These. Angebot der Lloyd Fonds AG zur Einbringung von elf Schiffen in die Lloyd Fonds AG gegen Gewährung von neuen Aktien.

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1 These Angebot der Lloyd Fonds AG zur Einbringung von elf Schiffen in die Lloyd Fonds AG gegen Gewährung von neuen Aktien Februar 2015 Klassische Emissionshäuser wird es POST-AIFM nicht mehr geben. In der neuen Welt des KAGB dürfen nur noch Alternative Fund Manager (AIFM) agieren. 7 Jahre Schifffahrtskrise. Flottenstruktur hilft den Einzelschiffen durch die Krise. Eigene Beteiligung wird fungibel. Kommanditisten werden Aktionäre. Chancen des neuen Geschäftsmodells. Lloyd Fonds AG ist First Mover. 1 / Hamburger Schifffahrtsdialog 2012 I Dr. Teichert

2 Krisenhafte Entwicklung der Schiffsmärkte Die Schifffahrtskrise dauert seit 2008 an und befindet sich bereits im 7. Jahr. Rückgang der Charterraten im Wesentlichen bedingt durch einen deutlichen Anstieg des Angebots an Schiffen. Die Charterraten liegen in der Regel in vielen Segmenten nach wie vor auf einem nicht kostendeckenden Niveau. Gleichzeitig war ein massiver Rückgang der Schiffswerte zu verzeichnen. Liquiditätssicherungskonzepte haben aufgrund der langen Dauer der Schifffahrtskrise in vielen Fällen nicht den gewünschten Erfolg gezeigt. Viele Fondsschiffe mussten Insolvenz anmelden oder zwangsverkauft werden. Die schiffsfinanzierenden Banken stehen weiterhin erheblich unter Druck und geben diesen Druck an die Fonds weiter. Charterratenentwicklung Clarkson Containerized Timecharter Rate Index, Januar Entwicklung der Schiffswerte für gebrauchte Schiffe (Bsp.) Clarkson 2.600/2.900-TEU-Klasse; 10 Jahre; in Mio. USD; Januar / Lloyd Fonds AG Februar 2015

3 Wandel der Lloyd Fonds AG zu einer börsengelisteten Schifffahrts-AG Konzept und Zielsetzung Bisher allein fahrende Schifffahrtsgesellschaften sollen eine wirtschaftlich stabilere Einheit bilden und gemeinsam auftreten. Die Aktivitäten von ausgewählten Schiffen sollen gebündelt werden und die Schiffe nach dem Solidaritätsprinzip füreinander einstehen. Zukünftig ggf. entstehende Engpässe bei einzelnen Schiffen sollen durch die Einnahmen/ Reserven der anderen Schiffe aufgefangen werden können - ohne zusätzliche Anlegergelder. Durch die geplante Flottenstruktur soll eine Reduzierung des Risikos erreicht werden. Die bisherigen Kommanditisten werden Aktionäre und erhalten somit eine fungible Beteiligung. Die Lloyd Fonds AG bietet in einem ersten Schritt 11 von ihr initiierten Schifffahrtsgesellschaften an, ihre Schiffe in die Lloyd Fonds AG einzubringen und im Gegenzug neue Aktien der Lloyd Fonds AG zu erhalten. Lloyd Fonds wandelt sich durch den Zusammenschluss zu einer echten Schifffahrts-AG, die die eigenen Schiffe aktiv managt. Insgesamt soll die Umsetzung in zwei Phasen erfolgen. 3 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

4 Die zwei Phasen zur Umsetzung des Geschäftsmodells Phase 1 Phase 2 Zusammenschluss mit Fondsschiffen Zusammenschluss der Lloyd Fonds AG mit bis zu 11 Schiffen. Anschließend Angebot zur Einbringung an weitere von der Lloyd Fonds AG initiierte Gesellschaften. Angebot auch an Fondsgesellschaften von Drittanbietern. Aktive Nutzung von Marktchancen, Optimierung von Finanzierungsstrukturen, Realisierung von Verkäufen und Re-Investments. Wachstumsphase Aufbau einer modernen und effizienten Flotte. Ausrichtung der Flotte auf regelmäßige Cashflows durch langfristige Charterverträge mit renommierten Charterern. Durchführung von Barkapitalerhöhungen und weiteren Maßnahmen zur Finanzierung von neuen Schiffsprojekten. Fortsetzung der Emissionshaustätigkeit mit steigendem Umsatzniveau, insbesondere für institutionelle Anleger. Entwicklung der Lloyd Fonds-Aktie zum Dividendentitel mit regelmäßigen Dividendenzahlungen. Alle bestehenden Schiffsfonds werden weiterhin vom Fondsmanagement der Lloyd Fonds AG und der Lloyd Treuhand vollumfänglich betreut. Daraus erzielt die Lloyd Fonds AG auch weiterhin regelmäßige Einkünfte. 4 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

5 Zusammenschluss: Die 11 Schifffahrtsgesellschaften im Überblick Folgende Schifffahrtsgesellschaften erhalten ein Angebot auf Einbringung ihrer Schiffe gegen Gewährung von neuen Aktien: Schiffsname Typ Größe Baujahr MT Caribbean Sun Tanker tdw 2000 MT Mexican Sun Tanker tdw 2000 MT American Sun Tanker tdw 2004 MT Canadian Sun Tanker tdw 2004 MT MS Sophie Tanker tdw 2004 MS Vega Fynen Container TEU 2006 MS Maria Schulte Container TEU 2006 Lloyd Fonds Schiffsportfolio MS Lloyd Parsifal Container TEU 2006 MS Lloyd Don Carlos Container TEU 2006 MS Lloyd Don Giovanni Container TEU 2006 MS Lloyd Don Pascuale Container TEU 2007 Lloyd Fonds Schiffsportfolio II Lloyd Fonds Schiffsportfolio III 5 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

6 Zusammenschluss: Bewertungsprozess und Aktionärsstruktur Bewertung der Lloyd Fonds AG und der 11 Schifffahrtsgesellschaften durch die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft RoeverBroennerSusat (Top 10 in Deutschland) Aktionärsstruktur der neuen Lloyd Fonds AG Ermittelter Unternehmenswert: 32,4 Mio. EUR Ermittelter Wert aller 11 Schifffahrtsgesellschaften: 162,3 Mio. EUR 17% 83% Wert der insgesamt 9,2 Mio. bestehenden Aktien je Aktie auf Basis des ermittelten Unternehmenswertes der Lloyd Fonds AG: 3,54 EUR 45,8 Mio. Anzahl der Aktien auf Basis des ermittelten Aktienkurses und der Werte der Schiffsgesellschaften Fondsanleger Altaktionäre Die bisherigen Kommanditisten halten zukünftig 83% der Aktien von Lloyd Fonds. 6 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

7 Bewertung der Lloyd Fonds AG 3, , , Deutlicher Kursanstieg seit Veröffentlichung des Angebots am / Lloyd Fonds AG Februar 2015

8 Bewertungsmethodik der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Die Bewertungen (Unternehmensbewertungen) der 11 Schifffahrtsgesellschaften erfolgten nach den Maßstäben des sogenannten IDW Standards (IDW S1) für Unternehmensbewertungen durch die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft RoeverBroennerSusat ( RBS ) - die zu den Top 10 der Wirtschaftsprüfer in Deutschland gehört - auf sogenannter Stand-alone -Basis. Also ohne Berücksichtigung der geplanten Transaktion. Auch die Bewertung der Lloyd Fonds AG erfolgte durch RBS, ebenfalls gemäß IDW S1, ebenfalls auf Stand-alone -Basis. Die Bewertungen erfolgten dabei auf Grundlage der Ertragsplanung für die jeweilige Gesellschaft. Hierbei wurden die folgenden Parameter berücksichtigt: Abgeschlossene Charterverträge wurden entsprechend berücksichtigt Die Betriebskosten wurden auf Basis der Budgets der Vertragsreeder kalkuliert Die wirtschaftliche Nutzungsdauer der Schiffe wurde mit 20 Jahren angenommen Der kalkulierte Schrottwert nach 20 Jahren (Schiffsalter) wurde mit 425 USD pro Tonne angesetzt Die bestehenden Finanzierungen wurden berücksichtigt Es wurde eine Auszahlungsquote von 100% der freien Liquidität - unter Berücksichtigung einer Mindestliquiditätsreserve - unterstellt Der Kapitalisierungszinssatz wurde ebenfalls entsprechend dem IDW S1 unter Verwendung des sogenannten Capital Asset Pricing Model (CAPM) abgeleitet. Der auf dieser Basis ermittelte Unternehmenswert aller 11 Schifffahrtsgesellschaften (Eigenkapital) liegt bei 162,3 Mio. EUR, der der Lloyd Fonds AG bei 32,4 Mio. EUR. Sofern alle 11 Schifffahrtsgesellschaften zustimmen, erhalten diese insgesamt 45,8 Mio. Aktien. Durch die Übernahme der Schiffe und gleichzeitige Aufnahme der neuen Aktionäre sinkt der Anteil der bisherigen Aktionäre auf rd. 17%. 8 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

9 Kommanditisten werden Aktionäre Schiffsgesellschaften 1. Die Schifffahrtsgesellschaften haben ein Angebot zur Einbringung ihrer Schiffe/Schiffsbetriebe in die Lloyd Fonds AG gegen Gewährung neuer Aktien erhalten. 2. Stimmen die Anleger der Gesellschaft und hinreichend viele weitere Schifffahrtsgesellschaften dem Konzept zu, so dass eine ausgewogene Flotte entsteht, wird eine außerordentliche Hauptversammlung der Lloyd Fonds AG die notwendige Kapitalerhöhung beschließen. 3. Ist dies erfolgt und sind weitere Bedingungen erfüllt, erfolgt die Einbringung des Schiffsbetriebes inklusive Finanzierungen in die Lloyd Fonds AG. 4. Im Gegenzug erhalten die bisherigen Schifffahrtsgesellschaften neue Aktien der Lloyd Fonds AG. Schiffsgesellschaften oder Anleger 5. Im Rahmen der Liquidation der Schifffahrtsgesellschaften (voraussichtlich im Oktober 2015) sollen die Aktien quotal an die Anleger entsprechend ihrer Beteiligung ausgegeben werden. 6. Sofern Anleger keine Aktien beziehen wollen, ist beabsichtigt, diese Aktien von der Gesellschaft in einem koordinierten Prozess zusammen mit Aktien anderer Gesellschaften kursschonend zu verkaufen, so dass diese Anleger den Liquidationserlös in bar erhalten. 9 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

10 Bewertung der 11 Schifffahrtsgesellschaften (zum ) Wert des Schiffes (in Mio. USD) Schiffsname der jeweiligen Schiffsgesellschaft Fremdkapital (in Mio. USD) Charterraten (-niveau) aktuell Kosten deckend? Wert des Eigenkapitals (in TEUR) gemäß Gutachten Wert in % des Kommanditkapitals¹ MT Caribbean Sun 10,6 0² ja ,6% MT Mexican Sun 10,1 1,38² ja ,9% MT American Sun 20,4 0 ja ,3% MT Canadian Sun 20,3 0 ja ,8% MT MS Sophie 14,3 0 ja ,1% MS Vega Fynen 5,9 2,92 ja ,4% MS Maria Schulte 13,9 11,76³ nein ,5% MS Lloyd Parsifal 54,6 33,15 ja ,8% MS Lloyd Don Carlos 56,5 30,90 ja ,7% MS Lloyd Don Giovanni 58,0 30,94 ja ,7% MS Lloyd Don Pascuale 60,6 33,51 ja ,9% ¹ Basis: Stichtagskurs zum von USD/EUR 1,2141 ² Zusätzlicher Kapitalbedarf für Klassedockung in 2015/2016 erwartet ³ Zusätzlicher Kapitalbedarf zur Überbrückung der Liquiditätsunterdeckung notwendig 10 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

11 Wert der eingebrachten Beteiligung in Abhängigkeit vom Kurs. Sensitivitätsanalyse Wert der Einbringung der einzelnen Schiffe (in % bezogen auf das Kommanditkapital der jeweiligen Schifffahrtsgesellschaft¹) in Abhängigkeit von der Kursentwicklung der Aktie der Lloyd Fonds AG: Schiffsgesellschaft Aktienkurs: 2,50 EUR Aktienkurs: 3,00 EUR Ausgabekurs: 3,54 EUR Aktienkurs: 4,00 EUR Letzte Zweitmarktkurse MT Carribean Sun 54,1% 64,9% 76,6% 86,5% 14%-20% MT Mexican Sun 46,5% 55,8% 65,9% 74,4% 22% MT American Sun 95,5% 114,6% 135,3% 152,8% 51%-52% MT Canadian Sun 96,6% 115,9% 136,8% 154,5% 55% MT MS Sophie 73,5% 88,2% 104,1% 117,6% 33%-40% MS Vega Fynen 25,7% 30,9% 36,4% 41,2% 5%² MS Maria Schulte 6,0% 7,2% 8,5% 9,6% 5%² MS Lloyd Parsifal 52,8% 63,4% 74,8% 84,5% 17%-21% MS Lloyd Don Carlos 63,3% 76,0% 89,7% 101,3% 10%-15%² MS Lloyd Don Giovanni 64,7% 77,6% 91,7% 103,5% 10%-15%² MS Lloyd Don Pascuale 69,1% 83,0% 97,9% 110,6% 8%-10%² ¹ Basis: Stichtagskurs zum von USD/EUR 1,2141 ² Bezogen jeweils auf das gesamte Lloyd Fonds Schiffsportfolio 11 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

12 Positive Empfehlungen von Geschäftsführungen und Beiräten zur Annahme des Angebots Im Februar haben die Geschäftsführungen und die Beiräte aller 11 Schiffsgesellschaften getagt. Alle Geschäftsführungen der Schifffahrtsgesellschaften, mit einer einzigen Ausnahme, empfehlen den Anlegern die Zustimmung zum Angebot der Lloyd Fonds AG. Alle Beiräte, mit einer einzigen Ausnahme, befürworten das Angebot der Lloyd Fonds AG. 12 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

13 Reaktionen von Presse und Marktteilnehmern Lloyd s List: THERE probably is no silver bullet solution for Germany s in effect kaput KG system, which has seen hundreds of single-vessel entities declared insolvent since the onset of the shipping downturn. But Lloyd Fonds plan to buy out investors with equity in a new listed vehicle - devised by chief executive Torsten Teichert - is probably the closest thing we have seen yet. Manfred Brenneisen, CEO Brenneisen Capital AG Und so wie die Struktur aussehen wird, würde ich das nicht nur persönlich machen, sondern ich würde mich vorne hinstellen und sagen, liebe Anleger, liebe Finanzberater, das ist der richtige Weg. Ich glaube, es ist der einzige und richtige Weg, mit dieser neuen Idee wirklich in eine bessere Zeit rüber zu kommen. Film Lloyd Fonds AG fondstelegramm: Vorzügliche Kommunikation einer zukunftsweisenden unternehmerischen Entscheidung. kapital markt-intern: Mit Schiffs-AG aus der Krise fahren. Erck Rickmers, Gründer E.R. Schiffahrt Das ist ein innovatives Konzept, weil sich dadurch doch tatsächlich neue Finanzierungsalternativen für den Schifffahrtsmarkt ergeben würden. Und eine solche Gesellschaft zukünftig auch als Finanzierungspartner neue Impulse setzen könnte. Film Lloyd Fonds AG 13 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

14 Warum sollten die Anleger der Schiffe zustimmen? Höhere Diversifikation durch Flottenstruktur möglich. Das Risiko von durch die finanzierenden Banken erzwungenen Notverkäufen kann damit reduziert werden. Größere Handlungsfähigkeit des Managements (z.b. bei Restrukturierungs-/Finanzierungsbedarf). Fungibilität: Die Aktien der Lloyd Fonds AG sind börsentäglich handelbar. Jeder Anleger kann individuell über einen Exit entscheiden. Kosteneinsparungen durch Reduzierung von Dienstleistungsgebühren möglich. Die Aktie der neuen Lloyd Fonds AG könnte sich besser als das jeweilige Einzelschiff entwickeln. Chance, durch die Investition in ein neues Geschäftsmodell als Erster ( First Mover ) daran zu partizipieren. 14 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

15 Was könnte gegen das Konzept sprechen? Wirtschaftliche Tragfähigkeit der Lloyd Fonds AG könnte beeinträchtigt werden, wenn weniger als 11 Schiffsgesellschaften das Angebot annehmen. Kapitalmarktabhängigkeit aufgrund Aktienstruktur (allgemeines Aktienmarktrisiko, Volatilität). Beteiligung an einem neuen Geschäftsmodell, welches in Deutschland in dieser Form noch nicht etabliert ist. Das jeweilige Einzelschiff könnte sich besser als die Aktie der neuen Lloyd Fonds AG entwickeln. Besteuerung von Dividenden und Kursgewinnen nach der Abgeltungsteuer, Tonnagesteuer auf Ebene des Anlegers entfällt (Hinweis: Kursgewinne müssen grundsätzlich erst bei einem Verkauf von Aktien zu Kursen über 3,54 EUR versteuert werden). 15 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

16 Zeitplan der geplantentransaktion Termin März/April 2015 Ende März/Anfang April 2015 Ab Mitte April 2015 Mitte April 2015 Ab Mai 2015 Sommer/Herbst 2015 Anschließend, voraussichtlich Herbst 2015 Abstimmung in den einzelnen Schifffahrtsgesellschaften über die Annahme des Angebots der Lloyd Fonds AG. Über die Annahme des Angebots entscheiden die Anleger in jeder Gesellschaft mit einer Mehrheit von 75% der abgegebenen Stimmen. Außerordentliche Gesellschafter- und Treugeberversammlungen in Hamburg. Versand der Protokolle der außerordentlichen Gesellschafter- und Treugeberversammlungen. Außerordentliche Hauptversammlung der Lloyd Fonds AG mit Abstimmung über die Durchführung der Sachkapitalerhöhung. Durchführung der Transaktion. Eintritt weiterer erforderlicher Bedingungen wie Zustimmung der Banken zur Umfinanzierung, Eintragung der Kapitalerhöhung etc. Einbringung der Schifffahrtsgesellschaften in die Lloyd Fonds AG. Der Zeitpunkt ist davon abhängig, wie lange die Eintragung der Kapitalerhöhung dauert. Liquidation der Fondsgesellschaften und Auskehrung der Aktien an die heutigen Anleger. Alternativ Auszahlung des Netto-Liquidationserlöses in bar. 16 / Lloyd Fonds AG Februar 2015

17 17 / Best of Shipping III

18 Hinweis Die vorliegende Präsentation wurde nach bestem Wissen und Gewissen auf Basis von Kenntnissen, Einschätzungen und Annahmen per Januar 2015 erstellt. Um die Verständlichkeit zu erhöhen, wurde bei der Wortwahl und den Darstellungen teilweise vereinfacht formuliert. Jegliche Haftung für unrichtige beziehungsweise missverständliche Angaben und Äußerungen oder für den nicht wie erwartet erfolgenden Eintritt von angenommenen rechtlichen oder tatsächlichen Umständen, insbesondere von wirtschaftlichen Entwicklungen, ist ausgeschlossen. Dieses Angebot stellt keine Anlageberatung und auch keine Investitionsberatung dar. Lloyd Fonds AG Hamburg, Februar / Best of Shipping III