10. Structured FINANCE. Anleihenemission am Beispiel der. TAG Immobilien AG. Growing Assets. TAG Immobilien AG 10. Structured FINANCE

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1 Growing Assets 10. Structured FINANCE 1 Anleihenemission am Beispiel der TAG Immobilien AG Karlsruhe, 13. November 2014

2 Überblick Seite 2 1. Das Unternehmen TAG Immobilien AG im Überblick 3 2. Finanzierungsmöglichkeiten die Optionen 7 3. Anleihen der TAG 8 4. Besicherung 12 2

3 1. TAG Die Entwicklung 3 Feb 2011 Übernahme der Colonia Real Estate AG 2010/ Einheiten Nov 2011 Akquisition des Theta-Portfolios Einheiten Dresden Mrz 2012 Akquisition der DKB Immobilien AG Einheiten Dez 2012 Dez 2013 Jan 2014 Akquisition der TLG Wohnen GmbH Einheiten Akquisition in Thüringen und Sachsen Einheiten Hamburg => Stand April 2014: Einheiten mit einer vermietbaren Fläche von m² 3

4 1. TAG Portfolio H TAG fokussiert sich auf Wohnportfolios in 5 Regionen Konzentration auf gute, urbane Lagen deutscher Wachstumsregionen mit Entwicklungspotential und stabilen Cashflows TAG bietet attraktives Wohnen zu bezahlbaren Preisen TAG Gewerbeportfolio nahezu komplett im März 2014 via Share- Deal veräußert 4

5 1. TAG Wachstum und Strategie Immobilienvolumen (EUR Mio.) Mieterlöse (EUR Mio.) 3,665 3, ,493 3,203 3, Wohnen 978 X4,8 Dividende (EUR Cent) 1,969 Gewerbe X5, X2,5 20,0 25,0 35,0 50,0 TAG zeigt deutliche Steigerungen auf dem Wachstumspfad der letzten vier Jahre TAG hat ihre Position unter den gelisteten deutschen Immobilienwerten gestärkt * Prognose Gleichzeitig wurde die operative Profitabilität verbessert

6 1. TAG Operative Ertragskraft 6 Einheiten xxxxxxxxxx EBITDA Marge Mietmarge xx Sonstige betriebliche Ausgaben in EUR pro Einheit (p.a.) Mitarbeiter pro Einheiten

7 Assets 2. Finanzierungsoptionen: Direkt - Hybrid 7 Was ist die optimale Kapitalstruktur? X % 10 % EK weitere Hypothekendarlehen Hybrid? Kapitalmarkt Wandler unbesicherte Anleihe Mezzanin besichert unbesichert 60 % klassische Hypothekendarlehen direkt oder via Banken? 7

8 3. TAG Anleihen 2013/ : Volumen EUR Mio. 310 Erstplatzierung EUR Mio Aufstockung EUR 110 Mio. WKN A1TNFU Stückelung: EUR 1.000,00 je Stück Nennbetrag: EUR 1.000,00 Laufzeit: 5 Jahre ab 2013 Zinssatz: 5,125% Ausgabekurs: zu Pari Handel: Open Market/ Prime Standard Volumen EUR 125 Mio. WKN A12T10 Stückelung: EUR 1.000,00 je Stück Nennbetrag: EUR 1.000,00 Laufzeit: 6 Jahre ab 2014 Zinssatz: 3,75% Ausgabekurs: zu Pari Handel: Open Market/ Prime Standard 8

9 3. TAG Anleihe Dokumentation der Anleihe (Erstplatzierung EUR 200 Mio.) Prospekt für Anleihe in Luxemburg genehmigt (CSSF) Öffentliches Angebot (prospektpflichtig) in Deutschland, Österreich und Luxemburg Privatplatzierung in D,A,L u.a. nicht USA Internationale Akzeptanz Investierbarkeit Platzierungserfolg Nach amerikanischem Recht (NY): Hartes Covenant Package 9

10 3. TAG Anleihe Timing der Platzierung Prospektbilligung Handelsstart Finale Prospekteinreichung Öffentliche Angebotsfrist 2. Prospekteinreichung 4. Prospekteinreichung 1. Prospekteinreichung 3. Prospekteinreichung Beginn Vorbereitungen Ad-hoc Meldung zur Begebung einer Anleihe Stark überzeichnet Pre-Sounding Roadshow & Marketing- Maßnahmen Zeichnungsfrist institutionelle Anleger Aufstockung um weitere 110 Mio. EUR Die Emission ist nach nur wenigen Stunden stark überzeichnet und wird vorzeitig geschlossen

11 4. TAG Kursentwicklung der Anleihen 11 Anleihe Anleihe Rendite heute: 3,1% bei 4 Jahren Restlaufzeit Rendite heute: 3,2% bei 6 Jahren Restlaufzeit

12 4. Besicherung versus Sicherheiten 12 Holding Covenants! Unbesicherte Anleihe ZH ZH ZH SPV SPV SPV Sicherheit Hypothekenbank Ist der Kreditgeber in mit der dinglichen Sicherheit wirklich in der besten Position? Können harte Covenants mehr wert sein als dingliche Sicherheiten?

13 TAG Kontakte 13 Rolf Elgeti CEO Dominique Mann Head of Investor & Public Relations Fon: Fax: TAG Immobilien AG Steckelhörn Hamburg Fon: Fax: info@tag-ag.com