Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Jahresbericht

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1 Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Jahresbericht Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 1

2 Marktbericht des Beraters Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis zum 30. September 2014 wurde die globale Weltwirtschaft und damit die Finanzmärkte wiederholt geprägt von der Politik der Notenbanken. Liquidität und Niedrigzinsumfeld liessen Aktien alternativlos erscheinen. Weiterhin bestimmte die Europäische Zentralbank mit Ihrer Geldpolitik das Geschehen an den europäischen Aktienmärkten. Aber auch Krieg und Terror sowie Seuchen sorgten für eine zunehmende Verunsicherung. So wurden die einstigen Vorbilder in der Eurokrise zu Europas neuen Sorgenstaaten. Generell trüben sich die konjunkturellen Aussichten für Europa ein, was zuerst die Nebenwerte überproportional in Mitleidenschaft gezogen hat. Tätigkeitsbericht 1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtzeitraum Das Ziel der Anlagepolitik des Sondervermögens ist ein mittel- bis langfristig hoher Wertzuwachs. Dabei steht nicht eine Indexorientierung, sondern ein möglichst stetiger Wertzuwachs und die langfristige Vermögenserhaltung im Vordergrund. Hierzu werden Aktien überwiegend mittel- bis langfristig gehalten. (Buy-and-hold-Strategie). Der Focus liegt auf wert- und dividendenstarken Aktien. Dabei achten wir stets auf eine breite Streuung des Risikos. Dennoch muss entsprechend der jeweiligen Marktsituation mit stärkeren Anteilspreisschwankungen gerechnet werden. Bei der Auswahl der Anlagewerte stehen fundamentale Bewertungskriterien im Vordergrund der Überlegungen. Bei sämtlichen Anlagen in Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten und Investmentanteilen ist jedoch zu berücksichtigen, dass trotz sorgfältiger Auswahl der Vermögensgegenstände Verluste infolge einer verschlechterten Vermögenssituation des Emittenten oder aufgrund von Kursverlusten nicht ausgeschlossen werden können. Die Gesellschaft ist bestrebt, unter Anwendung modernster Analysemethoden, die Risiken der Anlage in den Vermögensgegenständen zu minimieren und die Chancen zu erhöhen. In den vergangenen 12 Monaten erwirtschaftete der Fonds einen Wertzuwachs von 3,8%. Das Veräußerungsergebnis resultiert im Wesentlichen aus realisierten Kursgewinnen und -Verlusten bei Aktienverkäufen und Termingeschäften mit Aktienindexfutures. 2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Der Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen investiert in unterbewertete Aktien mit einer hohen Sicherheitsmarge, um das Risiko zu reduzieren und gleichzeitig die Renditechancen zu erhalten. Der Fokus liegt auf europäischen Nebenwerteaktien mit Schwerpunkt im deutschsprachigen Raum, die eine hohe Dividendenrendite erwarten lassen. Der Fonds dient dem langfristigen Erhalt und Zuwachs des Vermögens. Die erreichten Ergebnisse basieren auf einem äußerst disziplinierten, innovativen Investmentprozess, der seit den 80er Jahren kontinuierlich weiterentwickelt wurde. Darüber hinaus verfolgt der Fonds eine aktive Absicherungsstrategie, indem er, aufbauend auf der Verhaltensökonomie (Behavioral Finance), statistische Analysen und Stimmungsindikatoren zur Bestimmung des Aktienexposures nutzt. Im Betrachtungszeitraum haben wir den Investmentansatz in unserem Portefeuille beibehalten. Zum Stichtag war das Fondsvermögen des Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen zu 19,3% in Aktien deutscher Emittenten investiert. 8,5% entfielen auf britische Unternehmen, französische Aktien machten 5,3% und italienische 5,3%. Bei einigen Aktien wurde der von uns ermittelte faire Wert durch die Kursentwicklung erreicht oder überschritten. Durch konsequente Käufe und Verkauf unserer Titel sowie durch Mittelzu- und Abflüsse sank die Aktienquote auf 53,3% des Fondsvolumens. Der Branchenschwerpunkt bei den Aktienanlagen lag am Stichtag mit 14,2% auf Industrie, gefolgt von Rohstoffen mit 7,5%, Technologiewerten mit 7,6% und Konsumgütern mit 3,7%. Auf Finanztitel entfielen 7%, Gesundheit und Verbrauchsgüter hatten einen Anteil von jeweils 3,7%. Dazu kommen 27,2 % kurzlaufende Pfandbriefe und Hypothekenanleihen von quasistaatlichen Emittenten. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 2

3 1. Margin of Safety : Eine hohe Sicherheitsmarge ist beim Kauf einer Aktie für uns sehr wichtig. Der Einstandspreis muss deutlich unter dem von uns berechneten Inneren Wert liegen. Das ist insbesondere dann der Fall, wenn nervöse Aktionäre Phasen niedriger Börsenkurse bewirken und so für Ausverkaufspreise sorgen. Wir verkaufen, wenn der berechnete faire Wert überschritten wird. 2. Business Owner - Konzept: Unser Selbstverständnis ist das eines langfristig denkenden Unternehmens-Miteigentümers. Investiert wird nur dann, wenn das Unternehmen durch seine Strategie, sein Management, seinen Produkten oder Dienstleistungen überzeugt. Bevorzugt investieren wir daher in Aktien, in denen die Eigentümer selbst wesentlich in der Gesellschaft engagiert sind beziehungsweise einen entscheidenden Einfluss in Vorstand oder Aufsichtsrat haben. Dies reduziert die so genannten Principal/Agent-Konflikte entscheidend. Nur bei inhaberkontrollierten Aktiengesellschaften sind die Manager auch gleichzeitig die Nutznießer bzw. Leidtragenden der getroffenen Entscheidungen. Daher findet man meistens eine ausgesprochen risikoaverse Investitions- und Managementstrategie vor. Gleichzeitig führt dies auch zu einer nachhaltigen Forschungs- und Entwicklungspolitik und einem antizyklischen Investitionsverhalten. 3. Economic Moat : Das richtige Unternehmen für unser Investment verfügt über eine Marktposition mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen. Je ausgeprägter die strukturellen Wettbewerbsvorteile zwischen dem eigenen Geschäft und dem der Wettbewerber sind, umso herausragender und damit dauerhaft ertragreicher ist die Marktstellung des Unternehmens. Wir achten darauf, schwerpunktmäßig in so genannte Beautiful Businesses zu investieren. Die Kunden sind oft Stammkunden, denn sie vertrauen Marke und Unternehmen. Die Marktstellung des Unternehmens ist eindeutig marktführend. 4. Mr. Market : Der Ur-Vater des Value Investing, Benjamin Graham, erfand die Symbolfigur des manisch depressiven Mr. Market. Märkte sind anfällig für Schwankungen. Die oft beschriebenen effizienten Märkte existieren nur zeitweise. Als Value Investoren sind wir bestrebt, Preisschwankungen zu unseren Gunsten zu nutzen. Wenn andere Anleger nach noch höheren Gewinnen streben werden, verkaufen wir; haben andere Marktteilnehmer Angst und trennen sich von ihren Investments, dann sind wir bei guten und unterbewerteten Unternehmen auf der Käuferseite. Die Launen von Mr. Market sind unserer Ansicht nach messbar. Mit diesen Launen beschäftigt sich die Verhaltensökonomie (engl. Behavioral Finance). Sie ist das Teilgebiet der Wirtschaftswissenschaften, das sich akademisch mit dem menschlichen Verhalten im wirtschaftlichen Sinne beschäftigt. Der Schwerpunkt der Untersuchungen zum Behavioral Finance liegt auf dem irrationalen Verhalten auf den Finanz- und Kapitalmärkten. Wir werten diese statistischen Analysen z.b. von AAII, AnimusX und sentix aus. Bei eindeutigen Signalen hedgen wir zeitweise unsere Aktienpositionen aktiv mit liquiden Futures oder Optionen z.b. auf den DAX oder den EURO STOXX50. Ziel ist die Absicherung der Aktienquote. 3. Wesentliche Risiken im Betrachtungszeitraum Die wesentlichen Risiken ergeben sich als Währungs-, Liquiditäts- sowie Marktpreisrisiken aus der Anlage des Fondsvermögens an den europäischen Aktienmärkten. Adressenausfallrisiken: Grundsätzlich können Adressenausfallrisiken nicht ausgeschlossen werden, besonders auf der Aktienseite. Auf der Rentenseite aber legt der Fonds die Kasse fast ausschließlich in Staatsanleihen und besicherten Pfandbriefen mit kurzer Duration an, wodurch die Auswirkungen als sehr gering anzusehen sind. Liquiditätsrisiken: Risiken aufgrund einer möglicherweise schwachen Liquidität an einzelnen Börsenplätzen, besonders bei Nebenwerten, so dass eine Veräußerung nur zeitgestreckt oder zeitverzögert erfolgen kann. Marktpreisrisiken: Während des Berichtszeitraums bestanden im Fonds Marktpreisrisiken insbesondere in Form von Aktienkurs- und Anleihepreisrisiken. Währungsrisiken: Der Fonds investierte größtenteils in Euro-denominierte Wertpapiere, so dass die Währungsrisiken gering sind. Wertschwankungen: Höhere Wertschwankungen an Börsen sind jederzeit möglich. Zinsänderungsrisiken: Der Fonds weist infolge der Investition in Renten Zinsänderungsrisiken auf, die sich in Form von Kursänderungen in den jeweiligen Vermögensgegenständen niederschlagen. Mit Fokus der Anlagen auf das kurze Ende des Laufzeitensegments und einer durchschnittlichen Restlaufzeit von unter einem Jahr, ist das Zinsänderungsrisiko eher als gering einzustufen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 3

4 4. Struktur der Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich geändert. Aktien sind und bleiben fundamentaler Bestandteil der Strategie. Anlagen in Renten fanden überwiegend in kurzlaufenden Bundesanleihen und besicherten Pfandbriefen im Rahmen des Cash-Managements statt. Cash dient als strategische Komponente, um bei tieferen Kursen wieder einzusteigen. 5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Während des Berichtszeitraums gab es keinen Portfoliomanager-Wechsel. 6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. 7. Performance Seit Auflegung im Januar 2008 erwirtschaftete der Fonds einen Wertzuwachs von 97,6% und 10,7% p.a. Im abgelaufenen Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis zum 30. September 2014 betrug die Wertentwicklung +3,8%. Damit konnte das in Zeiten der Eurokrise dominierende Kapitalerhaltungsziel erreicht und ein Wertzuwachs erzielt werden. Auf Grund der konjunkturellen unsicheren Lage und der politischen Unsicherheiten sind wir für den kommenden Berichtszeitraum sehr vorsichtig eingestellt. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 4

5 Erläuterung des wesentlichen Veräußerungsergebnisses: Die positiven Veräußerungsergebnisse resultieren im Wesentlichen aus realisierten Kursgewinnen mit Aktiengeschäften und Transaktionen in Aktienindexfutures. Mit freundlichen Grüßen BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Geschäftsführung Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 5

6 Vermögensübersicht Aufteilung des Fondsvermögens nach Assetklassen Assetklasse Betrag Anteil in % I. Vermögensgegenstände ,37 100,41 1. Aktien ,98 53,32 2. Anleihen ,23 27,15 Verzinsliche Wertpapiere ,23 27,15 3. Forderungen ,62 0,32 4. Kurzfristig liquidierbare Anlagen ,00 10,03 Festgelder ,00 10,03 5. Bankguthaben ,91 9,50 6. Sonstige Vermögensgegenstände ,63 0,09 II. Verbindlichkeiten ,94-0,41 Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahmen -4,63 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten ,31-0,41 III. Fondsvermögen ,43 100,00 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 6

7 Vermögensaufstellung Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Börsengehandelte Wertpapiere ,65 80,35 Aktien ,42 53,20 Deutschland ,36 19,26 Bau & Materialien ,52 2,98 InnoTec TSS Inhaber-Aktien DE STO Inhaber-Vorzugsakt. DE Stück ,9200 EUR ,00 0,27 Stück ,2450 EUR ,52 2,71 Finanzdienstleister ,15 1,02 comdirect bank Inhaber-Aktien DE Stück ,1290 EUR ,15 1,02 Gesundheit / Pharma ,00 0,86 Draegerwerk Inhaber-Vorzugsaktien DE Stück ,0000 EUR ,00 0,86 Handel ,30 3,51 KROMI Logistik Inhaber-Aktien DE000A0KFUJ5 METRO DE Sixt Inhaber-Vorzugsakt. DE Stück ,6500 EUR ,90 0,19 Stück ,0850 EUR ,00 2,83 Stück ,2000 EUR ,40 0,50 Industrie ,75 4,19 Kontron DE Stück ,9500 EUR ,85 1,51 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 7

8 Gattungsbezeichnung SMT Scharf Inhaber-Aktien DE WashTec Inhaber-Aktien DE Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Stück ,1400 EUR ,90 0,80 Stück ,5000 EUR ,00 1,89 Rohstoffe ,85 2,79 Aurubis DE Stück ,7850 EUR ,85 2,79 Technologie ,79 3,91 secunet Security Networks DE Software DE Stück ,2050 EUR ,52 0,49 Stück ,4300 EUR ,27 3,41 Australien ,16 1,80 Privater Konsum & Haushalt ,16 1,80 ALS AU000000ALQ6 Stück ,2700 AUD ,16 1,80 Dänemark ,47 2,95 Bau & Materialien ,47 2,95 FLSmidth & Co. DK Stück ,8000 DKK ,47 2,95 Frankreich ,71 5,27 Gesundheit / Pharma ,80 1,37 Stallergènes FR Stück ,4000 EUR ,80 1,37 Medien ,88 2,04 M6 Métropole Télévision FR Stück ,8900 EUR ,88 2,04 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 8

9 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Privater Konsum & Haushalt ,95 1,46 MAISONS FRANCE FR Stück ,4500 EUR ,95 1,46 Rohstoffe ,08 0,41 Jacquet Metal Service FR Stück ,5100 EUR ,08 0,41 Großbritannien ,24 8,51 Chemie ,86 2,21 Croda International GB Stück ,3700 GBP ,86 2,21 Finanzdienstleister ,37 2,45 Ashmore Group GB00B132NW22 Stück ,0592 GBP ,37 2,45 Gesundheit / Pharma ,52 1,38 Immunodiagnostic Systems Holdi GB00B01YZ052 Stück ,4513 GBP ,52 1,38 Industrie ,49 2,48 Hargreaves Services GB00B0MTC970 Stück ,8330 GBP ,49 2,48 Italien ,35 5,34 Finanzdienstleister ,48 2,03 Gruppo MutuiOnline IT Stück ,9800 EUR ,48 2,03 Privater Konsum & Haushalt ,67 0,43 Delclima IT Stück ,5130 EUR ,67 0,43 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 9

10 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Technologie ,20 2,87 Reply IT Stück ,3000 EUR ,20 2,87 Kanada ,04 1,58 Reise & Freizeit ,04 1,58 Whistler Blackcomb Hldgs CA96336D1042 Stück ,4900 CAD ,04 1,58 Norwegen ,71 2,33 Energie ,71 2,33 Spectrum NO TGS Nopec Geophysical NO Stück ,2000 NOK ,05 0,71 Stück ,6000 NOK ,66 1,62 Österreich ,03 2,09 Chemie ,03 2,09 Lenzing Inhaber-Aktien AT Stück ,9750 EUR ,03 2,09 Schweden ,60 0,33 Industrie ,60 0,33 Indutrade SE Stück ,5000 SEK ,60 0,33 Schweiz ,49 1,48 Industrie ,64 1,23 Meyer Burger Technology NA CH Stück ,7100 CHF ,64 1,23 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 10

11 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Medien ,85 0,25 Highlight Communications Inhaber-Aktien CH Stück ,2900 EUR ,85 0,25 USA ,26 2,26 Technologie ,33 0,86 Intl Business Machines US Stück ,6400 USD ,33 0,86 Versicherungen ,93 1,40 Berkshire Hathaway -A- US Stück ,0000 USD ,93 1,40 Verzinsliche Wertpapiere ,23 27,15 EUR ,23 27,15 Öffentliche Anleihen ,23 19,89 0,110% Baden-Württemberg, Land FLR-LSA 2011(15) DE ,283% Berlin, Land FLR-Landessch.2012(17) DE000A1REZ41 4,250% Europäische Investitionsbank EO-MTN 2007(14) XS ,500% Hessen, Land Schatzanw. 2014(17) DE000A1RQBX6 0,222% Nordrhein-Westfalen, Land FLR-Landessch. 2005(15) DE000NRW1WV4 0,163% Rheinland-Pfalz, Land FLR-Landessch. 2014(16) DE000RLP0587 2,750% Sachsen-Anhalt, Land MTN-LSA 2009(14) DE000A0FAH42 EUR ,0686 % ,48 5,65 EUR ,3076 % ,00 4,47 EUR ,1510 % ,00 2,79 EUR ,1047 % ,25 0,56 EUR ,0672 % ,50 1,12 EUR ,0757 % ,00 4,46 EUR ,2910 % ,00 0,84 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 11

12 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Pfandbriefe / Kommunalobligationen ,50 3,35 1,625% Lb.Hessen-Thüringen GZ MTN HPF 2010(14) XS EUR ,0827 % ,50 3,35 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft ,50 1,11 0,219% Landesbank Berlin FLR-ÖPF 2012(15) DE000LBB5MW9 EUR ,9662 % ,50 1,11 Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,00 2,80 0,384% Deutsche Bahn Finance EO-FLR MTN 2014(22) XS An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,3598 % ,00 2, ,06 0,01 Aktien ,06 0,01 Deutschland ,06 0,01 Medien ,06 0,01 Studio Babelsberg NA DE000A1TNM50 Stück ,6900 EUR ,06 0,01 Nichtnotierte Wertpapiere ,50 0,11 Aktien ,50 0,11 Deutschland ,50 0,11 Finanzdienstleister ,50 0,11 German Startups Grp.Bln NA DE000A1MMEV4 Stück ,1000 EUR ,50 0,11 Summe Wertpapiervermögen ,21 80,47 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 12

13 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Forderungen ,62 0,32 Dividendenansprüche EUR , ,26 0,03 Forderungen Quellensteuer EUR , ,76 0,09 Zinsansprüche EUR , ,60 0,20 Kurzfristig liquidierbare Anlagen ,00 10,03 Festgelder ,00 10,03 0,050% Festgeld HSH Nordbank EUR , ,00 10,03 Bankguthaben ,91 9,50 Bankguthaben EUR , ,12 8,92 Bankguthaben GBP , ,72 0,37 Bankguthaben USD , ,07 0,21 Sonstige Vermögensgegenstände ,63 0,09 Forderungen aus Anteilsscheingeschäften * EUR , ,63 0,09 Verbindlichkeiten ,94-0,41 Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahmen -4,63 0,00 Bankguthaben DKK -34,44-4,63 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten ,31-0,41 Beratervergütung EUR , ,91-0,08 Verwahrstellenvergütung EUR , ,35-0,01 Verwaltungsvergütung EUR , ,64-0,01 Prüfungskosten EUR , ,00 0,00 Verbindlichkeit KESt EUR -272,82-272,82 0,00 Verbindlichkeiten aus Anteilsscheingeschäften* EUR , ,59-0,31 Veröffentlichungskosten EUR -500,00-500,00 0,00 Fondsvermögen ,43 100,00** Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 13

14 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Fondsvermögen Anteilsklasse T EUR ,66 Anteilwert Anteilsklasse T EUR 97,23 Umlaufende Anteile Anteilsklasse T Stück Fondsvermögen Anteilsklasse A EUR ,77 Anteilwert Anteilsklasse A EUR 108,14 Umlaufende Anteile Anteilsklasse A Stück * Noch nicht valutierte Transaktionen ** Duch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 14

15 Anteilklasse T hat folgende Ausgestaltungsmerkmale: WKN ISIN A0M8HD DE000A0M8HD2 Auflagedatum Ausgabeaufschlag Bis zu 5% Rücknahmeabschlag Verwaltungsvergütung Performanceabhängige Vergütung Mindestanlagesumme Ertragsverwendung Währung wird nicht erhoben 0,35 % p.a. Erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 15 Prozent des Betrages, um den die Wertentwicklung der Anteile 8 Prozent p.a. im Geschäftsjahr übersteigt. Die erfolgsabhängige Vergütung unterliegt dem High-Watermark-Prinzip. 50 Euro thesaurierend EUR Anteilklasse A hat folgende Ausgestaltungsmerkmale: WKN ISIN A1JSWP DE000A1JSWP1 Auflagedatum Ausgabeaufschlag Bis zu 5% Rücknahmeabschlag Verwaltungsvergütung Performanceabhängige Vergütung Mindestanlagesumme Ertragsverwendung Währung wird nicht erhoben 0,15 % p.a. Erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 15 Prozent des Betrages, um den die Wertentwicklung der Anteile 8 Prozent p.a. im Geschäftsjahr übersteigt. Die erfolgsabhängige Vergütung unterliegt dem High-Watermark-Prinzip. 100 Euro ausschüttend EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 15

16 Gattungsbezeichnung Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Verkäufe/ Abgänge Ahold NL Alibaba Group Holding (sp.adrs) US01609W1027 Cembre IT CropEnergies DE000A0LAUP1 DMG MORI SEIKI Inhaber-Aktien DE EUROKAI Inhaber-Vorzugsakt. DE Hornbach Holding Vorzugsaktien DE i:fao NA DE Intel US Linedata Services FR Piquadro IT Pulsion Medical Systems Inhaber-Aktien DE Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 16

17 Gattungsbezeichnung Verisign US92343E1029 WMF Inhaber-Stammaktien DE WMF Inhaber-Vorzugsakt. DE WMF z.verkauf eing.inh.vorzugsakt. DE000A11QWM7 Württemb.Lebensversicherung NA DE Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Verkäufe/ Abgänge Stück Stück Stück Stück Stück Verzinsliche Wertpapiere 3,250% Bundesländer Ländersch. 2009(14) DE000A0Z1QA9 0,000% Bundesrep.Deutschland Unv.Schatz.A. 2013(14) DE ,000% Bundesrep.Deutschland Unv.Schatz.A. 2013(14) DE ,498% DZ BANK Deut.Zentral-Gen. FLR-MTN-IHS 2012(14) DE000DZ9VAF1 3,750% Hypothekenbank Frankfurt MTN-HPF 2009(14) DE000EH1A3F3 3,875% Hypothekenbank Frankfurt ÖPF 2006(13) DE000HBE1MM2 4,250% Kreditanst.f.Wiederaufbau Anl. 2004(14) DE ,000% Landesbank Baden-Württemberg ÖPF 2011(14) DE000LB0FRP4 0,000% United States of America DL-Treasury Bills 2013(14) US912796CB33 0,000% United States of America DL-Treasury Bills 2013(14) US912796DD89 0,000% United States of America DL-Treasury Bills 2013(14) US912796CE71 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 17

18 Gattungsbezeichnung An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Aktien Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Verkäufe/ Abgänge Ahold NL Ciments Français A FR i:fao z.verkauf eing.inhaber-aktien DE000A11Q2K3 Mühlbauer Holding Inhaber-Aktien DE Stück Stück Stück Stück Verzinsliche Wertpapiere 0,276% Norddeutsche Landesbank -GZ- FLR-ÖPF 2010(13) DE000NLB1ET7 Nominal Nichtnotierte Wertpapiere Aktien Pulsion Medical Systems z.verkauf eing.inhaber-aktien DE000A1YDGK6 Stück Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 18

19 Gattungsbezeichnung Umsätze in Derivaten (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte. Bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) Terminkontrakte Aktienindex-Terminkontrakte Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Verkäufe/ Abgänge Volumen in Verkaufte Kontrakte EUR (Basiswert[e]: ESTX 50 Index (Price) (EUR)) Optionsrechte Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate Optionsrechte auf Aktienindices Gekaufte Verkaufsoption EUR (Basiswert[e]: S&P 500 Index) Es liegen keine Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen vor. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 19

20 Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom bis Anteilklasse T I. Erträge Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR 1. Dividenden inländischer Aussteller ,99 0,26 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) ,49 1,00 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren ,03 0,25 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) ,57 0,07 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland ,04 0,00 6. Abzug ausländischer Quellensteuer ,86-0,08 Summe der Erträge ,26 1,50 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 3,63 0,00 2. Verwaltungsvergütung ,13 1,42 davon: Verwaltungsvergütung ,44 Erfolgsabhängige Verwaltungsvergütung ,62 Beratervergütung ,07 3. Verwahrstellenvergütung ,49 0,05 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten ,66 0,00 5. Sonstige Aufwendungen ,97 0,02 Summe der Aufwendungen ,88 1,49 III. Ordentlicher Nettoertrag ,38 0,01 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne ,69 6,66 2. Realisierte Verluste ,17-1,64 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,52 5,02 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 20

21 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,90 5,03 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne ,19-3,51 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste ,50 0,00 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,69-3,51 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ,21 1,52 Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 21

22 Verwendungsrechnung Anteilklasse T Berechnung der Wiederanlage Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR I. Für die Wiederanlage verfügbar 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,90 5,03 2. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag ,42-0,10 II. Wiederanlage ,48 4,93 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 22

23 Entwicklungsrechnung Anteilklasse T in EUR in EUR I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,62 1. Steuerabschlag für das Vorjahr ,19 2. Mittelzufluss (netto) ,08 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,10 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,02 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich ,94 4. Ergebnis des Geschäftsjahres ,21 davon nichtrealisierte Gewinne ,19 davon nichtrealisierte Verluste ,50 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres ,66 Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 23

24 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Anteilklasse T Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR Anteilswert in EUR , , , ,23 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 24

25 Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom bis Anteilklasse A I. Erträge Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR 1. Dividenden inländischer Aussteller ,31 0,29 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) ,22 1,10 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren ,18 0,28 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) ,23 0,07 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen 6.391,99 0,00 6. Abzug ausländischer Quellensteuer ,47-0,08 7. Sonstige Erträge ,24 0,05 Summe der Erträge ,70 1,71 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 0,99 0,00 2. Verwaltungsvergütung ,41 1,14 davon: Verwaltungsvergütung ,30 Erfolgsabhängige Verwaltungsvergütung ,28 * Beratervergütung ,39 3. Verwahrstellenvergütung ,87 0,05 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten ,32 0,01 5. Sonstige Aufwendungen ,32 0,02 Summe der Aufwendungen ,91 1,22 III. Ordentlicher Nettoertrag ,79 0,49 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne ,51 7,40 2. Realisierte Verluste ,87-1,82 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 25

26 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,64 5,58 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,43 6,07 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne ,71-0,41 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste ,40-3,82 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,11-4,23 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ,32 1,84 Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen * lediglich Aufwandsausgleich aus während des Geschäftsjahres abgegrenzter aber zum Geschäftsjahresende nicht angefallender erfolgsabhängiger Verwaltungsvergütung Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 26

27 Verwendungsrechnung Anteilklasse A Berechnung der Ausschüttung Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR I. Für die Ausschüttung verfügbar ,43 6,07 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,43 6,07 II. Nicht für die Ausschüttung verwendet ,11 2,62 1. Vortrag auf neue Rechnung ,11 2,62 III. Gesamtausschüttung ,32 3,45 1. Endausschüttung ,32 3,45 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 27

28 Entwicklungsrechnung Anteilklasse A in EUR in EUR I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,08 1. Ausschüttung für das Vorjahr ,90 2. Mittelzufluss (netto) ,95 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,77 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,82 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich ,68 4. Ergebnis des Geschäftsjahres ,32 davon nichtrealisierte Gewinne ,71 davon nichtrealisierte Verluste ,40 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres ,77 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 28

29 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Anteilklasse A Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR Anteilswert in EUR (Rumpfgeschäftsjahr) , ,14 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 29

30 Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure 0,00 EUR Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte Keine Gesamtbetrag der im Zusammenhang mit Derivaten erhaltenen Sicherheiten 0,00 EUR Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 80,47 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem einfachen Ansatz ermittelt. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 30

31 Sonstige Angaben Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Anteilwert Anteilklasse T EUR 97,23 Umlaufende Anteile Anteilklasse T Stück Anteilwert Anteilklasse A EUR 108,14 Umlaufende Anteile Anteilklasse A Stück Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungsdatum Aktien Renten Übriges Vermögen 27 Bewertung mit handelbaren Kursen Inland ,38 % Europa ,31 % Australien ,80 % Nordamerika ,83 % Inland ,56 % Europa ,59 % Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. 28 Bewertung mit Bewertungsmodellen 32 Besonderheiten bei der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen 29 Besonderheiten bei Investmentanteilen, Bankguthaben und Verbindlichkeiten ,53 % 80,47 % 19,53 % Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltunggesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 31

32 Devisenkurse per Australische Dollar (AUD) 1, = 1 EUR Britische Pfund (GBP) 0, = 1 EUR Kanadische Dollar (CAD) 1, = 1 EUR Dänische Kronen (DKK) 7, = 1 EUR Norwegische Kronen (NOK) 8, = 1 EUR Schwedische Kronen (SEK) 9, = 1 EUR Schweizer Franken (CHF) 1, = 1 EUR US-Dollar (USD) 1, = 1 EUR Anteiklasse T Ongoing Charges (laufende Kosten) in % 1,20 Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Zudem fiel aufgrund der Outperformance gegenüber seiner vorgegebenen Orientierungsgröße für den Fonds eine erfolgsabhängige Verwaltungsvergütung in Höhe von 0,18 % p.a. des durchschnittlichen Fondsvermögens an. Anteilklasse A Ongoing Charges (laufende Kosten) in % 0,98 Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie geleisteten Vergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 32

33 Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen ,44 EUR. Informationen zu den Steuerlichen Hinweisen erhalten Sie unter Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 33

34 Frankfurt am Main, den 09. Januar 2015 BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Frankfurt am Main (Geschäftsführung) Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 34