Probeklausur zur Vorlesung Internationale Wirtschaftsbeziehungen Wintersemester 2017/18

Transkript

1 Aufgabe 1: Wechselkurse und Devisenmarkt (10 Punkte) Um mehr Sicherheit bei zukünftigen Anlagen zu bekmmen, ist es wichtig die erwarteten Renditen bei Dllar und Eureinlagen zu bestimmen. Nach der Bestimmung der Abwertungsrate des Dllars gegenüber dem Eur gilt, dass die Dllarverzinsung vn Eureinlagen in etwa dem Eurzinssatz plus der Abwertungsrate des Dllars gegenüber dem Eur entspricht. Flgende Ntatinen gelten hierbei: = der heutige Zinssatz für Eureinlagen mit einjähriger Laufzeit = der heutige Dllar/Eur Wechselkurs (in Dllar pr Eur) = der erwartete Dllar/Eur Wechselkurs (in Dllar pr Eur) in Jahresfrist. 1. Ergänzen Sie die flgende Tabelle und entscheiden Sie, b sich der Anlegen besser für eine Dllar der eine Eureinlage entscheiden sllte: (4 Punkte) Dllarzinssatz: Eurzinssatz: Erwartete Abwertungsrate des Dllars gegenüber dem Eur: Erwartete Differenz der Renditen vn Dllarund Eureinlagen: Anlageentscheidung (in $ der in ): $ $ $/ 0,10 0,06 0,00 0,10 0,06 0,00 0,10 0,08 0,04 0,10 0,12 0,04 Im Flgenden sind knstant bleibende Zinssätze und Wechselkurserwartungen, mit $ 0,07, 0,05 und 1,05, vrausgesetzt. Damit sll die Auswirkung einer heutigen Wechselkursänderung auf die erwartete Verzinsung einer Fremdwährungseinlage ermittelt werden. 2. Ergänzen Sie hierzu flgende Tabelle und entscheiden Sie, b sich der Anleger besser für eine Dllar der eine Eureinlage entscheiden sllte: (6 Punkte) Heutiger Dllar/ Eu r Wechselkurs Zinssatz für Eureinlagen 1,07 0,05 1,02 0,05 Erwartete Abwertungsrate des Dllars gegenüber dem Eur 1,05 Erwartete Dllarverzinsung vn Eureinlagen 1,05 0,05 0,000 0,050 0,05 0,019 0,069 1,00 0,05 0,100 Anlageentscheidung (in $ der in ): 1

2 Veränderungen des Wechselkurses: Vrüberlegungen zu Aufgabe 1 eine Währung wertet relativ zu einer anderen auf der ab. Aufwertung: heimische Währung wird im Vergleich zur Auslandswährung teurer. Abwertung: heimische Währung wird im Verhältnis zur ausländischen Währung billiger. Vn einer Aufwertung der heimischen Währung spricht man dann, wenn der Preis für die ausländische Währung gemessen in Einheiten heimischer Währung sinkt. (Wechselkurs sinkt) Bei einer Abwertung der heimischen Währung steigt der Preis für die ausländische Währung gemessen in Einheiten heimischer Währung. (Wechselkurs steigt) Aufgabe 1.1) > Tabelle 1: Heutiger Wechselkurs: 1,10$/, Erwarteter Wechselkurs: 1,165$/ D.h. erwartete Abwertung des $ ($ sind billiger gewrden, man bekmmt mehr $ für das gleiche Geld ), im Gegenzug bedeutet dies gleichzeitig eine Aufwertung des Dllarzinssatz: 10%p.a., Eurzinssatz: 5%p.a. Anlage vn 1$ in den USA bringt in einem Jahr 1,10$, Anlage vn 1 in Eurpa bringt in einem Jahr 1,05 Berechnungshintergrund der Tabelle 1: Schritt 1: zum heutigen Wechselkurs entspricht: 1 = 1,10$ > Diese 1,10$ lege ich nun in den USA an und habe in einem Jahr 1,21$ (1,10$ 1,10) Schritt 2: Euranlage: Anlage vn 1 bringt in einem Jahr 1,05 Schritt 3: zukünftiger Dllarwert der Euranlage: 1,05 1,165$/ =1,223$ Schritt 4: Vergleich: 1,223$>1,21$ Euranlage wählen (bwhl Dllarzinssatz höher ist). 2

3 Aufgabe 1.2) > Tabelle 2: Gleichbleibende Zinssätze (für $ und ) und gleichbleibende Wechselkurserwartungen! Heutiger Wechselkurs: 1,00$/, Erwarteter Wechselkurs (immer!): 1,05$/ Erwartete Abwertungsrate des $ ggü. dem beträgt 5% ((1,05 1,00)/1,00=0,05) D.h.: Dllarabwertungsbnus für Euranlagen i.h.v. 5% Änderung des heutigen Wechselkurses: 1,03$/ Erwarteter Wechselkurs (immer nch!): 1,05$/ Erwartete Abwertungsrate des $ ggü. dem beträgt 1,9% ((1,05 1,03)/1,03=0,019) Dllarabwertungsbnus für Euranlage immer nch psitiv aber gesunken auf: 1,9% Erklärung: Ein Anstieg des heutigen $/ Wechselkurses (Abwertung des $ ggü. dem ) senkt den Dllarabwertungsbnus und damit die Dllarverzinsung der Eureinlage. Der Erwerb vn Dllar wird billiger Dllareinlagen gewinnen im Vergleich zu Eureinlagen an Attraktivität Ein Sinken des heutigen $/ Wechselkurses (Aufwertung des $ ggü. dem, Abwertung des ) erhöht den Dllarabwertungsbnus und damit die Dllarverzinsung der Eureinlage. Der Erwerb vn Eur wird billiger Eureinlagen gewinnen im Vergleich zu Dllareinlagen an Attraktivität 3

4 Aufgabe 2: Ricard Mdell (20 Punkte) Gegeben sei flgendes Mdell: Zwei Länder, und, zwei Güter und und ein Prduktinsfaktr,. Land hat einen kmparativen Vrteil in der Prduktin vn und Land hat einen kmparativen Vrteil in der Prduktin vn. 1. Setzen Sie das richtige Relatinszeichen ( > der < ) und begründen Sie kurz Ihre Antwrt. (2 Punkte) Begründung: 2. Ordnen Sie die Markierungen I) bis VI) der nachstehenden Grafik den flgenden Begriffen zu: (3 Punkte) a) Transfrmatinskurve vn Land b) Transfrmatinskurve vn Land c) Knsumgüterbündel in Autarkie für Land H d) Knsumgüterbündel in Autarkie für Land F e) Nutzenniveau in Autarkie für Land H ( f) Nutzenniveau in Autarkie für Land F ( ) 4

5 3. Lassen Sie nun Handel zwischen Inland und Ausland zu. Wie sähe die Handelsstruktur aus? (2 Punkte) 4. Ergänzen Sie die Grafik aus Aufgabenteil 2.2). (7 Punkte) a. Zeichnen und beschriften Sie die neue Preislinie im Freihandel. (1 Pkt.) b. Kennzeichen Sie die Prduktinsbündel beider Länder im Außenhandelsfall? (2 Pkt.) c. Zeigen Sie grafisch die Whlfahrtseffekte, die sich bei Handel ergeben. (2 Pkt.) d. Stellen Sie dar, welches Land welches Gut in welchem Umfang exprtiert. (2 Pkt.) 5

6 5. Wdurch resultieren im Ricard Mdell die Außenhandelsgewinne? Wdurch resultieren im Vergleich dazu die Außenhandelsgewinne im Heckscher Ohlin Mdell? (2 Punkte) 6. Nehmen Sie an Land H wäre immens grß; Land F hingegen im Vergleich verschwindend gering. Beschreiben Sie nun die Whlfahrtswirkungen im Freihandelsfall gemäß des Ricard Mdells zwischen diesen extrem ungleichen Ländern und begründen Sie Ihre Antwrt. (4 Punkte) 6