EMERGING MARKETS INVESTIEREN MIT BEWÄHRTEN BASISWERTEN

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1 Juni Serie 202

2 Editorial Liebe Anleger In den letzten 00 Jahren hat sich die Welt in der wir leben ungemein verändert. Der technische Fortschritt, das wirtschaftliche Wachstum und der damit verbundene Wohlstand kennen seitdem fast keine Grenzen. Im vorangegangenen Jahrhundert waren vorwiegend die westlichen Staaten der globale Wachstumsmotor. In den letzten Jahren hat sich dieses Bild jedoch gedreht. Die Emerging Markets Länder treiben die Weltwirtschaft mehr und mehr an. Länder, die als preiswerte Produktionsstätte begannen, haben sich inzwischen als gleichwertige Handelspartner etabliert. Steigender Wohlstand in den Emerging Markets Länder macht diese nicht nur als Produktionsstätte, sondern nun auch als Absatzmärkte immer interessanter. Doch warum interessieren sich Unternehmen gerade für diese Märkte? Welche Branchen haben Zukunftsaussichten und welche Unternehmen legen ihren Fokus vermehrt auf diese Regionen? In dieser Monatsserie bringen wir Ihnen das Thema Emerging Markets als Absatzmarkt näher und stellen Ihnen Anlagemöglichkeiten in bewährte Unternehmen vor. Des Weiteren stellen wir Ihnen das Thema COSI vor. Zertifikate sind rechtlich gesehen Inhaberschuldverschreibungen, somit trägt der Anleger das Risiko des Emittenten. Der Bedarf nach Sicherheit ist in den letzten Jahren vermehrt gestiegen. Das Schweizer Pfandbesicherungssystem COSI schafft hier Abhilfe. Ich wünsche Ihnen eine spannende Lektüre! INHALT Thema im Fokus Emerging Markets Kosmetik Investieren in Beauty Unternehmen Pharmazie Investieren in Healthcare Unternehmen Industrie Investieren in Infrastruktur Unternehmen Anlagechancen in Emerging Markets mit bewährten Unternehmen 4 Multi Barrier Reverse Convertibles Die in diesem Dokument erwähnten Finanzprodukte sind derivative Finanzinstrumente. Sie qualifizieren nicht als Anteile einer kollektiven Kapitalanlage im Sinne der Art. 7 ff. des Schweizerischen Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und sind daher weder registriert noch überwacht von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Anleger geniessen nicht den durch das KAG vermittelten spezifischen Anlegerschutz. 5 6 Chancen & Risiken Highlights COSI Das Pfandbesicherungssystem aus der Schweiz Ihr Pedram Payami Head Public Solutions, EFG Financial Products 3

3 THEMA IM FOKUS Emerging Markets Es wird erwartet, dass das BIP der BRIC Staaten bis 2025 auf USD 95 Billionen anwächst. Laut Analysten kennt der Weg der Emerging Markets nur eine Richtung: weiter nach oben! So sollen die Emerging Markets im Jahr 2050 für 40% bis 73% der weltweiten Wirtschaftsleistung verantwortlich sein. Mit steigender wirtschaftlicher Leistung steigt auch der Wohlstand in den Emerging Markets Ländern. Im Jahr 2000 gehörten 430 Millionen Menschen weltweit der Mittelschicht an. Es wird erwartet, dass diese Zahl bis 2030 auf.5 Milliarden steigen wird, wovon 93% in den heutigen Emerging Markets Ländern leben werden. Mit steigendem Wohlstand ändern sich auch die Konsumgewohnheiten der Bevölkerung. So könnten beispielsweise mehr Luxusgüter nachgefragt werden, jedoch könnten auch die Ausgaben für Gesundheit und Bildung steigen. Die Urbanisierung, welche in Emerging Markets heute mit 44% sehr niedrig ist, könnte ähnlich wie bei Industriestaaten steigen und ein Level wie in Industriestaaten von fast 80% erreichen. Eine solche Urbanisierung könnte dazu führen, dass die Infrastruktur signifikant ausgebaut werden muss. ERWARTETES DURCHSCHNITTLICHES JÄHRLICHES BEVÖLKERUNGSWACHSTUM (in prozent) BRIC ein Begriff, den wir alle mit Wachstum und neugewonnener wirtschaftlicher Macht in Beziehung bringen. Namentlich sind es Brasilien, Russland, Indien und China, die für den etablierten Investmentbegriff stehen und sich in den letzten Jahren rasant entwickelten. Zum Beispiel ist China nicht nur der grösste Handelspartner der USA, sondern auch ihr grösster Gläubiger. Doch auch neben diesen allbekannten BRIC Staaten konnten in den letzten Jahren andere Länder ein rasantes Wirtschaftswachstum verzeichnen. Neben den bekannten Wachstumsländern in Südostasien waren auch viele Länder in Osteuropa für das globale Wachstum mit verantwortlich. Allgemein lässt sich sagen, dass Emerging Markets Länder inzwischen für über 80% des weltweiten Wirtschaftswachstums verantwortlich sind, die westlichen Industriestaaten konnten in den letzten Jahren hingegen nur ein unterdurchschnittliches Wachstum erzielen. Quelle: Credit Suisse, Global-Cap 2 Quelle: Credit Suisse Opportunities in an urbanizing world (03/202) Emerging Markets Indien Welt USA Brasilien Industriestaaten China Deutschland Japan 4 5

4 Ein ähnliches Bild zeigt sich in China: Nachdem Make-up 982 in dem bevölkerungsreichsten Land der Erde verboten wurde, hat sich seit der Marktliberierung dort in den letzten Jahren ein ganz neuer, schnell wachsender Markt entwickelt. Im Premium Kosmetik Segment wird erwartet, dass sich der Markt für teure und hochwertige Kosmetik bis 205 nochmals verdoppeln könnte. Zwei Unternehmen aus der Kosmetikbranche, welche verstärkt in Emerging Markets Ländern tätig sind, sind L Oréal und Oriflame. Kosmetik Investieren in Beauty Unternehmen Oriflame L Oréal Der schwedische Kosmetikhersteller wurde 967 von den Brüdern Jonas und Robert af Jochnick gegründet und hat heute seinen Sitz in Luxemburg. Inzwischen ist Oriflame in über 60 Ländern tätig und nicht nur in der Herstellung und dem Vertrieb von hochwertigen Kosmetikprodukten, sondern auch als Consultant/Beauty Berater tätig. Der französische Kosmetikhersteller L Oréal ist bereits seit über hundert Jahren im Beautybereich tätig und hat seinen Hauptsitz in der Modemetropole Paris. Was bereits 907 mit der Herstellung von Haarfärbetinkturen begann, ist heute zum grössten Kosmetikhersteller der Welt geworden. Mehr als 500 Marken sind in über 50 Ländern vom Weltmarktführer erhältlich. UMSATZWACHSTUM im KOSMETIKMARKT 200 (IN PROZENT) 2 Mit steigendem Wohlstand steigt auch das Bedürfnis, Geld für Schönheit und Lifestyle auszugeben. Der Kosmetikhersteller L Oréal erwartet, dass aufgrund der wachsenden Mittelschicht in den Emerging Markets der Bevölkerungsanteil, welcher Geld für Kosmetik ausgibt, in den nächsten 20 Jahren um 50% steigen wird. Russlands Beauty Markt hatte z.b. 20 einen Umsatz von USD 3.9 Milliarden, welcher Erwartungen zur Folge auf fast USD 7 Milliarden ansteigen könnte. Astor Nivea Max Factor Maybelline Jade Manhattan Essence Quelle: Global-Cap, Oriflame. L Oreal 2 Quelle: Axel Springer Trend Topic Beauty 6 7

5 Fakten zum Gesundheitsmarkt China gab 2009 ca. USD 300 pro Person für Gesundheit aus, bis 2020 könnten diese Ausgaben auf USD 000 pro Person ansteigen. Aufgrund der Ein-Kind-Politik altert die chinesische Bevölkerung zunehmend, sodass der Anteil der Generation 60 Plus auf über 25% im Jahr 2040 ansteigen wird. Die UN geht davon aus, dass die Einwohnerzahl Indiens in den nächsten 50 Jahren um 50% steigen wird. Pharmazie Investieren in Healthcare Unternehmen Die Ausgaben für Gesundheit in Indien könnten in den nächsten Jahren um bis zu 2% steigen. Philips Der niederländische Elektronikkonzern Philips wurde bereits 89 gegründet und beschäftigt heute mehr als Mitarbeiter in über 60 Ländern. Das Angebot von Philips umfasst jegliche Produkte, welche die Lebensqualität, das Wohlbefinden und die Gesundheit der Menschen erhöhen sollen. Der Umsatz betrug im ersten Quartal 202 EUR 5.6 Mrd, der Gewinn lag bei EUR 249 Millionen. Teva Der israelische Konzern Teva Pharmaceutical Industries ist auf den Vertrieb von Generika und patentgeschützten Medikamenten sowie Wirkstoffen spezialisiert. Teva ist weltweit in über 60 Ländern tätig, beschäftigt mehr als Mitarbeiter und gehört inzwischen zu den 5 grössten Pharmaunternehmen der Welt. Die Healthcare Branche könnte in den nächsten Jahren von zwei Faktoren profitieren. Auf der einen Seite erhöhen sich mit steigendem Wohlstand die Ausgaben für Gesundheit und auf der anderen Seite führt eine immer älter werdende Gesellschaft zu einer höheren Nachfrage nach Medikamenten und medizinischen Pflegeprodukten. Die Lebenserwartung in der Schweiz liegt bei neugeborenen Männern derzeit bei ca Jahren, Frauen werden durschnittlich 84.6 Jahre alt. Die Lebenserwartung für Neugeborene in der Schweiz hat sich in den letzten fünf Jahren um fast ein Jahr erhöht. JÄHRLICHE AUSGABEN FÜR GESUNDHEIT PRO PERSON (Werte in USD, 2005) Indien China Brasilien Welt Russland Japan Grossbritannien Eurogebiet Frankreich OECD Deutschland USA Quelle: Bundesamt für Statistik, Global-Cap, Philips, Teva 2 Quelle: Global-Cap 8 9

6 Fakten zum Wasser- und Energiemarkt Zwei Drittel der Weltbevölkerung werden in den nächsten 20 Jahren nicht genügend Wasser zur Verfügung haben. Viele Länder besitzen immer noch nicht die nötige Infrastruktur, um die Bevölkerung flächendeckend mit Wasser zu versorgen könnten die BRIC Staaten die OECD beim Energiekonsum überholen. Durch eine stärkere Energienachfrage der BRIC Staaten könnte die Emission von Treibhausgasen global um fast 37% steigen. Industrie Investieren in Infrastruktur Unternehmen Schneider Electric Der französische Elektronikkonzern wurde bereits 836 in Le Creusot gegründet. Schneider Electric ist heute ein globaler Spezialist für Energiemanagement sowie Steuerungs- und Automatisierungstechnik. Seit 2000 konnte sich der Konzern in neuen Marktsegmenten wie z.b. USV (Unterbrechungsfeie Stromversorgung) positionieren. Xylem Der amerikanische Konzern ist im Bereich der Wasserwirtschaft aktiv. Die Tätigkeitsbereiche umfassen Wassertransport, Wasseraufbereitung, Wassertechnologien und kundenspezifische Anwendungslösungen. Xylem hat über Mitarbeiter weltweit und erwirtschaftete 200 einen Umsatz von USD 3.2 Milliarden. Nach der Phase des industriellen Wachstums stehen Emerging Markets vor neuen Herausforderungen dem Aufbau einer funktionierenden Infrastruktur. Infrastruktur im Sinne von Strassenbau und weiteren Transportwegen ist besonders während der wirtschaftlichen Wachstumsphase essenziell. Mit steigendem Wohlstand existiert jedoch auch das Bedürfnis nach Rationalisierung und Optimierung gegebener Infrastruktur und das umweltbewusste Denken steigt. Unternehmen, welche verstärkt von der Notwendigkeit nach Infrastruktur in Emerging Markets Ländern profitieren könnten, sind Schneider Electric und Xylem. GLOBALE ENERGIENACHFRAGE ZWISCHEN 990 UND 2030 in Milliarden Tonnen Öläquivalent Non-OECD OECD Quelle: Global-Cap, Schneider Electric, Xylem 2 Quelle: Global-Cap 0

7 Anlagechancen in Emerging Markets mit bewährten Unternehmen Mit der Juni Serie bietet EFG Financial Products Anlegern die Möglichkeit, mittels Multi Barrier Reverse Convertibles in Unternehmen zu investieren, die steigende Geschäftstätigkeiten in den Schwellenländern aufweisen. Besonderer Fokus wurde hierbei auf die Sektoren Kosmetik, Pharmazie und Industrie gelegt. Diese Branchen werden von Experten als potenzielle Wachstumssektoren in den Emerging Markets erachtet. BESONDERHEITEN Per Verfall zahlt das Produkt einen garantierten Coupon, der oberhalb der marktüblichen Verzinsung liegt. Falls keine der Aktien während der Laufzeit unter ein vorher festgelegtes Level (Barriere) gefallen ist oder dieses berührt hat, beziehungsweise sofern alle Basiswerte per Verfall oberhalb des Anfangslevels schliessen, erhält der Anleger per Verfall eine Barauszahlung in Höhe der Denomination. MULTI BARRIER REVERSE CONVERTIBLES IN BEWÄHRTES INVESTIEREN Multi Barrier Reverse Convertibles bieten eine garantierte, periodische Couponzahlung sowie einen bedingten Kapitalschutz. Die Höhe der Rückzahlung der Multi Barrier Reverse Convertibles hängt davon ab, ob mindestens einer der Basiswerte während der Laufzeit die Barriere berührt oder unterschreitet. Der garantierte Coupon wird hingegen unabhängig vom Kursverlauf der Basiswerte ausbezahlt. KEIN BARRIER EVENT Falls keiner der Basiswerte während der Laufzeit die Barriere berührt oder unterschreitet, erhält der Anleger am Rückzahlungsdatum die Denomination von 00% ausbezahlt. BARRIER EVENT Sofern mindestens ein Basiswert die Barriere während der Laufzeit berührt oder unterschreitet, hängt die Rückzahlung vom Schlusskurs des Basiswertes mit der schwächsten Kursentwicklung ab. Notiert der Basiswert mit der schwächsten Kursentwicklung per Verfall oberhalb des Anfangslevels, erhält der Anleger ebenfalls die Denomination von 00% ausbezahlt. Andernfalls richtet sich die Rückzahlung nach dem Basiswert mit der schwächsten Kursentwicklung. Jedoch auch hier erhält der Anleger die garantierte Couponzahlung. Andernfalls richtet sich die Rückzahlung nach dem Basiswert mit der schwächsten Kursentwicklung, AUSZAHLUNGSDIAGRAMM wobei ein Totalverlust möglich ist. bei verfall rückzahlung Keiner der Basiswerte hat jemals die Barriere berührt oder unterschritten nein Alle Basiswerte schliessen über ihrem Anfangslevel ja ja Rückzahlung 00% + Coupon Rückzahlung 00% + Coupon nein Lieferung des Basiswerts mit prozentual ungünstigster Kursentwicklung + Coupon 2 3

8 PRODUKTÜBERSICHt MULTI BARRIER REVERSE CONVERTIBLES CHANCEN & RISIKEN In Zeichnung bis Sektor Coupon p.a. Basiswerte Barriere Währung Laufzeit Valor COSI Alle Chancen und Risiken beziehen sich auf den Fall, dass der Anleger das Produkt zum Ausgabepreis kauft und es bis zum Rückzahlungsdatum hält. Kosmetik 9.50% L Oréal, Oriflame Cosmetics Pharmazie.75% Philips Electronics, Teva Pharmaceutical Industries Industrie 3.25% Schneider Electric, Xylem 69% CHF (währungsgesichert) 69% CHF (währungsgesichert) 59% CHF (währungsgesichert) Jahr Jahr Jahr CHANCEN DIESER PRODUKTE Der Couponbetrag wird in jedem Fall ausbezahlt: Attraktive Rendite selbst bei seitwärts tendierenden Kursen der Basiswerte. Bedingter Kapitalschutz: Solange kein Barrier Event stattgefunden hat, wird dem Anleger die Denomination ausbezahlt. Liquider Sekundärmarkt an der SIX Swiss Exchange. RISIKEN DIESER PRODUKTE Während der Laufzeit können Wertschwankungen des Produkts (insbesondere wenn einer der Basiswerte in der Nähe des Barrier Levels notiert) höher sein als die entsprechenden Wertschwankungen der Basiswerte. Der Anleger kann Verluste erleiden, jedoch erhält er in jedem Fall den Couponbetrag. Die Maximalrendite ist auf die Höhe des Couponbetrages beschränkt. Verzicht auf laufende Erträge wie Dividendenzahlungen. Das Verlustrisiko des Anlegers aufgrund des Ausfalls der Emittentin und der Garantin und/oder der Zahlungsverpflichteten des Produkts ist durch die COSI Pfandbesicherung lediglich vermindert. Die Zeichnungsperiode kann aufgrund veränderter Marktbedingungen durch die Emittentin vorzeitig beendet werden. 4 5

9 Highlights COSI das Pfandbesicherungssystem aus der Schweiz Der COSI Pfandbesicherungsmechanismus minimiert das Emittentenrisiko. Das von der SIX Swiss Exchange entwickelte COSI (Collateral Secured Instruments) Konzept ermöglicht Emittenten, Bargeld oder liquide Wertpapiere als Sicherheit zu Gunsten der Börse bei SIX SIS AG, der Schweizer Clearingstelle, zu hinterlegen. Im Ernstfall können diese von der Börse zugunsten der Anleger eingelöst werden, um bestehende Forderungen zu decken. Dazu werden die Sicherheiten liquidiert und proportional unter den Investoren aufgeteilt. Jeder Emittent, der über einen Sicherungsgeber mit Bank- oder Effektenhändlerlizenz verfügt, kann die Besicherung nach dem COSI Prinzip an der SIX Swiss Exchange beantragen. Dazu werden die hinterlegten Sicherheiten in ein spezielles Wertpapierdepot der Börse bei der SIX SIS AG gebucht und an jedem Bankarbeitstag bewertet. Da sowohl der Wert der pfandbesicherten Zertifikate als auch der Wert der Sicherheitsleistungen schwanken kann, wird bei Unter- bzw. Übersicherung ein Ausgleich geschaffen. Um eine neutrale Bewertung zu ermöglichen, stellen drei Firmen den fairen Wert der COSI Produkte unabhängig voneinander börsentäglich fest: SIX Telekurs AG, Zürich/Schweiz Derivative Partners Research AG, Zürich/Schweiz European Derivatives Group AG, St. Gallen/Schweiz DER BESICHERUNGSMECHANISMUS* Zertifikate sind ihrer Rechtsform nach Inhaberschuldverschreibungen. Somit tragen Anleger zusätzlich zum Marktrisiko, das mit jeder Anlage einhergeht, ein Gegenparteirisiko. Wie gross dieses ist, hängt von der Bonität des Emittenten ab. Kommt der Emittent seinen Zahlungspflichten nicht nach, ist der Kapitaleinsatz der Anleger gefährdet. Spätestens im Zuge der Insolvenz der US-Investmentbank Lehman Brothers geriet das Emittentenrisiko in den Fokus und das Ausfallrisiko bei Inhaberschuldverschreibungen wurde in der Öffentlichkeit breit diskutiert. Auch der Deutsche Derivate Verband betont, dass die Bonität des Emittenten bei der Investitionsentscheidung eine wichtige Rolle spielen sollte. Hier setzt COSI ein: Dank einer Besicherung des aktuellen Werts des Strukturierten Produkts wird das Gegenparteirisiko bestmöglich minimiert. Kauf/Verkauf...Kauf eines Strukturierten Produktes Investor Scoach Emittentin verwaltet die Sicherheiten via Eurex Market Making Emittentin Eurex Tägliches mark-to-market der Sicherheiten und des strukturierten Produktes zu fairem Wert, sichergestellt durch unabhängige Preisquellen. Liquidation der Sicherheiten zugunsten der Investoren im Fall von Konkurs...mit Pfandbesicherung SIX Swiss Exchange SIX SIS Sicherheiten Verwahrung der Sicherheiten * Quelle: SIX Group 6 7

10 LEGAL DISCLAIMER Diese Publikation dient nur zu Informationszwecken und stellt weder eine Empfehlung zum Erwerb von Finanzprodukten noch eine Offerte oder Einladung zur Offertstellung dar und ist kein Research. Alle Angaben sind ohne Gewähr. Bei Produkten, welche nicht unter COSI begeben werden, sind die Anleger dem vollen Kreditrisiko der Emittentin resp. der Garantiegeberin ausgesetzt. Die gemachten Angaben ersetzen nicht die vor dem Eingehen von Derivategeschäften in jedem Fall unerlässliche und an der Kundensituation ausgerichtete Beratung durch einen Finanzberater. Die durch COSI besicherten Produkte (im Folgenden «Pfandbesicherte Produkte») sind nach den Vorschriften des «Rahmenvertrages für Pfandbesicherte Zertifikate» der SIX Swiss Exchange («Rahmenvertrag») besichert. Der Emittent hat den COSI Rahmenvertrag zusammen mit der EFG Financial Products AG («Sicherungsgeber») am 0. September 200 unterzeichnet, und der Sicherungsgeber ist zur Sicherstellung des jeweiligen Wertes der Pfandbesicherten Produkte zu Gunsten von SIX Swiss Exchange verpflichtet. Die Rechte der Anleger im Zusammenhang mit der Besicherung der Produkte ergeben sich aus dem Rahmenvertrag. Die Grundzüge der Besicherung sind in einem Informationsblatt der SIX Swiss Exchange zusammengefasst, welches auf « verfügbar ist. Der Rahmenvertrag wird den Anlegern auf Verlangen vom Emittenten kostenlos in deutscher Fassung oder in englischer Übersetzung zur Verfügung gestellt. Der COSI Rahmenvertrag kann über den Lead Manager an der Brandschenkestrasse 90, Postfach 686, CH-8027 Zürich (Schweiz), oder via Telefon (+4 (0) ), Fax (+4 (0) ) oder bezogen werden. Diese Publikation stellt keinen vereinfachten Prospekt im Sinne des Art. 5 KAG sowie keinen Emissionsprospekt im Sinne des Art. 652a OR resp. 56 OR dar. Die massgebende Produktdokumentation kann direkt bei EFG Financial Products AG unter Tel. +4 (0)58 800, Fax +4 (0) oder über termsheet@efgfp.com bezogen werden. Verkaufsbeschränkungen bestehen für den EWR, Hongkong, Singapur, die USA, US persons und das Vereinigte Königreich (die Emission unterliegt schweizerischem Recht). Die Performance der den Finanzprodukten zugrunde liegenden Basiswerte in der Vergangenheit stellt keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung dar. Der Wert der Finanzprodukte untersteht Schwankungen des Marktes, welche zum ganzen oder teilweisen Verlust des Investments in die Finanzprodukte führen können. Der Erwerb der Finanzprodukte ist mit Kosten/Gebühren verbunden. EFG Financial Products AG und/oder ein verbundenes Unternehmen können in Bezug auf die Finanzprodukte als Market Maker auftreten, Eigenhandel betreiben sowie Hedging-Transaktionen vornehmen. Dies könnte den Marktkurs, die Liquidität oder den Marktwert der Finanzprodukte beeinträchtigen. Eine Wiedergabe auch auszugsweise von Artikeln und Bildern ist nur mit Genehmigung von EFG Financial Products AG gestattet. Jegliche Haftung für unverlangte Zusendungen wird abgelehnt. EFG Financial Products AG 202. Alle Rechte vorbehalten info@efgfp.com EFG Financial Products AG Brandschenkestrasse 90 Postfach 686 CH-8027 Zürich