Marktüberblick 26. Juli 2017

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1 Marktüberblick 26. Juli 2017

2 Weltwirtschaft: Ohne echte Dynamik. Leichte Verbesserung erwartet Quelle: Bloomberg, LBBW 2

3 Inflation bleibt moderat, ca. 1,5% im Schnitt Quelle: Thomson Reuters, LBBW 3

4 Leitzinsen der G7 Manifestiert sich eine Zinswende? Quelle: Bloomberg, LBBW 4

5 Gewinnwachstum wieder im Plus. Das unterstützt den Aktienmarkt Quelle: Thomson Reuters, LBBW 5

6 China: Positive Konjunktur! Quelle: Bloomberg, LBBW 6

7 Öl: 40-Dollar-Marke nach wie vor sehr wichtig! Quelle: Wellenreiter 7

8 US-Konjunktur: Realität nach wie vor weit weg von der guten Stimmung Quelle: zerohedge 8

9 Der US-Dollar schwächelt mit weitreichenden Folgen Quelle: VWD 9

10 DAX: In starken Jahren war die Sommerflaute besonders häufig Quelle: LBBW 10

11 Internationale Aktienmärkte aus Sicht eines Euro- Anlegers. Das ist nicht sehr berauschend! Quelle: VWD Stand:

12 Fazit Börsen feiern Konjunktur & abnehmende Politrisiken Gute Aussichten für die Weltwirtschaft Euroland wächst jedoch 2016 stärker als die USA und auch zu Beginn 2017 Chinesische Wirtschaft überraschend positiv Schwellenländer günstig und wieder dynamischer. Profitieren v. schwachem Dollar. Gewinntrends der Unternehmen stützen hohe Aktienniveaus Anlagedruck steigt durch Inflation und Nullzinsen Ängste vor weltweit restriktiverem Kurs der Notenbanken keimen auf EZB tut sich schwer mit einem Strategie-Schwenk. Erst im Herbst verbale Vorbereitung. Anleihenmärkte sollten im Blick bleiben. Ein Crash hätte negative Folgen. Stimmungs- und reale Wirtschaftsdaten laufen in den USA stark auseinander Strukturreformen finden weiterhin viel zu wenig statt. Schulden wachsen weiter. Stimmungsindikatoren erreichen Allzeithochs. Geht es jetzt nur noch runter? Macron hat gewonnen hurra! Sind irgendwelche Probleme Europas gelöst?? Fazit: Die Weltwirtschaft befreit sich aktuell und auch in 2017 vom dem Mehltau der politischen Handlungsunfähigkeit- und willigkeit. 12

13 GECAM-Aktienbarometer Aktienbarometer Fundamental QE der EZB hilft weiter allen Märkten, Konjunktur in Europa überraschend robust, Dividendenrendite viel höher als Staatsrenditen Aktien weiter im Vergleich nicht teuer Zinsen niedrig, trotz erwarteter Inflation Wirtschaftssanktionen ggü. Russland schaden dt. Wirtschaft Stimmung (Behavioral Finance) Kurzfristiges Sentiment abgekühlt Sommer schwierig Mittelfristige Stimmung findet Boden Charttechnik Neue US-Allzeithochs. Verlaufshochs in Europa. Über 200 TL DAX-Vola historisch niedrig Ausbruchsformationen in Europa Überkaufte, überhitzte Lage wird gerade abgebaut Sommermonate meist etwas schwierig 13

14 Nächster Marktüberblick 13. September 2017

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