AXA World Funds. Halbjahresbericht. R.C.S. Luxemburg B MwSr.-Nr. LU (Die «SICAV»)

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1 AXA World Funds (Die «SICAV») R.C.S. Luxemburg B MwSr.-Nr. LU Halbjahresbericht zum 30. Juni 2014

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3 AXA World Funds (Die SICAV ) Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (Société d Investissement à Capital Variable) Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2014

4 AXA World Funds Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2014 Auf der Grundlage des vorliegenden Berichts allein dürfen keine Zeichnungen entgegengenommen werden. Zeichnungen sind nur auf der Grundlage des aktuellen ausführlichen Verkaufsprospektes gültig dem ein Antragsformular beigefügt ist, der Wesentlichen Informationen für den Anleger ( KIID ), des letzten Jahresberichtes und, sofern danach veröffentlicht, des letzten Halbjahresberichtes. 2

5 AXA World Funds Inhaltsverzeichnis Allgemeine Informationen 9 Informationen für die Anteilinhaber 11 Vertrieb im Ausland 12 Bericht des Verwaltungsrates 19 Abschluss Aufstellung des 24 Ertrags- und Aufwandsrechnung und Veränderungen des 38 Statistische Angaben 52 AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 66 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 67 AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 68 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 70 AXA World Funds - Framlington Europe Emerging Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 71 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 73 AXA World Funds - Framlington Eurozone Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 74 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 75 AXA World Funds - Framlington Eurozone RI Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 76 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 77 AXA World Funds - Framlington Europe Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 78 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 80 AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 81 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 83 3

6 AXA World Funds Inhaltsverzeichnis AXA World Funds - Framlington Europe Opportunities Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 84 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 86 AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 87 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 89 AXA World Funds - Framlington Europe Microcap Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 90 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 93 AXA World Funds - Framlington American Growth Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 94 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 96 AXA World Funds - Framlington Emerging Markets Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 97 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 99 AXA World Funds - Framlington Global Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 100 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 102 AXA World Funds - Framlington Global Opportunities Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 103 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 105 AXA World Funds - Framlington Global High Income Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 106 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 108 AXA World Funds - Framlington Global Convertibles Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 109 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 112 AXA World Funds - Framlington Global Small Cap Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 113 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 115 AXA World Funds - Framlington Health Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 116 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 118 4

7 AXA World Funds Inhaltsverzeichnis AXA World Funds - Framlington Human Capital Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 119 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 121 AXA World Funds - Framlington Hybrid Resources Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 122 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 124 AXA World Funds - Framlington Italy Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 125 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 126 AXA World Funds - Framlington Junior Energy Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 127 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 129 AXA World Funds - Framlington Switzerland Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 130 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 131 AXA World Funds - Framlington Talents Global Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 132 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 134 AXA World Funds - Framlington LatAm Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 135 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 136 AXA World Funds - Global SmartBeta Equity Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 137 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 143 AXA World Funds - Euro Credit Short Duration Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 144 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 148 AXA World Funds - Euro 3-5 Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 149 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 152 AXA World Funds - Euro 5-7 Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 153 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 156 5

8 AXA World Funds Inhaltsverzeichnis AXA World Funds - Euro 7-10 Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 157 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 160 AXA World Funds - Euro 10 + LT Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 161 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 163 AXA World Funds - Euro Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 164 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 167 AXA World Funds - Euro Credit IG Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 168 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 172 AXA World Funds - Euro Credit Plus Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 173 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 178 AXA World Funds - Euro Government Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 179 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 181 AXA World Funds - Euro Inflation Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 182 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 183 AXA World Funds - European High Yield Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 184 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 188 AXA World Funds - Global Aggregate Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 189 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 202 AXA World Funds - Global Credit Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 203 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 211 AXA World Funds - Global SmartBeta Credit Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 212 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 218 6

9 AXA World Funds Inhaltsverzeichnis AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 219 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 222 AXA World Funds - Global High Yield Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 223 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 232 AXA World Funds - Global Inflation Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 233 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 236 AXA World Funds - Global Strategic Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 237 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 243 AXA World Funds - Universal Inflation Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 244 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 246 AXA World Funds - US Credit Short Duration IG Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 247 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 251 AXA World Funds - US Dynamic High Yield Bonds (Erläuterung 1b) Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 252 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 256 AXA World Funds - US High Yield Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 257 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 263 AXA World Funds - US Libor Plus Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 264 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 267 AXA World Funds - Emerging Markets Local Currency Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 268 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 270 AXA World Funds - Emerging Markets Short Duration Bonds Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 271 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 275 7

10 AXA World Funds Inhaltsverzeichnis AXA World Funds - Global Flex 50 Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 276 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 278 AXA World Funds - Global Flex 100 Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 279 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 280 AXA World Funds - Global Income Generation Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 281 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 282 AXA World Funds - Global Optimal Income Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 283 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 286 AXA World Funds - Optimal Income Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 287 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 293 AXA World Funds - Optimal Absolute Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 294 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 295 AXA World Funds - Optimal Absolute Piano (Erläuterung 1b) Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 296 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 298 AXA World Funds - Optimal Absolute Vivace Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 299 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 300 AXA World Funds - Money Market Euro Aufstellung des Wertpapierbestands und der sonstigen werte 301 Aufgliederung des Wertpapierbestands nach Branchen 302 Erläuterungen zum Abschluss 303 Zusätzlicher Anhang 360 8

11 AXA World Funds Allgemeine Informationen Juristischer Sitz der SICAV 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg Verwaltungsrat Vorsitzender Joseph Pinto, Global Head of Markets and Investment Strategy, AXA Investment Managers Paris, ansässig in Paris, Frankreich France (ausgeschieden am 2. Juni 2014) Laurent Seyer, Global Head of Client Group, AXA Investment Managers S.A., ansässig in Paris, Frankreich (ernannt am 2. Juni 2014) Mitglieder Denis Cohen Bengio, Head of Product Engineering, AXA France, ansässig in Paris, Frankreich Christian Gissler, Global Head of Risks & Controls - AXA Investment Managers S.A., ansässig in Paris, Frankreich Stephan Heitz, Head of AXA Investment Managers Continental Europe and Nordics, AXA Investment Managers Switzerland AG, ansässig in Zürich, Schweiz Jean-Louis Laforge, Global Head of Risk, Research & Quality Assurance and Deputy CEO of AXA Investment Managers Paris, ansässig in Paris, Frankreich Michael Reinhard, Global Head of Operations, AXA Investment Managers S.A., ansässig in Frankfurt, Deutschland Dorothée Sauloup, Head of Product Management, AXA Investment Managers Paris, ansässig in Frankreich Verwaltungsgesellschaft AXA Funds Management S.A., 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Michael Reinhard, Global Head of Operations, AXA Investment Managers S.A., ansässig in Frankfurt, Deutschland Mitglieder Bruno Durieux, NORCEE Finance Office, AXA Belgium S.A., ansässig in Brüssel, Belgien Steve Gohier, General Manager und Compliance Officer, AXA Funds Management S.A., ansässig in Luxemburg Christof Jansen, General Manager und Third Parties Relationship Manager, AXA Funds Management S.A., ansässig in Luxemburg Mr Laurent Jaumotte, Chief Financial Officer and Member of the Executive Committee of AXA Luxembourg, ansässig in Yvoir, Belgien Jean-Louis Laforge, Global Head of Risk, Research & Quality Assurance and Deputy CEO of AXA Investment Managers Paris, ansässig in Paris, Frankreich (ernannt am 25. März 2014) Tatiana Pécastaing-Pierre, Chief Operating Officer AXA Investment Managers Distribution, AXA Investment Managers Paris, ansässig in Paris, Frankreich 9

12 AXA World Funds Allgemeine Informationen Anlageverwaltungsgesellschaften AXA Investment Managers GS Limited, 7 Newgate Street, London EC1A 7NX, Großbritannien AXA Investment Managers UK Limited, 7 Newgate Street, London EC1A 7NX, Großbritannien AXA Rosenberg Investment Management Limited, 7 Newgate Street, London EC1A 7NX, Großbritannien AXA Investment Managers Paris, Coeur Défense, Tour B, La Défense 4, 100, Esplanade du Général de Gaulle, F Courbevoie, Frankreich AXA Investment Managers Inc., One Fawcett Place, Greenwich, CT 06830, Vereinigte Staaten von Amerika AXA Investment Managers Asia (Singapore) Ltd., 1 George Street, # 14-02/03, 15th Floor, Singapur AXA Investment Managers Asia Ltd, Suites , 57/F, One Island East, 18 Westlands Road, Quarry Bay, Hongkong Beauftragter für Wertpapierleih- und -pensionsgeschäfte AXA Investment Managers GS Limited, 7 Newgate Street, London EC1A 7NX, Großbritannien Depotbank, Register- und Transferstelle, Domizilstelle, Verwaltungs- und Zahlstelle State Street Bank Luxembourg S.A., 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg Vertriebsträger AXA Investment Managers, Coeur Défense, Tour B, La Défense 4, 100, Esplanade du Général de Gaulle, F Courbevoie, Frankreich Abschlussprüfer PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 400, route d'esch, L-1471 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg Rechtsberater Arendt & Medernach S.A., 14, rue Erasme, B.P. 39, L-2082 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg 10

13 AXA World Funds Informationen für die Anteilinhaber Der vollständige Prospekt sowie die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), die Satzung und weitere veröffentlichte Informationen sind am eingetragenen Sitz der SICAV, bei der Depotbank, bei der Register- und bei der Transferstelle erhältlich. Die Jahres- und Halbjahresberichte können bei der Depotbank angefordert werden. Informationen über Ausgabe- und Rücknahmepreise sind bei der Depotbank erhältlich. Diese Dokumente können auch auf der Website heruntergeladen werden. Das Rechnungsjahr der SICAV endet am 31. Dezember eines jeden Jahres. 11

14 AXA World Funds Vertrieb im Ausland Liste der Teilfonds Zum 30. Juni 2014 besteht die SICAV aus 60 aktiven Teilfonds, die zur Registrierung ausgewählt werden können: Teilfonds Wàhrung AKTIENTEILFONDS: AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington Europe Emerging AXA World Funds - Framlington Eurozone AXA World Funds - Framlington Eurozone RI AXA World Funds - Framlington Europe AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value AXA World Funds - Framlington Europe Opportunities AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap AXA World Funds - Framlington Europe Microcap AXA World Funds - Framlington American Growth AXA World Funds - Framlington Emerging Markets AXA World Funds - Framlington Global AXA World Funds - Framlington Global Opportunities AXA World Funds - Framlington Global High Income AXA World Funds - Framlington Global Convertibles AXA World Funds - Framlington Global Small Cap AXA World Funds - Framlington Health AXA World Funds - Framlington Human Capital AXA World Funds - Framlington Hybrid Resources AXA World Funds - Framlington Italy AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - Framlington Switzerland AXA World Funds - Framlington Talents Global AXA World Funds - Framlington LatAm AXA World Funds - Global SmartBeta Equity RENTENTEILFONDS: AXA World Funds - Euro Credit Short Duration AXA World Funds - Euro 3-5 AXA World Funds - Euro 5-7 AXA World Funds - Euro 7-10 AXA World Funds - Euro 10 + LT AXA World Funds - Euro Bonds AXA World Funds - Euro Credit IG AXA World Funds - Euro Credit Plus AXA World Funds - Euro Government Bonds AXA World Funds - Euro Inflation Bonds AXA World Funds - European High Yield Bonds AXA World Funds - Global Aggregate Bonds AXA World Funds - Global Credit Bonds AXA World Funds - Global SmartBeta Credit Bonds AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds AXA World Funds - Global High Yield Bonds AXA World Funds - Global Inflation Bonds AXA World Funds - Global Strategic Bonds EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD EUR USD USD EUR USD EUR USD CHF EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD EUR USD 12

15 AXA World Funds Vertrieb im Ausland Liste der Teilfonds (Fortsetzung) Teilfonds Wàhrung RENTENTEILFONDS: (Fortsetzung) AXA World Funds - Universal Inflation Bonds AXA World Funds - US Credit Short Duration IG AXA World Funds - US Dynamic High Yield Bonds (note 1) AXA World Funds - US High Yield Bonds AXA World Funds - US Libor Plus AXA World Funds - Emerging Markets Local Currency Bonds AXA World Funds - Emerging Markets Short Duration Bonds DACHTEILFONDS: AXA World Funds - Global Flex 50 AXA World Funds - Global Flex 100 AXA World Funds - Optimal Absolute Piano (Erläuterung 1b) MISCHTEILFONDS: AXA World Funds - Global Income Generation AXA World Funds - Global Optimal Income AXA World Funds - Optimal Income AXA World Funds - Optimal Absolute AXA World Funds - Optimal Absolute Vivace KURZLÄUFERTEILFONDS: AXA World Funds - Money Market Euro USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR AXA World Funds - US Dynamic High Yield Bonds (Erläuterung 1) ist nur in Luxemburg registriert. Der Teilfonds wird nicht für den Vertrieb im Ausland in Betracht gezogen. Vertrieb der SICAV in Österreich Die UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6-8, A-1010 Wien, fungiert als Zahl- und Informationsstelle für die Republik Österreich. Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in Österreich registriert. Vertrieb der SICAV in Belgien Der Vertreter in Belgien ist AXA Bank Europe S.A., boulevard du Souverain 25, B-1170 Brüssel. Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in Belgien registriert. Davon ausgenommen sind folgende Teilfonds: AXA World Funds - Global SmartBeta Equity AXA World Funds - Global SmartBeta Credit Bonds Vertrieb der SICAV in Chile Sämtliche Informationen der Gesellschaft im Hinblick auf die Eintragung der Anteile im chilenischen Register der ausländischen Wertpapiere sind am Sitz von Latin America Asset Management Advisors Ltda. an folgender Adresse erhältlich: Latin America Asset Management Advisors Ltda., Magdalena 140, 5th Floor, Las Condes, Santiago de Chile, Chile. Zum 30. Juni 2014 sind die folgenden Teilfonds in Chile registriert: 13

16 AXA World Funds Vertrieb im Ausland Vertrieb der SICAV in Chile (Fortsetzung) AXA World Funds - Framlington Eurozone AXA World Funds - Framlington Europe AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value AXA World Funds - Framlington Europe Opportunities AXA World Funds - Framlington Emerging Markets AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - Framlington Switzerland AXA World Funds - Framlington Talents Global AXA World Funds - Euro Credit Short Duration AXA World Funds - Euro 3-5 AXA World Funds - Euro 5-7 AXA World Funds - Euro 7-10 AXA World Funds - Euro Bonds AXA World Funds - Euro Credit Plus AXA World Funds - Global Aggregate Bonds AXA World Funds - Global High Yield Bonds AXA World Funds - US High Yield Bonds AXA World Funds - Optimal Income Vertrieb der SICAV in Dänemark Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in Dänemark registriert. Davon ausgenommen sind folgende Teilfonds: AXA World Funds - Framlington Switzerland AXA World Funds - US Libor Plus Vertrieb der SICAV in Frankreich Der Vertreter in Frankreich ist BNP Paribas Securities Services, 3 rue d Antin, F Paris. Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in Frankreich registriert. Vertrieb der SICAV in Deutschland In Deutschland ansässige Anleger können den ausführlichen und den vereinfachten Verkaufsprospekt, die Satzung der SICAV, den letzten Jahresbericht und, sofern danach veröffentlicht, den letzten Halbjahresbericht kostenlos bei der Informationsstelle in Deutschland, AXA Investment Managers Deutschland GmbH, Innere Kanalstr. 95, D Köln, erhalten. sowie dort auch den Nettoinventarwert pro Anteil, den aktuellen Ausgabe-, Umschichtungs- und Rücknahmepreis und jegliche sonstigen Finanzinformationen über die SICAV, die den Anteilinhabern am juristischen Sitz der SICAV zur Verfügung stehen, erfragen. Die Bank Sal. Oppenheim Jr. & Cie., Unter Sachsenhausen 4, D Köln, fungiert als Zahlstelle für Deutschland. Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in Deutschland registriert. Vertrieb der SICAV in Hongkong Zum 30. Juni 2014 sind die folgenden Teilfonds von der Securities and Futures Commission in Hongkong zugelassen und für in Hongkong ansässige Personen verfügbar: AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value AXA World Funds - Framlington Europe Opportunities AXA World Funds - Framlington American Growth 14

17 AXA World Funds Vertrieb im Ausland Vertrieb der SICAV in Hongkong (Fortsetzung) AXA World Funds - Framlington Emerging Markets AXA World Funds - Framlington Global Convertibles AXA World Funds - Framlington Health AXA World Funds - Global Inflation Bonds AXA World Funds - Universal Inflation Bonds AXA World Funds - US Credit Short Duration IG Mit Ausnahme der oben genannten Teilfonds sind keine Teilfonds von der Securities and Futures Commission in Hongkong zugelassen und für in Hongkong ansässige Personen verfügbar. Der Vertreter in Hongkong ist AXA Rosenberg Investment Management Asia Pacific Limited, Suites , 57/F, One Island East, 18 Westlands Road, Quarry Bay, Hongkong. Vertrieb der SICAV in Italien Der Vertreter in Italien ist AXA Investment Managers Italia SIM S.p.A., Corso di Porta Romana, 68, I Mailand. Die Korrespondenzbanken in Italien sind: -- BNP Paribas Securities Services, Zweigniederlassung Mailand, 5, Via Ansperto, I Mailand -- Société Générale Securities Services S.p.A., Via Benigno Crespi, 19/A MAC2, I Mailand -- Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., Piazza Salimbeni 3, I Siena -- Allfunds Bank, S.A. -- Italian Branch, Via Santa Margherita, 7, I Mailand Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in Italien registriert. Davon ausgenommen sind folgende Teilfonds: AXA World Funds - US Libor Plus Vertrieb der SICAV in Korea Es gibt keinen Vertreter in Korea, da die SICAV nicht als öffentlich angeboten registriert ist. As at 30. Juni 2014, the following Sub-Funds are registered in Korea: AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington American Growth AXA World Funds - Framlington Hybrid Resources AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - Global Inflation Bonds AXA World Funds - US High Yield Bonds Vertrieb der SICAV in den Niederlanden Der Vertreter in den Niederlanden ist AXA IM Benelux - Netherlands Branch S.A./N.V., WTC Schiphol, Schiphol Boulevard 215, 1118 BH Schiphol Airport, Niederlande. Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in den Niederlanden registriert. Vertrieb der SICAV in Peru Sämtliche Informationen der Gesellschaft im Hinblick auf die Eintragung der Anteile im peruanischen Register der ausländischen Wertpapiere sind am Sitz von Latin America Asset Management Advisors Ltda. an folgender Adresse erhältlich: Latin America Asset Management Advisors Ltda., Magdalena 140, 5th Floor, Las Condes, Santiago de Chile, Chile. 15

18 AXA World Funds Vertrieb im Ausland Vertrieb der SICAV in Peru (Fortsetzung) Zum 30. Juni 2014 sind die folgenden Teilfonds in Peru registriert: AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap AXA World Funds - Framlington Junior Energy Vertrieb der SICAV in Portugal Der Vertreter in Portugal ist Banco BEST - Banco Electrónico de Serviço Total, SA, Praça Marquês de Pombal, 3, 3º, Lissabon, Portugal. Zum 30. Juni 2014 sind die folgenden Teilfonds in Portugal registriert: AXA World Funds - Framlington Eurozone AXA World Funds - Framlington Europe AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value AXA World Funds - Framlington American Growth AXA World Funds - Framlington Emerging Markets AXA World Funds - Framlington Global High Income AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - Euro Credit Short Duration AXA World Funds - Euro 3-5 AXA World Funds - Euro 5-7 AXA World Funds - Euro Credit Plus AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds AXA World Funds - Global High Yield Bonds AXA World Funds - Global Inflation Bonds AXA World Funds - Global Strategic Bonds AXA World Funds - Universal Inflation Bonds AXA World Funds - Emerging Markets Local Currency Bonds AXA World Funds - Emerging Markets Short Duration Bonds AXA World Funds - Global Flex 50 AXA World Funds - Global Flex 100 AXA World Funds - Optimal Income Vertrieb der SICAV in Spanien Der Vertreter in Spanien BNP Paribas Securities Services, Ribera del Loira 28, E Madrid, Spanien. Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in Spanien registriert. Vertrieb der SICAV in Singapur Der Vertreter in Singapur ist AXA Rosenberg Investment Management Asia Pacific Limited, 1 George Street, #14-02/03, Singapur. Zum 30. Juni 2014 sind die folgenden Teilfonds in Singapur registriert: AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington Europe Emerging AXA World Funds - Framlington Europe AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value AXA World Funds - Framlington Europe Opportunities AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap AXA World Funds - Framlington American Growth AXA World Funds - Framlington Emerging Markets 16

19 AXA World Funds Vertrieb im Ausland Vertrieb der SICAV in Singapur (Fortsetzung) AXA World Funds - Framlington Global High Income AXA World Funds - Framlington Global Convertibles AXA World Funds - Framlington Health AXA World Funds - Framlington Human Capital AXA World Funds - Framlington Italy AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - Framlington Talents Global AXA World Funds - Euro Credit Short Duration AXA World Funds - Euro Credit Plus AXA World Funds - Global Aggregate Bonds AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds AXA World Funds - Global High Yield Bonds AXA World Funds - Global Inflation Bonds AXA World Funds - Global Strategic Bonds AXA World Funds - Universal Inflation Bonds AXA World Funds - US High Yield Bonds AXA World Funds - Emerging Markets Short Duration Bonds AXA World Funds - Optimal Income Vertrieb der SICAV in Schweden Zahlstelle in Schweden ist Skandinaviska Enskilda Banken, AB Torg 2, SE Stockholm, Schweden. Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in Schweden registriert. Davon ausgenommen sind folgende Teilfonds: AXA World Funds - US Libor Plus Vertrieb der SICAV in der Schweiz Der ausführliche Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Satzung der SICAV, die Jahres- und Halbjahresberichte und die Aufstellung der Veränderungen des Wertpapierbestands im Berichtszeitraum sind kostenlos am juristischen Sitz des Vertreters für die Schweiz in Zürich erhältlich: First Independent Fund Services AG, Klausstrasse 33, CH-8008 Zürich, Schweiz. Zahlstelle in der Schweiz ist: Credit Suisse, Paradeplatz 8, CH-8001 Zürich, Schweiz. Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds in Schweiz registriert. Davon ausgenommen sind folgende Teilfonds: AXA World Funds - US Libor Plus AXA World Funds - US Libor Plus Vertrieb der SICAV in Taiwan Der Vertreter in Taiwan ist Cathay Securities Investment Consulting Co., Ltd., ein nach den Rechtsvorschriften der Republik China ordnungsgemäß eingetragenes Unternehmen mit Hauptsitz in 9F, #296, Jen Ai Rd., Sec. 4, Taipei, Taiwan, R.O.C. Zum 30. Juni 2014 sind die folgenden Teilfonds in Taiwan registriert: AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap AXA World Funds - Framlington Emerging Markets AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - US High Yield Bonds AXA World Funds - Optimal Income 17

20 AXA World Funds Vertrieb im Ausland Vertrieb der SICAV im Vereinigten Königreich Gesetzlicher Vertreter, Facilities Agent, Absatzmittler und Vertriebsstelle im Vereinigten Königreich ist AXA Investment Managers UK Ltd., 7, Newgate Street, London EC1A 7NX. Zum 30. Juni 2014 sind alle Teilfonds Vereinigten Königreich registriert. Davon ausgenommen sind folgende Teilfonds: AXA World Funds - US Libor Plus AXA World Funds - Global Flex 50 AXA World Funds - Global Flex 100 AXA World Funds - Global Income Generation AXA World Funds - Money Market Euro 18

21 AXA World Funds Bericht des Verwaltungsrates Sehr geehrte Anteilinhaber, Der Verwaltungsrat informiert Sie hiermit über die Wertentwicklung Ihrer SICAV in dem Geschäftsjahr vom 1. Januar 2014 bis 30. Juni Die Finanzmärkte zum 30. Juni 2014 Wirtschaftliche Lage und Ausblick Die erste Jahreshälfte 2014 wurde weitgehend durch die Geldpolitik der Zentralbanken bestimmt, was besonders für die USA, Großbritannien und Europa gilt, als auch durch die geopolitischen Risiken in Russland, der Ukraine und im Irak. Die weltweiten Aktienmärkte stiegen und lieferten über den Berichtszeitraum ein Plus von 6.52% (MSCI World Index, in US-Dollar gerechnet), obwohl die Erträge in manchen Bereichen schwächer als erwartet ausfielen. Die Schwellenländer erlebten beispielsweise einen schwankenden Jahresbeginn, da sich das Wachstum in China abschwächte und verschiedene Schwellenländer darunter litten, dass die USA schließlich mit der Drosselung der quantitativen Lockerung begannen. Außerdem traten zwischen dem Westen und Russland geopolitische Spannungen auf, die an den Kalten Krieg erinnerten, als Russland die Krim annektierte. Später, zum Ende des Berichtszeitraums hin, folgte das Auftauchen der ISIS, einer Gruppe islamischer Extremisten, die bestrebt sind, ein Kalifat im Irak zu errichten. Vor diesem Hintergrund war ein Anstieg der Rentenmärkte zu beobachten, die ganz im Gegensatz zu dem Ausverkauf bei Anleihen, der die letzten Monate des Jahres 2013 prägte, in der ersten Jahreshälfte überraschend stark blieben. Während Staatsanleihen eine Rally verzeichneten, sind ihre Renditen deutlich gefallen, was die Anleger veranlasste, sich auf der Suche nach Rendite bei Unternehmensanleihen und den Hochzinsanlagen umzusehen. Die US-Notenbank (Fed) führte ihre beständige Geldpolitik fort, indem sie die quantitative Lockerung (QE) kontinuierlich zurückfuhr und den Basiszins über den Berichtszeitraum gleichbleibend bei 0.25% hielt. Die USA litten jedoch unter extrem strengen winterlichen Bedingungen. Dies wurde weithin als Grund für die gedämpfteren Konjunkturdaten genannt, die im ersten Halbjahr gemeldet wurden, besonders als sich die Zahlen dann im späteren Verlauf des Berichtszeitraums verbesserten. Die Witterungseinflüsse hatten jedoch anhaltende Auswirkungen: Das BIP der USA zeigte im ersten Quartal, auf das Jahr umgerechnet, einen Rückgang und die Fed-Vertreter senkten ihre Wachstumsprognosen für das Jahr. In positiver Hinsicht waren die Werte des ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe und die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft ermutigend. Aktien zogen um +7.15% an (MSCI USA Index, in US-Dollar) und die Arbeitslosigkeit fiel auf den niedrigsten Stand seit Die neue US-Notenbankchefin Yellen sorgte für gewisse Marktschwankungen, als sie andeutete, dass die Zinssätze früher als erwartet steigen könnten, aber ihre langfristige Botschaft war letztendlich gemäßigt. Im Vereinigten Königreich setzte sich die kräftige Erholung fort und die Aktienmärkte legten im ersten Halbjahr um +5.19% (MSCI UK Index, in US-Dollar) zu. Obwohl eine Reihe positiver Daten veröffentlicht wurde -- die BIP-Zahlen waren gut, die Arbeitslosigkeit fiel und die Löhne haben zu steigen begonnen -- und Anzeichen für eine anhaltende Konjunkturerholung erkennbar sind, hat die Bank of England (BoE) sich ebenfalls dazu entschieden, die Zinssätze bei 0.5% stabil zu halten. Die Inflationswerte sorgten für leichte Besorgnis, da sie über den Berichtszeitraum abnahmen, aber noch mehr Anlass zur Sorge war die Gefahr einer Überhitzung des Wohnungsmarkts, besonders in London. Carney, der Gouverneur der BoE, gab daher bekannt, dass die Zinssätze schneller als erwartet steigen könnten, was die Märkte dazu veranlasste, einen Anstieg zum Jahresende anstatt für Anfang 2015 vorwegzunehmen. In Europa war die Konjunkturerholung zwar sichtbar, verlief aber schleppend, mit schwächeren BIP-Zahlen in der Eurozone und einem Einkaufsmanagerindex (PMI), der zum Ende des Berichtszeitraums ein Sechs-Monats-Tief erreichte. Die größte Bedrohung waren jedoch die besorgniserregend niedrigen Inflationswerte. Die Europäische Zentralbank (EZB) unternahm drastische Schritte, um eine potenzielle Deflation zu verhindern, indem sie eine Reihe von Maßnahmen einleitete, zu deren wichtigsten die Senkung des Basis- und des Einlagenzinssatzes auf 0.15% bzw % und die Einführung eines zielgerichteten langfristigen Refinanzierungsgeschäfts zählten, um das Wachstum anzukurbeln und die Kreditvergabe durch die Banken zu stimulieren. Positiv ist hingegen anzumerken, dass die Arbeitslosigkeit in der Region zurückgegangen und der Aktienmarkt um +6.31% (MSCI Europe (ex UK) Index, in US-Dollar) gestiegen ist. 19

22 AXA World Funds Bericht des Verwaltungsrates Die Schwellenländer hatten zum Ende des Berichtszeitraums zu kämpfen, da China enttäuschende Wirtschaftsdaten meldete und die USA begannen, die quantitative Lockerung zu drosseln. Russland litt aufgrund seiner Probleme mit der Ukraine: Russlands Bonität und Wachstumsprognose wurde von Standard & Poor s und vom IWF herabgestuft. Jedoch erlebte Indien eine außerordentlich starke Erholung seiner Industrieproduktion und Kolumbien und Mexiko profitierten von positiveren Konjunkturdaten. Verschiedene Regionen, wie Brasilien und die Türkei, hatten während des Berichtszeitraums mit Inflation zu kämpfen. Die japanischen Märkte durchlebten einige Turbulenzen, da sich die Stärkung des Yen negativ auf die japanischen Exporte auswirkte, die während des Berichtszeitraums zurückgingen. Die Bank of Japan (BoJ) entschloss sich jedoch zur Fortsetzung ihrer aggressiven geldpolitischen Lockerung, da die Wirtschaft verschiedene Anzeichen für eine Konjunkturerholung zeigte und besonders die Inflationsdaten ermutigend waren. Bis zum Ende des Berichtszeitraums wies die Inflation ihren schnellsten Anstieg seit 32 Jahren auf. Festverzinsliche Wertpapiere zeigten im Berichtszeitraum eine solide Performance (Citigroup World Hedged Bond Fund Index mit einem Anstieg von in US-Dollar), wobei die Staatsanleihen vor dem Hintergrund der geopolitischen Probleme und der schwachen veröffentlichten Daten von der Flucht in die Sicherheit profitierten. Europäische Staatsanleihen wurden besonders durch die geldpolitischen Anpassungen der EZB gestärkt. Die Renditen für zehnjährige japanische Staatsanleihen verringerten sich, da die aggressive Geldpolitik der BoJ weiterhin den Markt unterstützte. Unternehmensanleihen schnitten besser ab als Staatsanleihen, da die Anleger höhere Renditen anstrebten. Die Kreditspreads verengten sich und zeigten eine beständigere Entwicklung als Staatsanleihen, die sich volatiler entwickelten. Die Dynamik von Angebot und Nachfrage erwies sich sowohl bei Unternehmensanleihen als auch bei Hochzinsanleihen als günstig. SICAV-Ereignisse Hiermit setzen wir Sie davon in Kenntnis, dass sich das verwaltete Vermögen der SICAV zum 30. Juni 2014 auf 25,090,569,313 EUR belief. I. Auflegung eines Teilfonds Auflegung des folgenden Teilfonds: Auflegung des AXA World Funds - US Dynamic High Yield Bonds. Dieser neue Teilfonds wurde am 21. Januar 2014 aufgelegt und strebt an, langfristiges Kapitalwachstum in USD auf der Basis eines aktiv verwalteten Portfolios von notierten Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren zu erzielen. Dieser neue Teilfonds verfolgt das Ziel, durch Anlagen in Wertpapieren mit festem und variablem Zinssatz hohe Erträge zu erzielen, wobei das Kapitalwachstum zweitrangig ist. Der Teilfonds legt hauptsächlich in hochverzinslichen fest- oder variabel verzinslichen Anleihen an, die auf dem US-amerikanischen Inlandsmarkt von öffentlichen oder privaten Unternehmen begeben werden, und in Credit Default Swaps, die sich auf derartige Anleihen beziehen. Solche hochrentierlichen Anleihen sind mit einem Rating unterhalb von BBB- gemäß Standard & Poor's oder einem vergleichbaren Rating (Moody's oder eine andere Ratingagentur) oder gar nicht bewertet. Das Nettomarktengagement des Teilfonds schwankt zwischen 75% und 150% seines. Der Teilfonds darf nicht mehr als ein Drittel seines gesamten Vermögens in Geldmarktinstrumenten, nicht mehr als ein Viertel seines Vermögens in Wandelschuldverschreibungen und nicht mehr als ein Zehntel seines Vermögens in Aktien anlegen. Der Teilfonds wird nicht mehr als 10% seines in Anteilen von OGAW und/oder anderen OGA anlegen. Zum Erreichen seiner Anlageziele und/oder zu Absicherungszwecken kann dieser Teilfonds im Rahmen der im Abschnitt Anlagebeschränkungen des Prospekts der Gesellschaft dargelegten Grenzen und innerhalb der oben genannten Investitionsobergrenzen auch Derivate einsetzen, um Engagements in den vorstehenden Vermögenswerten einzugehen. AXA Investment Managers Inc. (Greenwich, USA) wurde von AXA Funds Management S.A. (Luxembourg) als Anlageverwaltungsgesellschaft für den Teilfonds eingesetzt. 20

23 AXA World Funds Bericht des Verwaltungsrates SICAV-Ereignisse (Fortsetzung) Liquidation der folgenden Teilfonds: AXA World Funds - Equity Volatility wurde am 18. Februar 2014 liquidiert. Der Verwaltungsrat beschließt hiermit, den Teilfonds ab dem 24. Februar 2014 inaktiv zu halten, bis spätestens 18 Monate nach diesem Datum ein weiterer Beschluss gefasst wird. AXA World Funds - Framlington Global Ex-US wurde am 21. Februar 2014 liquidiert. Änderung des Anlageziels AXA World Funds - Framlington Europe Microcap Da der Teilfonds die Voraussetzungen für den französischen Aktiensparplan für KMU ( Plan d'epargne en Actions pour PME - PEA-PME) erfüllt, wurde beschlossen, den Anhang des Teilfonds durch Einfügen eines neuen Absatzes unter dem Abschnitt Anlagepolitik zu ändern. In diesem Absatz wird dargelegt, dass der Teilfonds die Voraussetzungen für das französische PEA-PME-Konto erfüllt, was bedeutet, dass der Teilfonds dauerhaft mit mindestens 75% seines Vermögens in Wertpapieren oder Rechten investiert ist, die für den PEA-PME in Frage kommen (zum Datum der Veröffentlichung des Prospekts ist der Teilfonds beispielsweise mit mindestens 75% seines Vermögens in Wertpapieren oder Rechten investiert, die von Unternehmen mit Sitz im Europäischen Wirtschaftsraum begeben werden, die die Kriterien gemäß Artikel L des französischen Währungs- und Finanzgesetzbuchs ( Code monétaire et financier ) erfüllen, wobei mindestens 50% in Aktien oder Rechten investiert sind). Darüber hinaus haben die Mitglieder des Verwaltungsrates beschlossen, auch Anlagen des Teilfonds in Aktien oder Rechten zu ermöglichen, die von Unternehmen mit Sitz in Liechtenstein begeben werden, da diese Anlagen es dem Teilfonds ebenfalls ermöglichen, die Voraussetzungen für französische PEA- und PEA-PME-Konten zu erfüllen. II. Auflegung von Anteilsklassen Auflegung der folgenden Anteilsklassen für die bestehenden Teilfonds: AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities - Klasse A - Thesaurierend in USD Hedged (95%) - Klasse F - Thesaurierend in USD Hedged (95%) AXA World Funds - Global Strategic Bonds - Klasse F - Ausschüttend quartalsweise in GBP Hedged (95%) III. Schließung von Anteilsklassen AXA World Funds - Optimal Absolute Piano - Klasse I - Thesaurierend in EUR 21

24 AXA World Funds Bericht des Verwaltungsrates SICAV-Ereignisse (Fortsetzung) Änderung von erfolgsabhängigen Vergütungen AXA World Funds - Global Emerging Market Bonds Es wurde beschlossen, im Rahmen der bevorstehenden Verschmelzung des Teilfonds AXA World Funds - Emerging Markets Local Currency Bonds mit dem Teilfonds AXA World Funds - Global Emerging Market Bonds ab dem 2. Juni 2014 keine erfolgsabhängigen Vergütungen zu berechnen. AXA World Funds - Optimal Income AXA World Funds - Optimal Absolute AXA World Funds - Optimal Absolute Vivace Es wurde vereinbart, ab dem 2. Januar 2014 (das erste Umsetzungsdatum ) die Bestimmungen der Berechnungsmethode der erfolgsabhängigen Vergütungen, die für die Teilfonds AXA World Funds - Optimal Income, AXA World Funds - Optimal Absolute und AXA World Funds - Optimal Absolute Vivace gelten und im Prospekt angegeben sind, zu ändern. Ab dem ersten Umsetzungsdatum wird insbesondere die Bezugnahme auf brutto im Referenzindex bei der Berechnung der maßgeblichen erfolgsabhängigen Vergütungen gestrichen (die neue Formel ). Die neue Formel wird in der nächsten Aktualisierung des Prospekts angegeben (d.h. Streichung von brutto ). Die neue Formel kommt den Anlegern der Teilfonds AXA World Funds - Optimal Income, AXA World Funds - Optimal Absolute und AXA World Funds - Optimal Absolute Vivace zugute. AXA World Funds - Optimal Absolute Piano (vormals AXA World Funds - Force 3) Es wurde vereinbart, ab dem 20. Januar 2014 (das zweite Umsetzungsdatum ) die Bestimmungen der Berechnungsmethode der erfolgsabhängigen Vergütungen, die für den Teilfonds AXA World Funds - Optimal Absolute Piano gelten und im Prospekt angegeben sind, zu ändern. Ab dem zweiten Umsetzungsdatum wird insbesondere die neue Formel bei der nächsten Aktualisierung des Prospekts angegeben (d.h. Streichung von brutto ). IV. Anteile Es wurde beschlossen, die Anteilsklassen A und F - Thesaurierend in EUR (Redex) des Teilfonds AXA World Funds - Euro Credit IG am 15. April 2014 zu schließen und bis zu diesem Datum keine Zeichnungen in diesem Teilfonds anzunehmen. Es wurde außerdem beschlossen, den Verweis auf diese Anteilsklasse im Verkaufsprospekt zu streichen. Zusätzlich zu der Rücknahme des letzten Anteilinhabers in der Anteilsklasse I - Thesaurierend EUR (Redex) des Teilfonds AXA World Funds - Euro Credit IG wurde beschlossen, diese Anteilsklasse am 24. Juni 2014 zu schließen und in der Zwischenzeit bis zu diesem Datum keine Zeichnungen in dieser Anteilsklasse anzunehmen. Es wurde außerdem beschlossen, den Verweis auf diese Anteilsklasse im Verkaufsprospekt zu streichen. Alle Anteilinhaber des Teilfonds AXA World Funds - Equity Volatility haben die Rücknahme ihrer Anteile zum 18. Februar 2014 beantragt, und diese Anträge wurden am 24. Februar 2014 auf der Grundlage des Nettoinventarwerts des Teilfonds zum 19. Februar 2014 ausgeführt. Es wurde beschlossen, den Teilfonds ab dem 24. Februar 2014 inaktiv zu halten, bis spätestens 18 Monate nach diesem Datum ein weiterer Beschluss gefasst wird. 22

25 AXA World Funds Bericht des Verwaltungsrates Verwaltungsrat Wir teilen Ihnen Folgendes mit: - Joseph Pinto trat am 2. Juni 2014 als Verwaltungsratsmitglied und Vorsitzender des Verwaltungsrats der Gesellschaft zurück, und Laurent Seyer wurde am 2. Juni 2014 an seiner Stelle zum Verwaltungsratsmitglied ernannt. - Laurent Seyer wurde am 2. Juni 2014 zum neuen Vorsitzenden des Verwaltungsrats der Gesellschaft ernannt. Infolge der oben genannten Änderungen ist Ihr Verwaltungsrat zum 30. Juni 2014 wie folgt besetzt: Laurent Seyer, Vorsitzender Denis Cohen Bengio, Christian Gissler, Stephan Heitz, Jean-Louis Laforge, Michael Reinhard, Dorothée Sauloup. Der Verwaltungsrat Luxemburg, 30. Juni 2014 Hinweis: Die im vorliegenden Bericht genannten Zahlen beziehen sich auf die Vergangenheit und sind nicht notwendigerweise aussagekräftig für eine künftige Wertentwicklung. 23

26 AXA World Funds Aufstellung des zum 30. Juni 2014 AKTIVA Kombiniert AXA World Funds AXA World Funds Framlington Europe Real Estate Securities Framlington Global Real Estate Securities EUR EUR EUR Wertpapierbestand zu Einstandskosten (Erläuterung 2e) 22,362,970, ,782,041 84,127,431 Nicht realisierter Gewinn/(Verlust) aus dem Wertpapierbestand 1,780,476,186 41,044,180 8,874,476 Wertpapierbestand zum Marktwert (Erläuterung 2d) 24,143,447, ,826,221 93,001,907 Termineinlagen 23,817, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 801,724,867 4,640,131 1,528,381 Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren 187,836,781-1,880,274 Forderungen aus der Zeichnung von Anteilen 326,017,374 43,704, ,858 Aufgelaufene Zinsen 249,083, Aufgelaufene Erträge aus Wertpapierleihe 665,383 12,518 - Dividenden- und Steuerrückforderungen 14,356, , ,816 Nicht realisierter Nettogewinn aus offenen Terminkontrakten (Erläuterungen 2h, 15) 1,445, Nicht realisierter Nettogewinn aus Devisentermingeschäften (Erläuterungen 2g, 14) 11,874, ,782 Nicht realisierter Nettogewinn aus Swapverträgen (Erläuterungen 2i, 16) 2,682, Rückerstattung aufgelaufener Kosten 11, Sonstige Forderungen 2,484, Aktiva insgesamt 25,765,448, ,636,310 97,687,113 PASSIVA Kontoüberziehung 10,583, Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Wertpapieren 439,753,954 31,241,554 2,592,953 Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Anteilen 181,945,099 13,423, ,781 Nicht realisierter Nettoverlust aus offenen Terminkontrakten (Erläuterungen 2h, 15) 9,306, Nicht realisierter Nettoverlust aus Devisentermingeschäften (Erläuterungen 2g, 14) 4,239, ,409 - Nicht realisierter Nettoverlust aus Swapverträgen (Erläuterungen 2i, 16) 2,750, Rechnungsabgrenzungsposten 21,213, ,956 88,593 Zu zahlende Dividende 837, Sonstige Verbindlichkeiten 4,249,003 88, ,424 Passiva insgesamt 674,879,120 45,333,479 3,369,751 NETTOINVENTARWERT 25,090,569, ,302,831 94,317, Die Erläuterungen im Anhang sind Bestandteil dieses Abschlusses.

27 AXA World Funds Aufstellung des zum 30. Juni 2014 AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds Framlington Europe Emerging Framlington Eurozone Framlington Eurozone RI Framlington Europe Framlington Euro Relative Value Framlington Europe Opportunities EUR EUR EUR EUR EUR EUR 19,401, ,631, ,415, ,593, ,190, ,815, , ,885,432 30,844, ,280, ,382,238 15,949,266 19,903,102 1,024,516, ,259,995 1,061,873, ,572, ,765, ,936,114 14,405,783 3,762,650 10,890,491 4,548,215 7,379, ,804 24,200,805-1,665,407 20,516,151 6,875,079 1, ,550 5,074,132 1,148,237 36,738 1,121, ,287-21,599 66,503 5, ,107 3,164, ,805 3,055,973 1,706, , , , ,236,726 1,066,628, ,584,923 1,078,687, ,446, ,540, , ,209 46,643, ,663-19,814,014 8,566,124 2,044,294 9,852,704 43,498 1,936,306 3,338,471 2,561, , , , , , , , , ,369 37, ,870 8,017 2,220,067 57,725, ,533 2,270,533 23,916,195 11,468,833 20,016,659 1,008,902, ,748,390 1,076,417, ,530, ,072,023 Die Erläuterungen im Anhang sind Bestandteil dieses Abschlusses. 25

28 AXA World Funds Aufstellung des zum 30. Juni 2014 AKTIVA AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds Framlington Europe Small Cap Framlington Europe Microcap Framlington American Growth EUR EUR USD Wertpapierbestand zu Einstandskosten (Erläuterung 2e) 400,785, ,256, ,256,468 Nicht realisierter Gewinn/(Verlust) aus dem Wertpapierbestand 63,088,702 31,031,546 67,730,184 Wertpapierbestand zum Marktwert (Erläuterung 2d) 463,874, ,287, ,986,652 Termineinlagen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 20,688,557 5,051,651 11,699,302 Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren 13,942,846 2,118,500 6,636,404 Forderungen aus der Zeichnung von Anteilen 5,670, , ,518 Aufgelaufene Zinsen Aufgelaufene Erträge aus Wertpapierleihe - 4,726 - Dividenden- und Steuerrückforderungen 760, ,952 94,518 Nicht realisierter Nettogewinn aus offenen Terminkontrakten (Erläuterungen 2h, 15) Nicht realisierter Nettogewinn aus Devisentermingeschäften (Erläuterungen 2g, 14) ,274 Nicht realisierter Nettogewinn aus Swapverträgen (Erläuterungen 2i, 16) Rückerstattung aufgelaufener Kosten Sonstige Forderungen 2,537 3,162 1,137 Aktiva insgesamt 504,939, ,966, ,628,805 PASSIVA Kontoüberziehung Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Wertpapieren 23,977, ,586 8,244,159 Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Anteilen 15,049,355 2,689,128 1,477,347 Nicht realisierter Nettoverlust aus offenen Terminkontrakten (Erläuterungen 2h, 15) Nicht realisierter Nettoverlust aus Devisentermingeschäften (Erläuterungen 2g, 14) Nicht realisierter Nettoverlust aus Swapverträgen (Erläuterungen 2i, 16) Rechnungsabgrenzungsposten 241, , ,979 Zu zahlende Dividende Sonstige Verbindlichkeiten 105,558 19,148 22,892 Passiva insgesamt 39,373,292 3,243,389 10,032,377 NETTOINVENTARWERT 465,566, ,723, ,596, Die Erläuterungen im Anhang sind Bestandteil dieses Abschlusses.