Wiesbadener Anlegerforum. 13. Juni 2016 Marcus Sander, Senior Investor Relations Manager

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1 Wiesbadener Anlegerforum 3. Juni 06 Marcus Sander, Senior Investor Relations Manager

2 Talanx im Portrait Ein Konzern mit starken Wurzeln Konzernstruktur Unternehmensgeschichte Deutsche Großunternehmen, z.b. Streubesitz,0% Privat- und Firmenvers. Deutschland V.a.G. 79,0% Deutscher Mittelstand Privat- und Firmenvers. International inkl. Mitarbeiteraktien und dem Anteil von Meiji Yasuda (unter 5%) Privatkunden Industrieversicherung Rückversicherung Gründung als Haftpflichtverband der deutschen Eisen- und Stahlindustrie in Frankfurt Umzug nach Hannover Beginn des Massengeschäfts Gründung der Hannover Rückversicherungs AG Aufbau der Lebensversicherung IPO der Hannover Rückversicherung AG Umbenennung der HDI Beteiligungs AG in Talanx AG Start des Transfers von Versicherungsgeschäft auf Talanx-Töchter Kauf des Gerling-Konzerns durch die Talanx AG IPO der Talanx AG Notierung an der Warschauer Börse Starke Wurzeln: gegründet von deutschen Unternehmen; HDI V.a.G. weiter Ankeraktionär Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

3 Talanx im Portrait Streubesitz und Aktionärsstruktur Größte institutionelle Minderheiten-Aktionäre HDI V.a.G. 79,0%,0%. Meiji Yasuda 3,6%. Fondsgesellschaft 5,% 3. Fondsgesellschaft 3,4% 4. Fondsgesellschaft,8% 5. Fondsgesellschaft,6% 6. Fondsgesellschaft,9% 7. Fondsgesellschaft,6% 8. Fondsgesellschaft,3% 9. Fondsgesellschaft,3% 0. Fondsgesellschaft,3% Privatanleger 3,4% Quelle: Aktionärsanalyse vom 3. März 06 Zunehmende Internationalisierung des Streubesitzes Hohe Relevanz von Privatanlegern 3 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

4 Talanx im Portrait Ein Mehrmarken-Konzern Privat- und Firmenvers. Deutschland Privat- und Firmenvers. International Rückversicherung Industrieversicherung Konzernfunktionen Talanx arbeitet als Mehrmarkenanbieter und ist weltweit auf allen Kontinenten mit eigenen Gesellschaften oder Niederlassungen vertreten 4 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

5 Talanx im Portrait Ein globaler Versicherungskonzern Internationale Präsenz Präsenz nach Ländern Bruttoprämien (GWP) 3,8 Mrd EUR (05) 05 GWP: 49% in Erstversicherung (04: 53%), 5% in Rückversicherung (04: 47%) Konzernweite Präsenz in mehr als 50 Ländern ~.900 Mitarbeiter in 05 Internationale Strategie der Segmente Privat- und Firmenvers. International Industrieversicherung Rückversicherung Lokale Präsenz mit eigenen Risikoträgern, Niederlassungen und Partnern - starkes Netzwerk in über 30 Ländern Ziel-Wachstumsregionen: Lateinamerika, Südost-Asien/Indien, Arabische Halbinsel Ziel-Wachstumsregionen: Mittel- und Osteuropa (inkl. Türkei) und Lateinamerika # Versicherer in Polen # 5 Kfz-Versicherer in Brasilien # Kfz-Versicherer in Chile # 9 Kfz-Versicherer in Mexiko Globale Präsenz mit Schwerpunkten in West-Europa, Nord- und Südamerika sowie Asien ~5.000 Kunden in mehr als 50 Ländern Mit Niederlassungen, eigenen Risikoträgern, Repräsentanzen Quelle: Lokale Aufsichtsbehörden, Talanx AG Globales Netzwerk in Industrie- und Rückversicherung führende Position in Zielmärkten des Privatkundengeschäfts 5 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

6 Talanx im Portrait Unter den führenden europäischen Versicherern Top 0 Versicherer Deutschland Top 0 Versicherer Europa nach Bruttoprämien (05, Mrd EUR) nach Bruttoprämien (05, Mrd EUR) Allianz 8,5 Allianz 8,5 Munich Re 50,4 AXA 9,9 Talanx 3,8 Generali 74, R+V 5,0 Munich Re 50,4 Debeka 9,8 Prudential,3 50,3 Vk Bayern 7,6 Zurich 43,6 HUK 6,3 Talanx 3,8 Signal Iduna 5,7 CNP 3,8 Gothaer 4,5 Crédit Agricole 30,4 W&W 4,0 Aviva 30, Vorläufige Zahlen Zahlen aus 04 3 Verdiente Bruttoprämien Listed insurers Drittgrößte deutsche Versicherungsgruppe mit führender Marktposition in Europa 6 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

7 Talanx im Portrait Diversifiziert nach Regionen und Segmenten Bruttoprämien nach Regionen 05 (gesamt) Bruttoprämien nach Segmenten 05 7% 8% 5% 3% 8% 9% Deutschland Mittel- und Osteuropa inkl. Türkei Sonstiges Europa Nord-Amerika Latein-Amerika Sonstige 9% 6% 9% 8% 8% Industrieversicherung Privat- und Firmenvers. D Privat- und Firmenvers. INT Schaden-Rückversicherung Personen-Rückversicherung Bruttoprämien nach Regionen 05 (Erstvers.) EBIT nach Segmenten 05, 4% 6% 4% % % 53% Deutschland Mittel- und Osteuropa inkl. Türkei Sonstiges Europa Nord-Amerika Latein-Amerika Sonstige Gute Diversifikation in Prämien und operativem Ergebnis 5% % 6% 5% 6% Industrieversicherung Privat- und Firmenvers. INT Schaden-Rückversicherung Personen-Rückversicherung Konzernfunktionen Bereinigt um den 50,% Anteil an der Hannover Rück Ohne Privat- und Firmenvers. Deutschland; deren 05 EBIT von 3 Mio EUR enthält Goodwill- Abschreibungen in Höhe von 55 Mio EUR; Konzernkonsolidierung mit einem negativen Effekt von 6 Mio EUR auf das Konzern-EBIT 7 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

8 Talanx-Konzern und Vorgänger- # Wettbewerber Investment-Überlegungen Diversifiziertes Geschäftsmodell mit guter Ergebnisstabilität Talanx-Konzern Konzernergebnis nach Steuern Talanx-Konzernergebnis (Mio. EUR) gesellschaften mit Verlusten Konzernergebnis nach Steuern und Minderheiten auf der Basis von adjustierten IFRS-Zahlen aus den Geschäftsberichten Angepasst auf der Basis von IAS 8 3 Top 0 gelistete europäische Versicherer, jedes Jahr auf Basis der Bruttoprämien neu bestimmt; IFRS-Standard Quelle: Bloomberg, Geschäftsberichte Robuste Ergebnisse über den Zyklus durch gute Diversifikation von Risiken + Net profit Net loss - 8 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

9 Investment-Überlegungen Starke Kapitalisierung (I) Versicherungsnehmer- & Gläubiger-Sicht (BOF CAR) 53 % (04: 99 %) Limit 00 % Eigenkapital (inklusive Nachrangdarlehen und Surplus Funds sowie Minderheitenanteile) Alle Risikoarten kalkuliert mit dem vollen internen Modell Abzug der nicht verfügbaren Positionen Operationelles Risiko modelliert mit der Standardformel Solvency-II-Quote 7 % (04: 8 %) Zielkorridor % Alle Kalkulationen basierend auf Konfidenzniveau von 99,5 %, inklusive Volatilitätsanpassung, aber ohne anwendbare Übergangsmaßnahmen. Anrechnungsfähige Eigenmittel, d. h. Eigenkapital (inkl. Nachrangdarlehen und Surplus Funds sowie Minderheitenanteile) nach Abzug der nicht verfügbaren Positionen für Minderheitsbeteiligungen der Talanx Operationelles Risiko modelliert mit der Standardformel ( Partialmodell ) Für die Solvency-II-Zwecke ist der HDI V.a.G. als oberstes Mutterunternehmen der Gruppe Adressat der regulatorischen Rahmenbedingungen Komfortable Kapitalausstattung aus allen Blickwinkeln 9 Ergebnispräsentation des ersten Quartals 06 - Hannover, 3. Mai 06

10 Investment-Überlegungen Starke Kapitalisierung (II) Aktuelle Finanzstärke-Ratings Rating Talanx Primary Group Standard & Poor s A. M. Best Rating Ausblick Rating Ausblick Letztes Update Anchor rating a+ Business Risk Profile Strong Financial Risk Profile Very Strong Modifiers Modifiers Neutral Talanx Group - - A Stable IICRA 4 ) Intermediate Risk Capital & Earnings Very Strong ERM Strong Talanx Primary Group A+ Stable - - Competitive Position Risk Position Management & Governance Letztes Update Strong Intermediate Satisfactory Hannover Re subgroup 3 AA Stable A+ Stable Financial Flexibility Strong Liquidity Exceptional Die von A. M. Best benutzte Bezeichnung für die Talanx-Gruppe ist Talanx AG and its leading non-life direct insurance operation and its leading life insurance operation Dieses Rating gilt für die Kerngesellschaften der Talanx Primary Group (Untergruppe der Erstversicherer in der Talanx Gruppe) 3 Dieses Rating gilt für die Hannover Rück und ihre wesentlichen Kerngesellschaften. Die Hannover-Rück-Untergruppe entspricht dem Talanx Rückversicherungs-Segment 4 Abkürzung steht für Insurance Industry and Country Risk Assessment Urteile der Ratingagenturen Standard & Poor s und A.M. Best unterstreichen Kapitalstärke 0 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

11 Investment-Überlegungen Zielerreichung bei Finanzzielen Kapitalanlagerendite 5.0% 5,0% 4.0% 4,0% 3.0% 3,0%.0%,0% 4,0% 4,3% 4,0% 4,% 3,6%.0%,0% 0.0% 0,0% Bruttoprämien-Wachstum (in Mrd EUR) , , , , , , , ,0 +5,6% +3,0% +9,7% +,6% +3,6% Ausblick Kapitalanlagerendite >3.0% Eigenkapital-Rendite.0%,0% 0.0% 0,0% 8.0% 8,0% 6.0% 6,0% 4.0% 4,0%.0%,0% 0.0% 0,0% EKR-Ziel 0,8% 0,0% 0,0% 0,% 0,% 9,0% 8.% Ziel 05: 8,7% 05 Ausblick Bruttoprämien-Wachstum +-3% Konzernergebnis und Ausschüttung (in Mio. EUR) ,05 p.a. 66 4,%,0 p.a. 73 4,5%,5 p.a ,%,30 p.a ,0% Ø Aussch.-Quote FY0 5: 40,4% 05 Ausblick Eigenkapital-Rendite 7-8% 05 Ausblick Konzernerg m 4 ; Ausschüttung 35-45% Anmerkung: Zahlen wurden adjustiert auf Basis von IAS8 Währungsbereinigt: 4,8 % Ohne Gooodwill-Abschreibung in der Lebensversicherung Deutschland in Höhe von 55 Mio. EUR im zweiten Quartal 3 Von der Hauptversammlung am. Mai 06 beschlossen 4 Ausblick von mindestens 700 Mio. EUR auf Mio. EUR nach Goodwill-Abschreibung angepasst Ausschüttungsquote Anpassung durch Goodwill- Abschreibung Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

12 Investment-Überlegungen Ausblick Talanx-Konzern für 06 Gebuchte Bruttoprämien unverändert Kapitalanlagerendite 3,0% Konzernergebnis ~ 750 Mio EUR Eigenkapitalrendite > 8,5% Ausschüttungsquote 35-45% Ziel-Korridor Der Ausblick basiert auf einem Großschadenbudget von 300 Mio. EUR für die Erstversicherung, wovon 70 Mio. EUR auf die Industrieversicherung entfallen. Die Übersicht berücksichtigt ab 06 auch die Geschäftsjahres-Großschäden aus dem industriellen Haftpflichtgeschäft. Das Großschadenbudget in der Rückversicherung beträgt 85 Mio. EUR (05: 690 Mio. EUR). Der Ausblick steht unter dem Vorbehalt, dass Großschäden im Rahmen der Erwartungen bleiben und an den Währungs- und Kapitalmärkten keine Verwerfungen auftreten. Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

13 Investment-Überlegungen Gewinnvortrag nach HGB- Rechnungslegung Verwendung des Bilanzgewinns 05 (Talanx AG) Dividende GJ05 39 Mio 735 Mio ~0.000 Bilanzgewinn 05 Gewinnvortrag nach Dividendenausschüttung 406 Mio Verwendung Bilanzgewinn 05 Gewinnvortrag nach HGB-Rechnungslegung unterstützt Dividendenausblick 3 Wiesbadener Results Presentation Anlegerforum, FY04, 3. 3 Juni March 06 05

14 Investment-Überlegungen - Dividendenentwicklung Unsere Aktionäre sollen an der erfolgreichen Geschäftsentwicklung teilhaben angestrebte Ausschüttungsquote von 35-45% des IFRS-Ergebnisses 0 03 (für 6 Handelstage) 04 05,05,0,5,30 Rendite auf Jahresdurchschnittskurs 5, % 5,0 % 4,9 % 4,6 % Ausschüttungsquote 4 % 4 % 4 % Ohne Gooodwill-Abschreibung in der Lebensversicherung Deutschland in Höhe von 55 Mio. EUR im zweiten Quartal sonst 45% 37 % 4 Münchener Results Presentation Anlegerforum, FY04, 8. September 3 March 05

15 Talanx-Aktie Börsenkurs seit Börsengang Stand: , , , , , , , , / 0/3 04/3 07/3 0/3 0/4 04/4 07/4 0/4 0/5 04/5 07/5 0/5 0/6 04/6 * Ohne Wiederanlage der Dividenden Gesamtrendite seit Börsengang von rund 9% p.a.* 5 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

16 Talanx-Aktie: Bewertung Erstversicherung, Hannover Rück und Konzern Stand: ,0 9.0 Marktkapitalisierung (in Mrd. EUR) 8, , , , , ,0 3.0 Implicit valuation Primary Insurance P/E 06E 5.8x P/Book Q06 0.3x,0.0, /0 04/03 0/03 04/04 0/04 04/05 0/05 04/06 Talanx Hannover-Rück-Anteil Erstversicherung (implizit) Erstversicherung inkl. Konzernfunktionen und Konsolidierung 06 Gewinnschätzungen basieren auf dem Sell-Side Analysten Konsensus, erhoben von Talanx und von Hannover Rück SE 6 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

17 Zusammenfassung Globale Versicherungsgruppe mit starken Wurzeln in Deutschland Führender und erfolgreicher Partner für professionelle Kunden (BB) Langfristige Wertgenerierung durch konzernübergreifende Synergien Profitabilitäts-Initiativen in der Industrieversicherung und der Privat- und Firmenversicherung Deutschland auf den Weg gebracht Fokus auf Versicherungsrisiken statt auf Investment-Risiken Zielrating AA im Kapitalmodell von Standard & Poor s Ziel einer Dividendenausschüttung von 35-45% des IFRS-Konzernergebnisses 7 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

18 Finanzkalender und Kontakte Finanzkalender. August 06 Zwischenbericht 6M November 06 Zwischenbericht 9M November 06 Capital Markets Day. Mai 07 Hauptversammlung Kontakte Talanx AG Riethorst Hannover 05 / ir@talanx.com Carsten Werle, CFA carsten.werle@talanx.com Marcus Sander, CFA marcus.sander@talanx.com Wiebke Großheim wiebke.grossheim@talanx.com Alexander Grabenhorst alexander.grabenhorst@talanx.com 8 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06

19 Hinweis zu Zukunftsaussagen Diese Präsentation enthält zukunftsbezogene Aussagen, die auf gewissen Annahmen, Erwartungen und Einschätzungen des Managements der Talanx AG (die Gesellschaft ) beruhen oder aus externen Quellen übernommen wurden. Diese Aussagen unterliegen daher gewissen bekannten oder unbekannten Risiken und Unwägbarkeiten. Es gibt verschiedene Faktoren, von denen sich viele der Kontrolle der Gesellschaft entziehen, welche Einfluss auf die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft, ihre Geschäftsstrategie, ihr Geschäftsergebnis, ihre Geschäftsentwicklung und ihre Performance haben. Sollten einer oder mehrere dieser Faktoren oder Risiken oder Unwägbarkeiten tatsächlich eintreten, so könnten die tatsächlich erzielten Geschäftsergebnisse der Gesellschaft bzw. deren tatsächliche Geschäftsentwicklung oder Performance wesentlich von dem abweichen, was in der relevanten zukunftsbezogenen Aussage erwartet, antizipiert, beabsichtigt, geplant, angenommen, angestrebt, geschätzt oder prognostiziert wurde. Die Gesellschaft gibt weder Garantie dafür, dass Annahmen, die solchen zukunftsbezogenen Aussagen zugrunde liegen, fehlerfrei sind, noch übernimmt die Gesellschaft jegliche Haftung für das tatsächliche Eintreten prognostizierter Entwicklungen. Die Gesellschaft hat weder die Absicht, noch übernimmt sie jegliche Verpflichtung, solche zukunftsbezogenen Aussagen zu aktualisieren oder zu berichtigen, falls die tatsächlichen Entwicklungen von den angenommenen abweichen sollten. Werden Informationen oder Statistiken aus externen Quellen zitiert, so sind derartige Informationen oder Statistiken nicht so auszulegen, dass sie von der Gesellschaft als zutreffend übernommen oder für zutreffend gehalten werden. Präsentationen der Gesellschaft enthalten in der Regel zusätzliche Finanzkennzahlen (z. B. Kapitalanlagerendite, Eigenkapitalrendite, kombinierte Schaden-/Kostenquoten (brutto/netto), Solvabilitätsquoten), welche die Gesellschaft für nützliche Performancekennzahlen hält, die jedoch nicht als Kennzahlen im Sinne der von der Europäischen Union übernommenen International Financial Reporting Standards ( IFRS ) anerkannt sind. Solche Kennzahlen sind daher nur als Ergänzung der gemäß IFRS ermittelten Daten in der Bilanz, Gewinnund Verlustrechnung oder Kapitalflussrechnung zu verstehen. Da nicht alle Unternehmen derartige Kennzahlen gleich definieren, sind die betreffenden Kennzahlen unter Umständen nicht mit ähnlich bezeichneten Kennzahlen, die von anderen Unternehmen benutzt werden, zu vergleichen. Diese Präsentation datiert vom 0. Juni 06. Durch den Vortrag dieser Präsentation oder weitere Gespräche, die die Gesellschaft mit Empfängern führen mag, wird unter keinen Umständen impliziert, dass es seit dem genannten Stichtag keine Änderung der Angelegenheiten der Gesellschaft gegeben hat. Dieses Material wird in Verbindung mit einer mündlichen Präsentation der Gesellschaft vorgelegt und ist in keinem anderen Kontext zu verwenden. 9 Wiesbadener Anlegerforum, 3. Juni 06