DAB INVESTMENTKONGRESS MÜNCHEN, SEPTEMBER 2015 WOLFGANG FICKUS, COMGEST S.A. NUR FÜR PROFESSIONELLE INVESTOREN

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1 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER DAB INVESTMENTKONGRESS MÜNCHEN, SEPTEMBER 2015 WOLFGANG FICKUS, COMGEST S.A. NUR FÜR PROFESSIONELLE INVESTOREN

2 ÜBER COMGEST UNSER QUALITY GROWTH ANSATZ LANGFRISTIG Unsere Überzeugung: nachhaltiges EPS- Wachstum bringt überlegene Erträge, bei unterdurchschnittlichem Risiko Durchschnittliche Aktienhaltedauer: 3-5+ Jahre Ganzheitliche ESG-Analyse Fokus auf Langfristigkeit (Wertentwicklung und Beziehungen) UNABHÄNGIG Im Besitz der Mitarbeiter seit der Gründung 1985 Kultur der Partnerschaft, mit gleichgerichteten Interessen 100% aktiv, ohne Einschränkung PARTNERSHIP DISZIPLINIERT INTERNATIONAL Stock Picking aus Überzeugung Konzentrierte Aktienportfolios Hoher Anteil an Aktien außerhalb der Benchmark Stabiles Anlageteam Über 20 Nationalitäten, mehr als 120 Mitarbeiter Präsenz vor Ort in 5 Regionen Mehr als 15 Strategien: global, regional und einzelne Länder Diversifizierter, globaler Kundenstamm 2

3 VERWALTETES VERMÖGEN MEHR ALS 15 STRATEGIEN, WELCHE DIE GLOBALEN AKTIENMÄRKTE ABDECKEN (STAND 30. JUNI 2015) ENTWICKELTE MÄRKTE 6,0 Mrd. 5,7 Mrd. Europa 174 Mio. Japan 109 Mio. US 21,6 Mrd. Verwaltetes Vermögen* SCHWELLENLÄNDER 13,2 Mrd. 11,5 Mrd. GEM 1,3 Mrd. Asien** 185 Mio. Indien 164 Mio. Greater China 53 Mio. Lateinamerika GLOBAL & EAFE 2,4 Mrd. * in USD: $21,6 Mrd. Verwaltetes Vermögen ** inklusive Asien ohne Japan, Asien Pazifik ohne Japan und Asien mit Japan 3

4 UNSERE KUNDEN PARTNERSCHAFT MIT LANGFRISTIG ORIENTIERTEN ANLEGERN WELTWEIT NACH LÄNDERN UND REGIONEN NACH KUNDENTYP Frankreich, 29% 29 Nordamerika, 18% Deutschland/Österreich, 13% 10 7 Staatsfonds/Pensionsfonds/Internationale Organisationen, 42% Banken/Finanzinstitute, 17% 9 Benelux, 12% GB, 9% Schweiz, 6% Vermögensverwalter, 12% Versicherungen, 12% Asien Pazifik ohne Japan, 4% Japan, 3% Sonstige, 6% Vertriebsnetze, 10% Stiftungen/Family Offices, 7% Stand der Daten 30. Juni

5 ANLAGETEAM EIN ERFAHRENES & DIVERSIFIZIERTES TEAM, DAS DIE WELTWEITEN AKTIENMÄRKTE ABDECKT 37 Analysten/Portfoliomanager/ ESG-Spezialisten. Analysten/Portfoliomanager* 14 Durchschnittliche Branchenerfahrung in Jahren. 20+ Nationalitäten. USA 5 GLOBAL 5 EUROPA 7 SCHWELLEN- LÄNDER/ASIEN 17 JAPAN 4 Stand der Daten *Manche Analysten/Portfoliomanager sind in die Entscheidungsprozesse anderer regionaler Strategien involviert. 5

6 ANLAGETEAM EIN ERFAHRENES UND STABILES TEAM FÜR EUROPÄISCHE AKTIEN ARNAUD COSSERAT LAURENT DOBLER EVA FORNADI REBECCA KADDOUM PIERRE LAMELIN PM / Analyst (28/18) PM / Analyst (29/23) PM / Analyst (10/9) PM / Analyst (12/4) PM / Analyst (11/3) FRANZ WEIS PM / Analyst (25/9) ALISTAIR WITTET PM / Analyst (8/3) YANN GÉRAIN ESG Analyst (10/3) SÉBASTIEN THÉVOUX-CHABUEL ESG Analyst (16/1) WOLFGANG FICKUS Mitglied des Investment-Komitees (19/2) Ein weiterer Analyst hat das Team Anfang Juli 2015 verstärkt DIE DURCHSCHNITTLICHE ERFAHRUNG DER PORTFOLIOMANAGER/ANALYSTEN LIEGT BEI 17 JAHREN Stand der Daten (Erfahrung in der Branche in Jahren / im Unternehmen in Jahren). Yann Gérain und Sébastien Thévoux-Chabuel arbeiten als ESG-Analysten und unterstützen alle regionalen Teams. 6

7 COMGEST ANLAGEANSATZ EIN BEISPIEL FÜR EIN NACHHALTIGES GESCHÄFTSMODELL ESSILOR WELTMARKTFÜHRER IM BEREICH KORREKTURLINSEN Besuch Aufnahme in das Universum 0 Apr-94 Apr-96 Apr-98 Apr-00 Apr-02 Apr-04 Apr-06 Apr-08 Apr-10 Apr-12 Apr-14 EPS der kommenden 12 Monate (Durchschnitt) Startinvestment Kurs Kernposition des Portfolios Überzeugt durch mehr als 20 Jahre eingehendes Research Investition nach 10 Jahren Research Änderung der Aktiengewichtung um von kurzfristigen Marktschwächen zu profitieren Der Aktienkurs nähert sich langfristig dem Gewinnwachstum an Quelle: Factset. Stand der Daten Eine Wertsteigerung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance. Der Index wird nur zu nachträglichen Vergleichszwecken angegeben. Der Aktienkurs kann sich sowohl nach unten als auch nach oben entwickeln. 7

8 COMGEST ANLAGEPROZESS UNSER ANSATZ: QUALITÄT, KONZENTRATION, GEDULD LANGE HALTEDAUER 80% Haltedauer im Comgest Portfolio* ÜBERZEUGUNG ZAHLT SICH AUS: UNSERE BESTEN PERFORMER Gewichtung (%) 60% 40% 20% 0% < > 5 Haltedauer in Jahren 1994 bis 2015: nur 120 Titel wurden in das Portfolio aufgenommen 30-40% des Portfolios haben 90% der Performance generiert Quelle: Comgest / Daten für den Comgest Growth Europe Fonds*, Stand August 2015 Eine Wertsteigerung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance. Der Wert eines Investments kann sich sowohl nach unten als auch nach oben entwickeln. Dieses Dokument stellt keine Investitionsberatung dar und ist auch nicht als solche beabsichtigt, sondern dient lediglich zur allgemeinen Information. Keinesfalls stellt dieses Dokument ein Angebot, eine Einladung zu einem Angebot oder eine Empfehlung für den Abschluss einer Transaktion dar. 8

9 FALLSTUDIE DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER 9

10 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER DAS WETTER IST SCHLECHT EUROPA ENTWICKLUNG DER EPS-WACHSTUMSERWARTUNGEN FÜR DEN MSCI EUROPE Dez. 11 Jun. 12 Dez. 12 Jun. 13 Dez. 13 Jun. 14 Dez. 14 Jun. 15 EPS growth 2014 EPS growth 2013 EPS growth 2012 EPS growth 2011 EPS growth 2015 Quelle: Factset, Daten per Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 10

11 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER QUALITÄTSWACHSTUM ZEIGT HOHES GEWINNWACHSTUM AUCH BEI SCHLECHTEM WETTER COMGEST GROWTH EUROPE ENTWICKLUNG DER EPS-WACHSTUMSERWARTUNGEN Quelle: Factset, Daten per Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 11

12 AUSGANGSPUNKT UNSERER FALLSTUDIE UNTERSUCHUNG EUROPÄISCHER FONDSMANAGER ÜBER DEN ZEITRAUM 2002 BIS HEUTE ERGEBNIS: VIELE FONDSMANAGER KÖNNEN NUR BEI SCHÖNEM WETTER PERFORMEN SUPERZYKLUS (2002 bis 2007) Üppiges Gewinnwachstum, jedoch meist zyklisch 45% der europäischen Fondsmanager schlagen die Benchmark Mit geringem Abstand vor dem MSCI Europe (1,2% p.a.) Mit hohem Marktrisiko (Beta von 1,1) in steigenden Märkten NIEDRIGWACHSTUMSUMFELD (2008 bis heute) Wenig Gewinnwachstum und meist Qualitätswachstum Nur 29% der europäischen Fondsmanager outperformen Mit großem Abstand vor dem MSCI Europe (2,2% p.a.) Mit geringem Marktrisiko (Beta von 0,95) in steigenden Märkten Quelle: Factset, Daten per Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 12

13 DIE FALLSTUDIE WIR ISOLIEREN LANGFRISTIGES GEWINNWACHSTUM WIR FILTERN UNTERNEHMEN AUS DEM MSCI EUROPE & MSCI EMERGING MARKETS, DIE - Ihr 5-Jahreshoch beim Gewinn pro Aktie 2007 erreichten + ein prognostiziertes EPS-Wachstum von mehr als 10% p.a. für die Geschäftsjahre 2008 und 2009 aufwiesen - Ihr 5-Jahreshoch beim Gewinn pro Aktie 2012 erreichten + ein prognostiziertes EPS-Wachstum von mehr als 10% für die Geschäftsjahre 2013 und 2014 aufwiesen - Für A & B analysieren wir die Schnittmenge mit dem Comgest Anlageuniversum & dem MSCI Europe Quelle: Factset, Daten per Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 13

14 FILTER-ERGEBNIS 1 WENIGE UNTERNEHMEN MIT LANFGRISTIGEM GEWINNWACHSTUM IM INDEX & EIN GROSSTEIL DAVON IST ZYKLISCH DAS COMGEST-UNIVERSUM SCHÖPFT LANGFRISTIGES GEWINNWACHSTUM BEI GUTEM UND SCHLECHEM WETTER AB EUROPA GLOBALE SCHWELLENLÄNDER 60% 40% 38% 50% 40% 30% 20% 10% 28% 49% 11% 39% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 30% 14% 30% 0% % % of MSCI Europe % of MSCI EM % of Comgest EU investment universe % of Comgest EM investment universe Quelle: Comgest, Daten per Ende Juli

15 FILTER-ERGEBNIS 2 COMGEST ERFASST 43% DES LANGFRISTIGEN GEWINNWACHSTUMS MIT 12% COVERAGE DES MSCI EUROPE COMGEST ERFASST 28% DES LANGFRISTIGEN GEWINNWACHSTUMS MIT 8% COVERAGE DES MSCI EM WENIGER IST MEHR 50% 30% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 3,6x 25% 20% 15% 10% 3,3x 10% 5% 5% 0% Research Abdeckung des MSCI EU durch Comgest % Anteil des langfristigen Gewinnwachstum erfasst durch Comgest Universum 0% Research Abdeckung des MSCI EM durch Comgest % Anteil des langfristigen Gewinnwachstum erfasst durch Comgest Universum Quelle: Comgest, Daten per Ende Juli

16 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER ZYKLIKER HABEN IMMER NOCH NICHT DAS EPS-NIVEAU AUS DEM JAHR 2000 ERREICHT! QUALITÄTSWACHSTUM HAT GEWINNE SEITDEM MEHR ALS VERDOPPELT! EUROPA ENTWICKLUNG DER EPS-SCHÄTZUNGEN (NTM) COMGEST Spitzenerträge DJ STOXX CYCLICALS Spitzenerträge Jan. 95 Feb. 97 Mrz. 99 Apr. 01 Mai. 03 Jun. 05 Jul. 07 Aug. 09 Sep. 11 Okt. 13 Comgest Pan-European Equity Fund* - EPS Dow Jones Cyclical Index EPS Quelle: Comgest, Factset, per ; EPS (nächste 12 Monate; indexiert auf 100 am ),, DJ STOXX Cyclicals beinhaltet folgende Sektoren: Commodities, Airlines, Airfreight, Auto Parts, OEM, Automotive Aftermarket, Building Products, Chemicals, Containers & Packaging, Electrical Products & Appliances, Engineering & Construction, Home Furnishings, Homebuilding, Industrial Conglomerates, Industrial Machinery, Industrial Specialities, Marine Shipping, Miscellaneous Manufacturing, Motor Vehicles, Office Equipment, Pulp & Paper, Railroads, Recreational Products, Textiles, Tools & Hardware, Trucking, Trucks/Construction/Farm Machinery 16

17 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER QUALITÄTSWACHSTUM MACHT DEN UNTERSCHIED BEI SCHLECHTEM WETTER COMGEST GROWTH EUROPE VERSUS DJ CYCLICALS INDEX EPS JÄHRLICHE WACHSTUMSRATE Quelle: Comgest, Factset, per Ende März 2015 * Der Dow Jones Cyclical Index ist ein marktkapitalisierungsgewichteter Index, der auf dem STOXX 600 Index basiert. Wir bilden den Index basierend auf Aktien aus den folgenden Factset-Branchen: Verbrauchsgüter, Airlines, Luftfracht, Autoteile, OEM, Automotive Sekundärmarkt, Bauprodukte, Chemie, Behälter & Verpackung, Elektroerzeugnisse, Produkte & Anwendungen, Technik & Bauwesen, Einrichtungsgegenstände, Hausbau, Industriekonglomerate, Industriemaschinen, Industrie, Marineschifffahrt, Produktion, Kraftfahrzeuge, Büroausstattung, Zellstoff & Papier, Eisenbahnwesen, Freizeitprodukte, Textilien, Werkzeuge & Eisenwaren, Lastwagentransport, LKW/Bau/Landwirtschaftsmaschinen. 17

18 COMGESTS EUROPÄISCHE UNTERNEHMEN: KONSEQUENT STARKES UMSATZWACHSTUM UMSATZWACHSTUM 20% Umsatzwachstum 15% 10% 5% 0% 8% 9% 11% 6% 15% 10% 11% 12% 6% 7% 6% 10% 9% 7% 8% 6% 7% 13% 7% 7% 5% 5% Durchschn. 9.1% Durchschn. 3.3% -1% -1% -1% 0% 0% -5% -10% -8% E 2016E 2017E Comgest Growth Europe Stoxx600 Quelle: Factset. Stand der Daten Eine Wertsteigerung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance. Indizes werden nur zu nachträglichen Vergleichszwecken angegeben. 18

19 FILTER-ERGEBNIS 3 RESULTAT: SEHR NIEDRIGE VOLATILITÄT WERTENTWICKLUNG IN STEIGENDEN MÄRKTEN WERTENTWICKLUNG IN FALLENDEN MÄRKTEN 20% 17% 0% -2% 15% 14% -4% 10% -6% -8% 5% -10% -8% -12% 0% Comgest Growth Europe MSCI Europe -14% Comgest Growth Europe -13% MSCI Europe Quelle: Comgest / Factset, Stand der Daten Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung: Nettoinventarwert o. Ausgabeaufschlag, Ausschüttungen wieder angelegt; individuelle, die Wertentwicklung mindernde Kosten, wie z.b. Gebühren, Provisionen u.a. Entgelte sind nicht berücksichtigt. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds. 19

20 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER OUTPERFORMANCE MIT SEHR NIEDRIGEM RISIKO PERFORMANCE ZU VOLATILITÄT 10 JAHRE PERFORMANCE ZU VOLATILITÄT 5 JAHRE PERFORMANCE ZU VOLATILITÄT 3 JAHRE PERFORMANCE ZU VOLATILITÄT 1 JAHR Quelle: Morningstar Direct, Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds. 20

21 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER NIEDRIGE DRAWDOWNS MARKTKORREKTUR GLOBALE FINANZMARKTKRISE Quelle: Morningstar Direct, Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. 21

22 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER ÜBERDURCHSCHNITTLICHE WERTENTWICKLUNG COMGEST GROWTH EUROPE VERSUS DJ CYCLICALS INDEX WERTENTWICKLUNG (REBASIERT) Jan. 95 Nov. 96 Sep. 98 Jul. 00 Mai. 02 Mrz. 04 Jan. 06 Nov. 07 Sep. 09 Jul. 11 Mai. 13 Mrz. 15 Comgest Pan-European Equity Fund DJ Cyclical price Quelle: Comgest, Stand der Daten Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 22

23 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER DIE BEWERTUNG VON QUALITÄTSWACHSTUM EUROPA KGV ABSOLUT SCHWELLENLÄNDER KGV ABSOLUT Quelle: Factset, Daten per Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 23

24 DEN GUTEN SEEMANN ERKENNT MAN BEI SCHLECHTEM WETTER PORTFOLIO-EXPOSURE IN STRUKTURELL WACHSENDEN MÄRKTEN LANGFRISTIGE BRANCHENTRENDS ODER MEGATRENDS 16% +15.0% 14% 12% 10% +11.0% Langfristiges Wachstum des nominalen BIP in der EU (96-13) 8% 6% 4% +5.5% +7.0% +5.5% +4.0% +5.0% +7.0% +5.0% +5.0% +5.0% 2% 0% Quelle: Unabhängige Forschungsberichte, Comgest. Stand der Daten

25 WACHSTUM DURCH INNOVATION IN STAGNIERENDEN MÄRKTEN BEKLEIDUNG, EU TELEKOMMUNIKATIONSMARKT, FRANKREICH BAUBRANCHE, EU Europäischer Bekleidungsmarkt Organisches Umsatzwachstum H&M Französischer Telekommunikationsmarkt Organisches Umsatzwachstum Iliad Europäische Baubranche Organisches Umsatzwachstum Geberit Organisches Umsatzwachstum Inditex Quelle: Unternehmensdaten / Comgest, Daten zwischen 2001 und 2013 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Der Aktienkurs kann sich sowohl nach unten als auch nach oben entwickeln. Dieses Dokument stellt keine Investitionsberatung dar und ist auch nicht als solche beabsichtigt, sondern dient lediglich zur allgemeinen Information. Keinesfalls stellt dieses Dokument ein Angebot, eine Einladung zu einem Angebot oder eine Empfehlung für den Abschluss einer Transaktion dar. 25

26 COMGEST GROWTH EUROPE WERTENTWICKLUNG* (NACH ABZUG VON GEBÜHREN) 31/08/2015 Währung: EUR Index: MSCI Europe - NR KUMULIERTE WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLEGUNG (%) % Veränderung Fonds Index Dec 2004 Dec 2009 Dec 2014 WERTENTWICKLUNG, ROLLIEREND (%) Monatlich Seit Quartalsanfang Seit Jahresanfang 1 Jahr 3 Jahre annualisiert 5 Jahre annualisiert 10 Jahre annualisiert Seit Auflegung annualisiert Portfolio Index Quelle: FactSet/Comgest Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung: Nettoinventarwert o. Ausgabeaufschlag, Ausschüttungen wieder angelegt; individuelle, die Wertentwicklung mindernde Kosten, wie z.b. Gebühren, Provisionen u.a. Entgelte sind nicht berücksichtigt. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds. 26

27 MAGELLAN C WERTENTWICKLUNG* (NACH ABZUG VON GEBÜHREN) 31/08/2015 Währung: EUR Index: MSCI Emerging Markets - NR KUMULIERTE WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLEGUNG (%) % Veränderung Dec 1994 Dec 1999 Dec 2004 Dec 2009 Dec 2014 Fonds Index WERTENTWICKLUNG, ROLLIEREND (%) Monatlich Seit Quartalsanfang Seit Jahresanfang 1 Jahr 3 Jahre annualisiert 5 Jahre annualisiert 10 Jahre annualisiert Seit Auflegung annualisiert Portfolio Index Quelle: FactSet/Comgest Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung: Nettoinventarwert o. Ausgabeaufschlag, Ausschüttungen wieder angelegt; individuelle, die Wertentwicklung mindernde Kosten, wie z.b. Gebühren, Provisionen u.a. Entgelte sind nicht berücksichtigt. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Der Index wurde am 01. Januar 2006 von MSCI Emerging Markets Price auf MSCI Emerging Markets Dividenden reinvestiert geändert. Comgest S.A. übernahm die alleinige Verwaltung des Fonds am 31. Dezember 1994 und die Wertentwicklung seit Auflegung läuft ab diesem Zeitpunkt. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds. 27

28 CHANCEN UND RISIKEN 28

29 CHANCEN UND RISIKEN Chancen Die Fonds sind langfristig und nachhaltig ausgerichtet durch die Anlage in Wachstumsaktien mit einer durchschnittlichen Haltedauer von vier bis fünf Jahren. Langfristig können Aktien einen höheren Ertrag als beispielsweise Geldmarktanlagen bieten. Die Qualitätswachstumsunternehmen werden nach strikten, nachvollziehbaren Selektionskriterien ausgewählt. Risiken Kein Kapitalschutz: Durch Veränderung an den Kapitalmärkten kann der Anteilswert unter den ursprünglich investierten Betrag fallen. Der Fonds investiert in Schwellenländeraktien, welche als besonders risikoreich und schwankungsanfällig gelten. Durch Anlagen in Fremdwährungen bestehen Währungsrisiken. Die Konzentration des Portfolios auf wenige Aktien stellt ein erhöhtes Risiko dar. 29

30 KONTAKT 30

31 KONTAKT COMGEST DEUTSCHLAND GMBH Prinz-Georg-Straße Düsseldorf Tel: (+49) info@comgest.de ANSPRECHPARTNER FÜR KUNDEN IN DEUTSCHLAND Michael Montag Tel. (+49) Andreas Franz (+49) Oliver Hausemann (+49) Christoph Rütting (+49) Leiter Sales Deutschland montag@comgest.de Investor Relations Manager Deutschland franz@comgest.de Investor Relations Manager Deutschland hausemann@comgest.de Business Support / Abwicklung ruetting@comgest.de 31

32 RECHTLICHE HINWEISE FÜR ANLEGER IN DEUTSCHLAND Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen ausschließlich der Produktbeschreibung. Vor einer Investmententscheidung sollen der aktuelle Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen herangezogen werden, die ausführliche Hinweise zu den einzelnen mit der Anlage verbundenen Risiken enthalten. Die vorgenannten Dokumente sind kostenlos bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle erhältlich: Marcard, Stein & Co AG, Ballindamm 36, D Hamburg. Die vergangene Wertentwicklung oder Volatilität stellt keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Wertentwicklung oder Volatilität dar. Durch Veränderungen an den Kapitalmärkten kann der Anteilswert unter den ursprünglich investierten Betrag fallen. Diese Produktinformation stellt weder ein Angebot noch eine Beratung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf einer Finanzanlage dar. Die darin genannten Titel sind zu dem Zeitpunkt, zu dem Sie die Präsentation erhalten, möglicherweise kein Bestandteil des Portfolios mehr. Die genannten Fonds richten sich an Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont. Anlagen in Fremdwährung können Währungsschwankungen unterliegen und dadurch die Rendite positiv wie negativ beeinflussen. Investitionen in Schwellenländer weisen hohe Risiken auf (politische Risiken, wirtschaftliche Risiken, Währungsrisiken). Die aufgeführten von den verschiedenen Gesellschaften vergebenen Ratings und Auszeichnungen können sich jederzeit ändern. Goldener Bulle für die Fondsboutique des Jahres 2015 verliehen vom Finanzen Verlag im Januar uro-fondsnote per Dezember Auszeichnung von FERI zum besten Asset Manager 2015 im Dezember Morningstar Awards 2015(c). Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Verliehen an Comgest für Best Fund House: Specialist Equity in Deutschland, Frankreich, Belgien und Luxemburg. Indizes werden unverbindlich zum nachträglichen Vergleich angegeben. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung (soweit nicht anders angegeben): Nettoinventarwert ohne Ausgabeaufschlag; Ausschüttungen wieder angelegt. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind nicht berücksichtigt. Diese und der Ausgabeaufschlag würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. TER: Betriebs- und Verwaltungskosten einschl. MwSt. (einschl. aller Kosten außer Transaktionskosten und Kosten für die Tätigung von Anlagen). 32