Folgerating Gothaer Krankenversicherung AG

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1 Privater Krankenversicherer Köln, Juli 2008

2 2 GESELLSCHAFT Arnoldiplatz Köln Telefon: Telefax: info@gothaer.de Internet: RATING Die (im Folgenden als Gothaer Kranken abgekürzt) erfüllt die Qualitätsanforderungen der Versicherungsnehmer nach Ansicht der ASSEKURATA Assekuranz Rating- Agentur gut. Assekurata vergibt der Gothaer Kranken hierfür das Rating A. Teilqualität Sicherheit Kundenorientierung Beitragsstabilität Erfolg Wachstum/Attraktivität im Markt Beurteilung Sehr gut Gut Gut Sehr gut Noch zufriedenstellend Rating gesamt Gut A

3 3 UNTERNEHMEN Neben dem Qualitätsurteil ist eine Reihe von Unternehmensmerkmalen entscheidend dafür, ob ein Versicherungsunternehmen der richtige Ansprechpartner für einen Kunden ist. Geschäftsgebiet Das Geschäftsgebiet der Gothaer Kranken erstreckt sich satzungsgemäß auf das In- und Ausland. Derzeit beschränken sich die Aktivitäten der Gesellschaft auf das Inland, wo das Unternehmen bundesweit tätig ist. Kundengruppen Mit ihrem Produktangebot richtet sich die Gothaer Kranken einerseits an Privatkunden und andererseits an Unternehmen/Arbeitgeber im Rahmen des Kollektiv-und Mitarbeitergeschäftes. Gemessen an den erzielten Monatssollbeiträgen liegt der Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit in der Einzelversicherung. Geschäftsgegenstand Entsprechend der Satzung ist der Geschäftsgegenstand der Gothaer Kranken der Betrieb der privaten Krankenversicherung in allen Arten. Hierbei bildet die Vollversicherung mit einem Bestandsanteil von 74 % an den gebuchten Bruttobeiträgen den Schwerpunkt im Geschäftsmix. An nächster Stelle folgen die selbstständigen Teilversicherungen mit einem Anteil von nahezu 14 % sowie die Pflegepflichtversicherung mit rund 6 %. Die Versicherungsarten Krankentage- (ca. 4 %) und Krankenhaustagegeldversicherung (ca. 2 %) komplettieren die Bestandszusammensetzung. Vertrieb Die Gothaer Kranken vertreibt ihre Produkte über die Ausschließlichkeitsorganisation des Gothaer- Konzerns sowie über Makler, Mehrfachagenten und Finanzverbünde. Innerhalb ihres selbstständigen Außendienstes sind nahezu Vermittler für die Beratung und die Betreuung der Kunden im Einsatz. Konzernstruktur Als Aktiengesellschaft ordnet sich die Gothaer Kranken in den Konzern der Gothaer Finanzholding AG Berlin ein, die zum einen alleiniger Aktionär der Gesellschaft ist und zum anderen die Funktion einer Zwischenholding zur Konzernobergesellschaft der Gothaer Versicherungsbank VVaG Köln einnimmt.

4 4 Letztere hält wiederum 95 % des Aktienkapitals der Gothaer Finanzholding AG Berlin. Weitere Versicherungsunternehmen im Konzernverbund sind die Gothaer Lebensversicherung AG und die Gothaer Allgemeine Versicherung AG sowie die Versicherungsgruppe Asstel. Die Konzerntochter Asstel Krankenversicherung AG wurde mit Wirkung zum 01. Januar 2007 auf die Gothaer Kranken verschmolzen. Hieraus resultiert im abgelaufenen Geschäftsjahr ein Zugang von ca vorwiegend zusatzversicherten Personen. Größe Mit einem gebuchten Beitragsvolumen von über 700 Mio. gehört die Gothaer Kranken zu den größeren privaten Krankenversicherungsunternehmen in Deutschland. Personal Die Gesellschaft beschäftigt derzeit insgesamt 719 Mitarbeiter. Vorstand Michael Kurtenbach (Vorsitzender), Dr. Werner Görg, Dr. Helmut Hofmeier, Jürgen Meisch, Dr. Nickel- Waninger, Dr. Herbert Schmitz Aufsichtsrat Dr. Roland Schulz (Vorsitzender)

5 5 Die Teilqualitäten: 1. SICHERHEIT Nach Ansicht von Assekurata weist die Gothaer Kranken eine sehr gute Sicherheitslage auf. Die Gothaer Kranken verfügt über vergleichsweise hohe Eigenmittel. Dadurch gelingt es der Gesellschaft, die geringe Ruinwahrscheinlichkeit eines Krankenversicherers zu reduzieren. Eigenkapitalquote Gothaer Kranken 16,14 16,95 18,85 19,27 17,49 Markt 13,31 13,41 13,88 14,31 13,29 Tochtergesellschaften 11,65 11,60 11,69 12,01 10,57 Die Eigenkapitalausstattung der Gothaer Kranken übersteigt sowohl die durchschnittlich vorhandenen Sicherheitsmittel im Marktvergleich als auch die der Unternehmen, die als Tochtergesellschaften in einen Konzern eingebunden sind. Der Rückgang der Eigenkapitalquote von 19,27 % auf 17,49 % in 2007 resultiert aus einer veränderten Berechnungsmethodik des PKV-Verbandes, die alle privaten Krankenversicherer einheitlich anwenden. Ein Kennzahlenrückgang ist daher marktweit beobachtbar. Aufsichtsrechtlich bestimmt der Solvabilitätsdeckungsgrad die Angemessenheit der Sicherheitsmittelausstattung bei einem Versicherer. Hierbei werden die Sicherheitsmittel ins Verhältnis zu einem Risikoindikator gesetzt. Die Gothaer Kranken erzielt hier mit einem Wert von über 300 % eine sehr deutliche Überdeckung der aufsichtsrechtlichen Anforderung. Allerdings berücksichtigt der Gesetzgeber lediglich Risiken aus dem Versicherungsgeschäft. Assekurata betrachtet daher unter anderem auch noch mögliche Gefahren in der Kapitalanlage. An dieser Stelle signalisieren die durchgeführten Analysen ein höheres Chancen-Risiko-Profil in der Kapitalanlage, die eine entsprechende Sicherheitsmittelunterlegung bei der Gothaer Kranken erfordern. Die hieraus resultierenden Risiken managt die Gothaer Kranken in adäquater Weise im Rahmen eines sehr fortschrittlichen Asset-Liability- Managements. Aufgrund der immer größeren Prozessautomation stellt die IT-Sicherheit einen weiteren zentralen Aspekt des Risikomanagements dar. Hierbei profitiert die Gesellschaft bei der Kontrolle und der Bekämpfung von operativen Risiken von der Markt führenden Stellung des Gothaer- Konzerns.

6 6 2. KUNDENORIENTIERUNG Die Gothaer Kranken zeichnet sich nach Ansicht von Assekurata durch eine gute Kundenorientierung aus. In der aktuellen Kundenbefragung erzielt die Gothaer Kranken eine Verbesserung des Zufriedenheitsniveaus ihrer Versicherten. Gemessen an den Befragungsergebnissen aller anderen gerateten Krankenversicherer entspricht dies dem Marktdurchschnitt. Ebenso entwickelt sich die Bindung der Kunden positiv, so dass die Gothaer Kranken im Gesamtergebnis ein weitgehend gutes Kundenurteil erreicht (Vorbefragung: voll zufriedenstellend). Besonders zufrieden zeigen sich die befragten Kunden mit der Beratung vor Abschluss der Versicherung durch ihren Vermittler. So sind bei der Gothaer Kranken 71,3 % der Befragten mit diesem Serviceaspekt vollkommen beziehungsweise sehr zufrieden. Zum Vergleich: Im Durchschnitt der bisher von Assekurata gerateten Krankenversicherer sind es 68,0 % der Kunden. Hinsichtlich der Verständlichkeit der Vertragsunterlagen, Briefe und Leistungsabrechnungen bestätigen die Kunden der Gothaer Kranken eine hohe Kommunikationskompetenz. Beispielsweise geben 36,2 % der Befragten an, mindestens sehr zufrieden mit der Verständlichkeit der Vertragsunterlagen zu sein. Unter diesen wählten sogar 11,4 % die beste Antwortmöglichkeit vollkommen zufrieden (Marktwerte: 31,5 % mindestens sehr zufrieden und 8,8 % vollkommen zufrieden). Im Hinblick auf das Zufriedenheitsniveau mit der Höhe der Beitragsrückerstattung für leistungsfreie Versicherte baut die Gothaer Kranken ihre überdurchschnittliche Positionierung im Marktvergleich leicht aus. So zeigt sich nahezu die Hälfte (47,6 %) der Kunden mit den erbrachten Rückerstattungssätzen mindestens sehr zufrieden. Der Durchschnittswert der gerateten Krankenversicherer beträgt dagegen 39,1 %. Neben dem Kundenurteil fließen in die Bewertung der Teilqualität Kundenorientierung weitere Servicepotenziale ein, die Assekurata insgesamt mit sehr gut bewertet (Vorjahr: gut). Insbesondere das Personal der Gothaer Kranken zeichnet sich durch einen sehr kundenfreundlichen Service und schnelle Bearbeitungszeiten aus. Eine telefonische Kontaktaufnahme mit dem Kunden wird einer schriftlichen vorgezogen, da dies unbürokratischer und persönlicher ist sowie Missverständnissen vorgebeugt werden kann. Darüber hinaus ist die Erreichbarkeit der Mitarbeiter im Vergleich zu anderen Unternehmen überdurchschnittlich, weshalb Assekurata die Kommunikationspotenziale als sehr gut beurteilt. Die umfassende und strukturierte Produktpalette der Gothaer Kranken bietet den Kunden einen Versicherungsschutz, der auf die individuellen Bedürfnisse abgestimmt werden kann. Des Weiteren würdigt Assekurata im 2008 das systematische Beschwerdemanagement. Dies zeigt, dass der Kunde mit seinen Bedürfnissen ernst genommen wird und die Mitarbeiter bereit sind, sich auch mit negativen Äußerungen der Versicherten konstruktiv auseinander zu setzen.

7 7 3. BEITRAGSSTABILITÄT Assekurata beurteilt die Beitragsstabilität der Gothaer Kranken insgesamt mit gut. Wesentliche Voraussetzungen für eine angemessene Beitragsentwicklung sind eine risikoadjustierte Zeichnungspolitik und sicher angesetzte Kalkulationsgrundlagen. Nach Ansicht von Assekurata erfüllt die Gothaer Kranken diese Kriterien. Durch den obligatorischen Einsatz eines Risikoprüfsystems sowie über die hinreichend streng formulierten Annahmerichtlinien schafft die Gothaer Kranken die notwendigen organisatorischen Rahmenbedingungen für eine sehr gute Risikoselektion. Der Kalkulationsansatz der Gothaer Kranken ist nach Auffassung von Assekurata sehr aktuell, hinreichend vorsichtig sowie vorausschauend kalkuliert und erzielt so insgesamt ein exzellentes Urteil. Im 2008 erreichen die einzelnen Rechnungsgrundlagen (Sterbetafel, Stornowahrscheinlichkeiten, Kopfschadenprofile) die beste Bewertung. Aus dem einkalkulierten Sicherheitszuschlag resultiert zudem ein marktüberdurchschnittlicher Sicherheitspuffer. Das Leistungsmanagement der Gothaer Kranken ist insgesamt gut ausgestaltet. Für eine gezielte Steuerung seiner Leistungsausgaben verfügt das Unternehmen nach Ansicht von Assekurata über vielfältige und wirkungsvolle Instrumente. Darüber hinaus werden den Versicherten bei häufigen Erkrankungen wie Diabetes, Asthma oder Herzerkrankungen Programme zur Optimierung ihrer Versorgung angeboten. Abgerundet wird dieser Bereich durch eine attraktive Beitragsrückerstattungspolitik, welche die Versicherten zu einem kostenbewussten Verhalten anleitet. Dies wirkt sich nach den Erfahrungen von Assekurata positiv auf die Schadenentwicklung und damit auch stabilisierend für die Beitragshöhe aus. An der Entwicklung der Neugeschäftsbeiträge sowie der durchschnittlichen Beitragsanpassungsraten im Bestand lässt sich die Beitragsstabilität eines Versicherers in der Vergangenheit ablesen. Im Marktvergleich weist die Gothaer Kranken im Neugeschäft eine weitgehend gute Beitragshistorie auf, welche sich im Zuge der in den letzten Jahren sehr moderaten Anpassungen im Bestand sukzessive verbessert. Für Bestandsversicherte der Vollversicherung beträgt die durchschnittliche Anpassungsrate in den letzten sechs Jahren 5,82 %. Nach Einschätzung von Assekurata entspricht dies einem guten Beitragsverlauf über den Beobachtungszeitraum. Hierbei ist hervorzuheben, dass die Gothaer Kranken seit 2004 und damit seit fünf Jahren sehr niedrige Beitragsanpassungen an ihre Kunden weitergibt, was in dem zugrunde liegenden Sechsjahreszeitraum nicht in Gänze widergespiegelt wird. Als weitere Bestimmungsgröße der Beitragsstabilität sind die Finanzmittel anzusehen, die dem Versi-

8 8 cherer für zukünftige Beitragsentlastungen zur Verfügung stehen. Der Gesetzgeber schreibt vor, dass ein privater Krankenversicherer den Versicherten mindestens 80 % der erwirtschafteten Überschüsse in Form des Betrags gem. 12a VAG und der Zuführung zur erfolgsabhängigen Rückstellung für Beitragsrückerstattungen (RfB) zukommen lässt. Extern sichtbar wird dies im Wesentlichen anhand der RfB-Zuführungsquote. RfB-Zuführungsquote Gothaer Kranken 14,70 14,78 12,38 12,16 11,35 Markt 8,06 10,94 10,97 11,46 10,57 Die RfB-Zuführungsquote der Gothaer Kranken fällt in den letzten fünf Jahren stabil überdurchschnittlich aus. Hintergrund hierbei ist die sehr gute Ertragskraft der Gesellschaft. Zudem wurden die Versicherten der Gothaer Kranken im Rahmen der Überschussverwendung mehr als im Markt üblich an den erzielten Rohüberschüssen des Unternehmens beteiligt. Die Höhe der erfolgsabhängigen RfB bringt zum Ausdruck, in welchem Umfang einem Unternehmen zusätzliche Mittel für Beitragsentlastungen oder für Barausschüttungen (bei Leistungsfreiheit) zur Verfügung stehen. RfB-Quote Gothaer Kranken 21,33 28,36 28,11 27,26 23,42 Markt 20,57 23,87 26,44 29,63 31,73 Die RfB-Quote der Gothaer Kranken zeigt in den letzten beiden Jahren eine abnehmende Entwicklung. Dies resultiert aus den gegenüber den Vorjahren höheren Entnahmen, welche allerdings zum Großteil zur Abmilderung von Beitragsanpassungen zugunsten der Versicherten erfolgten. Da der aktuelle Schadenverlauf unverändert günstig und der daraus resultierende Beitragsanpassungsbedarf niedrig ist, dürfte nach Auffassung von Assekurata die aktuelle RfB-Ausstattung keinen wesentlichen Wettbewerbsnachteil bedeuten.

9 9 4. ERFOLG Die Gewinnlage der Gothaer Kranken ist nach Ansicht von Assekurata zum gegenwärtigen Zeitpunkt insgesamt als sehr gut einzustufen. Beitragsstabilität und Bezahlbarkeit der Beiträge im Alter hängen im Wesentlichen auch von der Gewinnsituation des Krankenversicherers ab. Schließlich speist sich der Großteil der Zuführung zur erfolgsabhängigen RfB aus den versicherungstechnischen Überschüssen sowie den Kapitalanlageerträgen (Mittel für 12 a VAG). Der versicherungstechnische Erfolg in der Krankenversicherung drückt sich im Wesentlichen in der versicherungsgeschäftlichen Ergebnisquote aus. Schwankungen der versicherungsgeschäftlichen Ergebnisquote sind in der Krankenversicherung erheblich stärker ausgeprägt als in den übrigen Versicherungszweigen. So ist kurz nach einer Beitragsanpassung die versicherungsgeschäftliche Ergebnisquote in der Regel sehr hoch und zeitnah vor einer Beitragsanpassung relativ gering. Wichtig ist aus Sicht von Assekurata, dass sich die Schwankungen innerhalb eines angemessenen Korridors bewegen und diese aus einer positiven Geschäftssituation, aber nicht aus Stornogewinnen beispielsweise durch hohe Kündigungen von Seiten der Kunden resultieren. Versicherungsgeschäftliche Ergebnisquote Gothaer Kranken 14,06 14,88 11,46 12,06 11,90 Markt 8,16 10,67 10,16 10,93 9,87 Aus dem Versicherungsgeschäft erzielt die Gothaer Kranken im Zeitablauf marktüberdurchschnittliche Ergebnisse, die zugleich die Basis für die hohen RfB-Zuführungen darstellen. Die Ergebnisquote der Gesellschaft erreicht in 2007 nahezu das Vorjahresniveau und liegt damit mehr als zwei Prozentpunkte oberhalb des Marktdurchschnitts, der zugleich einen Rückgang auf knapp unter 10 % aufweist. In erster Linie wird die versicherungsgeschäftliche Ergebnisquote durch die Schadenaufwendungen bestimmt. In 2007 entwickelt sich die Schadenquote der Gothaer Kranken erneut rückläufig und damit im Sinne der Beitragsstabilität positiv. Im Marktvergleich positioniert sich das Unternehmen mit einer Kennzahlenausprägung von 77,65 % gegenüber dem Durchschnittswert von 79,25 % entsprechend besser. Neben dem Schadenverlauf bestimmt die Kostensituation eines Versicherers dessen Erfolgslage. Die extern sichtbare Verwaltungskostenquote von 3,14 % spiegelt aufgrund des gleichzeitigen Beitragsabriebs die erzielten Effizienzsteigerungen der Gothaer Kranken in den letzten Jahren noch nicht adä-

10 10 quat wider. Mit einer Abschlusskostenquote von 7,32 % positioniert sich die Gesellschaft weiter marktunterdurchschnittlich (Marktniveau: 8,22 %). In 2007 ist durch das vermehrte Neugeschäft ein leichter Anstieg eingetreten. Der zweite wesentliche Einflussfaktor für die Erfolgssituation eines Krankenversicherungsunternehmens ist der Kapitalanlageerfolg, den Assekurata zum Beispiel mittels der Nettoverzinsung misst. Nettoverzinsung Kapitalanlagen Gothaer Kranken 5,30 4,37 4,93 4,48 4,78 Markt 4,85 4,78 5,12 4,83 4,78 Die Nettoverzinsung der Gothaer Kranken lässt über den Fünfjahreszeitraum keinen einheitlichen Trend erkennen, womit sie im Wesentlichen der Marktentwicklung folgt. Entgegen dem Markttrend erzielt das Unternehmen in 2007 allerdings einen Anstieg seines Zinssatzes um 0,3 Prozentpunkte auf 4,78 %, was nach derzeitiger Datenlage exakt dem Verzinsungsniveau im Marktdurchschnitt entspricht. Assekurata misst die gesamte Erfolgslage eines Krankenversicherers mittels der Rohergebnisquote. Diese gibt Aufschluss darüber, wie groß der wirtschaftliche Erfolg eines Unternehmens bezogen auf seine beiden Herkunftsquellen den Beiträgen aus dem Versicherungsgeschäft sowie den Erträgen aus der Kapitalanlage ist. Rohergebnisquote Gothaer Kranken 16,68 14,69 14,49 13,24 13,47 Markt 10,70 12,99 13,55 13,62 12,90 Die Rohergebnisquote der Gothaer Kranken bewegt sich im Marktvergleich auf einem überdurchschnittlichen Niveau. In vier der fünf betrachteten Jahre positioniert sich das Unternehmen oberhalb des Durchschnittsniveaus. Teilweise beträgt der Abstand zum Marktwert bis zu sechs Prozentpunkte; im Mittel über den bewertungsrelevanten Vierjahreszeitraum 0,71 Prozentpunkte.

11 11 5. WACHSTUM/ATTRAKTIVITÄT IM MARKT Die Gothaer Kranken weist nach Ansicht von Assekurata eine noch zufriedenstellende Wachstumssituation bzw. Attraktivität im Markt auf. Zuwachsrate vollversicherter Personen in % Gothaer Kranken -9,63-6,02-0,62 0,02 0,71 Markt 2,35 1,84 1,38 1,23 0,87 Mittelgroße Alt-VU 2,77 4,14 2,25 3,28 3,86 Während die Gothaer Kranken in den Jahren 2003 bis 2005 negative Zuwachsraten aufweist, konnte im Jahr 2006 die Trendumkehr zu einem positiven Wachstum eingeleitet werden. Assekurata würdigt den Anstieg auf eine Zuwachsrate von 0,71 % im Jahr 2007, welche zwar deutlich unter der Vergleichsgruppe aber nur noch leicht unter dem Marktdurchschnitt liegt. Damit ist es der Gesellschaft erstmalig seit mehreren Jahren gelungen, den eigenen Marktanteil auf einem konstanten Niveau zu halten. Mit der Markteinführung des Tarifs MediVita in 2008 für die Zielgruppe Angestellte verfügt die Gothaer Kranken nach Meinung von Assekurata über eine sehr attraktive Produktpalette in der Vollversicherung. Aller Voraussicht nach dürfte es der Gothaer Kranken damit auch gelingen, ihren bisherigen Wachstumskurs fortzusetzen. Zuwachsrate ergänzungsversicherter Personen in % Gothaer Kranken -1,10 0,70 0,48 3,98 3,75 Markt 3,72 8,24 7,48 7,68 7,52 Mittelgroße Alt-VU 1,81 5,53 8,33 11,23 9,91 In den Jahren 2006 und 2007 konnte die Gothaer Kranken das Personenwachstum in der Ergänzungsversicherung im Vergleich zu den vorangegangenen Jahren deutlich steigern. Das derzeitige Wachstum der Gesellschaft ist zwar unterdurchschnittlich, gleichwohl verfügt sie nach Ansicht von Assekurata über gute Wachstumspotenziale in diesem Bereich. So bieten eine Kooperation mit der hanseatischen Krankenkasse sowie die Vermittlung von Gruppenversicherungen durch den konzerneigenen Firmenservice umfassende Absatzmöglichkeiten. Darüber hinaus ergeben sich über den Direktvertrieb, wie zum Beispiel über den Kooperationspartner Tchibo, weitere Wachstumschancen.

12 12 RATINGMETHODIK UND RATINGVERGABE Methodik Das Assekurata-Rating basiert in hohem Maße auf vertraulichen Unternehmensinformationen und nicht nur auf veröffentlichtem Datenmaterial. Das Gesamtrating ergibt sich durch Zusammenfassung der Einzelergebnisse von vier bzw. fünf Teilqualitäten, die aus Kundensicht zentrale Qualitätsanforderungen an ein Versicherungsunternehmen darstellen. Im Einzelnen handelt es sich dabei um: Unternehmenssicherheit Wie sicher ist die Existenz des Versicherers? Kundenorientierung Welchen Service bietet der Versicherer den Kunden? Beitragsstabilität (bei Krankenversicherern) Welche Potenziale hat der Krankenversicherer, die Beiträge stabil zu halten? Gewinnbeteiligung (bei Lebensversicherern) Wie hoch, stabil, zeitnah und ambitioniert ist die Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer? Erfolg Wie erfolgreich wirtschaftet der Versicherer mit den Kundengeldern? Wachstum/Attraktivität im Markt Wie attraktiv ist der Versicherer aus Sicht der Verbraucher? Geprüft werden die Teilqualitäten anhand umfangreicher Informationen. Hierzu gehören eine systematische und detaillierte Kennzahlenanalyse auf Basis der internen und externen Rechnungslegung, ausführliche Interviews mit den Mitgliedern des Vorstands der Gesellschaft und eine empirische Kundenbefragung für die Ermittlung der Kundenzufriedenheit. 700 repräsentativ ausgewählte Kunden werden von einem professionellen Marktforschungsinstitut telefonisch befragt. Die Zufriedenheit der Kunden wird in unterschiedlichen Detaillierungsgraden gemessen. Einerseits befragt Assekurata die Kunden nach ihrer allgemeinen Zufriedenheit mit dem Unternehmen, andererseits erfassen die Rating-Analysten die Zufriedenheit in Bezug auf spezielle Bereiche. Sowohl die Kundenzufriedenheit als auch die Kundenbindung fließen in Form von Indices in das Gesamturteil der Kundenbefragung ein.

13 13 Gesamturteil Die einzeln bewerteten Teilqualitäten werden abschließend zu einem Gesamturteil zusammengefasst. Das Ratingteam fasst die Ergebnisse der Teilqualitäten in einem Ratingbericht zusammen und legt diesen dem Ratingkomitee als Ratingvorschlag vor. Ratingkomitee Das Assekurata-Rating ist ein Expertenurteil. Die Ratingvergabe erfolgt durch das Ratingkomitee. Es setzt sich aus den beteiligten Analysten, den Geschäftsführern der Assekurata und externen Experten zusammen. Das Ratingkomitee prüft und diskutiert den Vorschlag. Das endgültige Rating muss mit Einstimmigkeit beschlossen werden. Ratingvergabe Die Ratingskala unterscheidet elf Qualitätsurteile von A++ (exzellent) bis D (mangelhaft), die zu fünf Kategorien zusammengefasst sind. Assekurata stellt mit einem Rating keine Bewertungsrangfolge auf. Die einzelnen Qualitätsklassen können einfach, mehrfach und nicht besetzt sein. A++ A+ A A- B+ B B- C+ C C- D exzellent sehr gut gut weitgehend gut voll zufriedenstellend zufriedenstellend noch zufriedenstellend schwach sehr schwach extrem schwach mangelhaft sehr gut gut zufriedenstellend schwach mangelhaft Ein Assekurata-Rating ist eine Experteneinschätzung über die Qualität eines Versicherungsunternehmens, jedoch keine unumstößliche Tatsache oder aber alleinige Empfehlung, einzelne Versicherungsverträge abzuschließen oder aufzugeben. Bei der Beurteilung werden Qualitätsanforderungen aus Sicht aller Kunden zugrunde gelegt; sie bezieht sich nicht auf einzelne Policen oder Verträge und enthält auch keine Empfehlungen zu speziellen Anforderungen einzelner Kunden. Beim Assekurata-Rating handelt es sich um eine Beurteilung, der sich die Versicherungsunternehmen freiwillig unterziehen. Das Rating basiert auf Informationen, die entweder von dem Versicherungsunternehmen selber zur Verfügung gestellt werden oder von Assekurata aus zuverlässiger Quelle eingeholt werden. Trotz sorgfältiger Prüfung der in das Rating eingehenden Informationen kann Assekurata für deren Vollständigkeit und Richtigkeit keine Garantie übernehmen. Wenn grundlegende Veränderungen der Unternehmens- oder Marktsituation auftreten, kann nötigenfalls das Urteil geändert oder aufgehoben werden.

14 14 WICHTIGE HINWEISE HAFTUNGSAUSSCHLUSS Die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH übernimmt keine Haftung für die hier veröffentlichten Informationen. Sofern Einschätzungen zur zukünftigen Entwicklung abgegeben werden, basieren diese auf unserer heutigen Beurteilung der aktuellen Unternehmens- und Marktsituation. Diese können sich jederzeit verändern. Daher ist auch der Ausblick unverbindlich. Diese Publikation ist weder als Aufforderung, Angebot oder Empfehlung zu einem Vertragsabschluss mit dem untersuchten Unternehmen noch zu einem Erwerb oder zur Veräußerung von Finanzanlagen oder zur Vornahme sonstiger Geldgeschäfte im Zusammenhang mit dem untersuchten Unternehmen zu verstehen. Das Rating basiert grundsätzlich auf Daten, die der Assekurata Assekuranz Rating-Agentur GmbH von Dritten zur Verfügung gestellt wurden. Obwohl die von Dritten zur Verfügung gestellten Informationen sofern dies möglich ist auf ihre Richtigkeit überprüft werden, übernimmt die Assekurata Assekuranz Rating-Agentur GmbH keine Verantwortung für die Richtigkeit, Verlässlichkeit und die Vollständigkeit dieser Angaben. ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH Venloer Straße , Köln Telefon: Telefax:

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