Ad-hoc Meldungen, administrativer Aufwand, Vorstandsbezüge...

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1 Kapitalmarktresearch Ad-hoc Meldungen, administrativer Aufwand, Vorstandsbezüge... Compliance Panel, April 2006 Whitepaper für kapitalmarktrelevante Hintergründe Thesen Meinungen Statistiken

2 Inhaltsverzeichnis Einleitung 3 1. Wie viele Ad-hoc Meldungen veröffentlichen Sie durchschnittlich pro Jahr? 4 2. Wie stark ist der administrative Aufwand in Ihrem Unternehmen durch die neuen kapitalmarktrechtlichen Regelungen angestiegen? 6 3. Sind Sie der Meinung, dass der administrative Aufwand in einem sinnvollen Verhältnis zum beabsichtigten Nutzen (Anlegerschutz und Förderung der Aktienkultur) steht? 8 4. In welcher Form publizieren Sie die Bezüge des Vorstands? 10 Profil cometis AG 12 Publikationen 14 Impressum 16 1

3 Einleitung Was ist das Compliance Panel von cometis? Seit in den vergangenen Jahren zahlreiche neue Kapitalmarktgesetze in Kraft getreten sind, hat das Thema Compliance bei börsennotierten Unternehmen zunehmend an Bedeutung gewonnen. Dabei beschreibt der Begriff Compliance die Einhaltung von Gesetzen und Richtlinien. Im Rahmen des Compliance Panel hat die cometis AG für die vorliegende Runde 180 Experten befragt. Die Umfrage findet quartalsweise statt. Ziel des Panels ist die Erforschung des Status Quo sowie die frühzeitige Erfassung von Entwicklungen und Trends. In der ersten Panel-Runde, deren Ergebnisse im Folgenden erläutert werden, traten u.a. interessante Erkenntnisse hinsichtlich des administrativen Aufwands durch die neuen Gesetze ans Tageslicht. In diesem Dokument präsentieren wir Ihnen die anonymisierten, teilweise unveröffentlichten Ergebnisse zu unseren Spezialthemen. 2 3

4 1. Wie viele Ad-hoc Meldungen veröffentlichen Sie durchschnittlich pro Jahr? Ø Anzahl der veröffentlichten Ad-hoc-Meldungen pro Jahr Zusammenfassung: Mit der seit dem Anlegerschutzverbesserungsgesetz (AnSVG) veränderten Definition der Insiderinformation erwarteten zahlreiche Marktteilnehmer eine Flut an Ad-hoc Meldungen. Die Entwicklung seither zeigt, dass die Befürchtung sich nicht realisiert hat. 46 % der Befragten gaben an, fünf bis neun Ad hoc-meldungen veröffentlicht zu haben. Fast ebenso viele, rund 42 %, haben bislang erst eine bis vier Meldungen dieser Art publiziert. 10 oder mehr: 8 % 5 9: 46 % Keine: 4 % 1 4: 42 % 4 5

5 2. Wie stark ist der administrative Aufwand in Ihrem Unternehmen durch die neuen kapitalmarktrechtlichen Regelungen angestiegen? Anstieg des administrativen Aufwands Zusammenfassung: Die deutliche Mehrheit der Befragten (80 %) berichtet eine starke Zunahme des administrativen Aufwands aufgrund der neuen kapitalmarktrechtlichen Regelungen. Das Thema Kapitalmarkt-Compliance wird aber in zahlreichen Unternehmen eher nebenher erledigt: So liegt die Zuständigkeit für dieses häufig komplexe Thema bei sechs von zehn Unternehmen in der Abteilung Investor Relations. Deutlich angestiegen: 80 % Wenig angestiegen: 20 % 6 7

6 3. Sind Sie der Meinung, dass der administrative Aufwand durch das neue TUG in einem sinnvollen Verhältnis zum beabsichtigten Nutzen (Anlegerschutz und Förderung der Aktienkultur) steht? Sinnvolles Verhältnis zwischen Aufwand und Nutzen Zusammenfassung: Die Mehrheit der befragten Compliance Manager sieht kein sinnvolles Verhältnis zwischen Aufwand und beabsichtigtem Nutzen: Rund 64 % der Umfrageteilnehmer steht den Regelungen ablehnend gegenüber. Argumentiert wird hier vor allem mit übertriebener Regulierungswut, die teilweise über die EU-Richtlinien hinausgeht, sowie Überschneidungen einzelner Gesetze. Ja: 36 % Nein: 64 % 8 9

7 4. In welcher Form publizieren Sie die Bezüge des Vorstands? Veröffentlichungsart der Vorstandsbezüge Zusammenfassung: Rund 44 % der Unternehmen veröffentlicht die Vorstandsbezüge in allen Details, das heißt jedes einzelnen Vorstandsmitglieds sowohl hinsichtlich der erfolgsunabhängigen als auch der erfolgsbezogenen Vergütung. 40 % publizieren hingegen nur die Gesamtbezüge des Vorstands. Überhaupt nicht: 8 % Bezüge jedes Gesamtbezüge des Vorstands: 40 % einzelnen Vorstandsmitgliedes Bezüge jedes (erfolgsunabhän- einzelnen Vor- gig und erfolgsbezogen): 44 % standsmitgliedes (nur erfolgsunabhängig): 8 % 10 11

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