Gesundheitsmarkt als aussichtsreiche Investmentnische

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1 Gesundheitsmarkt als aussichtsreiche Investmentnische private banking kongress 9. April 2013 Lacuna AG, Ziegetsdorfer Straße 109, Regensburg Tel.: +49(0) , Fax: +49(0) , Internet: Lacuna AG

2 Vorstellung Herzlich Willkommen! John Manieri Senior Portfolio Manager April

3 Gesundheitsmarkt global Healthcare: Gesundheit für jedes Portfolio Megatrend Gesundheit Global steigende Lebenserwartung und Verwestlichung des Lebensstils (Zivilisationskrankheiten) Emerging Markets mit starkem Aufholpotenzial (Investitionsbedarf) Technologischer Fortschritt (Effizienz) Adamant kompetenter Partner Erfahrenes, interdisziplinäres Team Weltweite Researchabdeckung über alle Healthcare Subsektoren Proprietärer Ansatz mit erfolgreichem Track Record Guter Einstiegszeitpunkt Starkes Wachstum mit hohen Margen Bewertungen auf attraktiven Niveau Politische Unsicherheit fördert defensive Wachstumsinvestments April

4 Gesundheitsmarkt global Gesundheit schlägt den Markt MSCI World Healthcare Index MSCI World Index Quelle: Bloomberg April

5 Gesundheitsmarkt global Demografie als Treiber: Bis 2050: 1/3 mehr Menschen, 3x mehr Über 60-Jährige Quelle: United Nations, Population Division Dunkelgrün: >25% der Bevölkerung ist 60+ Jahre Organisches Wachstum Gesundheitsmarkt 2%-3% p.a. April

6 Gesundheitsmarkt global Beispiel Diabetes: global auf dem Vormarsch 366 Mio. Diabetiker in 2011 (552 Mio. 2030e) Typ 2 Diabetes Zunahme in jedem Land 80% in Ländern mit niedrigem / mittlerem Einkommen Größte Anzahl Diabetiker Jahren 183 Mio. Diabetiker (50%) nicht diagnostiziert Diabetes verursachte Mio. Todesfälle Diabetes 2011 verantwortlich für min. USD 465 Mrd. Kosten; (11% der Gesamtausgaben) Quelle: Internation Diabetes Foundation 2012 April

7 Gesundheitsmarkt global MENA: Hikma führender Anbieter Positionierung in den MENA-Ländern Population und Wachstumsraten der MENA Staaten Gesundheitsausgaben per Capita im Vergleich In allen MENA-Märkten Top 5 Position (60% des Umsatzes). Riesiges Wachstumspotential. Bietet Zugang zur Medizin. April Quelle: Hikma

8 Gesundheitsmarkt global Technologie als Treiber: Überlebenschance bei Krebs steigt April

9 Fondsmanagement Adamant international, interdisziplinär Boston Zürich Singapur Globales Health Care Universum ca Firmen April

10 Fondsmanagement Adamant-Lacuna: langjährige Partnerschaft Fondspromotor Advisor Lacuna Adamant Asia Pacific Health Fonds (2006) Nachholbedarf und Wachstum in Emerging Markets Lacuna Biotech Fonds (2003) Medizinische Innovationen Lacuna Adamant Global Healthcare (2012) Basisinvestment mit Fokus auf attraktive Mid Caps April

11 Lacuna Adamant Asia Pacific Health Fund Award Sieger 2. Platz für Lacuna - Adamant Asia Pacific Health Bei der Auswertung der uro-fondsstatistik erreichte der Fonds diese Platzierung in der Kategorie Aktienfonds Schwerpunkt Pharma und Gesundheit. April

12 Lacuna Adamant Asia Pacific Health Defensives Emerging Market Investment April

13 Fondsmanagement Adamant: Investment-Prozess Adamant Investitionsuniversum ~ 500 Unternehmen Top Down Analyse Pre-screening > 3000 Unternehmen Adamant Anlageuniversum ~ 200 Unternehmen Portfoliokonstruktion Portfolios Laufende Analyse & Anpassungen Bottom Up Analyse Research - Wöchentliche Research Sitzungen - Strategiesitzungen produktbezogen - Ad hoc Sitzungen / tägl. Interakt. Portfolio Management April

14 Lacuna Adamant Global Healthcare Investiert global in beste Healthcare- Ideen Umfasst alle Sektoren und alle Länder Starker Fokus auf werthaltige Mid Caps Bottom-up Selektion mit guter Diversifikation über 40 Titel Halbaktives Portfoliomanagement mit zweimal jährlicher Portfolio-Reevaluation und zweimal jährlichem Rebalancing Profitiert vom Nachholbedarf in Emerging Markets und Innovation in Industrieländern April

15 Global Healthcare Research: Werthaltige Selektionskriterien Healthcare Unternehmen weltweit (Pharma, Biotech, Medtech, Generika, Dienstleister) Qualitative Kriterien 16 Punkte Management Produktpipeline Operatives Risiko Länderrisiko Quantitative Kriterien 16 Punkte PEG Bewertung Preis/Umsatz Umsatzwachstum EBITDA/Umsatz April

16 Global Healthcare Proprietäre finanzbasierte Bewertungskriterien PEG Bewertung 1-4 Punkte Auswahl relevanter Bewertungskriterien anhand langjähriger Erfahrungen Analyse und Identifikation der relevanten Bewertungsintervalle Preis/Umsatz 1-4 Punkte Proprietäre Kombination anhand eines werthaltigen Ansatzes für Wachstumsunternehmen im Gesundheitsbereich Umsatzwachstum 1-4 Punkte Operative Marge 1-4 Punkte Beispiel: Umsatzwachstum > 15% = 4 Punkte 10-15% = 3 Punkte 5-10% = 2 Punkte < 5% = 1 Punkte April

17 Global Healthcare Proprietäre Adamant Kriterien Management 1-4 Punkte Strategische Ausrichtung, Strategieumsetzung, Strategiecontrolling (Prozess und Strukturen), Track Record, Fluktuationen bei Schlüsselpositionen, IR und Media Coverage. > Systematische Einspeisung in proprietärer Datenbank Produktepipeline 1-4 Punkte Operatives Risiko 1-4 Punkte Länderrisiko 1-4 Punkte Positionierung der Produkte und Dienstleistungen, Diversifikation der Produkte, Produktelebenszyklus, Produkteentwicklungsrisiken, Patentsituation, nachhaltige Forschung, Innovations Track Record. > Systematische Einspeisung in proprietärer Datenbank Einfluss regulatorischer Änderungen, Zyklizität des Geschäfts, Währungsituation, Abhängigkeiten von Lieferanten und Rohstoffen, Bilanzstruktur, Vetriebsstruktur. > Systematische Einspeisung in proprietärer Datenbank Politische, soziale und finanzielle Stabilität, Umweltrisiken wie Erdbeben, Stürme und Überflutungen, Stromzufuhr, Korruption. > Systematische Einspeisung in proprietärer Datenbank April

18 Global Healthcare Adamant Healthcare Index: top 40 Firmen Die 40 Unternehmen mit der höchsten Punktzahl, 10 pro Region, kommen in den Index (vier Punkte für jedes Kriterium - 32 Punkte maximal). Pro Region werden die Punkte der zehn besten Unternehmen addiert Stärkste Region = höchste Punktzahl: übergewichtet mit 35% Schwächste Region = tiefste Punktzahl: untergewichtet mit 15% Alle anderen Regionen: neutral gewichtet mit 25% Adamant Healthcare Index Nordamerika 35% Westeuropa 25% Emerging Markets 25% Japan / Australien 15% April

19 Global Healthcare Aktuelle Indexkomposition (per 20. Oktober 2012) Neue Index Mitglieder in grün (42.5%) Nordamerika 35% Westeuropa 25% Emer. Markets 25% Japan/Australien 15% Perrigo Celgene Watson Haemonetics Endo Pharma HMS Holdings Catamaran Cerner Davita Salix Shire Elekta Bayer Novo Nordisk Coloplast Gerresheimer Getinge William Demant Grifols Fresenius Celltrion Biosensors Bangkok Dusit Mediclinic Aspen Shandong Weigao Seegene Osstem Implant IHH Health Mindray Sawai M3 Ramsay Health CSL Astellas Wachstum: Nihon Kohden +15% Towa p.a. Sysmex Mitsubishi Tanabe Nipro Pro Region werden die Top 10 Firmen gleichgewichtet Reevaluation + Rebalancing: April + Oktober April

20 Global Healthcare Adamant Global Healthcare Index in EUR Adamant Global Healthcare Index (Launch ) MSCI World Healthcare Index MSCI World Index Quelle: Bloomberg April

21 Global Healthcare Portfolio Charakteristik per Oktober 2012 Marktkapitalisierung Sektor Allokation Small Cap 5% Large Cap 17,5% Services 24,5% Biotech 9,5% Generics 15,0% Mid Cap 77,5% Pharma 15,5% Medtech 35,5% Mid Cap Fokus + gute Sektor-Diversifikation! Quelle: Adamant; 20. Oktober 2012; Large Cap: > USD 20 Mrd; Mid Cap: USD 1 Mrd.-19 Mrd.; Small Cap < USD 1 Mrd. April

22 Global Healthcare Portfolio Charakteristik per Oktober 2012 Währungsexposure Volatilität (100 Tage) ZAR 5,0% SGD 5,0% HKD AUD 2,5% 3,0% THB 2,5% Adamant Global Healthcare Index 12.5% MSCI World Health Index 11.4% MSCI World Index 13.5% SEK 5,0% USD 40,0% KRW 7,5% DKK 7,5% EUR 10,0% JPY 12,0% Globale Diversifikation + tiefere Volatilität! Quelle: in USD, 260 Tage ann., Bloomberg, April

23 Global Healthcare Indexperformance überzeugt nachhaltig Performancevergleich pro Rebalancing Adamant Index MSCI World MSCI World Healthcare 45% 39% 27% Adamant Index schlägt MSCI in allen Halbjahren Adamant Index schlägt MSCI Health in 8 von 11 Halbjahren 13% 4% 12% 8% 7% 4% 1% 13% 12% 10% 1% 15% 13% 11% 11% 6% 5% -3% -1% -6% -8% -2% -12% -13% -13% -5% -9% -12% -23% -33% Apr 07 Oct 07 Apr 08 Oct 08 Apr 09 Oct 09 Apr 10 Oct 10 Apr 11 Oct 11 Apr 12 -Oct 07 -Apr 08 -Oct 08 -Apr 09 -Oct 09 -Apr 10 -Oct 10 -Apr 11 -Oct 11 -Apr 12 -Oct 12 Quelle: Bloomberg, Adamant, Performance in USD Stichtage jeweils 20. April und 20. Oktober (Rebalancing) April

24 Global Healthcare Beitrag Regionengewichtung Indexgewichtet vs. gleichgewichtet Apr 07 Oct 07 Apr 08 Oct 08 Apr 09 Oct 09 Apr 10 Oct 10 Apr 11 Oct 11 Apr 12 Oct 12 Quelle: Adamant Performance in USD 20. April Oktober 2012 Adamant Healthcare Index - indexgewichtet - Adamant Healthcare Index - gleichgewichtet - Die Über- und Untergewichtung von 35% resp. 15% hat in den vergangenen fünf Jahren einen Performancebeitrag von 5,9% erbracht. April

25 Global Healthcare Performance nach Marktkapitalisierung Indexierter Performancebeitrag Large Cap > EUR 20 bn Mid Cap EUR 1-20 bn Small Cap < EUR 1 bn Apr 07 Oct 07 Apr 08 Oct 08 Apr 09 Oct 09 Apr 10 Oct 10 Apr 11 Oct 11 Apr 12 Oct 12 Mid Caps sind mit ca. 70% im Index gewichtet. Quelle: Adamant, Performance in USD April

26 Global Healthcare Beitrag Währungen zur Indexperformance 50,0% FX Attribution Absolute Performance 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% Gesamtperformance im Halbjahr Pos. Performancebeitrag Fremdwährungen vs USD -20,0% -30,0% Apr 07- Oct 07 Oct 07- Apr 08 Apr 08- Oct 08 Oct 08- Apr 09 Apr 09- Oct 09 Oct 09- Apr 10 Apr 10- Oct 10 Oct 10- Apr 11 Apr 11- Oct 11 Oct 11- Apr 12 Apr 12- Oct 12 ADAMGHUT Index 13,2% -1,1% -23,4% -2,5% 44,9% 12,3% 4,1% 13,0% -8,7% 14,8% 6,3% FX Attribution 2,4% 3,8% -8,9% -0,3% 11,3% -2,5% 3,7% 2,2% -1,3% -1,2% -0,7% Währungseinfluss versus USD nivelliert sich über die Zeit. Quelle: Adamant, Berechnung in USD April

27 Global Healthcare Zusammenfassung Gesundheit gehört in jedes Depot Kontinuierliche Outperformance vs. MSCI World und MSCI World Healthcare Größter Teil der Outperformance durch Stock Picking Bottom Up Ansatz bedingt starken Fokus auf Mid Caps Globaler Ansatz erwies sich als erfolgreich Positiver Performancebeitrag durch regionale Über- und Untergewichtung Währungseinfluss beim Index über die Zeit weniger relevant April

28 Danke für Ihre Aufmerksamkeit! Lacuna AG Ziegetsdorfer Straße 109 D Regensburg Tel: +49-(0)941/ Fax: +49-(0)941/ Adamant Biomedical Investments AG Freischützgasse 3 CH-8004 Zürich Tel: +41-(0)61/ Fax: +41-(0)61/ info@adamantinvest.com Allgemeiner Risikohinweis: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen und keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Der Wert der Fondsanteile sowie die Einnahmen daraus können sowohl fallen als auch steigen. Herkunftsland der Teilfonds ist Luxemburg. Hinweise zu Chancen, Risiken sowie den Gebühren entnehmen Sie bitte dem letztgültigen Verkaufsprospekt. Die Lacuna AG veröffentlicht ausschließlich Produktinformationen und gibt keine Anlageempfehlung. Maßgeblich sind die Angaben im Verkaufsprospekt sowie der aktuelle Halbjahres- und Jahresbericht. Den Verkaufsprospekt, die Rechenschaftsberichte sowie die wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache erhalten Sie kostenlos bei der Lacuna AG, Ziegetsdorfer Straße 109, D Regensburg sowie bei Banken und Finanzberatern. Zahl- und Informationsstelle in Österreich ist Raiffeisen Zentralbank Österreich AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien. Lacuna AG, Ziegetsdorfer Straße 109, Regensburg Tel.: +49(0) , Fax: +49(0) , info@lacuna.de, Internet: Lacuna AG