Jahresbericht zum 30. September 2012 UniInstitutional AAA Bond Strategy

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1 Jahresbericht zum 30. September 2012 UniInstitutional AAA Bond Strategy Verwaltungsgesellschaft: Union Investment Luxembourg S.A.

2 Inhaltsverzeichnis Seite Vorwort 3 UniInstitutional AAA Bond Strategy 5 Anlagepolitik 5 Wertentwicklung des Fonds 5 Geographische Länderaufteilung 5 Wirtschaftliche Aufteilung 5 Entwicklung der letzten 3 Geschäftsjahre 6 Zusammensetzung des Fondsvermögens 6 Veränderung des Fondsvermögens 6 Entwicklung der Anzahl der Anteile im 6 Umlauf Aufwands- und Ertragsrechnung 6 Vermögensaufstellung 7 Terminkontrakte 10 Devisenkurse 11 Zu- und Abgänge im Berichtszeitraum 11 Erläuterungen zum Bericht 15 Bericht des Réviseur d'entreprises agréé 17 Sonstige Informationen 18 Besteuerung der Erträgnisse im Berichtszeitraum 19 Verwaltungsgesellschaft, Verwaltungsrat, 20 Geschäftsführer, Gesellschafter, Wirt- schaftsprüfer, Depotbank, Vertriebs- und Zahlstellen 2

3 Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger, die folgenden Seiten informieren Sie ausführlich über die Entwicklungen an den Aktien- und Rentenmärkten während des Berichtszeitraums vom 1. Oktober 2011 bis 30. September Darüber hinaus erhalten Sie ein umfassendes Zahlenwerk zu Ihren Anlagen, darunter die Vermögensaufstellung zum Ende des Berichtszeitraums am 30. September Ein volatiler Kapitalmarkt, sich wandelnde regulatorische Anforderungen und veränderte Kundenwünsche - Herausforderungen, die wir mit Erfolg meistern. Die internationalen Kapitalmärkte waren in den letzten zwölf Monaten erheblichen Schwankungen ausgesetzt. Die Euro-Staatsschuldenkrise sowie das weltweit nachlassende Wirtschaftswachstum bestimmten überwiegend das Geschehen. In diesem Umfeld kündigten zahlreiche Notenbanken - zu nennen sind hier insbesondere die Europäische Zentralbank EZB und die US-amerikanische Fed - erneut geldpolitische Lockerungsmaßnahmen an. Daraufhin kam es bei den risikobehafteten Anlageklassen wie Aktien und höher verzinslichen Rententiteln zu einer spürbaren Erholungsbewegung. Per saldo schlossen die internationalen Aktienmärkte das Berichtsjahr mit deutlichen Kurszuwächsen ab. Rentenmärkte: Euro-Staatsschuldenkrise weiterhin im Fokus Im Berichtszeitraum bestimmte die Staatsschuldenkrise das Geschehen an den europäischen Rentenmärkten. Nach Südeuropa griff die Krise nun auch erstmals auf den Kern der Währungsunion über. Die zunehmende Skepsis im Hinblick auf eine schnelle Lösung der Schuldenproblematik ließ anfänglich auch die Risikoaufschläge von Staatsanleihen aus Frankreich, Österreich, Finnland und den Niederlanden anziehen. In diesem Zusammenhang wurde ein Verlust der Top-Bonität einer Reihe von Euro- Kernstaaten befürchtet, was sich später dann auch bewahrheitete. Erst zum Jahreswechsel hin kam es zu einer Entspannung. Ausschlaggebend war einerseits der EU-Gipfel im Dezember, auf dem eine Reihe von Beschlüssen gefasst wurden, die in einer zukünftigen Fiskalunion münden sollen. Andererseits wurden den europäischen Banken von der EZB über zwei unlimitierte Tendergeschäfte liquide Mittel im Umfang von gut Milliarden Euro zugeführt. Dadurch konnten die systemischen Risiken erheblich abgemildert und eine drohende Kreditklemme abgewendet werden. Im Anschluss daran zeigten sich Anleger wieder deutlich risikofreudiger und fragten neben Staatsanleihen aus der Europeripherie auch Unternehmensanleihen und Pfandbriefe nach. Diese liquiditätsgetriebene Rallye fand jedoch schnell wieder ein Ende. In den folgenden Monaten spitzte sich die Situation bis Ende Juli erneut zu. Unter besonderer Beobachtung der Marktteilnehmer stand dabei Spanien. Neben schwachen Konjunkturdaten litten die Iberer unter erheblichen Problemen im heimischen Bankensektor. Zu allem Überfluss mussten kurz darauf auch mehrere Provinzen ihre Zahlungsunfähigkeit bekanntgeben. Am Rentenmarkt war in diesem Zusammenhang eine deutliche Zweiteilung zu erkennen. Während Papiere aus den Kernländern des Euroraums wie Deutschland und Frankreich gefragt waren, standen Anleihen aus Südeuropa unter Abgabedruck. Ausgehend von der EZB, setzte jedoch Ende Juli abermals eine Gegenbewegung ein. Die Währungshüter senkten erneut den Leitzins und gaben ein klares Bekenntnis zum Euro ab. EZB- Präsident Mario Draghi erklärte, die Gemeinschaftswährung notfalls mit allen erforderlichen Mitteln verteidigen zu wollen. Konkret wurden dazu unlimitierte Staatsanleihekäufe angekündigt, sofern das Krisenland zuvor einen Hilfsantrag bei der Eurogruppe stellt. Per saldo gingen die Renditen in Deutschland, Frankreich und den Niederlanden zurück, während spanische Papiere unter Kursverlusten litten. Unternehmensanleihen und Schuldverschreibungen aus den aufstrebenden Volkswirtschaften verbuchten im Berichtszeitraum zum Teil kräftige Kursgewinne. Im Umfeld niedriger Renditen für sichere Staatsanleihen waren viele Investoren auf der Suche nach möglichen Anlagealternativen in diesen Anlageklassen fündig geworden. Der US-Rentenmarkt konnte von den Turbulenzen in Europa ebenfalls profitieren. Darüber hinaus blieben die US-Renditen aufgrund weiterer geldpolitischer Lockerungsmaßnahmen der US-Notenbank Fed niedrig verankert. Starke Schwankungen an den weltweiten Börsen Die globalen Aktienmärkte waren in den zurückliegenden zwölf Monaten von erheblichen Schwankungen geprägt. In den Dreimonatszeiträumen von Oktober bis Dezember und von Januar bis März verbuchten die Börsen deutliche Kursaufschläge, unter anderem infolge positiver Unternehmenszahlen und steigender Risikofreude der Anleger. Die Gewinne wurden allerdings vor allem in Europa zwischen April und Juni in Teilen zunichte gemacht, als die Sorgen um die Eurozone die Investoren verunsicherten und auch die Kurse in den USA und in den Schwellenländern nachgaben. Vor allem die Maßnahmen der Notenbanken in den USA und in Europa konnten gegen Ende des Berichtszeitraumes die Kurse unterstützen. Unter dem Strich stieg der MSCI World Index in lokaler Währung um 18 Prozent, der O STOXX 50 kletterte ungeachtet der Staatsschuldenkrise noch um 12,6 Prozent. Deutliche Kursgewinne waren auch in den USA zu beobachten: Der Dow Jones Industrial Average Index gewann 23,1 Prozent, auch weil die USA verglichen mit anderen westlichen Industrieländern wiederholt vergleichsweise gute Konjunkturdaten veröffentlichten. Unterdurchschnittlich entwickelten sich die Kurse hingegen in Japan, der Nikkei 225 stieg lediglich um zwei Prozent. Hier sorgten im Sommer vor allem schwache Wirtschaftsdaten, darunter einbrechende Exportzahlen, für Abschläge. Auch für die chinesischen Börsen erwiesen sich Konjunktursorgen und enttäuschende Ausfuhren als Belastung. Der Shanghai Composite beispielsweise verlor binnen eines Jahres 11,6 Prozent. Andere asiatische Börsen hingegen zeigten deutliche Aufschläge, beispielsweise in Thailand, Malaysia und Indien. Auch in Osteuropa und Lateinamerika waren Kursgewinne zu verzeichnen. Per saldo kletterte der Schwellenländerindex MSCI Emerging Markets in lokaler Währung um 13,4 Prozent. 3

4 Wichtiger Hinweis: Die Datenquellen der genannten Finanzindizes sind, sofern nicht anders ausgewiesen, Bloomberg (Rentenindizes) und Datastream (Aktienindizes). Die Quelle für alle angegebenen Werte sind eigene Berechnungen von Union Investment nach der Methode des Bundesverbands Deutscher Investmentgesellschaften (BVI), sofern nicht anders ausgewiesen. Die Kennzahlen veranschaulichen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. 4

5 UniInstitutional AAA Bond Strategy Uni Institutional AAA Bond Strategy Jahresbericht WP-Kenn-Nr ISIN-Code LU Anlagepolitik Anlageziel und Anlagepolitik sowie wesentliche Ereignisse Der UniInstitutional AAA Bond Strategy legt seine Mittel ausschließlich in festverzinsliche Euro-Staatsanleihen sowie aktuell in gedeckte Schuldverschreibungen (Covered Bonds) aus Deutschland, Frankreich und den Niederlanden an. Der quantitativ gemanagte Fonds investiert nur in Anleihen mit AAA-Rating und positioniert sich aktuell auf den wichtigsten globalen Kassa- und Terminzinskurven, ohne aber nennenswerte Währungsrisiken einzugehen. Hauptziel des Fonds ist die Erwirtschaftung möglichst hoher Ausschüttungen bei gleichzeitiger Vermeidung von Verlusten auf Geschäftsjahressicht - und zwar weitgehend unabhängig von der durchschnittlichen Rentenmarktentwicklung. Um auch bei steigenden Zinsen positive Erträge erzielen zu können, ist für den UniInstitutional AAA Bond Strategy zurzeit auch eine negative durchschnittliche Zinsbindung (Duration) von maximal 4,25 Jahren zulässig. Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen Die Steuerung des Portfolios erfolgte während des Berichtszeitraums fast ausschließlich über den Einsatz von Derivaten und hier insbesondere durch globale Geld- und Rentenmarkt-Futures. In Erwartung weltweit steigender Renditen hat das Fondsmanagement vor allem zwischen März und Mai 2012 intensiv von seiner Möglichkeit Gebrauch gemacht, eine negative durchschnittliche Kapitalbindungsdauer (Duration) einzugehen. So wurde der Wert im Verlauf der Berichtsperiode von anfänglich 7 Jahren und 6 Monaten auf bis zu -4 Jahre und 7 Monate reduziert und seit Mai 2012 wieder angehoben. Ende September dieses Jahres belief sich die durchschnittliche Duration schließlich auf -1 Monat. Die durchschnittliche Restlaufzeit schwankte im Verlauf ebenfalls deutlich. Bedingt durch die allgemein sinkenden Anleiherenditen und Risikoprämien fiel die durchschnittliche Rendite der im Fonds enthaltenen Papiere von 2,4 auf zuletzt 1,0 Prozent. Geographische Länderaufteilung Frankreich 42,42 % Deutschland 34,53 % Niederlande 11,99 % Finnland 4,86 % Luxemburg 1,33 % Wertpapiervermögen 95,13 % Terminkontrakte -0,15 % Bankguthaben 4,47 % Sonstige Vermögensgegenstände 0,55 % 100,00 % Wirtschaftliche Aufteilung Banken 60,71 % Diversifizierte Finanzdienste 20,87 % Staatsanleihen 13,55 % Wertpapiervermögen 95,13 % Terminkontrakte -0,15 % Bankguthaben 4,47 % Sonstige Vermögensgegenstände 0,55 % 100,00 % Der UniInstitutional AAA Bond Strategy nimmt für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2011 bis zum 30. September 2012 eine Ausschüttung in Höhe von 265,85 Euro pro Anteil vor. Hinweis: Aufgrund einer risikoorientierten Betrachtungsweise können die dargestellten Werte von der Vermögensaufstellung abweichen. Wertentwicklung in Prozent 1) 6 Monate 1 Jahr 3 Jahre 10 Jahre 0,91 2,75 2,24-1) Auf Basis veröffentlichter Anteilwerte (BVI-Methode). 5

6 UniInstitutional AAA Bond Strategy Entwicklung der letzten 3 Geschäftsjahre Datum Fondsvermögen Mio. Anteilumlauf Tsd. Mittelaufkommen Mio. Anteilwert , , , , , , , , ,64 Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Stück Umlaufende Anteile zu Beginn des Berichtszeitraumes Ausgegebene Anteile 793 Zurückgenommene Anteile Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. September 2012 Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: ,24) ,00 Bankguthaben ,95 Zinsforderungen ,86 Sonstige Forderungen 196, ,46 Nicht realisierte Verluste aus Terminkontrakten ,96 Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften ,90 Sonstige Passiva , ,61 Fondsvermögen ,85 Umlaufende Anteile Anteilwert 9.154,64 Veränderung des Fondsvermögens im Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2011 bis zum 30. September 2012 Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes ,59 Ordentlicher Nettoertrag ,02 Ertrags- und Aufwandsausgleich ,32 Mittelzuflüsse aus Anteilverkäufen ,74 Mittelabflüsse aus Anteilrücknahmen ,52 Realisierte Gewinne ,82 Realisierte Verluste ,85 Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und ,31 Verluste Ausschüttung ,58 Fondsvermögen zum Ende des Berichtszeitraumes ,85 Aufwands- und Ertragsrechnung im Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2011 bis zum 30. September 2012 Zinsen auf Anleihen ,49 Bankzinsen 2.242,65 Ertragsausgleich ,95 Erträge insgesamt ,19 Zinsaufwendungen -317,88 Verwaltungsvergütung ,13 Depotbankgebühr ,84 Druck und Versand der Jahres- und Halbjahresberichte -42,83 Veröffentlichung und Prüfung ,57 Taxe d'abonnement ,44 Sonstige Aufwendungen ,11 Aufwandsausgleich ,63 Aufwendungen insgesamt ,17 Ordentlicher Nettoertrag ,02 Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt ,79 1) Total Expense Ratio in Prozent 1) 2) 0,45 1) Siehe Erläuterungen zum Bericht. 2) Für den Fonds UniInstitutional AAA Bond Strategy wurde im Berichtszeitraum kein Ausgabeaufschlag erhoben. Die Vertriebskosten wurden aus der Verwaltungsvergütung entnommen. 6

7 UniInstitutional AAA Bond Strategy Vermögensaufstellung Kurse zum 28. September 2012 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Fondsvermögen % Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere XS ,250 % ABN AMRO BANK NV EMTN PFE. V.06(2013) , ,50 0,98 XS ,250 % ABN AMRO BANK NV EMTN PFE. V.07(2017) , ,00 0,88 XS ,750 % ABN AMRO BANK NV EMTN PFE. V.09(2014) , ,00 0,41 XS ,625 % ABN AMRO BANK NV PFE. V.10(2020) , ,60 2,61 FR ,625 % AXA BANK OPE SCF EMTN V.11(2016) , ,00 2,11 DE ,500 % BAYERISCHE LANDESBANK -GZ- PFE. S.6 V.02(2013) , ,80 3,71 DE000BLB1YQ5 3,250 % BAYERISCHE LANDESBANK -GZ- PFE. S.8 V.05(2015) , ,00 0,83 FR ,750 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.08(2013) , ,00 1,19 FR ,000 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.09(2013) , ,00 0,39 FR ,375 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.10(2017) , ,00 1,27 FR ,250 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH PFE. V.09(2012) , ,00 0,77 FR ,750 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH PFE. V.10(2020) , ,00 1,10 FR ,750 % BNP PARIBAS PUBLIC SECTOR SCF EMTN PFE. V.10(2020) , ,00 0,44 FR ,100 % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT S.A. EMTN V.04(2015) , ,00 0,43 FR ,500 % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT S.A. V.08(2017) , ,50 4,27 FR ,125 % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER EMTN V.07(2017) , ,00 4,81 FR ,250 % CRÉDIT AGRICOLE HOME LOAN SFH PFE. V.10(2017) , ,00 0,84 FR ,500 % CRÉDIT AGRICOLE S.A. PFE. V.09(2016) , ,00 3,88 FR ,875 % CRÉDIT MUTUEL - CIC HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.10(2013) , ,00 0,20 FR ,125 % CRÉDIT MUTUEL - CIC HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.10(2015) , ,00 3,06 FR ,125 % CRÉDIT MUTUEL - CIC HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.10(2020) , ,50 0,63 FR ,375 % CRÉDIT MUTUEL - CIC HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.11(2021) , ,00 0,91 FI ,250 % FINNLAND V.04(2015) , ,00 0,43 FI ,375 % FINNLAND V.08(2019) , ,00 4,43 FR ,500 % FRANKREICH OAT V.89(2019) , ,00 3,97 FR ,500 % FRANKREICH V.10(2020) , ,00 0,65 FR ,750 % GE SCF PFE. V.09(2014) , ,00 1,83 FR ,375 % HSBC FRANCE S.A. EMTN V.10(2017) , ,00 4,86 XS ,250 % ING BANK NV EMTN PFE. V.08(2018) , ,00 2,56 XS ,750 % ING BANK NV EMTN PFE. V.09(2019) , ,00 0,92 XS ,000 % ING BANK NV PFE. V.10(2020) , ,80 0,89 DE000LBW2WC2 3,750 % LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG -GZ- PFE. V.09(2014) , ,00 2,84 DE000LB0B9J0 2,250 % LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG -GZ- PFE. V.10(2016) , ,00 0,82 XS ,625 % LANDESBANK HESSEN-THÜRINGEN -GZ- PFE. V.10(2014) , ,00 2,78 XS ,250 % LANDESBANK HESSEN-THÜRINGEN -GZ- PFE. V.11(2016) , ,00 0,42 XS ,375 % LUXEMBURG V.10(2020) , ,00 1,33 DE ,250 % MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG PFE. S.375 V.05(2012) , ,00 0,78 DE000MHB04J6 1,500 % MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG PFE. V.10(2013) , ,30 4,11 NL ,500 % NIEDERLANDE V.07(2017) , ,00 1,60 NL ,000 % NIEDERLANDE V.09(2019) , ,00 1,14 DE000NLB0SL6 3,000 % NORDDTE. LANDESBANK -GZ- PFE. S.9 V.05(2013) , ,00 0,78 FR ,000 % SOCIÉTÉ GÉNÉRALE S.A. EMTN V.09(2019) , ,00 1,39 FR ,375 % SOCIÉTÉ GÉNÉRALE S.A. EMTN V.10(2018) , ,00 3,42 DE000A0KAA75 3,750 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG PFE. V.06(2013) , ,00 3, ,00 81,49 Börsengehandelte Wertpapiere ,00 81,49 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE000DB7URS2 3,750 % DTE. BANK AG EMTN V.09(2016) , ,00 0,86 DE000A0WMBH0 3,375 % DTE. POSTBANK AG PFE. V.10(2020) , ,00 3,98 DE000A0L1CY5 3,875 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU V.09(2019) , ,00 0,67 DE000A1EWEB2 1,875 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU V.10(2015) , ,00 0,81 DE000A1CR4S5 3,625 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU V.10(2020) , ,00 1,56 DE000LBW3GE9 3,500 % LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG -GZ- PFE. S.975 V.05(2015) , ,00 1,25 DE000NLB2DX9 3,250 % NORDDTE. LANDESBANK -GZ- PFE. V.11(2021) , ,00 3,69 DE000A1CR966 2,500 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG EMTN PFE. V.10(2015) , ,00 0, ,00 13,64 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 13,64 Anleihen ,00 95,13 Wertpapiervermögen ,00 95,13 7

8 UniInstitutional AAA Bond Strategy ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Fondsvermögen % Terminkontrakte Long-Positionen CAD MSE 10YR KANADA BOND FUTURE DEZEMBER ,96 0, ,96 0,01 LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER ,00 0,03 LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER ,50 0,02 LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI ,50 0,03 LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI ,00 0,04 LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ ,00 0,03 LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ ,00 0,03 LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER ,00 0,02 LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER ,50 0, ,50 0,21 GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI ,76 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER ,07 0,01 LONG GILT FUTURE DEZEMBER ,30 0, ,53 0,01 USD 2YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER ,67 0,00 5YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER ,30 0,01 CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE DEZEMBER ,61 0,01 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI ,99 0,00 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI ,53 0,01 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER ,18 0, ,28 0,04 Long-Positionen ,27 0,27 Short-Positionen AUD 10YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER ,12-0,05 3YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER ,64-0,06 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER ,31-0,01 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI ,07-0,07 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ ,53-0,02 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE SEPTEMBER ,20-0, ,87-0,29 CAD 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER ,99-0,04 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI ,29-0,02 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ ,14-0,01 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ ,89-0,01 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER ,39-0, ,70-0,11 2YR O-SCHATZ 6% FUTURE DEZEMBER ,00 0,01 EX 10 YR O-BUND FUTURE DEZEMBER ,00-0,01 EX 5YR O BOBL FUTURE DEZEMBER ,00 0, ,00 0,01 GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER ,65 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER ,87 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI ,58 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ ,34 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ ,08 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER ,81 0, ,33 0,00 JPY 10YR JAPAN 6% FUTURE DEZEMBER ,68-0,03 TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER ,47 0,00 TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI ,48 0,00 TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ ,00 0,00 TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ ,48 0,00 TFX 3MO O-YEN FUTURE SEPTEMBER ,46 0, ,61-0,03 8

9 UniInstitutional AAA Bond Strategy ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Fondsvermögen % USD CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER ,07 0,00 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ ,20 0,00 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER ,45 0, ,72 0,00 Short-Positionen ,23-0,42 Terminkontrakte ,96-0,15 Bankguthaben - Kontokorrent ,95 4,47 Sonstige Vermögensgegenstände ,86 0,55 Fondsvermögen in ,85 100,00 9

10 UniInstitutional AAA Bond Strategy Terminkontrakte Bestand Verpflichtungen %-Anteil am Fondsvermögen Long-Positionen CAD MSE 10YR KANADA BOND FUTURE DEZEMBER ,04 1, ,04 1,05 LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER ,00 6,75 LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER ,00 8,68 LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI ,50 9,17 LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI ,00 11,55 LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ ,00 9,17 LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ ,00 9,63 LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER ,00 7,72 LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER ,00 13, ,50 76,14 GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI ,04 5,13 LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER ,29 11,45 LONG GILT FUTURE DEZEMBER ,16 1, ,49 17,75 USD 2YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER ,65 7,63 5YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER ,39 2,81 CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE DEZEMBER ,25 1,61 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI ,28 1,12 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI ,68 4,86 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER ,80 10, ,05 28,50 Long-Positionen ,08 123,44 Short-Positionen AUD 10YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER ,15-2,38 3YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER ,30-11,75 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER ,17-40,38 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI ,25-93,19 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ ,50-62,11 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE SEPTEMBER ,23-96, ,60-306,10 CAD 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER ,43-21,11 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI ,34-13,58 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ ,95-7,92 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ ,47-9,42 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER ,86-17, ,05-69,37 2YR O-SCHATZ 6% FUTURE DEZEMBER ,00-6,64 EX 10 YR O-BUND FUTURE DEZEMBER ,00-19,19 EX 5YR O BOBL FUTURE DEZEMBER ,00-8, ,00-34,09 GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER ,10-1,51 LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER ,68-3,62 LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI ,06-3,32 LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ ,57-1,51 LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ ,18-0,91 LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER ,98-5, ,57-16,30 JPY 10YR JAPAN 6% FUTURE DEZEMBER ,83-11,15 TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER ,55-8,19 TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI ,84-5,78 TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ ,84-0,96 TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ ,85-4,82 TFX 3MO O-YEN FUTURE SEPTEMBER ,93-9, ,84-40,06 10

11 UniInstitutional AAA Bond Strategy Bestand Verpflichtungen %-Anteil am Fondsvermögen USD CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER ,28-1,50 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ ,79-1,50 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER ,98-1, ,05-4,12 Short-Positionen ,11-470,04 Terminkontrakte ,03-346,60 Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum in Euro umgerechnet. Australischer Dollar AUD 1 1,2367 Britisches Pfund GBP 1 0,7965 Japanischer Yen JPY 1 100,0484 Kanadischer Dollar CAD 1 1,2653 US amerikanischer Dollar USD 1 1,2863 Zu- und Abgänge vom bis Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere DE000A0MFBA0 4,000 % BERLIN-HANNOVERSCHE HYPOTHEKENBANK AG PFE. S.146 V.07(2014) DE000A0N3YJ4 4,500 % BERLIN-HANNOVERSCHE HYPOTHEKENBANK AG PFE. V.07(2019) FR ,500 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.07(2014) FR ,875 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.09(2012) FR ,000 % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT S.A. EMTN V.09(2019) FR ,000 % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT S.A. V.06(2018) FR ,250 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.04(2011) FR ,250 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.05(2015) FR ,625 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.06(2013) FR ,125 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.09(2014) FR ,750 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.09(2019) FR ,375 % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER EMTN PFE. V.07(2019) FR ,000 % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER EMTN V.07(2012) FR ,375 % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER PFE. V.07(2014) FR ,250 % DEXIA MUNICIPAL AGENCY EMTN PFE. V.07(2019) FR ,625 % DEXIA MUNICIPAL AGENCY EMTN PFE. V.10(2018) FR ,875 % DEXIA MUNICIPAL AGENCY PFE. V.06(2016) DE000DHY1AA6 4,250 % DTE. HYPOTHEKENBANK HANNOVER AG PFE. S.407 V.06(2016) DE ,750 % DTE. KREDITBANK AG PFE. V.06(2011) XS ,250 % DTE. POSTBANK AG EMTN PFE. V.08(2013) XS ,500 % DTE. POSTBANK AG EMTN PFE. V.08(2015) DE000DUS10J9 4,500 % DÜSSELDORFER HYPOTHEKENBANK AG PFE. V.07(2013) DE000HBE1MP5 3,875 % OHYPO AG PFE. V.06(2016) EU000A1G0AA6 2,750 % OPEAN FINANCIAL STABILITY FACILITY V.11(2016) FR ,250 % FRANKREICH V.08(2018) DE000LBW3Q69 4,500 % LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG -GZ- PFE. V.07(2012) NL ,750 % NIEDERLANDE V.09(2015) NL ,500 % NIEDERLANDE V.11(2017) DE000NLB25B8 4,250 % NORDDTE. LANDESBANK -GZ- EMTN V.07(2012) AT0000A011T9 4,000 % ÖSTERREICH EMTN V.05(2016) AT0000A ,350 % ÖSTERREICH V.07(2019) FR ,000 % SOCIÉTÉ GÉNÉRALE S.A. EMTN V.09(2016) DE000A0LRX78 4,000 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG PFE. V.07(2014) DE000A0FAAA7 2,750 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG PFE. S.465 V.05(2012) An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE ,000 % DTE. HYPOTHEKENBANK AG PFE. S.795 V.00(2012) DE000EH093P1 4,250 % OHYPO AG EMTN PFE. V.07(2012) DE000EH1A4G9 2,750 % OHYPO AG EMTN PFE. V.09(2014) DE000EH1A311 4,375 % OHYPO AG EMTN PFE. V.09(2019)

12 UniInstitutional AAA Bond Strategy ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge DE ,500 % OHYPO AG PFE. S.2212 V.03(2013) DE ,000 % MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG PFE. S.578 V.02(2012) DE000A0XFGH1 3,000 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG EMTN PFE. V.09(2014) Terminkontrakte AUD 10YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI YR AUSTRALIEN 6% FUTURE MÄRZ YR AUSTRALIEN 6% FUTURE SEPTEMBER YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI YR AUSTRALIEN 6% FUTURE MÄRZ YR AUSTRALIEN 6% FUTURE SEPTEMBER YR AUSTRALIEN 6% FUTURE SEPTEMBER AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE SEPTEMBER AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE SEPTEMBER AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE SEPTEMBER CAD 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER MSE 10YR KANADA BOND FUTURE DEZEMBER MSE 10YR KANADA BOND FUTURE JUNI MSE 10YR KANADA BOND FUTURE JUNI MSE 10YR KANADA BOND FUTURE MÄRZ MSE 10YR KANADA BOND FUTURE MÄRZ MSE 10YR KANADA BOND FUTURE SEPTEMBER MSE 10YR KANADA BOND FUTURE SEPTEMBER YR O-SCHATZ 6% FUTURE DEZEMBER YR O-SCHATZ 6% FUTURE DEZEMBER YR O-SCHATZ 6% FUTURE JUNI YR O-SCHATZ 6% FUTURE MÄRZ YR O-SCHATZ 6% FUTURE SEPTEMBER EX 10 YR O-BUND FUTURE DEZEMBER EX 10 YR O-BUND FUTURE JUNI EX 10 YR O-BUND FUTURE MÄRZ EX 10 YR O-BUND FUTURE SEPTEMBER EX 5YR O BOBL FUTURE DEZEMBER EX 5YR O BOBL FUTURE JUNI EX 5YR O BOBL FUTURE MÄRZ EX 5YR O BOBL FUTURE SEPTEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ

13 UniInstitutional AAA Bond Strategy ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER LONG GILT FUTURE DEZEMBER LONG GILT FUTURE JUNI LONG GILT FUTURE MÄRZ LONG GILT FUTURE MÄRZ LONG GILT FUTURE SEPTEMBER LONG GILT FUTURE SEPTEMBER JPY 10YR JAPAN 6% FUTURE DEZEMBER YR JAPAN 6% FUTURE DEZEMBER YR JAPAN 6% FUTURE JUNI YR JAPAN 6% FUTURE JUNI YR JAPAN 6% FUTURE MÄRZ YR JAPAN 6% FUTURE SEPTEMBER YR JAPAN 6% FUTURE SEPTEMBER TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ TFX 3MO O-YEN FUTURE SEPTEMBER TFX 3MO O-YEN FUTURE SEPTEMBER USD 2YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER YR TREASURY 6% FUTURE JUNI YR TREASURY 6% FUTURE JUNI YR TREASURY 6% FUTURE MÄRZ YR TREASURY 6% FUTURE MÄRZ YR TREASURY 6% FUTURE SEPTEMBER YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER YR TREASURY 6% FUTURE JUNI YR TREASURY 6% FUTURE JUNI YR TREASURY 6% FUTURE MÄRZ YR TREASURY 6% FUTURE MÄRZ YR TREASURY 6% FUTURE SEPTEMBER CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE DEZEMBER CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE DEZEMBER CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE JUNI CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE JUNI CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE MÄRZ CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE MÄRZ CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE SEPTEMBER CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE SEPTEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI

14 UniInstitutional AAA Bond Strategy ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER

15 Erläuterungen zum Bericht per Ende September 2012 Die Buchführung des Fonds erfolgt in Euro. Der Jahresabschluss des Fonds wurde auf der Grundlage der im Domizilland gültigen Gliederungs- und Bewertungsgrundsätze erstellt. Der Kurswert der Wertpapiere und sonstigen börsennotierten Derivate entspricht dem jeweiligen Börsen- oder Marktwert zum Ende des Geschäftsjahres. An einem geregelten Markt gehandelte Wertpapiere werden zu den an diesem Markt verzeichneten Marktpreisen bewertet. Die Bewertung von OTC-Derivaten (bestehen im Wesentlichen aus Fully Funded Swaps, Zinsswaps, Total Return Swaps und Credit Default Swaps) erfolgt auf Tagesbasis auf der Grundlage indikativer Broker-Quotierungen oder von finanzmathematischen Bewertungsmodellen. Soweit der Fonds zum Stichtag schwebende Devisentermingeschäfte verzeichnet, werden diese auf der Grundlage der für die Restlaufzeit gültigen Terminkurse bewertet. Wertpapiere, deren Kurse nicht marktgerecht sind, sowie alle Vermögenswerte für die keine repräsentativen Marktwerte erhältlich sind, werden zu einem Verkehrswert bewertet, den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und anerkannten Bewertungsregeln hergeleitet hat. Das Bankguthaben wurde mit dem Nennwert angesetzt. Die auf andere als auf die Fondswährung lautenden Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zu den letzten verfügbaren Devisenmittelkursen in Euro umgerechnet. Geschäftsvorfälle in Fremdwährungen werden zum Zeitpunkt der buchhalterischen Erfassung in die Fondswährung umgerechnet. Realisierte und unrealisierte Währungsgewinne und -verluste werden erfolgswirksam erfasst. Die Zinsabgrenzung enthält die Stückzinsen zum Ende des Geschäftsjahres. Der Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis der Fondsanteile wird vom Nettoinventarwert pro Anteil zu den jeweiligen gültigen Handelstagen und, soweit zutreffend, zuzüglich eines im Verkaufsprospekt definierten Ausgabeaufschlags oder Dispositionsausgleichs bestimmt. Der Ausgabeaufschlag wird zu Gunsten der Verwaltungsgesellschaft und der Vertriebsstelle erhoben und kann nach der Größenordnung des Kaufauftrages gestaffelt werden. Der Dispositionsausgleich wird dem Fonds gutgeschrieben. Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft und das Entgelt der Depotbank des Fonds werden auf Basis des kalendertäglichen Nettofondsvermögens erfasst und monatlich ausbezahlt. Die Berechnung erfolgt auf der Grundlage vertraglicher Vereinbarungen. Die sonstigen Aufwendungen enthalten die im Prospekt genannten Kosten wie Verwahrgebühren und andere Kosten der Verwaltung. In den ordentlichen Nettoerträgen sind ein Ertragsausgleich und ein Aufwandsausgleich verrechnet. Diese beinhalten während der Berichtsperiode angefallene Nettoerträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. Das Fondsvermögen unterliegt in Luxemburg einer Steuer, der Taxe d abonnement von jährlich 0,05 %, zahlbar pro Quartal auf das jeweilige am Quartalsende ausgewiesene Nettofondsvermögen. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der Taxe d abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer. Die Einnahmen aus der Anlage des Fondsvermögens werden in Luxemburg nicht besteuert, sie können jedoch etwaigen Quellen- oder Abzugsteuern in Ländern unterliegen, in welchen das Fondsvermögen angelegt ist. Weder die Verwaltungsgesellschaft noch die Depotbank werden Quittungen über solche Steuern für einzelne oder alle Anteilinhaber einholen. Im Zusammenhang mit dem Abschluss börsennotierter Derivate ist der Fonds verpflichtet, Sicherheiten zur Deckung von Risiken in Form von Bankguthaben oder Wertpapieren zu liefern. Die gestellten Sicherheiten werden unter der Position Bankguthaben in der Zusammensetzung des Fondsvermögens ausgewiesen. Bei den hier ausgewiesenen Sicherheiten handelt es sich um sogenannte Initial- sowie um Variation-Margins. Die Wertentwicklung der Fondsanteile ist auf Basis der jeweils an den Stichtagen veröffentlichten Anteilwerte gemäß der BVI-Formel ermittelt worden. Sie kann im Einzelfall von der Entwicklung der Anteilwerte, wie sie im Fondsbericht ermittelt wurden, geringfügig abweichen. Für die Berechnung der Total Expense Ratio (TER) wurde die folgende BVI-Berechnungsmethode angewandt: TER = GKn / FV * 100 TER: Gesamtkostenquote in Prozent GKn: Tatsächlich belastete Kosten (nominal, sämtliche Kosten ohne Transaktionskosten) in Fondswährung FV: Durchschnittliches Fondsvolumen im Berichtszeitraum in Fondswährung Die TER gibt an, wie stark das Fondsvermögen mit Kosten belastet wird. Berücksichtigt werden neben der Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie der Taxe d abonnement alle übrigen Kosten mit Ausnahme der im Fonds angefallenen Transaktionskosten. Sie weist den Gesamtbetrag dieser Kosten als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Etwaige performanceabhängige Vergütungen werden in direktem Zusammenhang mit der TER gesondert ausgewiesen. Die Transaktionskosten bezeichnen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. 15

16 Es können der Verwaltungsgesellschaft in ihrer Funktion als Verwaltungsgesellschaft des Fonds im Zusammenhang mit Handelsgeschäften geldwerte Vorteile ( soft commissions, z. B. Broker-Research, Finanzanalysen, Marktund Kursinformationssysteme) entstehen, die im Interesse der Anteilinhaber bei den Anlageentscheidungen verwendet werden, wobei derartige Handelsgeschäfte nicht mit natürlichen Personen geschlossen werden, die betreffenden Dienstleister nicht gegen die Interessen des Fonds handeln dürfen und ihre Dienstleistungen im direkten Zusammenhang mit den Aktivitäten des Fonds erbringen. Hinweis auf das Gesetz vom 17. Dezember 2010 Der Fonds wurde nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) aufgelegt und erfüllt die Anforderungen der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren ( Richtlinie 2009/65/ EG ). 16

17 Bericht des Réviseur d entreprises agréé An die Anteilinhaber des UniInstitutional AAA Bond Strategy Entsprechend dem uns durch den Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft erteilten Auftrag vom 24. September 2012 haben wir den beigefügten Abschluss des UniInstitutional AAA Bond Strategy geprüft, der aus der Aufstellung des Nettofondsvermögens, des Wertpapierbestands und der sonstigen Nettovermögenswerte zum 30. September 2012, der Ertrags- und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Nettofondsvermögens für den Zeitraum vom 1. Oktober 2011 bis zum 30. September 2012 sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erläuternden Informationen besteht. Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft für den Abschluss Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Abschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung und Darstellung des Jahresabschlusses und für die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung und Darstellung des Abschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren. Verantwortung des Réviseur d entreprises agréé In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Abschluss ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier angenommenen internationalen Prüfungsstandards ( International Standards on Auditing ) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Abschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des Réviseur d entreprises agréé ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d entreprises agréé das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und - methoden und der Vertretbarkeit der vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ermittelten geschätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Abschlusses. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermittelt der Abschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung und Darstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des UniInstitutional AAA Bond Strategy zum 30. September 2012 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Nettofondsvermögens für den Zeitraum vom 1. Oktober 2011 bis zum 30. September Sonstiger Sachverhalt Der Jahresabschluss des UniInstitutional AAA Bond Strategy für das am 30. September 2011 endende Geschäftsjahr wurde von einem anderen Abschlussprüfer geprüft, der am 2. Dezember 2011 ein uneingeschränktes Prüfungsurteil zu diesem Abschluss abgegeben hat. Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Abschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Luxemburg, 19. November 2012 ERNST & YOUNG Société Anonyme Cabinet de révision agréé Dr. Christoph Haas 17

18 Sonstige Informationen Angaben zur EU-Zinsbesteuerung Der Fonds hatte für die Berichtsperiode einen Zinsanteil von > 25 %. Er war von den Maßnahmen der EU-Zinsbesteuerung bei Ausschüttungen und bei Rücknahmen betroffen. Sonstige Angaben Wertpapiergeschäfte werden grundsätzlich nur mit Kontrahenten getätigt, die durch das Fondsmanagement in eine Liste genehmigter Parteien aufgenommen wurden, deren Zusammensetzung fortlaufend überprüft wird. Dabei stehen Kriterien wie die Ausführungsqualität, die Höhe der Transaktionskosten, die Researchqualität und die Zuverlässigkeit bei der Abwicklung von Wertpapierhandelsgeschäften im Vordergrund. Darüber hinaus werden die jährlichen Geschäftsberichte der Kontrahenten eingesehen. Der Anteil der Wertpapiertransaktionen, die im Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 30. September 2012 für Rechnung der von der Union Investment Luxembourg S.A. verwalteten Publikumsfonds mit im Konzernverbund stehenden oder über wesentliche Beteiligungen verbundene Unternehmen ausgeführt wurden, betrug 9,55 Prozent. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt ,77 Euro. Informationen zum Risikomanagementverfahren Die zur Überwachung des mit Derivaten verbundenen Gesamtrisikos herangezogene Methode ist der relative VaR-Ansatz. Hierbei wird der VaR des Fonds in Verhältnis zum VaR eines Referenzportfolios gesetzt. Die Auslastung dieses Verhältnisses darf den maximalen Wert von 200 % nicht überschreiten. Dabei ist das Referenzportfolio grundsätzlich ein korrektes Abbild der Anlagepolitik des Fonds. Das Referenzportfolio setzt sich wie folgt zusammen: Iboxx Sovereign Germany 1-10 Jahre Das zur Ermittlung des relativen VaR-Ansatzes verwendete Modell ist ein VaR (Value-at-Risk) Modell. Die Kennzahl Value-at-Risk (VaR) ist ein mathematisch statistisches Konzept und gibt den möglichen Verlust eines Portfolios während eines bestimmten Zeitraums, der mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit nicht überschritten wird, an. Zur Ermittlung der VaR Kennzahl wird eine Monte Carlo Simulation herangezogen. Die verwendeten Parameter dazu sind: - Haltedauer: 20 Tage - Konfidenzniveau: 99% - Historischer Beobachtungszeitraum: 1 Jahr (gleichgewichtet) Die anhand des oben erläuterten Modells ermittelte Auslastung des mit Derivaten verbundenen Gesamtrisikos und entsprechender Limitauslastung bei einem aufsichtsrechtlichen Limit von 200 % betrug für die minimale, maximale und durchschnittliche Auslastung: Minimum VaR Fonds / VaR Referenzportfolio 3,76%; Limitauslastung 2% Maximum VaR Fonds / VaR Referenzportfolio 14,37%; Limitauslastung 7% Durchschnittlicher VaR Fonds / VaR Referenzportfolio 7,80%; Limitauslastung 4% Hebelwirkung Die ermittelte durchschnittliche Auslastung der mit Derivaten verbundenen Hebelwirkung betrug 556%. 18

19 Investment und Steuern Besteuerung der Erträgnisse des Geschäftsjahres 2011/2012 für die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpflichtigen Anteilinhaber (1) Privatvermögen (2) Betriebsvermögen/Kapitalgesellschaften (3) Betriebsvermögen/Personengesellschaften UniInstitutional AAA Bond Strategy LU je Anteil in Ex-Tag: Zeile 5 Abs. 1 Nr.... InvStG (1) (2) (3) 1. Barausschüttung 265, , , a) Betrag der Ausschüttung 265, , , a aa) in der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge aus Vorjahren 0,0000 0,0000 0, a bb) in der Ausschüttung enthaltene Substanzausschüttungen 0,0000 0,0000 0, b) Ausgeschüttete Erträge 265, , , Ausschüttungsgleiche Erträge 4,0416 4,0416 4, i) davon nicht abzugfähige Werbungskosten gemäß 3 Abs. 3 S.2 Nr. 2 4,0357 4,0357 4,0357 In dem Betrag der Ausschüttung/ausgeschütteten Erträge und/oder Thesaurierung sind u.a. enthalten: 8. 1c aa) Dividenden gem. 3 Nr. 40 EStG Teileinkünfteverfahren oder 8b Abs. 1 KSTG *) 2) -- 0,0000 0, c bb) Realisierte Gewinne i.s.d. 3 Nr. 40 EStG oder 8b Abs. 2 KSTG *) 2) -- 0,0000 0, c cc) Erträge i.s.d. 2 Abs. 2a InvStG (Zinsschranke) , , c dd) steuerfreie Veräußerungsgewinne i.s.d. 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 1 InvStG in der am anzuwendenden Fassung 0, c ee) Erträge aus der Veräußerung von Bezugsrechten auf Freianteile an Kapitalgesellschaften 0, c ff) Gewinne aus dem An- und Verkauf inländischer und ausländischer Grundstücke außerhalb der 10-Jahresfrist in der ab dem 1. Januar 2009 anzuwendenden Fassung 0, c gg) Einkünfte, die aufgrund von Doppelbesteuerungsabkommen steuerfrei sind 0,0000 0,0000 0, c hh) in Doppelbuchstabe gg) enthaltene Einkünfte, die nicht dem Progressionsvorbehalt unterliegen 0,0000 0,0000 0, Steuerpflichtiger Betrag**) 269, , , c ii) Ausländische (um die einbehaltene Quellensteuer erhöhten) Einkünfte, die zur Anrechnung der ausländischen Quellensteuer berechtigen (Dividenden und Zinsen) 0,0000 0,0000 0, c jj) Ausländische (um die einbehaltene Quellensteuer erhöhten) Einkünfte, die zur Anrechnung der ausländischen Quellensteuer berechtigen (Dividenden) * ) 0,0000 0,0000 0, Ausländische (um die einbehaltene Quellensteuer erhöhten) Einkünfte, die zur Anrechnung der ausländischen Quellensteuer berechtigen (Zinsen) 0,0000 0,0000 0, c kk) Ausländische Einkünfte, auf die ausländische Quellensteuer als einbehalten gilt (fiktive Quellensteuer), (Dividenden und Zinsen) 0,0000 0,0000 0, c ll) Ausländische Einkünfte, auf die ausländische Quellensteuer als einbehalten gilt (fiktive Quellensteuer), Dividenden * ) 0,0000 0,0000 0, Ausländische Einkünfte, auf die ausländische Quellensteuer als einbehalten gilt (fiktive Quellensteuer), Zinsen 0,0000 0,0000 0, f aa) Anrechenbare ausländische Quellensteuer ohne anrechenbare fiktive ausländische Quellensteuer (Dividenden und Zinsen) 0,0000 0,0000 0, bb) davon anrechenbare ausländische Quellensteuer auf ausländische Einkünfte, Dividenden 0,0000 0,0000 0, davon anrechenbare ausländische Quellensteuer auf ausländische Einkünfte, Zinsen 0,0000 0,0000 0, f ee) Anrechenbare fiktive ausländische Quellensteuer 0,0000 0,0000 0, f ff) davon fiktive ausländische Quellensteuer auf ausländische Einkünfte, Dividenden 0,0000 0,0000 0, davon fiktive ausländische Quellensteuer auf ausländische Einkünfte, Zinsen 0,0000 0,0000 0, f cc) Nach 34 c Abs. 3 EStG abzugsfähige Quellensteuer 0,0000 0,0000 0, f dd) davon auf Dividenden entfallend 0,0000 0,0000 0, davon auf Zinsen entfallend 0,0000 0,0000 0, d) aa) Zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigender Teil der Erträge i.s.d. 7 Abs. 1 und 2 InvStG 1) 269, , , d) bb) Zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigender Teil der Erträge i.s.d. 7 Abs. 3 InvStG 0,0000 0,0000 0, d) cc) Zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigender Teil der Erträge i.s.d. 7 Abs. 1 S. 5 InvStG soweit in Zeile 32 enthalten 0,0000 0,0000 0, g) Absetzung für Abnutzung 0,0000 0,0000 0, h) Im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer abzüglich erstatteter Quellensteuer des Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre 0,0000 0,0000 0,0000 *) Für Personengesellschaften und Kapitalgesellschaften erfolgt der Ausweis in Höhe von 100%. **) Dividendenerträge und realisierte Veräußerungsgewinne aus Aktien wurden im Falle der Personengesellschaft zu 60% (Teileinkünfteverfahren) berücksichtigt. Für Kapitalgesellschaften sind diese Beträge grundsätzlich steuerfrei. 1) Bei ausländischen vollthesaurierenden Investmentfonds erfolgt zum Zeitpunkt des fiktiven Zuflusses kein Kapitalertragsteuerabzug. Es handelt sich hierbei um den zu akkumulierenden Betrag der Thesaurierung, welcher bei Veräußerung oder Rückgabe des Anteils dem Kapitalertragsteuerabzug i.h.v. 25% unterliegt. 2) Für Kapitalgesellschaften ist zu beachten, dass nach 8b Abs.3 und Abs. 5 KStG 5% der Veräußerungsgewinne nach 8b Abs. 2 KStG bzw. 5% der Erträge nach 8b Abs. 1 KStG als nicht abzugsfähige Betriebsausgaben zu qualifizieren und damit steuerlich hinzuzurechnen sind. Bemessungsgrundlage nach 5 Abs.1 S.1 Nr.4 InvStG (akkumulierte ausschüttungsgleiche Erträge) 0,0000 TID (Bemessungsgrundlage für Zinsabschlag bei Ausschüttung gemäß Richtlinie 2003/48/ EG für Luxemburger Zahlstellen) 265,8500 Die steuerlichen Besonderheiten der 3 Nr. 40 EStG sowie 8 b Abs. 7 und 8 KStG sind auf Anlegerebene zu beachten. Die Bemessungsgrundlage isd 5 Abs.1 S.1 Nr.1 und Nr.2 InvStG wurde gemäß 5 Abs.1 S.1 Nr.3 InvStG zusammen mit der erforderlichen Berufsträgerbescheinigung innerhalb der gesetzlichen Frist im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht. 19

20 Verwaltungsgesellschaft Union Investment Luxembourg S.A. 308, route d'esch L-1471 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg R.C.S.L. B Eigenkapital per : Euro 137,619 Millionen nach Gewinnverwendung Verwaltungsrat Verwaltungsratsvorsitzender: Hans Joachim REINKE Vorsitzender des Vorstandes der Union Asset Management Holding AG Frankfurt am Main Stellvertretender Verwaltungsratsvorsitzender: Giovanni GAY Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Privatfonds GmbH Frankfurt am Main Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder: Maria LÖWENBRÜCK Großherzogtum Luxemburg Rudolf KESSEL Großherzogtum Luxemburg Mitglieder des Verwaltungsrates: Nikolaus SILLEM Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Institutional GmbH Frankfurt am Main Anja MIKUS (bis zum 31. Juli 2012) Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Privatfonds GmbH Frankfurt am Main Björn JESCH (ab 28. September 2012) Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Privatfonds GmbH Frankfurt am Main Gesellschafter der Union Investment Luxembourg S.A. Union Asset Management Holding AG Frankfurt am Main Wirtschaftsprüfer Ernst & Young S.A. 7, rue Gabriel Lippmann L-5365 Munsbach Depotbank und zugleich Hauptzahlstelle DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Großherzogtum Luxemburg Vertriebs- und Zahlstelle im Großherzogtum Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Vertriebs- und Zahlstellen in der Bundesrepublik Deutschland BBBank eg Herrenstraße 2-10 D Karlsruhe Sitz: Karlsruhe Deutsche Apotheker- und Ärztebank eg Richard-Oskar-Mattern-Straße 6 D Düsseldorf Sitz: Düsseldorf DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Platz der Republik D Frankfurt am Main Sitz: Frankfurt am Main WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts- Zentralbank Ludwig-Erhard-Allee 20 D Düsseldorf Sitz: Düsseldorf Weitere Vertriebsstellen in der Bundesrepublik Deutschland Die den vorgenannten Banken sowie den genossenschaftlichen Zentralbanken angeschlossenen Kreditinstitute sind weitere Vertriebsstellen in der Bundesrepublik Deutschland. Vertriebs- und Zahlstelle in Österreich Österreichische Volksbanken- Aktiengesellschaft Kolingasse 19 A-1090 Wien Sitz: Wien 20