WAVEs XXL auf Aktien (Call-Optionsscheine mit Knock-Out bzw. Put-Optionsscheine mit Knock-Out)

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1 Telefon: Telefax: REUTERS: Internet: Teletext: Bloomberg: ++49/69/ /69/ DBMENU n-tv Seite 770 ff. DBKO Emittentin: Verkauf: WAVEs XXL auf Aktien (Call-Optionsscheine mit Knock-Out bzw. Put-Optionsscheine mit Knock-Out) Angebotsbeginn: Valuta: Bezugsobjekt: Vergleiche Tabelle. AG, Frankfurt am Main. Die Optionsscheine werden von der Emittentin freibleibend zum Verkauf gestellt. Die Verkaufspreise werden erstmals vor Beginn Angebots und sodann fortlaufend festgesetzt , 8:00 Uhr (Frankfurt am Main). WKN Stammaktien der ABN AMRO HOLDING N.V. ; :NL ABN AMRO HOLDING N.V. DB862G DE000DB862G5 DB861G DE000DB861G7 Call 13,00 EUR 13,65 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Stammaktien der AEGON N.V. ; :NL AEGON N.V. DB868G DE000DB868G2 DB867G DE000DB867G4 DB866G DE000DB866G6 Call 7,00 EUR 7,35 EUR 5% 3,25 1 amtlicher Call 8,00 EUR 8,40 EUR 5% 3,25 1 amtlicher Call 9,00 EUR 9,45 EUR 5% 3,25 1 amtlicher

2 WKN Stammaktien der AXA S.A. ; :FR AXA S.A. DB870G DE000DB870G8 DB869G DE000DB869G0 DB871G DE000DB871G6 Call 11,00 EUR 11,55 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 14,00 EUR 14,70 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 23,00 EUR 24,15 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Stammaktien der EADS N.V.; :NL EADS N.V. DB856G DE000DB856G7 DB854G DE000DB854G2 DB855G DE000DB855G9 DB853G DE000DB853G4 Call 17,00 EUR 17,85 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 20,00 EUR 21,00 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Put 35,00 EUR 33,25 EUR 5% 1,75 0,1 amtlicher Stammaktien der France Télécom S.A.; :FR France Télécom S.A. DB860G DE000DB860G9 DB859G DE000DB859G1 Call 8,00 EUR 8,40 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher

3 WKN Holländisches Zertifikat der ING Groep N.V. ; :NL ING Groep N.V. DB846G DE000DB846G8 DB845G DE000DB845G0 DB844G DE000DB844G3 DB843G DE000DB843G5 Call 6,00 EUR 6,30 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 14,00 EUR 14,70 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 18,00 EUR 18,90 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Stammaktien der Philips Electronics N.V.; :NL Philips Electronics N.V. DB865G DE000DB865G8 DB864G DE000DB864G1 DB863G DE000DB863G3 Call 9,00 EUR 9,45 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 12,00 EUR 12,60 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 21,00 EUR 22,05 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Stammaktien der Royal Dutch Shell plc; :GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell plc DB858G DE000DB858G3 DB857G DE000DB857G5 Call 14,00 EUR 14,70 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher

4 WKN Stammaktien der Total SA; :FR Total SA DB851G DE000DB851G8 DB850G DE000DB850G0 DB849G DE000DB849G2 DB848G DE000DB848G4 DB847G DE000DB847G6 DB852G DE000DB852G6 Abwicklung: Barausgleichsbetrag: Call 15,00 EUR 15,75 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 20,00 EUR 21,00 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 25,00 EUR 26,25 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 35,00 EUR 36,75 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Call 45,00 EUR 47,25 EUR 5% 3,25 0,1 amtlicher Put 65,00 EUR 61,75 EUR 5% 1,75 0,1 amtlicher Bar Ein von der Berechnungsstelle in Bezug auf jede Serie wie folgt bestimmter : 1) wenn nach Feststellung der Berechnungsstelle (a) der sstand während der speriode Im Fall von Optionsscheinen s "Call" kleiner oder gleich dem gewesen ist Im Fall von Optionsscheinen s "Put" größer oder gleich dem gewesen ist oder (b)der an einem -Anpassungstag Null ist Abwicklungswährung: Ausgabepreis: Referenzzinssatz: (ein solches Ereignis wird nachfolgend als "Knock-Out" bezeichnet), im Fall von Optionsscheinen s "Call": (Stop Loss-Referenzstand - ) x ; im Fall von Optionsscheinen s "Put": ( - Stop Loss-Referenzstand) x. 2) ansonsten: Im Fall von Optionsscheinen s "Call": (Schlussreferenzstand - ) x. Im Fall von Optionsscheinen s "Put": ( - Schlussreferenzstand) x. Der Barausgleichsbetrag wird auf zwei Dezimalstellen in der Abwicklungswährung gerundet, wobei 0,005 abgerundet wird. EUR Der Ausgabepreis je wird erstmals unmittelbar am vor Beginn Angebots und sodann fortlaufend festgestellt. Ist der von der Berechnungsstelle an jedem -Anpassungstag aufgrund der Veröffentlichung von Reuters Monitor Services ("Reuters") im Reuters-System, derzeit auf Bildschirmseite EONIA=, festgelegte Zinsatz;

5 Schlussreferenzstand: Bewertungstag Beendigungstag speriode: sstand: stag: Automatische Ausübung: Abwicklungstag: Börsennotierung: Letzter Börsenhandelstag Minthandelsvolumen: Market Making Verkaufsbeschränkung Berechnungsstelle: Zentrale Zahl- und Verwaltungsstelle: Settlement Ist, vorbehaltlich Nr. 4 der Produktbedingungen und der en in der Definition zu "Bewertungstag", ein in Höhe von der Berechnungsstelle festgestellten am Bewertungstag, ungeachtet später veröffentlichter Korrekturen. Ist der Beendigungstag oder, falls dieser Tag kein Handelstag ist, der nächstfolgende Handelstag. Ist, in Bezug auf jede Serie 1. wenn ein Knock-Out eingetreten ist, der letzte Tag Stop Loss - Referenzstand - Bewertungszeitraums; ansonsten: 2. wenn der Gläubiger gemäß Nr. 3 der Produktbedingungen das Wertpapier ausgeübt hat, oder das Wertpapier als ausgeübt gilt, der entsprechende Ausübungstag, 3. wenn die Emittentin das Wertpapier gemäß Nr. 3 der Produktbedingungen gekündigt hat, der entsprechende Tilgungstag, wie jeweils von der Berechnungsstelle bestimmt. Ist der Zeitraum ab einschließlich 4. August 2006 bis einschließlich zum maßgeblichen Zeitpunkt für die Festlegung Schlussreferenzstan am letzten eingetretenen Bewertungstag, wie in der Definition zu "Referenzstand" angegeben. Ist, zu jedem Zeitpunkt an einem stag, ein, der dem von der Referenzstelle notierten Preis Bezugsobjekts zur betreffenden Zeit an diesem Tag entspricht, wie von der Berechnungsstelle festgestellt. Ist eine Marktstörung eingetreten, die zu diesem Zeitpunkt an dem betreffenden Tag noch andauert, so wird für diesen Zeitpunkt kein sstand berechnet. Ist jeder Handelstag während der speriode. Vorgesehen. Der dritte Geschäftstag nach dem betreffenden Bewertungstag. Stuttgarter Wertpapierbörse (EUWAX) und Frankfurter Wertpapierbörse (Teilsegment Smart Trading Regulated). Ein Geschäftstag vor dem Ende der Laufzeit. Ein Wertpapier. Die AG wird kontinuierlich Geld- und Brief-Kurse bis zum Stichtag stellen. Indikative Preise werden auf REUTERS DBMENU sowie auf vwdticker Seite ff. veröffentlicht. Die Optionsscheine dürfen in anderen Ländern und an fremde Staatsangehörige nur in Übereinstimmung mit den entsprechenden Gesetzen und Beschränkungen verkauft werden. Die Emittentin fungiert als Berechnungsstelle. AG. Clearstream Banking AG in Frankfurt am Main, Deutschland. WICHTIGER HINWEIS: Während der Laufzeit der WAVEs wird die mit der Auflösung der von ihr unterhaltenen Absicherungspositionen bereits dann beginnen, wenn sich der Kurs oder der Wert Bezugsobjekts dem nähert. Diese Auflösung kann die Annäherung jeweiligen Bezugsobjekts an den verstärken, und im schlimmsten Fall einen Knock-Out WAVEs, der diesen wertlos werden läßt, selbst herbeiführen.

6 AG Die vollständigen Vertragsbedingungen sind dem jeweiligen Verkaufsprospekt zu entnehmen; dieser ist nebst Nachträgen bei der AG, Grosse Gallusstr , Frankfurt am Main, Telefon: 069/ , Telefax: 069/ kostenfrei erhältlich. Die vorstehenden Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen ausschließlich der Beschreibung der Finanzinstrumente bzw. Geschäfte. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage Verkaufsprospekts getroffen werden. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Bank AG wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Obwohl die vorstehenden Angaben Quellen entnommen wurden, die als zuverlässig erachtet werden, kann für deren Richtigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit keine Gewähr übernommen werden. Alle Kurse sind freibleibend. Sie werden nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Aus der Wertentwicklung in der Vergangenheit kann nicht auf zukünftige Erträge geschlossen werden. Wie im jeweiligen Verkaufsprospekt beschrieben, ist der Vertrieb der Finanzinstrumente in verschiedenen Rechtsordnungen eingeschränkt. Insbesondere dürfen die Finanzinstrumente weder innerhalb der Vereinigten Staaten noch an bzw. zugunsten von US-Personen zum Kauf oder Verkauf angeboten werden. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den Vereinigten Staaten, Großbritannien, Kanada oder Japan, sowie seine Übermittlung an US-Personen, sind untersagt.