Commerzbank Rohstoff Strategie

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1 Berichtsmonat: Dezember 2017 Beim 17. Alternative Investments Award des GELD-Magazins werden, wie schon in der Vergangenheit, alle in Österreich zum Vertrieb zugelassenen Fonds im Hedge- Immobilien- und Rohstoffbereich ausgezeichnet. Stichtag der Bewertung ist der Bewertet wird jeweils die 1-, 3- und 5-Jahres-Performance. Beurteilungskriterien sind immer Volatilität und Sharp Ratio.

2 Produktmerkmale Commerzbank Rohstoff Strategie Produktmerkmale des Fonds Partizipation am Rohstoffmarkt (ex Agrar) Investition in die Rohstoffsegmente: Edelmetalle, Industriemetalle und Energie Abfederung von Verlusten bei fallenden Kursen möglich durch Umschichtung von Rohstoffen in Geldmarkt Diversifizierung bestehender Portfolios, da Rohstoffe eine separate Anlageklasse sind und damit ein sinnvoller Portfoliobaustein sein können Aktives Management, das gezielt Chancen am Rohstoffmarkt sucht beraten durch das renommierte Rohstoff-Analyse-Team der Commerzbank 1

3 Der Investment-Prozess im Überblick 1. Stufe: Allokationsentscheidung 2. Stufe: Selektionsentscheidung 3. Stufe: Risikomanagement & Feinsteuerung Festlegung der Rohstoff-Quote. Flexibel steuerbar zwischen 0 und 100 Prozent Gewichtung der Rohstoffsegmente und Einzelrohstoffe entsprechend der Markterwartung (max. 15% je Einzelrohstoff) Entscheidung über sonstige Rohstoffanlagen, z.b Rohstoffaktien oder Absicherungsinstrumente 2

4 Die Konstruktion des Portfolios im Überblick Commerzbank Asset Management ILLUSTRATIV Portfoliokonstruktion 1. Stufe Einschätzung der makroökonomischen und der politischen Situation Fundamentale und technische Bewertung des Rohstoffmarkts Allokationsentscheidung Rohstoff- und Geldmarktanteil im Fondsportfolio 2. Stufe Fundamentale und technische Bewertung der Rohstoffsegmente und der Einzelrohstoffe Bewertung der relativen Attraktivität der Einzelrohstoffe/- segmente Selektionsentscheidung der Gewichtung der Rohstoffsegmente und der Einzelrohstoffe 3. Stufe Analyse der Handlungsoptionen bzgl. des Risikomanagements & der Feinsteuerung Bewertung der Handlungsoptionen / Reaktion auf besondere Ereignisse Kontinuierliches Risikomanagement & Feinsteuerung Umsetzung der Commerzbank Rohstoff Strategie 3

5 Die Rohstoff-Expertise der Commerzbank Die Rohstoff-Analyse der Commerzbank Ein renommiertes Experten-Team Das 2006 gegründete Rohstoff-Analyse-Team besteht neben Eugen Weinberg aus vier weiteren Mitarbeitern: Daniel Briesemann, Carsten Fritsch, Michaela Kuhl und Barbara Lambrecht Eugen Weinberg, CFA Leiter Rohstoff-Analyse Daniel Briesemann, CFA Rohstoff-Analyst Industrie-/Edelmetalle Carsten Fritsch Rohstoff-Analyst Energie/Agrar/Edelmetalle Eugen Weinberg ist seit März 2007 Leiter der Rohstoffanalyse der Commerzbank. Der Diplom-Wirtschaftsmathematiker war nach seinem MBA 2000 zunächst bei der BW-Bank als Fondsmanager und Rohstoffanalyst, bevor er 2005 das Rohstoff-Research bei der DZ-Bank aufbaute. Das Team gehört zu den renommiertesten Experten in Deutschland im Bereich Rohstoffe. Dr. Michaela Kuhl Rohstoff-Analystin Agrar Barbara Lambrecht Rohstoff-Analystin Energie Hinweis: Commodities Now ist Veranstalter der Commodity Business Awards. Weitere Informationen unter 4

6 Aktuelle Portfoliozusammenstellung per Portfolio-Allokation in Prozent Rohstoff-Allokation in Prozent 3.24% 3.84% Gold Silber 4.76% 3.75% Platin Palladium 49.26% Rohstoff-Investment Geldmarkt (Verzinsung zu EONIA) 50.74% 4.81% 4.40% Energie Edelmetalle Industriemetalle 3.72% 4.60% Kupfer Zink Nickel Aluminium WTI Rohöl Brent Rohöl Gasöl Erdgas 4.40% 4.28% 4.45% 4.47% Quelle: Commerzbank AG. 5

7 April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Gewichtung Commerzbank Rohstoff Strategie Rohstoffallokation im Zeitablauf 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Edelmetalle Industriemetalle Energie Geldmarkt & sonst. Rohstoff-Anlagen (ex Agrar) Quelle: Commerzbank AG; Betrachtungszeitraum: bis ; Angaben zur bisherigen Wertentwicklungen erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. Die Rohstoffquote wurde seit Auflage des Fonds aktiv gesteuert, um möglichst viel am steigenden und möglichst wenig am fallenden Rohstoffmarkt zu partizipieren 6

8 Weitgehende Unabhängigkeit von anderen Anlageklassen bietet Möglichkeit zur Portfoliodiversifizierung Commerzbank Rohstoff Strategie Deutscher Rentenindex REXP Commerzbank Rohstoff Strategie S&P 500 Deutscher Rentenindex REXP DAX Gold S&P DAX Gold EM Währungen EM Währungen Der Korrelationskoeffizient gibt den Zusammenhang zwischen zwei Werten wieder, wobei ein Koeffizient von -1 die maximale negative Korrelation, und ein Wert von +1 die maximale positive Korrelation darstellt. Bei einer Korrelation von 0 besteht überhaupt kein nachweisbarer Zusammenhang zwischen den Werten. Quelle: Commerzbank AG, Bloomberg; Betrachtungszeitraum: bis Über einen langen Zeitraum haben Rohstoffe eine geringe Korrelation zu Anlageklassen, wie etwa Aktien, Renten oder Währungen und eignen sich daher zur Diversifikation 7

9 Performance im Vergleich zur Rohstoff Peergroup Anteilsklasse Retail Mrz 12 Mrz 13 Mrz 14 Mrz 15 Mrz 16 Mrz 17 Commerzbank Rohstoff Strategie Deka-Commodities LBBW Rohstoffe 1 UniCommodities Quelle: Commerzbank AG, Bloomberg; Betrachtungszeitraum: bis Angaben zur bisherigen Wertentwicklungen erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. Netto-Wertentwicklung: Neben den auf Fondsebene anfallenden Kosten wurden zusätzlich die auf Kundenebene anfallenden Kosten berücksichtigt - Zusätzlich können Depotkosten anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle. 8

10 Wertentwicklung und Rohstoff-Quote Anteilklasse Retail % % % % Mrz 12 Sep 12 Mrz 13 Sep 13 Mrz 14 Sep 14 Mrz 15 Sep 15 Mrz 16 Sep 16 Mrz 17 Sep % Rohstoff-Quote (in %, rechte Achse) Bloomberg Commodities ex Agrar und Vieh Index EUR Commerzbank Rohstoff Strategie R (ohne Ausgabeaufschlag, linke Achse) Quelle: Commerzbank AG, Bloomberg; Betrachtungszeitraum: bis : Angaben zur bisherigen Wertentwicklungen erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. Aktives Management konnte Risiken deutlich reduzieren und in der Gegenbewegung durch den Aufbau von Positionen an der positiven Performance der Rohstoffe partizipieren 9

11 Wertentwicklung Anteilklasse Retail Portfolio 1: Bloomberg Commodities ex Agrar und Vieh Index EUR Portfolio 2: Commerzbank Rohstoff Strategie R Annual performance and risk figures Return Outperfomance Volatility Semi Standard Deviation Sharpe Ratio Sortino Ratio Year Portfolio 1 Portfolio 2 P2-P1 Portfolio 1 Portfolio 2 Portfolio 1 Portfolio 2 Portfolio 1 Portfolio 2 Portfolio 1 Portfolio % -3.81% 1.74% 14.10% 10.41% 13.67% 10.42% % % -2.52% 12.23% 12.22% 13.28% 13.39% % -7.19% 5.18% 13.59% 9.58% 14.99% 10.74% % % 3.23% 20.86% 15.27% 20.47% 14.92% % 15.68% -6.59% 20.71% 13.64% 21.91% 13.75% % -2.62% 3.89% 15.57% 8.02% 14.11% 7.03% total % % 4.96% 16.60% 11.76% 16.66% 12.12% last 3 months 5.53% 2.95% -2.59% 12.13% 6.44% last 6 months 10.80% 4.46% -6.34% 12.28% 6.01% last 12 months -7.43% -2.88% 4.55% 15.58% 8.01% last 3 years % -9.82% 2.03% 19.01% 12.53% last 5 years % % 3.91% 16.93% 11.95% MAR Ratio Maximum Drawdown Dauer Maximum Draw Down Time to Recovery Maximum Draw Down 30 Tage Tracking Error Information Ratio Year Portfolio 1 Portfolio 2 Portfolio 1 Portfolio 2 Portfolio 1 Portfolio 2 Portfolio 1 Portfolio 2 Portfolio 1 Portfolio 2 1/2 1/ % -7.60% % -7.60% 8.50% % % % % 7.29% % % % -8.68% 7.58% % % % % 10.05% % -8.48% % -8.48% 10.69% % -9.99% % -5.84% 8.97% 0.43 total % % % % 8.94% 0.13 Quelle: Commerzbank AG, Bloomberg; Betrachtungszeitraum: bis : Angaben zur bisherigen Wertentwicklungen erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. 10

12 Eckdaten Fondsname Fondsgesellschaft Rechtsform Fondsmanager Anteilklassen WKN / ISIN Fondsauflage Fondswährung Commerzbank Rohstoff Strategie Commerz Funds Solutions S.A. Investmentfonds nach Luxemburger Recht Commerzbank AG 1) Euro Retail 2) USD Retail 1) CDF1RS / LU ) CDF1US / LU ) ) ) EUR 2) USD 3) Euro Institutionell 3) CDF1CS / LU ) ) EUR Ertragsverwendung Laufende Kosten per Jahresbericht, ) Thesaurierend 3) Ausschüttend 2) Thesaurierend 1) 1,85% p.a. 2 3) 0,71% p.a. 2 2) 1,85% p.a. 2 Ausgabeaufschlag 1 1) max. 5,00% 2) max. 5,00% 3) 0,00% Fondsvolumen per ,06 Mio. EUR Cut-off / Valuta t-1, 15:30 Uhr / t+3 NAV per ) 34,89 EUR 2) 33,61 USD 3) 7.152,84 EUR 1 Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrags wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision aus der Gesamtkostenquote an den Vertriebspartner. 2 Sofern eine laufende Vertriebsprovision aus den laufenden Kosten an den Vertriebspartner gezahlt wird, kann diese bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrags wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. 11 Beim 17. Alternative Investments Award des GELD-Magazins werden, wie schon in der Vergangenheit, alle in Österreich zum Vertrieb zugelassenen Fonds im Hedge- Immobilien- und Rohstoffbereich ausgezeichnet. Stichtag der Bewertung ist der Bewertet wird jeweils die 1-, 3- und 5-Jahres-Performance. Beurteilungskriterien sind immer Volatilität und Sharp Ratio.

13 Chancen und Risiken Chancen Von der hohen Nachfrage nach Rohstoffen und den damit verbundenen Chancen steigender Rohstoffpreise profitieren. Die Expertise der Commerzbank in der Rohstoff- Fundamentalanalyse nutzen. Möglichkeit zur Verbesserung der Gewinnchancen, z. B. durch Übergewichtung aussichtsreicher Rohstoffsegmente. Unmittelbare Risikoverringerung durch Umschichtung in den Geldmarkt bei weniger aussichtsreichen Phasen an den Rohstoffmärkten. Risiken Möglichkeit starker Wertschwankungen der Anteile bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals. Keine Gewährleistung einer vollständigen Partizipation an steigenden Rohstoffmärkten aufgrund möglicher Investitionen im Geldmarkt. Liquiditätsprobleme an den Rohstoffmärkten und / oder Terminbörsen können die Handelbarkeit der Fondsanteile erschweren. Unterschiedliche Preisentwicklung der Rohstoffe bzw. des Fonds in Euro und US-Dollar. Emittenten- und Ausfallrisiken bezogen auf die im Portfolio befindlichen Wertpapiere Weitere Informationen können Sie im Verkaufsprospekt des Fonds und in den wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) erhalten 12

14 Wichtige Hinweise Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Genannte Finanzinstrumente werden lediglich in Kurzform beschrieben. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen ist dem Verkaufsprospekt und den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) zu entnehmen, die kostenlos bei der Commerzbank AG, Kaiserplatz, Frankfurt am Main erhältlich sind. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. Commerzbank AG Alle Rechte vorbehalten. Stand: Januar