Die größten Pharmafirmen weltweit. Analyse der wichtigsten Finanzkennzahlen der Geschäftsjahre 2014, 2015 und 2016

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1 Die größten Pharmafirmen weltweit Analyse der wichtigsten Finanzkennzahlen der Geschäftsjahre 2014, 2015 und 2016

2 Studienaufbau Quellen: Jahresberichte, Pressemitteilungen der Unternehmen, SEC Filings (Kapitalmarktberichte) Die Pharma-Umsätze der globalen, börsennotierten Top-20-Pharmaunternehmen wurden analysiert. Das zweitgrößte deutsche Pharmaunternehmen Boehringer Ingelheim als global größtes privates Pharmaunternehmen in Familienhand wird seit dem Vorjahr als 21. Unternehmen in die Analyse eingeschlossen. Aktivitäten außerhalb Pharma wurden in den Analysen nicht berücksichtigt Top 10 bezieht sich auf Unternehmen 1-10 gemessen an den pharmazeutischen Umsätzen; die Bottom 11 umfassen die Ränge gemäß der Pharma-Umsätze EBITDA wurde für alle Unternehmen auf Basis der adjustierten EBITDA-Zahlen berechnet. Alle EBIT-Werte beziehen sich auf das Gesamtgeschäft der jeweiligen Firmen und nicht speziell auf das Pharmageschäft. Dies trifft auch auf die Berechnung der EBIT-Margen zu Blockbuster Drugs sind definiert als Medikamente mit Umsatz über 1 Mrd. USD. Zum Vergleich mit den Vorjahren blieb die Auswahl der Blockbuster- Medikamente in der Analyse für die Jahre 2014, 2015 und 2016 unverändert Unternehmen AbbVie Inc Eli Lilly and Co. Novo Nordisk A/S Amgen Inc. Gilead Sciences Inc. Otsuka Holdings Co., Ltd. Astellas Pharma Inc. GlaxoSmithKline plc Pfizer Inc. AstraZeneca plc Johnson & Johnson Roche Holding AG Bayer AG Merck & Co. Inc. Sanofi SA Biogene Idec Inc. Merck KGaA Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. Bristol-Myers Squibb Co. Novartis AG Boehringer Ingelheim GmbH Gerd Willi Stürz Partner Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Graf-Adolf-Platz 15 Telefon: Düsseldorf gerd.w.stuerz@de.ey.com Dr. Siegfried Bialojan Executive Director Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Theodor-Heuss-Anlage 2 Telefon: Mannheim siegfried.bialojan@de.ey.com Page 2

3 Pharmaumsätze mit marginalem Wachstum Währungseinflüsse in 2016 kaum relevant Top 21: Gesamt-Pharmaumsatz (Mio. ) * * Entwicklung im Jahresvergleich * Konstanter Wechselkurs 3,1% 4,6% Jeweiliger Wechselkurs 2,6% 19,5% Top 10 versus Bottom 11 Pharma-Umsatz (Mio. ) Jeweiliger Wechselkurs Wachstum Top ,3% 19,9% Bottom ,6% 18,7% * Jeweiliger Wechselkurs Page 3

4 Umsatzentwicklung der Top 21 Pfizer bleibt an der Spitze vor Roche und Merck Top 3 unverändert Top 21: Pharma-Umsatz (Mio. ), jeweiliger Wechselkurs Pfizer Roche Merck & Co. Inc. Johnson & Johnson Novartis Sanofi Gilead Sciences GlaxoSmithKline plc AbbVie Inc AstraZeneca plc Amgen Inc. Bristol-Myers Bayer Eli Lilly and Co Novo Nordisk Takeda Pharmaceutical Boehringer Ingelheim Astellas Biogen Merck KGaA Otsuka Holdings Co., Ltd Pharma Umsätze (2016) (46,8%) US EU JP (6%) (47,2%) Page 4

5 Umsatzwachstum im Detail Gesamtwachstum leicht schwächer USA bleibt an der Spitze Top 21: Umsatzwachstum (CAGR) zwischen ,0% 13,3% 12,2% 10,6% 10,5% 10,0% 10,2% 9,2% 8,6% 7,0% 5,0% 5,5% 3,7% 2,7% 2,6% 2,6% 2,3% 1,8% 1,8% 1,2% 0,0% -5,0% -1,2% -1,5% -10,0% -7,1% -7,7% Große Spreizung bei Wachstumswerten (von Abbvie/+13.3% bis Otsuka/-8%) Big Biotech in der Top-Hälfte der CAGR-Rangliste, allerdings nicht mehr so dominant wie in 2015 Boehringer Ingelheim rückt nach vorne (BI: 9 6) US-Pharma Unternehmen kommen auf bessere Wachstumswerte als EU/Japan Pharma (Ausnahmen: Bayer, Boehringer Ingelheim) Big Biotech Big Pharma Page 5

6 Steigerung der F&E-Ausgaben Anstieg von den Top 10 getragen Top 21: Gesamt F&E-Ausgaben (Mio. ) * * * Entwicklung im Jahresvergleich Konstanter Wechselkurs 3,9% 8,6% Jeweiliger Wechselkurs 3,6% 24,1% Top 10 versus Bottom 11 Pharma F&E Ausgaben (Mio. ) Jeweiliger Wechselkurs Wachstum Top ,3% 29,9% Bottom ,3% 21,1% * Jeweiliger Wechselkurs Page 6

7 F&E-Ausgaben im Detail Roche baut Rolle als Innovationstreiber aus Top 21: Pharma F&E-Ausgaben (Mio. ) Roche Novartis Johnson & Johnson Merck & Co. Inc. AstraZeneca plc Eli Lilly and Co Sanofi Gilead Sciences Bristol-Myers GlaxoSmithKline plc AbbVie Inc Pfizer Amgen Inc. Boehringer Ingelheim Bayer Takeda Pharmaceutical Novo Nordisk Biogen Astellas Merck KGaA Otsuka Holdings Co., Ltd Innovationstreiber Roche hebt sich deutlich ab und wächst weiter (+3,4%) Novartis als Zweiter lässt etwas nach (-5,8%) Top 10 mit EU-Übergewicht (28 Mrd. ) vs. US (25.4 Mrd. ) Page 7

8 F&E-Ausgaben im Detail Eli Lilly gibt relativ zum Umsatz am meisten für F&E aus Top 21: Pharma F&E-Wachstum (in%) Anteil der Pharma F&E-Ausgaben am Umsatz (in%) Gilead Sciences Merck KGaA Bayer GlaxoSmithKline plc Pfizer Bristol-Myers Eli Lilly and Co Novo Nordisk Roche Boehringer Ingelheim AbbVie Inc Merck & Co. Inc. Johnson & Johnson Sanofi AstraZeneca plc Biogen -2,0% Amgen Inc. -4,1% Novartis -5,2% Astellas -7,4% Otsuka Holdings Co., Ltd. -16,7% Takeda Pharmaceutical -27,7% 14,2% 13,8% 13,6% 11,4% 10,0% 9,3% 7,0% 5,6% 3,6% 3,0% 2,6% 2,1% 1,9% 0,3% 54,8% -40% -20% 0% 20% 40% 60% Eli Lilly and Co Boehringer Ingelheim AstraZeneca plc Bristol-Myers Novartis Merck KGaA Otsuka Holdings Co., Ltd. Roche Johnson & Johnson Merck & Co. Inc. Biogen Bayer Amgen Inc. AbbVie Inc Astellas Sanofi Takeda Pharmaceutical GlaxoSmithKline plc Gilead Sciences Novo Nordisk Pfizer 8,4% 29,0% 25,9% 24,7% 22,7% 21,8% 21,8% 21,2% 20,9% 20,8% 19,3% 17,2% 17,0% 16,7% 16,5% 15,9% 15,8% 15,8% 15,6% 15,4% 13,0% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Top-Performer Gilead mit 54.8% F&E-Anstieg aufgrund Anstieg der klinischen Studien Merck KGaA und Bayer immerhin auf Platz zwei und drei starkes F&E-Wachstum bei Merck einhergehend mit der Strategie, ab 2018 jedes Jahr eine Neuzulassung zu erreichen Keine signifikanten Änderungen im Vgl. zu 2015 (18%) Big Biotech F&E-Ausgaben unter dem Durchschnitt 9 Big Pharma (3 US; 5 EU; 1 Asien) mit mehr als 20% des Umsatzes in F&E Boehringer Ingelheim weiterhin als Innovationstreiber mit an der Spitze Page 8

9 EBIT-Wachstum fortgesetzt Bottom-11-Segment erneut mit starkem Wachstumsmomentum Top 21: Gesamt EBIT (Mio. ) * * * Entwicklung im Jahresvergleich EBIT-Wachstum 6,3% 6,1% Jeweiliger Wechselkurs 3,6% 24,1% Top 10 versus Bottom 11 EBIT (Mio. ) Jeweiliger Wechselkurs Wachstum Top ,5% 18,1% Bottom ,0% 33,6% * Jeweiliger Wechselkurs Page 9

10 EBIT im Detail Signifikante Wachstumssprünge bei Takeda, GSK und Bristol-Myers Top 21: EBIT (Mio. ) EBIT-Wachstum % -20% 0% 20% 40% 60% 80% Johnson & Johnson Takeda Pharmaceutical 61,1% Gilead Sciences GlaxoSmithKline plc 39,0% Roche Bristol-Myers 37,9% Pfizer Merck & Co. Inc. 16,3% Merck & Co. Inc. Amgen Inc. AbbVie Inc Johnson & Johnson Biogen Sanofi 15,5% 14,2% 13,9% GlaxoSmithKline plc Amgen Inc. 13,7% Novartis Merck KGaA 11,8% Bayer AbbVie Inc 10,2% Sanofi Bayer 10,2% Novo Nordisk Eli Lilly and Co 7,8% Bristol-Myers Novo Nordisk 4,3% Biogen Eli Lilly and Co Roche 4,0% AstraZeneca plc Pfizer 3,5% Merck KGaA Astellas 3,3% Boehringer Ingelheim Boehringer Ingelheim 1,2% Astellas AstraZeneca plc -8,1% Takeda Pharmaceutical Novartis -8,9% 987 Otsuka Holdings Co., Ltd Gilead Sciences -18,6% Gilead bei Big Biotech mit an der Spitze (absolut) trotz signifikantem Einbruch bei EBIT Wachstumssprünge bei Takeda, GSK, BMS aufgrund guter Produktverkäufe Page 10

11 EBIT-Marge leicht verbessert Bottom 11 steigern Marge stärker als Top 10 Top 21: Gesamt EBIT-Marge (EBIT/Umsatz) 25,2% 26,3% 27,0% Top 10 versus Bottom 11 EBIT Marge Wachstum (Prozentpunkte) Top 10 26,6% 26,4% +0,2 +0,1 Bottom 11 28,0% 26,0% +2,0 +3,2 Page 11

12 EBIT-Marge im Detail Big Biotechs führen Branche an Top 21: EBIT Marge (EBIT/Umsatz)* 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Gilead Sciences Biogen Novo Nordisk Amgen Inc. AbbVie Inc Roche Johnson & Johnson Bristol-Myers Pfizer GlaxoSmithKline plc Merck & Co. Inc. Astellas Sanofi Novartis Eli Lilly and Co Bayer Merck KGaA AstraZeneca plc Boehringer Ingelheim Takeda Pharmaceutical Otsuka Holdings Co., Ltd. 7,2% 12,2% 11,1% 12,0% 21,3% 21,9% 21,1% 19,6% 20,3% 17,8% 18,6% 20,0% 18,2% 18,0% 17,3% 16,0% 16,8% 17,6% 16,6% 16,8% 15,6% 16,5% 31,2% 31,2% 29,5% 26,2% 29,3% 25,3% 26,6% 27,7% 25,4% 25,3% 46,6% 43,8% 43,5% 43,1% 40,2% 38,1% 38,7% 50,0% 59,4% 68,0% Alle Big Biotechs an der Spitze mit EBIT-Margen >40% Gilead trotz starkem Rückgang in der EBIT-Marge weiterhin an der Spitze Deutsche Pharmas eher schwach im unteren Viertel der Skala * EBIT und Umsatz beziehen sich auf Gesamtleistung der Unternehmen Page 12

13 Produkt-Pipelines entwickeln sich positiv weiter 38% Anstieg bei den eingereichten oder genehmigten Produkten seit 2014 Top 21: Anzahl der aktiven Wirkstoffe in den Phasen I bis III sowie eingereicht und genehmigt (+11,9%) 13,8% 12,0% 5,2% 25,0% 8,1% (+14,6%) 15,9% 12,5% 17,7% 10,3% 27,6% Ph I Ph II Ph III Eingereicht Genehmigt Page 13

14 Blockbuster-Umsätze steigen weiter an Bottom 11 Unternehmen als Umsatztreiber Top 21: Blockbuster-Umsätze gesamt (Mio. ) * * * Entwicklung im Jahresvergleich Konstanter Wechselkurs 2,7% 9,7% Jeweiliger Wechselkurs 2,2% 26,1% Top 10 versus Bottom 11 Blockbuster Umsätze (Mio. ) Jeweiliger Wechselkurs Wachstum Top ,3% 25,5% Bottom ,4% 27,3% * Jeweiliger Wechselkurs Page 14

15 Blockbuster-Umsätze im Detail Bristol-Myers wächst 2016 am stärksten mit Blockbustern Top 21: Blockbuster-Umsätze (Mio. ) Blockbuster-Umsatzwachstum 2016 vs Roche Gilead Sciences Johnson & Johnson AbbVie Inc Sanofi Pfizer Merck & Co. Inc. Amgen Inc. Novartis Bristol-Myers Eli Lilly and Co Novo Nordisk GlaxoSmithKline plc AstraZeneca plc Takeda Pharmaceutical Biogen Bayer Boehringer Ingelheim Astellas Merck KGaA Bristol-Myers GlaxoSmithKline plc Bayer AbbVie Inc Johnson & Johnson Roche Amgen Inc. Merck & Co. Inc. Eli Lilly and Co Biogen Novo Nordisk Takeda Pharmaceutical Novartis Merck KGaA Boehringer Ingelheim Sanofi Astellas Pfizer Gilead Sciences AstraZeneca plc -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% -20,5% -10,3% -0,1% -2,2% -2,9% -3,2% -3,5% -3,7% -5,1% -5,4% 4,9% 4,0% 3,1% 2,0% 1,1% 16,0% 13,5% 21,6% 20,7% 38,7% Gilead nach Preisdiskussionen um Hepatitis-C-Medikament mit nachlassenden Umsätzen Deutsche Pharma am unteren Ende der Skala Aber: Bayer wächst stark dank Xarelto, Eylea, Stivarga, Xofigo Page 15

16 Blockbuster-Anteil nahezu stabil Top Ten mit sinkendem Blockbuster-Anteil am Gesamtumsatz Top 21: Anteil der Blockbuster-Umsätze am Gesamt-Pharmaumsatz 58,1% 61,3% 61,0% Top 10 versus Bottom 11 Anteil Blockbuster am Gesamtumsatz Entwicklung im Jahresvergleich (Prozentpunkte) Top 10 59,3% 60,3% -0,9 +2,7 Bottom 11 64,5% 63,4% +1,1 +4,3 Page 16

17 Blockbuster-Umsatzanteile im Detail Deutlich stärkere Abhängigkeit bei Big Biotech und US Pharma Top 21: Anteile Blockbuster am Gesamtumsatz Gilead Sciences Novo Nordisk Eli Lilly and Co Bristol-Myers Amgen Inc. AbbVie Inc Johnson & Johnson Biogen Roche Takeda Pharmaceutical Sanofi Boehringer Ingelheim Merck & Co. Inc. Novartis Astellas AstraZeneca plc Bayer Pfizer GlaxoSmithKline plc Merck KGaA 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 25,4% 25,9% 53,7% 53,4% 52,3% 50,9% 51,1% 42,7% 43,1% 41,2% 48,2% 41,2% 36,6% 38,5% 44,3% 37,3% 35,7% 62,4% 60,6% 59,8% 60,9% 59,9% 89,0% 92,3% 87,4% 90,7% 85,9% 90,7% 82,8% 70,0% 81,5% 83,2% 80,5% 77,9% 76,3% 71,6% 72,0% 75,8% 71,7% 71,1% Durchschnittliche Anteile bei Big Biotech bei 84,2% vs. Pharma (56,6%) Geographisches Ungleichgewicht US/EU/JP signifikant: Top10: 7:2.1 Bottom 11: 2: 7: 2 Schwächere Positionen für deutsche Pharmas Page 17

18 Produkt-Pipelines entwickeln sich positiv weiter Krebstherapeutika bauen Dominanz weiter aus Top 21: Wirkstoffe in der klinischen Entwicklung nach Therapiegebieten Oncology Infectious Diseases Central Nervous System Endocrine, Metabolic and Genetic Disorders Immunology and Inflammation Respiratory Cardiovascular 217 Genitourinary Disorders 147 Gastroenterology Dermatology Musculoskeletal Ophthalmology Hematology Surgery ,2% 4,7% 6,5% 7,2% 10,6% 38,6% Oncology Others Infectious Diseases Central Nervous System Endocrine, Metabolic and Genetic Disorders Immunology and Inflammation Ear Diseases Fever ,1% 15,0% Respiratory Cardiovascular Ph I Ph II Ph III Filed Approved Page 18

19 Umsätze nach Therapiegebieten Krebs- und Immunprodukte bauen Vorsprung aus Top 21: Umsatz nach Therapiegebieten (Mio. ) Oncology & Immunology Cardiovascular & Metabolic diseases Others Infections, Infectious diseases Psychriatric, Neurology & Pain Vaccines Respiratory Women's health, Hormones & Urology Ophthalmology Dermatology Starkes Wachstum für O/I Abschwächung in den meisten anderen Therapiegebieten 0,1% 4,6% Oncology & Immunology 4,7% Cardiovascular & Metabolic diseases 4,7% 8,3% 11,6% 1,8% 28,7% 19,1% Others Infections, Infectious diseases Psychriatric, Neurology & Pain Vaccines Respiratory Women's health, Hormones & Urology 16,4% Ophthalmology Dermatology Page 19

20 Marktfokussierung nimmt zu Strategische Rationale für M&A-Transaktionen Big Pharma Umsatzverteilung Fokussiert Diversifizi ert 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Fokussiert: Unternehmen mit Pharmaumsätzen über 70%. U.a. AstraZeneca, AbbVie, Merck, Eli Lilly, Novartis, Pfizer, Boehringer Ingelheim, Roche and Sanofi Diversifiziert: Unternehmen mit Pharmaumsätzen über 50%. U.a. Abbott, Bayer, GSK und Johnson & Johnson Andere: Schließt Saatgut (Bayer), Ernährung (Abbott) Augenheilgeschäft (Novartis) ein Pharma Impfstoffe Consumer Tiergesundheit Medizinische Geräte und Diagnose Andere Quelle: Datamonitor, pro forma 2017 sales Page 20

21 Wachstumsdruck/Growth Gap bleiben bestehen Trotz gut gefüllter Pipelines ist die Akquisition neuer Assets notwendig Big Pharma leidet nach wie vor unter growth gap M&A-Transaktionen weiter notwendig Gesamtumsatz (US$b) Erforderliche Big-Pharma-Umsätze, um mit dem Marktwachstum Schritt zu halten US$100b Analysten-Ausblick für Big- Pharma-Wachstum 0 1/1/2010 1/1/2011 1/1/2012 1/1/ E E E E Globaler Medikamentenmarkt Growth gap Big-Pharma-Umsätze Page 21

22 Deal-Trends 2016 New Normal : M&A mit Volumen über 200 Mrd. US$ Transaktionsvolumen in Milliarden US-Dollar Firepower Signifikante Abschwächung bei Specialty Pharma (weniger Inversion Deals, strapazierte Firepower; Konsolidierung) Starker Aufschwung bei Biotech (eigene Firepower, Big Biotech im Aufwind mit Pharma-ähnlichen Anforderungen) Pharma: extremer Wachstumsdruck/Fokussierungsstratregien/hohe Firepower stimulieren M&A-Boom Die Firepower setzt sich zusammen aus der Marktkapitalisierung, dem Cash Flow und dem Schuldenstand eines Unternehmens Big Pharma Big Biotech Spezial Pharma/Generika Page 22

23 Ausblick: Wettbewerb im radikalen Wandel Konsumentenverhalten und Digitalisierung als treibende Kräfte Uninformierte Patienten, Kostenträger, Ärzte zu Super Consumers (Patienten, Kostenträger und Ärzte im Driving Seat ) Analog zu Digital Treibt neue Kundenerfahrungen, Prozessautomatisierung und Effizienz Krankenversorgung zu Gesundheitsversorgung Fokus auf Prävention und unter Berücksichtigung der Leistbarkeit Blockbuster Medikamente zu Precision Medicine Data Mining für eine passgenau zugeschnittene Medizin Disconnected Healthcare (entkoppelte Gesundheitsversorgung) zu Connected Healthcare Integration von Gesundheitsdaten, Mensch und Maschine etc. für besseren Zugang zu Therapien Page 23

24 EY Assurance Tax Transactions Advisory Die globale EY-Organisation im Überblick Die globale EY-Organisation ist einer der Marktführer in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Wirtschaft und die Finanzmärkte. Dafür sind wir bestens gerüstet: mit hervorragend ausgebildeten Mitarbeitern, starken Teams, exzellenten Leistungen und einem sprichwörtlichen Kundenservice. Unser Ziel ist es, Dinge voranzubringen und entscheidend besser zu machen für unsere Mitarbeiter, unsere Mandanten und die Gesellschaft, in der wir leben. Dafür steht unser weltweiter Anspruch Building a better working world. Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Mandanten. Weitere Informationen finden Sie unter In Deutschland ist EY an 22 Standorten präsent. EY und wir beziehen sich in dieser Publikation auf alle deutschen Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited. Diese Publikation ist lediglich als allgemeine, unverbindliche Information gedacht und kann daher nicht als Ersatz für eine detaillierte Recherche oder eine fachkundige Beratung oder Auskunft dienen. Obwohl sie mit größtmöglicher Sorgfalt erstellt wurde, besteht kein Anspruch auf sachliche Richtigkeit, Vollständigkeit und/oder Aktualität; insbesondere kann diese Publikation nicht den besonderen Umständen des Einzelfalls Rechnung tragen. Eine Verwendung liegt damit in der eigenen Verantwortung des Lesers. Jegliche Haftung seitens der Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und/oder anderer Mitgliedsunternehmen der globalen EY- Organisation wird ausgeschlossen. Bei jedem spezifischen Anliegen sollte ein geeigneter Berater zurate gezogen werden Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft All Rights Reserved. Seite 24