Lehrveranstaltung 4 Statische Investitionsrechnung

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1 Statische Investitionsrechnung 4-1 Lehrveranstaltung 4 Statische Investitionsrechnung Gliederung 1. Allgemeines zu statischen Verfahren 2. Kostenvergleichsrechnung 3. Gewinnvergleichsrechnung 4. Rentabilitätsrechnung 5. Amortisationsrechnung Statische Investitionsrechnung 4-2 Statische Verfahren der Investitionsrechnung Merkmale - beziehen sich auf eine Periode - berücksichtigen keine betrieblichen Interdependenzen - basieren auf Kosten und Erlösen Vorgehensweise - da einperiodisch muss Verallgemeinerung getroffen werden - entweder durch Wahl einer Repräsentativperiode oder einer Durchschnittsperiode Verfahren - Kostenvergleichsrechnung - Gewinnvergleichsrechnung - Rentabilitätsrechnung - Amortisationsvergleichsrechnung Vorteile - einfache Handhabung - in der Praxis bei kleineren Investitionen oft ausreichend 1

2 Statische Investitionsrechnung 4-3 Kostenvergleichsrechnung Dasjenige Investitionsobjekt ist das vorteilhafteste, das die geringsten Kosten (minimal durchschnittliche) verursacht. Erlöse bleiben unberücksichtigt. Eignung Die Kostenvergleichsmethode eignet sich für alle geplanten Investitionen, bei denen sich die Alternativen im Ertrag nicht unterscheiden, weil - die Umsätze gleich hoch sind, - die Umsätze/Nutzen nicht errechenbar sind, - die Nutzen vorgegeben sind. Ein typisches stellen Fragen dar, z.b. Welcher Energieträger ist für die Heizung meines Unternehmens günstiger? Welches Auto kostet mich weniger? Welche EDV-Anlage ist kostengünstiger? Statische Investitionsrechnung 4-4 Kostenvergleichsrechnung Problem Kostenvergleich pro Periode oder Kostenvergleich pro Leistungseinheit? Kosten Kapitalkosten: Betriebskosten: kalkulatorische Abschreibungen, kalkulatorische Zinsen Personalkosten, Materialkosten, Instandhaltungskosten Energiekosten, Mietkosten kalkulatorische Abschreibung = Anschaffungskosten - Restwert Nutzungsdauer durchschnittlich gebundenes Kapital = Anschaffungskosten (ohne Restwerte) 2 kalkulatorische Zinsen = Anschaffungskosten x kalk. Zinssatz (ohne Restwerte) 2 2

3 Statische Investitionsrechnung 4-5 Kostenvergleichsrechnung Wir stellen die Kostenvergleichsmethode am eines Investors dar, der sich überlegt, ob er lieber einen VW Sharan mit Benzin- oder mit Dieselmotor für sein Unternehmen anschafft. Das Fahrzeug soll auf Kredit angeschafft werden. Sharan Diesel Sharan Benzin Anschaffungskosten , ,00 Motorstärke in KW/PS 81/110 85/115 Steuer, Versicherung 1.900, ,00 jährl. Fahrleistung in km Kraftstoff Verbrauch 6,50 ltr/100km 10 ltr/100 km Preis 1,60 2,00 Nutzungsdauer in Jahren 5 5 Zinssatz in % 9 9 Statische Investitionsrechnung 4-6 Kostenvergleichsrechnung Sharan Diesel Sharan Benzin Abschreibungen p.a , ,00 Kreditzinsen 2.205, ,00 Fixkosten (Steuern, Vers.) p.a , ,00 Variable Kosten (Kraftstoff) 4.160, ,00 Gesamtkosten pro Jahr , ,00 Kostenvorteil 2.160,00 3

4 Statische Investitionsrechnung 4-7 Kostenvergleichsrechnung - Kritische Menge Ein Bäcker überlegt sich, ob er zur Herstellung von Brezeln eine Maschine vom Typ A oder eine Maschine vom Typ B erwerben soll, die beide kosten. Eine Kostenvergleichsrechnung führt zu folgenden Ergebnissen: Maschine A Maschine B Fixkosten pro Jahr variable Kosten pro Brezel 0,30 0,25 Der Verkaufspreis einer Brezel beträgt 0,80. Wie groß ist die kritische Ausbringungsmenge? Kritische Ausbringungsmenge = Fixkosten A - Fixkosten B variable Kosten B - variable Kosten A = Stück Statische Investitionsrechnung 4-8 Kostenvergleichsrechnung - Ersatzbeschaffung Ansatz Entscheidend ist die Frage, ob durch eine Ersatzbeschaffung Kosten einzusparen sind. Kapitalkosten neu + Betriebskosten neu < Betriebskosten alt Eignung Sofern auch hier keine zusätzlichen Umsätze durch Kapazitätserweiterung erzielt werden, lässt sich auch bei Ersatzinvestitionen die Kostenvergleichsmethode heranziehen. Alter Bus Neuer Bus Abschreibungen keine ,00 Kreditzinsen keine 2.500,00 Steuer, Versicherung 1.800, ,00 Inspektionen 2.000, ,00 Notwendige Reparaturen 2.000,00 Keine Kraftstoffkosten 7.600, ,00 Gesamtkosten , ,00 4

5 Statische Investitionsrechnung 4-9 Gewinnvergleichsrechnung Dasjenige Investitionsobjekt ist das vorteilhafteste, das den höchsten Gewinn abwirft. Auch bei der Gewinnvergleichsrechnung besteht das Perioden/Einheiten- Problem. Eignung In allen Fällen, in denen mit den Investitionsalternativen auch unterschiedliche Erträge verbunden sind, genügt die Kostenvergleichsrechnung nicht mehr. Sie muss erweitert werden um Überlegungen zu Umsätzen, die aus Preisen und Verkaufsmengen resultieren. Ansatz Aus geschätzten Kosten und angenommenen Umsätzen werden mögliche Gewinne berechnet, die als Entscheidungsgrundlage dienen. Sie wollen sich mit ,- selbstständig machen. Angeboten werden Ihnen zwei höchst unterschiedliche Betriebe: Der Pfälzer Hof ist eine Gaststätte mit 50% Speisenanteil, den Sie im Eigentum erwerben; das Hamburg garni ein Hotel mit 40 Zimmern, das Sie pachten. Statische Investitionsrechnung 4-10 Gewinnvergleichsrechnung - Pfälzer Hof Hamburg garni Anschaffungskosten , ,00 Restwert nach Nutzung , ,00 Nutzungsdauer Kosten AfA 8.000, ,00 Pacht p.a. 0, ,00 Zinsen p.a ,00 0,00 Wareneinsatz Food , ,00 Wareneinsatz Beverage ,00 0,00 Zimmerreinigung ,00 Personalkosten , ,00 Energiekosten , ,00 Sonst. Kosten , ,00 Umsätze F&B , ,00 Logis 0, ,00 Kosten , ,00 Erträge , ,00 Gewinn , ,00 5

6 Statische Investitionsrechnung 4-11 Gewinnvergleichsrechnung Kritische Auslastung Die kritsiche Auslastung erhält man durch Gleichsetzung der Gleichungen: Gewinn 1Periode = Preis je Stück 1 - variable Kosten 1 - Fixe Kosten 1Periode Gewinn 2Periode = Preis je Stück 2 - variable Kosten 2 - Fixe Kosten 2Periode Ersatzproblem Der geeignete Ersatzzeitpunkt ist gegeben, wenn G alt < G neu Statische Investitionsrechnung 4-12 Rentabilitätsrechnung Ansatz Die Rentabilitätsrechnung stellt ein Verhältnis auf zwischen dem eingesetzten Kapital und dem daraus resultierenden Gewinn oder der Kostenersparnis. Ziel ist es die durchschnittliche jährliche Verzinsung zu ermitteln und zu vergleichen. Rentabilität= Rentabilität= Durchschnittlicher Gewinn vor kalk. Zinsen pro Jahr Durchschnittliches gebundenes Kapital pro Jahr Durchschnittliche Kostenersparnis pro Jahr Durchschnittliches gebundenes Kapital pro Jahr Durchschn. gebundenes Kapital = Anschaffungskosten + Restwert 2 Eignung Es läßt sich die absolute Vorteilhaftigkeit einer Investition erkennen, da der Kapitaleinsatz berücksichtigt wird. 6

7 Statische Investitionsrechnung 4-13 Rentabilitätsrechnung Ein Investor überlegt ob er eine Gaststätte im Ort pachtet. Neben der Pacht von 2500,- pro Monat fallen Ablöse und Umbaukosten in Höhe von ,- an. Die Nutzungsdauer beträgt 5 Jahre. Der Fremdkapitalzins beträgt 5%. Anschaffungskosten ,00 Ø geb. Kapital = = Restwert nach Nutzung 0,00 2 Nutzungsdauer 5 Jahre Kosten Rentabilität = = 16,00 % AfA , Pacht p.a ,00 Zinsen p.a ,00 Sonstige Kosten p.a ,00 Umsätze Food p.a ,00 Beverage p.a ,00 Kosten ,00 Erträge ,00 Gewinn ,00 Programmplanung und Statische Investitionsrechnung 4-14 Rentabilitätsrechnung - Ersatzproblem Es geht um die Frage der zusätzlichen Kostenersparnis. Rentabilität = Kosten ( /Periode) alt - Kosten ( /Periode) neu x 100 Durchschnittlicher Kapitaleinsatz Ein altes Investitionsobjekt verursacht durchschnittliche jährliche Kosten von Für ein neues Investitionsobjekt würden dagegen nur anfallen. Die Anschaffungskosten des neuen Objektes betragen Die durchschnittliche Rentabilität beträgt somit 20 %. 7

8 Programmplanung und Statische Investitionsrechnung 4-15 Amortisationsvergleichsrechnung Eignung In allen Fällen, in denen mit der Investition Einnahmen oder wenigstens Kostensenkungen verbunden sind, lässt sich berechnen, nach welcher Zeit sich die Investition amortisiert hat. Ansatz Teilt man die Kosten der Investition durch die jährlich erwarteten Gewinne, lässt sich berechnen, wann die Investitionssumme zurückgeflossen ist. Amortisationszeit = Anschaffungswert - Restwert durchschnittlicher Einzahlungsüberschuß Der jährliche Einzahlungsüberschuß läßt sich als Differenz der Ein- und Auszahlungen, oder indirekt als Summe aus Gewinn, Abschreibungen und kalkulatorischen Kosten ermitteln. Programmplanung und Statische Investitionsrechnung 4-16 Amortisationsvergleichsrechnung Durchschnittsrechnung - Einzelobjekt Ein Industrieobjekt bedarf einer Investition von Es ergeben sich folgende Rückflüsse Jahr jährlicher Rückfluss in Durchschn. Rückfluss Amortisationszeit 3,64 Jahre 8

9 Programmplanung und Statische Investitionsrechnung 4-17 Amortisationsvergleichsrechnung Kumulationsrechnung - Einzelobjekt Ein Industrieobjekt bedarf einer Investition von Es ergeben sich folgende Rückflüsse Jahr jährlicher Rückfluss in kumulierter Rückfluss in Vorteil Eine gewisse Dynamisierung der Betrachtung wird vorgenommen. Bei genauer Ermittlung der Rückflüsse, besser geeignet als Durchschnittsrechnung. Statische Investitionsrechnung 4-18 Amortisationsvergleichsrechnung - Abzinsung Der Amortisationszeitpunkt für das vorangegangene soll unter Berücksichtigung von einem Kalkulationszinssatz von 10% ermittelt werden. Jahr jährlicher Abzinsungs- Barwert kumulierter Rückfluss in faktor Rückfluss in , , , , , ,

10 Programmplanung und Statische Investitionsrechnung 4-19 Amortisationsvergleichsrechnung - Ersatzproblem Amortisationszeit = Zusätzlicher Kapitaleinsatz Ersparte Kosten + Zusätzliche Abschreibungen Für den Fall, dass die kalkulatorische Zinsen höher sind, als die angefallen Fremdkapitalzinsen, so sind sie in den Nenner aufzunehmen. Die Kosten für ein neues Investitionsobjekt betragen Das Objekt kann 10 Jahre genutzt werden. Der Restwert beträgt Es soll sich eine jährliche Kostenersparnis von ergeben. t w = = 3,75 Jahre Programmplanung und Statische Investitionsrechnung

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