UNGEPR FTER HALBJAHRESBERICHT RUBIN FONDS

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1 UNGEPR FTER HALBJAHRESBERICHT vom 1. Januar 215 bis zum 3. Juni 215 RUBIN FONDS Im Einklang mit Teil II des Gesetzes vom 17. Dezember 21 und dem Gesetz vom 12. Juli 213 ber Verwalter alternativer Investmentfonds ( Gesetz vom 12. Juli 213 ) ist der Fonds als alternativer Investmentfonds ( AIF ) zu qualifizieren.

2 INHALTSVERZEICHNIS Management und Verwaltung 2 Rubin Fonds - Konsolidiert 3 Konsolidierte Bilanz und Entwicklung zum 3. Juni 215 Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 3. Juni Entwicklung des Fondsvermögens vom 1. Januar 215 bis zum 3. Juni Rubin Fonds I 4 Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 3. Juni Entwicklung des Teilfondsvermögens vom 1. Januar 215 bis zum 3. Juni Zusammensetzung des Wertpapierbestands zum 3. Juni Teilfondsstruktur 7 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 8 Rubin Fonds II 9 Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 3. Juni Entwicklung des Teilfondsvermögens vom 1. Januar 215 bis zum 3. Juni Zusammensetzung des Wertpapierbestands zum 3. Juni Teilfondsstruktur 15 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 16 Rubin Fonds III 17 Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 3. Juni Entwicklung des Teilfondsvermögens vom 1. Januar 215 bis zum 3. Juni Zusammensetzung des Wertpapierbestands zum 3. Juni Teilfondsstruktur 22 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 23 Rubin Fonds II SP (in Liquidation) Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 3. Juni Rubin Fonds III SP (in Liquidation) Zusammensetzung des Teilfondsvermögens zum 3. Juni Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht per 3. Juni Allgemeine Informationen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze Erläuterungen zur Zusammensetzung der Teilfondsvermögen Devisenmittelkurse am 3. Juni Seite Aus den in diesem Bericht enthaltenen Angaben können keine Aussagen über die zukünftige Entwicklung des Fonds abgeleitet werden. Die Ausgabe von Fondsanteilen erfolgt auf der Basis des zur Zeit gültigen Prospekts und Verwaltungsreglements, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht zum vorherigen 31. Dezember und zusätzlich durch den jeweiligen Halbjahresbericht zum vorherigen 3. Juni, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt. Production: KNEIP ( 1

3 MANAGEMENT UND VERWALTUNG Verwaltungsgesellschaft und zugleich Verwalter von alternativen Investmentfonds WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place François-Joseph Dargent L-1413 Luxemburg Aufsichtsrat Vorsitzender: Joachim Olearius Sprecher der Partner M.M.Warburg & CO (AG & Co.) -Vorsitzender- Stellvertretender Vorsitzender: Dr. Peter Rentrop-Schmid Partner M.M.Warburg & CO (AG & Co.) Rüdiger Tepke Vorstand, M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A., Luxemburg Vorstand bis zum 3. April 215: Sabine Büchel Dr. Detlef Mertens Rechtsberater Arendt & Medernach 14, rue Erasme L-282 Luxemburg Unabhängige Wirtschaftsprüfer BDO Audit S.A. 2, avenue Charles de Gaulle L-1653 Luxemburg Zahlstelle In Luxemburg (Hauptzahlstelle): M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place François-Joseph Dargent L-1413 Luxemburg Anlageberater Rubin I: Feri Trust GmbH Rathausplatz 8-1 D Bad Homburg Investmentberater Rubin II und Rubin III: Aquila & Co. AG Bahnhofstraße 28 / Paradeplatz CH-81 Zürich Dirk Schulze Depotbank M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place François-Joseph Dargent L-1413 Luxemburg Zentralverwaltungsstelle WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place François-Joseph Dargent L-1413 Luxemburg 2

4 RUBIN FONDS - KONSOLIDIERT ZUSAMMENSETZUNG DES FONDSVERM GENS ZUM 3. JUNI 215 % am NFV 1) Wertpapierverm gen zum Kurswert , 93,99 (Wertpapiereinstandswert: ,86) Bankguthaben ,44 5,63 Zinsforderungen aus Kontokorrent 134,82, Zinsforderungen aus Wertpapieren ,18,35 Dividendenforderungen 9.762,63,1 Forderungen aus Wertpapierverk ufen ,56,42 Sonstige Verm genswerte 16.88,48,2 Gesamtverm gen ,11 1,42 Zinsverbindlichkeiten -23,34, Sonstige Verbindlichkeiten ,56 -,42 Gesamtverbindlichkeiten ,9 -,42 Fondsverm gen ,21 1, ENTWICKLUNG DES FONDSVERM GENS VOM 1. JANUAR 215 BIS ZUM 3. JUNI 215 Fondsverm gen zu Beginn des Berichtszeitraumes ,74 Differenz Devisenbewertung ,78 Aussch ttung f r das Vorjahr ,15 Mittelzufl sse ,23 Mittelr ckfl sse ,72 Ertragsausgleich (ordentlich und au erordentlich) ,33 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich , Fondsverm gen am Ende des Berichtszeitraumes ,21 1) NFV = Nettofondsverm gen 3

5 RUBIN FONDS I ZUSAMMENSETZUNG DES TEILFONDSVERM GENS ZUM 3. JUNI 215 % am NTFV 1) Wertpapierverm gen zum Kurswert ,6 86,14 (Wertpapiereinstandswert: ,99) Bankguthaben ,8 12,75 12,76 Zinsforderungen aus Kontokorrent 1,34, Forderungen aus Wertpapierverk ufen , 1,3 Sonstige Verm genswerte 4.831,46,1 Gesamtverm gen ,2 1,21 Sonstige Verbindlichkeiten ,95 -,21 Gesamtverbindlichkeiten ,95 -,21 Teilfondsverm gen ,25 1, Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil St ck 3.149, ,2 ENTWICKLUNG DES TEILFONDSVERM GENS VOM 1. JANUAR 215 BIS ZUM 3. JUNI 215 Teilfondsverm gen zu Beginn des Berichtszeitraumes ,92 Aussch ttung f r das Vorjahr ,56 Mittelzufl sse, Mittelr ckfl sse ,44 Ertragsausgleich (ordentlich und au erordentlich) ,8 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,53 Teilfondsverm gen am Ende des Berichtszeitraumes ,25 St ck Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zur ckgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,452, , 3.149,452 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 4

6 RUBIN FONDS I ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NTFV 1) Wertpapierverm gen ,6 86,14 Investmentfondsanteile ,42 67,77 Gruppenfremde Investmentfondsanteile Acatis Aktien Global Fonds UiInhaber- Anteile B (inst.) DEAHF4S5 /,55 % Acatis-Gane Value Event F. Ui Inhaber- Anteile B (Inst.) DEA1C5D13 / 1,5 % AXA IM F.Inc.In.St.-US Sh.Dur.Namens-Anteile B(Cap.) o.n. LU /,75 % BGF - Euro Bond FundAct. Nom. Classe D 2 o.n. LU /,4 % BGF - Euro-Markets FundAct. Nom. Classe A 2 o.n. LU / 1,5 % Convertinvest Eur.Convert.& BdInhaber-Anteile T o.n. AT / 1,15 % CONVERTINVEST Gl.Conv.Propert.Inhaber-Anteile I VT o.n. ATA14J3 /,8 % DWS Akt.Strategie Deutschl.Inhaber- Anteile DE / 1,45 % Fidelity Fds.-Fix.Targ.218 FdNA Laufzeit 218 Y- o.n. LU /,3 % GREIFF 'spec.situations' Fd OPInh.- Anteile o.n. LU / 2, % ish.st.eu.6 Oil&Gas U.ETF DE Inhaber-Anlageaktien ETF DEAH8M3 /,45 % ishares III-EO Ag.Bd UCITS ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.n. ETF DEARM447 /,25 % JB Prec.M.Fd-JB Physic.Gold Fd Inhaber-Anteile AX o.n. ETF CH /,32 % JO Hambro Cap.Mgmt U.- EO.Se.V.Registered Shs A Euro o.n. IE /,75 % Jupiter Gl.Fd-J.Strat.Tot.Ret.Namens- Ant. I () Acc.o.N. LU /,65 % Jupiter Global Fd-J.Dynamic BdNamens-Ant.I () acc. o.n. LU /,5 % LGT(Lux)I-Cat Bond FundActions Nom. C o.n. LU / 1,5 % , ,8 164,73 27,76 26,71 151,14 112,79 331,27 1,26 72,12 31,63 117,43 865,2 3,33 11,9 12,6 114, ,4 1, ,4 1, ,5 2, , 2, , 2, ,4 1, , 1, , 1, , 2, , 1, , 1, , 1, , 5, , 1, ,75 1, , 2, , 2,34 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 5

7 RUBIN FONDS I ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NTFV 1) Lyx.U.ETF EuroMTS I.L.I.G.(DR) Actions au Porteur o.n. ETF FR /,2 % OptoFlex Inhaber-Ant. X (thes.) o.n. LU / 2, % StarCapital FCP - ArgosInhaber-Anteile I o.n. LU /,5 % Zantke Global Credit AMIInhaber- Anteile I (a) DEA1J3AJ9 /,7 % G.Sachs Fds-GS Japan PortfolioRegistered Shares I (JPY) o.n. LU /,75 % Commodity Alpha OP Inhaber-Anteile I-5 o.n. LU / 2, % Polar Capit.Fds-North AmericanReg. Shares S Dis. o.n. IEB718SY19 /,6 % Vontobel Fd.-Belvista Commodi. Act. Nom. I Acc. o.n. LU /,83 % Vontobel-US EquityActions Nom. I- o.n. LU /,83 % Gruppenfremde Immobilienfondsanteile JPY 142, , ,5 18, ,61 63,8 18,3 83,7 175, , 1, ,7 4, ,5 7, , 5, ,32 2, ,75 2, ,88 3, ,26 2, ,56 3,27 Immobilienfondsanteile ,83 7,74 KanAm grundinvest FondsInhaber- Anteile DE /,83 % Morgan Stanley P2 ValueInhaber- Anteile DEAF6G89 /,8 % Gruppenfremde Geldmarktfondsanteile ,91 3, ,69 6, ,14,79 Geldmarktfondsanteile ,35 1,63 Bantleon Opp.-Bantleon CashInhaber- Anteile IA o.n. LU /,15 % Nordea 1-Norwegian Kroner Res.Actions Nom. BP-NOK o.n. LU /,12 % JPM Liq.- Treasury Liquidi.Actions Nominatives C Cap.o.N. LU /,16 % NOK 92,52 194, , , 5, ,16 1, ,19 3,5 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 6

8 RUBIN FONDS I TEILFONDSSTRUKTUR Geographische Gewichtung in % Luxemburg 51,37 Deutschland 18,34 Irland 6,33 Schweiz 5,4 sterreich 3,5 Frankreich 1,65 86,14 Branchengewichtung in % Investmentfonds 67,77 Sonstige Finanzunternehmen 18,37 86,14 7

9 RUBIN FONDS I W HREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCH FTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERM GENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN Gattungsbezeichnung ISIN / VWG St ck, Anteile bzw. W hrung K ufe/ Zug nge Verk ufe/ Abg nge Investmentfondsanteile Gruppenfremde Investmentfondsanteile AGIF-All.Discovery Eur.Strat.Inhaber Anteile I () o.n. ANT -39 LU38431 / 1,2 % db x-tr.ii-fed Fds.E.Rate ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. ETF ANT -4.9 LU /,15 % db x-tr.msci World Index ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. ETF ANT LU /,45 % Flossbach v.storch-cu.diver.bdinhaber-anteile I o.n. ANT -8.6 LU /,59 % G.Sachs Fds-GS Japan PortfolioReg.Shares Hed. I Acc. on ANT -6. LU /,75 % ishares III-Gl.Gov.Bd UCIT.ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.n. ETF ANT -1.3 DEARM439 /,2 % Nordea 1-Danish Mortgage Bd FdActions Nom. HBI- o.n. ANT LU /,3 % Nordea 1-Europ.Covered Bond FdActions Nom. BI- o.n. ANT LU /,3 % Schroder GAIA-Pauls.Merg.Arb.Reg.Shs E Acc. Hdgd o.n. ANT -4.5 LU / 1, % Schroder ISF Greater ChinaNamensanteile C Acc o.n. ANT LU / 1, % Tiberius Interbond OP FCPInhaber-Anteile I o.n. ANT -6.8 LU /,75 % Tweedy,Br.V.Fds-Value Fd ()Registered Shares Class A o.n. ANT -6. LU / 1,25 % Gattungsbezeichnung Volumen in 1. Derivate Terminkontrakte (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionspr mien bzw.volumen) Devisenterminkontrakte (Verkauf) Verkauf von Devisen auf Termin /

10 RUBIN FONDS II ZUSAMMENSETZUNG DES TEILFONDSVERM GENS ZUM 3. JUNI 215 2) % am NTFV 1) Wertpapierverm gen zum Kurswert , ,29 98,5 (Wertpapiereinstandswert: ,69) Bankguthaben , ,24 1,92 Zinsforderungen aus Kontokorrent 139,17 124,48, Zinsforderungen aus Wertpapieren , ,79,48 Dividendenforderungen 6.44,5 5.76,73,1 Forderungen aus Wertpapierverk ufen 6.3, 5.393,56,1 Sonstige Verm genswerte 1.947, ,12, Gesamtverm gen , ,21 1,47 Sonstige Verbindlichkeiten , ,33 -,47 Gesamtverbindlichkeiten , ,33 -,47 Teilfondsverm gen , ,88 1, Anteilklasse L Teilfondsverm gen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil St ck , ,356 13,11 Anteilklasse M Teilfondsverm gen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil 2) Umrechnungskurs : 1 =, St ck , , 14,31 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 9

11 RUBIN FONDS II ENTWICKLUNG DES TEILFONDSVERM GENS VOM 1. JANUAR 215 BIS ZUM 3. JUNI 215 2) Teilfondsverm gen zu Beginn des Berichtszeitraumes , ,26 Differenz Devisenbewertung , ,78 Aussch ttung f r das Vorjahr , ,59 Mittelzufl sse , ,83 Mittelr ckfl sse , ,88 Ertragsausgleich (ordentlich und au erordentlich) , ,13 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich , ,61 Teilfondsverm gen am Ende des Berichtszeitraumes , ,88 2) Umrechnungskurs : 1 =, St ck Anteilklasse L St ck Anteilklasse M Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zur ckgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes , , -36, , , 1., , , 1

12 RUBIN FONDS II ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NTFV 1) Wertpapierverm gen ,1 98,5 B rsennotierte Wertpapiere ,6 45,52 Aktien 3M Co , ,,94 US88579Y11 ACE Ltd , , 1,59 CH American International Group Inc , , 1,44 US Apple Inc , , 1,3 US Baidu Inc. ADR ,5 61.5, 1,4 US Berkshire Hathaway Inc , 2.5., 3,55 US Exxon Mobil Corp , , 1,1 US3231G122 Fomento Economico Mexicano S.A.B , ,,77 de C.V. ADR US Google Inc , ,6 1,9 US38259P769-1 Google Inc , ,,94 US38259P589 Halliburton Co , , 1,4 US Johnson & Johnson 9. 97, , 1,53 US Magnit PJSC GDR , 715., 1,24 US55953Q221 Michael Kors Holdings Ltd , ,,38 VGG PepsiCo Inc , ,,98 US Samsung Electronics Co. Ltd. GDR , ,,99 US Schlumberger N.V. (Schlumberger Ltd.) 7. 85, , 1,4 AN Vale S.A. ADR US91912E ,12 36.,,53 Verzinsliche Wertpapiere 8% Bco Santander Doppelw. 4.. BRL 47, , 1,5 213/ US5966UAR59 8,875% Abengoa 21/ , ,,87 USE2VAC84 % African Bk 212/ FLAT , 84., 1,46 XS ,5% Arcelor SA VRN 5. 1,1 5.5,,87 21/ US3938LAR5 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 11

13 RUBIN FONDS II ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NTFV 1) 5% Bankpo Bankasi 213/ , ,,86 XS ,75% Best Buy 211/ , 5.,,87 US86516AK77 6,25% BNP 25/ , ,,87 FR ,5% BPCE SA VRN , , 1,16 29/ USF11494AA36 4,4195% CITI VRN 21/ , ,,76 US173TKZ11 4,9% EDP Fin 29/ , , 1,85 XS ,767% Eurasian Develo 5. 91, ,,8 212/ XS ,375% Ferrexpo Fin 215/ , ,,56 XS ,5% Financiera Inde 214/ , ,,53 USP4173SAE48 7,25% LPN GPB Eurobond Fi 5. 98, ,,85 212/ XS ,942% LPN VEB Finance 5. 87, ,,76 213/ XS ,625% Metalloinvest F 5. 92, ,,8 213/ XS ,875% MIE Holdings Co 4. 81, ,,57 213/ XS ,25% MOL Group 212/ , , 1,86 XS ,75% OI SA 212/ , ,,75 USP18445AG42 4,5% Sasol Financing 212/ , ,,88 US83865AA25 8,25% SG VRN 213/ , ,,91 XS ,375% Transocean Inc , ,,77 211/ US89383BB42 5,5% Yapi Ve 212/ , ,,84 XS ,125% Yingde Gases In 5. 97, ,,85 213/ USG9844KAA72 Sonstige Beteiligungswertpapiere American Capital Ltd. BETEILIGUNG , ,,96 US253Y138 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 12

14 RUBIN FONDS II ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NTFV 1) An organisierten M rkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere , 7,29 Aktien MTN Group Ltd. ADR 3. 18, ,,96 US62474M18 Verzinsliche Wertpapiere 9% Bco Bilbao VRN 213/ , ,,73 XS % Bco BTG 213/ , ,,98 US5971BAB53 7,875% DTEK Fin. 213/ , ,,39 USG2941DAA3 7,25% Grupo Famsa 213/ ,4 452.,,78 USP77WCG35 8,875% Grupo Papelero , , 1,31 21/ USP49768AA59 9,75% Hapag-Lloyd 21/ , ,,9 3348AA36 8,375% LPN Biz Fin 21/ , ,,65 XS ,5% Petroleos Ven 21/ USP787HAK , ,,59 Nichtnotierte Wertpapiere , 3,39 Verzinsliche Wertpapiere 1,995% Dexia Credit FRN 25/ FLAT XS ,875% Sound Global Lt 212/ XS Gruppenfremde Investmentfondsanteile ,69 91, , 2, ,,8 Investmentfondsanteile ,5 41,85 Fisch U.-F.CB Gl Defensive FdNamens-Anteile AD o.n. LU / 1,5 % Legg Mason Gl-LM Roy.US SC OppNamens-Anteile A Dis. o.n. IE /,11 % ProShares UltraPro QQQ Registered Shares o.n. ETF US74347X8314 /,75 % RAM(L)SYST.FD.- Nort.Ameri.Equ.Namens-Anteile B Cap. o.n. LU / 1,2 % Schroder ISF US Smaller Comp.Namensanteile A Acc o.n. LU / 1,5 % ,28 454,4 15,17 231,48 125, , 1, , 7, , 3, , 5, , 6,96 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 13

15 RUBIN FONDS II ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NTFV 1) Solitaire Global Bond FundInhaber- Anteile o.n. LI / 1,6 % UOB Gl Strat.-UOB Paradigm FdRegistered Shares B o.n. IE / 1,5 % Vang.Inv.S.-US OpportunitiesBearer Inst.Shs () o.n..n. IEB3HCY54 /,35 % ,63 269,84 579, , 8, , 4, ,5 5,3 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 14

16 RUBIN FONDS II TEILFONDSSTRUKTUR Geographische Gewichtung in % Vereinigte Staaten von Amerika 2,87 Irland 18,75 Luxemburg 16,43 Liechtenstein 8,16 Frankreich 5,53 Mexiko 3,39 Brasilien 3,31 Gro britannien 2,48 S dafrika 2,42 Sonstige 16,71 98,5 Branchengewichtung in % Investmentfonds 41,85 Banken (gesamtes Leistungsspektrum) 11,45 Sonstige Finanzunternehmen 1,24 Versicherungen (gesamtes Spektrum) 7,38 Gewinnung von Steinen, Erden, l & Gas 4,54 Medien (TV, Radio, Verlage) 3,71 Versicherungen (Schaden- und Unfallversicherung) 3,55 Gro - und Einzelhandel 1,62 Herstellung pharmazeutischer Grundst. & Produkte 1,53 Sonstige 12,18 98,5 15

17 RUBIN FONDS II W HREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCH FTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERM GENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN Gattungsbezeichnung ISIN St ck, Anteile bzw. W hrung K ufe/ Zug nge Verk ufe/ Abg nge B rsennotierte Wertpapiere Aktien The Coca-Cola Co. STK -16. US Verzinsliche Wertpapiere % Metinvest 21/ XS ,25% MHP 21/ USL6366MAB92 7,875% Ferrexpo Fin 211/ XS

18 RUBIN FONDS III ZUSAMMENSETZUNG DES TEILFONDSVERM GENS ZUM 3. JUNI 215 % am NTFV 1) Wertpapierverm gen zum Kurswert ,11 96,75 (Wertpapiereinstandswert: ,75) Bankguthaben ,4 3,21 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,39,61 Dividendenforderungen 4.1,9,2 Sonstige Verm genswerte 1.234,9,5 Gesamtverm gen ,7 1,65 1,64 Zinsverbindlichkeiten -23,34, Sonstige Verbindlichkeiten ,28 -,64 -,65 Gesamtverbindlichkeiten ,62 -,64 -,65 Teilfondsverm gen ,8 1, Anteilklasse L Teilfondsverm gen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil St ck , , 14,97 Anteilklasse M Teilfondsverm gen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil St ck , , 134,46 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 17

19 RUBIN FONDS III ENTWICKLUNG DES TEILFONDSVERM GENS VOM 1. JANUAR 215 BIS ZUM 3. JUNI 215 Teilfondsverm gen zu Beginn des Berichtszeitraumes ,56 Aussch ttung f r das Vorjahr , Mittelzufl sse ,4 Mittelr ckfl sse ,4 Ertragsausgleich (ordentlich und au erordentlich) ,34 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,86 Teilfondsverm gen am Ende des Berichtszeitraumes ,8 St ck Anteilklasse L St ck Anteilklasse M Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zur ckgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes 51.15, 9.9, -22, 6.83, , 1.13, -2.25, , 18

20 RUBIN FONDS III ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NTFV 1) Wertpapierverm gen ,11 96,75 B rsennotierte Wertpapiere ,54 41,32 Aktien Nestl S.A. 2.5 CHF 68, ,96,83 CH Novartis AG 2.2 CHF 92, ,13,98 CH Airbus Group SE 3. 59, ,,89 NL23519 Amadeus IT Holding S.A , ,,82 ES ArcelorMittal S.A , ,,54 LU Banco Santander S.A , ,,54 ES1139J37 BASF SE , , 1,4 DEBASF111 Carrefour S.A , ,,88 FR12172 Deutsche Post AG , ,,79 DE55524 Gerry Weber International AG ,4 24., 1,2 DE33411 Grenkeleasing Ag , , 2,64 DE Industria de Dise o Textil S.A , ,,89 ES Leoni Ag 2. 57, ,,57 DE LVMH Mo t Hennessy Louis Vuitton , ,,82 SE FR12114 MorphoSys AG 5. 64, , 1,64 DE66323 M nchener R ckversicherungs ,5 16.5,,81 Gesellschaft AG in M nchen DE84326 OSRAM Licht AG 15 43, ,75,3 DELED4 Porsche Automobil Holding SE VZ 4. 77, , 1,55 DEPAH38 PSI AG f r Produkte und Systeme der , ,27,4 Informationstechnologie DEAZ1JH9 SAP SE , , 1,28 DE71646 Siemens AG , ,,69 DE Total S.A , ,,6 FR12271 Unilever N.V. NL , ,61,82 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 19

21 RUBIN FONDS III ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NTFV 1) Lonmin PLC GBP 1,16 72,48, GB Verzinsliche Wertpapiere 5,875% Arcelor SA VRN 2. 18, , 1,9 21/ XS ,875% BNP 25/ ,3 3.9, 1,51 FR ,298% Groupama 27/ , , 2,55 FR ,98578% INFLAT Dexia Credit FRN 3. 12, , 1,81 25/ FLAT XS ,875% JSC Kazkommerts 3. 97, , 1,47 27/ XS ,625% LBG Cap 29/ , , 1,8 XS ,875% MOL Magyar 21/ , , 1,61 XS ,567% PARP BLICA - Pa 4. 13, , 2,8 25/ XS ,95% Portugal 28/ , , 1,76 PTOTEAOE21 4,8% Spanien 28/ , , 1,81 ES121G2 4,375% ThyssenKrupp AG 3. 14, , 1,57 212/ DEA1MA9H4 Sonstige Beteiligungswertpapiere Roche AG GS AKTIE 65 CHF 263, ,34,83 CH An organisierten M rkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Aktien ,57 Glencore PLC GBP 2, ,57,74 JEB4T3BW64 Verzinsliche Wertpapiere 5,5% RBS 24/ , , 1,5 XS ,75% Telecom ITA SpA 3. 17, , 1,62 211/ XS ,5% Zagrebacki 27/ , , 1,37 XS ,625% Zypern 21/ XS , , 1,82 7,5 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 2

22 RUBIN FONDS III ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN / VWG Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NTFV 1) Investmentfondsanteile , 48,38 Gruppenfremde Investmentfondsanteile A.C.-Assenagon Cred.SelectionInhaber- Anteile I o.n. LU /,7 % db x-tr.msci EU.Sm.C.I.ETF DR Inhaber-Anteile 1C o.n. ETF LU /,4 % Fidelity Act.Str.-Europe FundNamens- Anteile o.n. LU / 1,5 % Long Term Inv.Fd(SIA)- ClassicNamens-Anteile A o.n. LU / 1,5 % MainFirst-TOP OP. IDEAS FDInhaber-Anteile C o.n. LU / 1, % Nordea 1-Europ.High Yld Bd FdActions Nom. Class BI o.n. LU /,5 % Nordea 1-European Value FdActions Nom. BP- o.n. LU / 1,5 % Oddo Avenir Europe FCPAct.au Port.A Cap.(3 d c.)o.n FR / 1,5 % Pictet - Eastern EuropeNamens-Anteile P o.n. LU /,28 % RAM(L)SYS.FD.-European Equiti.Inhaber-Anteile B o.n. LU / 1,5 % Solitaire Global Bond FundInhaber- Anteile H o.n. LI / 1,6 % Threadn.Inv.Fds-Euro.Sm.Cos FdThesaurierungsant. Klasse 1 on GB / 1,5 % ,85 35,72 37,37 365,67 54,96 3,64 57,74 438,21 297,71 374,41 14,5 7, , 2, , 4, , 2, , 2, , 3, , 4, , 4, , 5, , 2, , 2, , 6, , 5,57 1) NTFV = Nettoteilfondsverm gen 21

23 RUBIN FONDS III TEILFONDSSTRUKTUR Geographische Gewichtung in % Luxemburg 32,9 Deutschland 14,39 Frankreich 13,45 Gro britannien 9,61 Liechtenstein 6,26 Spanien 4,6 Portugal 3,84 Schweiz 2,64 Zypern 1,82 Sonstige 7,78 96,75 Branchengewichtung in % Investmentfonds 48,38 ffentliche Verwaltung und Infrastruktur 7,47 Sonstige ffentl. und pers nl. Dienstleistungen 5,79 Sonstige Finanzunternehmen 5,72 Banken (gesamtes Leistungsspektrum) 5,33 Herstellung pharmazeutischer Grundst. & Produkte 3,45 Gro - und Einzelhandel 2,44 Elektronik 2,8 Textilien und Lederwaren 1,91 Sonstige 14,18 96,75 22

24 RUBIN FONDS III W HREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCH FTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERM GENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN Gattungsbezeichnung ISIN St ck, Anteile bzw. W hrung K ufe/ Zug nge Verk ufe/ Abg nge B rsennotierte Wertpapiere Aktien Glencore PLC STK JEBW4NK64 Andere Wertpapiere Banco Santander S.A. BZR STK ES61399M8 Banco Santander S.A. BZR STK ES61399L Gattungsbezeichnung Volumen in 1. Derivate Terminkontrakte (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionspr mien bzw.volumen) Aktienindex-Terminkontrakte Gekaufte Kontrakte (Basiswert: Dax Performance-Index)

25 RUBIN FONDS II RUBIN FONDS II SP (IN LIQUIDATION) ZUSAMMENSETZUNG DES TEILFONDSVERMÖGENS ZUM 3. JUNI 215 Stücke / Kurswert % am NominalWertpapierbezeichnung Devise Kurs in NTFV 1) Wertpapiervermögen,, 1.936,5395 Herald (LUX) US Absolute Return Fund ( Class), 2),, Teilfondsvermögen, 1, - Rubin Fonds II SP Units -L- Fondsvermögen, Anteile im Umlauf Stück ,833 Inventarwert pro Anteil, - Rubin Fonds II SP Units -M- Fondsvermögen, Anteile im Umlauf Stück , Inventarwert pro Anteil, 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Der Teilfonds ist als sog. Sidepocket mit dem Ziel aufgelegt worden, die Anteile des in Liquidation befindlichen Herald (Lux) US Absolute Return Fund aufzunehmen. Weitere Informationen hierzu entnehmen Sie bitte dem Abschnitt Vorgänge von besonderer Bedeutung während des Berichtszeitraumes aus den Erläuterungen zum Jahresbericht per 31. Dezember 29. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses ungeprüften Halbjahresberichtes. 24

26 RUBIN FONDS III RUBIN FONDS III SP (IN LIQUIDATION) ZUSAMMENSETZUNG DES TEILFONDSVERMÖGENS ZUM 3. JUNI 215 Stücke / Kurswert % am NominalWertpapierbezeichnung Devise Kurs in NTFV 1) Wertpapiervermögen,, 287,1583 Herald (LUX) US Absolute Return Fund ( Class), 2),, Teilfondsvermögen, 1, - Rubin Fonds III SP Units -L- Fondsvermögen, Anteile im Umlauf Stück 11.5, Inventarwert pro Anteil, - Rubin Fonds III SP Units -M- Fondsvermögen, Anteile im Umlauf Stück , Inventarwert pro Anteil, 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen 2) Der Teilfonds ist als sog. Sidepocket mit dem Ziel aufgelegt worden, die Anteile des in Liquidation befindlichen Herald (Lux) US Absolute Return Fund aufzunehmen. Weitere Informationen hierzu entnehmen Sie bitte dem Abschnitt Vorgänge von besonderer Bedeutung während des Berichtszeitraumes aus den Erläuterungen zum Jahresbericht per 31. Dezember 29. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses ungeprüften Halbjahresberichtes. 25

27 RUBIN FONDS ERLÄUTERUNGEN ZUM UNGEPRÜFTEN HALBJAHRESBERICHT PER 3. JUNI Allgemeine Informationen Der vorliegende Investmentfonds Rubin Fonds (der Fonds ) ist ein nach Luxemburger Recht als Umbrella-Fonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines fonds commun de placement à compartiments multiples errichtetes Sondervermögen nach Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 21 über Organismen für gemeinsame Anlagen (das Gesetz von 21 ). Der Fonds unterliegt neben diesem insbesondere auch dem Gesetz vom 12. Juli 213 über Verwalter alternativer Investmentfonds ("Gesetz vom 12. Juli 213"). Der Fonds wird von der WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. ( Verwaltungsgesellschaft ) verwaltet. Zum Bilanzstichtag besteht der Rubin Fonds aus folgenden Teilfonds: Rubin Fonds I Rubin Fonds II Rubin Fonds III Angaben zu Anteilklassen Für jeden Teilfonds dürfen verschiedene Anteilklassen ausgegeben werden. Diese unterscheiden sich im Hinblick auf: Rubin Fonds II: Anteilklasse L Anteilklasse M Rücknahmeprovision Nicht vorgesehen Bis zu 1 % Mindestanlagesumme 1., 1., Rubin Fonds III: Anteilklasse L Anteilklasse M Rücknahmeprovision Nicht vorgesehen Bis zu 1 % Mindestanlagesumme 1., 1., 2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze Darstellung der Finanzberichte Der Bericht des Fonds ist gemäß den in Luxemburg geltenden Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen erstellt. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze im Einzelnen Wertpapieranlagen Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen in Luxemburg. Daneben gelten gemäß Artikel 7 des Verwaltungsreglements nachfolgende wesentliche Bewertungsregeln: - Wertpapiere, die an einer Börse oder an einem geregelten Markt notiert bzw. gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet; in der Regel ist dies der Kurs, der am letzten Börsentag vor dem Bewertungsstichtag an der Börse oder dem geregelten Markt notiert bzw. gehandelt wird, die bzw. der normalerweise der Hauptmarkt für diese Gattung ist. - Sofern Vermögenswerte nicht an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden oder wenn der ermittelte Preis oder Kurs von Vermögenswerten, die an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt notiert bzw. gehandelt werden, nicht repräsentativ für den angemessenen Marktwert dieser Vermögenswerte erscheint, wird für die Bewertung dieser Vermögenswerte der vorsichtig und in gutem Glauben ermittelte voraussichtlich mögliche Verkaufswert zugrunde gelegt. 26

28 RUBIN FONDS - Die Bewertung von Vermögenswerten, für die ein liquider Markt nicht vorhanden ist, erfolgt mit geschätzten Zeitwerten auf der Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen oder Bewertungsmodellen, wobei nicht zwingend effektive Markttransaktionen stattgefunden haben müssen. Hierbei kann grundsätzlich nicht ausgeschlossen werden, dass ein tatsächlicher zu realisierender Verkaufspreis der Vermögenswerte zu einem höheren bzw. niedrigeren Wert führen kann. - Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsregeln festlegt. - Der Anschaffungspreis der Wertpapiere entspricht den gewichteten Durchschnittskosten sämtlicher Käufe dieser Wertpapiere. Für Gattungen, welche auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, ist der Anschaffungspreis mit dem Devisenkurs zum Zeitpunkt des Kaufes umgerechnet worden. - Die realisierten Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkäufen werden auf der Grundlage des durchschnittlichen Anschaffungspreises der verkauften Wertpapiere ermittelt. - Nicht realisierte Gewinne und Verluste, welche sich aus der Bewertung des jeweiligen Portfolios zum letztverfügbaren Börsenkurs ergeben, sind ebenfalls im Ergebnis berücksichtigt. - Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft wird ebenso wie das Entgelt für die Depotbank auf den bewertungstäglich zu ermittelnden Inventarwert abgegrenzt und quartalsweise berechnet und ausbezahlt. Darüber hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft aus dem Fondsvermögen eine erfolgsbezogene Vergütung (Performance Fee) nach Maßgabe des Verkaufsprospektes erhalten. Die erfolgsbezogene Vergütung wird im Rahmen vorstehender Bestimmungen an jedem Bewertungstag ermittelt und, soweit ein Vergütungsanspruch besteht, zurückgestellt. Die zurückgestellte Vergütung kann am Ende jedes Geschäftsjahres dem Fondsvermögen entnommen werden. - Die Steuer auf die jeweiligen Teilfondsvermögen außerhalb luxemburger Zielfonds (Taxe d Abonnement,,5 % p. a.) ist vierteljährlich auf die jeweiligen Teilfondsvermögen des letzten Bewertungstages zu berechnen und abzuführen. Forderungen Forderungen werden grundsätzlich mit ihrem Nennwert angesetzt. Guthaben bei Kreditinstituten Guthaben bei Kreditinstituten werden grundsätzlich mit ihrem Nennwert angesetzt. Verbindlichkeiten und Rückstellungen Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungsbetrag passiviert. Rückstellungen sind in Höhe des erwarteten Zahlungsbetrages ausgewiesen. Erträge und Aufwendungen Erträge aus Wertpapieranlagen werden bei Zufluss, die anderen Erträge sowie Aufwendungen werden in der Periode erfasst, zu der sie wirtschaftlich gehören. In den steuerpflichtigen Erträgen der jeweiligen Teilfonds ist ein Ertragsausgleich verrechnet; dieser beinhaltet die während der Berichtsperiode angefallenen Netto-Erträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. Währungsumrechnung Bei Käufen von Vermögensgegenständen in einer anderen Währung als der Fondswährung wird der Umrechnungskurs zum Kauftag, bei Erträgen und Aufwendungen der Umrechnungskurs zum Transaktionstag und bei der Vermögensaufstellung inklusive des realisierten und unrealisierten Ergebnisses der Umrechnungskurs zum Geschäftsjahresende zu Grunde gelegt. 27

29 RUBIN FONDS 3. Erläuterungen zur Zusammensetzung der Teilfondsvermögen Wertpapiervermögen Die börsennotierten Wertpapiere wurden mit den zuletzt verfügbaren Börsenkursen, die über eine Schnittstelle mit einem Datenprovider am 3. Juni 215 geliefert wurden, bewertet. Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt gemäß Artikel 4 des Verwaltungsreglements gehandelt werden, wurden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung war und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können. Die Investmentfonds wurden mit den zuletzt verfügbaren Rücknahmepreisen, die über eine Schnittstelle mit einem Datenprovider am 3. Juni 215 geliefert wurden, bewertet. Bankguthaben Die Kontokorrentguthaben von insgesamt ,44 (Fremdwährungen sind in umgerechnet) setzen sich wie folgt zusammen: Rubin Fonds I Rubin Fonds II Rubin Fonds III Gesamt CHF-Guthaben,, 1.247, ,55 -Guthaben , , , ,51 -Guthaben, , , ,38 Gesamt , , , ,44 (Angaben in ) Zinsforderungen aus Kontokorrent Die Zinsforderungen resultieren aus aufgelaufenen Kontokorrentzinsen. Zinsforderungen aus Wertpapieren Die Zinsansprüche betreffen Stückzinsen auf verzinsliche Wertpapiere. Dividendenforderungen Dividendenforderungen betreffen bereits entstandene, aber am Stichtag noch nicht ausgeglichene Dividendenansprüche. Forderungen aus Wertpapierverkäufen Die Position resultiert aus valutarisch bedingt noch nicht geflossenen Zahlungseingängen verkaufter Wertpapiere. Sonstige Vermögenswerte Rubin Fonds I Rubin Fonds II Rubin Fonds III Gesamt Forderungen aus Quellensteuerrückerstattungen,, 9.226, ,99 Vorausgezahlte CSSF Gebühr 1.7,9 818,54 1.7, ,35 Sonstige Forderungen 3.823,56 923,58, 4.747,14 Gesamt 4.831, , , ,48 (Angaben in ) 28

30 RUBIN FONDS Zinsverbindlichkeiten Die Zinsverbindlichkeiten resultieren aus aufgelaufenen Kontokorrentzinsen. Sonstige Verbindlichkeiten Die sonstigen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen: Rubin Fonds I Rubin Fonds II Rubin Fonds III Gesamt Verbindlichkeiten aus Managementgebühr 2.596,6,, 2.596,6 Verbindlichkeiten aus Beratergebühr , , , ,46 Verbindlichkeiten gegenüber der Verwaltungsgesellschaft 7.353,9 11.5, , ,26 Verbindlichkeiten gegenüber der Depotbank 4.571, , , ,64 Rückstellung Prüfungskosten , , , ,8 Rückstellung Performance Fee, , , ,2 Rückstellung Depotgebühren 1.41, ,17, 4.129,9 Rückstellung Reportingkosten 6.435, , , ,44 Rückstellung Taxe d'abonnement 2.47, , , ,98 Gesamt 7.972, , , ,56 (Angaben in ) 4. Devisenmittelkurse am 3. Juni 215 Der Fonds sowie die Teilfonds Rubin I und Rubin III bilanzieren in Euro (). Alle auf eine andere Währung als Euro oder die übrigen auf Währungen der an der Europäischen Währungsunion teilnehmenden Länder lautenden Vermögenswerte ( In-Währungen ) wurden zum letzten Devisenmittelkurs der jeweiligen Währung in Euro umgerechnet. Die Umrechnung der übrigen In-Währungen in Euro erfolgt anhand der amtlich festgestellten Umrechnungskurse. Devise 1 = Britische Pfund GBP,719 Japanische Yen JPY 136,8 Norwegische Kronen NOK 8,829 Schweizer Franken CHF 1,396 US-Dollar 1,118 Der Teilfonds Rubin II bilanziert in US-Dollar (). Alle auf eine andere Währung als US-Dollar lautenden Vermögenswerte wurden zu dem nachstehenden Devisenmittelkurs in US-Dollar umgerechnet. Devise 1 = Brasilianische Real BRL 2,78889 Euro,

31 Anschrift: WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place François-Joseph Dargent, L-1413 Luxemburg Postanschrift: Boîte Postale 858, L-218 Luxemburg Telefon: (+352) Telefax: (+352) Internet: Anschrift: M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place François-Joseph Dargent, L-1413 Luxemburg Postanschrift: Boîte Postale 16, L-21 Luxemburg Telefon: (+352) Telefax: (+352) Internet: SWIFT: WBWC LU LL Anschrift: Ferdinandstraße 75, D-295 Hamburg Postanschrift: Postfach , D-279 Hamburg Telefon: (+49) () Telefax: (+49) () SWIFT: WBWC DE HH