FARBLEGENDE Gegebene Informationen Durchzuführende Berechnungen Ergebnisse

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1 Farblegende FARBLEGENDE Gegebene Informationen Durchzuführende Berechnungen Ergebnisse

2 Aufgabe 1a) und b) Aufgabe 1 a) Materialplanung: Materialbestände Materialverbrauch Tsd. kg DM/kg TDM Tsd. kg DM/kg TDM Vorjahr , , Lieferung , , Gesamt Verbrauch Endbestand 130 2, Maschinenplanung: Kapazitätsplan: Investitionsplan: Produkt Produktion erforderlich Stück TDM A B Gesamt Altbestand noch zu beschaffen Abschreibungsplan: Anschaffungsjahr Stück Anschaffungswert Restwert Anf. Planjahr Zugang Abschreibung Restwert Ende Planjahr vor 4 Jahren vor 3 Jahren vor 2 Jahren vor 1 Jahr lfd. Jahr Summe Aufgbae 1 b) (1) Ergebnisplan: (2) Finanzplan: Ertrag Kassenbestand aus Vorjahr Umsatz Produkt A Einnahmen: Umsatz Produkt B Restzahl. für Ford. Vorjahr Summe Ertrag Umsatz lfd. Jahr (3/4) Aufwand = Plan-Einnahmen Materialverbrauch Ausgaben: Fertigungslohn Restverb. aus L.u. L. Vorjahr Übrige Kosten Materialbez. lfd. Jahr (5/6) Zinsen Anleihen Maschinenkäufe lfd. Jahr Zinsen Bankkredit Ausz. Fertigungslohn Abschreibungen Maschinen Ausz. übrige Kosten Abschreibungen Gebäude Ausz. Zinsen 520 Summe Aufwand = Plan-Ausgaben Gewinn vor Steuern = Plan- Bestand Kasse 480

3 Aufgabe 1b) und c) Aufgabe 1b) (3) Planbilanz: Bilanz (Vorjahr) Fortschreibung Planbilanz Aktiva Passiva + - Aktiva Passiva Gebäude Gebäude 800 Maschinen Maschinen Gez. Kapital Gez. Kapital Rücklagen Rücklagen Materialbestände Materialbestände 273 Forderungen Forderungen Kasse Kasse 480 Anleihen Anleihen Bankkredite Bankkredite VLL VLL Gewinn Gewinn Summe Summe Summe Summe Aufgabe 1c) Materialkosten (1) Materialkauf Tkg DM/kg in TDM Tkg DM/kg TDM , , anstatt , , zusätzliches Bestellvolumen davon 5/6 zu zahlen (2) Lagerkosten (3) Zinskosten (Kreditvolumen = TDM) Differenz Änderung Plangewinn: Alter Plangewinn Änderung Materialkosten Lagerkosten Zinskosten 294 Neuer Plangewinn 3.450

4 Aufgabe 2 in Mio. DM Betriebsergebnis: Plan-GuV: Umsatz 60 Umsatz 60 Umsatz 60 effektive Wagnisse 2 - kalk. Abschreibungen 7 - effektive Wagnisse 2 Erhöhung der Forderungen 2 - Zuführung zu den Pensionsrückstellungen 1 - Zuführung zu den Pensionsrückstellung 1 Fertigungsmaterial Einkauf 16 - kalk. Zinsen 3 - Fertigungsmaterialverbrauch 18 kalk. Abschreibungen 7 - kalk. Wagnisse 2 - effektive Fremdkapitalzinsen 2 Zuführung zu den Pensionsrückstellungen 1 - Fertigungsmaterialverbrauch 18 - Fertigungslöhne 9 Investitionen 5 - Fertigungslöhne 9 - bilanzielle Abschreibungen 4 Tilgung langfristiger Darlehen 3 - sonstige Gemeinkosten 14 - sonstige Gemeinkosten 14 kalk. Zinsen 3 = Betriebsergebnis 6 = Jahresüberschuss vor Steuern 10 kalk. Wagnisse 2 Neutrales Ergebnis: Cash-Flow: Fertigungsmaterialverbrauch 18 kalk. Abschreibungen 7 Umsatz 60 effektive Fremdkapitalzinsen 2 - bilanzielle Abschreibungen 4 - effektive Wagnisse 2 Fertigungslöhne 9 = Abschreibungsverrechnung 3 - Erhöhung der Forderungen 2 bilanzielle Abschreibungen 4 kalk. Zinsen 3 - Fertigungsmaterial Einkauf 16 sonstige Gemeinkosten 14 - effektive Fremdkapitalzinsen 2 - Investitionen 5 = Zinsverrechnung 1 - Tilgung langfristiger Darlehen 3 kalk. Wagnisse 2 - effektive Fremdkapitalzinsen 2 - effektive Wagnisse 2 - Fertigungslöhne 9 = Wagnisverrechnung 0 - sonstige Gemeinkosten 14 Verrechnungssaldo = Neutrales Ergebnis 4 = Finanzmittelüberschuß 7 Jahresüberschuss vor Steuern (10) = Betriebsergebnis (6) + Neutrales Ergebnis (4) Aktiva Passiva Sachanlagen 21 Gezeichnetes Kapital 10 RHB 10 Rücklagen 5 Forderungen 17 Pensionsrückstellungen 9 flüssige Mittel 8 langfristige Darlehen kurzfristige Darlehen sonstige Verbindlichkeiten Steuerrückstellung Jahresüberschuss Summe 56 Summe 56

5 Aufgabe 3 Aufgabe 3a) Produkt Umsatz (Vj.) Nettoumsatz (real) Mengenwachstum Preissteigerung Nettoums atz (nominal) A % % B % % Aufgabe 3b) Menge (Tkg) Preis Wert (DM/St.) (in TDM) Materialbestand (Lager) 500 3, Lieferung , verfügbares Material Produkt A B Fertigungsmaterial (kg/st.) 8 16 Absatzpreis Produktionsmenge (in TSt.) 50 82,5 Materialbedarf (in Tkg) gesamter Materialbedarf (in Tkg) Materialverbrauch: Menge (Tkg) Preis (DM/St.) Wert (in TDM) zuerst Verbrauch des Materials aus dem Vorjahr 500 3, Lieferung , Summe Materialendbestand 780 4,

6 Aufgabe 3 Aufgabe 3c) Personalplanung: Produkt A Produkt B Fertigungszeit (Min./St.) Fertigungslohn (DM/Std.) Gesamtfertigungszeit (in Std.) Lohnkosten (in TDM) Anzahl der zusätzlichen Einstellungen 15 Aufgabe 3d) Kapazitätsplan: Produkt A Produkt B Investitionsplan: Kapazitäten pro Maschine und Jahr Stück Preis (in TDM) in TDM Produktionsmenge benötigte Anzahl von Maschinen Gesamt 43 Aufgabe 3e) Ergebnisplan: + Umsatz Produkt A Umsatz Produkt B = Summe Ertrag Materialaufwand sonst. Aufwendungen Abschr. auf Gebäude Abschr. auf Maschinen Zinsaufwand Fertigungslohn = Summe Aufwand = Gewinn v. St Steuern = Gewinn 2.500

7 Aufgabe 3 Finanzplan: AB Kasse Umsatz Forderungen Vorjahr Materialauszahlung ,67 - sonst. Aufw Zinsen Fertigungslohn Tilgung Investition Verbindlichkeiten Vorjahr = Endbestand Kasse Im Hinblick auf den bestehenden negativen Liquiditätssaldo im Budgetjahr wird folgende Annahme getroffen: Aufnahme eines lfr. Bankkredits (8%) zur Sicherung der gleichen Liquidität wie im Vorjahr! Kredithöhe FK-Zinsen -348 Kassenbestand Kredit Zinsen -348 = Endbestand Kasse Veränderung des Gewinns: Gewinn v. St. (alt) zusätzliche FK-Zinsen -348 = Gewinn v St Steuern =Gewinn Planbilanz: Aktiva Gebäude Maschinen Materialbestand Forderungen Kasse Bilanzsumme Gez. Kapital Rücklagen lfr. Vbl VLL Steuerrückstellung Gewinn Bilanzsumme Passiva

8 Aufgabe 4 risikofreier Zinssatz i 5% s 30% Verschuldungsgrad 66,67% r FK 5% r U EK 12,00% r V EK 15,27% wacc 10,56% Bilanz O.P.I. AG Aktiva (in ) Passiva (in ) Grundstücke Gez. Kapital Gebäude Gewinnrücklagen Maschinen Verb. a LuL kurzfristige Wertpapiere Kasse Bankdarlehen Summe Summe realisiertes Ergebnis vor Zinsen und Steuern Steuerzahlungen NOPAT Capital Cost Economic Value Added

9 Aufgabe 5 a) i 6% Ansatz 1: 2000 Marktprämie Wettbewerber 9% Brutto Cash-flow RVF ,00 0, FK/EK 1,4 ök. Abschr ,95 z-off 1,8 Capital Charge CVA , ,05 FK/EK 0,6 Ansatz 2: UL 0,75 Jahr Zoff 1,2 RBW , , ,50 r EK 16,80% KWF 0, ,33445 EKQ 62,5% Annuität , ,95 FKQ 37,5% kalk. Zinsen , ,39 wacc 12,75% Abschreibungen , ,55 A Brutto Cash-flow ,00 n 4 CVA ,05 b1) Möglichkeiten der Berücksichtigung der Ausgaben für F&E 1) sofortige Abschreibung 2) "Aktivierung" und lineare Abschreibung 3) "Aktivierung" und Annuitätenabschreibung 4) "Aktivierung" und strukturäquivalente Abschreibung

10 Aufgabe 5 b2) 1) Berücksichtigung der F&E-Auszahlungen - sofortige Abschreibung, keine Verteilung über Nutzungsdauer Jahr (jeweils zum ) FuE-Auszahlung ,00 geb. Kapital 0,00 0,00 0,00 0,00 Abschreibung ,00 Kapitaldienst ,00 2) Aktivierung der F&E-Auszahlungen und lineare Abschreibung Jahr (jeweils zum ) FuE-Auszahlung ,00 geb. Kapital , , , ,00 0,00 Abschreibung , , , ,00 kalk. Zinsen 6.375, , , ,75 Kapitaldienst , , , ,75 3) Aktivierung der F&E-Auszahlungen und Annuität aus Abschreibung und kalk. Zinsen Jahr (jeweils zum ) FuE-Auszahlung ,00 geb. Kapital , , , ,46 0,00 Kapitaldienst / Ann , , , ,47 kalk. Zinsen 6.375, , , ,01 Tilgung , , , ,46

11 Aufgabe 6 a) Nutzung Inflation Kalk.Zins 10 4% 8% Jahr bei linearer Abschreibung auf die Anschaffungskosten: Restbuchwert in t AB n bei linearer Abschreibung auf die Wiederbeschaffungswerte: Wiederbeschaffungswert in t AB i RBW i bei Berücksichtigung eines "Wertverzehrs" ("reguläre", d.h. lineare Abschreibung auf die AK + Wertverzehr durch die Inflation) in der Periode gebundenes Kapital unter Berücksichtigung der Inflation Zinsen nominal Zinsen real Absolute Erfolgsgröße Ertrag AB n AB i ZI real ZI nominal AB i + ZI real Erfolg AB i + ZI nominal Erfolg AB n + ZI nominal Erfolg AB n + ZI real Erfolg

12 Aufgabe 6 b) relative Erfolgsgröße ROI: Erfolg Abschreibung (Linear) Gesamtkapital zu Buchwerten Return On Investment 10,96% 15,25% c) Cash-flow-orientiertes relatives Erfolgsmaß CFROI: dynamisch: BIB BCF n 10 NAV 0 CFROI 4,64% statisch: RVF 0, BCF 5.000,00 ökonomische Abschreibung 2.712,71 BIB ,89 CFROI 5,82% d) Ökonomischer Gewinn: Cash Flow Ertragswert , ,47 Ökonomischer Gewinn 1.719,66

13 Aufgabe 7 Inflation 5% k 15% i 20% n 10 AK in t= EZÜ PA 1 in t= ,59 EZÜ PA 2 (const.) ,63 a1) Substanzwertorientierte Kapitalbindung PA 1 PA 2 Einges. Kapital Substanzwert t= , , ,23 a2) Kapitaltheoretische Kapitalbindung PA 1 PA 2 Einges. Kapital Ertragswert t= , , ,06 b1) PA 1 PA 2 Gesamt EZÜ in t= , , ,22 Abschreibung in t= , , ,42 Gewinn in t= , , ,80 RBW in t= , , ,16 ROI in t=1 39,97% 10,00% 16,12% b2) PA 1 PA 2 Gesamt EZÜ in t= , , ,22 Ertragswert in t= , , ,35 Ertragswert in t= , , ,06 Ökonomischer Gewinn in t= , , ,51 b3) PA 1 PA 2 Gesamt EZÜ in t= , , ,22 Abschreibung in t= , , ,63 Gewinn in t= , , ,59 SBW in t= , , ,23 Capital Charge in t= , , ,34 "Übergewinn" in t= , , ,75

14 Aufgabe 8 Kostenfunktion Cost Center K 0 (z) = *z 2 Preis-Absatz-Funktion p[e] = *e Faktorpreis Benötigte Menge Einsatzstoff für eine Einheit e z 2 v a 4 25 b 2 40 c 1 20 Fixkosten im Profit Center a1) optimale Menge e 35 maximaler Konzernerfolg a2) optimaler Verrechnungspreis je e 7.000,00 Bereichserfolg Profit Center P ,00

15 Aufgabe 9 a) ARENAL EL Summe zu produzierende Menge (Endprodukt) Materialbedarf (Tensid T38) (in ) Materialbedarf (Fluor F19) (in ) Materialkostenbudget Beschaffungsbudget c) Produktionsbudget: ARENAL EL zu produzieren: Zeitbedarf pro Stück (min): 5 8 notwendige Kapazität (in h) c1) Arbeitskostenbudget: laufzeitabh. Kosten: Produktionsbudget: benötigte Maschinen: 18,00 anzuschaffen: 4 Investitionsbudget: d1) Budgetierte Erfolgsrechnung der Happy Teeth AG (Gesamtkostenverfahren): Umsatzerlöse ,00 Bestandsminderung ARENAL ,00 Bestandsminderung EL ,00 Zinsen auf kurzfristige Finanzanlagen ,00 Materialkosten ,00 Personalkosten ,00 Maschinenkosten ,00 Abschreibungen Maschinen ,00 Gemeinkosten in Verwaltung und Vertrieb ,00 FK-Zinsen ,71 Bruttoerfolg ,71 Steuern (50%) 0,00 Nettoerfolg ,71

16 Aufgabe 9 d2) Finanzplan der Happy Teeth AG: Einzahlungen aus Umsatzerlösen ,33 eingehende Forderungen ,00 Einzahlungen aus Zinserträgen ,00 Beschaffungsauszahlungen ,67 zu zahlende Verbindlichkeiten ,00 Personalkosten ,00 Maschinenkosten ,00 Investitionsbudget ,00 AB Kasse ,00 Zinsen auf Bankdarlehen ,71 Tilgung auf Bankdarlehen ,14 Gemeinkosten in Verwaltung und Vertrieb ,00 Zahlungsdefizit ,18 Kurzfristig aufgenommenes Bankdarlehen ,45 FK-Zinsen ,27 = Endbestand Kasse ,00 Veränderung des Gewinns: Gewinn v. St. (alt) ,71 - zusätzliche FK-Zinsen ,27 = Gewinn v St ,98 - Steuern 0 =Gewinn ,98

17 Aufgabe 10 i 6% wacc 10% s U 20% Bilanz Anlagevermögen 900,00 900,00 900,00 900,00 900,00 Umlaufvermögen FLL 0,00 160,00 200,00 250,00 0,00 Liquide Mittel 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 Summe Aktiva 910, , , ,00 910,00 Eigenkapital 75,00 75,00 85,00 85,00 85,00 Fremdkapital Bankkredite 835,00 915,00 945,00 955,00 825,00 VLL 0,00 80,00 80,00 120,00 0,00 Summe Passiva 910, , , ,00 910,00 Berechnung des EVA ff. Umsatz 800, , ,00 950,00 950,00 - Materialaufwand 200,00 200,00 300,00 150,00 150,00 - Personalaufwand 250,00 300,00 350,00 200,00 200,00 - Abschreibungen 300,00 300,00 300,00 300,00 300,00 = EBIT 50,00 200,00 300,00 300,00 300,00 - Unternehmenssteuern 10,00 40,00 60,00 60,00 60,00 = NOPAT 40,00 160,00 240,00 240,00 240,00 Kapitalbasis 910,00 990, , ,00 910,00 910,00 Kapitalkosten 91,00 99,00 103,00 104,00 91,00 EVA a) -51,00

18 Aufgabe 10 Berechnung des CVA: ff. Umsatz 800, , ,00 950,00 950,00 - Materialaufwand 200,00 200,00 300,00 150,00 150,00 - Personalaufwand 250,00 300,00 350,00 200,00 200,00 - Abschreibungen 300,00 300,00 300,00 300,00 300,00 = EBIT 50,00 200,00 300,00 300,00 300,00 - Unternehmenssteuern 10,00 40,00 60,00 60,00 60,00 = NOPAT 40,00 160,00 240,00 240,00 240,00 + Abschreibungen 300,00 300,00 300,00 300,00 300,00 = Brutto Cash Flow 340,00 460,00 540,00 540,00 540,00 - ökonomische Abschreibung 271,90 362,54 453,17 271,90 271,90 - Kapitalkosten 91,00 129,00 163,00 104,00 91,00 = CVA b) -22,90-31,54-76,17 164,10 177,10 Anlagevermögen HK 900, , ,00 900,00 900,00 900,00 Working Capital 10,00 90,00 130,00 140,00 10,00 0,00 Kapitalbasis 910, , , ,00 910,00 900,00

19 Aufgabe 11 a1) EBIT Gewerbesteuern = NOPBT Körperschaftsteuern = NOPAT Bilanzsumme unverzinsliche Verbindlichkeiten = CAPITAL * Gesamtkapitalkostensatz n.st. 10,00% Economic Value Added * abzugsfähig sind u.u. auch die kurzfristigen Finanzanlagen und Kassenbestände, sofern sie nicht betriebsnotwendig sind!

20 Aufgabe 12 Aufgabe 2a) Abschreibungen GESAMT 587,50 587,50 587,50 587,50 NOPAT 162,50 212,50 222,50 172,50 Capital Employed GESAMT 2.350, , ,00 587,50 0,00 Kapitalkosten 282,00 211,50 141,00 70,50 EVA -119,50 1,00 81,50 102,00 MVA 16,93 Aufgabe 2c) Periode BCF 750,00 800,00 810,00 760,00 Investitionen AV 1.600,00 Investitionen F&E 750,00 ökonomische Abschreibung 491,70 491,70 491,70 491,70 Kapitalkosten 282,00 282,00 282,00 282,00 CVA BCF -23,70 26,30 36,30-13,70 Barwert CVA 16,93 Periode BCF 750,00 800,00 810,00 760,00 Investitionen AV 1.600, ,22 890,28 470,33 0,00 526,78 526,78 526,78 526,78 Investitionen F&E 750,00 593,07 417,32 220,47 0,00 246,93 246,93 246,93 246,93 Annuität gesamt 773,70 773,70 773,70 773,70 CVA annuitätisch -23,70 26,30 36,30-13,70 Barwert CVA 16,93

21 Aufgabe 12 Periode BCF 750,00 800,00 810,00 760,00 Investitionen AV 1.600,00 Investitionen F&E 750,00 Abschreibungen 587,50 587,50 587,50 587,50 durchschnittliche KBM 1.551, , , ,67 Kapitalkosten 186,20 186,20 186,20 186,20 CVA KBM -23,70 26,30 36,30-13,70 Barwert CVA 16,93 Periode BCF ,00 750,00 800,00 810,00 760,00 CFROI 12,340% i 12,000% Kapitalbasis 1.890, ,23 676,52 0,00 Zinsen 282,00 226,80 158,79 81,18 CVA 8,00 6,43 4,50 2,30 Barwert CVA 16,93 Periode BCF 750,00 800,00 810,00 760,00 Annuität 773,70 773,70 773,70 773,70 Kapitalbasis , , ,59 690,80 0,00 Zinsen 282,00 223,00 156,91 82,90 Tilgung 491,70 550,71 616,79 690,80 CFROI (statisch) 10,99% 13,42% 14,78% 10,02% CVA -23,70 26,30 36,30-13,70 Barwert CVA 16,93

22 Aufgabe 13 Aktiva Passiva Grundstücke und Gebäude Gez. Kap Maschinen GewRL BG FLL krzfr. WP Bankdarlehen Kasse VLL nicht genutzte Gebäude 3000 s 30% wacc 10% Jahr 2007 EBITDA AfA =EBIT Steuern =NOPAT CE kalk. Zinsen 5650 =EVA c) A c1) Jahr UE MA PA AfA =EBIT Steuern =NOPAT AfA =BCF ök. Abschr 5.732, , , , ,91 -Kap.kosten (BIB=35000) =CVA 3.507, , , , ,09

23 Aufgabe 14 a) variable Produktionskosten Vorprodukt a 5,00 gesetzter Verrechnungspreis 8,00 Verrechnungspreis a 10,00 M S extern Kapazität benötigte Vorprodukte pro Stück 2 3 variable Stückkosten bei Weiterverarbeitung 14,00 20,00 Absatzpreis pro Stück 50,00 60,00 Absatzmenge Absatzmengenbeschränkung a2) PLAN-Deckungsbeitragsrechnung Power AG Mastermind Supernova Konzern Erlöse , , , ,00 variable Kosten , , , ,00 DB , , , ,00 a3) OPTIMAL-Deckungsbeitragsrechnung Power AG Mastermind Supernova Konzern Deckungsbeiträge pro Stück 5,00 20,00 16,00 Erlöse , , , ,00 variable Kosten , , , ,00 DB , , , ,00