Finanzmarktstabilitätsbericht Nr. 9

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1 Finanzmarktstabilitätsbericht Nr. 9 Pressekonferenz Direktor Univ. Doz. Dr. Josef Christl Hauptabteilungsdirektor Mag. Andreas Ittner Hauptabteilungsdirektor Dr. Peter Mooslechner 4. Juli 25 1

2 Makroökonomisches Umfeld begünstigte bisher Finanzmarktstabilität in Österreich Wachstum der Weltwirtschaft auf hohem Niveau stabilisiert, aber weiterhin hohe Ungleichgewichte Konjunktur in Österreich und in Osteuropa besser als im Euroraum Günstige Finanzierungskonditionen dank niedriger Zinsen Anstieg der Aktienkurse an der Wiener Börse setzte sich auch im 1. Halbjahr 25 fort Finanzintermediäre Unternehmen Haushalte 2

3 in % Oesterreichische Nationalbank Unternehmen verwenden Gewinne zum Schuldenabbau Bruttobetriebsüberschuss (inkl. Selbstständigeneinkommen. Veränderung zum Vorjahr in %, gleitende 4- Quartalsdurchschnitte) Verschuldung (kurzfristige und langfristige Kredite, Geld-und Kapitalmarktpapiere; in % des BIP; rechte Achse) in % Quelle: OeNB, Eurostat. 3

4 Verschuldung der privaten Haushalte nimmt weiter zu 65 Verschuldungsgrad in % des BIP Euroraum ohne Irland, Griechenland und Luxemburg; Daten für Verschuldung für 24 mit den wichtigsten Komponenten der Haushaltsverschuldung angenähert. Quelle: OeNB, Statistik Austria, EZB. Österreich Euroraum 4

5 Kursentwicklung auf den Kapitalmärkten unterstützt finanziellen Vermögensaufbau der privaten Haushalte Bewertungsgewinne und -verluste im Geldvermögen der privaten Haushalte in Mrd EUR Quelle: OeNB. langfristige Wertpapiere Aktien Investmentzertifikate 5

6 Kosten- und Ertragssituation österreichischer Banken verbessert sich Cost-Income Ratio in Österreich tätiger Banken im 1.Quartal eines Jahres Jahreswachstum der Erträge und Aufwendungen im 1. Quartal 25 7% 68% 66% 64% ,3% 62% 5 +2,9% 6% 2Q1 21Q1 22Q1 23Q1 24Q1 25Q1 in Mio EUR Erträge Aufwendungen 6 Quelle: OeNB

7 Steigende Rentabilität und zunehmende Bedeutung der MOEL ROA der österreichischen Banken (kons.) Anteil Bilanzsumme* 22%,6%,5%,4%,3%,2%,1% Anteil Betriebsergebnis* 4%,% Konzern Rest Tochterbanken MOEL 7 Quelle: OeNB; * Anteile bezien sich auf die 1 in den MOEL tätigen österr. Banken

8 Zunehmende Marktanteile österr. Tochterbanken in den MOEL 5% 45% 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % PL CZ HU 22Q4 SK HR 23Q4 SI 24Q4 RO RU Alle MOEL ex. Russl. 8 Quelle: OeNB

9 ATX entwickelt sich weiterhin überdurchschnittlich Der ATX im internationalen Vergleich Performance bis ( = 1) S&P 5 COMPOSITE DJ EURO STOXX AUSTRIAN TRADED INDEX ATX Banken 9 Quelle: Datastream, Bloomberg

10 in % Konditionen für Bankkredite Nominalzinssatz Realer Zinssatz Zinsmarge (1-5 Jahre) Kreditvergabekonditionen laut BLS (rechts) Oesterreichische Nationalbank Finanzierungsbedingungen weiterhin gut Skala von 1 (deutlich verschärft) bis 5 (deutlich gelockert) KGV Konditionen auf dem Aktienmarkt KGV Risikoaufschlag (rechts) Basispunkte Inverse Skala Realer Zinssatz: nomineller Zinssatz für Kredite an Unternehmen (über 1 Mio EUR) abzüglich Veränderung des Deflators für Brutto- Anlageinvestitionen. Zinsmarge: Zinssatz für Kredite mit einer Laufzeit von 1-5 Jahren (über 1 Mio EUR) abzüglich 3-Jahres-Swap-Satz. Kreditvergabekonditionen laut BLS: Veränderung der Richtlinien für die Gewährung von Krediten an Unternehmen in den letzten drei Monaten. Risikoaufschlag: Gewinnrendite (Kehrwert des KGV) abzüglich Rendite von Staatsanleihen. Quelle: OeNB, EZB, ÖSTAT, Thomson Financial. 1

11 Kredite an Unternehmen wachsen wieder Veränderung zum Vorjahr in % Quelle: OeNB. Kredite von MFIs an nicht-finanzielle Kapitalgesellschaften Euroraum: Kredite von MFIs an nicht-finanzielle Kapitalgesellschaften 11

12 Kapitalmarkt leistet hohen Beitrag zur Unternehmensfinanzierung in % Kapitalmarktinstrumente* Anteil an der Außenfinanzierung (Transaktionen)** Wiener Börse Neuemissionen und Marktkapitalisierung ** in % der Brutto-Anlageinvestitionen in % des BIP Marktkapitalisierung (rechts) Neuemissionen (Kapitalerhöhungen u. Neunot.) Quelle: OeNB, EZB. * Anleihen und börsennotierte Aktien (ohne Berücksichtigung von Notierungslöschungen). Gleitender 4-Quartalsdurchschnitt. ** Nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften. 12

13 Rentabilität der Banken im internationalen Vergleich weiterhin niedrig 2,5% ROA 24 2,% 1,5% 1,%,5%,% DE LUFR AT NLDK BE ITIE SE GBES PT GRSK FI LTSI PL CZLV HU EE 13 Quelle: Bankscope; vorläufige Berechnungen auf Basis verfügbarer Jahresabschlüsse

14 Kredite in Österreich relativ günstig in % Neugeschäft - Kredite an nichtfinanzielle Unternehmen bis 1 Mio EUR /2 24/4 24/6 24/8 24/1 24/12 25/2 Euroraum-Bandbreite AT Euroraum-Durchschnitt 14 Quelle: EZB, OeNB

15 Anhaltender Fremdwährungskreditboom bei Privaten Haushalten 18% 26% 29% 26% 6% 48% 13% 28% 34% Fremdwährungskreditanteil Private Haushalte per 1. Quartal Quelle: OeNB

16 Veränderung der Finanzmarktstabilität nach Sektoren 2. Halbjahr Halbjahr 25 Unternehmen + + Haushalte = + Banken + + Versicherungen + + Aktienmarkt = + Immobilienmarkt = = 16

17 Potenzielle Risikofaktoren für die Finanzmarktstabilität Plötzliche Reaktion der Finanzmärkte auf die anhaltenden Ungleichgewichte in der Weltwirtschaft Weiterer Anstieg des Erdölpreises Risiken auf den für Corporate bond-märkten, Emerging markets und Aktienmärkten Hohe Abhängigkeit der Bankerträge von Osteuropa Fremdwährungskredite 17

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