Alpha ANLAGEBULLETIN. Mai SMI % Dax % Dow % EUR/CHF % Gold 1 UZ % Öl

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1 Alpha ANLAGEBULLETIN Mai 2015 SMI % Dax % Dow % EUR/CHF % Gold 1 UZ % Öl % Anlagebulletin Mai-2015_Christa_Weber_2.indd :14

2 News Swiss Life - Aktie mit attraktiver Bewertung Christa Weber Mitglied des Kaders Anlageberaterin Geschätzte Leserin, geschätzter Leser Es sind keine einfachen Zeiten für Anleger. Die seit Jahren anhaltende Tiefzinspolitik der Notenbanken hat den Zins faktisch abgeschafft. Qualitativ gute Schuldner können sich zu Minimalzinsen verschulden und die Obligationen der Schweizerischen Eidgenossenschaft weisen bis zu einer Laufzeit von 10 Jahren eine Minusrendite auf. Wie im letzten Anlagebulletin geschrieben, hat die expansive Geldpolitik der Notenbanken zudem die Aktienmärkte ansteigen lassen, weshalb die Bewertungen ein recht stattliches Niveau erreicht haben. Dies macht es für Anleger noch schwieriger, qualitativ gute Aktien mit einer vernünftigen Bewertung zu finden. Doch trotz fehlenden Alternativen zu Aktien sollte die aktuelle Bewertung beim Aktienkauf beachtet werden. Qualität hat zwar ihren Preis, doch ist die Bewertung beim Kaufzeitpunkt oft für den zukünftigen Anlageerfolg mitentscheidend. Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV, Gewinn pro Aktie im Verhältnis zum aktuellen Börsenkurs) oder das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV, ausgewiesenes Eigenkapital pro Aktie im Verhältnis zum aktuellen Börsenkurs) sind dabei sehr hilfreich. Auf unserer Aktienliste (siehe Seite 6) ist der Versicherungskonzern Swiss Life eine Aktie, die aufgrund der attraktiven Bewertung auffällt. Die Aktie wird derzeit zu einem KGV von 9.56 und einem KBV von 0.62 gehandelt. Das KBV drückt hier aus, dass das ausgewiesene Eigenkapital pro Aktie deutlich höher als der aktuelle Aktienkurs ist. Swiss Life ist einer der grössten europäischen Anbieter von Lebensversicherungslösungen. In der Schweiz ist sie führend, besonders in Angeboten der beruflichen Altersvorsorge für kleine und mittelgrosse Unternehmen. Weitere Kernländer sind Frankreich und Deutschland. Zur Reduzierung der Zinsabhängigkeit ihrer Erträge betreut Swiss Life in Anlagefonds und Investmentmandaten mittlerweile fast 34 Mrd. Franken Kundengeld auf Kommissionsbasis. Als weitere Ertragsdiversifikation verwaltet Swiss Life einen Liegenschaftsbestand von etwa 30 Mrd. Franken. Im Jahr 2014 steigerte Swiss Life die Konzerneinnahmen um 6.3 % auf 19.1 Mrd. Franken, der Betriebsgewinn legte 1.7 % zu und der ausgewiesene Gewinn 4.2 % auf 814 Mio. Franken. Die laufende Rendite auf dem Gesamtvermögen sank um 0.1 % auf 3.3 %. Die Aktionäre kommen in den Genuss einer leicht höheren Ausschüttung aus Kapitalreserven von CHF 6.50, was einer Rendite von 2.69 % entspricht. Diese Zahlung an Stelle der Dividende ist für in der Schweiz domizilierende Personen einkommenssteuerfrei. Im Moment beginnt Swiss Life die Früchte der Restrukturierung der letzten Jahre zu ernten. Aufgrund der Finanzkrise erwies sich die im Jahr 2007 getätigte Akquisition von AWD als zu teuer, was bei der Umbenennung der Marke in Swiss Life Select und der Eingliederung in den Konzern einen Abschreiber von 600 Millionen Franken im Jahr 2012 zur Folge hatte. Doch mittlerweile hat Swiss Life die Volumen gesteigert, die Kosten gesenkt und die Erträge diversifiziert. Die für Ende 2015 gesteckten Ziele konnten bereits im Jahr 2014 mehrheitlich erreicht werden. Priorität hat für Swiss Life weiterhin die Stärkung der Eigenmittel, weshalb die Dividende im Vergleich zu anderen Assekuranzen eher tief ausfällt. Es kann davon ausgegangen werden, dass die Ausschüttungen bei einem intakten Umfeld ab dem Geschäftsjahr 2016 deutlich höher ausfallen werden. Die steigende Lebenserwartung sowie Bedenken über die staatlichen Vorsorgesysteme eröffnen Swiss Life aussichtsreiche Perspektiven. Die günstige Bewertung sowie die Aussicht auf steigende Dividenden sind zwei weitere Gründe für den Kauf einer im aktuell schwierigen Umfeld attraktiv bewerteten Aktie. Marktmeinung: Nach einer kurzen Konsolidierung Ende März setzten sich die Kursgewinne an den Börsen fort. Es zeigt sich, dass nach wie vor viel Geld darauf wartet, investiert zu werden und schon kleinere Rückschläge sofort für Käufe genutzt werden. Solange die Notenbanken ihre expansive Geldpolitik fortsetzen werden, scheinen die Aktienmärkte aufgrund fehlender Alternativen gegen unten gut abgestützt zu sein. Negatives Überraschungspotential für die Börsen könnten Nachrichten aus Griechenland zum Thema Euro Austritt haben. Aufgrund des extrem niedrigen Zinsumfeldes favorisieren wir derzeit eine Asset Allocation bestehend aus Cash und Aktien. An dieser Stelle danken wir unseren Aktionärinnen und Aktionären für das uns entgegengebrachte Vertrauen und die rege Zeichnung von neuen Aktien bei unserer im April durchgeführten Kapitalerhöhung. Ihre Christa Weber 2 Alpha Anlagebulletin // Mai Anlagebulletin Mai-2015_Christa_Weber_2.indd :14

3 Alpha RHEINTAL Bank ALPHA Corner Alpha Aktienkursentwicklung Corner und Bewertungskennzahlen ausgewählter versicherungsaktien Aktienkursentwicklung und Bewertungskennzahlen ausgewählter Versicherungsaktien Vergleich SMI, DAX und Dow Jones in CHF Swiss Re N Swiss Life Hldg N Zurich Insur Grp N ALPHA Aktie Branche Valorennummer Kurs Wochen Hoch 52 Wochen Tief P / E '14 Rendite in % Vergleich Alpha RHEINTAL Gold, Silber Bank und Öl Nin USD Bank Kurs am Wo Hoch 52 Wo Tief Performance ytd. Dividendenrendite KGV 15E Swiss Re Kurs CHF am Wo Hoch CHF Wo Tief Performance CHF Dividendenrendite % KGV 15E 7.64 % ytd. in % Swiss Re Life CHF CHF CHF CHF CHF CHF 12.67% % 1.95 % % 9.56 Swiss Life CHF Zurich Insur CHF CHF CHF CHF CHF 1.95% % % % Zürich CHF CHF CHF % 5.61% Vergleich SMI, DAX und Dow Jones in chf Vergleich SMI SMI, DAX DAX und DJ Dow Industr. Jones in Average CHF 164 % 153 % 142 % Vergleich Gold, Silber und Öl in USD Vergleich Gold, Silber und Öl in usd Gold 1 UZ Silber 1 UZ Rohöl Fass 285 % 263 % 242 % 132 % 121 % 110 % 100 % 88 % 77 % 66 % 55 % 220 % 198 % 176 % 154 % 132 % 110 % 88 % 66 % 44 % SPAREN & VORSORGEN Produkt Zinssatz KASSENOBLIGATIONEN Laufzeit Zinssatz Alpha Sparen Top % 2 Jahre % Alpha Aktionär % 3 Jahre % Alpha Sparen % 4 Jahre % Alpha Sparen Start (bis 25 jährige) % 5 Jahre % Alpha Vorsorge 2. Säule % 6 Jahre % Alpha Vorsorge 3. Säule % 7 Jahre % 8 Jahre % Änderungen vorbehalten Alpha Anlagebulletin // Mai Anlagebulletin Mai-2015_Christa_Weber_2.indd :14

4 Obligationen Coupon Schuldner Laufzeit Valoren- Schuldnerrating Stückelung Kurs (%) Rendite auf (%) Zinstermin nummer S&P / Fitch Moody's Verfall (%) SCHWEIZER FRANKEN Verrechnungssteuerpflichtig Cembra Money Bank AG A Allreal Holding AG Clariant AG BBB PSP Swiss Property AG Nicht verrechnungssteuerpflichtig Industrial and Commercial Bank A Glencore Finance (Europe) SA BBB Baa Westpac Banking Corp AA- Aa Apple Inc AA+ Aa EURO OMV AG A- A BMW Finance NV A+ A LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton A Volkswagen Financial Services A A SAP SE A A OEBB-Infrastruktur AG AA+ Aaa Norwegische Kronen Volkswagen Financial Services NV A A Landwirtschaftliche Rentenbank AAA Aaa Rabobank Nederland A+ Aa NV Bank Nederlandse Gemeenten AA+ Aaa Pfund Sterling BASF SE A+ A Republik Finnland AA+ Aaa NV Bank Nederlandse Gemeenten AA+ Aaa Total Capital International SA AA- Aa US-Dollar Eli Lilly & Co AA- A Caterpillar Financial Services Corp A A BP Capital Markets PLC A A Roche Holdings Inc AA A Kanadische Dollar Daimler Canada Finance Inc A- A Westpac Banking Corp AA- Aa Kreditanstalt fuer Wiederaufbau AAA Aaa Weltbank AAA Aaa Alpha Anlagebulletin // Mai Anlagebulletin Mai-2015_Christa_Weber_2.indd :14

5 Obligationen Coupon (%) Schuldner Laufzeit Zinstermin Valorennummer Schuldnerrating Stückelung Kurs (%) S&P / Fitch Moody's Rendite auf Verfall (%) Australische Dollar Mercedes-Benz Australia/Pacific A- A LVMH Moet Hennessy Louis A Nordic Investment Bank AAA Aaa Nestle Holdings Inc AA Aa Neuseeländische Dollar NV Bank Nederlandse Gemeenten AA+ Aaa Daimler AG A- A Westpac Securities NZ Ltd AA- Aa Total Capital International SA AA- Aa Diese Obligationen stellen einen Auszug aus unserer detaillierten Obligationenliste dar. Weitere Informationen erhalten Sie bei Ihrer Beraterin oder bei Ihrem Berater. Zinsen rot Entwicklung des 10-jährigen Swaps blau Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes rot Entwicklung des 10-jährigen Swaps rot Entwicklung des 10-jährigen Swaps blau Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes blau Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes Schweizer Franken Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes Euro Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes US-DOLLar Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes Alpha Anlagebulletin // Mai Anlagebulletin Mai-2015_Christa_Weber_2.indd :14

6 Aktien Markt Titel Branche Valorennummer Kurs Wochen P / E Hoch Tief '15E Rendite (%) Performance YTD (%) SCHWEIZ: * keine Neuaufnahme, Streichung ABB Industrie CHF Barry Callebaut Nahrungsmittel CHF Bucher Fahrzeuge CHF Clariant Chemie CHF Galenica Gesundheitswesen CHF Geberit Sanitärtechnik CHF Georg Fischer Maschinen u. Apparate CHF Holcim Roh-, Hilfs- u. Betriebsstoffe CHF Kühne + Nagel Transport CHF Logitech Informationstechnologie CHF Meyer Burger Solartechnik CHF Nestlé N Konsumgüter CHF Novartis N Gesundheitswesen CHF Roche GS Gesundheitswesen CHF SFS Group N Industrie CHF Sika Spezialitätenchemie CHF Sonova Holding N Medizinische Produkte CHF Swiss Prime Site Immobilien CHF Swiss Re Versicherung CHF Swisscom Telekommunikationsdienste CHF Swiss Life Holding Versicherung CHF Syngenta Roh-, Hilfs- u. Betriebsstoffe CHF The Swatch Group AG Uhren u. Schmuck CHF Zurich Insurance Group Versicherung CHF Europa: *keine Neuaufnahme, Streichung Allianz Versicherung EUR Anheuser-Busch InBev Alkoholische Getränke EUR BASF Roh-, Hilfs- u. Betriebsstoffe EUR Bayer Chemie EUR BMW Fahrzeuge EUR Carlsberg Alkoholische Getränke DKK Continental Gummi & Reifen EUR E.ON Versorgungsbetriebe EUR Fresenius Medical Care Gesundheitswesen EUR Lanxess Chemie EUR Linde Chemie EUR L'Oreal Konsumgüter EUR Novo Nordisk Gesundheitswesen DKK Rio Tinto Bergbau GBP Royal Dutch Shell Energie EUR Royal Philips Elektronik & Halbleiter EUR Sanofi Gesundheitswesen EUR SAP Informationstechnologie EUR Siemens Industrie EUR Stada Arzneimittel Gesundheitswesen EUR Unilever Nahrungsmittel EUR Alpha Anlagebulletin // Mai Anlagebulletin Mai-2015_Christa_Weber_2.indd :14

7 Anlagefonds / Exchange Traded Funds ETF Fonds Emittent / Gesellschaft Valorennummer Währung Kurs Performance YTD (%) Performance 5 J. Ø (%) p.a. Aktien SCHWEIZ Pictet (CH) - Swiss Equities I Pictet Funds CHF CS EF (CH) Swissac* Credit Suisse CHF ishares SMI (CH) ishares CHF ishares SLI (CH) ishares CHF Pictet (CH) - Swiss Mid-Small Cap I Pictet Funds CHF BGF Swiss Small & MidCap Opportunities D2 Black Rock Global Funds CHF ishares SMIM (CH) ishares CHF Aktien Europa BGF Euro Markets Fund D2 Black Rock Global Funds EUR Franklin Europ. Small-Mid Cap Growth W Franklin Templeton EUR ishares DJ Stoxx 50 ETF ishares EUR ishares Euro Stoxx 50 ETF ishares EUR Invesco Pan European Equity Fund C Invesco Funds EUR Aktien Nordamerika Franklin U.S. Opportunities Fund W Franklin Templeton USD JPM US Value Fund B JPMorgan Asset USD ishares S&P 500 ETF ishares USD Powershares EQQQ Fund Power Shares USD Emerging Markets Vontobel Emerging Markets Equity* Vontobel USD JPM Emerging Markets Opportunities JPMorgan Asset USD Fidelity South East Asia Fund Y Fidelity Funds USD Templeton Latin America Fund I Franklin Templeton USD Pictet Funds Eastern Europe I Pictet Funds EUR BRANCHEN / Themen Sarasin Commodity - Diversified* Sarasin Investmentfonds CHF Julius Bär EF Luxury Brands C Julius Bär CHF Aberdeen Global - Technology Equity Aberdeen USD BGF World Mining Fund D2 Black Rock Global Funds USD responsability Global Microfinance* responsability Social CHF Pictet F (LUX)-Water-P Cap I Pictet Funds EUR Pictet F (LUX)-Biotech-P Cap I Pictet Funds USD Classic Global Equity Fund (Value Fund)* Classic Fund Management CHF *Fonds mit Retro Rechtliche Hinweise Die Performance der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftig zu erwartende Performance. Der Kurs von Fondsanteilen, wie auch eventuelle Ausschüttungsbeiträge sind Schwankungen unterworfen. Investitionen in Anlagefonds können mit einem Verlustrisiko verbunden sein und es gibt keine Gewähr dafür, dass der Wert der gehaltenen Fondsanteile beim Verkauf dem ursprünglichen eingesetzten Kapital entspricht. Anlagen in Fremdwährungen beinhalten zusätzlich ein Währungsrisiko. Anteile von Anlagefonds sind nicht für jedermann geeignet. Sie werden dringend ersucht, Ihre Anlageentscheidung auf die von Ihnen als notwendig erachteten angemessenen Nachforschungen, zu stützen. Auf keinen Fall sollten Sie Anlagen tätigen, ohne vorher den entsprechenden Fondsprospekt ("Rechtsprospekt") bzw. das Fondsreglement, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Satzung (soweit zutreffend) sowie alle sonstigen Unterlagen gelesen zu haben, die gemäss lokaler Gesetzgebung oder Vorschriften in den Rechtsordnungen bzw. Ländern, in denen der entsprechende Fonds zum öffentlichen Vertrieb, Angebot oder Verkauf zugelassen bzw. berechtigt ist, erforderlich sind. Alle oben aufgeführten Fonds sind in der Schweiz zum Vertrieb zugelassen. Dieses Anlagebulletin dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Aufforderung oder Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von bestimmten Produkten dar. Für alle Angaben haben wir zuverlässige Quellen benutzt, trotzdem lehnen wir eine Garantie für deren Richtigkeit ab. Dieses Anlagebulletin wurde von der Anlageberatung unseres Institutes erstellt und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse. Die Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse der Schweizerischen Bankiervereinigung finden auf vorliegendes Anlagebulletin keine Anwendung. Alpha Anlagebulletin // Mai Anlagebulletin Mai-2015_Christa_Weber_2.indd :14

8 Interessante Anlagemöglichkeit 5.6 % Credit Suisse Callable Multi Barrier Reverse Convertible auf Novartis, Roche Multi Barrier Reverse Convertibles sind derivate Finanzinstrumente. Sie können Kursschwankungen unterliegen. Weitere Informationen finden Sie in der Broschüre "Besondere Risiken im Effektenhandel". Coupon 5.60 % p.a., vierteljährlich ausbezahlt Laufzeit Ausübungspreis CHF Novartis (indikativ) CHF Roche (indikativ) Barriere CHF Novartis (indikativ) CHF Roche (indikativ) (80 % des Ausübungspreises) Val. Nr Stückelung CHF 1' Emissionspreis 100 % Leadmanager Credit Suisse AG, Zürich Frühzeitige Rückzahlung Die Emittentin hat vierteljährlich das Recht, (erstmals sechs Monate nach dem Zahlungstag), das Produkt frühzeitig zu 100 % zuzüglich des aufgelaufenen Coupons zurückzuzahlen. Unsere wöchentlichen Anlageideen finden Sie auf unserer Homepage in der Rubrik "News". Multi Barrier Reverse Convertibles zeichnen sich durch attraktive Couponszahlungen aus. Ausserdem weisen die Zertifikate Barrieren auf. Sollten die Kurse beider Basiswerte während der Knock-In-Periode die Knock-In-Barrier zu keinem Zeitpunkt erreicht oder unterschritten haben, wird jedes Produkt, unabhängig von der Höhe der Schlusskurse der Basiswerte am Verfalldatum, zu 100 % des Nominalbetrages zurückbezahlt. 1. Sollte der Kurs eines oder beider Basiswerte während der Knock-In-Periode die Knock-In-Barrier jemals erreicht oder unterschritten haben und sollten die Schlusskurse beider Basiswerte am Verfalldatum dem Ausübungspreis entsprechen oder diesen überschreiten, wird jedes Produkt zu 100 % des Nominalbetrages zurückbezahlt. 2. Sollte der Kurs eines oder beider Basiswerte während der Knock-In-Periode die Knock-In-Barrier jemals erreicht oder unterschritten haben und sollte der Schlusskurs eines oder beider Basiswerte am Verfalldatum unter dem Ausübungspreis liegen, erhält der Investor für jedes Produkt die definierte Anzahl Basiswerte desjenigen Basiswertes, dessen negative prozentuale Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Schlusskurs grösser ist. Unser Anlageteam berät Sie sehr gerne und freut sich auf Ihren Anruf unter Telefon +41 (0) Berneck. Balgach. Heerbrugg. Oberriet. St. Margrethen. Widnau. Tel info@alpharheintalbank.ch Anlagebulletin Mai-2015_Christa_Weber_2.indd :14