Die Börsennachrichten der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh

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1 SKAG MarktkommentarT Die Börsennachrichten der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh

2 SKAG Marktkommentar Aktienmarktentwicklung: Die Märkte schlossen die abgelaufene Woche deutlich im Plus. Grund hierfür waren u.a. der gelungene Start der US-Berichtssaison für das erste Quartal 2013 sowie die Beteuerung der wichtigsten Notenbanken ihre expansive Geldpolitik fortsetzen zu wollen. So haben von den bisher 31 Unternehmen, die einen Bericht vorgelegt haben 70% die Analystenschätzungen übertreffen können, was die Märkte positiv stimmte. Die publizierten Makrodaten fielen zum Teil ebenfalls positiv aus. So stieg die Industrieproduktion in der Eurozone im Februar um 0,4% ggü. dem Vormonat und übertraf somit die Erwartungen. Die US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe fielen im April mit einem Wert von 342 Tsd. überraschend niedrig aus. Enttäuschend hingegen war der Einzelhandelsumsatz in den USA, der im März mit einem negativen Wachstum von -0,4%, den stärksten Rückgang seit neun Monaten verzeichnete. In China entfachten schlechter als erwartet ausgefallene Exportzahlen im März Sorgen um eine konjunkturelle Abschwächung. In der laufenden Woche richtet sich das Augenmerk u.a. auf den weiteren Verlauf der US-Berichtssaison. Aktien Veränderung in % DJ STOXX ,45% DAX ,12% DJ INDUS. AVG ,06% S&P ,29% NASDAQ ,06% NIKKEI ,08% TOPIX CORE ,34% 8500 DAX Dow Jones Industrial Nikkei Währungsentwicklung: Das neue Mandat der Bank of Japan und ihr Ziel, nicht nur die Deflation schnell zu überwinden sondern sogar eine Inflation von 2% anzustreben, scheint zu wirken. Die Marktteilnehmer glauben Notenbankchef Kuroda, dass er alles daran setzen wird sein Ziel zu erreichen und so verliert der Yen aktuell dramatisch an Wert. Auch der US-Dollar musste nachgeben. Währungen Veränderung in % EURUSD 1,3052 1,2944 0,83 EURGBP 0,8497 0,8491 0,07 EURJPY 129,54 124,49 4,06 1,400 EURUSD 0,900 EURGBP 140,0 EURJPY 1,350 0, ,0 130,0 1, ,0 1,250 0, ,0 115,0 1,200 0, ,0

3 SKAG Marktkommentar Rentenmarktentwicklung: Trotz Zypern-Krise und der Tatsache, dass das Land statt 17 nun doch 23 Mrd. Euro benötigt, trotz dem kritischen Kommentar von der Ratingagentur Moody s zu Spanien und trotz einem vom portugiesischen Verfassungsgericht als verfassungswidrig bezeichneten Haushalt 2013 (die Kürzungen der Gehälter und Pensionen für Staatsbeamte wurde für unzulässig erklärt), sind die Risikoaufschläge für Anleihen aus der Euroraumperipherie gesunken. Das beispiellose Kaufprogramm der Bank of Japan hat diese Risikofreude und Nachfrage nach Anleihen mit einem Renditeaufschlag ausgelöst. Die Bank of Japan hat ihre ohnehin schon sehr expansive Geldpolitik nochmals ausgeweitet und wird dies wohl auch auf Sicht der nächsten ein bis zwei Jahre beibehalten. Dadurch steigt der Druck auf die anderen Notenbanken mithilfe einer ebenfalls expansiven Geldpolitik den Aufwertungsdruck auf die eigene Währung in Grenzen zu halten. Renditen Veränderung in BP 10Y BUND 1,26 1, Y US TREASURY 1,72 1,69 3 2,0 Rendite 10-Jahre Europa 2,2 Rendite 10-Jahre USA 0,8 Spread 10 Jahre USA - Europa 1,8 2,0 0,6 1,6 % in 1,4 % 1,8 in P B 0,4 in 1,2 1,6 0,2 1,0 1,4 0,0 Corporate Bond Entwicklung: Eine Entspannung beim Thema Euro-Krise lässt sich einerseits in der abnehmenden medialen Aufmerksamkeit und andererseits an den sinkenden Risikoaufschlägen für Kreditderivate ablesen, wenngleich die Probleme weiterhin nicht gelöst sind. In dem aktuellen Niedrigzinsumfeld werden aber Unternehmensanleihen attraktiver gegenüber niedrig verzinsten Staatsanleihen und bleiben daher gefragt. Unternehmen mit sehr gutem Ruf können sich weiterhin zu Mini-Zinsen refinanzieren. BMW legte letzte Woche eine neue Anleihe mit Laufzeit bis Juni 2017 zu 1% auf, Linde zahlt 2% für eine bis 2023 laufende Anleihe. itraxx Indizes Veränderung in bps Europa 5Y Crossover 5Y Europa 10Y Crossover 10Y itraxx Europa 5 Jahre Serie Jan. 11. Feb. 11. Mrz. 11. Apr. itraxx Europa Crossover 5 Jahre Serie Jan. 11. Feb. 11. Mrz. 11. Apr. Corporate Bond Spreads zu Euro Gov LZ 7-10 J AA Spread A Spread BBB Spread Jan. 11. Feb. 11. Mrz. 11. Apr. Der Sprung im Grafen ergibt sich aus der Umstellung von Serie 18 auf Serie 19 des itraxx Indizes. itraxx Europa ist ein Basket aus den 125 liquidesten Credit Default Swaps (CDS) für Unternehmen mit Investment Grade Rating. itraxx Crossover ist ein Basket aus den 50 liquidesten Credit Default Swaps (CDS) für Unternehmen mit Subinvestment Grade Rating.

4 SKAG Marktkommentar SKAG Fondspreisentwicklung: Wöchentliche Entwicklung der Rücknahmepreise der SKAG Publikumsfonds. SKAG-Fondspreise Veränderung in % Balanced 13,93 13,80 0,94 Euroinvest Aktien 9,06 8,97 1,00 Euroinvest Renten 15,35 15,25 0,66 Weltinvest Aktien 9,29 9,16 1,42 EuroCash 12,44 12,43 0,08 Global Growth 4,20 4,16 0,96 Euroinvest Corporates 12,94 12,91 0,23 Qualität & Dividende Europa 10,79 10,68 1,03

5 SKAG Marktkommentar Fundamentales Umfeld: Wochenrückblick ( ) Datum Zeit Event Survey Prior Actual Mo :30 EC Sentix-Investorvertrauen Mo :00 GE Industrieproduktion MoM (sb) 0.3% 0.0% 0.5% Di :30 US NFIB Optimismus mittelständ. Unternehmen Mi :00 US Fed Releases Minutes from Mar Do :00 GE VPI (YoY) 1.4% 1.4% 1.4% Do :00 EC ECB Publishes Monthly Report #NV Do :30 US Importpreisindex (MoM) -0.5% 1.1% -0.5% Do :30 US Erstanträge Arbeitslosenhilfe 360K 385K 346K Do :30 US Registrierte Arbeitslose 3073K 3063K 3079K Fr :00 EC Euroraum Ind.Prod. sb (MoM) 0.2% -0.4% 0.4% Fr :30 US Einzelhandelsumsatz,erwartet 0.0% 1.1% -0.4% Fr :30 US Erzeugerpreisindex (MoM) -0.2% 0.7% -0.6% Fr :55 US U. of Michigan Vertrauen Wochenausblick ( ) Datum Zeit Event Survey Prior Mo :30 US Empire State Mfg Bericht ,24 Mo :00 US NAHB Wohnungsmarkt-Index Di :00 EC Euroraum VPI (MoM) 1.2% 0.4% Di :00 EC Euroraum VPI (YoY) 1.7% 1.7% Di :00 GE ZEW-Umfrage Konjunkturausblick Di :30 US VPI (MoM) 0.0% 0.7% Di :30 US VPI (YoY) 1.6% 2.0% Di :30 US Baubeginne 930K 917K Di :30 US Baugenehmigungen 943K 946K Di :15 US Industrieprod. 0.2% 0.7% Di :15 US Kapazitätsauslastg 78.4% 79.6% Mi :30 UK Bank of England Minutes Do :30 US Erstanträge Arbeitslosenhilfe 350K 346K Do :30 US Registrierte Arbeitslose 3073K 3079K Do :00 US Philadelphia-Fed-Index Do :00 US Frühindikatoren 0.1% 0.5% Fr :00 GE Erzeugerpreise (MoM) 0.1% -0.1% Fr :00 GE Erzeugerpreise (YoY) 0.7% 1.2%

6 SKAG Marktkommentar Autor/Disclaimer: Johanna Spicker Senior Associate Manager Client Services Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh München Telefon: Fax: johanna.spicker@siemens.com Internet: Die Börsennachrichten der Siemens Kapitalanlagegesellschaft online: Dieses Dokument dient Ihrer privaten Information. Es rekurriert auf öffentlich verfügbare Informationsquellen, in deren Zuverlässigkeit wir großes Vertrauen haben, für deren Richtigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen. Für eventuelle negative Implikationen der basierend auf den veröffentlichten Daten getätigten Aktionen übernehmen wir keine Verantwortung. Jede Form der Veröffentlichung, auch in Teilen, bedarf der schriftlichen Genehmigung durch die SKAG.