C(r)ashkurs Unternehmensfinanzierung Fallstricke und Beispiele aus der Praxis

Transkript

1 C(r)ashkurs Unternehmensfinanzierung Fallstricke und Beispiele aus der Praxis Stefan Hartung

2 Not- und Zufallsfinanzierung vermeiden Bank- und Gesellschafterdarlehen Abhängigkeit und persönliche Haftung Anteilsjonglage und Postengeschacher Wertminderung Gelegenheitsinvestoren Stufenplan Founding (Common Shares) Seed (Common Shares) Round A (Series A Shares) Round B (Series B Shares) Round C (Series C Shares) Exit

3 Gründung Exit 01/ / / / / / / / /2022 Seed 1 Mio. Round A 6 Mio. Round B 20 Mio. Round C 50 Mio. Tech Demonstration Proof Of Concept Aufbau Produktion Ausbau Produktion HR IP BD CEO, CTO 5 F&E 1 Admin Basis IP gesichert CEO, CTO, CFO 25 F&E 1 Admin 50 Patente angemeldet CEO, CTO, CFO VPO, VPBD 45 F&E, 35 OP Core Business (competence ) 6 Admin, 10 BD CEO, CTO, CFO, COO VPBD, VPIP, VPQ 45 F&E, 200 OP 20 Admin, 45 BD Core Business (competence ) 100 Patente angemeldet 150 Patente angemeldet 2 Entwicklungskooperationen 1. serienreifes Produkt 6 Entwicklungskooperationen 10 serienreife Produkte, Vertriebsystem Gründer Earlybirds/Croud Business Angels VCs Industrielle/strategische Investoren VCs Industrielle/strategische Investoren Industrielle/strategische Investoren Stammkapital Wandelanleihen; Part. Darlehen Kapitalerhöhung I Stammeinlage + Agio Kapitalerhöhung II Stammeinlage + Agio Kapitalerhöhung III Stammeinlage + Agio

4 Seed-Finanzierung und Wandlung ,00 1. GmbH-Gründung (Minimalistische Satzung) 2. HTGF Beteiligungsvereinbarung / Satzungsänderung mit Kapitalerhöhung Ausgabe von 8824 neuen Anteilen zu 1 für HTGF, neues Stammkapital HTGF Nachrangdarlehen als Wandelanleihe Darlehensbetrag, Auszahlung nach Meilensteinplan 4. Wandlung , ,00 Zinsen 10% p.a ,60 Laufzeit max. 7 Jahre 1 Jahr Invest HTGF durch Wandlung Invest neue Investoren , ,00 Neue Anteile Stammkapital Quote Stammkapital Quote Diff. Gründer ,00% ,00% -6,00% Gründer ,00% ,00% -6,00% Gründer ,00% ,00% -3,00% HTGF ,00% 15,00% Investoren Summe ,00% ,00% 0,00% Wert Wert ,00 Preis/Anteil 85,00

5 Investorensuche Kompetenzteam Red Cap (CEO) Ansprechpartner Zuständigkeiten Bedenkenträger einfangen Ausrichtung VCs Strategische Investoren Einheitliches Auftreten Darstellung Geheimhaltungsstufen Teaser, Präsentation, Privat Placement Memorandum, Term Sheet, Due Diligence Strukturierte Organisation Jour fix (intern extern) Dokumentation (Investorenliste)

6 Investorenliste

7 Maßgebliche Faktoren Finanzbedarf Jahresbudget Finanzierungsperiode - Langfristige Planung Beteiligungsquote Wünsch Dir was der Investoren vermeiden Spielball der Investoren - Keine Planungssicherheit Strategieschädlich Objektive Kriterien festlegen Fördermittelkonformität (KMU-Status) Verlustvortrag Einfluss Unternehmenswert Grundsätzlich keine Verhandlungsbasis Ermittlung Finanzbedarf Beteiligungsquote - Bisherige Investitionen Anteils(auf)preis (Agio) Unternehmenswert / Stammkapital Keine Berücksichtigung von Exit-Erlös-Beteiligungen (Virtuelle Anteile, Partiarische Darlehen) aber: ggf. Darstellung der Beteiligungsstruktur inkl. Virtueller Anteile und u. U. Exit-Erlös-Beteiligungen (Cap table)

8 Frage aus dem Teilnehmerkreis im Vorfeld der Veranstaltung: Welche Rendite kann ich als junges Unternehmen einem potenziellen Investor geben, sagen wir einem Business Angel?

9 Cap table

10 Due Diligence Laufende Vorbereitung Standarddokumente Verwaltung, Finanzen und Recht Geschäftsordnungen Präsentationen Protokolle und Beschlüsse (Gesellschafterversammlungen, Beiratssitzungen) Reporting - Auswertungen Standardverträge (NDA, LoI, MoU, MTA, JDA etc.) Personal Organigramm Diverse Arbeits- und Dienstleistungsverträge Bonusvereinbarungen und abrechnungen Betriebliche Richtlinien (Allgemein, Reise, IT, Dienstwagen, Datenschutz, AGG) ArbnErfG (Meldung, Abgeltung) Zuständigkeiten definieren Koordinator Bereichsverantwortliche Technology IP Finance Legal Checkliste

11 Due Diligence Checkliste

12 VIELEN DANK FÜR IHRE AUFMERKSAMKEIT! Stefan Hartung, RA Bautzner Str Dresden Fon Fax Mail