Leasing. 1 BM SCORE.de 23/04/09

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1 Leasing Den stärksten Impuls erhält das Leasing gegenwärtig von der gesamtwirtschaftlichen Investitionskonjunktur. Insbesondere die Ausrüstungsinvestitionen einschließlich der sonstigen Anlagen (vor allem Computersoftware) werden in den nächsten Monaten noch dynamischer wachsen als bisher und im Jahr 2010 wohl um gut zehn Prozent zulegen. Dies begünstigt vor allem das Breitengeschäft der Leasinggesellschaften. Das Leasing von Flugzeugen und anderen Großmobilien ist hingegen, infolge der steuerrechtlichen Änderungen, die ab dem 5. März 1999 in Kraft traten, rückläufig. Diese Konstellation führte dazu, dass die Zahl der abgeschlossenen Leasingverträge zwar zunahm, die Leasinginvestitionen jedoch stagnierten. Gleichwohl wird das Leasing auch im laufenden Jahr zu den Wachstumsbranchen zählen, allerdings halten die Gesellschaften nur noch eine Wachstumsrate im Neugeschäft von etwa fünf Prozent für wahrscheinlich. Full-Service-Leasing Gegenwärtig verbessern die Leasinggesellschaften durch eine Reihe von Projekten ihre Wettbewerbsposition. Hierzu gehört, dass sie verstärkt Investitionsrisiken auf dem Wege des Operating-Leasing oder des Asset Management übernehmen und weiter an ihrem Dienstleistungsprofil feilen, das vom Investitionsconsulting, Ratinganalysen bis zum Full- Service-Leasing reicht. Damit kann das Marktpotential noch besser ausgeschöpft und die Wertschöpfung erhöht werden. Zusätzliche Wachstumsimpulse wird das Leasing in Deutschland aus der weiteren Internationalisierung des Geschäfts erfahren. Deutsche Leasinggesellschaften werden nun verstärkt durch Direktinvestitionen im Ausland aktiv. Den nachhaltigsten Einfluss auf die Entwicklung und die Struktur des Leasinggeschäfts der nächsten Jahre wird der teilweise Rückzug der Banken aus dem Kreditgeschäft mit mittelständischen Unternehmen und auch der teilweise der Gesundheitsbranche haben. Denn die Kreditfinanzierung wird als klassische Kapitalbeschaffung zugunsten moderner Finanzierungsinstrumente, (in Zeiten der Finanzkrise sind diese zwar negativ aufgefallen, werden aber trotzdem weiter noch angeboten) - wie beispielsweise Leasing oder Factoring, an Bedeutung verlieren. Rückzug der Banken In der Welt der Großunternehmen und Konzerne hat sich schon seit Jahren ein zweites Finanzsystem neben den Banken etabliert, was auch als "Disintermediation" bezeichnet wird. Das heißt, die Kreditinstitute verlieren als Finanzintermediäre in diesem Segment an Bedeutung. Die Konzernzentralen sind selbst zu Banken geworden und finanzieren sich unmittelbar an den Kapitalmärkten und zwar mit Risiken, die sie selbst nur schwer einschätzen konnten und auch weiter tun werden. Nun wollen sich die Banken teilweise auch bei den Investitionskrediten für mittelständische Unternehmen und Apotheken zurückziehen beziehungsweise eine stärkere Konditionenspreizung vornehmen. Die F.A.Z. titelte hierzu: "Der Rückzug der Banken aus dem Kreditgeschäft". Diese Entwicklung wird noch dadurch unterstützt, dass von den Banken gemäß dem,,baseler Akkord" gefordert wird, ihre Risikopositionen im Firmenkundenkreditgeschäft dem Risiko entsprechend mit Eigenkapital zu unterlegen. Die Reformvorschläge aus Basel und Brüssel sehen vor, dass sich die Banken bei der Kreditgewährung an Firmenkunden auf die Bonitätsbeurteilung durch Ratings stützen sollen. Dabei werden auf deutsche Intervention hin voraussichtlich auch bankinterne Ratings zugelassen. Das würde zwar den Kunden die erheblichen Kosten für ein externes Rating ersparen, das Ziel der 1

2 Banken ist es jedoch, im Windschatten der Baseler Beschlüsse ihr Kreditgeschäft deutlich rentabler zu gestalten. Es wird daher einerseits zur Verweigerung von Krediten und andererseits zu einer stärkeren Spreizung der Konditionen kommen. Damit werden zahlreiche kleine und mittlere Apotheken im Wettbewerb noch weiter ins Hintertreffen geraten. Besonders stark betroffen von derartigen Kreditrestriktionen werden Unternehmen mit weniger als fünf Millionen Mark Jahresumsatz sein. Dazu zählen im Verarbeitenden Gewerbe 88 Prozent, im Baugewerbe 96 Prozent und im Einzelhandel sowie im Dienstleistungssektor je 97 Prozent aller Unternehmen. Am schwierigsten wird es für junge Firmen und Existenzgründer werden, die ja noch keine Performance nachweisen können. Ausgenommen sind die wenigen, die Chancen haben, am Neuen Markt gelistet zu werden, und diejenigen, die eine gute Bonität nachweisen können. Letztere werden - ein entsprechendes Rating vorausgesetzt - wohl sogar günstigere Kreditkonditionen erhalten als bisher. Investitionsfinanzierung Im Gegensatz zu den sechziger und siebziger Jahren geben die Kreditinstitute also heute freiwillig Marktanteile an Leasinggesellschaften ab, vorzugsweise natürlich an ihre eigenen Töchter. Nach einer Untersuchung des ifo Instituts hält die Leasingbranche inzwischen bei den von außen finanzierten Investitionen der westdeutschen Unternehmen einen Anteil von nahezu 50 Prozent, der Rest entfällt auf Kreditinstitute und Beteiligungsfinanzierungen. Es sollte jedoch nicht übersehen werden, dass die Banken gleichwohl immer noch sehr stark in der Investitionsfinanzierung engagiert sind und die wohl auch bleiben werden, allerdings indirekt über die Leasinggesellschaften. Auf diese Weise handelt es sich für die Banken hier nicht mehr um Retailgeschäfte, sondern um Wholesale-Banking. Ein derart hoher Kapitalbedarf wie im Leasingsektor - das Brutto-Anlagevermögen der Branche beläuft sich gegenwärtig immerhin auf mehrere Hundert Milliarden - lässt sich nicht an der Kreditwirtschaft vorbei generieren. Probleme für Apotheken Heute vermitteln zahlreiche Banken und Sparkassen die Produkte von Leasinggesellschaften aus ihrem Verbund auch über den Bankschalter, daher sind Leasingangebote in Deutschland nahezu flächendeckend erhältlich. Eine Apotheke kann also inzwischen nahezu überall in Deutschland unter mehreren Leasinganbietern vor Ort wählen, ohne auf das Internet angewiesen zu sein. Von daher relativiert sich zwar die Befürchtung etwas, gesunde Apotheken würden wegen "des Rückzugs der Banken aus dem Kreditgeschäft" nennenswerte Probleme bei der Finanzierung ihrer Investitionen bekommen. Sollten sich die Banken künftig spürbar restriktiver bei der Finanzierung von Apotheken verhalten als jetzt schon, dann wird sich die Leasingquote in Deutschland zügig den relativ hohen Niveaus in den Vereinigten Staaten oder in Großbritannien annähern. Dennoch wäre es fatal, wenn ein großer Teil der deutschen Kreditwirtschaft bei der Finanzierung von Apotheken oder Praxen Abstinenz üben würde, denn jenseits des Investitionskredits existieren für die Finanzierung von gesundheitsorientierten Unternehmen nur wenig Substitutionsmöglichkeiten, zum Beispiel durch Factoring. In der Regel benötigt eine Apotheke jedoch mindestens 1,5 Millionen Jahresumsatz, um mit einem Factor ins Geschäft zu kommen. 2

3 Gemeinsamkeiten und Unterschiede von Leasing und Mietkauf Leasing Mietkauf Durch Leasing und Mietkauf sind auch in konjunkturschwachen Zeiten größere Investitionen möglich. Vor dem Hintergrund von Basel II sind Leasing und Mietkauf eine echte Alternative zu bisherigen Kreditlösungen vor allem für Mittelständler. Der Leasing-Gegenstand wird von Ihnen nicht aktiviert, das heißt Sie bewahren Bilanzneutralität. Der Mietkauf-Gegenstand wird von Ihnen aktiviert, das heißt er ist Ihr Eigentum und Sie können sofort Investitionszuschüsse beantragen und erhalten. Diese gibt es vorwiegend in den neuen Bundesländern. Sprechen Sie darüber mit uns. Ihre Bonität wird bewahrt und Ihr Kreditrahmen geschont, Sie bleiben flüssig. Leasing-Raten sind meistens voll absetzbar, da sie als steuerlicher Aufwand gewertet werden. Der Zinsaufwand der Mietkaufraten ist als Betriebskosten sofort absetzbar. Wie auch immer sich die Zinsen entwickeln, Ihre Raten sind stabil und bleiben somit fest kalkulierbar. Leasing ist schon ab 500,- Anschaffungswert möglich und flexibel in Form und Laufzeit. Nach Beendigung der Laufzeit besteht eine Kaufoption für den Leasing-Gegenstand. Sie können ihn aber auch einfach zurückgeben und/oder einen Neuen leasen. Es bleibt ein Restwert. Mietkauf ist möglich ab 500,- Anschaffungswert und flexibel in der Laufzeit. Mit Zahlung der letzten Rate gehört der Mietkauf-Gegenstand automatisch Ihnen. Es bleibt kein Restwert. Mehrwertsteuer wird mit den einzelnen Raten gezahlt. Mehrwertsteuer wird komplett mit der ersten Rate gezahlt. Der Mietkauf-Gegenstand wird in den Bilanzen aktiviert. Die Apotheke ist wirtschaftlicher Eigentümer des Mietkauf-Gegenstandes. Mit Mietkauf bleibt die Apotheke flexibel, schont ihr Eigenkapital und behält ihre Bonität. 3

4 Mietkauf ist auch im Hinblick auf Basel II eine gute Alternative. Investieren Sie unkompliziert und komfortabel. Sie können einen Mietkaufvertrag jederzeit durch die Anforderung eines Ablöseangebots über Finanzierungspartner beenden. Der Mietkauf-Gegenstand geht dann mit Zahlung des Ablösebetrags in das Eigentum über. LEASING-Vorteile Es gibt viele gute Gründe, die für eine Finanzierung durch Leasing sprechen: Wenn Sie bei mindestens 3 Gründen das Gefühl haben, das könnte was für Sie sein, sollten Sie mit unseren Partnern Kontakt aufnehmen. 1. Steuervorteil: Leasing-Raten sind als Betriebsausgaben steuerlich sofort voll abzugsfähig. Bei einer Finanzierung durch Eigenkapital wirken dagegen nur die Abschreibungen steuermindernd. 2. Nutzungsvorteil: Leasing-Nehmer können entsprechend ihren spezifischen Bedürfnissen festlegen, welches Investitionsgut angeschafft werden soll, zu welchem Zeitpunkt und - zumindest bei einem herstellerunabhängigen Leasing-Anbieter - bei welchem Lieferanten. 3. Flexibilitätsvorteil: Ob der Leasing-Nehmer oder die Leasing-Gesellschaft die Kaufverhandlungen für das Investitionsgut führt, ist in einem Leasing-Vertrag ebenso weitgehend frei vereinbar wie die Frage, wer später für die Wartung und Instandhaltung verantwortlich ist, wie die jeweilige Höhe des Nutzungsentgeltes während der Leasing-Zeit gestaltet wird, wie lange das Leasing-Objekt zur Verfügung steht und wie es nach Ende der Vertragszeit weiterverwertet wird. 4. Liquiditätsvorteil: Die Höhe der Leasing-Rate und die Laufzeit des Leasing-Vertrages stehen von Anfang an fest. Da die Leasing-Gesellschaft die Finanzierung des Investitionsobjektes übernimmt, kommt es zum Investitionszeitpunkt nicht zu einem Liquiditätsentzug oder/und einer Ausweitung der Fremdfinanzierung. Über die Leasing-Raten werden die Kosten der Investition nach dem "Pay as you earn" Prinzip vielmehr über die Zeitspanne verteilt, in der mit dem Leasing-Objekt Erträge erwirtschaftet werden. 5. Bilanzvorteil: Da der Leasing-Geber juristischer Eigentümer des Leasing-Objektes ist und es in seiner Bilanz ausweist, kommt es beim Leasing-Nehmer nicht zu einer Bilanzverlängerung. Das hat positive Auswirkungen auf die Eigenkapitalquote, was nicht zuletzt unter Basel-II- Gesichtspunkten sehr wesentlich ist. 6. Effizienzvorteil: Leasing-Gesellschaften bieten rund um die reine Finanzierungsfunktion herum längst viele ergänzende Dienstleistungen an, die von der laufenden Wartung geleaster Maschinen oder medizinischer Geräte bis zur Übernahme des kompletten Fuhrpark- oder IT-Managements reichen. Leasing-Nehmern bietet sich damit die Chance, durch gezieltes Outsourcing Effizienzgewinne zu erzielen. 4

5 7. Innovationsvorteil: Die hohe Flexibilität bei der Laufzeit von Leasing-Verträgen erleichtert es Apotheken, ihren Maschinenpark ständig an den schnellen technologischen Wandel anzupassen. Denn das Verwertungsrisiko für Anlagen, die nicht mehr dem neuesten Stand der Technik entsprechen, aber durchaus noch voll produktionstauglich sind, übernimmt zu einem erheblichen Teil der Leasing-Anbieter. 8. Zukunftsvorteil: Neben dem unternehmensinternen Einsatz gewinnt Leasing zunehmend als Absatzförderungsinstrument Bedeutung, weil Anbieter zumal ihren Kunden neben qualitativ hochwertigen Waren und Dienstleistungen immer häufiger eine optimale Finanzierung durch einen kompetenten Partner anbieten müssen. 9. KK Vorteil: Das Leasing erlaubt Ihnen, Ihren Linienbedarf mit der Bank optimal auszunutzen. Sie haben bzw. können daher mit Ihrer Bank zum geeigneten Zeitpunkt wieder über eine evtl. Linienerhöhung -erweiterung sprechen. Redaktion BM SCORE.de 5