Strukturierte Produkte

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1 Strukturierte Produkte Für mehr Farbe in Ihrem Portfolio.

2 Diese Publikation steht Ihnen auch in elektronischer Form (PDF) unter zur Verfügung. Dieses Dokument dient ausschliesslich zu Informationszwecken. Alle Informationen und Daten in diesem Dokument stammen aus Quellen, welche wir zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments für zuverlässig halten. Trotzdem kann keine Gewähr für deren Richtigkeit, Genauigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit übernommen werden weder ausdrücklich noch stillschweigend. Dieses Dokument stellt weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf irgendeines Wertpapiers dar, noch enthält es die Grundlage für einen Vertrag oder eine Verpflichtung irgendeiner Art. Es ist auch keine Aufforderung oder Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Anlageinstrumenten. Die AKB haftet unter keinen Umständen für irgendwelche e, sei es gestützt auf diese Informationen oder infolge der den Finanzmärkten inhärenten Risiken. Diese Broschüre ersetzt keinesfalls eine persönliche Anlageberatung, insbesondere bei anstehenden Investmententscheiden. Anlagen in die nachfolgend beschriebenen strukturierten Produkte sollten nur auf Grund einer persönlichen Beratung einer qualifizierten Fachperson getätigt werden. Die AKB-Anlagespezialisten stehen Ihnen mit Rat und Tat zur Seite. Aarau, Januar 29

3 3 Inhaltsverzeichnis Für jede Marktlage eine passende Lösung 4 5 Kategorisierungsmodell 6 Produkteblatt «Kapitalschutz-Produkt» 7 8 Produkteblatt «Barrier Reverse Convertible» 9 1 SVSP Swiss Derivative Map SVSP Produkte Index 14 Produkteblatt «Bonus-Zertifikat» Produkteblatt «Tracker-Zertifikat» Wie lese ich ein Payoff-Diagramm? 19 2 Steuern 21 Glossar 22 23

4 4 Für jede Marktlage eine passende Lösung «Ein Strukturiertes Produkt besteht in der Regel aus einer Kombination aus einem klassischen Finanzinstrument (Aktie, Obligation etc.) und einem Derivat.» (Definition) Strukturierte Produkte haben sich in den letzten Jahren als Alternative zu traditionellen Anlageformen wie Aktien oder Obligationen entwickelt. Bis anhin konnten Anleger nur von steigenden Märkten profitieren mit einem entsprechenden Strukturierten Produkt können Sie sich auch in sinkenden Märkten positionieren oder bei Seitwärtstrends positive Renditen erzielen. Sie können in den verschiedenen Marktphasen als massgeschneiderte Anlageinstrumente genutzt werden. Bei der Einteilung der Produkte beziehen wir uns auf das Kategorisierungsmodell des Schweizerischen Verbandes für Strukturierte Produkte (SVSP). Strukturierte Produkte bilden also wichtige Bausteine für eine möglichst breite Diversifikation des Depots. Vor jedem Kaufentscheid sollten folgende Fragen geklärt werden: 1. Welcher Anlegertyp sind Sie? 2. Welchen Anlagehorizont bevorzugen Sie? 3. Decken sich Ihre Erwartungen zu dem jeweiligen mit dem Auszahlungsprofil des Strukturierten Produktes? Chancen von Strukturierten Produkten Strukturierte Produkte ermöglichen e in allen Marktlagen. Für jeden Risikoappetit von hoher (Hebel-Produkte) bis sehr niedriger Risikotoleranz (Kapitalschutz-Produkte) Dank Strukturierten Produkten ist der Zugang zu schwierig zugänglichen Märkten möglich. Die verschiedensten Trends und Themen können in kürzester Zeit aufgenommen und umgesetzt werden. Risiken von Strukturierten Produkten Das Risiko eines Strukturierten Produktes kann demjenigen einer Direktanlage in den entsprechen. Strukturierte Produkte sind nicht dem Kollektivanlagegesetz (KAG) unterstellt und somit vom Gesetzgeber nicht speziell geschützt. Bonität des Schuldners (Emittenten) ist von grosser Bedeutung.

5 5 Ihre Vorteile je nach Produktetyp Kapitalschutz-Produkte Schutz des Anlagekapitals bei Verfall im Umfang der garantierten Rückzahlung und Partizipation an der Entwicklung des es. Renditeoptimierungs-Produkte Attraktive Renditen bei seitwärts tendierendem. Partizipations-Produkte Einfache und schnelle Investition in aktuelle Anlagethemen oder in einen Index. Das magische Dreieck gilt auch bei den Strukturierten Produkten Maximale Rendite, minimales Risiko und Verfügbarkeit in einer Vermögensanlage sind wohl die Wünsche eines jeden Anlegers, jedoch auch mit Strukturierten Produkten nicht umzusetzen. Wir befinden uns darum in einem Zielkonflikt. Rendite Sicherheit Liquidität Wichtiges was zu beachten gilt Das Auszahlungsprofil (auch Payoff-Diagramm genannt) gilt nur per Endverfall. Der Kapitalschutz gilt nur per Endverfall. Ein Kapitalschutz-Produkt kann während der Laufzeit erheblich unter dem Kapitalschutz-Niveau notieren. Jedes Strukturierte Produkt weist ein eigenes Risikoprofil auf. Deshalb ist es von grösster Bedeutung, dass man sich vor dem Erwerb eines solchen Produkts genau über dessen Chancen und Risiken informiert, beispielsweise anhand der massgebenden Produktebeschreibung (Termsheet). Bei Strukturierten Produkten muss entweder ganz oder teilweise auf die Dividende des es verzichtet werden. Nur Produkte mit einem 1%-Kapitalschutz können als Obligationen-Ersatz angesehen werden. Alle anderen Produkte auch Produkte mit einem bedingten Kapitalschutz müssen beim Erwerb zur entsprechenden Anlagekategorie (Aktien, Rohstoffe etc.) zugeteilt werden. Strukturierte Produkte sind Schuldverschreibungen Strukturierte Produkte sind Wertpapiere in der Rechtsform einer Schuldverschreibung. Der Käufer eines Strukturierten Produktes ist somit Gläubiger des Emittenten. Somit trägt der Anleger das Schuldnerrisiko wie bei einer Obligation. Durch ein Strukturiertes Produkt erhält der Anleger das Recht auf ein vordefiniertes Auszahlungsszenario je nach Entwicklung des es.

6 6 Kategorisierungsmodell Basierend auf dem Kategorisierungsmodell des Schweizerischen Verbandes für Strukturierte Produkte (SVSP), werden die Strukturierten Produkte in vier Grundkategorien eingeteilt: Kapitalschutz-Produkte, Renditeoptimierungs- Produkte, Partizipations-Produkte und Hebel-Produkte. Die Aargauische Kantonalbank emittiert periodisch Strukturierte Produkte in den drei erstgenannten Kategorien, die zusammengefasst folgendermassen umschrieben werden können: Ertrag Kapitalschutz Rendite - optimierung Partizipation Risiko Kapitalschutz-Produkte Die «risikoärmsten» Vertreter der Strukturierten Produkte sind die Kapitalschutz-Produkte, denn diese garantieren eine Rückzahlung des Kapitals in einem zum Voraus bestimmten Umfang (Kapitalschutz-Niveau). Gleichzeitig partizipieren Anleger zu einer im Voraus definierten Partizipations-Rate an der Rendite des es. Der Preis eines Kapitalschutz-Produktes kann während der Laufzeit unter das Kapitalschutz-Niveau fallen. Renditeoptimierungs-Produkte Strukturierte Produkte mit Renditeoptimierung richten sich an Anleger, die eine seitwärts tendierende Kursentwicklung erwarten und trotzdem eine attraktive Rendite erzielen möchten. Falls der Kurs des es stark ansteigt (mehr als Couponhöhe), kann nicht mehr an der entsprechenden Kursentwicklung partizipiert werden. Renditeoptimierungs-Produkte können zusätzlich mit einer Optionskomponente kombiniert werden, so dass bspw. ein bedingter Kapitalschutz (Barrier Reverse Convertible) möglich ist. Partizipations-Produkte Partizipations-Produkte sind Produkte, welche die Wertentwicklung eines es möglichst exakt nachbilden und dem Anleger so ermöglichen, in einzelne Titel oder in Aktienbaskets zu investieren, ohne die entsprechende e direkt kaufen zu müssen. Somit kann ein Anleger bereits mit einem kleinen Anlagebetrag kostengünstig eine diversifizierte Anlage erwerben. Partizipations-Produkte können mit Optionskomponenten kombiniert werden, so dass bspw. ein bedingter Kapitalschutz (Bonus-Zertifikate) oder auch eine Outperformance, d. h. eine überproportionale Partizipation bei steigenden Kursen (Outperformance-Zertifikate) möglich sind.

7 7 Kapitalschutz-Produkt (Kapitalschutz-Produkt; SVSP-Typ: 41, 42, 45, 46, 47) Ihre Sie möchten an einem bestimmten unbeschränkt mit einer fixen Partizipationsrate teilhaben Sie wünschen per Verfall einen unbedingten Kapitalschutz (je nach Bedingungen kann Kapitalschutz unter 1% sein) Positive Grundhaltung zum Beschreibung Die «risikoärmsten» Vertreter der Strukturierten Produkte sind die Kapitalschutz-Produkte, denn diese garantieren eine Rückzahlung des Kapitals in einem zum Voraus bestimmten Umfang (Kapitalschutz-Niveau). Gleichzeitig partizipiert der Anleger an einer allfällig positiven Rendite des es. Je tiefer die garantierte Mindestrückzahlung ausfällt, umso höher ist die Partizipationsrate an steigenden Kursen und damit das potenzial und umgekehrt. Es gibt auch Kapitalschutz-Produkte mit einer Maximalrendite (Cap). Bei diesen Produkten ist das maximale potenzial des Produktes nach oben begrenzt. Dafür ist bei diesen Produkten entweder die Partizipationsrate oder das Kapitalschutzniveau höher als bei normalen Kapitalschutz-Produkten. Bei allen Kapitalschutz-Produkten kann auch ein Mindestcoupon eingebaut werden, der jedoch zulasten der Partizipations - rate oder eines tieferen Kapitalschutzniveaus geht. Einsatz nach Anlegerprofil Kapitalschutz- Rendite- Partizipations- Produkte optimierungs- Produkte Produkte Einkommen X Rendite X (X) (X) Ausgewogen X X X Wachstum X X X Aktien (X) X X X = Produkteeinsatz im Portfoliokontext sinnvoll (X) = Produkteeinsatz im Portfoliokontext bedingt sinnvoll Steuerliche Aspekte Kapitalschutz-Produkte unterliegen der sogenannten modifizierten Differenzbesteuerung. Dies bedeutet, dass der Zinsertrag der Festgeldkomponente nicht nur bei Verfall, sondern auch bei einer vorzeitigen Veräusserung des Produkts als Einkommen versteuert werden muss.

8 8 Payoff-Diagramm (gilt nur per Endverfall) 1% 95% Payoff-Erklärung Das Payoff-Diagramm ist eine grafische Darstellung des Auszahlungsprofils eines Strukturierten Produktes per Endverfall. Die Darstellung von und erfolgt in Abhängigkeit vom Preis des es bei Verfall. Abbildung: Produkt mit einem 95%-Kapitalschutz und einer Partizipationsrate von unter 1%. Chancen Sie haben dank Kapitalschutz das risiko gänzlich oder weitgehend eliminiert. Sie können je nach Risikobereitschaft die Höhe des Kapitalschutzes bzw. des Partizipationsgrades auf Ihre individuellen Bedürfnisse wählen. Sie können bei einem steigenden unbeschränkt mit einer fixen Partizipationsrate teilhaben. Risiken Das maximale risiko bei Verfall beläuft sich auf die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem garantierten Rückzahlungswert. Der Preis eines Kapitalschutz-Produktes kann während der Laufzeit unter den garantierten Rückzahlungsbetrag fallen. Der Mindestpreis während der Laufzeit beläuft sich auf den Wert der Festgeld-Anlage (Bondfloor). Sowohl die Festgeld-Anlage (Zinsrisiko) wie auch die Call-Option (Volatilitätsrisiko) sind den Marktgegebenheiten ausgesetzt. Emittentenrisiko Produktebausteine (bei Emission) Call-Option (Short) Call-Option (Long) Festgeld-Anlage Call-Option (Long) Festgeld-Anlage Emissionspreis Emissionspreis Kapitalschutz ohne Cap Kapitalschutz mit Cap

9 9 Barrier Reverse Convertible (Renditeoptimierungs-Produkt; SVSP-Typ: 34) Ihre Seitwärts tendierender (max. bis Couponhöhe) bis leicht steigender wird nicht tiefer als Barriere fallen Positive Grundhaltung zum Beschreibung Reverse Convertibles bedeutet eigentlich «Umgekehrte Wandelanleihen», indem hier nicht ein Wandelrecht bei steigenden Kursen besteht, sondern eine Wandelpflicht, falls ein bestimmter Kurs unterschritten wird. Die Investition in einen Barrier Reverse Convertible ermöglicht dem Anleger unabhängig von der Kursentwicklung des es in den Genuss einer garantierten Couponzahlung zu kommen und während der Laufzeit von einem bedingten Kapitalschutz profitieren zu können. Sollte das Barriere-Level berührt oder unterschritten werden (kontinuierliche Beobachtung) und handelt der per Verfall über dessen Anfangslevel, erhält der Anleger den Ausgabepreis in voller Höhe ausbezahlt. Andernfalls wird dem Anleger am Rückzahlungsdatum der entsprechende per Verfall unter Berücksichtigung des entsprechenden Ausübungsverhältnisses geliefert. Allfällige Fraktionen werden auf Basis des Schlusskurses des es in bar ausbezahlt. Einsatz nach Anlegerprofil Kapitalschutz- Rendite- Partizipations- Produkte optimierungs- Produkte Produkte Einkommen X Rendite X (X) (X) Ausgewogen X X X Wachstum X X X Aktien (X) X X X = Produkteeinsatz im Portfoliokontext sinnvoll (X) = Produkteeinsatz im Portfoliokontext bedingt sinnvoll Steuerliche Aspekte Der Coupon setzt sich aus einer Zinskomponente sowie aus einer Prämienkomponente zusammen. Nur die Zinskomponente unterliegt der Einkommenssteuer. Dies trifft sowohl bei vorzeitiger Veräusserung als auch bei Verfall des Produktes zu (modifizierte Differenzbesteuerung).

10 1 Payoff-Diagramm (gilt nur per Endverfall) Payoff-Erklärung Knock-in Barriere-Level Cap Höhe Coupon Das Payoff-Diagramm ist eine grafische Darstellung des Auszahlungsprofils eines Strukturierten Produktes per Endverfall. Die Darstellung von und erfolgt in Abhängigkeit vom Preis des es bei Verfall. = Ausübungspreis Cap = Coupon (Maximalrendite) Chancen Bedingter Kapitalschutz. Solange das Barriere-Level während der Laufzeit des Produktes nicht berührt oder unterschritten wird, wird dem Anleger das Nominal in der Auszahlungswährung ausbezahlt, auch wenn einer oder mehrere e per Verfall unter dem Anfangslevel schliessen. Eine attraktive Renditemöglichkeit bei Seitwärtstendenz oder leicht steigender entwicklung. Der Couponbetrag wird in jedem Fall ausbezahlt. Risiken Im Fall einer Aktienlieferung erleidet der Anleger e in der Höhe der negativen Performance des es multipliziert mit dem Nominal. Die Maximalrendite ist auf die Höhe des Coupons beschränkt. Verzicht auf laufende Erträge wie Dividendenzahlungen; dafür erhält der Anleger Couponzahlungen. Emittentenrisiko Produktebausteine (bei Emission) Down-and-In Put-Option (Short) Festgeld-Anlage Emissionspreis

11 11 SVSP Swiss Derivative Map 28 Der Schweizerische Verband für Strukturierte Produkte (SVSP) publiziert jährlich die sogenannte Swiss Derivative Map, um interessierten Investoren in kompakter Form vertiefte Informationen zu Strukturierten Produkten anzubieten. Dank diesem Klassifizierungssystem für Strukturierte Produkte kann jedes Strukturierte Produkt einer bestimmten Kategorie zugeordnet und die Hauptmerkmale der einzelnen Produkte in einer einfachen Übersicht nach - gesehen werden. Weitere Informationen finden Sie im Internet unter

12 12 SVSP SWISS DERIVATIVE MAP 28 1 HEBEL-PRODUKTE 2 PARTIZIPATIONS-PRODUKTE Warrants (11) Spread Warrants (115) Knock-out Warrants (12) Mini-Futures (13) Tracker-Zertifikate (21) Bonus-Zertifikate (22) Outperforman Zertifikate (23 Call Warrant: Steigender, steigende Volatilität Put Warrant: Sinkender, steigende Volatilität Call Spread Warrant: Steigender Put Spread Warrant: Sinkender Knock-out (Call): Steigender Knock-out (Put): Sinkender Long: Steigender Short: Sinkender Tracker (Bull): Steigender Tracker (Bear): Sinkender Seitwärts tendierender bis leicht steigender wird während Laufzeit Knock-in nicht berühren Steigender Basiswer Steigende Volatilität Put Call Put Call Knock-out Put Knock-out Knock-out Call Preis Mini-Futures Bear Bull Knock-in Finanzierungslevel Stop-Loss Wert Basistitel Geringerer Kapitaleinsatz erzeugt einen Hebeleffekt gegenüber dem Eignen sich zur kurzfristigen Spekulation oder zur Absicherung Wert wird sowohl durch den Preis des s als auch durch die Volatilität beeinflusst Regelmässige Überwachung erforderlich Täglicher, gegen Laufzeitende erhöhter Zeitwertverlust Totalverlust möglich, beschränkt auf Kapitaleinsatz Geringerer Kapitaleinsatz erzeugt einen Hebeleffekt gegenüber dem Wert wird sowohl durch den Preis des es als auch durch die Volatilität beeinflusst Regelmässige Überwachung erforderlich Täglicher, gegen Laufzeitende erhöhter Zeitwertverlust Totalverlust möglich, beschränkt auf Kapitaleinsatz möglichkeit begrenzt (Cap) Geringerer Kapitaleinsatz erzeugt einen Hebeleffekt gegenüber dem Verfallen sofort wertlos, wenn der Knock-out während der Laufzeit einmal berührt wird Eignen sich zur kurzfristigen Spekulation oder zur Absicherung Geringer Einfluss der Volatilität und geringer Zeitwertverlust Intensive Überwachung erforderlich Totalverlust möglich, beschränkt auf Kapitaleinsatz Geringerer Kapitaleinsatz erzeugt einen Hebeleffekt gegenüber dem Alternative zum klassischen Futures-Kontrakt. Der Preis des Mini-Futures entspricht immer dem inneren Wert (Basiskurs Finanzierungslevel) Beim Erreichen des Stop Loss wird ein Restwert zurückbezahlt Kein Einfluss der Volatilität und kein Zeitwertverlust Eignen sich zur kurzfristigen Spekulation oder zur Absicherung Intensive Überwachung erforderlich Totalverlust möglich, beschränkt auf Kapitaleinsatz Widerspiegelt die Entwicklung des s 1:1 (adjustiert um Bezugsverhältnis und allfällige Gebühren) Gebühren i.d.r. in Form von Management Fees oder durch den Einbehalt von laufenden Erträgen, die während der Laufzeit im anfallen Risiko entspricht dem der Direktanlage Uneingeschränkte Beteiligung am Kursanstieg des s Nach Berühren des Knock-in wandelt sich das Bonus- zum Tracker-Zertifikat Verzicht auf laufende Erträge zu Gunsten der Strategie Geringeres Risiko als Direktanlage, da Teilschutz bis zum Knock-in Bezieht sich das Produkt auf mehrere e (Multi-Asset), kann bei höherem Risiko eine höhere Bonuszahlung oder eine tiefere Barriere erzielt werden Mindestrückzahlung des, sofern Knock-in nie berührt wurde Überproportionale B (Outperformance-Fa positiven Entwicklun bei Verfal notiert Direkte Partizipation Entwicklung des Ba unterhalb des Verzicht auf laufend Gunsten der Strateg Gleiches Risikoprofi Direktanlage 3 RENDITEOPTIMIERUNGS-PRODUKTE Discount-Zertifikate (31) Barrier-Discount- Zertifikate (32) Reverse Convertibles (33) Barrier Reverse Convertibles (34) Barrier Range Reverse Convertibles (345) Capped-Outperformance- Zertifikate (35) Express-Zertifi Seitwärts tendierender bis leicht steigender Sinkende Volatilität Seitwärts tendierender bis leicht steigender wird nicht tiefer als Knock-in (Barriere) fallen Seitwärts tendierender bis leicht steigender Sinkende Volatilität Seitwärts tendierender bis leicht steigender wird nicht tiefer als Knock-in (Barriere) fallen Stabiler Keine extremen Kursausschläge ( verlässt die Range nicht) Seitwärts tendierender bis leicht steigender Seitwärts tendierend steigender Basiswer wird nicht Barriere fallen Cap Knock-in Cap Cap Knock-in Cap Knock-in Cap Knock-in Stop Start Cap 1. Beobachtungstag über Ausübungspreis auf oder nein N. Beobachtungstag über Ausübungspreis auf oder nein Letzter Beobachtungstag Barriere- und Ausübungspre schliesst zwischen nein Rückzahlung gem. Preis des Basis Liegt der bei Verfall unter dem, erhält man den mit einem tieferen Einstandspreis geliefert (evtl. Barabgeltung) möglichkeit begrenzt, Rückzahlung maximal zum Cap Discount-Zertifikate weisen immer einen Rabatt (Discount) gegenüber dem auf (adjustiert um Bezugsverhältnis) Entspricht einer Schreiberstrategie (Stillhalter-Geschäft) Geringeres Risiko als eine Direktanlage Verpasste e bei stark steigendem Wird der Knock-in nie berührt, erhält der Anleger den maximalen Rückzahlungsbetrag (Cap), unabhängig vom Preis des s, ausbezahlt Wird der Knock-in berührt, wandelt sich das Barrier-Discount- zum normalen Discount-Zertifikat Dank Knock-in ist die Wahrscheinlichkeit für eine Maximalrückzahlung höher, der Discount jedoch entsprechend tiefer Bezieht sich das Produkt auf mehrere e (Multi-Asset), können bei höherem Risiko höhere Discounts erzielt werden Geringeres Risiko als eine Direktanlage Verpasste e bei stark steigendem Liegt am Verfall der Kurs des s über dem Ausübungspreis, wird der letzte Coupon mit dem Kapital zurückbezahlt Anderenfalls erfolgt die letzte Couponzahlung mit der Lieferung des s (evtl. Barabgeltung) Ähnliche Konstruktion wie Discount-Zertifikate, zahlen aber garantierten Zins in Form eines Coupons Couponzahlung entspricht dem Rabatt beim Discount-Zertifikat Geringeres Risiko als eine Direktanlage Verpasste e bei stark steigendem Bezieht sich das Produkt auf mehrere e (Mult-Asset), können bei höherem Risiko höhere Coupons erzielt werden Wird der Knock-in nie berührt, wird der Gesamtbetrag (nominal) zuzüglich des Coupons zurückbezahlt Wird der Knock-in berührt, wandelt sich das Barrier Reverse Convertible in einen normalen Reverse Convertible Dank Knock-in ist die Rückzahlung des Gesamtbetrags (nominal) wahrscheinlicher, der Coupon ist jedoch entsprechend tiefer Bezieht sich das Produkt auf mehrere e (Multi-Asset), können bei höherem Risiko höhere Coupons erzielt werden Geringeres Risiko als eine Direktanlage Verpasste e bei stark steigendem Der Coupon wird unabhängig vom Kursverlauf des es immer ausbezahlt Das Produkt besitzt einen oberen und einen unteren Knock-in Werden die Knock-in Schwellen nie berührt, wird der Nominalwert zuzüglich des Coupons zurückbezahlt Wird mindestens eine Knock-in Schwelle berührt und liegt der Schlusskurs unter dem Basispreis, erfolgt die Lieferung des es (evtl. Barabgeltung) Wird mindestens eine Knock-in Schwelle berührt und liegt der Schlusskurs über dem Basispreis, erfolgt die Rückzahlung des Nominalwertes abzüglich der prozentualen Differenz zwischen Schlusskurs und Basispreis Titellieferung am Verfall, falls der unter dem Start, oder Barabgeltung, falls der über dem Start notiert Ermöglicht einen überproportionalen Ertrag gegenüber dem innerhalb eines vorgegebenen Bereichs (Start bis Stop) Keine Partizipation an Kursgewinnen über dem Stop (Cap) Direkte Partizipation an der Entwicklung des s unterhalb des Starts Kein erhöhtes Risiko gegenüber einer Direktanlage Verpasste e bei stark steigendem Notiert der Basiswer Beobachtungstag ü Ausübungspreis, wi Kapital plus ein im v festgelegter Coupon zurückbezahlt Bezweckt eine rasch Rückzahlung mit ein Rendite (Teil-)Kapitalschutz Bezieht sich das Pro mehrere e können höhere Cou werden. Jedoch dar e den Kno Geringeres Risiko al da Teilschutz bis zum Verpasste e steigendem Basiswe

13 13 Begriffserklärung ce- ) ert ät Beteiligung Faktor) an der ung, falls der all über dem n an der asiswerts e de Erträge zu gie fil wie bei einer Outperformance-Bonus- Zertifikate (235) Steigender wird während Laufzeit Knock-in nicht berühren Knock-in Uneingeschränkte Beteiligung am Kursanstieg des s Überproportionale Beteiligung an der positiven Entwicklung, falls der bei Verfall über dem notiert Bedingter Kapitalschutz bis zum Knock-in (Teilschutz) Nach Berühren des Knock-in wandelt sich das Outperformance Bonus- in ein Outperformance-Zertifikat Verzicht auf laufende Erträge zu Gunsten der Strategie Geringeres Risiko als Direktanlage, da Teilschutz bis zum Knock-in Airbag-Zertifikate (24) Steigender Kursrückschläge bis zur Schutzschwelle denkbar Uneingeschränkte Beteiligung am Kursanstieg des s Teilschutz bei sinkendem zw. Schutzschwelle und Beim Unterschreiten der Schutzschwelle geringerer als bei einer Direktanlage Verzicht auf laufende Erträge zu Gunsten der Strategie Twin-Win-Zertifikate (25) Steigender Kursrückschläge bis zum Knock-in denkbar Knock-in Uneingeschränkte Beteiligung am Kursanstieg des s möglichkeit sowohl bei steigendem als auch sinkendem Kursverluste im werden bis zum Knock-in in e verwandelt Beim Berühren des Knock-in wandelt sich das Twin-Win in ein Outperformance-Zertifikat Oberhalb des Knock-in geringeres Risiko als bei Direktanlage Unterhalb des Knock-in gleiches Risiko wie bei Direktanlage Der zu Grunde liegende Gegenstand eines Strukturierten Produkts wird als oder Underlying bezeichnet. Dies können Aktien, Indizes, Währungen, Rohstoffe, Zinsen etc. sein. Bear/Short Ein Bear- oder Short-Investment einzugehen heisst, auf einen fallenden zu setzen. So können bei- Zusatz «Bear» gekennzeichnet werden. Mini-Futures werden mit dem Zusatz «Short» gekennzeichnet. Bull/Long Ein Bull- oder Long-Investment einzugehen heisst, auf einen steigenden zu setzen. So können bei- Zusatz «Bull» gekennzeichnet werden. Mini-Futures werden mit dem Zusatz «Long» gekennzeichnet. Cap Der Cap ist die Obergrenze der Partizipation eines Strukturierten Produktes am. Emittentenrisiko Strukturierte Produkte sind rechtlich Schuldverschreibungen und unterliegen, gleich wie beispielsweise Obligationen oder Festgeldanlagen, dem Emittentenrisiko. Wie bei anderen Anlageformen gebietet daher der Grundsatz auf verschiedene Emittenten zu verteilen. Zusätzlich ist die Bonitätsentwicklung der Emittenten zu verfolgen. Diese beiden Massnahmen bürgen für ein hohes Mass an Sicherheit. Knock-in (Barriere) Wird der Schwellenwert (Knock-in, Barrriere) im verletzt, führt dies zu veränderten Rückzahlungskonditionen (Payoff) im Strukturierten Produkt. Laufende Erträge Beispiele dafür sind Dividenden auf Aktien und Zinsen auf Obligationen. Option Eine Option gibt dem Käufer das Recht gebot zeitlich befristet anzunehmen. Im Man unter-scheidet zwischen Call- und Put-Optionen Mit einer Call-Option (Kaufrecht) setzt der Käufer auf steigende Kurse des s, bei Put- Kurse des s. Optionen sind ein Hauptbestandteil von Strukturierten Produkten. Stern-Kategorisierung Mit der Stern-Kategorisierung wurde das Kategorisierungsmodell des - neben der Produkttyp-Nummer eines Strukturierten Produkts aufgeführt sein (vgl. Rückseite), dann bedeutet dies, dass dieses Produkt von dem entsprechenden Produkttyp leicht abweicht. Zurzeit gibt es 14 verschiedene «Stern-Features» (Stand 3.1.8) dazu gehören beispielsweise «Lookback», «Hard Call» oder «Lock-in». Detaillierte Informationen zur Stern- Kategorisierung können unter www. svsp-verband.ch/home/ nachgeschlagen werden. Strukturiertes Produkt Ein Strukturiertes Finanzprodukt ist ein Produkt, bei dem Finanzanlagen, wie beispielsweise Obligationen oder Aktien, mit Derivaten (meist Optionen) kombiniert und in einem eigenständigen Wertpapier verbrieft werden. Der Rückzahlungswert eines Strukturierten Produktes hängt von der Entwicklung eines oder mehrerer e ab. (Ausübungspreis) Der einer Option legt fest, zu welchem Preis der Investor den kaufen oder verkaufen kann. Bei Partizipations- und Renditeoptimierungs- Produkten definiert der den Referenzkurs der dem Strukturierten Produkt zugeordneten e. beispielsweise Barrieren, Bonus-Levels oder Cap-Levels abgeleitet. 99er Produkte - in der Produktetyp-Nummer verfügen. rierte Produkt nicht einem Produktetyp zugeordnet werden kann und unter der Kategorie «Diverse» geführt wird. So ein «Diverses Partizipations-Produkt». gekennzeichnet, entspricht dies einem «Diversen Produkt». Dieses kann weder einem Produkttypen, noch einer Produktkategorie zugeordnet werden. 4 KAPITALSCHUTZ-PRODUKTE ikate (36) Capped-Bonus- Zertifikate (38) Kapitalschutz ohne Cap (41) Exchangeable-Zertifikate (42) Kapitalschutz mit Cap (45) Kapitalschutz mit Coupon (46) Kapitalschutz mit Knock-out (47) nder bis leicht rt ht tiefer als Seitwärts tendierender bis leicht steigender wird nicht tiefer als Knock-in (Barriere) fallen Steigender Steigende Volatilität Grössere Kursrückschläge möglich Stark steigender Grössere Kursrückschläge möglich Steigender Steigende Volatilität Grössere Kursrückschläge möglich Steigender Steigende Volatilität Grössere Kursrückschläge möglich Steigender Steigende Volatilität Grössere Kursrückschläge möglich wird während Laufzeit Knock-out nicht berühren s ja Rückzahlung Nennwert plus 1 x Coupon Cap Cap Coupon Rückzahlung ja Nennwert plus N. s Coupons hen Rückzahlung ja preis Nennwert 1% siswerts (Knock-in) Knock-in Knock-out Rebate ert am über dem ird das investierte voraus on sofort chestmögliche iner attraktiven bis zum Knock-in odukt auf e (Multi-Asset), upons erzielt rf keiner der ock-in berühren als Direktanlage, um Knock-in e bei stark ert Fixe Bonuszahlung bei Seitwärtstendenz bis Bonuszahlung gesichert bis zum Knock-in (Teilschutz) Nach Berühren des Knock-in geht der Teilschutz verloren Verzicht auf laufende Erträge zu Gunsten der Strategie Geringeres Risiko als Direktanlage, da Teilschutz bis zum Knock-in möglichkeit begrenzt (Cap) Partizipation an steigendem mit einer fixen Rate Rückzahlung erfolgt mindestens in der Höhe des Kapitalschutzes Kapitalschutz wird in Prozenten des Ausgabekurses ausgedrückt (z.b. 1%) Kapitalschutz bezieht sich nur auf den ursprünglichen Ausgabepreis (nominal) und nicht auf den Kaufpreis Verzicht auf sichere Zinsen einer Geldmarktanlage Wert des Produktes kann während der Laufzeit unter den garantierten Rückzahlungsbetrag fallen Uneingeschränkte Beteiligung am Kursanstieg des s ab Wandelpreis () Rückzahlung erfolgt mindestens in der Höhe des Kapitalschutzes Kapitalschutz wird in Prozenten des Ausgabekurses ausgedrückt (z.b. 1%) Kapitalschutz bezieht sich nur auf den ursprünglichen Ausgabepreis (nominal) und nicht auf den Kaufpreis Auszahlung eines variablen Coupons möglich Wert des Produktes kann während der Laufzeit unter den garantierten Rückzahlungsbetrag fallen Partizipation an steigendem bis zum Cap mit einer fixen Rate Rückzahlung erfolgt mindestens in der Höhe des Kapitalschutzes Kapitalschutz wird in Prozenten des Ausgabekurses ausgedrückt (z.b. 1%) Kapitalschutz bezieht sich nur auf den ursprünglichen Ausgabepreis (nominal) und nicht auf den Kaufpreis Verzicht auf sichere Zinsen einer Geldmarktanlage Wert des Produktes kann während der Laufzeit unter den garantierten Rückzahlungsbetrag fallen Auszahlung eines variablen Coupons Rückzahlung erfolgt mindestens in der Höhe des Kapitalschutzes Die Höhe des Coupons ist abhängig von der Entwicklung des es Minimaler Coupon kann % sein Verpasste e bei stark steigendem Kapitalschutz wird in Prozenten des Ausgabekurses ausgedrückt (z.b. 1%) Kapitalschutz bezieht sich nur auf den ursprünglichen Ausgabepreis (nominal) und nicht auf den Kaufpreis Wert des Produktes kann während der Laufzeit unter den garantierten Rückzahlungsbetrag fallen Partizipation an steigendem bis zum Knock-out Auszahlung eines möglichen Rebate nach Erreichen des Knock-out Rückzahlung erfolgt mindestens in der Höhe des Kapitalschutzes Kapitalschutz wird in Prozenten des Ausgabekurses ausgedrückt (z.b. 1%) Kapitalschutz bezieht sich nur auf den ursprünglichen Ausgabepreis (nominal) und nicht auf den Kaufpreis Verzicht auf sichere Zinsen einer Geldmarktanlage Wert des Produktes kann während der Laufzeit unter den garantierten Rückzahlungsbetrag fallen

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15 15 Bonus-Zertifikat (Partizipations-Produkt; SVSP-Typ: 22) Ihre Seitwärts tendierender oder steigender wird nicht tiefer als Barriere fallen Positive Grundhaltung zum Beschreibung Bonus-Zertifikate bieten eine vollständige Partizipation an positiven Renditen des zugrunde liegenden es. Sie unterliegen keiner Beschränkung des potenzials. Falls der Kurs des es die Barriere während der gesamten Laufzeit nie berührt hat, kommt der Anleger mindestens in den Genuss des Bonus- Levels. Wird das Barriere-Level während der Laufzeit berührt, so werden Bonus-Zertifikate augenblicklich zu klassischen Tracker-Zertifikaten, welche die Kursentwicklung des zugrunde liegenden es auch im negativen Renditebereich replizieren. In der Praxis werden Bonus-Zertifikate oft auf en ausgegeben, die eine hohe Dividendenrendite aufweisen. Damit werden die Eigenschaften des Zertifikates attraktiver gestaltet. Einsatz nach Anlegerprofil Kapitalschutz- Rendite- Partizipations- Produkte optimierungs- Produkte Produkte Einkommen X Rendite X (X) (X) Ausgewogen X X X Wachstum X X X Aktien (X) X X X = Produkteeinsatz im Portfoliokontext sinnvoll (X) = Produkteeinsatz im Portfoliokontext bedingt sinnvoll Steuerliche Aspekte Für Privatanleger mit Wohnsitz in der Schweiz unterliegt die Differenz zwischen Bondfloor bei Rückzahlung/Veräusserung und dem Bondfloor bei Emission/Kauf der Einkommenssteuer (modifizierte Differenz besteuerung).

16 16 Payoff-Diagramm (gilt nur per Endverfall) Knock-in Barriere-Level Bonus-Höhe Payoff-Erklärung Das Payoff-Diagramm ist eine grafische Darstellung des Auszahlungsprofils eines Strukturierten Produktes per Endverfall. Die Darstellung von und erfolgt in Abhängigkeit vom Preis des es bei Verfall. = Ausübungspreis Chancen Bedingter Kapitalschutz bis zum Barriere-Level. Falls das Barriere-Level nicht berührt oder unterschritten wurde, wird dem Anleger mindestens das Bonus Level ausbezahlt. Eine attraktive Renditemöglichkeit bei Seitwärtstendenz oder leicht steigender Wertentwicklung des es, ohne jedoch auf das Renditepotenzial bei stark steigenden Börsenwerten zu verzichten. Risiken Berührt oder unterschreitet der des Bonus-Zertifikates während der Laufzeit das Barriere-Level, entspricht das potenzial des Zertifikates dem einer Direktinvestition in den. Verzicht auf laufende Erträge wie Dividenden. Emittentenrisiko Produktebausteine (bei Emission) Down-and-Out Put-Option (Long) LEPO* auf Emissionspreis * LEPO (Low Exercise Price Option) sind im Vergleich zum um die diskontierte erwartete Dividendenzahlung tiefer. Der Ausübungspreis eines LEPO ist nahe bei null.

17 17 Tracker-Zertifikat (Partizipations-Produkt; SVSP-Typ: 21) Ihre Steigender Positive Grundhaltung zum Beschreibung Tracker-Zertifikate bilden die Kursentwicklung des es nach und setzen demnach grundsätzlich auf steigende Kurse. Sinkt der Kurs des es, trägt der Anleger das volle risiko. Tracker-Zertifikate weisen bei Emission oft einen Abschlag gegenüber dem auf, welcher den diskontierten erwarteten Dividendenzahlungen abzüglich Transaktionskosten entspricht. Mit abnehmender Restlaufzeit nähert sich der Kurs des Tracker-Zertifikates nach und nach dem Kurs des es an. Tracker-Zertifikate beziehen sich meistens auf ein Anlagethema (Nebenwerte-Basket, Immobilienaktien- Basket, Nachhaltigkeits-Basket etc.). Einsatz nach Anlegerprofil Kapitalschutz- Rendite- Partizipations- Produkte optimierungs- Produkte Produkte Einkommen X Rendite X (X) (X) Ausgewogen X X X Wachstum X X X Aktien (X) X X X = Produkteeinsatz im Portfoliokontext sinnvoll (X) = Produkteeinsatz im Portfoliokontext bedingt sinnvoll Steuerliche Aspekte Die Differenz zwischen dem Emissionspreis und dem Wert des es bei Fixierung unterliegt per Endverfall des Produktes der Einkommenssteuer.

18 18 Payoff-Diagramm (gilt nur per Endverfall) Bear Bull Payoff-Erklärung 1% 95% Das Payoff-Diagramm ist eine grafische Darstellung des Auszahlungsprofils eines Strukturierten Produktes per Endverfall. Die Darstellung von und erfolgt in Abhängigkeit vom Preis des es bei Verfall. Bull = Partizipation an einem steigenden Bear = Partizipation an einem sinkenden Chancen Mit nur einer Transaktion investieren Sie kostengünstig und effizient in mehrere Titel gleichzeitig. Einfache Möglichkeit an einem bestimmten Anlagethema mit einem breit diversifizierten Aktien-Basket zu partizipieren. Risiken Das Risiko von Tracker-Zertifikaten entspricht dem einer Direktinvestition in den. Beide Anlagen unterliegen denselben Kursschwankungen und somit demselben Anlagerisiko. Verzicht auf laufende Erträge wie Dividenden. Emittentenrisiko Produktebausteine (bei Emission) Aktien-Basket Emissionspreis

19 19 Wie lese ich ein Payoff-Diagramm? «Das Payoff-Diagramm ist eine grafische Darstellung des Auszahlungsprofils eines Derivats per Verfall. Die Darstellung von und erfolgt in Abhängigkeit vom Preis des es bei Verfall.» (Definition) 1. Schritt (Verlauf ) 3% 2% 1% SMI sinkt von 7 auf 6 Punkte Kursanstieg von 14,28% % Kursverlust SMI steigt von 1% von 14,28% 7 auf 8 Punkte 2% 3% Erklärung: Auf der horizontalen Achse ist der Stand des es (z. B. SMI-Skalierung) abgebildet. Auf der senkrechten Achse ist der / in % abgebildet. Wenn der SMI also von 7 auf 8 Punkten ansteigt, kommt dies einer Anlagerendite von 14,28% gleich. Der ist also immer mit einem 45-Grad-Winkel linear eingezeichnet.

20 2 2. Schritt (Verlauf und Strukturierte Produkte) 3% 2% 1% Kapitalschutz- Produkt % % 2% 3% Erklärung: Auf der horizontalen Achse ist wiederum der Stand des es (z. B. SMI-Skalierung) abgebildet. Auf der senkrechten Achse ist der / in % abgebildet. Wenn der SMI also von 7 auf 8 Punkten ansteigt, kommt dies einem von 14,28% gleich. Der (schwarze Linie) ist also immer mit einem 45-Grad-Winkel linear eingezeichnet. Kapitalschutz-Produkt. Die blaue Linie bildet ein Kapitalschutz-Produkt auf den SMI ab. Es handelt sich um ein Produkt mit einem 1%-Kapitalschutz, da sich die blaue Linie immer in der zone (orange) befindet. Egal, wie sich der per Endverfall verhält, das Produkt wird mindestens zu 1% des Nominals retour bezahlt. Partizipations-Rate. Da das Kapitalschutz-Produkt im gleichen Winkel ansteigt, wie der zugrunde liegende, partizipiert das Produkt zu 1% an der Entwicklung des es. Bei einer steiler ansteigenden blauen Linie beträgt die Partizipationsrate mehr als 1% vice versa. Wichtig: Payoff-Diagramme (auch genannte Auszahlungs-Diagramme) bilden das Verhältnis des es zum abgeleiteten Strukturierten Produkt nur an einem Tag ab am Verfalltag. Bereits bei Emission eines Produktes ist klar definiert, welchen Wert das Strukturierte Produkt bei jedem Stand des es per Verfall aufweisen wird.

21 21 Steuern Strukturierte Produkte (Allgemeine Handhabung) Die folgenden Ausführungen gelten für natürliche Personen mit Steuerdomizil Schweiz, welche Strukturierte Produkte im Privatvermögen halten. Im Allgemeinen bestehen Strukturierte Produkte aus einem Options- und einem Obligationenteil. Der Emittent weist normalerweise in seinen Produktunterlagen den Zins- und Optionsteil separat aus. Dadurch wird ein Strukturiertes Produkt von der Eidgenössischen Steuerverwaltung als «transparent» eingestuft. Allgemeine Regel Erträge aus dem Obligationenanteil stellen einen Kapitalertrag dar und sind deshalb steuerpflichtig. Erträge aus dem Optionsteil gelten grundsätzlich als steuerfreier Kapitalgewinn. Tracker-Zertifikate (Aktien-Baskets) Ein allfälliger Abschlag (Disagio) bei Emission zwischen dem Basketwert und dem Emissionspreis unterliegt bei Verfall der Einkommenssteuer («Den Letzten beissen die Hunde»). Kapitalschutz-Produkte / Bonus-Zertifikate / Barrier Reverse Convertibles Auf die Differenz zwischen dem Bondfloor bei Kauf/Emission und Bondfloor bei Verkauf/Rückzahlung wird die Einkommenssteuer erhoben. Allfällige Kapitalgewinne (z. B. aus Optionsprämien) sind von der Einkommens - steuer befreit. Siehe nachfolgende Grafik. Preis Produktpreis 1% 81,26% Emission Bond Floor Wert Steuerbares Einkommen bei Rückzahlung Zeit Laufzeit / Rückzahlung Verrechnungssteuer Bei ausländischen Emittenten fällt keine Verrechnungssteuer an.

22 22 Glossar Amerikanische Option Bezeichnung für eine Optionsvariante, bei welcher das Optionsrecht während der gesamten Laufzeit ausgeübt werden kann. Asiatische Option Bezeichnung für eine Optionsvariante, bei der der Wert des es nicht zu einem einzigen Zeitpunkt, sondern als Durchschnitt mehrerer Zeitpunkte (monatlich, quartalsweise, jährlich) ermittelt wird. Ausübungspreis Der Ausübungspreis oder ist ein bei Geschäftsabschluss festgelegter Preis, zu dem der Inhaber einer Option das Recht hat, den zu kaufen (Call-Option) oder zu verkaufen (Put-Option). Backwardation Die Backwardation beschreibt eine Preissituation bei Warentermin - geschäften, bei der der Tagespreis (Kassa) höher ist als der Terminpreis. Werden auslaufende Terminkontrakte in länger laufende Kontrakte umgewandelt (gerollt), entstehen dabei sogenannte Rollgewinne. Bondfloor Der Bondfloor ist der aktuelle Wert der verzinslichen Komponente (Bondkomponente) eines Strukturierten Produktes. Call-Option Option, die den Käufer berechtigt, aber nicht verpflichtet, eine bestimmte Menge eines s zu einem im Voraus festgelegten Ausübungspreis während oder am Ende der Laufzeit der Option zu kaufen. Commodities Commodities ist ein Sammelbegriff für an der Börse gehandelte (Roh-) Waren wie Getreide, Kaffee, Öl etc. Contango Contango beschreibt eine Preissituation bei Warentermingeschäften, bei welcher der Tagespreis (Kassa) niedriger ist, als der Terminpreis. Werden auslaufende Terminkontrakte in länger laufende Verträge umgewandelt (gerollt), entstehen dabei sogenannte Rollverluste. Derivat Als Derivat bezeichnet man künstlich geschaffene Instrumente, deren Preis sich aus dem Kurs anderer Wertpapiere bzw. Finanzprodukte (so - genannte e) ableitet. Derivate kommen durch eine vertragliche Vereinbarung zwischen zwei Parteien zu Stande. Emittent Ein Emittent ist ein Herausgeber von Wertpapieren. Es kann sich dabei um Unternehmen, öffentliche Körperschaften, den Staat oder andere Institutionen handeln. Europäische Option Bezeichnung für eine Optionsvariante, bei welcher das Optionsrecht nur am Ende der Laufzeit ausgeübt werden kann. Hedging Durch die Tätigung einer zusätzlichen Transaktion wird das Risiko einer bestehenden Position begrenzt oder ganz ausgeschaltet. Historische Volatilität Kursschwankungen eines es in der Vergangenheit, gemessen als Standardabweichung in Prozent. Implizite Volatilität Die implizite Volatilität spiegelt die Erwartung der Marktteilnehmer bezüglich der künftigen Schwankungsbreite eines s wider. Indikative Konditionen Bei einer Neuemission von Strukturierten Produkten ist das Termsheet bei Emittenten oftmals mit indikativen Produkte-Konditionen (z. B. Aus - übungspreis, Cap, Partizipation Coupon etc.) angegeben. Dabei handelt es sich um unverbindliche Angaben, die vor der Emissionsphase ermittelt wurden. Erst am Fixierungstag werden die Produkte-Konditionen definitiv zu den dann geltenden Sätzen festgelegt. Korrelation Die Korrelation beschreibt eine wechselseitige Beziehung bzw. Abhängigkeit zweier Grössen untereinander. Der Korrelationsgrad widerspiegelt die Wahrscheinlichkeit gleichlaufender Kurs- und Marktentwicklungen, also die gemeinsame Entwicklung zweier Werte. Liegt keine gemeinsame Entwicklung vor, so besteht eine Korrelation von. Verändert sich der eine Wert völlig gleichartig mit dem anderen, so steigt die Korrelation auf 1. In einem Portfolio wird eine hohe Risikoreduzierung dadurch erreicht, dass verschiedene Wertpapiere erworben werden, die möglichst wenig miteinander korrelieren, das heisst eher gegenläufig als gleichläufig tendieren. LEPO (Low Exercise Price Option) Option mit einem Ausübungspreis von CHF 1., die sich an der Börse abgesehen von einigen Preiskalkulationen wie z. B. den Dividenden gleich wie die als dienende Aktie bewegt. Man könnte deshalb diese Option auch als synthetische Aktie ohne Dividende bezeichnen.

23 23 Liberierung Einzahlung für Wertpapiere, die bei Emission gezeichnet werden. Modifizierte Differenzbesteuerung Mit dieser Methode wird die Differenz zwischen dem Wert der Obligati - onenkomponente des Produkts bei Emission/Kauf und jener bei Verkauf/ Rückzahlung besteuert. Partizipation Zahl in Prozent. Gibt an, zu welchem Teil man per Verfall an der Performance des es beteiligt ist. Payoff-Diagramm Das Payoff-Diagramm ist eine grafische Darstellung des Auszahlungsprofils eines Derivats per Verfall. Die Darstellung von und erfolgt in Abhängigkeit vom Preis des es bei Verfall. Performance Ausdruck für die Wertentwicklung bzw. den Wertzuwachs bzw. Wertverlust innerhalb einer bestimmten Zeitperiode. Put-Option Option, die den Käufer berechtigt, aber nicht verpflichtet, eine bestimmte Menge eines es zu einem im Voraus festgelegten Ausübungspreis während oder am Ende der Laufzeit der Option zu verkaufen. Quanto Die Handelswährung eines Produktes entspricht nicht der Währung des es. Die Entwicklung des Wechselkurses wird jedoch abgesichert. Dadurch wird der Preis eines Quanto-Produkts nur durch die Kursentwicklung des es beeinflusst. Wechselkursveränderungen haben deshalb keinen Einfluss auf den Preis des Produkts. Ratio Gibt an, wie viele Einheiten des es über das derivative Finanz - instrument bezogen oder verkauft werden können. Sekundärmarkt Beginnt mit der Liberierung und endet mit dem Verfall des Strukturierten Produkts. Während des Sekundärmarktes können Produkte gekauft oder verkauft werden. Strukturiertes Produkt Ein strukturiertes Finanzprodukt ist ein Produkt, bei dem Finanzanlagen und Derivate kombiniert, zu einem eigenständigen Produkt verknüpft und in einem Wertpapier verbrieft werden. Der Rückzahlungswert eines strukturierten Produktes hängt von der Entwicklung eines oder mehrerer e ab. Termsheet Produktebeschrieb mit sämtlichen Informationen zum jeweiligen Strukturierten Produkt enthält. Wird durch den Lead-Manager erstellt und dem Anleger zur Verfügung gestellt. Value at Risk (VaR) Ein VaR von 5% sagt aus, dass bei einer Haltedauer von 1 Tagen der mit einer Wahrscheinlichkeit von 99% nicht höher als 5% des aktuellen Werts sein wird. Valorennummer Identifikationsnummer von Wertpapieren in der Schweiz (International: ISIN-Code). Primärmarkt Der Primärmarkt, auch als Emissionsmarkt bezeichnet, umfasst die Erstausgabe von Wertpapieren. Rating Ein Rating ist eine systematische Bewertung von Emittenten hinsichtlich ihrer Bonität. Bekannte Agenturen, die solche Ratings durchführen, sind Standard& Poor s oder Moody s.

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