KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Life Exklusivfonds. Halbjahresbericht 2007/2008

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1 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Life Exklusivfonds Halbjahresbericht 2007/2008

2 Halbjahresbericht vom bis Die KEPLER-FONDS KAG arbeitet nach den Qualitätsstandards der Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Seite 2

3 Inhaltsverzeichnis Gesellschafter und Organe der KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. 4 Life Exklusivfonds - Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 5 Kapitalmarktbericht + Anlagepolitik 6 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 31. Jänner Vermögensaufstellung 9 Verwaltete Kapitalanlagefonds 19 Seite 3

4 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Linz, Europaplatz 1a Telefon: (0732) Telefax: (0732) Gesellschafter: Staatskommissäre: Aufsichtsrat: Depotbank: Geschäftsführung: Prokuristen: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Oberösterreichische Landesbank Aktiengesellschaft Oberösterreichische Versicherung Aktiengesellschaft MR Mag. Jutta Raunig MR Mag. Ingrid Oberleitner VDStv. MMag. Martin Schaller, Dir. Mag. Alois Mayrhofer, Dir. Mag. Johann Schillinger, Mag. Klaus Sageder VD Mag. Rainer Burgstaller, Prok. Franz Jahn, MBA Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Dir. Andreas Lassner, Dir. Dr. Robert Gründlinger, MBA Rudolf Gattringer, Mag. Uli Krämer, Mag. Bernhard Hiebl, Alexander Preisinger, Mag. Michael Bumberger, Mag. Dr. Manfred Nosek, MBA Seite 4

5 Life Exklusivfonds Sehr geehrte Anteilinhaber! Die KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des "Life Exklusivfonds" - Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG - vom 01. August 2007 bis 31. Jänner 2008 vorzulegen: Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraumes Fondsdaten in EUR per per EUR EUR Fondsvolumen , ,63 errechneter Wert 111,63 107,59 Ausgabepreis 114,98 110,83 Auszahlung in EUR per EUR Auszahlung je Anteil (KESt) 0,7585 Wertentwicklung im Berichtszeitraum -2,96% Umlaufende Life Exklusivfonds-Anteile zum Berichtsstichtag: umlaufende Anteile per ,34 Absätze ,31 Rücknahmen ,23 umlaufende Anteile per ,42 Seite 5

6 Kapitalmarktbericht Life Exklusivfonds Veränderung Veränderung AKTIENINDIZES (in Lokalwährung) ANLEIHENRENDITEN (10J in %) US: Dow Jones Ind , ,4-4,3% USA 4,74 3, BP US: S&P , ,6-5,3% Euroland 4,35 3,93-42 BP US: Nasdaq 2.545, ,9-6,1% Großbritannien 5,21 4,48-73 BP EU: Europa Stoxx , ,8-14,6% Japan 1,80 1,45-35 BP DE: DAX 7.584, ,8-9,7% GELDMARKTSÄTZE (3M in %) AT: ATX 4.685, ,0-18,0% USA 5,36 3, BP GB: FTSE , ,8-7,6% Euroland 4,26 4, BP JP: Nikkei , ,5-21,2% Großbritannien 6,04 5,58-46 BP MSCI World (USD) 1.565, ,4-6,4% Japan 0,78 0,87 +9 BP DEVISENKURSE LEITZINSSÄTZE DER ZENTRALBANKEN (in %) EUR/USD 1,3683 1, ,6% US: Fed Funds 5,25 3, BP EUR/JPY 162,30 158,19-2,5% EL: Refi-Satz 4,00 4,00 +0 BP EUR/GBP 0,6737 0, ,0% GB: Base-Rate 5,75 5,50-25 BP USD/JPY 118,60 106,45-10,2% JP: Diskont 0,75 0,75 +0 BP ROHSTOFFE SPREADPRODUKTSÄTZE (Ø aller Laufzeiten in %) Gold (USD/oz) 664,3 926,0 +39,4% Emerging Markets 7,16 6,69-47 BP Rohöl (Brent) 77,1 92,2 +19,7% EmMa-Spread (BP) BP Rohstoffindex 324,1 369,5 +14,0% Corporates A 5,27 5, BP Quelle: Bloomberg Corporates BBB 5,46 5, BP Marktübersicht: In den letzten sechs Monaten sind globale Aktien deutlich gefallen. Starke Turbulenzen an den Kreditmärkten als Folge der Immobilienkrise in den USA haben zu einer zunehmenden Verunsicherung der Investoren geführt. Die stark gestiegenen Kreditkosten verschärften die Sorge vor einem signifikanten Rückgang des Wirtschaftswachstums und einer deutlichen Abschwächung der Unternehmensgewinne. Mit zunehmender Sorge um die US-Konjunktur wuchsen auch die Zweifel an den Wachstumsaussichten der übrigen Regionen. Die US-Notenbank senkte sowohl im Dezember als auch im Januar die Leitzinsen kräftig und setzte damit ihre im Sommer begonnene expansive Geldpolitik fort. Damit sind nun die US-Leitzinsen seit Anfang August von 5,25% auf 3,0% gefallen. Hauptgrund für das Eingreifen der Fed war eine Reihe schwacher US- Konjunkturdaten. Insbesondere der erheblich geringere Beschäftigungsanstieg und die höhere Arbeitslosenquote, der Rückgang der Nachfrage nach langlebigen Konsumgütern, fallende Einzelhandelsumsätze sowie verschiedene Daten, die auf eine beschleunigte Abschwächung des Wohnimmobilienmarktes hindeuten. Die europäische Zentralbank hat hingegen bekräftigt, dass ihr Hauptaugenmerk weiterhin die Preisstabilität ist. In der Eurozone sind daher die Leitzinsen unverändert bei 4,0% geblieben. In den letzten sechs Monaten sind die wichtigen entwickelten Aktienmärkte deutlich unter Druck gewesen: Der Euro Stoxx 50 ist um 11,7% gefallen und der Nikkei 225 verlor sogar 21.2%. Aus relativer Sicht am besten hat sich der US-Aktienmarkt geschlagen, der gemessen am S&P 500 ein Minus von 4,6% verzeichnete. Ein Großteil der Verluste ist jedoch erst im letzten Monat des Berichtszeitraums angefallen. Mit zunehmender Unsicherheit an den Kapitalmärkten gewannen Staatsanleihen als sichere Häfen wieder an Oberwasser. Die Renditeniveaus gingen aufgrund der gestiegenen Nachfrage deutlich zurück und sorgten für signifikante Kursgewinne bei lang laufenden Anleihen guter Bonität. Anlagepolitik Die Aktienquote im KEPLER Life Exklusivfonds lag zu Beginn des Berichtszeitraums bei rund 26% und wurde im weiteren Verlauf reduziert bis auf rund 7% Ende Januar. Zwar ist die Bewertung der Aktienmärkte aus unserer Sicht unverändert attraktiv, die relevanten technischen und wirtschaftlichen Indikatoren unseres Modells empfehlen derzeit jedoch eine defensive Ausrichtung gegenüber Aktien. Daher konnte der größte Teil der Verluste im Januar vermieden werden. Auf der Rentenseite haben wir in den letzten sechs Monaten unsere Position kontinuierlich verstärkt. Dies ist im wesentlichen auf die starke technische Verfassung der Rentenmärkte zurück zu führen, die sich als Folge der gestiegenen Unsicherheit und der Flucht in Qualität ergeben hat. Seite 6

7 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 31. Jänner Wertpapiere EUR % Obligationen Euro ,18 16,76 Summe Obligationen ,18 16,76 Investmentzertifikate Euro ,72 71,14 Amerikanische Dollar ,71 8,06 Summe Investmentzertifikate ,43 79,20 Summe Wertpapiere ,61 95,96 2. Devisenterminkontrakte ,11 0,30 Verkauf von Devisen (zur Absicherung) Britische Pfund ,87 0,13 Japanischer Yen ,91-0,03 Amerikanischer Dollar ,15 0,19 3. Gesamtmargin offener Finanzterminkontrakte ,07 1,72 Verkauf von Finanzterminkontrakten (nicht zur Absicherung) Amerikanische Dollar ,58 0,43 Euro ,00 1,17 Japanische Yen ,32 0,16 Kauf von Finanzterminkontrakten (nicht zur Absicherung) Euro ,00-0,02 Amerikanische Dollar ,99-0,07 Japanische Yen ,16 0,05 4. Optionen 0,38 0,00 Gekaufte Optionsrechte auf Wertpapier-Indices nicht zur Absicherung (long position) Euro 0,38 0,00 5. Bankguthaben ,20 3,59 Bankguthaben auf EUR lautend ,33 1,62 Guthaben in sonstigen EU-Währungen 0,00 0,00 Fremdwährungsguthaben ,87 1,97 Seite 7

8 6. Abgrenzungen ,74-1,57 Abgegrenzte Dividendenansprüche 0,00 0,11 Anteilige Zinsen (Wertpapiere und Bankguthaben) ,76 0,00 Einschüsse (Initial Margin) ,10-1,72 Sonstige Ansprüche ,60 0,04 7. Sonstige Verbindlichkeiten 0,00 0,00 Fondsvermögen ,63 100,00 Seite 8

9 Vermögensaufstellung per 31. Jänner 2008 in EUR Seite 9

10 Obligationen Obligationen in Euro 4,528 % FRN JPMORGAN CHASE 07/14 EUR , ,00 3,81 4,659 % FRN DEUTSCHE BANK 00/10 EUR , ,50 0,46 4,674 % FLR GOLDM.S.GRP 06/13 EUR , ,00 0,44 4,690 % FLR PROGRAMA CEDULAS EUR , ,48 3,41 4,789 % FLR CITIGROUP INC. 06/16 EUR , ,00 3,69 4,797 % FLR ING GROEP 06/16 EUR , ,03 3,40 4,824 % FRN GE CAPITAL EUROPEAN EUR , ,00 0,45 4,977 % FLR MERRIL LYNCH 06/14 EUR , ,00 0,42 5,003 % FLR AYT CEDULAS 05/12 EUR , ,67 0,23 5,053 % FRN HBOS TREASURY PLC EUR , ,50 0,23 5,106 % FLR MORGAN STANLEY 06/13 EUR , ,00 0,22 Investmentzertifikate Investmentzertifikate in Euro KEPLER Asset Backed Securities Fonds EUR , ,30 15,36 KEPLER CASH PLUS Fonds EUR , ,60 10,81 KEPLER Europa Aktienfonds EUR , ,64 7,85 KEPLER Global Aktienfonds EUR , ,08 5,66 KEPLER Liquid Rentenfonds EUR , ,00 10,80 KEPLER TOP CASH Exklusivfonds EUR , ,00 6,21 KEPLER Vorsorge Rentenfonds EUR , ,10 14,45 Investmentzertifikate in Amerikanischen Dollar INVESCO GLOBAL STRUCTURED EQU. USD , ,32 5,43 KEPLER US Aktienfonds USD , ,39 2,63 SUMME DER AMTLICH GEHANDELTEN WERTPAPIERE ,61 95,96 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN ,61 95,96 DEVISENTERMINKONTRAKTE ,11 0,30 WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Verkauf von Devisen (zur Absicherung) Sicherungskurs Bewertungskurs Termin Britische Pfund ,00 0,7159 0, ,00 0,11 Britische Pfund ,00 0,7159 0, ,87 0,02 Japanische Yen ,00 161, , ,91-0,03 Amerikanische Dollar ,00 1,4389 1, ,15 0,19 FINANZTERMINKONTRAKTE ,07 1,72 Finanzterminkontrakte (nicht zur Absicherung) Kontrakte Kurs opening Bewertungskurs Gesamtmargin % Aktien-Index Kontrakte in Amerikanischen Dollar S&P FUTURE 03/08 Verkauf , , ,32 0,31 S&P FUTURE 03/08 Verkauf , , ,21 0,02 S&P FUTURE 03/08 Verkauf , , ,85 0,04 S&P FUTURE 03/08 Verkauf , , ,08 0,06 S&P FUTURE 03/08 Verkauf , , ,24 0,01 S&P FUTURE 03/08 Verkauf , , ,77 0,00 S&P FUTURE 03/08 Verkauf , , ,79 0,00 Seite 10

11 Finanzterminkontrakte (nicht zur Absicherung) Kontrakte Kurs opening Bewertungskurs Gesamtmargin % Aktien-Index Kontrakte in Amerikanischen Dollar S&P FUTURE 03/08 Verkauf , , ,73-0,01 S&P FUTURE 03/08 Verkauf , , ,95 0,00 Aktien-Index Kontrakte in Japanischen Yen NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,57 0,11 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,49 0,01 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,70 0,01 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,43 0,00 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,43 0,01 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,56 0,00 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,38 0,00 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , ,00 725,19 0,00 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , ,00 945,89 0,00 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , ,00-283,77 0,00 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,20 0,00 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , ,00 157,65 0,00 Aktien-Index Kontrakte in Euro DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00 0,80 DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00 0,07 DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00 0,10 DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00 0,16 DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00 0,02 DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00 0,02 DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00 0,01 DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00 0,02 DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00-0,01 DOW JONES EURO STOXX 50 03/08 Verkauf , , ,00-0,02 Zins-Termin-Kontrakte in Euro EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf ,25 115, ,00 0,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf ,62 115, ,00-0,02 Zins-Termin-Kontrakte in Amerikanischen Dollar 10Y U.S. TREASURY FUTURE 03/08 Kauf ,13 116, ,29 0,01 10Y U.S. TREASURY FUTURE 03/08 Kauf ,28 116, ,62 0,00 10Y U.S. TREASURY FUTURE 03/08 Kauf ,89 116, ,68-0,07 10Y U.S. TREASURY FUTURE 03/08 Kauf ,05 116, ,98-0,02 Zins-Termin-Kontrakte in Japanischen Yen 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE Kauf ,28 137, ,65 0,00 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE Kauf ,23 137, ,72 0,01 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE Kauf ,71 137, ,37 0,03 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE Kauf ,88 137, ,83 0,01 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE Kauf ,22 137, ,39 0,02 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE Kauf ,03 137, ,49-0,01 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE Kauf ,41 137, ,58-0,01 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE Kauf 6 137,89 137,72-643,21 0,00 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE Kauf ,71 137,72 504,48 0,00 OPTIONEN 0,38 0,00 Gekaufte Optionsrechte auf Wertpapier-Indices nicht zur Absicherung Stk. Kurs Kurswert % P/OTC RZ , /08 EUR ,00 0,38 0,00 Seite 11

12 BANKGUTHABEN ,20 3,59 EUR-GUTHABEN ,33 1,62 GUTHABEN IN SONSTIGEN EU-WÄHRUNGEN 0,00 0,00 GUTHABEN IN NICHT EU-WÄHRUNGEN ,87 1,97 ABGRENZUNGEN ,74-1,57 ZINSANSPRÜCHE ,76 0,11 DIVIDENDENANSPRÜCHE 0,00 0,00 EINSCHÜSSE ,10-1,72 SONSTIGE ANSPRÜCHE ,60 0,04 VERBINDLICHKEITEN 0,00 0,00 SONSTIGE VERBINDLICHKEITEN 0,00 0,00 FONDSVERMÖGEN ,63 100,00 ANTEILWERT 107,59 UMLAUFENDE ANTEILE STK ,42 DEVISENKURSE Vermögensgegenstände in anderen Währungen als in EUR werden zu den Devisenkursen per umgerechnet Währung Einheiten Kurs JAPANISCHER YEN (JPY) 1 = EUR 158,5800 AMERIKANISCHER DOLLAR (USD) 1 = EUR 1,4786 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: WP-Bezeichnung Währung Käufe Verkäufe Investmentzertifikate INVESCO CE-ENH.CASH J EUR EUR Devisentermingeschäfte Verkauf von Devisen (Zur Absicherung) Sicherungskurs Abschlusskurs Termin Britische Pfund ,6765 0, Britische Pfund ,6765 0, Britische Pfund ,6765 0, Britische Pfund ,7033 0, Japanischer Yen , , Japanischer Yen , , Japanischer Yen , , Japanischer Yen , , Japanischer Yen , , Amerikanischer Dollar ,3507 1, Amerikanischer Dollar ,3507 1, Amerikanischer Dollar ,3507 1, Amerikanischer Dollar ,3650 1, Amerikanischer Dollar ,4153 1, Amerikanischer Dollar ,4206 1, Seite 12

13 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: Finanzterminkontrakte Bezeichnung Kauf /Verkauf Kontrakte Kurs Opening Kurs Closing Gesamt 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/07 Kauf ,24 134, ,63 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/07 Kauf ,24 135, ,47 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/07 Kauf ,85 135, ,61 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/07 Kauf ,31 135, ,51 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/08 Kauf ,06 135, ,27 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/08 Kauf ,28 135, ,00 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/08 Kauf ,28 136, ,79 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/08 Kauf ,28 137, ,70 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/08 Kauf ,28 137, ,11 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/08 Kauf ,28 137, ,44 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/08 Kauf ,28 138, ,71 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/08 Kauf ,28 138, ,55 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 03/08 Kauf ,28 137, ,09 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,71 134, ,90 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,71 134, ,22 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,71 134, ,87 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,71 134, ,00 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,71 134, ,76 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,71 134, ,28 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,02 134, ,65 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,19 136, ,87 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,19 136, ,54 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,04 136, ,57 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,04 136, ,88 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,04 136, ,58 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,04 137, ,78 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,04 137, ,78 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf 2 135,53 137, ,32 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf 2 135,53 137, ,32 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,53 137, ,09 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,76 137, ,51 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,76 136,73-852,48 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,76 137, ,80 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,76 137, ,00 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,51 137, ,66 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,30 137, ,89 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,60 137, ,44 10 YEAR MINI JAP.GO. BOND FUTURE 12/07 Kauf ,08 137, ,79 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,68 113, ,41 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,68 113, ,66 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,68 112, ,69 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,68 115, ,67 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,68 115, ,22 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,68 116, ,11 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,68 116, ,32 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,77 116, ,91 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,09 116, ,71 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,78 116, ,66 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf 2 112,78 118, ,83 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf 6 113,63 118, ,03 Seite 13

14 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: Finanzterminkontrakte Bezeichnung Kauf /Verkauf Kontrakte Kurs Opening Kurs Closing Gesamt 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf 7 113,63 117, ,16 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 03/08 Kauf ,13 117, ,22 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 09/07 Kauf ,38 107, ,48 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 09/07 Kauf 2 107,38 107,56 274,00 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 09/07 Kauf ,38 107,34-252,39 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 09/07 Kauf ,38 108, ,35 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 09/07 Kauf ,66 108, ,26 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 09/07 Kauf ,66 109, ,73 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,17 110, ,84 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf 1 109,14 110,19 755,49 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,88 111, ,09 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,88 111, ,09 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,88 111, ,55 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,88 112, ,63 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,88 113, ,69 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,88 113, ,08 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,88 113, ,32 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,88 113, ,35 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,53 113, ,52 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,61 113, ,85 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Kauf ,81 113, ,43 10Y U.S. TREASURY NOTES FUTURE 12/07 Verkauf ,06 113, ,21 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,40 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , ,00-720,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 07 Verkauf , ,00 360,00 DOW JONES EURO STOXX 50 DEZEMBER 08 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 MÄRZ 2008 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 MÄRZ 2008 Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 MÄRZ 2008 Verkauf , , ,00 Seite 14

15 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: Finanzterminkontrakte Bezeichnung Kauf /Verkauf Kontrakte Kurs Opening Kurs Closing Gesamt DOW JONES EURO STOXX 50 MÄRZ 2008 Verkauf ,00 138, ,50 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Kauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Kauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Verkauf , ,00 450,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Verkauf , , ,00 DOW JONES EURO STOXX 50 SEPT Verkauf , , ,00 EURO-BOBL FUTURES SEPTEMBER 2007 Verkauf 3 107,22 107,23-30,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf ,38 112, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf 6 114,41 112, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf 3 112,49 112,18 930,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,49 113, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,49 113, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,71 113, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,63 113, ,70 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,55 113, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf ,75 113, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf ,27 113, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,87 114, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,87 114, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf 7 114,39 114, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,12 114, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf ,55 115, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf ,55 115, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf ,20 115, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf 5 115,32 115, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf ,32 114, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf ,20 114, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Kauf ,20 114, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,87 114, ,00 EURO-BUND FUTURE DEZEMBER 2007 Verkauf ,87 114, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Verkauf ,34 115, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Verkauf ,34 113, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Verkauf ,19 113, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Verkauf ,26 113, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Verkauf ,26 114, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Verkauf 5 113,13 114, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf ,41 114, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf 9 114,41 115, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf ,25 115, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf ,25 116, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf 5 115,25 116, ,00 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf ,25 116, ,07 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf ,25 116, ,74 EURO-BUND FUTURE MAERZ 2008 Kauf ,15 116, ,41 Seite 15

16 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: Finanzterminkontrakte Bezeichnung Kauf /Verkauf Kontrakte Kurs Opening Kurs Closing Gesamt EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Verkauf 2 111,60 112, ,00 EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Verkauf ,60 113, ,00 EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Verkauf 4 110,07 113, ,00 EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Verkauf 1 112,77 113,40-630,00 EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Verkauf ,77 113, ,00 EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Verkauf 6 112,69 113, ,00 EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Verkauf ,56 113, ,00 EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Kauf ,41 113, ,00 EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Kauf ,41 113, ,00 EURO-BUND FUTURE SEPT 2007 Kauf 2 113,75 113,77 40,00 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,80 NIKKEI 225 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,36 NIKKEI 225 FUTURE 09/07 Kauf , , ,80 NIKKEI 225 FUTURE 09/07 Kauf , , ,35 NIKKEI 225 FUTURE 09/07 Verkauf , , ,52 NIKKEI 225 FUTURE 09/07 Verkauf , , ,58 NIKKEI 225 FUTURE 09/07 Verkauf , , ,19 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,14 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,56 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,20 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,79 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,80 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,92 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,04 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,60 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,20 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,91 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,26 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,46 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,65 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,86 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,61 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , ,00-785,44 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,07 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,48 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,72 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,16 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,73 NIKKEI 225 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,96 S&P 500 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,92 S&P 500 FUTURE 03/08 Verkauf , , ,07 S&P 500 FUTURE 09/07 Kauf , , ,25 S&P 500 FUTURE 09/07 Kauf , , ,24 S&P 500 FUTURE 09/07 Verkauf , , ,39 S&P 500 FUTURE 09/07 Verkauf , , ,87 S&P 500 FUTURE 09/07 Verkauf , ,90-252,58 S&P 500 FUTURE 09/07 Verkauf , , ,30 S&P 500 FUTURE 09/07 Verkauf , , ,14 S&P 500 FUTURE 09/07 Verkauf , , ,54 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,68 Seite 16

17 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: Finanzterminkontrakte Bezeichnung Kauf /Verkauf Kontrakte Kurs Opening Kurs Closing Gesamt S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,68 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,53 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,28 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,54 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,23 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,23 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,92 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,65 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,03 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,53 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,49 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,53 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,43 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,13 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,68 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,27 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,02 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , ,25 129,75 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,78 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,62 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,66 S&P 500 FUTURE 12/07 Verkauf , , ,45 SPX MINI F50 FUTURE SEPTEMBER 2007 Verkauf , ,50-217,58 Seite 17

18 Zusammensetzung des Fondsvermögens restl. Vermögenswerte 4,04% Aktienfonds 21,57% Rententitel 16,76% gemischte Fonds 6,21% Optionen 0,00% Rentenfonds 51,42% Linz, im Februar 2008 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Dir. Andreas Lassner Dir. Dr. Robert Gründlinger, MBA Seite 18

19 Verwaltete Kapitalanlagefonds per Life Exklusivfonds Publikumsfonds Kategorie Veranlagungsschwerpunkt AFP 100 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien AFP 50 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien / 50 % Anleihen Asset Management 10:90 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 10 % Aktien, 90 % Anleihen Asset Management 50:50 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 50 % Aktien, 50 % Anleihen Emerging Markets Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 60 % Aktien, 40 % Anleihen Immobilien Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Immobilienwertpapiere INVESCO Euro Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen INVESCO Extra Income Bond Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen INVESCO Vorsorgefonds Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 40 % Aktien / 60 % Anleihen K 2005 Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen K 80 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Euroland Anleihen KESt-frei KEPLER Alpha Return Fonds Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Absolute Return Strategie KEPLER Asset Backed Securities Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen, Forderungswertpapiere KEPLER CASH PLUS Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen KEPLER Mix Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien, 50 % Anleihen KEPLER Mix Dynamisch Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 80 % Aktien, 20 % Anleihen KEPLER Mix Solide Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Aktien, 80 % Anleihen KEPLER Dollar Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Dollar Anleihen KEPLER Emerging Markets Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Emerging Markets Anleihen KEPLER Ethik Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Aktien ethischer Unternehmen KEPLER Ethik Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale, ethische Anleihen KEPLER Europa Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Aktien KEPLER Europa Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Anleihen KEPLER Global Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien KEPLER Growth Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktien, Wachstumswerte KEPLER High Grade Corporate Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Unternehmensanleihen High-Grade KEPLER High Yield Corporate Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Unternehmensanleihen High-Yield KEPLER Liquid Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Geldmarktnahe Veranlagung KEPLER Netto Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Österreich Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Aktien österreichischer Unternehmen KEPLER Osteuropa Plus Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Anleihen inkl. Osteuropa KEPLER Private Equity Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Listed Private Equities KEPLER Realzins Plus Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Inflationsgeschützte Anleihen KEPLER Short Only Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Small Cap Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale kleinkapitalisierte Aktien KEPLER Sustainability Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Aktien nachhaltiger Unternehmen KEPLER TOP CASH Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Geldmarktnahe Veranlagung KEPLER US Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG US Aktien KEPLER Vorsorge Mixfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 40 % Aktien / 60 % Anleihen KEPLER Vorsorge Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG ATS-Anleihen (Österr. Emittenten, mündels.) Life Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 50 % Aktien / 50 % Anleihen Optima Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen Portfolio Management AUSGEWOGEN Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien / 50 % Anleihen Portfolio Management DYNAMISCH Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 70 % Aktien / 30 % Anleihen Portfolio Management KONSERVATIV Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Aktien / 80 % Anleihen Portfolio Management PROGRESSIV Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien Portfolio Management SOLIDE Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 30 % Aktien / 70 % Anleihen PRIVAT BANK Global Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien PRIVAT BANK Global Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen Private Equity Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Listed Private Equities Rohstoff Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 50 % Aktien / 50 % Anleihen Starfonds Best European Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Europäische Aktien Starfonds Best World Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Internationale Aktien Starmix Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 40 % Aktien / 60 % Anleihen Starmix Konservativ Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Aktien / 80 % Anleihen ZertifikateChamps Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Zertifikate Seite 19

20 Spezial- u. Großanlegerfonds BONUS Euro Bond B K 64 KEPLER Multi-Med Fund BONUS Euro Bond C K 66 KEPLER Star 1 Banner Power Alpha K 67-Fonds KEPLER Star 2 K 1 K 68 KEPLER V 1832 K 2 K 69-Fonds MVK Ethics K 3 K 72 PEF 2 K 4 K 74 Pension Income D 2 K 5 K 75 RBW Dynamik Aktienfonds K 6 K 77 RBW LAURA K 8 K 88 PDP 1 K 9 K 90 PRIVAT BANK Allegro K 10 K 100 PRIVAT BANK ECI K 11 K 110 PRIVAT BANK Exlibris SF K 14 K 120 PRIVAT BANK HWF K 16 K 125 PRIVAT BANK JWE 01 K 17 K 220 PRIVAT BANK NOVA K 18 K 380 PRIVAT BANK VALERE K 19 K 1771 PRIVAT BANK Wien K 20 K 1927 SMART1 K 30 K 2003 UNIQA Dollar Bond K 37 HP-Fonds V 101-Fonds K 47 Keine Sorgen Aktiv - VLV Aktiv V 102-Fonds K 50 Keine Sorgen Ausgewogen - VLV Konservativ V 103-Fonds K 51 Keine Sorgen Top - VLV Offensiv V 47-Fonds K 52 KEPLER AS V 54-Fonds K 56 KEPLER Dachfonds 1999 Vorsorgezertifikat-Fonds K 57 KEPLER Dachfonds Hoffnung K 60 KEPLER Emerging Star Fonds K 61 KEPLER IS + SE K 62 KEPLER KARUM Fonds Seite 20