Factoring Ein altes Instrument in frischem Gewand

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1 Factoring Ein altes Instrument in frischem Gewand 9. Structured FINANCE 05. November 2013 Dr. Jens Wiese Direktor Finanzen Mitglied der Geschäftsführung Alliance Healthcare Deutschland AG Monika Loock-Weber Geschäftsführerin PB Factoring GmbH

2 Agenda Unternehmensporträt Alliance Healthcare Deutschland AG Seite 3 Veränderte Märkte bzw. Nachfrage nach Individuallösungen Seite 7 Initiierung und Umsetzung der Factoring-Transaktionen Seite 10 Fazit der Geschäftsführung Seite Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 2

3 1. Unternehmensporträt Alliance Healthcare Deutschland AG 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 3

4 Mutterkonzern Alliance Boots Europas größter Gesundheitskonzern Über 370* Großhandelsniederlassungen Präsenz in 25* Ländern Über 3.100* Verkaufsstellen Ca. 4,6 Mrd.* ausgelieferte Packungen pro Jahr 22,4 Mrd. GBP* Umsatz im GJ 2011 (inkl. Beteiligungen und Joint Ventures) * Mitarbeiter * Die Zahlen sind ungefähre Angaben zum 31. März 2013 und berücksichtigen Beteiligungen und Joint Ventures. 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 4

5 Alliance Healthcare Deutschland AG - Führender Gesundheitsdienstleister in Deutschland - Teil des europäischen Marktführers Alliance Boots Vormals ANZAG (Andreae-Noris Zahn AG); seit Feb 2012 Alleingesellschafter Alliance Boots Group 4,5 Mrd. EUR Umsatz Mitarbeiter Beteiligungen in Rumänien, Litauen und Kroatien In Deutschland: Nummer 4 im deutschen Pharmagroßhandel USP Dichtestes Auslieferungsnetz mit 26 Niederlassungen ca. 230 Mio. ausgelieferte Packungen pro Jahr ca Kunden / mehrmalige Belieferung pro Tag Vivesco: individuelles Kooperationsprogramm für Apotheken ~1.000 Vivesco Partner-Apotheken Margenstarke Eigenmarken Boots Laboratories alvita Integrierte herstellerorientierte Dienstleistungen Skills in Healthcare Factoring seit Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 5

6 Ein integriertes Unternehmen Services zur Wertschöpfung von Gesundheitsprodukten Marktdaten Services für den Apothekermarkt Klassisches Großhandelsgeschäft Apotheken- Kooperation Pharmazeutische Industrie Beschaffung Pre-Wholesale Mehrmalige Belieferung pro Tag Herstellerlogistik 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 6

7 2. Veränderte Märkte bzw. Nachfrage nach Individuallösungen 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 7

8 Wesentliche Zielsetzungen / Entscheidungsparameter (2008) Erschließung zusätzlicher Finanzierungsquellen in der Krise Nutzung bisher vorhandener Sicherheiten Verbesserung der Working Capital Position Bilanzentlastung Flexibilität und Schnelligkeit bei der Umsetzung und im Tagesgeschäft Keine Auswirkung auf das operative Geschäft und die Kundenbeziehung 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 8

9 Veränderte Märkte bzw. Nachfrage nach Individuallösungen Problemstellung Große Anzahl von Debitoren (6.500 Debitoren) Revolvierender Ankauf der Forderungen auf Basis von Lieferscheinen aus dem Warenwirtschaftssystem Factoringnehmer hat alleinigen Kontakt zum Kunden Benötigter Factoringrahmen: größer 200 Mio. Euro Nachfrage nach Sonderlösung, die im Rahmen von ABS-Programmen nicht abbildbar war Konsortialfactoring Einbindung von 2 Factoringpartnern ohne den Abwicklungsaufwand für den Forderungsverkäufer zu erhöhen Kontinuierliche Belieferung Monatsrechnung Fälligkeit/ Zahlungseingang 1. Nov 30. Nov 15. Dez 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 9

10 3. Initiierung und Umsetzung der Factoring-Transaktionen 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 10

11 Herausforderungen PB Factoring True Sale bei einem B2B Portfolio, das bezüglich der zur Verfügung stehenden Debitoreninformationen mehr einem Consumer Portfolio gleicht Aufgrund der Kurzfristigkeit und der Homogenität der Zahlungsziele Verkauf von Forderungen auf Basis von Lieferscheinen anstatt Rechnungen Schlanke Abwicklung ohne Änderung der bestehenden Prozesse des Forderungsverkäufers insbesondere hinsichtlich der Zahlungswege der Kunden Eingehende Risikoanalyse des Portfolios auf Basis des von Alliance Healthcare Deutschland AG zur Verfügung gestellten Datenmaterials über die Ausfallentwicklung in den letzten 3 Jahren 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 11

12 Herausforderungen Alliance Healthcare Deutschland AG Wöchentliche Bereitstellung der seitens der Factoringgesellschaft benötigten Forderungsdaten (ca Aufträge pro Woche; ca. 20 pro Woche/Apotheke) Aufbau eines Risikomodells zur Ermittlung des angemessenen Risikoabschlags; Nutzung der vorhandenen Risikoklassifizierung Entwicklung einer geeigneten Transaktionsstruktur (True Sale und revolvierender Ankauf) Ambitionierte Zeitplanung für Umsetzung wegen bevorstehendem Bilanzstichtag bzw. Abstimmung mit Konsortialkreditbanken wegen Neuordnung der Gesamtfinanzierungsstruktur Projektphasen Vorbereitung Implementierung Vertragsverhandlungen In-Life 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 12

13 Phase 1: Vorbereitung Vorbereitung Implementierung Vertragsverhandlungen In-Life Die Vorbereitungsphase war gekennzeichnet durch die Analyse der im Markt vertretenen Anbieter und deren Konzepte der Systemlandschaft hinsichtlich Abbildbarkeit eines Forderungsverkaufs der Auswirkungen auf Bilanz und GuV 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 13

14 Phase 2: Implementierung Vorbereitung Implementierung Vertragsverhandlungen In-Life In der Implementierungsphase wurde eine erste Basisstruktur für die Transaktion zusammen mit den Wirtschaftsprüfern und der PBF erarbeitet die Eignungskriterien für die zu verkaufenden Forderung festgelegt der Risikoansatz zur Bestimmung der historischen Ausfälle sowie der Ansatz für die Risikoprognose entwickelt die Filterung bzw. Bereitstellung der für den Ankauf benötigten Daten aus dem Warenwirtschaftssystem ermöglicht die künftige Buchungslogik definiert die Systeme für die neuen Buchungsprozesse angepasst und entsprechende Schnittstellen aufgebaut 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 14

15 Phase 3: Vertragsverhandlungen Vorbereitung Implementierung Vertragsverhandlungen In-Life Die Phase der Vertragsverhandlungen war gekennzeichnet durch Detaillierung des Ablaufs eines Forderungsverkaufs, insbesondere unter Berücksichtigung von 2 beteiligten Factoringgesellschaften Selektion der für den Ankauf erforderlichen Forderungsdaten aus dem Pool der zur Verfügung gestellten Lieferscheine in Verantwortung des Factors Da Zahlungseingänge ausschließlich direkt beim Forderungsverkäufer erfolgen (fast ausschließlich durch Lastschrifteinzug), geht der Factor vom Eingang der Zahlung aus Meldung über nicht bezahlte Forderungen erfolgt manuell Definition eines monatlichen Reportings Konditionenverhandlung Aufsetzen des Rahmenvertragswerkes Finale Abstimmung des Vertrags mit dem WP 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 15

16 Phase 4: In-Life Vorbereitung Implementierung Vertragsverhandlungen In-Life Das In-Life-Management besteht im Wesentlichen aus Wöchentliche Übermittlung des Forderungspools zu den Ankaufsstichtagen (Freitag) Übermittlung des Factoringbedarfs Factoringgesellschaft selektiert anzukaufende Forderungen aus Forderungspools Automatisches Herausfallen der Forderung bei Fälligkeit Zahlung erfolgt an Factoringnehmer Meldung nicht erfolgter Zahlungen (monatlich) Weiterleiten des monatlichen Reportings an die PBF Monitoring der Transaktion Kontinuierliche Überprüfung des Daten- und Risikomodells Jährliches Audit des OTC-Prozesses 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 16

17 Ausnutzung der Factoring Kreditlinie Factoring Volumen Inanspruchnahme Verfügbare Kreditlinie Apr 13 Mai 13 Jun 13 Jul 13 Aug 13 Sep 13 Okt 13 Monat 1 Monat 2 Monat 3 Monat 4 Monat 5 Monat 6 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 17

18 4. Fazit der Geschäftsführung 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 18

19 Fazit der Geschäftsführung Die PB Factoring überzeugte bei der Transaktion durch Erfahrung mit B2B Forderungen mit B2C Charakter Ankauf auf Basis von Lieferscheinen Kundenbeziehung bleibt weiterhin 100% beim Factoringnehmer Kooperationsmodell mit zweiter Factoringgesellschaft Nutzung des bestehenden Kundenrisikoprofils Schlanke Vertragsdokumentation und pragmatische Vertragsverhandlungen Kurze und schnelle Entscheidungswege Umsetzung einer individuell entwickelten Struktur zur Realisierung des Bilanzabgangs Durch diese Schlüsselkompetenzen war eine erfolgreiche Umsetzung unter erhöhtem Zeitdruck möglich 9. Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 19

20 Ihre Ansprechpartner Dr. Jens Wiese Direktor Finanzen Mitglied der Geschäftsführung Alliance Healthcare Deutschland AG Tel.: Monika Loock-Weber Geschäftsführerin PB Factoring GmbH Tel.: Structured FINANCE 5. November 2013 Seite 20

21 Vielen Dank