Sicherheit muss neu definiert werden Investieren in Zeiten finanzieller Repression

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1 Sicherheit muss neu definiert werden Investieren in Zeiten finanzieller Repression Hans-Jörg Naumer Leiter Kapitalmarktanalyse Dr. Stefan Kloss Fondsmanager Kapital Plus Tamara Hietel Sales Managerin Vertrieb Deutschland Verstehen. Handeln.

2 Anleger paralysiert. Umfrage der GfK* unter Befragten in Deutschland, Anteil der Antworten in Prozent nicht attraktiv attraktiv Eigentumswohnung Betriebliche Altersvorsorge Bausparvertrag Gold Private Rentenversicherung Tagesgeldkonto Festgeldkonto Private Kapitallebensversicherung Sparplan Sparbuch Festverzinsliche Wertpapiere Zu Hause sparen, Geld weglegen Investmentfonds Sparbrief Fondsgebundene Lebensversicherungen Aktien Quelle: *Gesellschaft für Konsumforschung (GfK), Allianz GI Global Capital Markets & Thematic Research 2

3 Attraktive Euro-Anleihen plus Aktien eine über Krisen hinweg bewährte Struktur mit solider Rendite Anlageergebnis über 15 Jahre 1 : 100 % Aktien im Vergleich zu einem Portfolio mit 70 % Anleihen / 30 % Aktien in % % MSCI Europe Total Return (Net) + 70% JP Morgan EMU Bond Index MSCI Europe Total Return (Net) Euro-Anleihenportfolios mit Aktienbeimischung waren in den letzten Jahren deutlich wertstabiler als reine Aktienanlagen und boten gleichzeitig überzeugende Renditen. 1 Wertentwicklung vom bis Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. 3

4 Finanzielle Repression: Von der Geschichte lernen US-Schuldenstand der Bundesregierung in % des Bruttoinlandprodukts seit Bürgerkrieg 27% Große Depression und 2. Weltkrieg 122% Finanzielle Repression Finanzkrise 76% Schätzung 2015 ~114% Quelle: Congressional Budget Office, Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research. 4

5 Zentralbanken: Lender of last resort Bilanzsummen der Zentralbanken (indexiert) /04/ Europäische Zentralbank Bank of Japan Federal Reserve Bank Bank of England 50 Source: Thomson Reuters Datastream Quelle: Datastream, Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research. 5

6 Rentenmarkt -Zinsstrukturkurven einzelner Euro-Länder Renditestrukturkurven: Spanien, Italien, Frankreich und Deutschland per y 5y 10y 15y 20y 25y 30y Restlaufzeit in Jahren Spanien Italien Frankreich Deutschland Quelle: Bloomberg / Allianz Global Investors, Stand der Daten: Die Zinsstruktur ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse 6

7 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% Aktien: Teilhabe am Wachstum! 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 1. Kondratieff Dampfmaschine, Textilindustrie 2. Kondratieff Eisenbahn, Stahl 3. Kondratieff Elektrotechnik, Chemie 4. Kondratieff Automobil, Petrochemie 5. Kondratieff Informationstechn ik 6. Kondratieff XX??? -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% Panik von Gründerkrise Weltwirtschaftskri se & 2. Ölkrise Finanz- /Schuldenkrise ,0% S&P 500 rollierende 10-Jahresrenditen Keine Prognose für die Wertentwicklung einer Fondsanlage. Quelle: Robert J. Shiller, Stock Market Data used in Irrational Exuberance, Princeton University Press, 2005, Datastream; Allianz GI Capital Markets & Thematic Research, Stand

8 Europäische Aktien sind nicht zu teuer Einkommenswachstum MSCI Europa Percentage We do not overpay for Growth Return on Equity Earnings Growth P/E FCF Yield (r. S.) Die Bewertung europäischer Aktien befindet sich in der Nähe des 30-Jahrestiefstands. Quelle: AllianzGI, Robert Shiller, Datastream Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. 8

9 Kapital Plus aktuelle Struktur des Anleihenteils Anleihenteil nach Emittent/Anleiheart (durationsgewichtet) Anleihenteil nach Ländern (marktwertgewichtet) Pfandbriefe/ Covered- Bonds 10 % Corporate- Bonds 7 % UK 2% Spanien 17% Irl. 1% Italien 23% Sonstige entwickelte Länder 3% Staatsanleihen 83 % Frankreich 19% Niederld, Belgien, Österr. 17 % Deutschland 18% Portfolio-Kennzahlen Duration inkl. Kasse (Jahre) 6,54 Durchschnittliche Nominalverzinsung (%) 3,80 Rechnerische Rendite (%) 2,34 Durchschnittsrating AA- Anleihen-Portfolio Konzentration auf Euro-Anleihen guter Bonität Beimischung von Unternehmens- und Schwellenland- Anleihen jeweils bis 10 % Angaben zur bisherigen Allokation erlauben keine Prognosen für die Zukunft. Quelle: Allianz Global Investors / IDS GmbH (PiCo-Datenbank); Stand: , keine Gewähr. 9

10 Kapital Plus aktuelle Struktur des Aktienteils Auswahl von aussichtsreichen europäischen Aktientiteln analog Allianz Europe Equity Growth Benchmark-unabhängiger Bottom-up Stock-Picking Ansatz Fokus auf Unternehmen mit strukturellem Wachstum SAP AG Informationstechnolog ie SAP ist der größte europäische und weltweit viertgrößte Softwarehersteller. Tätigkeits-schwerpunkt ist die Entwicklung von Software zur Abwicklung sämtlicher Geschäftsprozesse eines Unternehmens 5,09 % RECKITT BENCKISER GROUP Konsumgüter RB unterstützt weltweit in Haushalts-, Gesundheits- und Hygieneartikeln mit seine 19 Powerbrands wie Nurofen, Durex, Cillit Bang, Clearasil, Veet, Calgon und Vanish. 3,87 % CARLSBERG AS-B Konsumgüter Carlsberg ist der viertgrößte Brauereikonzern der Welt hinter Anheuser-Busch InBev, SABMiller und Heineken. 3,56 % CIE FINANC RICHEMONT-A Nicht- Basiskonsumgüter Richemont ist ein Luxusgüterkonzern mit diversen Marktführern mit Schwerpunkt auf Schmuck, Luxusuhren und hochwertigen Assesoires, wie z.b. Cartier, Montblanc und Piaget. 3,02 % INDITEX Nicht- Basiskonsumgüter Inditex (Industrias de Diseño Textil S.A.) ist eines der größten Textilunternehmen der Welt mit acht Verkaufsformaten: Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home und Kiddy's Class. 2,78 % LEGRAND SA Industrie Legrand SA ist in der Elektrotechnik tätig und weltweit führend in Niederspannungsprodukten für Hausbau und Netze. 2,65 % Quelle: Allianz Global Investors; Stand: , Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein. Angaben zur bisherigen Allokation erlauben keine Prognosen für die Zukunft. 10

11 Kapital Plus - Performance-Kennzahlen Wertentwicklung über 5 Jahre in % Performance Attribution per Assetklasse in 2012 (vor Kosten) Performance Attribution Assetklasse- Portfolio- Performanceper Asset-Klasse Rendite Anteil Beitrag Aktien 29,8% 30% 8,6% Anleihen 10,9% 70% 8,5% Cash 0,6% 0% 0,1% Gesamt 17,2% Maximum Drawdown, Volatilität und Rendite im 5-Jahresvergleich (nach Kosten) Jahr MDD Volatilität Rendite ,85 11,05-14, ,42 6,85 16, ,16 4,89 15, ,07 5,91 4, ,81 4,18 15,69 1 Berechnungsbasis: Anteilwert (Ausgabeaufschläge nicht berücksichtigt); Ausschüttungen wieder angelegt. Berechnung nach BVI-Methode. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Anfallende Ausgabeaufschläge (bei diesem Fonds derzeit 3,00 %) reduzieren das eingesetzte Kapital sowie die dargestellte Wertentwicklung. 11

12 Ausgezeichnete Qualität der Kapital Plus 1 hat überzeugt Rankings, Ratings und Auszeichnungen von unabhängiger Seite F e r i B(Gut) 1 Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann erhöht sein. TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), die dem Fonds in der Anteilklasse A - EUR im letzten Geschäftsjahr belastet wurden: 1,15 %. Stand der Ratings: Morningstar und Feri: Januar 2013; Euro Finanzen Award 2011 Rang 2 über 1 Jahr Mischfonds überwiegend Renten: ; Euro Finanzen Award Rang 1 über 10 Jahre sowie Rang 3 über 5 Jahre Mischfonds überwiegend Renten: Euro Finanzen Award 2013 Rang 1 über 10 Jahre Mischfonds überwiegend Renten und Rang 2 über 3 Jahre Mischfonds überwiegend Renten sowie Rang 3 über 1 Jahr Mischfonds überwiegend Renten. Lipper Fund Award 2011 und 2012 Rang 1 über 3 und 5 Jahre Mixed Asset EUR Conservative - Europe und Lipper Fund Award 2013 Rang 1 über 3 Jahre Mixed Asset EUR Conservative Europe. Ein Ranking, Rating oder eine Auszeichnung ist kein Indikator für die künftige Entwicklung und unterliegt Veränderungen im Laufe der Zeit. 12

13 Anhang

14 Kapital Plus Chancen Laufende Verzinsung von Anleihen, Kurschancen bei Zinsrückgang Beimischung von Aktien erhöht Renditepotenzial Breite Streuung über zahlreiche Einzeltitel Mögliche Zusatzerträge durch Einzelwertanalyse und aktives Management Risiken Zinsniveau schwankt, Kursverluste von Anleihen bei Zinsanstieg Hohe Schwankungsanfälligkeit von Aktien, Kursverluste möglich Begrenzte Teilhabe am Potenzial einzelner Titel Keine Erfolgsgarantie für Einzelwertanalyse und aktives Management Quelle: Allianz Global Investors; Stand:

15 Kapital Plus - A - EUR Key information ISIN / German security no. DE / Benchmark 30% MSCI Europe Total Return (Net) + 70% JP Morgan EMU Government Bond Investment Grade Index Management company Allianz Global Investors Europe GmbH, Frankfurt Sub-manager Allianz Global Investors Europe GmbH, Frankfurt Custodian bank Commerzbank AG Launch date 02/05/1994 Fund manager Stefan Kloss (since 01/06/2011) Fund currency EUR Net assets mn.eur Financial year end 31/12/ Distribution distributing Distribution payout on 04/03/ EUR Distribution frequency annually Registered for sale in DE, AT Front-end load (%) 1 currently 3.00 (max. 6.00) Management fee (% p.a.) 1 currently 0.90 (max. 1.50) Administration fee (% p.a.) 2 currently 0.25 (max. 0.50) TER (%) Source: Allianz Global Investors; figures as per 28/03/ Any front-end load charged at the acquisition of the fund units may accrue in full to the sales partner. The exact amount shall be mentioned by the sales partner during the investment advice talks. This also applies to any trail fees paid by the Management Company to the sales partner from the management fee. 2 The administration fee applies a flat rate to certain fund expenses that have so far been charged separately to the Fund's assets and which are included in the TER. 3 TER (Total Expense Ratio): Total cost (except transaction costs) charged to the fund during the last financial year.

16 Kapital Plus unsere Verkaufsunterstützung für Sie! Vertriebsunterlagen Berater-Flyer Berater-Factsheet Berater-Präsentation Pressespiegel Kunden-Flyer Kunden- Produktblatt Kunden- Fondsmanager- Fondsmanagerkommentar Musteranschreiben Interview (monatlich) 16

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18 Hinweis Kapital Plus Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Kapital Plus ist ein nach deutschem Recht gegründetes offenes Investmentvermögen. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Wenn die Währung in welche die frühere Wertentwicklung dargestellt wird von der Heimatwährung des Anlegers abweicht, sollte der Anleger beachten, dass die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen höher oder niedriger sein kann, wenn sie in die lokale Währung des Anlegers umgerechnet wird. Dies ist nur zur Information und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. Die hierin beschriebenen Produkte oder Wertpapiere sind möglicherweise nicht in allen Ländern oder nur bestimmten Anlegerkategorien zum Erwerb verfügbar. Dies kann nur vertrieben werden, soweit nach dem anwendbaren Recht zulässig und ist insbesondere nicht verfügbar für Personen mit Wohnsitz in und/oder Staatsangehörige der USA. Die hierin beschriebenen Anlagemöglichkeiten nehmen keine Rücksicht auf die Anlageziele, finanzielle Situation, Kenntnisse, Erfahrung oder besonderen Bedürfnisse einer individuellen Person und sind nicht garantiert. Die hierin enthaltenen Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers und/oder verbundener Unternehmen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können sich - ohne Mitteilung hierüber - ändern. Die verwendeten Daten stammen aus unterschiedlichen Quellen und wurden als korrekt und verlässlich betrachtet, jedoch nicht unabhängig überprüft; ihre Vollständigkeit und Richtigkeit sind nicht garantiert und es wird keine Haftung für direkte oder indirekte Schäden aus deren Verwendung übernommen, soweit nicht durch grobe Fahrlässigkeit oder vorsätzliches Fehlverhalten verursacht. Für ein kostenloses Exemplar des Verkaufsprospektes, der Gründungsunterlagen, der aktuellen Halb- und Jahresberichte und der wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache, kontaktieren Sie die Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft mbh in Deutschland als Domizilland des Fonds, oder den Herausgeber elektronisch oder postalisch unter der unten angegebenen Adresse. Bitte lesen Sie diese alleinverbindlichen Unterlagen sorgfältig vor einer Anlageentscheidung. Hierbei handelt es sich um eine Marketingmitteilung. Herausgegeben von Allianz Global Investors Europe GmbH, einer Kapitalanlagegesellschaft mitbeschränkter Haftung, gegründet in Deutschland mit eingetragenem Sitz in Mainzer Landstraße 11-13, D Frankfurt/Main, zugelassen und reguliert von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ( Die Vervielfältigung, Veröffentlichung sowie die Weitergabe des Inhalts in jedweder Form ist nicht gestattet. 18

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