Kapitalmarkt-Update 9. April 2018

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1 Kapitalmarkt-Update 9. April 2018

2 1.1 EINKAUFSMANAGER: NOCH IM BOOM, ABER GLOBALE ABSCHWÄCHUNG Markit US Manufacturing PMI SA Markit EU Manufacturing PMI SA Caixin China Manufacturing PMI Nikkei Japan Manufacturing PMI

3 1.3 RISIKO-SZENARIEN GEWINNEN AN EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT < 3 % reales BIP-Plus fallende Unternehmensgewinne 3 bis 4 % reales BIP-Plus > 3 % Kerninflation deutlich steigende Zinsen

4 1.3 RISIKO-SZENARIEN 2018 GEWINNEN AN EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT 28 % 50 % * * 27 % * < 3 % reales BIP-Plus fallende Unternehmensgewinne 3 bis 4 % reales BIP-Plus > 3 % Kerninflation deutlich steigende Zinsen * Summe der taxierten Eintrittswahrscheinlichkeiten über 100 %, weil sich die Szenarien nicht überschneidungsfrei ausschließen

5 2 ERGEBNISSE DER M.A.M.A. -TRENDANALYSE Market Analysis by Moving Averages Lieber mit einem mittelmäßigen Fonds in einem steigenden Markt als mit einem guten Fonds in einem fallenden Markt. Seit 2002 Beobachtung und Bewertung von Aktienindizes mittels eines eigenen Modells zur Analyse der mittelfristigen ( sekundären ) Trends

6 2.1 DURSCHNITTSERGEBNISSE AKTIENINDIZES (14. KW 2018) o durchschnittliche Trendstärke: Ø - 5 % anhaltende Sorgen um Handelskriege drücken Trendindikationen in negativen Bereich o Ausbruchsignale ( Break-Outs ): Ø - 5 % viele untergeordnete neue Tiefs, aber nur wenig übergeordnete neue Tiefs (Nasdaq Biotech) o Trendfolger ( COMA ): Ø + 6 % auch beim trägen Trendfolger zunehmend weite Spreizung der Trendfolger (von +58% bis -22%) 6

7 2.1 DURSCHNITTSERGEBNISSE AKTIENINDIZES (14. KW 2018) o durchschnittliche Trendstärke: Ø - 5 % anhaltende Sorgen um Handelskriege drücken Trendindikationen in negativen Bereich o Ausbruchsignale ( Break-Outs ): Ø - 5 % viele untergeordnete neue Tiefs, aber nur wenig übergeordnete neue Tiefs (Nasdaq Biotech) o Trendfolger ( COMA ): Ø + 6 % auch beim trägen Trendfolger zunehmend weite Spreizung der Trendfolger (von +58% bis -22%) o am nächsten an überhitzt : Bovespa Brasilien (COMA +58%) o Ermüdung des Aufwärtstrends: CECE (Zentraleuropa) (COMA -15%) o relative Stärke bei Bovespa (Brasilien) und RTX (Russland) o relative Schwäche bei IPC (Mexiko), Nasdaq Biotech und JSE 40 (Südafrika) 7

8 2.2 SIGNALLAGE: SERIE VON VERKAUFSSIGNALEN o Von den 38 analysierten Aktienindizes sind jetzt 8 verkauft. die 5 jüngsten Signale: o 6. KW: Verkauf-Signal Euro-STOXX-50 (Kauf 49. KW 2016 bei 3.198) bei (Euroland) (realisierter Gewinn 4,0 %) o 6. KW: Verkauf-Signal Swiss Market Index (Kauf 1. KW 2017 bei 8.418) bei (Schweiz) (realisierter Gewinn 3,1 %) o 6. KW: Verkauf-Signal FTSE-100 (Kauf 26. KW 2016 bei 6.578) bei (Großbritannien) (realisierter Gewinn 7,8 %) o 9. KW: Verkauf-Signal DAX (Kauf 49. KW 2016 bei ) bei (Deutschland) (realisierter Gewinn 6,3 %) o 13. KW: Verkauf-Signal JSE 40 (Kauf 17. KW 2017 bei ) bei (Südafrika) (realisierter Gewinn 3,7 %)

9 3.1 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflation: positiv, wenn Y/Y rückläufig (Mittelwert USA und Euroland) Leitzinsen: positiv, wenn jüngste Änderung (Fed, EZB) eine Senkung war) Euro/Dollar: positiv, wenn Euro Y/Y gegen USD schwächer) Zinsstruktur: positiv, wenn Geldmarktzins unter 10-Jahres-Zins Frühindikator: positiv, wenn globaler Einkaufsmanagerindex über 50 Börsenstatistik: positiv von November bis April 9

10 3.2 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: 2017: 2018: Inflation (per ) USA +2,7% +2,2% (per ) Euroland +1,5% +1,4% Durchschnitt +2,1% > +1,8%

11 3.3 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken Leitzinsen: negativ, weil Fed am (zum 6. x 25 BP) erhöht hat (Fed Fund Rate auf 1,50 1,75 %)

12 3.4 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war USD/EUR (jeweils per ): ,067 $ < 1,232 $

13 3.5 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war Euro/Dollar: negativ, weil Euro gegen USD Y/Y gestiegen ist Zinsstruktur: Geldmarktzins M1-0,37% < 10J-REX-Rendite 0,48%

14 3.6 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war Euro/Dollar: negativ, weil Euro gegen USD Y/Y gestiegen ist Zinsstruktur: positiv, weil Geldmarktzins < 10J-Rendite Frühindikator: globaler Einkaufsmanagerindex 53,4 > 50,0

15 3.7 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: positiv, weil auf Jahresbasis gesunken Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war Euro/Dollar: negativ, weil Euro gegen USD Y/Y gestiegen ist Zinsstruktur: positiv, weil Geldmarktzins < 10J-Rendite Frühindikator: positiv, weil Einkaufsmanagerindex > 50,0 Börsenstatistik: positiv von November bis April

16 5.1 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 14. KW 2018) antizyklisch aufbauen: Euroland-Aktien (-19%) prozyklisch kaufen: - 16

17 5.2 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 14. KW 2018) antizyklisch aufbauen: Euroland-Aktien (-19%) prozyklisch kaufen: - antizyklisch (weiter) reduzieren: Brasilien-Aktien (+25%) (US-) Internet-Werte (+14%) 17

18 5.3 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 14. KW 2018) antizyklisch aufbauen: Euroland-Aktien (-19%) prozyklisch kaufen: - prozyklisch reduzieren: Südafrika-Aktien (-22%) antizyklisch (weiter) reduzieren: Brasilien-Aktien (+25%) (US-) Internet-Werte (+14%) 18

19 DISCLAIMER Die vorliegende Präsentation wurde von der Drescher & Cie GmbH auf Grundlage öffentlich zugänglicher Informationen, intern entwickelter Daten und Daten aus weiteren Quellen, die von uns als zuverlässig eingestuft wurden, erstellt. Die Drescher & Cie GmbH hat keine Garantie für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der von Dritten erhaltenen Informationen und Daten erhalten. Alle Aussagen und Meinungen stellen die Einschätzung des Teams der Drescher & Cie GmbH zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Präsentation dar und können sich jederzeit unangekündigt ändern. Die Drescher & Cie GmbH übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen. Insbesondere stellen historische Performance-Daten keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen dienen ausschließlich der Information und Illustration. Keine Angaben im Rahmen dieser Präsentation sollte als Beratung verstanden werden. Die vorliegende Präsentation stellt keine Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder zur Anwendung einer bestimmten Anlagestrategie dar. Die Präsentation stellt ferner kein Angebot zur Anschaffung oder zur Veräußerung von Finanzinstrumenten bzw. zur Vermittlung solcher Geschäfte oder zur Übernahme sonstiger Wertpapierdienstoder -nebendienstleistungen dar. Diese Präsentation darf ohne vorherige Erlaubnis des Urhebers weder auszugsweise noch vollständig an Dritte weitergegeben oder auf sonstige Weise verwertet bzw. öffentlich wiedergegeben werden. Gesellschaft für Wirtschafts- und Finanzinformation mbh ABC-Tower Ettore-Bugatti-Str D Köln

20 6.1 ETF-MUSTERDEPOT: STOPLOSS o aktuelle Stoploss für Positionen im ETF-Musterdepot: beobachteter Index Stoploss ETF (ETC) WKN Stück MSCI EM Eastern Europe < ,44 ishares MSCI Eastern Europe A0HGWB 250,0 MDAX (Performance Index) < ,6 ComStage MDAX ETF ,0 FTSE Athex Large Cap < ,91 Lyxor FTSE Athex Large Cap LYX0BF 2500,0 FTSE Athex Large Cap < ,91 Lyxor FTSE Athex Large Cap LYX0BF 2500,0 Goldpreis US-Dollar pro Feinunze < ,27 (EUWAX-Gold) EWG0LD 100,0 ATX < ,58 db x-trackers ATX DBX0KJ 60,0 ATX < ,58 db x-trackers ATX DBX0KJ 60,0 Nikkei-225 < ,6 ComStage MSCI Japan ETF ETF117 75,0 Nikkei-225 < ,6 ComStage MSCI Japan ETF ETF117 75,0

21 6.3 ETF-MUSTERDEPOT: BUCHGEWINNE UND -VERLUSTE Gewinne und Verluste + 14,8 % + 15,0 % + 10,4 % + 10,0 % + 6,5 % + 2,5 % + 4,8 % + 1,7 % + 5,0 % + 0,0 % - 0,0 % - 5,0 % - 9,2 % - 10,0 % MDAX MSCI Eastern Europe Athex Large Cap ATX Topix MSCI Emerging Markets Hang Seng Gold

22 6.4 ETF-MUSTERDEPOT: PORTFOLIO 4% MDAX 12% 0% 9% MSCI Eastern Europe 13% 20% 13% 12% Athex Large Cap ATX MSCI Japan MSCI Emerging Markets Hang Seng 17% iboxx Emerg. Sov. Quality Gold

23 6.4 ETF-MUSTERDEPOT: PORTFOLIO Asset Allocation 0% 9% Aktien Renten Gold 91%

24 DISCLAIMER Die vorliegende Präsentation wurde von der Drescher & Cie GmbH auf Grundlage öffentlich zugänglicher Informationen, intern entwickelter Daten und Daten aus weiteren Quellen, die von uns als zuverlässig eingestuft wurden, erstellt. Die Drescher & Cie GmbH hat keine Garantie für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der von Dritten erhaltenen Informationen und Daten erhalten. Alle Aussagen und Meinungen stellen die Einschätzung des Teams der Drescher & Cie GmbH zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Präsentation dar und können sich jederzeit unangekündigt ändern. Die Drescher & Cie GmbH übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen. Insbesondere stellen historische Performance-Daten keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen dienen ausschließlich der Information und Illustration. Keine Angaben im Rahmen dieser Präsentation sollte als Beratung verstanden werden. Die vorliegende Präsentation stellt keine Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder zur Anwendung einer bestimmten Anlagestrategie dar. Die Präsentation stellt ferner kein Angebot zur Anschaffung oder zur Veräußerung von Finanzinstrumenten bzw. zur Vermittlung solcher Geschäfte oder zur Übernahme sonstiger Wertpapierdienstoder -nebendienstleistungen dar. Diese Präsentation darf ohne vorherige Erlaubnis des Urhebers weder auszugsweise noch vollständig an Dritte weitergegeben oder auf sonstige Weise verwertet bzw. öffentlich wiedergegeben werden. Gesellschaft für Wirtschafts- und Finanzinformation mbh ABC-Tower Ettore-Bugatti-Str D Köln