kommt auch bei den Commerzbank Bund-Future-Strategien zur Anwendung. Zwei Handelstage vor dem letzten Handelstag des aktuellen Bund-Future-Kontraktes wird dieser gegen den Kontrakt mit der darauffolgenden Fälligkeit ausgetauscht. Im Rahmen dieses Rollprozesses referenziert die jeweilige Commerzbank Bund-Future-Strategie ab diesem Zeitpunkt auf den Bund-Future-Kontrakt mit der neuen Fälligkeit. Die damit verbundenen quartalsweisen Kosten (Rollkosten) werden automatisch der Strategie entnommen.
14 14 I Ihre Chancen Ihre Chancen auf den Punkt gebracht Mit ComStage ETFs auf Commerzbank Bund-Future-Strategien lässt sich einfach und transparent die Veränderung des Bund-Futures (und damit des Marktzinsniveaus) in einem Wertpapier darstellen. Flexibles Absicherungsinstrument gegen fallende Obligationskurse und vice versa. Ein Bund-Future-Kontrakt hat eine Laufzeit von drei Monaten. Läuft der aktuelle Bund-Future-Kontrakt aus, referenziert die Strategie auf den nächstfälligen Kontrakt (Liefermonate sind die Quartalsmonate März, Juni, September und Dezember). Die mit diesem Rollprozess verbundenen quartalsweisen Kosten werden automatisch der jeweiligen Strategie entnommen. Während der Börsenhandelszeiten besteht ein transparenter Sekundärmarkthandel zu aktuellen Kursen. Beim Erwerb von ETFs im Sekundärmarkt fällt kein Ausgabeaufschlag an. Geringe Pauschalgebühr von 0,20 % p.a. Das in eine Strategie investierte Kapital wird auf Tagesbasis zum aktuellen EONIA-Satz verzinst.
15 Allgemeine Risikofaktoren I 15 Allgemeine Risikofaktoren ComStage ETFs sind nicht kapitalgarantiert. Sie sind an einen Index gekoppelt, der sich positiv oder negativ entwickeln kann. Deshalb kann der Wert der Fonds anteile steigen oder fallen. Insbesondere kann der so ge nannte Nettoinventarwert der Fondsanteile jederzeit unter den Kaufpreis fallen, was im Falle der Veräußerung zu einem Kapitalverlust und unter ganz ungünstigen Umständen (zum Beispiel im Falle eines marktbedingten Wertverlustes aller Indexkomponenten) zu einem Totalverlust des angelegten Kapitals führen kann. Zum Zwecke des effizienten Portfoliomanagements werden Finanzins trumente und Techniken eingesetzt, um den Wert des Fonds an die Wertentwicklung des Index zu koppeln. Der umsichtige Einsatz dieser Finanzinstrumente und Techniken ist im Allgemeinen von Vorteil, birgt aber auch Risiken, die sich aus der besonderen Konstruktion von Derivaten und den Mechanismen von derivaten Märkten ergeben. Für Sicherheiten, die der Gesellschaft von Kontrahenten im Zusammenhang mit Wertpapierleihe-, Pensions- und OTC-Geschäften zur Minimierung des Adressenausfallrisikos gestellt werden, gelten die gesetzlichen und regulatorischen Bestimmungen. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass einzelne Sicherheiten beim Eintritt des Verwertungsfalls wertlos sein können bzw. bis zum Zeitpunkt der Verwertung ihren Wert vollständig verlieren können.
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17 17 I Disclaimer Disclaimer Diese Broschüre gibt einige Informationen zu den hierin erwähnten Fondsanteilen, jedoch sind diese Informationen nicht ausreichend, um darauf eine Anlageentscheidung zu stützen. Eine Anlageentscheidung sollte deshalb nicht auf Basis dieser Darstellung, sondern ausschließlich auf Grundlage des ausführlichen und der vereinfachten Verkaufs pros pekte getroffen werden. Anlegern wird darüber hinaus empfohlen, sich vor Erwerb von Anteilen an in dieser Broschüre beschriebenen ETFs mit ihrem Steuer-, Finanz-, Rechts- oder sonstigen Berater in Verbindung zu setzen und mögliche wirtschaftliche sowie steuerliche Konsequenzen aus dem Anteilerwerb individuell zu klären. Die jeweiligen Fonds werden von den Sponsoren der Indizes (außer der Commerzbank AG) nicht empfohlen, verkauft oder beworben, noch geben die Sponsoren der Indizes -sonstige Zusicherungen zu den jeweiligen Fonds ab. Die Sponsoren der hier aufgeführten Indizes (einschließlich der Commerzbank AG) geben weder in Bezug auf Ergebnisse, die durch die Nutzung ihrer Indizes und / oder der Indexstände an einem bestimmten Tag erzielt wurden, noch in anderer Hinsicht irgendwelche Zusicherungen oder Gewährleistungen. Die Commerzbank übernimmt keinerlei Haftung in Bezug auf diese Broschüre und die darin enthaltenen Informationen sowie für mögliche Fehler oder Auslassungen oder für wie auch immer im Vertrauen hierauf entstandene Schäden, vorbehaltlich geltender Gesetze und Vorschriften. Die Commerzbank agiert als Market Maker für die genannten Fondsanteile oder handelt mit Finanzinstrumenten, die mit Fondsanteilen oder Derivaten wirtschaftlich verbunden sind. Handelsund / oder Hedgingaktivitäten der Commerzbank können Auswirkungen auf die Preisbildung in Bezug auf Transaktionen in Fondsanteilen haben. ComStage ETF ist ein im Großherzogtum Luxemburg registrierter Fonds. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen enthalten die Verkaufsprospekte der ComStage ETFs. Der ausführlichen Verkaufsprospekt, die vereinfachten Verkaufsprospekte, die Satzung und die aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich: Deutschland: Commerzbank AG, Kaiserstraße 16 (Kaiserplatz), Frankfurt am Main agiert als Informationsstelle; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich; Schweiz: Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Zweigniederlassung Zürich, Utoquai 55, CH-8034 Zürich agiert als Zahlstelle und Vertreter in der Schweiz und Luxemburg: Commerz Derivatives Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg. Stand: 21. Januar 2011.
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20 Commerzbank AG Corporates & Markets Equity Markets & Commodities Utoquai 55 CH-8034 Zürich Tel.: Fax: Internet: ComStage ETF I Einfach Transparent Fair
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