ComStage Rohstoff ETF

Transkript

1 ComStage Rohstoff ETF

2

3 Inhalt Der Rohstoffmarkt 04 Rohstoffe ins Depot 06 In Rohstoffe investieren 07 Futures Rollvorgang Terminkurven Der ComStage Rohstoff ETF 09 Allgemeine Information und 13 wichtige Hinweise Bestellkupon ComStage Publikationen 15

4 4 I Der Rohstoffmarkt Der Rohstoffmarkt Die zunehmende Industrialisierung aufstrebender Schwellenländer wie China und Indien hat die Preise für viele Rohstoffe in den letzten Jahren deutlich steigen lassen. Ein begrenztes Rohstoffangebot trifft auf eine dynamisch wachsende Weltbevölkerung mit immer größerer Nachfrage. Unter Rohstoffen oder auch natürlichen Ressourcen versteht man im Allgemeinen alle Stoffe aus der Natur, die abgesehen von ihrer Gewinnung noch keinerlei Bearbeitung erfahren haben. Auf stofflicher Ebene sind energetische Rohstoffe, die für die Energieherstellung verwendbar sind (z.b. Erdöl oder Erdgas), und nicht energetische (z.b. Metalle) zu unterscheiden. Vorkommen und Verteilung Die entwickelten Industriestaaten in Nordamerika, Europa und Japan stellen zwar nur ungefähr 20 Prozent der Weltbevölkerung, verbrauchen dabei aber rund 80 Prozent der weltweiten Ressourcen. Immer mehr sogenannte Schwellenländer haben einen erheblichen Nachholbedarf an Rohstoffen. Allen voran China und Indien, aber auch große bevölkerungsreiche Nationen wie Indonesien und Brasilien weisen massiv steigende Verbrauchsraten auf. Schreitet die Entwicklung in diesem Tempo voran, wird sich wissenschaftlichen Studien* zufolge der Verbrauch von Mineralien, Erzen, fossilen Brennstoffen und von Biomasse allein in den Industriestaaten bis 2050 verdreifachen. Die globalen Rohstoffvorkommen sind über die gesamte Welt verteilt und liegen oft in Ländern mit hohen politischen und auch wirtschaftlichen Risiken. So verfügt beispielsweise Afrika über zahlreiche Rohstoffe von weltwirtschaftlichem Interesse, wie Öl, Gold, Diamanten und Erze. Zudem finden sich dort geschätzte 90 Prozent der weltweiten Vorkommen an mineralischen Rohstoffen wie Bauxit, Chromit und Kobalt, Diamanten sowie an den Edelmetallen Gold und Platin. Auch die Erdöllagerstätten sind weltweit ungleichmäßig verteilt. Die größten Vorkommen befinden sich im Nahen Osten in den Ländern Saudi Arabien, Iran, Irak, Kuwait und den Vereinigten Arabischen Emiraten. Bei den wichtigen Industriemetallen liegen die bedeutendsten Kupfererzvorkommen in Chile und in den USA, wo 20 Prozent der bekannten Weltreserven lagern. Zinn findet sich zu 40 Prozent in China und zu ca. 25 Prozent in Indonesien. * United Nations Environment Programme, UNEP

5 Der Rohstoffmarkt I 5 Die Vielfalt des Rohstoffmarkts Rohstoffe begleiten unseren Alltag in vielfältiger Art und Weise. Ohne Rohstoffe wäre modernes Leben undenkbar. Metalle und Energierohstoffe sind ein unverzichtbarer Bestandteil für viele Bereiche der Industrie. Die steigende Nachfrage, insbesondere durch China, Indien und andere aufstrebende Schwellenländer, lässt die Rohstoffpreise seit Jahren klettern. Immer knapper werdende Ressourcen bei einer stetig zunehmenden Weltbevölkerung machen den Rohstoffsektor zu einer aussichtsreichen Anlageklasse. Wachstum von Rohstoffinvestments Investitionssumme in Mrd. USD Dez 07 Jan 09 Feb 10 Mär 11 Apr 12 Mai 13 Jun 14 Investitionen in Rohstoffindizes Quelle: CFTC, Index Investment Data, auf Basis der durchschnittlichen Quartalsdaten. Stand: 30. Juni 2014.

6 6 I Rohstoffe ins Depot Rohstoffe ins Depot Das Rohstoffangebot wird immer knapper, die Nachfrage danach immer größer. Auf lange Sicht spricht viel dafür, dass sich Rohstoffe immer weiter verteuern. Doch nicht allein aus diesem Grund sind Rohstoffe ein wichtiger Baustein für jedes gut strukturierte Depot. Rohstoffe als Stabilisator Häufig werden bei der Kapitalanlage Anlageklassen mit starkem Gleichlauf (Korrelation) kombiniert. Das Risiko eines Portfolios wird allerdings nur reduziert, indem Anlageklassen mit geringer oder negativer Korrela tion kombiniert werden. Historische Analysen zeigen, dass Depots mit einem Rohstoffanteil ein besseres Chance-Risiko-Profil aufweisen, als Depots ohne Rohstoffe. Die Korrelation von Rohstoffen zu den traditionellen Anlageklassen Aktien und Anleihen ist niedrig. Dabei gibt der Korrelationskoeffizient das Ausmaß des Gleichlaufs an. Ein Koeffizient von + 1 bedeutet, dass sich zwei Anlagen im perfekten Gleichlauf bewegen. Ein Koeffi zient von 0 heißt, dass sich beide Anlagen unkorreliert, also unabhängig voneinander, bewegen. Ein Koeffizient von 1 bedeutet eine perfekt gegenläufige Bewegung: Steigt eine Anlage, fällt die andere ent sprechend. Breit gestreut in Rohstoffe investieren Bei der Investition in Rohstoffe sollte nicht ein Favorit, sondern mehrere Rohstoffe im Vordergrund stehen. Denn jeder Rohstoff profitiert unterschiedlich von der globalen wirtschaftlichen Lage oder von politischen Veränderungen. So gewinnen Industriemetalle und Erdöl durch boomende Wachtumsländer an Wert, während Gold in Krisenzeiten als sicherer Hafen gesucht wird. Rohstoffe als Schutz vor Inflation Die Beimischung von Rohstoffen zu einem Wertpapierportfolio ist eine in der Vergangenheit bereits bewährte Methode bei der Sicherung eines Vermögens gegen Inflation. Hohe Rohstoffpreise stellen erwiesenermaßen eine wichtige Ursache für die Geldentwertung dar. Steigende Rohstoffpreise wirken sich direkt auf die Kosten der Produzenten aus, die diese wiederum auf die Konsumenten übertragen. Korrelation zwischen Rohstoffen 1 und anderen Anlageklassen Basiswerte Korrelationskoeffizient (10 Jahre) Deutsche Staatsanleihen 2 0,25 US-Staatsanleihen 3 0,24 DAX ,36 S&P ,38 Stand: S&P GSCI Energy & Metals Index TR; Für die Berechnung der Korrelationskoeffizienten wurde der S&P GSCI Energy & Metals Index zugrunde gelegt, da für den ComStage Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR UCITS ETF bislang nur für ca. zweieinhalb Jahre reale Daten vorliegen. 2 iboxx Euro Index Germany Performance Sovereigns 3 iboxx USD Treasuries TR

7 In Rohstoffe investieren I 7 In Rohstoffe investieren Mit Futures in Rohstoffe investieren Aus praktischen Gründen werden Rohstoffe seit über 100 Jahren in Form von Terminkontrakten (Futures) an den Börsen gehandelt. So enstehen weder Lager- und Versicherungskosten, noch müssen Abnehmer für die Rohstoffe gefunden werden. Mit einem Future auf Kupfer beispielsweise kaufen Anleger vereinfacht ausgedrückt den Rohstoff nicht zur sofortigen Lieferung, sondern Kupfer, das erst zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt geliefert und bezahlt wird. Bei Erwerb eines Futures über eine Börse ist im Gegensatz zu einem physischen Erwerb nur ein geringer Kapitaleinsatz nötig. Der Großteil des nicht benötigten Kapitals kann somit Zins bringend angelegt werden. Seit der Auflegung von Exchange Traded Funds (ETFs) ist der Rohstoffhandel über Futures nicht mehr zwingend notwendig. Dadurch ist der Zugang zu Rohstoffen deutlicher einfacher, da beispielsweise die Anforderungen eines Terminmarktkontos entfallen. Schematische Darstellung des Rollvorgangs Future 1 Kauf Future 1 Future 2 Verkauf Future 1 / Kauf Future 2 Future 3 Verkauf Future 2 / Kauf Future 3 Future 4 Verkauf Future 3 / Kauf Future 4 Um die physische Lieferung des Rohstoffs zu vermeiden, wird der jeweilige Terminkontrakt (Future) vor Fälligkeit verkauft und ein länger laufender Terminkontrakt wird gekauft. Dieser fortlaufende Vorgang wird Rollen genannt (auch Roll Over ). Quelle: Commerzbank AG. Rollprozesse beachten Da Terminkontrakte eine Verpflichtung zur künftigen Lieferung bzw. Abnahme von Rohstoffen darstellen und i.d.r. kein Interesse an einer physischen Lieferung besteht, ist es für eine längerfristige Anlage unabdingbar, dass die Terminkontrakte vor Fälligkeit des jeweiligen Kontrakts verkauft werden. Der dadurch erzielte Betrag wird in einen nachfolgenden, möglichst liquiden Terminkontrakt investiert. Dieser Vorgang wird als Roll Over bezeichnet.

8 8 I In Rohstoffe investieren Aluminium Contangosituation Preis in USD je Tonne Futures-Preis Höhere Preise für später fällige Futures: Die Terminkurve von Aluminium ist in Contango. Quelle: NYMEX (New York Mercantile Exchange), Stand: WTI Rohöl Backwardationsituation Preis in US-Dollar je Barrel Futures-Preis Niedrigere Preise für später fällige Futures: Die Terminkurve von WTI Rohöl ist in Backwardation. Quelle: NYMEX (New York Mercantile Exchange), Stand: , (1 Barrel = 158,98 Liter). Die Terminkurve macht den Unterschied Aus den einzelnen Preisen der verschiedenen Futures-Laufzeiten für einen Rohstoff ergeben sich Terminkurven. Je nachdem, ob die zukünftigen Rohstoffpreise eher eine steigende oder sinkende Tendenz aufweisen, wird die Situation an den Rohstoff-Terminmärkten als Contango oder Backwardation bezeichnet. Ist der Futures-Kurs umso höher, je länger seine Restlaufzeit ist, spricht man von Contango. In dieser Situation entstehen die bei Rohstoffen typischen Rolleffekte, da der Betrag aus dem Verkauf der fällig werdenden Futures- Kontrakte nur zum Kauf einer entsprechend geringeren Anzahl von Kontrakten der längeren Laufzeit ausreicht. Im Zuge des Rollvorgangs ist dem Anleger kein finanzieller Verlust entstanden, allerdings wird er zukünftig aufgrund der niedrigeren Partizipationsrate in einem geringeren Maße an der absoluten Wertentwicklung des jeweils nächstfälligen Future-Kontrakts beteiligt. Ist der Futures-Kurs umso niedriger, je länger die Restlaufzeit ist, spricht man von Backwardation. In diesem Fall ist der neue Futures- Kontrakt billiger als der alte und es kann eine höhere Anzahl Kontrakte erworben werden. Im Zuge des Rollvorgangs ist dem Anleger kein finanzieller Gewinn entstanden, allerdings wird er zukünftig aufgrund der höheren Partizipationsrate in einem größeren Maße an der absoluten Wertentwicklung des jeweils nächstfälligen Future-Kontrakts beteiligt.

9 Der ComStage Rohstoff ETF I 9 Der ComStage Rohstoff ETF Vor allem durch den Einsatz von Exchange Traded Funds (ETFs), wie dem ComStage Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR UCITS ETF (kurz ComStage Rohstoff ETF), ist es insti tutionellen Investoren und auch Privatanlegern möglich, den globalen Rohstoffmarkt komfortabel und besonders kostengünstig abzubilden. Was sind Exchange Traded Funds (ETFs)? Vereinfacht ausgedrückt handelt es sich bei ETFs um passive Investmentfonds, die eine unbegrenzte Laufzeit besitzen, an der Börse notieren und ähnlich wie Aktien gehandelt werden können. Die Zielsetzung eines ETF liegt darin, die Wertentwicklung eines zugrunde liegenden Index (Vergleichsindex) so exakt wie möglich abzubilden. Anlageziele und Anwendungsmöglichkeiten Unabhängig davon, welches Anlageziel verfolgt wird von der langfristigen Altersvorsorge über den mittelfristigen Vermögensaufbau bis hin zum Handel zur Ausnutzung von kurzfristigen Marktbewegungen ETFs lassen sich für jeden Anlagehorizont (kurz-, mittel- oder langfristig) einsetzen. Aufgrund ihrer hohen Flexibilität dienen sie als Anlagebausteine und als Instrumente zur Umsetzung einer Vielzahl von verschiedenen Investmentstrategien. Der ComStage Rohstoff ETF ETFs eignen sich darüber hinaus hervorragend zur Depotdiversifizierung, also zur Risikostreuung. So wird beispielsweise mit dem ComStage Rohstoff ETF nicht nur auf einen einzelnen Rohstoff gesetzt, sondern auf die Entwicklung von Edelmetallen, Industriemetallen und Energie. So kann das Anlagerisiko gegenüber einem Investment in einen einzelnen Rohstoff reduziert werden. Anleger können so mit nur wenigen Transaktionen einen hohen Grad der Diversifizierung ihres Depots erreichen.

10 10 I Der ComStage Rohstoff ETF Ertragskomponente des Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR Rohstoffterminkontrakte Mögliche Erträge durch Preisveränderung der Rohstoffterminkontrakte * Fed Funds Effective Rate Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR Kasseposition Erträge durch laufende Verzinsung* Der Basisindex Dem ComStage Rohstoff ETF liegt der von der Commerzbank kreierte Rohstoffindex Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR zugrunde, der sich aus zwölf bedeutenden Rohstoffen zusammensetzt. Dieser spiegelt die Wertentwicklung von zwölf börsengehandelten Terminkontrakten (Futures) zzgl. einer Zinskomponente wider. Steigt der Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR um z.b. 10 Prozent, steigt auch der Nettoinventarwert (NAV) des ETF unter Vernachlässigung der Verwaltungsgebühren um etwa 10 Prozent. So bildet ein Anteil des ComStage Rohstoff ETF (in US-Dollar) prozentual den Wert des Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR ab. Anleger sollten beachten, dass der NAV in US-Dollar festgelegt wird, der Handel des ETF an deutschen Börsen aber in Euro erfolgt. Die drei einzelnen Sektoren (Industriemetalle, Edelmetalle, Energie) sind anfänglich mit jeweils 33,33 Prozent gleichgewichtet im Index vertreten (EW = Equally Weighted). Jeder der drei Sektoren setzt sich aus vier Rohstoffen zusammen, die anfänglich jeweils zu Prozent im Index vertreten sind. Der Index wird zweimal jährlich an festgelegten Anpassungstagen überprüft und die anfängliche Gewichtung von Prozent je Indexkomponente wiederhergestellt. Dadurch werden Ungleichgewichte, die durch die unterschiedlichen Kursentwicklungen der einzelnen Sektoren während der Laufzeit entstehen, wieder ausgeglichen. Zusammensetzung des Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR (in Prozent nach halbjährlichen Anpassungsterminen) Erdgas Gasöl Gold Silber Brent Rohöl Energie Edelmetalle Platin WTI Rohöl Aluminium Nickel Quelle: Commerzbank AG Industriemetalle Palladium Kupfer Zink

11 Der ComStage Rohstoff ETF I 11 Wertentwicklung Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR vs. S&P GSCI Energy & Metals Index TR normiert (seit Auflage des Commodity ex-agriculture EW Index TR) Der weltweit sehr häufig beachtete Rohstoffindex ist der S&P GSCI von Standard & Poor s. Der S&P GSCI Index enthält Future Kontrakte aus den Bereichen Edelmetalle, Energie, Industriemetalle sowie Land- und Viehwirtschaft. Da Anleger neben Energie mitunter auch höher gewichtet in Metalle, aber wiederum nicht in Lebensmittel investieren wollen, berechnet Goldman Sachs weitere Unterindizes, wie z.b. den Rohstoffindex S&P GSCI Energy & Metals TR. 70 Mrz 12 Okt 12 Mai 13 Dez 13 Jul 13 Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR S&P GSCI Energy & Metals Index TR Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg; Stand: Zusammensetzung des S&P GSCI Energy & Metals Index TR in Prozent Industrie-/Edelmetalle 5,22 Gold 2,95 Kupfer WTI Rohöl 3,82 31,33 Erdgas 3,37 Metalle Bleifreies Benzin 7,29 Während der Rohstoffindex S&P GSCI Energy & Metals TR als besonders energielastig gilt, besteht er doch zu nahezu 90 Prozent aus Erdöl, Erdgas und Ölprodukten (siehe nebenstehende Grafik), legt der Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR großen Wert auf die Ausgewogenheit der enthaltenen Rohstoffsektoren. Heizöl 7,28 Energie Gasöl 10,08 Brent Rohöl 28,66 Quelle: S&P Indices, Stand:

12 12 I Der ComStage Rohstoff ETF Flexibilität Für Investoren ist die börsentägliche Handelbarkeit von großer Bedeutung. Für den ComStage ETF wird im Sekundärmarkthandel (börslich und außerbörslich) fortlaufend ein sogenannter inav (indikativer Net-Asset- Value) berechnet, der jederzeit Auskunft über den geschätzten Wert des ETF gibt. Dadurch können Anleger börsentäglich die Wertentwicklung des ETF mit dem zugrunde liegenden Basisindex vergleichen. Kosten Beim Handel des ComStage Rohstoff ETF über die Börse oder im außerbörslichen Handel (Live Trading) wird kein Ausgabeaufschlag in Rechnung gestellt. Es fallen jedoch die üblichen Transaktionskosten der jeweiligen Depotführenden Stelle für Wertpapiergeschäfte an. Die Pauschalgebühr des ETF beträgt 0,30 Prozent pro Jahr. Diese wird täglich anteilig vom Fondsvermögen (NAV) abgezogen. Transparenz Realtime Pushkurse zum ComStage Rohstoff ETF auf Realtime Pushkurse zum Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR auf ETF-Informationen ETF-Name ComStage Commerzbank Commodity ex- Agriculture EW Index TR UCITS ETF Basisindex Commerzbank Commodity ex-agriculture EW Index TR Laufzeit Unbegrenzt Bezugsverhältnis ca. 1 / 0,66 des Indexstands Fondsart Rohstofffonds OGAW / UCITS IV Ja Fondswährung USD Ertragsverwendung Thesaurierend Ausgabeaufschlag 0 % (im Sekundärmarkt) Rücknahmegebühr 0 % (im Sekundärmarkt) Pauschalgebühr 0,30 % p.a. Nettoinventarwert USD 141,25 (per ) Auflagedatum Replikation Swap Handelsinformationen WKN ETF 090 ISIN LU Valor Designated Sponsor Commerzbank AG Handelszeiten börslich 9:00 20:00 Uhr Handelszeiten außerbörslich 8:00 22:00 Uhr Handelswährung EUR, CHF, USD Börsenlisting Xetra, Frankfurt, Stuttgart, SIX Zürich Reuters CBCOMMO.DE inav Reuters CBCOMMONAV=COBA Bloomberg CBCOMM inav Bloomberg CNAVCOMM Informationen und Kurse Informationen zum Basisindex

13 Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise I 13 Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise Chancen ComStage ETFs zeichnen sich durch eine hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. ComStage ETFs vollziehen die Wertentwicklung eines Index nach. ComStage ETFs sind kosteneffizient und transparent. ComStage ETFs haben kein Mindestanlagevolumen. Der ComStage ETF bietet Investoren mit nur einer einzigen Transaktion den Zugang zu zwölf aussichtsreichen Rohstoffen. Risiken ComStage ETFs sind nicht kapitalgarantiert. Sie sind an einen Index gekoppelt, der sich positiv oder negativ entwickeln kann. Deshalb kann der Wert der Fondsanteile steigen oder fallen. Unter ganz ungünstigen Umständen (zum Beispiel im Falle eines marktbedingten Wertverlusts aller Indexkomponenten) kann ein Totalverlust des angelegten Kapitals eintreten. ComStage ETFs nutzen zum Zwecke der effizienten Indexabbildung derivative Finanzinstrumente, wie z.bsp. Total Return Swaps, aus denen sich spezielle Risiken, wie bspw. das Gegenparteirisko ergeben, das darin besteht, dass die Gegenpartei ausfällt und deshalb ihre Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erfüllen kann. Trotz Besicherung dieses Risikos besteht die Möglichkeit, dass der ETF-Anleger bei Ausfall des Geschäftspartners einen Verlust erleidet. Gesetzlich ist das Gegenparteirisiko pro Handelspartner auf 10% des Fondsvermögens beschränkt. Für Sicherheiten, die vom Handelspartner im Zusammenhang mit Wertpapierleihe- und OTC-Geschäften zur Minimierung des Adressenausfallrisikos gestellt werden, gelten die gesetzlichen und regulatorischen Bestimmungen. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass einzelne Sicherheiten beim Eintritt des Verwertungsfalls wertlos sein können bzw. bis zum Zeitpunkt der Verwertung ihren Wert vollständig verlieren. Die dem Index zugrunde liegenden Rohstoffe werden in einer anderen Währung als der des Anlegers gehandelt. Daher können Währungsverluste aus Sicht des Anlegers einen negativen Einfluss auf das Ergebnis der Anlage haben. Liquiditätsprobleme an den Rohstoffmärkten und / oder Terminbörsen können die Handelbarkeit der Fondsanteile erschweren. Eine ausführliche Darstellung der Chancen und Risiken einer Anlage in ETFs ist im Verkaufsprospekt zu finden.

14 14 I Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise Wichtige Hinweise Diese Broschüre ist eine Werbung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Diese Broschüre gibt einige Informationen zu dem hierin erwähnten ETF, jedoch sind diese Informationen nicht ausreichend, um darauf eine Anlageentscheidung zu stützen. Eine Anlageentscheidung sollte deshalb nicht auf Basis dieser Darstellung, sondern ausschließlich auf Grundlage des Verkaufsprospekts und KIIDs getroffen werden. Anlegern wird darüber hinaus empfohlen, sich vor Erwerb von ETFs mit ihrem Steuer-, Finanz-, Rechts- oder sonstigen Berater in Verbindung zu setzen und mögliche wirtschaftliche sowie steuerliche Konsequenzen aus dem Erwerb individuell zu klären. Die jeweiligen Fonds werden von den Sponsoren der Indizes (außer der Commerzbank AG) nicht empfohlen, verkauft oder beworben, noch geben die Sponsoren der Indizes sonstige Zusicherungen zu den jeweiligen Fonds ab. Die Sponsoren der hier aufgeführten Indizes (einschließlich der Commerzbank AG) geben weder in Bezug auf Ergebnisse, die durch die Nutzung ihrer Indizes und/oder der Indexstände an einem bestimmten Tag erzielt wurden, noch in anderer Hinsicht irgendwelche Zusicherungen oder Gewährleistungen. Die Commerzbank AG übernimmt keinerlei Haftung in Bezug auf diese Broschüre und die darin enthaltenen Informationen sowie für mögliche Fehler oder Auslassungen oder für wie auch immer im Vertrauen hierauf entstandene Schäden, vorbehaltlich geltender Gesetze und Vorschriften. Die Commerzbank AG agiert als Market Maker für die genannten Fondsanteile oder handelt mit Finanzinstrumenten, die mit Fondsanteilen oder Derivaten wirtschaftlich verbunden sind. Handels- und/oder Hedgingaktivitäten der Commerzbank AG können Auswirkungen auf die Preisbildung in Bezug auf Transaktionen in Fondsanteilen haben. ComStage ist ein im Großherzogtum Luxemburg registrierter Investmentfonds (SICAV), der als Umbrella-Fonds den Bestimmungen der europäischen Fondsregulierung bezüglich UCITS IV unterliegt. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen enthalten die Verkaufsprospekte von ComStage. Den Verkaufsprospekt, das KIID, die Satzung und die aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich: Deutschland: ComStage, Commerzbank AG, Abteilung CM-EMC, Kaiserplatz, Frankfurt am Main, agiert als Informationsstelle; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien, agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich; Schweiz: Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Zurich Branch, Utoquai 55, CH-8034 Zürich, agiert als Zahlstelle und Vertreter in der Schweiz und Luxemburg: Verwaltungsgesellschaft Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg. Weitere Informationen auch unter Die Commerzbank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Commerzbank 2014; Stand: 11. August 2014.

15 Publikationen bestellen 15 Publikationen bestellen Informieren leicht gemacht Folgende Publikationen können kostenlos bestellt werden: Publikationen Bitte ankreuzen Kontakt ComStage Anleihen-ETFs ComStage ETFs auf Bund-Future-Strategien ComStage Das große 1 x 1 der ETFs ComStage China ETF ComStage F.A.Z. Index ETF ComStage Goldminenaktien ETF ComStage MSCI World-ETF mit Fokus auf Schwellenländer ComStage Rohstoff ETF ComStage Schwellenländer ETFs ComStage SMIT ETF ComStage ETFs im Überblick Internet info@comstage.de Telefon Fax Post Commerzbank AG Corporates & Markets Equity Markets & Commodities Mainzer Land straße Frankfurt am Main CD ETFs verstehen Versand per Post per Anrede Bitte die Seite an der Linie herausschneiden. Vorname Nachname Straße + Nr. PLZ Ort

16 Commerzbank AG Corporates & Markets Equity Markets & Commodities Mainzer Landstraße Frankfurt am Main Tel.: Fax: Internet: Jetzt QR-Code scannen und ComStage-App testen! Für alle Smartphones und Tablets.