Analyse des Schulden- und Derivate-Portfolios im Rahmen des Kommunalen Zinssteuerungsvergleichs

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1 Analyse des Schulden- und Derivate-Portfolios im Rahmen des Kommunalen Zinssteuerungsvergleichs Stadt XYZ 4. Mai 2010 Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 1

2 Einleitung Sehr geehrte Damen und Herren, vielen Dank für Ihre Teilnahme am "Kommunalen Zinssteuerungsvergleich". Mit der vorliegenden Unterlage stellen wir Ihnen eine Analyse Ihres aktuellen Schuldenportfolios zur Verfügung. Die Portfolioanalyse ist in die folgenden inhaltlichen Abschnitte gegliedert: Darstellung der dieser Erhebung zugrunde gelegten Annahmen Der Kennzahlenspiegel als kompakte Übersicht Ihres Portfolios Ausführliche Erläuterungen der verwendeten Kennzahlen Die Verschuldungsstruktur im Zeitablauf zur Visualisierung der Entwicklung von Kerngrößen wie Verschuldung und Tilgung Ausführliche Erläuterungen zur Verschuldungsstruktur Vier Szenarioanalysen zur Darstellung von Auswirkungen möglicher Zinsentwicklungen Übersicht der an uns übermittelten Einzelpositionen Ihres Portfolios Die Unterlage soll Ihnen eine Hilfestellung zur Ableitung individueller Maßnahmen zur Optimierung Ihres Zins- und Schuldenmanagements liefern. Einige mögliche Handlungsoptionen stellen wir Ihnen in dieser Unterlage im Anschluss an die Analyse vor. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 2

3 Agenda I. Annahmen II. Kennzahlenspiegel III. Verschuldung im Zeitablauf IV. Szenarioanalysen im Zeitablauf V. Übersicht Darlehen & Derivate Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 3

4 Grundsätzliche Annahmen der Analyse Die Begriffe Darlehen und Kredit werden in der Unterlage synonym verwendet. Darlehen mit auslaufender Zinsbindung werden ab dem Zinsanpassungstermin auf variabler Basis prolongiert. Die Zins- und Tilgungsfrequenz von Krediten mit auslaufender Zinsbindung wird ab dem Zinsanpassungstermin analog fortgeführt. Sondertilgungsrechte oder vorzeitige Tilgungen am Zinsanpassungsdatum werden nicht berücksichtigt. Darlehen werden grundsätzlich mit einem Enddatum erfasst. Ist das Enddatum nicht angegeben, so wird im Fall eines tilgenden Darlehens als Enddatum der Zeitpunkt erfasst, zu dem bei Fortführen des letzten bekannten Tilgungsmodus das Darlehen vollständig getilgt ist. Bei endfälligen Darlehen ohne Angabe eines Enddatums wird als Enddatum des Darlehens der angenommen. Im Falle einer Nichtangabe der Kreditmarge bei variablen Darlehen wird ein Aufschlag von 0,000% p.a. unterstellt. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 4

5 Annahmen und Absprachen zu Ihrem Portfolio Test-Portfolio Kredit 2: Pauschalratenkredit mit Ratenanpassung Kredit 4: Pauschalratenkredit mit Laufzeitanpassung Kredit 5: Festzinskredit mit Autoprolongation Kredit 5: Festzinskredit mit Autoprolongation Kredit 1: Variabler Kredit mit einem Spread von 0,5000% Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 5

7 Marktdaten - Übersicht per Monats Euribor 6-Monats Euribor 12-Monats Euribor 2-Jahres-EUR Festsatz (CMS) 5-Jahres-EUR Festsatz (CMS) 10-Jahres-EUR Festsatz (CMS) 30-Jahres-EUR Festsatz (CMS) EUR-GBP Wechselkurs 6-Monats-GBP Libor 10-Jahres-GBP Festsatz (CMS) 0,635% p.a. 0,945% p.a. 1,213% p.a. 1,504% p.a. 2,460% p.a. 3,337% p.a. 3,751% p.a. 0,8991 GBP/EUR 0,87656% p.a. 3,834% p.a. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 7

8 Kennzahlenspiegel des Portfolios Bestandskennzahlen - Ermittlung zum Bewertungsstichtag - Bewertungsstichtag Tag der Durchführung der Analyse Analysezeitraum des Portfolios Gesamtverschuldung Davon Fremdwährung Derivate Anzahl der Darlehen Anzahl der Strukturierten Kredite Anzahl der Derivate 17,73 2,11 5, () (12%) (28%) Zeitspanne, welche Gegenstand der Analyse ist (jährliche Betrachtungszeiträume) Absolute Höhe in Mio. EUR Absolute Höhe in Mio. EUR (in % der Gesamtverschuldung) Absolute Höhe in Mio. EUR (in % der Gesamtverschuldung) Anzahl der bestehenden Positionen im Portfolio Gesamtlaufzeit des Portfolios Enddatum des am längsten laufenden Darlehens bzw. Derivats im Portfolio Zinsbindungsquote 62,05% Alternativer Festzinssatz 4,17% Prozentualer Anteil von Krediten mit fester oder gesicherter Zinsbindung - unter Berücksichtigung von Derivaten - an der Gesamtverschuldung Einheitlicher äquivalenter Festzinssatz (in % p.a.) gegen den alle Zinszahlungen aus Darlehen und Derivaten für die Gesamtlaufzeit des Portfolios getauscht werden können Marktwert des Portfolios 18,52 Rückzahlungspreis sämtlicher Darlehen und Derivate in Mio. EUR Kurswert des Portfolios 104,44% Marktwertsensitivität -7,09% Verhältnis zwischen Marktwert des Portfolios und der Gesamtverschuldung ausgedrückt als Kurswert des Portfolios Prozentuale Änderung des Marktwertes des gesamten Portfolios bei einer Parallelverschiebung der EUR-Zinskurve um plus 1% Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 8

9 Kennzahlenspiegel des Portfolios Szenarioanalysen - Durchschnittszinsen und Zinszahlungen über den gesamten Analysezeitraum - Ø Zinslast in % p.a. Ø Zinslast in % p.a. Ø Zinslast in % p.a. Ø Zinslast in % p.a. 3,63% 4,27% 2,56% 5,04% Szenario 1: Termin-Zinsen Szenario 2: Termin-Zinsen plus 1,00% Szenario 3: Niedrigzins-Szenario Szenario 4: Hochzins-Szenario Durchschnittlich für alle Darlehen und Derivate zu zahlender Zinssatz vom im jeweiligen Szenario Summe aller Zinszahlungen Summe aller Zinszahlungen Summe aller Zinszahlungen Summe aller Zinszahlungen TEUR TEUR TEUR TEUR Szenario 1: Termin-Zinsen Szenario 2: Termin-Zinsen plus 1,00% Szenario 3: Niedrigzins-Szenario Szenario 4: Hochzins-Szenario Summe aller Zinszahlungen aus Darlehen und Derivaten vom im jeweiligen Szenario Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 9

10 Erläuterungen zum Kennzahlenspiegel Bewertungsstichtag Der Bewertungsstichtag bezeichnet den Tag, zu dem die Analyse durchgeführt wird. Die Marktdaten zum Bewertungsstichtag sind die Basis für alle Berechnungen und Betrachtungen im Rahmen der Analyse. Analysezeitraum des Portfolios Der Analysezeitraum eines Portfolios ist die Zeitspanne vom bis Die Betrachtungszeiträume sind jährlich, rollierend über den eines jeden Jahres. Gesamtverschuldung, Finanzierungen in Fremdwährungen und Derivate Hierunter werden die jeweiligen aggregierten Nominalvolumina zum Bewertungsstichtag zusammengefasst. Es erfolgt eine Aufteilung der Gesamtverschuldung des Portfolios nach Finanzierungen in EUR und Fremdwährungen. Zins- und Währungsswaps werden hierbei berücksichtigt. Zusätzlich wird das aggregierte Nominalvolumen aller zum Bewertungsstichtag bestehenden Derivate im Portfolio ausgewiesen. Volumina in Fremdwährung werden zum Wechselkurs des Bewertungsstichtages umgerechnet. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 10

11 Erläuterungen zum Kennzahlenspiegel Zinsbindungsquote Bezeichnet den Anteil des Gesamtportfolios, welcher am Bewertungsstichtag mit einer festen oder gesicherten Zinsbindung vereinbart ist. Darlehen, die mit Derivaten belegt sind, welche als "Gesichert" eingestuft sind, werden hierbei berücksichtigt. Entsprechendes gilt für strukturierte Kredite. Alternativer Festzinssatz Einheitlicher äquivalenter Festzinssatz gegen den alle Zinszahlungen aus Darlehen und Derivaten des in dieser Analyse betrachteten Portfolios für die Gesamtlaufzeit getauscht werden können. Die Ermittlung des alternativen Festzinssatzes erfolgt zum Bewertungsstichtag bei jährlicher Frequenz auf Basis der Marktdaten zum Bewertungsstichtag (360/360). Marktwert des Portfolios Bei der Ermittlung des Marktwertes von Derivaten wird auf die Berechungsmodelle der Firma Lucht Probst Associates GmbH zurückgegriffen. Diese Marktwerte sind als Markt-Mitte-Preise zu verstehen und können in der Praxis vom jeweiligen Handelspreis abweichen. Die Ermittlung erfolgt zum Bewertungsstichtag. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 11

12 Erläuterungen zum Kennzahlenspiegel Kurswert des Portfolios Das Verhältnis zwischen Marktwert des Portfolios und der Gesamtverschuldung ausgedrückt als Kurswert des Portfolios. Marktwertsensitivität Bezeichnet ein Maß zur Bestimmung des Marktwertrisikos durch eine Parallelverschiebung der EUR-Zinskurve. Interpretiert wird die Marktwertsensitivität als relative Wertänderung des Marktwertes des gesamten Portfolios, sollte sich das EUR-Zinsniveau um einen Prozentpunkt parallel nach oben oder nach unten verschieben. Durchschnittliche Zinslast Bezeichnet den nominalgewichteten Durchschnittszinssatz je unterstelltem Marktszenario bezogen auf den entsprechenden Analysezeitraum. Dabei werden alle Zinszahlungen aus Darlehen und Derivaten des Portfolios periodengewichtet berücksichtigt. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 12

14 Gesamtverschuldung im Zeitablauf - Entwicklung Ihres Portfolios (unter konstanten, aktuellen Marktdaten gemäß Marktdatenübersicht) - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 14

15 Gesamtverschuldung im Zeitablauf - Entwicklung Ihres Portfolios (unter konstanten, aktuellen Marktdaten gemäß Marktdatenübersicht) - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 15

16 Erläuterungen zur Verschuldungsstruktur im Zeitablauf Gesamtverschuldung im Zeitablauf Bezeichnet die aggregierten Nominalvolumina sämtlicher Darlehen pro Jahr im Zeitablauf. Hierzu wird das jeweils am Ende eines Jahres (31.12.) ausstehende Nominalvolumen verwendet. Im Punkt "unter konstanten, aktuellen Marktdaten" werden für die Verbindlichkeiten, deren zukünftiger Tilgungsverlauf von einem Geldmarktzinssatz abhängig ist (z.b. Pauschalratenkredite mit Bindung an Euribor), zu jedem Zeitpunkt des Analysezeitraums die Fixings des Bewertungsstichtages unterstellt; Volumina in Fremdwährung werden zum Wechselkurs des Bewertungsstichtages umgerechnet (siehe Marktdatenübersicht). Bei der Darstellung der Portfoliostruktur nach Währungen werden ggfs. Zins- und Währungsswaps berücksichtigt. Alle Werte sind in TEUR angegeben. Volumina in Fremdwährung werden zum Wechselkurs des Bewertungsstichtages umgerechnet (siehe Marktdatenübersicht). Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 16

17 Auslaufende Zinssicherungen im Zeitablauf - Darstellung von Finanzierungen, deren Zinssicherung ausläuft (exkl. Derivate) - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 17

18 Auslaufende Zinssicherungen im Zeitablauf - Darstellung von Finanzierungen, deren Zinssicherung ausläuft (inkl. Derivate) - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 18

19 Erläuterungen zur Verschuldungsstruktur im Zeitablauf Auslaufende Zinssicherungen im Zeitablauf Neben den Zeitpunkten der auslaufenden Zinssicherungen (Zinsanpassungstermin) und der Anzahl entsprechender Darlehen wird die Summe des Restkapitals zum Zinsanpassungstermin dargestellt. Zusätzlich erfolgt eine Unterscheidung der Darstellung in- und exklusive Derivate. Als Zinssicherungen gelten alle Festsatzdarlehen sowie andere Darlehen, die mit einem Derivat belegt sind, das als "Gesichert" eingestuft ist. Die Darstellung der Volumina basiert auf konstanten, aktuellen Marktdaten; Volumina in Fremdwährung werden zum Wechselkurs des Bewertungsstichtags (siehe Marktdatenübersicht) in EUR umgerechnet. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 19

20 Portfoliostruktur im Zeitablauf - Darstellung der Volumina nach Zinssteuerungstyp (unter konstanten, aktuellen Marktdaten gemäß Marktdatenübersicht) - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 20

21 Erläuterungen zur Verschuldungsstruktur im Zeitablauf Portfoliostruktur im Zeitablauf (Zinssteuerung) Bei der Darstellung der Portfoliostruktur im Zeitablauf wird nach "Gesichert", "Variabel", "Optimiert" und "Derivate" wie nachfolgend definiert, unterschieden: Gesichert: Zeigt die aggregierten Nominalvolumina von Festzinskrediten sowie variabel verzinsten Krediten, welche durch ein Derivat mit einem gesicherten Höchstzinssatz von max. 6,000% p.a. belegt sind. Variabel: Zeigt die aggregierten Nominalvolumina variabel verzinster Kredite sowie die von Festzinskredite, welche durch ein Derivat wirtschaftlich variabel verzinst werden. Optimiert: Stellt den Teil der aggregierten Nominalvolumina dar, welcher durch Derivate zinsoptimiert ist. Dies umfasst alle Derivate, welche nicht als "Gesichert" oder "Variabel" erfasst sind sowie die Derivate, welche zwar als "Gesichert" klassifiziert sind, jedoch mit einer Zinsobergrenze größer 6,000% p.a. versehen sind. Derivate: Fasst alle Nominalvolumina, welche Derivate als Grundlage haben, zusammen. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 21

23 Hochzinsszenario Das Hochzinsszenario wurde auf Basis aktueller Terminzinsen & Volatilitäten (Bewertungsstichta g) erstellt. Das Szenario bildet die Zinssätze ab, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 20% noch überschritten werden können. Zahlungen in Fremdwährung werden zum jeweiligen Terminkurs in EUR umgerechnet. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 23

24 Gesamtverschuldung im Zeitablauf - Entwicklung Ihres Portfolios (im Hochzinsszenario) - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 24

25 Erläuterungen Gesamtverschuldung im Zeitablauf Im "Hochzinsszenario" werden für die Verbindlichkeiten, deren zukünftiger Tilgungsverlauf von einem Geldmarktzinssatz abhängig ist (z.b. Pauschalratenkredite mit Bindung an Euribor), zu jedem Zeitpunkt des Analysezeitraums die jeweiligen Werte des grafisch dargestellten Hochzinsszenarios unterstellt. Volumina in Fremdwährung werden zum Wechselkurs des Bewertungsstichtages umgerechnet (siehe Marktdatenübersicht). Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 25

26 Veränderungen der Nominalstruktur im Zeitablauf - Entwicklung nach Währung (bei konstanten, aktuellen Marktdaten gemäß Marktdatenübersicht) - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 26

27 Erläuterungen Veränderung der Nominalstruktur im Zeitablauf Bezeichnet die aggregierten Veränderungen von Nominalvolumina sämtlicher Darlehen im Zeitablauf. Tilgungen sowie Aufbau Ihrer Verschuldung werden kumuliert pro Kalenderjahr dargestellt. Für Veränderungen der Nominalstruktur, die von einem Geldmarktzinssatz abhängig ist (z.b. Pauschalratentilgung mit Bindung an Euribor) werden stets die Fixings des Bewertungsstichtages unterstellt (siehe Marktdatenübersicht). Volumina in Fremdwährung werden zum Wechselkurs des Bewertungsstichtages umgerechnet (siehe Marktdatenübersicht). Bei der Darstellung der Portfoliostruktur nach Währungen werden ggfs. Zins- und Währungsswaps berücksichtigt. Alle Werte sind in TEUR angegeben. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 27

28 Wechselkursszenarien Wechselkurs (Bewertungsstichtag) Szenario A: EUR wertet auf Szenario B: EUR wertet ab EUR-GBP 0,90 0,99 0,81 Zur Darstellung der zukünftigen Veränderung der Nominalstruktur in EUR und in Fremdwährungen werden in Summe drei Szenarien herangezogen: Wechselkurs zum Bewertungsstichtag: Alle zukünftig anfallenden Veränderungen der Nominalstruktur in Fremdwährung werden auf Basis des aktuellen Wechselkurses (Bewertungsstichtag) in EUR umgerechnet (für die grafische Darstellung s.o.). Szenario A unterstellt, dass der EUR aufwertet und somit der Wechselkurs auf das in der Tabelle angegebene Niveau steigt. In diesem Szenario werden alle zukünftig anfallenden Veränderungen der Nominalstruktur in Fremdwährung auf Basis dieses Kurses in EUR umgerechnet. Szenario B unterstellt, dass der EUR aufwertet und somit der Wechselkurs auf das in der Tabelle angegebene Niveau sinkt. In diesem Szenario werden alle zukünftig anfallenden Veränderungen der Nominalstruktur in Fremdwährung auf Basis dieses Kurses in EUR umgerechnet. Die grafische Darstellung zu den Szenarien A und B finden Sie auf den folgenden Seiten. Alle Werte sind in TEUR angegeben. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 28

29 Veränderungen der Nominalstruktur im Zeitablauf - Entwicklung nach Währung (Szenario A) - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 29

30 Veränderungen der Nominalstruktur im Zeitablauf - Entwicklung nach Währung (Szenario B) - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 30

31 Zwischenbemerkung In der Folge stellen wir Ihnen verschiedene Szenarios zukünftiger Zinsentwicklungen und Ihre jeweils daraus resultierende Zinslast vor. Diese Szenarios sind Beispiele einer möglichen Zinsentwicklung. Sie lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf zukünftige Zahlungsströme zu. Endgültige Ausprägungen Ihrer Zinslast können sowohl positiver als auch negativer sein. Um Ihnen einen Überblick über die potenziellen Unterschiede der Zinslast Ihres Portfolios aufzuzeigen, wurden die folgenden Szenarios genutzt: Termin-Zinsen Termin-Zinsen plus 1,00% Niedrigzins-Szenario Hochzins-Szenario Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 31

32 Hinweise zu den dargestellten Szenarien Um die Höhe möglicher zukünftiger Zinszahlungen zu ermitteln, wird betrachtet, wie sich die Zinszahlungen des Gesamtportfolios in Abhängigkeit von verschiedenen Marktentwicklungen (Zinsszenarien) ergeben. Feste Zinszahlungen bleiben in ihrer Höhe - unabhängig vom zugrunde gelegten Szenario - unverändert. Variable Zinszahlungen (z.b. auf Basis des 3-Monats Euribor) verändern sich jedoch entsprechend dem jeweiligen Szenario. Die in den jeweiligen Szenarien ermittelte Summe aller Zinszahlungen wird kumuliert pro Kalenderjahr dargestellt. In die Ermittlung der ausgewiesenen Durchschnittszinssätze gehen alle Zinszahlungen des Portfolios zeit- und nominalgewichtet ein. In allen unterstellten Szenarien werden mögliche Auswirkungen auf das Portfolio aufgrund von Wechselkursveränderungen auf Basis der Terminkurse ermittelt. Wechselkursschwellen werden ebenfalls entsprechend berücksichtigt. Die in der Zusammenfassung der Ergebnisse dargestellten Tilgungszahlungen sind als Nettotilgungen zu verstehen (Verrechnung von Tilgung und Erhöhung Ihrer Verschuldung je Kalenderjahr). Auch diese werden ggfs. zum Terminkurs in EUR umgerechnet. Mögliche Ausübungsentscheidungen und Optionsrechte werden in den jeweiligen Szenarien zum optimalen Zeitpunkt berücksichtigt. Die dargestellten Szenarien lassen keine Rückschlüsse auf die tatsächliche zukünftige Zinsentwicklung zu. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 32

33 Terminkurse - Für Fremdwährungsgeschäfte unabhängig vom gewählten Zinsszenario - Terminkurse errechnen sich auf Basis aktueller Wechselkurse unter Berücksichtung des jeweiligen Zinsniveaus der beteiligten Währungsräume (zum Bewertungsstichta g). Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 33

34 Szenario 1: Termin-Zinsen Die Terminzinskurve stellt die Zinssätze für noch nicht feststehende Zinszahlungen dar. Sie werden auf Basis der Arbitragefreiheit aus aktuellen Zinssätzen (Bewertungsstichta g) risikoneutral abgeleitet. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 34

35 Szenario 1: Termin-Zinsen - Zinszahlungen und Durchschnittszins im Zeitablauf - Ergebnis: Die Summe der gesamten Zinszahlungen im Analysezeitraum beträgt in diesem Szenario TEUR. Der nominalgewichtete Durchschnittszinssat z beläuft sich auf 3,63% p.a. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 35

36 Szenario 2: Termin-Zinsen plus 1,00% In diesem Szenario werden die Terminzinsen parallel um 1,00% nach oben verschoben. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 36

37 Szenario 2: Termin-Zinsen plus 1,00% - Zinszahlungen und Durchschnittszins im Zeitablauf - Ergebnis: Die Summe der gesamten Zinszahlungen im Analysezeitraum beträgt in diesem Szenario TEUR. Der nominalgewichtete Durchschnittszinssat z beläuft sich auf 4,27% p.a. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 37

38 Szenario 3: Niedrigzins-Szenario Das Niedrigzins- Szenario wurde auf Basis der aktuellen Terminzinsen & Volatilitäten (Bewertungsstichta g) erstellt. Es stellt Zinssätze dar, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 20% noch unterschritten werden können. Zahlungen in Fremdwährung werden zum jeweiligen Terminkurs in EUR umgerechnet. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 38

39 Szenario 3: Niedrigzins-Szenario - Zinszahlungen und Durchschnittszins im Zeitablauf - Ergebnis: Die Summe der gesamten Zinszahlungen im Analysezeitraum beträgt in diesem Szenario TEUR. Der nominalgewichtete Durchschnittszinssat z beläuft sich auf 2,56% p.a. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 39

40 Szenario 4: Hochzins-Szenario Das Hochzins- Szenario wurde auf Basis der aktuellen Terminzinsen & Volatilitäten (Bewertungsstichta g) erstellt. Das Szenario bildet die Zinssätze ab, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 20% noch überschritten werden können. Zahlungen in Fremdwährung werden zum jeweiligen Terminkurs in EUR umgerechnet. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 40

41 Szenario 4: Hochzins-Szenario - Zinszahlungen und Durchschnittszins im Zeitablauf - Ergebnis: Die Summe der gesamten Zinszahlungen im Analysezeitraum beträgt in diesem Szenario TEUR. Der nominalgewichtete Durchschnittszinssat z beläuft sich auf 5,04% p.a. Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 41

42 Zusammenfassung der Ergebnisse - Durchschnittszins im Zeitablauf je Szenario - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 42

43 Zusammenfassung der Ergebnisse - Zinszahlungen im Zeitablauf je Szenario - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 43

44 Zusammenfassung der Ergebnisse - Zins- und Tilgungszahlungen im Zeitablauf je Szenario - Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 44

46 Übersicht aller Darlehen Bez. Laufzeit Ausstehendes Nominal Zins* Zinssatz/ Aufschlag Freq.* ZAP*- Termin Aufschlag nach ZAP* Einstandskurs Rate* Kredit Kredit Kredit Kredit ,95 EUR V 3M-EUR V PSR-R, V, , ,90 GBP V 3M-GBP + 0,5000% V 0,65 PSR-L, V, , ,00 EUR F 4,0000% V ET ,00 EUR F 4,0000% V ,5000% ET *Erläuterung der Abkürzungen: Zins: Frequenz: Rate: F - Fix M - Monatlich H - Halbjährlich AT - Annuitätisch ET - Endfällig PSR-R - Ratenanpassung ZAP - Zinsanpassung V - Variabel V - Vierteljährlich J - Jährlich LT - Linear MT - Manuell PSR-L - Laufzeitanpassung Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 46

47 Übersicht aller Strukturierten Kredite Bez. Ausstehendes Nominal Startdatum Enddatum Frequenz* Zinssatz/Aufschlag Rate* Strukturierter Kredit ,00 EUR V Strukturierter Zins ET SUMME ,15 EUR *Erläuterung der Abkürzungen: Frequenz: Rate: M - Monatlich H - Halbjährlich AT - Annuitätisch ET - Endfällig V - Vierteljährlich J - Jährlich LT - Linear MT - Manuell Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 47

48 Übersicht aller Derivate Bez. Typ* Startnominal Startdatum Enddatum Zugehör. Darlehen Derivat 1 G ,00 EUR Kredit 5 SUMME ,00 EUR *Erläuterung der Abkürzungen: Typ: G - Gesichert V - Variabel O - Optimiert Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 48

49 Ihre Ansprechpartner Erste Group Bank AG Gottfried Huscava - Koloman Fikisz - Thomas Primus - Walter Schraik - Sebastian Schertz Telefon +43 (0) Sparkasse XY N.N. - N.N. Telefon +43 (0) XXXXX Analyse des Schulden- & Derivate-Portfolios 4. Mai 2010 Seite 49

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