FondsInvestor. Die Abgeltungsteuer kommt. Kundenmagazin der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh. Märkte im Überblick.

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1 FondsInvestor Kundenmagazin der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh In dieser Ausgabe lesen Sie auf der Seite: Märkte im Überblick Meine SKAG-Fonds Die Abgeltungsteuer kommt Fit für Fonds Leser im Dialog SKAG Fondsspezial Liebe Anlegerin, lieber Anleger, die Abgeltungsteuer wird ab dem für Sie als Fondsanleger mehrere Änderungen bringen: z.b. wird die Steuererklärung für viele von Ihnen einfacher, allerdings sind zukünftig alle Kursgewinne steuerpflichtig. Hier können Sie gegensteuern, indem Sie noch 2008 Fondsanteile erwerben. Übrigens: Die thesaurierenden SKAG-Fonds bieten Ihnen einen Steuerstundungseffekt. Blättern Sie einfach auf Seite 6. Der SKAG Weltinvest Aktien wurde mit 5 Morningstars ausgezeichnet. Lesen Sie mehr zu diesem Erfolg auf der Rückseite. Herzliche Grüße Ihre SKAG Die Abgeltungsteuer kommt

2 02 FondsInvestor 02/2008 MÄRKTE IM ÜBERBLICK Inflationssorgen dominieren das aktuelle Geschehen Die deutlich gestiegenen Rohstoffpreise haben die Finanzkrise in den Hintergrund gerückt. Nachdem im ersten Quartal die Finanzkrise im Blickfeld der internationalen Märkte stand, hat sich dieses Bild zwischenzeitlich schlagartig gewandelt. Durch die Rettung der Investmentbank Bear Stearns kehrte das Vertrauen der Anleger zurück und der Fokus an den Finanzmärkten wendete sich wieder makroökonomischen Themen zu. Im Vordergrund stand der unaufhörliche Anstieg der Rohstoffpreise und vor allem der des Erdöls. Ein Barrel der Sorte West Texas Intermediate (WTI) hat sich in der Spitze seit Anfang des Quartals um ca. 4 verteuert und Ende Juni den Rekordpreis von über 143$ erreicht. Dies bringt einerseits den negativen Effekt mit sich, dass den Bürgern durch die hohen Benzin- und Energiekosten Kaufkraft entzogen wird, andererseits ist auch die Inflation wieder verstärkt in das Blickfeld der Notenbanken gerückt. Die amerikanische Fed hat zwar Ende April noch ein weiteres Mal die Leitzinsen auf aktuell 2,0 gesenkt, mittlerweile hat sich jedoch auch ihr Fokus von der konjunkturellen Abschwächung auf steigende Inflationserwartungen verlagert. Devisenmärkte Währung US-Dollar (pro 1 Euro) Jap. Yen (pro 1 Euro) Wert Veränderung in % 1 Monat Lfd. Jahr 1,58 166,44 1,7% 7,1% 1,6% 0,9% Geldmarkt + Rentenmärkte Region Kategorie Euroland Deutschland USA EZB-Zinsen 10 J Anleihen 10 J Treasury Wert in % 4,0 4,58% 3,98% Veränderung in Basispunkten 1 Monat Lfd. Jahr Aktienmärkte Region Deutschland Europa USA Japan Index Dax-30 Stoxx-50 DowJones-30 Topix-C-30 Wert in Punkten Veränderung in % 1 Monat Lfd. Jahr -9,6% -20,4% -8,7% -21,1% -10,2% -14,4% -6,6% -9,7% Die europäische Zentralbank hat hingegen permanent deutlich gemacht, dass die Konjunktur in der Eurozone auf solideren Beinen steht und man daher dem amerikanischen Beispiel der Zinssenkungen nicht folgt. Allerdings wurde die Pressekonferenz der EZB im Anschluss an die Ratssitzung im Juni von den Marktteilnehmern derart verstanden, dass bereits für den nächsten Monat eine Zinserhöhung von 4,0 auf dann 4,25% angedeutet wurde.

3 FondsInvestor 02/ Dies hat den über das gesamte Quartal zu verzeichnenden Zinsanstieg weiter beschleunigt. Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe stieg im Quartal von ca. 3,9 auf ca. 4,68%. Vor allem aber wurde das kurze Ende der Renditestrukturkurve stark in Mitleidenschaft gezogen die Renditen im 2-Jahresbereich stiegen auf über 4,7 wodurch sich die europäische Zinskurve zwischenzeitlich invertiert hatte. In den USA sind die Renditen der 10-jährigen Staatsanleihen ebenfalls, wenngleich nicht ganz so stark wie in Europa, auf über 4,25% gestiegen, womit sich der Zinsvorteil zugunsten europäischer Anleihen weiter ausgeweitet hat. Autor Dr. Christoph Ulschmid, Dipl.-Kfm. Portfolio Management Leiter Global Markets Auch die Entwicklung an den Devisenmärkten wurde hiervon maßgeblich beeinflusst. Solange die Rezessionsängste in den USA im Vordergrund standen, wertete der US-Dollar aufgrund der Erwartung weiterer Zinssenkungen kontinuierlich ab und fiel gegenüber dem Euro im April auf ein Rekordtief von über 1,60. Aufgrund der Kommentare seitens der Fed und ihres Präsidenten Ben Bernanke, dass aufgrund des schwachen Dollars die importierte Inflation ein Hauptrisiko darstellt, hat sich die Zinserwartung der Marktteilnehmer gewandelt, wodurch sich auch die Währung wieder stabilisieren konnte. An den Aktienmärkten führten diese Ereignisse zu ausgeprägten Schwankungen. Der deutsche Aktienindex Dax konnte sich zunächst auf über erholen, um anschließend wieder deutlich auf ca nachzugeben. Der amerikanische Aktienindex S&P 500 entwickelte sich ähnlich volatil und gab ebenfalls gegen Ende des Quartals deutlich nach. Die zukünftige Entwicklung der Renten- und Aktienmärkte wird sicherlich weiter in hohem Maße davon abhängen, wie es mit den Rohstoffpreisen weitergeht und welche Auswirkungen sich dadurch für das Wirtschaftswachstum sowie die Zinsentwicklung ergeben werden. Bitte beachten Sie auch unsere Hinweise zur Geldanlage in Fonds auf der letzten Seite.

4 04 FondsInvestor 03/2008 MEINE SKAG-FONDS Meine SKAG-Fonds Erfolgreich investieren mit den sechs Investmentfonds der Siemens Kapitalanlagegesellschaft. Überzeugen Sie sich selbst. Eurocash Die weltweiten Finanzmärkte konnten sich bis Mitte Mai aufgrund der Erwartung, die größten Risiken für die Finanzmarktstabilität und die Konjunktur könnten durch das beherzte Eingreifen der Fed abgewendet werden, gut erholen. Seitdem kamen jedoch Inflationsund Konjunktursorgen auf, die die Finanzmärkte verunsicherten. Die Entwicklung wurde insbesondere durch einen Anstieg der Energieund Lebensmittelpreise geschürt. Die Kapitalmärkte erwarten sogar wieder Leitzinserhöhungen der Zentralbanken. Das noch nicht zurückgekehrte Vertrauen verursachte einerseits einen Anstieg der kurzfristigen Zinsen, anderseits auch einen Kursverlust von Floating Rate Notes. Es bleibt weiterhin ein schwieriges Umfeld für Geldmarktfonds. Euroinvest Renten Im 2. Quartal 2008 lag der Fokus der Rentenmärkte auf Inflationssorgen, die insbesondere durch einen Anstieg der Energie- und Lebensmittelpreise geschürt wurden. Daraus resultierend werden von den Kapitalmärkten sogar wieder Leitzinserhöhungen der Zentralbanken erwartet. Diese makroökonomische Entwicklung führte zu einem starken Anstieg der Renditen in Europa. Die Rendite der zehnjährigen deutschen Bundesanleihe stieg von 3,94% Ende März auf ein Hoch Mitte Juni von 4,69% und befindet sich zuletzt bei 4,6%. Der Anstieg der Zinsen führte zu einer Verflachung der Zinsstrukturkurve im Bereich der Laufzeiten 2 bis 10 Jahre. Balanced Das Morningstar Gesamtrating ist erst ab einer Laufzeit von 3 Jahren erhältlich. Die weltweiten Aktienmärkte konnten sich bis Mitte Mai gut erholen. Grund hierfür war, dass die Märkte davon ausgingen, die größten Risiken für die Finanzmarktstabilität und die Konjunktur könnten durch das beherzte Eingreifen der Fed abgewendet werden. Vor diesem Hintergrund erhöhte die SKAG den Aktienanteil im SKAG Balanced. Ab Mitte Mai führten Inflationsund Konjunktursorgen zu Kursrückgängen bei Aktien, so dass die SKAG das Aktienexposure auf neutal reduzierte. Die Inflationssorgen führten zu einem starken Anstieg der Renditen und somit zu Kursverlusten der Anleihen. Um dieser Entwicklung entgegenzuwirken, war der Anteil an Unternehmensanleihen im Fonds weiterhin defensiv strukturiert. 1 SKAG EuroCash 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % 06/05 12/05 06/06 12/06 06/07 12/07 06/08 Wertentwicklung seit Auflage SKAG Euroinvest Renten JPM EMU Wertentwicklung seit Auflage SKAG Balanced Vergleichsindex 12% 1 8% 6% 4% 2% -2% 06/99 06/01 06/03 06/05 06/07 06/08 09/06 01/07 05/07 09/07 01/08 05/08 Geldmarktfonds DE ,4 11,90 Euro Rentenfonds DE ,0 12,69 Euro Outperformancevergütung Mischfonds DE000A0KEXM ,3 20,0 10,57 Euro

5 FondsInvestor 03/ Euroinvest Aktien Weltinvest Aktien Global Growth Die europäischen Aktienmärkte beendeten das 2. Quartal nahezu unverändert, verglichen mit dem Ende des 1. Quartals. Nach einer Bodenbildungsphase Mitte März wurden im Zuge der Quartalsberichterstattung bis Mitte Mai deutliche Kursgewinne erzielt. Die Entwicklung vieler Unternehmen war im 1. Quartal insgesamt zwar wenig erfreulich, aber außerhalb des Finanzsektors besser als erwartet. Ab Mitte Mai folgte eine erneute Abwärtsbewegung. Für diese Kursverluste waren vor allem aufkommende Zins- und Inflationsängste verantwortlich. Weiterhin belastend wirkten neue Milliardenabschreibungen mehrerer Banken, schlechte Nachrichten aus dem Immobiliensektor in UK und der ungebremste Anstieg des Ölpreises auf Rekordniveau. Die Aktienmärkte in Europa und den USA schlossen das 2. Quartal in etwa auf dem Stand des 1. Quartals ab. Dagegen konnte sich der japanische Markt von Europa und den USA abkoppeln und legte mit +18% deutlich zu, denn während die europäischen und US-Märkte unter Zinsängsten litten, war der japanische Aktienmarkt hiervon kaum betroffen. Auch die in Folge deutliche Abwertung des YEN gegenüber dem EUR und dem USD wirkte sich positiv auf japanische Unternehmen aus. Zudem zeigt sich der japanische Bankensektor nur vergleichsweise wenig von Abschreibungen im Zusammenhang mit der Finanzmarktkrise betroffen. Japanische Aktien waren aufgrund ihrer höheren Bewertungskennzahlen im Fonds weiterhin leicht untergewichtet. Der SKAG Global Growth investiert jeweils zu 1/3 in Wachstumsaktien aus Europa, USA und Japan. Japanische Aktien sind aufgrund ihrer hohen Bewertungskennzahlen nach wie vor stark untergewichtet. Nach deutlichen Kursverlusten der Wachstumstitel im 1. Quartal, konnten sie im 2. Quartal in Europa 6% und in USA 12% zulegen. Lediglich japanische Werte haben keinen Boden gut gemacht und tendierten unverändert. Als Performancetreiber erwiesen sich in Europa hauptsächlich Aktien aus dem Bereich Solar und regenerative Energien, wofür v.a. das Übernahmeangebot an Ersol Solar und als Folge Übernahmephantasien in der gesamten Branche verantwortlich waren % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % SKAG Euroinvest Aktien Stoxx-50 06/05 12/05 06/06 12/06 06/07 12/07 06/08 SKAG Weltinvest Aktien Vergleichsindex 7 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 06/05 12/05 06/06 12/06 06/07 12/07 06/08 SKAG Global Growth Vergleichsindex /05 06/06 06/07 06/08 Aktienfonds DE ,25% 9,63 Euro Aktienfonds DE ,5 7,33 Euro Fondspreis zum Aktienfonds DE ,5 2,49 Euro Bitte beachten Sie auch unsere Hinweise zur Geldanlage in Fonds auf der letzten Seite.

6 06 FondsInvestor 03/2008 DIE ABGELTUNGSTEUER Autor Rainer Hackl, Dipl.-Kfm. Portfolio Management Leiter Aktien Was ändert sich mit der Abgeltungsteuer für Sie als Fondsanleger? Privatanleger müssen ab Kapitalerträge pauschal mit 25% versteuern. Der Steuerabzug erfolgt in der Regel direkt durch die Depotbank, so dass in vielen Fällen keine Angaben in der Steuererklärung mehr erforderlich sind. Ihr Vorteil: Der Veräußerungsgewinn von Fondsanteilen, die vor dem erworben wurden, sind nach zwölfmonatiger Haltefrist steuerfrei! Unabhängig vom Erwerbszeitpunkt bieten thesaurierende Fonds wie die Fonds der SKAG Ihnen als Anleger auch zukünftige Steuervorteile. Für Fondsanteile, die Sie bis zum gekauft haben, gilt weiterhin und unbefristet das bisherige Recht: Kursgewinne der Fondsanteile können auch in Zukunft steuerfrei realisiert werden, wenn zwischen Kauf und Verkauf mehr als 12 Monate liegen. Für Fondsanteile, die Sie ab dem erwerben, gibt es zwei wesentliche Änderungen im steuerlichen Privatvermögen: - Veräußerungsgewinne: Die Spekulationsfrist für Kursgewinne wird ersatzlos gestrichen. Auch wenn Sie Fondsanteile länger als 12 Monate halten, sind die Kursgewinne abgeltungssteuerpflichtig. - Dividenden werden nicht mehr nach dem Halbeinkünfteverfahren besteuert, sondern unterliegen ebenfalls der Abgeltungsteuer. - Zinsen (die über den Sparerfreibetrag hinausgingen) wurden bisher mit dem persönlichen Steuersatz belegt, zukünftig gilt die pauschale Abgeltungsteuer. Steuerbelastung und Freibeträge Die pauschale Abgeltungsteuer beträgt 25% der Kapitalerträge. Hinzu kommt der Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5% und gegebenenfalls die Kirchensteuer in Höhe von 8% bzw. 9% der Abgeltungsteuer. In Summe führt das zu einer Steuerbelastung von 28% bis 29% der Kapitalerträge. Bis Ende des Jahres 2008 gilt ein Sparerfreibetrag von 750 Euro für Ledige sowie Euro für Verheiratete zzgl. Werbungskostenpauschale von 51 bzw. 102 Euro. Übersteigen die tatsächlichen Werbungskosten die Pauschale (z.b. für Depotkosten, Telefonate mit der Bank oder Fahrten zu Aktionärsversammlungen) können diese Werbungskosten in der Steuererklärung angegeben werden. Ab 2009 können tatsächlich angefallene Werbungskosten nicht mehr geltend gemacht werden. Der bisher geltende Sparerfreibetrag und die Werbungskostenpauschale werden in einem Sparerpauschbetrag in Höhe von 801 Euro für Alleinstehende und Euro für Verheiratete zusammengefasst. Mit diesem Pauschbetrag sind alle Werbungskosten abgegolten. Ihre Steuererklärung wird einfacher Der Steuerabzug erfolgt durch die Depotbank, so dass Angaben zu Kapitaleinkünften in der Steuererklärung in vielen Fällen nicht mehr nötig sind. Allerdings weist der Bundesverband Investment und Asset Management e.v. (BVI) in seinem Artikel Abgeltungsteuer: Neue Regeln für Investmentfonds ab 2009 auf Ausnahmen hin: - Steuerpflichtige, die einen persönlichen Steuersatz von unter 25 % haben, können in der Einkommensteuererklärung ihre Kapitaleinkünfte angeben. Dies führt zu einer Steuererstattung. - Anleger mit einem Depot im Ausland müssen nach wie vor eine Steuererklärung abgeben. - Der Erwerb ausländischer Investmentfonds zieht häufig ebenfalls Angaben in der Steuererklärung nach sich. Vorteil bei thesaurierenden Investmentfonds Haben Sie den Fondsanteil nach dem erworben, fällt die Abgeltungssteuer auf im Fonds thesaurierte Veräußerungsgewinne erst bei Rückgabe des Fondsanteils an. Diese sogenannte nachgelagerte Besteuerung der thesaurierten Veräußerungsgewinne ermöglicht dem Anleger einen Steuerstundungseffekt. Hinweis: Bitte beachten Sie, dass die Hinweise lediglich allgemeinen Informationszwecken dienen, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität wir keine Gewähr übernehmen. Die Hinweise stellen keine steuerliche Beratung dar. Der Eintritt steuerlicher Rechtsfolgen hängt vielmehr von Ihren persönlichen Verhältnissen ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Für Einzelfragen sollten Sie sich an ihren persönlichen Steuerberater wenden. Bei einer Anlageentscheidung ist auch die persönliche außersteuerliche Situation des Anlegers zu berücksichtigen.

7 FondsInvestor 03/ Die häufigsten Fragen rund um Fonds beantworten die Experten der SKAG in der Rubrik Fit für Fonds. Weitere Erläuterungen finden Sie im Internet unter Sie möchten einen Begriff für die nächste Ausgabe vorschlagen? Eine an genügt! FONDS-GLOSSAR Fit für Fonds Performanceberechnung nach der BVI-Methode Das heute gängige Standardverfahren zur Berechnung der Wertentwicklung von Investmentfonds ist die sog. BVI-Methode, entwickelt vom Bundesverband Investment und Asset Management (BVI). Gemessen wird die prozentuale Veränderung zwischen dem investierten Kapital zu Beginn und dem Wert am Ende des Anlagezeitraumes, wobei alle Kosten auf Fondsebene, wie die Verwaltungsvergütung oder Depotbankgebühr berücksichtigt werden. Solche Kosten, die für jeden Anleger individuell sind, wie der oder Depotgebühren werden dagegen nicht eingepreist. Dadurch weicht natürlich die tatsächliche Wertentwicklung von der Wertentwicklung nach BVI- Methode ab, allerdings kann die Leistung verschiedener Fondsmanager miteinander verglichen bzw.gemessen werden. Zum Geschäftsjahresende eines jeden thesaurierenden Fonds alle SKAG Fonds sind thesaurierende Fonds - passiert Folgendes: Der Fondspreis sinkt um den Betrag der Kapitalertragsteuer (KESt), welche vom Fonds direkt an das Finanzamt abgeführt wird. Gleichzeitig bleiben die Erträge des Fonds angelegt und es wird unterstellt, dass der Anleger die abgeführte KESt vom Finanzamt erstattet bekommt. Das heißt, die abgeführte KESt hat zwar Einfluss auf das Fondsvolumen und somit auf den Fondspreis, aber nicht auf die Performance. Dadurch wird deutlich, dass man die Wertentwicklung nicht einfach aus der Veränderung des Fondspreises ableiten kann, zumindest dann nicht, wenn zwischen Kauf- und Verkaufdatum mindestens eine Besteuerung des Fonds stattgefunden hat. LESERDIALOG Leser im Dialog Mit dieser Ausgabe feiert der FondsInvestor ein kleines Jubiläum: Seinen ersten Geburtstag im neuen Design! Aus diesem Anlass verlosen wir drei Blumensträuße für unsere Leser. Wenn Sie einen der blumigen Geburtstagsgrüße gewinnen möchten, senden Sie bitte Ihre Adresse unter Angabe des Stichworts Blumenstrauß an die SKAG: per fondsinvestor.sfs@siemens.com per Fax (0 89) Einsendeschluss ist der Die Gewinner bekommen vom Fleurop-Boten einen fröhlichen Sommerblumenstrauß an die eingesandte Adresse zugestellt und werden in der nächsten Ausgabe des FondsInvestor veröffentlicht. Von der Teilnahme ausgeschlossen sind alle Mitarbeiter der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh und deren Angehörige. Der Rechtsweg ist ausgeschlossen. Ihre SKAG wünscht viel Glück! Die richtigen Antworten für unser Steuer-Quiz lauten: 1A, 2C, 3A, 4A, 5B, 6B, 7A, 8C, 9A, 10A Auflösung Steuer-Quiz Bitte beachten Sie auch unsere Hinweise zur Geldanlage in Fonds auf der letzten Seite.

8 08 FondsInvestor 03/2008 SKAG FONDS SPEZIAL Erfolgreich an den globalen Aktienmärkten Impressum Fondsinvestor Nr Herausgeber: Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh Otto-Hahn-Ring 6 D München Redaktion: Bianka Foth Fondsdaten 7 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % Der SKAG Weltinvest Aktien eröffnet Ihnen den Zugang zu den großen entwickelten internationalen Aktienmärkten. Aktienfonds DE ,5 7,33 Euro SKAG Weltinvest Aktien Vergleichsindex 06/05 12/05 06/06 12/06 06/07 12/07 06/08 Mit dem von Feri und Morningstar durch Bestnoten ausgezeichneten Fonds SKAG Weltinvest Aktien bietet Ihnen die Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh eine attraktive Möglichkeit, weltweit an der Entwicklung der großen Aktienmärkte zu partizipieren. Der SKAG Weltinvest Aktien in Kürze: Der Fonds investiert weltweit in günstig bewertete Aktien mit positiver Preis- und Gewinndynamik. Hierzu werden ca Aktien nach quantitativen Verfahren analysiert. Anlageschwerpunkte bilden Aktien aus Europa, USA und Japan. Als Vergleichsindex dient ein Referenzindex, der sich jeweils zu rund einem Drittel aus STOXX 50, Dow Jones Industrial Average und TOPIX Core 30 zusammensetzt. Durch den Verzicht auf einen partizipieren Sie sofort an einer positiven Kursentwicklung ohne hohe Gebühren aufholen zu müssen. Ihr Vorteil: gute Renditechancen bei internationaler Diversifikation Auf lange Sicht liefern Aktien im Durchschnitt eine höhere Rendite als festverzinsliche Wertpapiere und eignen sich daher als langfristiges Investment. Für Aktienfonds sind aber aufgrund des langfristigen Anlagehorizonts neben einer nachhaltigen Performancegenerierung auch die Risikoeigenschaften von großer Bedeutung. Mit dem SKAG Weltinvest Aktien wird Ihr Vermögen nicht nur über mehrere Unternehmen und Branchen, sondern auch über verschiedene Regionen und Währungen gestreut. Somit ist das Anlagevermögen sehr gut diversifiziert und Probleme einzelner Unternehmen, Branchen oder Länder können hierdurch gut abgefedert werden. Unter den Fonds mit Anlageschwerpunkt Aktien Welt wurde der SKAG Weltinvest Aktien jüngst mit den höchsten Auszeichnungen bewertet. Das Research-Unternehmen Feri zeichnete den Fonds mit dem höchsten Rating A aus 1 und auch die Ratingagentur Morningstar vergab mit fünf Sternen die bestmögliche Fondsbewertung 2. Diese Top-Bewertungen hat der Fonds vor allem den sehr erfolgreichen Performanceindikatoren Relative Performance, langfristige Ertragskraft und Stabilität zu verdanken fdefault.aspx%3fsearch%3dskag%2bweltinvest%2baktien Hinweise Der öffentliche Vertrieb der Investmentfonds der SKAG ist nur in Deutschland zulässig. Der Erwerb von Investmentanteilen durch Steuerausländer kann mit erheblichen steuerlichen Nachteilen verbunden sein. Ein Erwerb von Investmentanteilen durch US-Bürger oder in den USA ansässigen Personen ist ausgeschlossen. Genaue Informationen zu den einzelnen Fonds der SKAG entnehmen Sie bitte dem jeweiligen Verkaufsprospekt. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen ausschließlich der Produktbeschreibung. Jede Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage des vereinfachten bzw. ausführlichen Verkaufsprospekts, ergänzt durch den jeweils aktuellen Jahres- bzw. Halbjahresbericht getroffen werden, die die allein verbindliche Grundlage des Kaufs darstellen. Der jeweilige Verkaufsprospekt enthält überdies ausführliche Risikohinweise. Die genannten Unterlagen erhalten Sie in gedruckter Form bei der Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbh (SKAG), München, sowie in elektronischer Form unter Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen, Prognosen und Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der SKAG bzw. der Verfasser wieder und können sich jederzeit ohne vorherige Mitteilung ändern. Alle Angaben beziehen sich - falls nicht anders vermerkt - auf den Stichtag Die Angaben zur bisherigen Wertentwicklung beruhen auf der BVI-Methode. Vergangenheitswerte sind keine Gewähr für die Zukunft. Vermögenswerte können sowohl steigen als auch fallen. Privatanlegern bietet die SKAG derzeit sechs Publikumsfonds an, deren Anteile über Siemens Private Finance Versicherungs- und Kapitalanlagevermittlungs-GmbH erworben werden können. Jede Form der Veröffentlichung dieses Dokuments, auch in Teilen, bedarf der vorherigen schriftlichen Zustimmung der SKAG. Abbestellung Sie möchten den FondsInvestor nicht mehr beziehen? Kurze an fondsinvestor.sfs@siemens.com genügt.