Dividendenfonds mit Extra-Ertrag

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1 Dividendenfonds mit Extra-Ertrag Pioneer Funds European Equity Target Income Pioneer Investments September 2016 Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

2 Agenda Pioneer Investments Ihr kompetenter Partner Erträge im Umfeld niedriger Zinsen Das passende Produkt zur richtigen Zeit Der Fonds im Überblick Investmentprozess Performance und Allokation Fondsdaten und Anhang Seite 2 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

3 Pioneer Investments Ihr ertragsstarker Partner für Investmentfonds Pioneer Investments langjährige Erfahrung und hohe Kompetenz Firmengründung im Jahr 1928 In 28 Ländern präsent Über Mitarbeiter Über 350 Investmentexperten Globale Investmentzentren in Boston, Dublin und London Weltweit über 225 Mrd. Euro verwaltetes Vermögen Nettomittelzuflüsse 2014: 14,6 Mrd. EUR 2015: 15,2 Mrd. EUR Es gibt keine Alternative dazu, erstklassige Vermögenswerte zu kaufen und sie langfristig wachsen zu lassen. Mit Geduld können außergewöhnliche Gewinne erzielt werden. Philip L. Carret, Gründer von Pioneer Investments Quelle: Pioneer Investments. Stand: Seite 3 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

4 Ausgezeichnet! In Deutschland FERI EuroRating Awards Sieger Asset Manager Top Asset Manager uro Fund Awards Deutscher Fondspreis Lipper Fund Awards Pioneer Funds U.S. Fundamental Growth Pioneer Funds Strategic Income Pioneer Funds Emerging Markets Bond Pioneer Funds Emerging Markets Bond Quelle: Die Feri EuroRating Awards werden von der Feri EuroRating Services AG vergeben, Stand 11/2015. Der Deutsche Fondspreis ist eine Auszeichnung von FONDS professionell in Kooperation mit der FAZ, Stand 01/2015. Der uro Fund Award ist eine Auszeichnung der Finanzen Verlag GmbH, Stand 01/2016. Die Lipper Fund Awards werden von Lipper vergeben, einer Tochtergesellschaft von Thomson Reuters, Stand 03/2016. Seite 4 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

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6 Die Lösung kann nur heißen: Target Income Eine Investmentphilosophie für die ganze Target Income-Flotte Maßgeschneiderte Investmentstrategien mit Zielerträgen ( Target Income ) für individuelle Bedürfnisse egal ob Aktien- oder auch Mischfonds-Anlagen Alle Investmentfonds-Lösungen der Target Income- Flotte legen einen starken Fokus auf ertragsstarke Investments Mit innovativen Investmentstrategien können bei allen Produkten recht stattliche Extra-Erträge generiert werden Die Ausschüttungen erfolgen mehrmals im Jahr Der prognostizierte Zielertrag wird jährlich neu festgelegt Seite 6 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

7 Renditepotenzial Die Target Income-Flotte Maßgeschneiderte Investmentstrategien für individuelle Bedürfnisse Pioneer Funds Global Multi-Asset Target Income Pioneer Funds Real Assets Target Income Zielertrag ,25%* (USD) Pioneer Funds Global Equity Target Income Pioneer Funds European Equity Target Income Zielertrag %* (USD) Zielertrag ,75%* (EUR) Zielertrag %* (USD) Risikobereitschaft *Prognose für das Gesamtjahr Brutto vor Kosten. Der Ertrag darf nicht mit einer möglichen Rendite gleichgesetzt werden. Die tatsächliche Ausschüttung wird durch die auf Gesamtfondsebene erzielten Erträge und Kosten beeinflusst. Der Ausschüttungsbetrag kann sich neben Zins- bzw. Dividendenerträgen sowie Optionsprämien aus weiteren Komponenten zusammensetzen. Der Zielertrag wird jährlich angepasst und kann nicht garantiert werden. Bitte berücksichtigen Sie, dass der tatsächlich erreichte Wert insbesondere in Zeiten starker Marktschwankungen von der Prognose deutlich (auch nach unten) abweichen kann. Seite 7 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

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9 Pioneer Funds European Equity Target Income Die Erträge für Ihre Kunden erhöhen Der Pioneer Funds European Equity Target Income zielt in erster Linie auf regelmäßig wiederkehrende Erträge ab. Darüber hinaus bietet das Investmentkonzept die Aussicht auf langfristiges Kapitalwachstum Der Pioneer Funds European Equity Target Income investiert flexibel in die Aktien von europäischen Unternehmen, deren Dividenden aufgrund eines starken Geschäftsmodells überdurchschnittlich ausfallen können kann zusätzliche Erträge erzielen, indem der Fonds kurzfristige Kaufoptionen* auf einzelne Aktien im Fonds verkauft. Im Gegenzug vereinnahmt der Fonds die Optionsprämien Der Fonds orientiert sich nicht an einem Vergleichsindex *Eine Kaufoption ist eine Option, die dem Käufer das Recht einräumt aber nicht verpflichtet einen bestimmtes Gut (Basiswert oder Underlying) zu einem im Voraus vereinbarten Preis (Ausübungspreis, Strike-Preis) zu kaufen. Dafür bezahlt er die Optionsprämie. Seite 9 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

10 Wiederkehrende, attraktive Ausschüttungen Beispiel Pioneer Funds European Equity Target Income 8% 6% 4% 7,30% 7,50% 7,30% 7,20% Die zweite Ausschüttung erfolgt am Die Höhe der Ausschüttung steht aktuell noch nicht fest. 3,375% 2% 0% (lfd. Jahr) Quelle: Pioneer Investments. Stand: Bruttoausschüttung auf Basis des Rücknahmepreises der Anteilsklasse A, EUR, halbjährlich ausschüttend, jeweils zum des vorangegangenen Geschäftsjahrs. Der Ertrag darf nicht mit einer möglichen Rendite gleichgesetzt werden. Die jeweilige Ausschüttung wird durch die auf Gesamtfondsebene erzielten Erträge und Kosten beeinflusst. Der Ausschüttungsbetrag kann sich neben Dividendenerträgen und Optionsprämien aus weiteren Komponenten zusammensetzen. Die in der Vergangenheit erzielten Erfolge sind keine Garantie und kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Die Wertentwicklung des Fonds hängt nicht zuletzt auch von der Marktentwicklung ab und ist erheblichen Schwankungen unterworfen. Sie kann sich deshalb auch negativ auf den Gesamtertrag auswirken und ggf. sogar zu einem insgesamt negativen Gesamtertrag führen. Seite 10 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

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12 Unsere Investmentphilosophie beruht in erster Linie auf der Generierung attraktiver, ausschüttungsfähiger Erträge. Dazu investieren wir in Aktien von Unternehmen mit hohen Dividendenrenditen, und vereinnahmen zusätzlich Optionsprämien. Parallel setzen wir mit der fundamentalen Aktienauswahl auf langfristiges Kapitalwachstum. Karl Huber, Fondsmanager des Pioneer Funds European Equity Target Income, am Standort München Seite 12 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

13 Pioneer Funds European Equity Target Income Europäischer Dividendenfonds mit Extra-Ertrag Das 3-Säulen-Modell für Ihre Kunden Erträge durch Dividendenausschüttungen Etwa 2/3 + Zusätzliche Erträge / Prämien 2) Etwa 1/3 Kursentwicklung der im Fonds enthaltenen Aktien 3) Zusätzliche Erträge/Prämien Das Fondsmanagement kann weitere Erträge erwirtschaften, indem Optionen auf einzelne Aktien im Fonds verkauft werden Dabei wird die zugrunde liegende Optionsprämie sofort im Fonds vereinnahmt Zielertrag ) 6,75% (in Euro) Pioneer Funds European Equity Target Income 1) Brutto vor Kosten. Der Ertrag darf nicht mit einer möglichen Rendite gleichgesetzt werden. Die tatsächliche Ausschüttung wird durch die auf Gesamtfondsebene erzielten Erträge und Kosten beeinflusst. Der Ausschüttungsbetrag kann sich neben den genannten beiden Komponenten aus weiteren Komponenten zusammensetzen. Der Zielertrag wird jährlich angepasst und kann nicht garantiert werden. Bitte berücksichtigen Sie, dass der tatsächlich erreichte Wert insbesondere in Zeiten starker Marktschwankungen von der Prognose deutlich (auch nach unten) abweichen kann. 2) Beispielhafte Berechnung aus den Vergangenheitswerten der letzten Jahre. Bitte beachten Sie auch insoweit, dass der Wert von der Beispielsrechnung (auch nach unten) erheblich abweichen kann. 3) Die Wertentwicklung aus den Aktienengagements hängt nicht zuletzt auch von der Marktentwicklung ab und ist erheblichen Schwankungen unterworfen. Sie kann sich deshalb auch negativ auf den Gesamtertrag auswirken und ggf. sogar zu einem insgesamt negativen Gesamtertrag führen. Seite 13 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

14 Pioneer Funds European Equity Target Income Regelmäßig wiederkehrende Erträge Investition in Aktien mit hohen Dividenden Option Overlay Etwa 55 bis 70 europäische Unternehmen mit hoher Dividendenrendite Verkauf von kurzfristigen Kaufoptionen* auf einzelne Aktien im Fonds Erträge durch Dividenden Erträge durch Optionsprämien Pioneer Funds European Equity Target Income *Eine Kaufoption ist eine Option, die dem Käufer das Recht einräumt aber nicht verpflichtet einen bestimmtes Gut (Basiswert oder Underlying) zu einem im Voraus vereinbarten Preis (Ausübungspreis, Strike-Preis) zu kaufen. Dafür bezahlt er die Optionsprämie. Seite 14 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

15 Agenda Pioneer Investments Ihr kompetenter Partner Erträge im Umfeld niedriger Zinsen Das passende Produkt zur richtigen Zeit Der Fonds im Überblick Investmentprozess Performance und Allokation Fondsdaten und Anhang Seite 15 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

16 Investmentprozess Konstruktion des Aktienportfolios Fundamentale Analyse (Fondsmanager / Europa- Analysten) High Dividend - Aktien- Portfolio Covered Call Writing (CCW) Strategie Fundamentale Analyse und Bewertung der Aktien Analyse aller Dividendenaspekte Intensiver Austausch mit unseren Analysten Das Schaubild beschreibt den zugrundeliegenden Investmentprozess. Dieser sollte in ein Aktienportfolio mit hohen Dividendenrenditen führen. Es gibt jedoch keine Garantie, dass die erwirtschafteten Erträge die zugrundeliegenden Erwartungen erfüllen. Seite 16 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

17 Agenda Pioneer Investments Ihr kompetenter Partner Erträge im Umfeld niedriger Zinsen Das passende Produkt zur richtigen Zeit Der Fonds im Überblick Investmentprozess Performance und Allokation Fondsdaten und Anhang Seite 17 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

18 Pioneer Funds European Equity Target Income Portfoliostruktur nach Branchen Informationst. 3,7% Basisindustrie 2,9% Versorger 4,5% Finanzdienstleistung 18,3% Gebrauchsgüter 6,0% Energie 7,1% Verbrauchsgüter 15,9% Telekomm. 8,8% Industriegüter 10,0% Gesundheitswesen 12,0% Quelle: Pioneer Investments, Stand: Summe kann > oder < 100% sein (wegen Derivaten). Seite 18 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

19 Pioneer Funds European Equity Target Income Portfoliostruktur nach Ländern Sonstige 4,5% Belgien 3,5% Frankreich 21,1% Italien 5,6% Irland 3,9% Niederlande 9,2% Schweiz 10,9% Großbritannien 16,7% Deutschland 13,7% Quelle: Pioneer Investments, Stand: Summe kann > oder < 100% sein (wegen Derivaten). Seite 19 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

20 Top 10-Positionen Pioneer Funds European Equity Target Income Unternehmen Land % vom Portfolio Dividendenrenditen* Nestlé Schweiz 5,4% 3,0% Roche Schweiz 3,8% 3,5% Deutsche Telekom Deutschland 3,4% 3,9% British American Tobacco Großbritannien 3,3% 3,9% Shire Großbritannien 3,3% 0,3% Anheuser Busch Belgien 3,3% 3,3% AXA Frankreich 2,9% 5,9% Imperial Brands Großbritannien 2,8% 3,9% Atlantia Italien 2,8% 4,1% Total Frankreich 2,7% 6,1% Quelle: Pioneer Investments, Bloomberg. *Schätzung der Dividendenrenditen für die kommenden 12 Monate. Stand: Seite 20 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

21 Wertentwicklung seit Auflage am 22. November 2011 Pioneer Funds European Equity Target Income Wertentwicklung 180% 160% +57,2% 140% 120% 100% Nov. 11 Nov. 12 Nov. 13 Nov. 14 Nov. 15 Quelle: Pioneer Investments. Stand: Bruttowertentwicklung der Anteilklasse A, EUR, SA (halbjährlich ausschüttend) nach BVI-Methode ( d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages jedoch mit Berücksichtigung aller auf Fondsebene angefallenen Kosten. Individuelle Kosten auf Anlegerebene wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und Depotkosten sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Seite 21 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

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23 Pioneer Funds European Equity Target Income A, EUR, SA Fondsart ISIN WKN Bloomberg Ticker Aktien Europa/Euroland LU A1JPBJ PFEETIA Erste Kursfeststellung Ausgabeaufschlag 5,00% Verwaltungsvergütung p.a. 1,50% Performancevergütung Keine Verwahrstellenvergütung p.a. 0,003% bis 0,5% Gesamtkostenquote 1,74% per Ertragsverwendung Halbjährlich ausschüttend Fondsvolumen (alle Anteilsklassen) 2.615,7 Mio. Euro zum Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr Seite 23 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

24 Pioneer Funds European Equity Target Income H, EUR, SA (Mindestanlage 1 Mio. EUR) Fondsart ISIN WKN Bloomberg Ticker Aktien Europa/Euroland LU A1T7PA PEEHESA Erste Kursfeststellung Ausgabeaufschlag 2,00% Verwaltungsvergütung p.a. 0,80% Performancevergütung Keine Verwahrstellenvergütung p.a. 0,003% bis 0,5% Gesamtkostenquote 1,04% per Ertragsverwendung Halbjährlich ausschüttend Fondsvolumen (alle Anteilsklassen) 2.615,7 Mio. Euro zum Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr Seite 24 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

25 Pioneer Funds European Equity Target Income I, EUR, SA (Mindestanlage 10 Mio. EUR) Fondsart ISIN WKN Bloomberg Ticker Aktien Europa/Euroland LU A1JPE3 PFEETII Erste Kursfeststellung Ausgabeaufschlag 0,00% Verwaltungsvergütung p.a. 0,60% Performancevergütung Keine Verwahrstellenvergütung p.a. 0,003% bis 0,5% Gesamtkostenquote 0,68% per Ertragsverwendung Halbjährlich ausschüttend Fondsvolumen (alle Anteilsklassen) 2.615,7 Mio. Euro zum Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr Seite 25 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

26 Karl Huber Senior Portfoliomanager Karl Huber ist seit 17 Jahren bei Pioneer Investments in München. Er ist leitender Fondsmanager des Pioneer Funds European Equity Target Income und des mehrfach ausgezeichneten Pioneer Investments German Equity. Karl Huber studierte Betriebswirtschaftslehre an der Ludwig-Maximilians-Universität München. Bereits während seines Studiums arbeitete er für eine der traditionsreichsten Vermögensverwaltungen Deutschlands, die 1971 von André Kostolany und Gottfried Heller gegründete FIDUKA. Nach dem Studium startete er seine berufliche Karriere bei der BayernLB als Industrieanalyst, bevor er 1999 als Buy-Side Analyst zuständig für Global Automotive und European Industrials zur Allfonds BkG, der späteren Activest, wechselte. Bei der 2005 durchgeführten Verschmelzung von Activest und Pioneer Investments war er ein Jahr als Integrationsmanager tätig ging es dann für ihn zurück ins Portfolio-Management. Karl Huber ist gefragter Ansprechpartner für Journalisten, und als Experte für die Anlagegruppe Aktien spricht er regelmäßig bei Veranstaltungen und Kongressen. Seite 26 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

27 Thomas Radinger Senior Portfoliomanager Diplom-Volkswirt Thomas Radinger ist Senior Portfoliomanager bei Pioneer Investments am Standort München. Thomas Radinger ist Mitglied des Teams für europäische Aktien und Co- Portfoliomanager des Pioneer Funds European Equity Target Income. Darüber hinaus managt er auch institutionelle Mandate mit europäischem Aktienexposure. Nach dem Studium absolvierte Thomas Radinger ein Trainee-Programm im Wertpapiergeschäft der damaligen Bayerischen Vereinsbank. Anschließend war er bis 1996 als Analyst für deutsche Finanzwerte tätig, bevor er Fondsmanager für deutsche Aktien wurde begann Thomas Radinger bei der damaligen Bayerischen Kapitalanlagegesellschaft (heute Pioneer Investments) als Fondsmanager für europäische Finanzwerte und war ab 1999 zusätzlich für US- und japanische Aktien verantwortlich. Seite 27 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

28 Gründe für eine Anlage Kurz zusammengefasst Ertragschancen: 6,75%* Zielertrag für 2016 Das Ziel wird zu Beginn des Kalenderjahres festgelegt Brücke zum Aktienmarkt Investoren können sich an einem defensiv ausgerichteten Aktienportfolio beteiligen Reduzierung von Kursschwankungen Die zugrundeliegende Covered Call Writing-Strategie sowie die grundsätzlich defensiv ausgerichtete Aktienstrategie reduzieren die Volatilität im Portfolio Halbjährliche Ausschüttungen Januar und Juli *Prognose für das Gesamtjahr. Brutto vor Kosten. Der Ertrag darf nicht mit einer möglichen Rendite gleichgesetzt werden. Die tatsächliche Ausschüttung wird durch die auf Gesamtfondsebene erzielten Erträge und Kosten beeinflusst. Der Ausschüttungsbetrag kann sich neben Dividendenerträgen und Optionsprämien aus weiteren Komponenten zusammensetzen. Der Zielertrag wird jährlich angepasst und kann nicht garantiert werden. Bitte berücksichtigen Sie, dass der tatsächlich erreichte Wert insbesondere in Zeiten starker Marktschwankungen von der Prognose deutlich (auch nach unten) abweichen kann. Seite 28 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

29 Pioneer Funds European Equity Target Income Chancen und Risiken Chancen Besonders geeignet für Anleger, die auf der Suche nach regelmäßig wiederkehrenden Erträgen von Anlagen in Unternehmen mit einer hohen Dividendenrendite sind Erzielt zusätzliche Erträge, indem der Fonds kurzfristige Kaufoptionen auf einzelne Aktien im Fonds verkauft. Im Gegenzug vereinnahmt der Fonds die Optionsprämien Ist tendenziell in seitwärtsgerichteten und in fallenden Marktphasen dem breiten Aktienmarkt überlegen Die Vermögensverteilung orientiert sich nicht an einem Vergleichsindex Besonders geeignet für Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont Risiken Die Strategie ist tendenziell in steigenden Märkten einer reinen Aktienanlage unterlegen Der Wert der Fondsanteile kann jederzeit unter den Preis fallen, zu dem der Anleger seine Fondsanteile erworben hat Allgemeine Aktien- und Marktrisiken (z.b. Kursverfall aufgrund von schwierigen Marktbedingungen) Der Einsatz von Derivaten bringt Kontrahentenrisiken mit sich. Das bedeutet die Gefahr der Zahlungsunfähigkeit oder Illiquidität eine mögliche, vorübergehende oder endgültige Nichterfüllung der Zins- bzw. Tilgungsverpflichtungen. Für Derivate besteht keine gesetzliche oder freiwillige Einlagensicherung Seite 29 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

30 Rechtliche Hinweise Der Pioneer Funds ist ein Fonds commun de placement mit verschiedenen, voneinander getrennten Teilfonds, aufgelegt nach luxemburgischem Recht von der Pioneer Asset Management S.A. Sofern nicht anders angegeben, beruhen die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen auf Recherchen und Berechnungen von Pioneer Investments sowie auf öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden, für deren Richtigkeit aber keine Garantie übernommen werden kann. Diese Präsentation ist nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur öffentlichen Verbreitung. Weitergabe sowie Vervielfältigung dieser Unterlage, Verwertung und Mitteilung ihres Inhalts an unberechtigte Dritte, z.b. Personen außerhalb der Firma des Vertriebspartners, ist unzulässig. Sämtliche Rechte sind vorbehalten. Alle hier geäußerten Meinungen beruhen auf heutigen Einschätzungen und können sich ohne Vorankündigung ändern, abhängig von wirtschaftlichen und anderen Rahmenbedingungen. Die in dieser Präsentation diskutierte Anlagemöglichkeit kann je nach ihren speziellen Anlagezielen und ihrer Finanzposition für bestimmte Anleger ungeeignet sein. Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr. Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten auf Anlegerebene wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und Depotkosten sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Es gibt keine Gewähr, dass sich Länder, Märkte oder Branchen wie erwartet entwickeln werden. Investitionen beinhalten gewisse Risiken, darunter politische und währungsbedingte Risiken. Die Rendite und der Wert der zugrundeliegenden Anlage sind Schwankungen unterworfen. Dies kann zum vollständigen Verlust des investierten Kapitals führen. Die in dieser Präsentation enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung oder Finanzanalyse dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wichtiger Merkmale der jeweiligen Fonds. Die vollständigen Angaben zu den jeweiligen Fonds sind dem Verkaufsprospekt bzw. den wesentlichen Anlegerinformationen, ergänzt durch den jeweils letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls dieser mit jüngerem Datum als der Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Sie sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos in Deutschland erhältlich bei Ihrem Berater und der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh, Arnulfstr , München. Anteile der hier genannten Fonds dürfen weder in den Vereinigten Staaten von Amerika ( USA ) noch an oder für Rechnung von US-Staatsangehörigen oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Gleiches gilt für die Hoheitsgebiete oder Besitztümer, die der Gesetzgebung der USA unterliegen. Dieses Dokument ist kein Verkaufsprospekt und stellt kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Anteilen in Ländern dar, in denen ein solches Angebot nicht rechtmäßig wäre. Außerdem stellt dieses Dokument kein solches Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Die Informationen wurden aus den internationalen Einheiten der zur Pioneer Global Asset Management S.p.A. gehörenden Unternehmen zusammengetragen. Das Dokument wurde mit der im Geschäftsverkehr erforderlichen Sorgfalt erstellt. Pioneer Investments übernimmt jedoch keinerlei Haftung für jedwede Fehler oder Versäumnisse und schließt ausdrücklich jegliche Haftung für Fahrlässigkeit und grobe Fahrlässigkeit aus. Dies gilt neben dem Empfänger dieses Dokuments auch gegenüber Dritten, die dieses Dokument möglicherweise prüfen oder Informationen hieraus verwenden. Der Ausschluss der Haftung bezieht sich auf sämtlich Verluste sowie unmittelbare Schäden und Folgeschäden. Alle Ratings jeweils zum letztverfügbaren Stand. Pioneer Investments ist ein Markenname der Unternehmensgruppe Pioneer Global Asset Management S.p.A. Erfahren Sie mehr: Seite 30 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte