LAND. Norwegen. Analyse und Synthese. 1. September 2015

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1 LAND Norwegen Analyse und Synthese 1. September 2015

2 (Referenz OBX) ormance [2. September September 2015] Nov-14 Jan-15 Mrz-15 Mai-15 OBX SP500 DJ Stoxx , 7,5% 0, -7,5% -15, Im norwegischen finden sich weniger als 1% der weltweiten Börsenkapitalisierung mit insgesamt 68 durch thescreener analysierten Gesellschaften. Der OBX Index liegt 15% unter dem 52 Wochen Hoch und in der Nähe des 52 Wochen Tiefs (halbwöchentliche Schlusskurse). ormance seit dem 2. September 2014: -10,3% im Vergleich zu 3, des DJ Stoxx 600 und -4,4% des SP500. Aktuell tendieren 12, der Titel aufwärts. Index Wert Anzahl Aktien. % der Aktien im Aufwärtstrend OBX () 353,24-3,1% ,25 1,60 10,7 12,8% -9,6% 12, DJ Stoxx 600 (EP) 352,89 3, ,35 1,40 12,4 13,6% -11,7% 4, SP500 (US) 1.913,85-7, ,42 1,17 13,3 13,2% -8,8% 2,9% Preisentwicklung Um festzustellen, ob ein Index fair bewertet ist, vergleichen wir das prognostizierte Gewinnverhältnis mit dem theoretisch fairen Wert gemäss dem Modell von Peter Lynch. Auf dieser Basis erscheint der Index stark unterbewertet. Das liegt über 1.6. Einige Unternehmen befinden sich in einer Ausnahmesituation. In diesem Fall hat der prozentuelle swert ( ) wenig Aussagekraft. Das erwartete (-Gewinn-) ist hier ein besserer Indikator. Tendenz der Gewinnrevisionen Mrz-11 Sep-11 Mrz-12 Sep-12 Mrz-13 Sep-13 Mrz-14 Sep-14 Mrz-15 7Wo-Ertr.-Veränd. 30, 22,5% 15, 7,5% 0, -7,5% Achtung: Über sieben Wochen betrachtet haben die Analysten ihre sprognosen um -2,3% nach unten revidiert. Dieser negative Trend hat am 1. September 2015 bei einem Niveau von 353,2 eingesetzt. "-Gewinn-"- Entwicklung seit 5 Jahren Mrz-11 Sep-11 Mrz-12 Sep-12 Mrz-13 Sep-13 Mrz-14 Sep-14 Mrz-15 OBX DJ Stoxx 600 Median Der erwartete -Wert (-Gewinn-) basiert auf den gewichteten Werten der zugrunde liegenden Unternehmen. Der OBX Index ist mit einem von 10,7 tiefer bewertet als der DJ Stoxx 600 mit 12,4. Im norwegischen liegt gegenüber dem DJ Stoxx 600 möglicherweise Aufholpotenzial. Andererseits liegt der Wert des Indexes über seinem historischen Median von 9,1. Technische Tendenz Der mittelfristige technische Trend (40 Tage) ist seit dem 12. Juni 2015 negativ. Um eine Trendwende auszulösen, müsste der Index um mindestens 9% steigen. Die fallende Tendenz zeigt sich auch darin, dass sich nur eine Minderheit von 12, der Aktien in einer Aufwärtsbewegung befindet. Die Mehrheit der Werte nehmen an der aktuellen Baisse teil. 15,0 13,5 12,0 10,5 9,0 7,5 6,0 ormance [1. September September 2015] -15% -11% 1 13% 14% 18% 3 17% -1% 11% 4% -3% -7% 3% 10 75% 5 25% Aug-10 Mrz-11 Okt-11 Mai-12 Dez-12 Jul-13 Feb-14 Sep-14 Apr-15 Nov-15-25% OBX SP500 DJ Stoxx 600 ormance über fünf Jahre Während den letzten fünf Jahren verzeichnete der OBX Index eine ormance von 25,9% im Vergleich zu 36,7% des DJ Stoxx 600 und 77,2% des SP500. Während dieser Periode wurde der höchste Stand von 414,1 im April 2015 und das Tief von 251,2 im Oktober 2011 erreicht. In dieser Zeit hat sich das Währungsverhältnis EUR gegen um 18% stark verbessert. Die in erzielte ormance beträgt 25,9% gegenüber 60,7% des DJ Stoxx 600 und 137,2% des SP500. 2/7

3 (Referenz OBX) Index Wert Anzahl Aktien. % der Aktien im Aufwärtstrend OBX () 353,24-3,1% ,25 1,60 10,7 12,8% -9,6% 12, Volatilität Die norwegischen Branchen nach Börsenkapitalisierung 6 Mrz-11 Sep-11 Mrz-12 Sep-12 Mrz-13 Sep-13 Mrz-14 Sep-14 Mrz-15 Volatility 12M% Volatility 1M% 45% 3 15% ENE % TEL % BAN % TRL 9.56 % FOB 8.87 % CHE 5.74 % IND 4.27 % INS 4.09 % BAS 3.25 % MED 3.12 % FSV 1.87 % TEC 1.51 % CON 1.49 % RET.66 % UTI.62 % PHG.19 % Wir verwenden die Volatilität (Stärke der Schwankungen einer Aktie oder eines Indexes während eines Zeitraums) als einen weiteren -Indikator. Einen Index mit hoher Volatilität betrachten wir als eher riskant. Während des letzten Monats lag die Volatilität mit 25,5% über dem Durchschnitt der letzten Jahre von 16,. Die starken kurzfristigen Preisschwankungen deuten auf eine gewisse unsicherheit hin. Über ein Jahr betrachtet liegt die Volatilität des Indexes mit 19,1% nahe derjenigen des DJ Stoxx 600 mit 18,2%. Die schwankungen des Indexes sind mit denen des europäischen es vergleichbar. profil bei sinkenden Märkten Der "Bear Market Factor" misst das Verhalten bei nachgebenden Märkten. Der OBX Index hat dabei die Tendenz allgemeine Abwärtsbewegungen des TSC_World abzuschwächen. Er reagierte bisher wenig nervös auf Weltmarktkorrekturen. Konkret hat der OBX Rückgänge des TSC_World bisher um durchschnittlich -0,04% weniger stark nachvollzogen. Die Branche mit der grössten Börsenkapitalisierung, Öl & Gas, repräsentiert 29,3% des norwegischen es. Es folgen die Branchen Telekommunikation mit 13,5% sowie Geldinstitute mit 11,9%. Die Industriebranchen, Automobile & Zubehör und Gesundheitswesen, werden im norwegischen nicht analysiert. ormance 2015 der norwegischen Branchen profil bei steigenden Märkten Der «Bad News Factor» misst Rückschläge des regionalen Index bei international steigenden Märkten. Der OBX Index reagierte in den letzten 12 Monaten mittel anfällig auf regionale Probleme. Sank der Index in einem steigendem Weltmarkt, betrug seine mittlere Abweichung -1,58%. -34,1% (BAS) -3,1% (OBX) 2,9% (BAN) 5,4% (CHE) 17,4% (CON) Zusammenfassung der analyse Allgemein wird das des OBX Index als durchschnittlich eingeschätzt. Beim "Bad News Factor" liegen wir im Bereich mittleren s. -8,6% (ENE) 8,2% (FOB) 4,8% (FSV) 10,4% (IND) Checkliste (OBX) -1,7% (INS) Sehr geringes Interesse seit 1. September ,4% (MED) -4,2% (PHG) Potenzial Stark unterbewertet -15,6% (TEC) 16,8% (RET) Gewinnrevisionen Negative Analystenhaltung seit 1. September ,1% (TEL) 17,6% (TRL) MF Tech Trend Negativer trend seit dem 12. Juni ,9% (UTI). -9,6% Unter Druck Mittel, keine Veränderung im letzten Jahr. Der OBX Index verzeichnete eine ormance von -3,1% seit Jahresbeginn. Die 16 Branchen wiesen in dieser Zeit Werte von -34,1% bis 17,6% auf. AUT:Automobile & Zubehör CHE:Chemie FOB:Nahrungsmittel & Getränke IND:Industrie PHG:Privat- & Haushaltswaren TEL:Telekommunikation BAN:Geldinstitute CON:Baugewerbe & Werkstoffe FSV:Finanzdienstleistungen INS:Versicherungen RET:Einzel- & Grosshandel TRL:Reisen & Freizeit BAS:Rohstoffe ENE:Öl & Gas HEA:Gesundheitswesen MED:Medien TEC:Technologie UTI:Versorger 3/7

4 (Referenz OBX) Index Wert Anzahl Aktien. % der Aktien im Aufwärtstrend OBX () 353,24-3,1% ,25 1,60 10,7 12,8% -9,6% 12, ormance 2015 der 20 grössten Unternehmen Die ormance der 20 grössten Unternehmen über 12 Monate -3,1% (OBX) -10,3% (OBX) -6,2% (STL@) -32,1% (STL@) 6,1% (TEL@) 13,2% (TEL@) 4,3% (DNBR@) -0,4% (DNBR@) 16,4% (RCL@) 82,2% (RCL@) 6, (YAR@) 14,5% (YAR@) 17,7% (ORK@) 6,2% (ORK@) -1,2% (GJF@) -6,2% (GJF@) -34,1% (NHY@) -23,4% (NHY@) 10,4% (SCH@) 63,2% (SCH@) -5,8% (MHG@) 14,3% (MHG@) -28,4% (SDRL@) -73,2% (SDRL@) -7,6% (SUBC@) -29, (SUBC@) -0,3% (TGS@) -6,6% (TGS@) 2, (KOG@) -14,3% (KOG@) -1,1% (LSG@) 20, (LSG@) -3,9% (SALM@) 7,9% (SALM@) 31,8% (NAS@) 71,1% (NAS@) -4,1% (STB@) -18,5% (STB@) Die Abkürzungen finden sich auf Seite 6. Top Aktien 2015 Die Abkürzungen finden sich auf Seite 6. Top Aktien über 12 Monate % 75% % 25% Jan-15 Feb-15 Mrz-15 Apr-15 Mai-15 Jun-15-15% Nov-14 Jan-15 Mrz-15 Mai-15-25% HLNG BAKKA AFG OBX RCL BAKKA NAS OBX Die Indexperformance seit Jahresbeginn betrug -3,1%. Während dieser Zeit erzielten die drei erfolgreichsten Aktien, HOEGH LONG HOLDINGS LTD. (HLNG), BAKKAFROST ASA (BAKKA) und AF GRUPPEN ASA (AFG) eine Entwicklung von 52,, 44,2% und 35,4%. Flop Aktien % -15% -3-45% In den vergangenen 12 Monaten betrug die Indexperformance -10,3%. Die drei besten Aktien, ROYAL CRBN.CRUISES LTD. (RCL), BAKKAFROST ASA (BAKKA) und RW.AIR SHUTTLE ASA (NAS) wiesen eine ormance von 82,2%, 79,6% und 71,1% auf. Flop Aktien über 12 Monate Jan-15 Feb-15 Mrz-15 Apr-15 Mai-15 Jun-15-6 Nov-14 Jan-15 Mrz-15 Mai-15-8 OPERA D NHY OBX SDRL D OPERA OBX Die Aktien OPERA SOFTWARE ASA (OPERA), D INTERNATIONAL ASA (D) und RSK HYDRO ASA (NHY) wiesen mit -46,3%, -40,7% und -34,1% die schlechteste ormance seit Jahresbeginn auf. Der Vergleichswert des OBX lag bei -3,1%. Die drei Aktien mit der schlechtesten ormance der vergangenen 12 Monate waren SEADRILL LTD. (SDRL), D INTERNATIONAL ASA (D) und OPERA SOFTWARE ASA (OPERA) mit -73,2%, -51,9% und -40,6%. Die ormance des OBX betrug -10,3%. AUT:Automobile & Zubehör CHE:Chemie FOB:Nahrungsmittel & Getränke IND:Industrie PHG:Privat- & Haushaltswaren TEL:Telekommunikation BAN:Geldinstitute CON:Baugewerbe & Werkstoffe FSV:Finanzdienstleistungen INS:Versicherungen RET:Einzel- & Grosshandel TRL:Reisen & Freizeit BAS:Rohstoffe ENE:Öl & Gas HEA:Gesundheitswesen MED:Medien TEC:Technologie UTI:Versorger 4/7

5 (Referenz OBX) Die Aktien mit dem besten 7Wo-Ertr.- Veränd. AFG AF GRUPPEN ASA Anlagenbau 107,00 1,18 5,2% 30, 22,5% RCL ROYAL CRBN.CRUISES LTD. Freizeit- & Erholungsdienste 719,50 18,98 2, 15, BAKKA AUSS BAKKAFROST ASA AUSTEVOLL SEAFOOD ASA 241,50 48,50 1,42 1,9% 1,19 9,8% 7,5% 0, -7,5% MHG MARINE HARVEST ASA 96,95 5,26 8,9% ENTRA AFG RCL BAKKA AUSS Der beste resultiert aus dem Zusammenspiel verschiedener Kriterien. Die Bewertung kombiniert fundamentale Faktoren wie (,, Gewinnrevisionen, Dividendenerträge usw.), technische Indikatoren (Trend und relative ormance) sowie faktoren (das Verhalten der Aktie bei problemen und bei spezifischen Ereignissen). In der Tabelle werden nur Firmen angezeigt mit einer minimalen Börsenkapitalisation von US$ 1 Mrd., welche zudem folgende Kriterien erfüllen: Der ist mindestens neutral, die Aktie hat zwei oder mehr und das niveau liegt bei "tief" oder "mittel". Bei mehreren Aktien mit gleichem hat jene mit den besten 7-wöchigen Gewinnrevisionen den Vorrang. -15, Die defensivsten Werte 3 Bear Market Factor 2 AFG AF GRUPPEN ASA Anlagenbau 107,00 1, BAKKA BAKKAFROST ASA 241,50 1, AFG BAKKA XXL OLT OCY -1-2 HLNG HNA SCH HOEGH LONG HOLDINGS LTD. Transport HAFSLUND ASA Stromversorger SCHIBSTED A Verlagswesen 125,00 57,00 261,20 1, , ,70-89 Die Bewertung des s basiert vor allem auf zwei Kriterien, nämlich dem bisherigen "Verhalten der Aktie bei sinkendem " (Bear Market Factor) und der "Sensibilität bei spezifischen Ereignissen" (Bad News Factor). Jede Aktie wird einer der drei stufen "tief", "mittel" oder "hoch" zugewiesen. Aus der Kombination der beiden kriterien resultieren schliesslich die angegebenen defensivsten Titel. Um einen hohen praktischen Nutzen zu gewährleisten, werden ausschliesslich Werte aufgeführt mit einer Börsenkapitalisierung von über US$ 1 Mrd., mindestens zwei n, einem von neutral bis positiv sowie einem tiefen bis mittleren niveau. Bei gleichem entscheidet der "Bear Market Factor" über die Auswahl. Die Aktien mit der tiefsten Korrelation Korrelation AFG TGS AF GRUPPEN ASA Anlagenbau TGS-PEC GEOPHS.CO.ASA 107,00 161,20 1,18 0,09 1,99 0, NAS RW.AIR SHUTTLE ASA Fluggesellschaften 364,10 1,56 0,21-2 HNA HAFSLUND ASA Stromversorger 57,00 1,33 0,24-3 BAKKA BAKKAFROST ASA 241,50 1,42 0,30 ENTRA AFG TGS XXL AKSO Der Korrelationskoeffizient erlaubt diejenigen Aktien zu identifizierten, deren Verhalten am wenigsten vom abhängig sind. Ein tiefer Korrelationskoeffizient von unter 0.5 zeigt an, dass weniger als 5 der bewegungen durch den beeinflusst wurden. Liegt der Koeffizient einer Aktie in der Nähe seines Maximalwertes von 1.0, so stimmt die Richtung der bewegungen nahezu immer mit derjenigen des Gesamtmarktes überein. Um einen hohen praktischen Nutzen zu gewährleisten, werden ausschliesslich Werte aufgeführt mit einer Börsenkapitalisierung von über US$ 1 Mrd., mindestens zwei n, einem von neutral bis positiv und einer Korrelation von maximal Als Auswahlfaktor dient der tiefere Korrelationswert. -4 5/7

6 (Referenz OBX) Die Aktien mit dem tiefsten 3 2 AUSS AUSTEVOLL SEAFOOD ASA 48,50 1,19 5,8 1 ROGG SPAREBANK 1 SR BANK ASA Banken 43,70 1,35 6, DETR STB DET RS.OLJESELSKAP ASA Erschliessung & Produktion STOREBRAND ASA Lebensversicherungen 49,38 28,00 1,21 6,4 1,52 6,6 AUSS ROGG DETR STB OCY -3 LSG LEROY SEAFOOD GROUP ASA 270,00 1,78 7,9 Das -Gewinn KGV (engl. price/earnings oder ) zeigt auf, ob der einer Aktie im zum erzielten oder erwarteten Gewinn günstig ist. Die Tabelle verwendet die erwarteten Gewinne. Fundamentalinvestoren setzen unter anderem auf Aktien mit unterdurchschnittlichem, da diesen Werten überdurchschnittliches Aufholpotenzial zugeschrieben wird. Um einen hohen praktischen Nutzen zu gewährleisten, werden hier nur Werte mit einer Börsenkapitalisierung von über US$ 1 Mrd. aufgeführt mit mindestens zwei n, einem von neutral bis positiv sowie einem tiefen bis mittleren niveau. Wenn mehrere Aktien dasselbe aufweisen, entscheiden die 7-wöchigen Gewinnrevisionen über die Reihenfolge. Die 20 grössten Titel nach Börsenkapitalisierung Rel. Div Volatilität 1M STL STATOIL ASA Öl & Gas Produzenten 123,10-6,2% 47,33 1,98 9,7 13,6% 2,2% 5,7% 40,1% TEL TELER ASA Mobile Kommunikation 160,70 6,1% 29,10 1,46 12,3 12,7% 0,4% 5,3% 22,8% DNBR DNB ASA Banken 115,50 4,3% 22,69 1,26 8,4 5,6% -1,6% 5,1% 18,9% RCL ROYAL CRBN.CRUISES LTD. Freizeit- & Erholungsdienste 719,50 16,4% 18,98 1,58 12,6 18,3% 9,3% 1,7% 28,8% YAR YARA INTERNATIONAL ASA Spezialitäten-Chemie 353,80 6, 11,74 1,22 9,2 7, -1,7% 4,3% 23,9% ORK ORKLA ASA Nahrungsmittel 60,20 17,7% 7,40 0,95 16,6 11,3% 2,5% 4,4% 19,9% GJF GJDG.FORSIKRING ASA Universalversicherungen 120,50-1,2% 7,27 0,85 15,3 7,7% 2,9% 5,4% 14,4% NHY RSK HYDRO ASA Aluminium 27,99-34, 6,98 1,75 10,7 14,6% 3,6% 4,2% 43,4% SCH SCHIBSTED A Verlagswesen 261,20 10,4% 6,70 30,66 37,3 1141,3% 1,9% 0,8% 30,5% MHG MARINE HARVEST ASA 96,95-5,8% 5,26 2,22 10,4 16,8% 4,8% 6,2% 27, SDRL SEADRILL LTD. 61,90-28,4% 3,68-1,15 6,3-7,2% 0,1% 0, 68,1% SUBC SUBSEA 7 SA 70,70-7,6% 2,83-0,17 16,1-3,8% 15,1% 1,1% 58,9% TGS TGS-PEC GEOPHS.CO.ASA 161,20-0,3% 1,99 0,89 14,0 8,4% 6,1% 4,1% 21,1% OLT OLAV THON EIEP. Immobilien Investments 144,00 19,5% 1,85 0,96 13,4 11,5% 8,3% 1,4% 20,7% KOG KONGSBERG GRUPPEN ASA Gewerbefahrzeuge 125,50 2, 1,82 1,13 13,2 10,9% 3,6% 4, 30,9% LSG LEROY SEAFOOD GROUP ASA 270,00-1,1% 1,78 3,42 7,9 21,4% 6,4% 5,6% 39, SALM SALMAR ASA 122,50-3,9% 1,67 2,38 8,3 12,2% 6,2% 7,5% 31,3% NAS RW.AIR SHUTTLE ASA Fluggesellschaften 364,10 31,8% 1,56 5,29 8,9 46,8% 9,7% 0, 29,6% ENTRA ENTRA Immobilien Investments 69,25-9,5% 1,53 1,20 12,3 10, 5,2% 4,7% 16,8% STB STOREBRAND ASA Lebensversicherungen 28,00-4,1% 1,52 0,84 6,6 3,9% -3,3% 1,6% 34,6% 6/7

7 Legende Anzahl Aktien Anzahl analysierter Aktien Diese Grösse berechnet sich, indem der Aktienpreis eines Unternehmens mit der Anzahl ausstehender Aktien multipliziert wird. Potenzial Unsere Potenzialeinschätzung gibt an, ob ein Titel zu einem hohen oder günstigen Preis gehandelt wird relativ zu seinen Ertragsaussichten. Zur Beurteilung des theoretischen Potenzials stützen wir uns auf folgende Größen: Aktienkurs Ertrag Ertragsprognosen Dividenden Durch Kombination dieser Größen erstellen wir die Potenzialeinstufung. Es gibt fünf Potenzialeinschätzungen, die von stark unterbewertet überbewertet reichen. bis zu stark Das thescreener -Rating System ist so angelegt, dass Sie schnell qualitativ einwandfreie Titel, Branchen oder Indizes erkennen können. Pro erfülltem Kriterium verteilt das Rating System einen Stern wie folgt: Ertr.-Veränd.-Trend = Potenzial,, = MF Tech. Trend = Relative ormance über 4 Wochen > 1% = Eine Aktie wird mit maximal 4 n bewertet. Das schwächste Rating einer Aktie sind null Eine Aktie behält einmal erworbene bis... Ertr.-Veränd.-Trend negativ wird Potenzial negativ wird, MF Tech. Trend negativ wird Relative ormance über 4 Wochen mehr als 1% negativ wird (< -1%) Div Der Wert zeigt in % die für die nächsten 12 Monate erwartete Dividendenrendite. Die Farbe der Zahl der Dividendenrendite zeigt den Deckungsgrad der Dividende durch Gewinne an. Beispiel:, keine Dividende 4%, die Dividende beträgt weniger als 4 der erwarteten Gewinne 4%, die Dividende beträgt zwischen 4 und 7 der erwarteten Gewinne 4%, für die Dividende müssen mehr als 7 der erwarteten Gewinne verwendet werden. Gewinnrevisionen Das Zeichen bedeutet, dass die Analysten in den letzten sieben Wochen ihre Gewinnerwartungen nach oben korrigiert haben (7Wo-Ertr.-Veränd.. > 1%). Das Zeichen dagegen bedeutet, dass die Schätzwerte in den letzten sieben Wochen nach unten korrigiert wurden (7Wo-Ertr.-Veränd. < -1%). Liegt der Ertragsveränderungs-Trend (7Wo-Ertr.-Veränd.) zwischen +1% und -1%, betrachten wir die Tendenz als neutral. Das bedeutet, dass die letzten klaren Revisionen positiv waren. Das bedeutet, dass die letzten klaren Revisionen negativ waren. 7Wo-Ertr.- Veränd Kürzel für Ertragsveränderungstrend eines Titels über 7 Wochen. Der Wert 2,8 bedeutet, dass die Analysten in den letzten sieben Wochen ihre Gewinnerwartungen überprüft und um 2,8% angehoben haben. Ein negativer Wert bedeutet dagegen, dass die Ertragsprognosen herabgestuft worden sind. Es handelt sich hier um die geschätzte Steigerung der künftigen Erträge ( ) zuzüglich der in % angegebenen erwarteten Dividendenrendite, dividiert durch das geschätzte künftige -Gewinnverhältnis ( ). PE des Preises zum langfristig erwarteten Gewinn. Es handelt sich um die durchschnittliche geschätzte jährliche Steigerungsrate der zukünftigen Erträge des Unternehmens, in der Regel für die nächsten zwei bis drei Jahre. MF Tech. Trend Der «Mittelfristige Technische Trend» zeigt den gegenwärtigen Trend, der positiv, neutral oder negativ sein kann. Ein technischer Trend liegt vor, wenn der neutrale Wert um mindestens 1,75% verlassen wird. Das bedeutet, dass der letzte MF Tech. Trend positiv war. Das bedeutet, dass der letzte MF Tech. Trend negativ war 4Wo-(Rel.) Dieser Indikator zeigt die ormance eines Wertes relativ zum entsprechenden Index während der letzten vier Wochen an. Bei Indizes zeigt der Indikator die absolute Wertentwicklung über 4 Wochen an. Bad News Factor Dem «Bad News Factor» liegt die Analyse von Preisrückschlägen der Aktie bei allgemein steigenden Börsen während der letzten 12 Monate zugrunde.die Gründe für die abschläge sind nicht relevant. Erleidet eine Aktie einen absoluten rückgang, während Ihr Referenzindex steigt, so belastet etwas Unternehmensspezifisches den Aktienkurs, daher der. Der Bad News Factor zeigt die Abweichung der betrachteten Aktien pro Bad News Ereignis im Vergleich zum Referenzindex. Der Faktor wird in Basis Punkten pro Halbwoche gemessen und stellt den Durchschnittswert der letzten 52 Wochen dar. Je höher der Faktor, umso empfindlicher waren die Reaktionen auf "Bad News". Ein niedriger Faktor zeigt, dass in der Vergangenheit wenig nervös auf Negatives zum Unternehmen reagiert wurde. Bear Market Factor Dem «Bear Market Factor» liegt die Analyse des verhaltens bei sinkenden Märkten zugrunde. Der Faktor misst den Unterschied zwischen der Bewegung des Aktienkurses und der des Gesamtmarktes (Referenzindex) bei sinkenden Märkten. Die Basis bildet eine Beobachtungsperiode über die letzten 52 Wochen mit halbwöchentlichen Intervallen. Ein grosser "Bear Market Factor" deutet darauf hin, dass die Aktie auf negative Bewegungen des Referenzindexes stark fallend reagiert hat. Ein sehr negativer "Bear Market Factor" deutet auf ein defensives Profil hin: die Aktie war von Baissen unterdurchschnittlich betroffen. Die entwicklung von Aktien ist grundsätzlich mit hohen Risiken behaftet und kann starken Schwankungen unterliegen bis hin zu einem Totalverlust. Aufgrund des historischen Verhaltens werden die Aktien in verschiedene stufen eingeteilt. Diese stufen verstehen sich ausschliesslich als relativer historischer Vergleichswert zu anderen Aktien. Grundsätzlich muss aber selbst bei als «Low Risk» (Geringes ) eingestuften Werten berücksichtigt werden, dass es sich um Aktien und damit um riskante Wertpapiere handelt und dass aus der Vergangenheit keine schlüssigen Folgerungen für die Zukunft gezogen werden können. Die stufe wird festgelegt, indem der Bear Market Factor und der Bad News Factor der Aktie mit einem langjährigen internationalen Durchschnitt (Referenzwert) verglichen werden. Es gibt drei verschiedene stufen: Geringes : Beide werte liegen unterhalb des Referenzwertes. Mittleres : Mindestens ein wert liegt oberhalb des Referenzwertes, aber keiner der beiden Werte übersteigt den Durchschnitt um mehr als eine Standardabweichung. Hohes : Mindestens ein wert liegt um mehr als eine Standardabweichung über dem Referenzwert. Volatilität über 12 Monate Die Volatilität ist ein weiterer -Indikator. Sie misst die Stärke der Schwankungen einer Aktie oder eines Indexes während eines Zeitraumes. Aktien mit hoher Volatilität werden als eher riskant betrachtet. % steigender Werte Es handelt sich hier um den Prozentsatz der Titel, die auf 40 Tage-Basis einen positiven technischen Trend verzeichnen. Wenn, beispielsweise, die Branche Technologie/ Welt, welche 458 Titel umfasst, über 8% "Titel im Aufwärtstrend" verfügt, so bedeutet dies, dass 38 Aktien der Branche einen positiven Trend verzeichnen. Beta Beta wird oft als mass verwendet. Ist es grösser als 100, so ist die Aktie volatiler als ihr Referenzindex. Korrelation Die Korrelation misst den Grad der Übereinstimmung der bewegungen einer Aktie und der ihres Referenzindexes. Hinweis: thescreener.com übernimmt keine Haftung für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität der Angaben. Dieses Dokument dient ausschliesslich informativen Zwecken und stellt weder eine Anlageberatung, noch eine Anlagevermittlung oder eine sonstige Finanzdienstleistung dar. Die entwicklung von Wertpapieren ist mit Risiken behaftet und kann starken schwankungen unterliegen. Aus der Vergangenheit und den gemachten Angaben können keine Schlüsse für zukünftige entwicklungen gezogen werden. Historische Renditeangaben sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Mehr Informationen : Earnings forecasts provided by THOMSON REUTERS. Funds data provided by MORNINGSTAR. 7/7