QUALITÄT UND WACHSTUM AUF LANGE SICHT

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1 QUALITÄT UND WACHSTUM AUF LANGE SICHT NUR VOM FEINSTEN - EUROPÄISCHE WACHSTUMSAKTIEN MIT QUALITÄT BIETEN WEITERHIN POTENZIAL 1 Nur für professionelle Investoren Der URO Fondsboutique Award des Jahres wurde Comgest 2012 verliehen. September 2013

2 AUF EINEN BLICK Unabhängiges Fondsverwaltungsunternehmen Fünf Anlageteams, ein Anlageansatz Gegründet im Jahr 1985 Kapital wird von Gründern und Mitarbeitern gehalten Verwaltetes Vermögen: 15,1 Mrd. (Stand Q2 2013) Qualitätswachstumsunternehmen Asien/ Schwellenländer, Europa, Japan, Global & USA 7 regionale und 4 landesspezifische Strategien Solide internationale Organisation Sehr geringe Mitarbeiterfluktuation Teamgeist steht vor Individualismus über 20 Nationalitäten, mehr als 100 Mitarbeiter DUBLIN - PARIS - DÜSSELDORF - MUMBAI* - HONGKONG - TOKIO - SINGAPUR * Exklusive Zusammenarbeit mit Comgest India Advisors Pvt Ltd.; unabhängiges Unternehmen. 2

3 COMGESTS HAUPTTREIBER FÜR DIE WERTENTWICKLUNG GEWINN JE AKTIE (EPS) WACHSTUM ,5% Schätzungen** 600 Index 100 = April ,6% Comgest's Comgests europäische European Strategie* Strategy* EPS - next kommende 12 months 12 Monate EPS DJ Stoxx EPS - kommende next 12 months 12 MonateEPS Comgest's Comgests europäische European Strategie* Strategy* DJ Stoxx * Lynx Fondsmanagement bis delegiert an Comgest; anschließend durch Renaissance Europe SICAV ** Comgests Schätzungen für die europäische Strategie und Citi Research Daten für den Index (April 2013) Eine Wertsteigerung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance. Der Index wird nur zu nachträglichen Vergleichszwecken angegeben. Der Aktienkurs kann sich sowohl nach unten als auch nach oben entwickeln. Source: Comgest / Factset 3

4 EIN STARKER UND DAUERHAFTER KONKURRENZVORTEIL Essilor, Weltmarktführer im Bereich Korrekturgläser Index 100 = Okt Erster Besuch Aufnahme in das Universum Start- Investment Kernposition im Portfolio Kurs Gewinne der kommenden 12 Monate Quelle: Factset. Stand Ende September 2012 Eine Wertsteigerung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance. Der Index wird nur zu nachträglichen Vergleichszwecken angegeben. Der Aktienkurs kann sich sowohl nach unten als auch nach oben entwickeln. 4

5 COMGESTS ANLAGEPROZESS 1. IDENTIFIZIERUNG VON ANLAGEPOTENTIAL Gesamtuniversum: ca pan-europ. Aktien mit Börsenkapitalisierung > 500 Mio. einschl. ca. 100 Aktien, die nicht im Index enthalten sind Quantitative Kriterien Qualitative Kriterien Gewinnwachstum > 10% p.a. Solides Geschäftsmodell Kapitalrendite > 15% Hohe Eintrittsbarrieren Hoher frei verfügbarer Cash-flow Vorhersehbarkeit der Gewinne Solide Bilanzen Solide Geschäftsführung & Kontrolle Kandidaten = ca. 200 Unternehmen 2. DETAILLIERTE ANALYSE DER KANDIDATEN Eingehende Analyse von Unternehmen, Konkurrenten u. Märkten Unternehmensbesuche, Gespräche mit der Geschäftsleitung 3. ANLAGEUNIVERSUM Teamentscheidung über Aufnahme von Unternehmen Anlageuniversum Short List = ca. 75 Unternehmen FORTLAUFENDE BEWERTUNG 4. BEWERTUNG Definition des Kursschwankungspotentials 5. PORTFOLIOKONSTRUKTION Entscheidung fällt der Lead -Manager Portfolio: ca. 35 Titel 5

6 EIN STRENGER AUSWAHLPROZESS Zwischen 1994 und 2013 wurden nur 115 Werte in das Portfolio aufgenommen Pro Jahr im Durchschnitt lediglich 6 neue Titel Ein strenger Auswahlprozess basierend auf Fundamentaldaten 20% dieser Aktienauswahl (30-40% des Portfolios) haben zu 90% der Performance beigetragen: Die besten Performer (5 Top-Positionen zum jeweiligen Zeitpunkt) Quelle: Unternehmenskommunikation / Daten für den Renaissance Europe Fonds. Eine Wertsteigerung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance. Der Wert eines Investments kann sich sowohl nach unten als auch nach oben entwickeln. Dieses Dokument stellt keine Investitionsberatung dar und ist auch nicht als solche beabsichtigt, sondern dient lediglich zur allgemeinen Information. Keinesfalls stellt dieses Dokument ein Angebot, eine Einladung zu einem Angebot oder eine Empfehlung für den Abschluss einer Transaktion dar. 6

7 EIN PORTFOLIO GEMANAGED WIE EINE HOLDING COMPANY Konzentriertes Portfolio: Rund 35 Werte; geringe Umschlagshäufigkeit (um 30%) 60 Haltedauer im Comgest Portfolio (Ende 2012) Kein Benchmarking, keine Länder- oder Sektor- Allokation Portfolios können nur in Werte aus dem europäischen Comgest Universum (75 Titel) investieren. Welche Werte in das Universum kommen, entscheidet das Research-Team einstimmig. Portfoliokonstruktion liegt im Ermessensspielraum jedes Fondsmanagers. Tägliches Monitoring von Abweichungen portfolioübergreifend Gewichtung (%) < > 5 Haltedauer in Jahren Quelle: Comgest / Daten für den Comgest Growth Europe Die Angaben dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Sie dienen nicht der Anlageberatung. 7

8 COMGEST PAN-EUROPÄISCHES KOMPOSIT (in EUR) GIPS PAN EUROPE: +11,7%* MSCI EUROPE: +6,5%* Dec-89 Dec-91 Dec-93 Dec-95 Dec-97 Dec-99 Dec-01 Dec-03 Dec-05 Dec-07 Dec-09 Dec-11 GIPS Pan Europe MSCI Europe * Annualisierte Wertentwicklung seit Auflegung. Stand: Ende März 2012 Die Daten vom bis zum wurden von Deloitte auditiert. Die Daten nach dem wurden gemäß den Global Investment Performance Standards berechnet, sind jedoch nicht auditiert Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Der Index wird nur für den nachträglichen unverbindlichen Vergleich angegeben. Der Index wurde am von MSCI Europe Preisindex auf MSCI Europe Dividenen re-investiert geändert. 8

9 30/08/2013 COMGEST GROWTH EUROPE Währung: EUR Wertentwicklung* (nach Abzug von Gebühren) Index: MSCI Europe - NR Kumulierte Wertentwicklung seit Auflegung (%) % Veränderung May 2000 Apr 2002 Feb 2004 Jan 2006 Dec 2007 Nov 2009 Sep 2011 Aug 2013 Fonds Index Wertentwicklung, rollierend (%) Monatlich Seit Quartalsanfang Seit Jahresanfang 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre Seit Auflegung Portfolio Index Quelle: FactSet/Comgest Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung: Nettoinventarwert o. Ausgabeaufschlag, Ausschüttungen wieder angelegt; individuelle, die Wertentwicklung mindernde Kosten, wie z.b. Gebühren, Provisionen u.a. Entgelte sind nicht berücksichtigt. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds. 9

10 30/08/2013 COMGEST GROWTH EUROPE Währung: EUR Quantitative Daten* (nach Abzug von Gebühren) Index: MSCI Europe - NR Volatilität 25.0% % % 10.0% % 0.0% 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Fonds Index 10 Jahre Seit Auflegung Quelle: FactSet/Comgest Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Berechnungsbasis für die Wertentwicklung: Nettoinventarwert o. Ausgabeaufschlag, Ausschüttungen wieder angelegt; individuelle, die Wertentwicklung mindernde Kosten, wie z.b. Gebühren, Provisionen u.a. Entgelte sind nicht berücksichtigt. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Berechnungsbasis für die Volatilität ist die wöchentliche Wertentwicklung des Fonds. 10

11 NACHHALTIGKEIT, EIN SCHLÜSSELMERKMAL IN EINEM SCHWIERIGEN UMFELD Makroökonomie: Was können wir glauben? Wem können wir vertrauen? Eingeschränkte Staatshaushalte Banksektor auf strenger Diät Begrenzte Wirksamkeit der geldpolitischen Unterstützungsmaßnahmen der vergangenen 3 Jahre Trübe Aussichten bei BIP-Wachstumserwartungen Erwarteter Gewinn je Aktie: Negativer Revisionstrend von 10% pro Jahr Mikroökonomie: Die strukturelle Stärke von autonomem Wachstum Innovation Geographische Expansion Diversifikation Quelle: Comgest Elekta: Neuer Linearbeschleuniger (Versa) Essilor: Neue Gleitsichtgläser H&M und Inditex: +10% neue Geschäfte pro Jahr Prada: Distributionsnetzwerk wird sich in den kommenden 4 Jahren verdoppeln SAP: Database- und Enterprise-Mobility-Lösungen Experian: Marketing-Dienstleistungen, Entscheidungsanalysen Die Angaben dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Sie dienen nicht der Anlageberatung. 11

12 DIE PORTFOLIOUNTERNEHMEN SIND GUT POSITIONIERT, UM VON DEN GROSSEN TRENDS ZU PROFITIEREN Portfoliogewicht** Globalisierung des westlichen Lebensstils* 18% Auslagerungen 23% Technologie 14% Low cost 18% Bevölkerungsalterung 20% * 30% der Umsätze aus den Schwellenländern **7% kommen nicht von den grossen Trends Quelle: Comgest. Dieses Dokument stellt keine Investitionsberatung dar und ist auch nicht als solche beabsichtigt, sondern dient lediglich zur allgemeinen Information. Keinesfalls stellt dieses Dokument ein Angebot, eine Einladung zu einem Angebot oder eine Empfehlung für den Abschluss einer Transaktion dar. 12

13 Greifen Sie zu! Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit 13