Technische Marktanalyse

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1 Privat- und Unternehmerkunden Anlagestrategie/CIO Technische Marktanalyse Indizes/Euro/Zins DAX und Dow Jones Euphorie schon wieder vorbei? Das war doch einmal ein Ausbruch nach Maß. Zumindest was der DAX in der vergangenen Woche vollzogen hat. Allerdings konnte die gute Stimmung nicht lange gehalten werden. Es war schon zu befürchten, dass der Ausbruch nicht von Dauer sein könnte, da die Umsätze kaum angezogen haben. Trotzdem hat sich die Lage mit der Ausbruchsbewegung etwas verbessert. Dagegen stehen die Signale in den USA weiterhin auf grün. Hier gibt es keinen Zweifel am Trend und dessen Nachhaltigkeit. In Japan trübt sich die Lage dagegen etwas ein. Anlagestratege Christoph Geyer, CFTe Langfristchart Dow Jones Der US-Leitindex ist weiterhin auf dem Weg nach oben. Die letzte kaum ausgeprägte Korrekturbewegung war Anfang 2017 zu beobachten. Zuletzt hat sich die Anstiegsbewegung noch einmal beschleunigt. Beim Anblick dieser schon fast parabolischen Bewegung fragt man sich, wie lange das noch gut gehen kann. Dies bedeutet nicht, dass man sich gegen den Trend stellen sollte. Eine Korrekturbewegung im Laufe dieses Jahres dürfte aber unausweichlich sein. 29. Januar 2018

2 Privat- und Unternehmerkunden Anlagestrategie/CIO Technische Marktanalyse 29. Januar 2018 Seite 2 Internationale Märkte Dow Jones (daily) Was im Langfristchart angesprochen wurde, wird auf Tagesbasis noch einmal deutlicher. Von Monat zu Monat wird der Anstieg steiler. Wenn die Indikatoren einmal ein Verkaufssignal generiert haben, reichte dieses maximal für eine Seitwärtskorrektur aus. Die Marktteilnehmer sind nicht bereit Positionen aufzulösen und der Mangel an alternativen Anlagen treibt immer neue Käufer in den Aktienmarkt. Die Umsätze bleiben auf hohem Niveau stabil. Trotzdem werden die Bäume nicht in den Himmel wachsen. Sich gegen den Trend zu stellen ist allerdings keine Alternative. Nasdaq Composite (daily) Seit Jahresbeginn hat sich der Trend beim Nasdaq noch einmal beschleunigt. Der MACD-Indikator zieht noch nach oben und macht keine Anstalten abzukippen. Auch wenn der Anstieg im Index bereits parabolische Züge annimmt, kann der Trend noch eine Weile so weiter laufen. Eine Korrekturbewegung wird früher oder später einsetzen.

3 Privat- und Unternehmerkunden Anlagestrategie/CIO Technische Marktanalyse 29. Januar 2018 Seite 3 Dax (daily) Der deutsche Leitindex kann den US-Märkten schon seit langem nicht mehr folgen. Einen solch schönen stabilen Trend hat der DAX schon lange nicht mehr aufweisen können. Stattdessen bewegt sich der Markt mehr oder weniger seitwärts. Der in der vergangenen Woche vollzogene Ausbruch wurde nach nur einem Tag negiert. Dies wurde von Verkaufssignalen bei den Indikatoren unterstützt. Zudem hat der MACD-Indikator eine Divergenz gebildet. Auch wenn es zum Wochenschluss zu einer erfreulichen Bewegung sowohl beim DAX als auch an den US-Märkten gekommen ist, dürfte es dem deutschen Markt (trotz einer vermutlich positiven Wocheneröffnung) zunächst schwer fallen, das Niveau der vergangenen Woche wieder zu erreichen. Der Ausbruch hat aber gezeigt, dass durchaus Aufwärtspotenzial vorhanden ist. Die Zeit scheint aber noch nicht reif zu sein. Nikkei 225 (daily) Die Lage beim Nikkei trübt sich etwas ein. Auch wenn der übergeordnete Trend noch aufwärts gerichtet ist, hat sich seit Jahresbeginn eine Seitwärtsbewegung herausgebildet. Diese könnte in den kommenden Tagen nach unten aufgelöst werden. Dafür sprechen die Divergenz beim MACD-Indikator und das Verkaufssignal beim Stochastik-Indikator. Eine Korrektur bis in den Bereich von rund Punkten dürfte die Folge sein.

4 Privat- und Unternehmerkunden Anlagestrategie/CIO Technische Marktanalyse 29. Januar 2018 Seite 4 Währungen/Zins Euro-Bund Future (daily) Der Euro-Bund-Future hat in der vergangenen Woche den Unterstützungsbereich um 160,20 Prozent-Punkte unterschritten. Der MACD-Indikator ist wieder nach unten abgekippt und hat damit ein neues Verkaufssignal generiert. Somit hat sich weiteres Abwärtspotenzial bis in den Bereich von knapp unter 159 Prozent-Punkten eröffnet. EURO/USD (daily) Der Euro hat nach einer kurzen Anlaufphase den Widerstand bei ca. 1,21 überwunden und nun einen neuen steilen Aufwärtstrend etabliert. Der Stochastik-Indikator ist bei diesem starken Trend nicht mehr zu beachten. Der MACD-Indikator zieht noch nach oben. Wie lange dieser Steigungswinkel beibehalten werden kann ist fraglich. Eine Korrektur dürfte daher überfällig sein.

5 Privat- und Unternehmerkunden Anlagestrategie/CIO Technische Marktanalyse 29. Januar 2018 Seite 5 Quelle: FactSet Digital Solutions GmbH Impressum Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert, noch weitergegeben werden, Verantwortlich: Autor: Chris-Oliver Schickentanz, CEFA Christoph Geyer, CFTe Wichtige Hinweise Detailinformationen zu den Chancen und Risiken der genannten Produkte hält Ihr Berater für Sie bereit. Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Kein Angebot; keine Beratung Diese Information dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Darstellung von Wertentwicklungen Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. Die Wertentwicklung kann durch Währungsschwankungen beeinflusst werden, wenn die Basiswährung des Wertpapiers/ Index von EURO abweicht.